2. EVOLUTION DES INDICATEURS BILANTIELS DU SECTEUR A FIN JUIN 2011
Principaux points clés :
• Hausse de l’encours des dépôts à la clientèle de 6,1% à 622,1 MMDh. Un additionnel de 35,6 MMDh a été collecté par rapport au S1 2010, capté par BMCE bank
(13,3 MMDh), BCP (10,2 MMDh) et Attijariwafa bank (8,5 MMDh).
- L’encours additionnel collecté durant ce semestre provient à hauteur de 21,6 MMDh de la collecte de dépôts rémunérés et 14,0 MMDh de dépôts non rémunérés.
BMCE bank arrive en tête des banques ayant collecté des dépôts rémunérés (9,7 MMDh), suivi de la BCP (6,3 MMDh) et Attijariwafa bank (5,0 MMDh).
Concernant l’encours additionnel des dépôts non rémunérés, celui-ci a été capté par la BCP (3,9 MMDh), BMCE bank (3,7 MMDh) et Attijariwafa bank
(3,5 MMDh).
- La BCP et Attijariwafa bank disposent des parts de marché les plus importantes au niveau des dépôts à la clientèle avec des PDM au S1 2011 de 28,4% pour la
BCP, suivie de 26,7% pour Attijariwafa bank et 21,0% pour BMCE bank. Pour leurs parts, les filiales des banques françaises ont une part de marché moyenne de
6,5%.
- Attijariwafa bank dispose de la meilleure structure de dépôts à la clientèle avec une part des dépôts non rémunérés dans les dépôts globaux de 64,8% contre
61,6% pour la BCP et 51,3% pour BMCE bank. Les filiales de banques françaises disposent d’une part de dépôts non rémunérés de 61,3% en moyenne. Pour sa
part, BMCE bank a la plus mauvaise structure de dépôts avec une part de dépôts rémunérés de 48,7%, suivie de CIH (44,1%) et Crédit du Maroc (39,4%)
• Hausse de l’encours des crédits à la clientèle de 10,4% à 607,0 MMDh. Un additionnel de 57,0 MMDh a été distribué par rapport au S1 2010, provenant de
Attijariwafa bank (18,5 MMDh), suivie de BMCE bank (11,8 MMDh) et BCP (9,3 MMDh). Les filiales de banques françaises ont distribué en moyenne durant ce
semestre 3,9 MMDh.
- Attijariwafa bank et BCP détiennent respectivement 25,4% et 23,5% de part de marché au niveau des crédits à la clientèle, suivie de BMCE bank avec une PDM
de 13,4% et une PDM moyenne pour les filiales de banques françaises de 7,4%.
- Attijariwafa bank renforce ses PDM au niveau des crédits à l’équipement, en gagnant 3,6 pts au S1 2011, pour une PDM de 30,3%, contrairement à BCP et
BMCE bank qui voient leurs PDM baisser respectivement de 0,4 pts et 0,9 pts, à 21,1% et 9,1%.
- Au niveau des crédits immobilier promoteurs, la BCP voit part de marché baisser de 3,2 pts à 30,7% au S1 2011, au profit de Attijariwafa bank et BMCE bank
qui améliorent leurs parts de marché respectivement de 2,5 pts et 1,3 pts à 25,9% et 13,5%.
- Concernant les crédits immobiliers acquéreurs, Attijariwafa bank renforce ses parts de marché de 0,4 pts à 24,2% contre une PDM stable pour la BCP de 23,1%
et une baisse de 0,1 pts de la PDM de BMCE bank à 13,4%.
• Le coefficient d’emploi du secteur s’aggrave de 9,8 pts par rapport au S1 2010 à 105,3%. Attijariwafa bank voit son coefficient d’emploi augmenter de 12,2 pts à
107,8% alors que BMCE bank et BCP enregistrent des hausses respectives de 6,4 pts et 0,9 pts à 95,0% et 87,1%. Les plus fortes hausses des coefficients d’emploi
proviennent des filiales de banques françaises qui affichent une hausse moyenne de 24,6 pts pour un ratio moyen de 118,8%.
