VALORACION DE EMPRESAS

1. Sandra Milena Silva Arroyave Victoria Blanquised Rivera

2. INTRODUCCIÓN La creciente competencia, la globalización y la difusión de nuevas tecnologías y de nuevas prácticas gerenciales han cuestionado las formas de medición del desempeño, resultan ser vitales para que las empresas estén seguras que están alcanzando sus metas y si están midiendo los aspectos correctos.

3. DESARROLLO DE ESTRATEGIAS GBV RECURSOS OBJETIVOS CORPORATIVOS PROCESO ADMINISTRATIVO MEDICIÒN DE DESEMPEÑO

5. MÉTODO DE VALORACIÓN CUANTITATIVO

6. Margen EBITDA Escudo fiscal KTNO

9. GANANCIA O PÉRDIDA POR INFLACIÓN ACTIVOS MONETARIOS Pérdidas por Inflación PASIVOS MONETARIOS Ganancias por Inflación ACTIVOS NO MONETARIOS Conservación de valor PASIVOS NO MONETARIOS Y PATRIMONIO Conservación de valor

10. Ejemplo: Leasing Operativo Solo podrá reflejar entre sus activos el bien que tenía arrendado únicamente si al final, cuando cancele todos los cánones pactados, decide hacer uso de la “opción de compra”. Por lo tanto, mientras va cancelando los cánones, todo el valor del canon mensual que cancele (capital + intereses) sería registrado como un “gasto arriendo”.

16. EOT: Eficiencia Operacional Total Se lee como los centavos que por cada peso vendido libera la empresa con destino al servicio a la deuda, repartir utilidades y apoyar inversiones. LOV: Liquidez Operativa de las Ventas - Eficiencia Operacional Total (EOT)

17. EJEMPLO

18. MÉTODO DE VALORACIÓN CUALITATIVO

19. Para poder llevar a cabo un análisis más profundo en la valoración de empresas, es necesario completar el análisis cuantitativo con la realización de un análisis cualitativo donde de manera estratégica se identifiquen unos MICROINDUCTORES, que coadyuven a la materialización del MACROINDUCTOR: EFICIENCIA OPERACIONAL TOTAL

21. FACTOR CRÍTICO DE ÉXITO ELEMENTOS Dirección / Gestión - experiencia - cualidades específicas del sector - capacidad de la dirección - creatividad Modelo de negocio - Barreras a la entrada (culturales, costes de entrada, posibilidad de copia del negocio) - Amenaza de productos sustitutivos - Fuentes de ingresos diversificadas - Tamaño del mercado - Poder de negociación de clientes y proveedores - Tasas de crecimiento del mercado Tecnología - Innovación tecnológica - Innovación de productos específicos - Innovación de procesos específicos Percepción del mercado - Liquidez - S olvencia y rentabilidad de las empresas .

23. Si una compañía es capaz de incrementar sus ventas con mayor rapidez, o si el mercado bursátil percibe que el subsector en el que se encuentra la compañía tendrá un fuerte crecimiento en el futuro, entonces el precio que se pagará por esas acciones será más alto. Por ejemplo, las empresas B2B(Business to Bussines) cotizan a precios mucho mayores ,comparativamente, que las B2C (Business to Consumers) debido a las enormes expectativas que el B2B está generando . El modelo de negocio

24. Lo que aquí se estudia no es la capacidad de la empresa de multiplicar sus ventas en el siguiente año o dentro de dos, sino a largo plazo cual es la población objetivo. Ejemplo: La empresa española Terra Networks. El motivo por el que esta acción ha subido de Noviembre a Febrero del 2000, más que ninguna otra acción de Internet europea se debe a que el ámbito de actuación de Terra es Iberoamérica, mientras que el de Tiscali.it sería sólo Italia; comparándolas por el número de subscriptores. La tecnología

25. Así, una empresa de subastas se limita a intermediar en compraventas de productos entre particulares, y funciona a comisión, con lo que su margen tiende a ser mayor que el de sus principales competidores. Ejemplo: Amazon, que tiene que comprar su producto a las editoriales. La percepción del mercado

28. VENTAJAS MÉTODO CUALITATIVO Los activos intangibles tendrán cada vez mas valor: el good will, las marcas, el know-how en los procesos, la propiedad intelectual, la reputación, el conocimiento y la experiencia de los empleados. Son en muchos casos activos tan o mas valiosos que los tradicionales, que suelen incrementar de manera significativa el valor de una empresa.

29. DESVENTAJAS MÉTODO CUALITATIVO La valoración fundamentada en el método cuantitativo puede estar sesgada por un alto nivel de subjetividad, resultando mucho mas difícil de comprobar el planteamiento o punto de vista de cada una de las partes.