• Le taux de provisionnement du secteur se dégrade de 3,6 pts à 70,8%. Alors que la BCP voit son taux de provisionnement s’améliorer de 6,1 pts à 66,8%, Attijari-
wafa bank et BMCE bank voient leurs taux baisser respectivement de 2,1 pts et 4,7 pts à 79,2% et 65,6%. Notons que BMCI et Attijariwafa bank dispose des taux
de provisionnement les plus élevés du secteur.
3. EVOLUTION DES RESSOURCES A LA CLIENTELE PAR NATURE DE DEPOT (MDH)
Encours Variation Parts de m arché
Com pte chèque s juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 65 925 67361 70 711 5,0% 7,3% 28,1% 28,4% +0,3 pts
Banque Centrale Populaire 76 621 79463 81 756 2,9% 6,7% 32,6% 32,8% +0,2 pts
BMCE bank 31 419 33542 33 395 -0,4% 6,3% 13,4% 13,4% 0,0 pts
BMCI 13 066 13026 13 388 2,8% 2,5% 5,6% 5,4% -0,2 pts
Crédit Du Maroc 13 632 14152 14 268 0,8% 4,7% 5,8% 5,7% -0,1 pts
CIH 6 119 6527 6 586 0,9% 7,6% 2,6% 2,6% 0,0 pts
Crédit Agricole du Maroc 10 010 10388 10 330 -0,6% 3,2% 4,3% 4,1% -0,1 pts
Société Générale 17 215 17215 17 197 -0,1% -0,1% 7,3% 6,9% -0,4 pts
Total Secteur Bancaire 234 768 243241 249 110 2,4% 6,1%
Encours Variation Parts de m arché
Com pte courant juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 20 770 23440 24 074 2,7% 15,9% 22,0% 23,2% +1,2 pts
Banque Centrale Populaire 18 678 20318 23 155 14,0% 24,0% 19,8% 22,3% +2,5 pts
BMCE bank 12 187 12184 13 976 14,7% 14,7% 12,9% 13,5% +0,6 pts
BMCI 10 186 11184 10 165 -9,1% -0,2% 10,8% 9,8% -1,0 pts
Crédit Du Maroc 3 998 4812 4 392 -8,7% 9,8% 4,2% 4,2% 0,0 pts
CIH 2 614 2459 2 403 -2,3% -8,1% 2,8% 2,3% -0,5 pts
Crédit Agricole du Maroc 14 654 13110 13 098 -0,1% -10,6% 15,5% 12,6% -2,9 pts
Société Générale 9 557 9557 9 704 1,5% 1,5% 10,1% 9,3% -0,8 pts
Total Secteur Bancaire 94 558 100518 103 893 3,4% 9,9%
Encours Variation Parts de m arché
Com pte s ur carnet juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 17 953 18820 19 545 3,8% 8,9% 24,4% 24,4% 0,0 pts
Banque Centrale Populaire 15 098 15987 16 780 5,0% 11,1% 20,5% 20,9% +0,4 pts
BMCE bank 14 755 15258 15 623 2,4% 5,9% 20,0% 19,5% -0,6 pts
BMCI 5 737 5871 6 113 4,1% 6,6% 7,8% 7,6% -0,2 pts
Crédit Du Maroc 6 186 6458 6 720 4,1% 8,6% 8,4% 8,4% 0,0 pts
CIH 2 162 2275 2 496 9,7% 15,4% 2,9% 3,1% +0,2 pts
Crédit Agricole du Maroc 5 659 6058 6 187 2,1% 9,3% 7,7% 7,7% 0,0 pts
Société Générale 6 041 6041 6 373 5,5% 5,5% 8,2% 8,0% -0,3 pts
Total Secteur Bancaire 73 605 77083 80 151 4,0% 8,9%
Encours Variation Parts de m arché
Dépôts à term e juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 32 277 32336 33 989 5,1% 5,3% 21,2% 21,6% +0,4 pts
Banque Centrale Populaire 46 475 47727 49 377 3,5% 6,2% 30,5% 31,4% +0,8 pts
BMCE bank 22 111 24215 26 033 7,5% 17,7% 14,5% 16,5% +2,0 pts
BMCI 9 480 9688 8 486 -12,4% -10,5% 6,2% 5,4% -0,8 pts
Crédit Du Maroc 6 036 6772 6 487 -4,2% 7,5% 4,0% 4,1% +0,2 pts
CIH 6 529 5680 3 128 -44,9% -52,1% 4,3% 2,0% -2,3 pts
Crédit Agricole du Maroc 13 569 16721 13 545 -19,0% -0,2% 8,9% 8,6% -0,3 pts
Société Générale 12 348 12348 11 487 -7,0% -7,0% 8,1% 7,3% -0,8 pts
Total Secteur Bancaire 152 318 160582 157 494 -1,9% 3,4%
Encours Variation Parts de m arché
Total Dé pôts à la Clie ntèle juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 148 210 156 001 156 710 0,5% 5,7% 25,3% 25,2% -0,1 pts
Banque Centrale Populaire 166 770 167 408 176 933 5,7% 6,1% 28,4% 28,4% 0,0 pts
BMCE bank 82 269 87 432 95 625 9,4% 16,2% 14,0% 15,4% +1,3 pts
BMCI 39 894 40 933 40 304 -1,5% 1,0% 6,8% 6,5% -0,3 pts
Crédit Du Maroc 30 923 33 607 33 518 -0,3% 8,4% 5,3% 5,4% +0,1 pts
CIH 18 085 17 614 15 294 -13,2% -15,4% 3,1% 2,5% -0,6 pts
Crédit Agricole du Maroc 45 956 49 191 44 744 -9,0% -2,6% 7,8% 7,2% -0,6 pts
Société Générale 45 629 47 812 48 219 0,9% 5,7% 7,8% 7,8% 0,0 pts
Total Secteur Bancaire 586 500 610 316 622 068 1,9% 6,1%
4. EVOLUTION DES CREDITS A LA CLIENTELE PAR OBJET ( MDH)
Encours Variation Parts de m arché
Cr édits de trés orerie juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 41 006 40011 44036 10,1% 7,4% 27,5% 26,3% -1,2 pts
Banque Centrale Populaire 34 068 32964 38872 17,9% 14,1% 22,8% 23,2% +0,3 pts
BMCE bank 18 142 17886 21057 17,7% 16,1% 12,2% 12,6% +0,4 pts
BMCI 15 492 15308 18198 18,9% 17,5% 10,4% 10,9% +0,5 pts
Crédit Du Maroc 7 241 6237 8124 30,2% 12,2% 4,9% 4,8% 0,0 pts
CIH 459 479 549 14,6% 19,6% 0,3% 0,3% 0,0 pts
Crédit Agricole du Maroc 13 709 16 761 16 211 -3,3% 18,3% 9,2% 9,7% +0,5 pts
Société Générale 14 527 15 110 16 314 8,0% 12,3% 9,7% 9,7% 0,0 pts
Total Secteur Bancaire 149 153 149 278 167 699 12,3% 12,4%
Encours Variation Parts de m arché
Cré dits à l'é quipem e nt juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 35 549 42571 45608 7,1% 28,3% 26,7% 30,3% +3,6 pts
Banque Centrale Populaire 28 633 30379 31748 4,5% 10,9% 21,5% 21,1% -0,4 pts
BMCE bank 13 362 14848 13730 -7,5% 2,8% 10,0% 9,1% -0,9 pts
BMCI 8 076 8882 7670 -13,6% -5,0% 6,1% 5,1% -1,0 pts
Crédit Du Maroc 8 702 9617 9328 -3,0% 7,2% 6,5% 6,2% -0,3 pts
CIH 729 585 861 47,2% 18,2% 0,5% 0,6% 0,0 pts
Crédit Agricole du Maroc 13 162 14 353 14 210 -1,0% 8,0% 9,9% 9,4% -0,5 pts
Société Générale 13 792 14 904 15 606 4,7% 13,2% 10,4% 10,4% 0,0 pts
Total Secteur Bancaire 133 053 148 039 150 621 1,7% 13,2%
Encours Variation Parts de m arché
Cré dits à la consom m ation juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 6 085 6 209 6 616 6,6% 8,7% 19,3% 19,9% +0,6 pts
Banque Centrale Populaire 12 261 12 220 12 444 1,8% 1,5% 39,0% 37,5% -1,5 pts
BMCE bank 5 607 6 243 6 385 2,3% 13,9% 17,8% 19,2% +1,4 pts
BMCI 892 822 773 -6,0% -13,3% 2,8% 2,3% -0,5 pts
Crédit Du Maroc 3 034 2 954 2 962 0,3% -2,4% 9,6% 8,9% -0,7 pts
CIH 771 844 828 -1,9% 7,4% 2,5% 2,5% 0,0 pts
Crédit Agricole du Maroc 1 247 1 371 1 522 11,0% 22,1% 4,0% 4,6% +0,6 pts
Société Générale 1 488 1 504 1 581 5,1% 6,3% 4,7% 4,8% 0,0 pts
Total Secteur Bancaire 31 452 32 219 33 211 3,1% 5,6%
Encours Variation Parts de m arché
Cré dit Im m obilie r - Pr om otion Im m obiliè re juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 15 256 15451 17 488 13,2% 14,6% 23,4% 25,9% +2,5 pts
Banque Centrale Populaire 22 110 20658 20 742 0,4% -6,2% 33,8% 30,7% -3,2 pts
BMCE bank 7 983 8412 9 111 8,3% 14,1% 12,2% 13,5% +1,3 pts
BMCI 3 896 3741 3 625 -3,1% -7,0% 6,0% 5,4% -0,6 pts
Crédit Du Maroc 1 272 1217 1 226 0,7% -3,6% 1,9% 1,8% -0,1 pts
CIH 5 251 5411 5 085 -6,0% -3,2% 8,0% 7,5% -0,5 pts
Crédit Agricole du Maroc 6 371 6927 7 114 2,7% 11,7% 9,8% 10,5% +0,8 pts
Société Générale 2 968 2985 3 020 1,2% 1,8% 4,5% 4,5% -0,1 pts
Total Secteur Bancaire 65 328 65040 67 637 4,0% 3,5%
Encours Variation Parts de m arché
Cr édit Im m obilier - Particulie rs juin-10 dé c-10 juin-11 Var Juin 11 / Dé c 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw af a bank 28 123 29607 31 873 7,7% 13,3% 23,7% 24,2% +0,4 pts
Banque Centrale Populaire 27 387 29036 30 513 5,1% 11,4% 23,1% 23,1% 0,0 pts
BMCE bank 16 100 17119 17 732 3,6% 10,1% 13,6% 13,4% -0,1 pts
BMCI 9 008 9217 9 779 6,1% 8,6% 7,6% 7,4% -0,2 pts
Crédit Du Maroc 8 510 9102 9 488 4,2% 11,5% 7,2% 7,2% 0,0 pts
CIH 15 961 16396 16 790 2,4% 5,2% 13,5% 12,7% -0,7 pts
Crédit Agricole du Maroc 4 085 4443 4 789 7,8% 17,2% 3,4% 3,6% +0,2 pts
Société Générale 9 140 9919 10 716 8,0% 17,2% 7,7% 8,1% +0,4 pts
Total Secteur Bancaire 118 540 125055 131 881 5,5% 11,3%
5. Synthèse de l’évolution des dépôts à la clientèle par type de ressource (MDh)
Encours Variation Parts de m arché
juin-10 déc-10 juin-11 Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Dépôts non rém unérés
Attijariw afa bank 97 979 105 063 101 500 -3,4% 3,6% 27,2% 27,1% -0,1 pts
Banque Centrale Populaire 105 197 103 703 109 069 5,2% 3,7% 29,2% 29,1% -0,1 pts
BMCE bank 45 402 47 962 49 079 2,3% 8,1% 12,6% 13,1% +0,5 pts
BMCI 24 676 25 378 25 016 -1,4% 1,4% 6,8% 6,7% -0,2 pts
Crédit Du Maroc 18 701 20 376 20 311 -0,3% 8,6% 5,2% 5,4% +0,2 pts
CIH 9 393 9 603 9 671 0,7% 3,0% 2,6% 2,6% 0,0 pts
Crédit Agricole du Maroc 26 729 25 608 25 011 -2,3% -6,4% 7,4% 6,7% -0,7 pts
Société Générale 29 464 29 423 29 473 0,2% 0,0% 8,2% 7,9% -0,3 pts
Total Secteur Bancaire 360 577 373 164 374 576 0,4% 3,9%
Dépôts rém unérés
Attijariw afa bank 50 231 51 156 55 210 7,9% 9,9% 22,2% 22,3% +0,1 pts
Banque Centrale Populaire 61 573 63 714 67 865 6,5% 10,2% 27,3% 27,4% +0,2 pts
BMCE bank 36 866 39 473 46 546 17,9% 26,3% 16,3% 18,8% +2,5 pts
BMCI 15 217 15 559 15 288 -1,7% 0,5% 6,7% 6,2% -0,6 pts
Crédit Du Maroc 12 222 13 230 13 207 -0,2% 8,1% 5,4% 5,3% -0,1 pts
CIH 8 692 7 955 5 624 -29,3% -35,3% 3,8% 2,3% -1,6 pts
Crédit Agricole du Maroc 19 227 22 779 19 732 -13,4% 2,6% 8,5% 8,0% -0,5 pts
Société Générale 18 389 18 389 18 746 1,9% 1,9% 8,1% 7,6% -0,6 pts
Total Secteur Bancaire 225 922 237 153 247 492 4,4% 9,5%
Synthèse de l’évolution des crédits bruts à la clientèle (MDh)
Encours Variation Parts de m arché
Total Crédits Bruts à la clientèle juin-10 déc-10 juin-11 Var Juin 11 / Déc 10 Var Juin 11 / Juin 10 PM Juin 10 PM Juin 11 Var
Attijariw afa bank 135 627 141 503 154 155 8,9% 13,7% 24,7% 25,4% +0,7 pts
Banque Centrale Populaire 133 051 131 788 142 396 8,0% 7,0% 24,2% 23,5% -0,7 pts
BMCE bank 69 701 70 436 81 478 15,7% 16,9% 12,7% 13,4% +0,8 pts
BMCI 42 276 42 386 45 220 6,7% 7,0% 7,7% 7,4% -0,2 pts
Crédit Du Maroc 33 002 33 127 35 663 7,7% 8,1% 6,0% 5,9% -0,1 pts
CIH 28 088 26 190 27 928 6,6% -0,6% 5,1% 4,6% -0,5 pts
Crédit Agricole du Maroc 44 677 48 867 49 633 1,6% 11,1% 8,1% 8,2% +0,1 pts
Société Générale 47 026 49 982 53 145 6,3% 13,0% 8,6% 8,8% +0,2 pts
Total Secteur Bancaire 550 006 561 610 606 994 8,1% 10,4%
7. EVOLUTION DES INDICATEURS D’ACTIVITE DU SECTEUR A FIN JUIN 2011
Principaux points clés :
• Le Produit Net Bancaire social de notre échantillon* de banques s’établit au S1 2011 à 14,5 MMDh, en hausse de 12,9% par rapport à la même période de l’année
précédente. Attijariwafa bank voit son PNB s’améliorer de 7,8% à 4,6 MMDh, suivi de BMCE bank qui enregistre une hausse de 2,9% à 2,1 MMDh. Pour sa part,
BCP voit son PNB passer de 873,9 MDh à 1,7 MMDh sous l’effet de la fusion de la banque avec la banque régionale de Casablanca durant le 2nd semestre 2010
(absence de comptes pro-forma).
• L’évolution des composantes du Produit Net Bancaire durant ce semestre laisse apparaître :
- Une hausse de la marge d’intérêt des banques de 17,2% à 10,3 MMDh. Attijariwafa bank, qui dispose des revenus d’intérêts les plus élevés du secteur, voit sa
marge s’améliorer de 13,5% à 3,1 MMDh. Pour sa part, BMCE bank enregistre une hausse de sa marge d’intérêt de 8,3% à 1,2 MMDh et BCP voit sa marge
d’intérêt s’établir à 1,0 MMDh, en hausse de 134,8% (évolution non pro forma). Les filiales de banques françaises enregistrent une évolution moyenne de leur MI
de 8,4%, tirée par Société Générale qui voit ses revenus d’intérêts augmenter de 13,9% à 1,4 MMDh.
- Une hausse de la marge sur commissions de 7,0% à 1,7 MMDh pour l’ensemble des banques. BMCE, CDM et CIH voient leurs marges sur commissions baisser
respectivement de -1,4%, -8,6% et -16,0% à 313,9 MDh, 121,4 MDh et 71,2 MDh. Pour sa part, Attijariwafa bank voit sa marge s’améliorer de 6,5% à 512,2 MDh
tandis que BCP voit sa marge doubler à 163,3 MDh (+113,4% ; évolution non pro forma).
- Une baisse généralisée du résultat des opérations de marché de -19,9% à 1,4 MMDh. La plupart des banques enregistrent une baisse de ce résultat, à l’exception
de BCP, Société Générale et Crédit du Maroc qui réalisent des évolutions positives, respectivement de 12,7%, 1,0% et 24,2% pour des montants respectifs de 204,1
MDh, 112,4 MDh, 39,6 MDh. Pour leurs parts, Attijariwafa bank et BMCE bank enregistrent des contre-performances en baisse, respectivement de 34,1% et
17,4%, pour des montants de 454,1 MDh et 441,4 MDh.
• Le Résultat Brut d’Exploitation s’établit en hausse de 13,2% à 8,5 MMDh, en hausse de 7,4 pts par rapport à la performance enregistrée sur la période S1 10 / S1
09. Attijariwafa bank réalise une performance de 8,7% à 3,1 MMDh confortée par une baisse de son coefficient d’exploitation de 1,2 pts à 34,4%. Dans le même
sillage, CIH améliore son RBE de 47,0% à 300 MDh, sous l’effet de la baisse de 2,7 pts de son ratio de charges qui s’établit à 58% au S1 2011. Sur les volet des
baisses, nous notons la diminution du RBE de Crédit du Maroc et BMCI, respectivement de 1,4% et 0,4% à 822,6 MDh et 480,6 MDh, sous l’effet de la hausse de
leurs coefficients d’exploitations de 2,4 pts en moyenne pour des ratios respectifs de 51,4% et 40,7%.
• Sur le volet du risque, il est à noter la hausse généralisée du coût du risque, qui s’établit pour notre échantillon à 0,3%, en hausse de 6 pbs par rapport au S1 2010.
Toutes les banques voient leur coût du risque augmenter à l’exception de CIH et CAM qui enregistrent des baisses respectives de 24 pbs et 16 pbs pour des ratios
de 0,01% et 0,56%. Attijariwafa bank voit son coût du risque se stabiliser à 0,21% alors que BMCE bank et BCP enregistrent des hausses respectives de 5 pbs et 24
pbs à 0,34% et 0,25%.
• Le résultat net des banques de notre échantillon s’établit au S1 2011 à 4,9 MMDh en hausse de 7,1% par rapport au S1 2010 et gagnant 100 pbs par rapport à la
performance S1 2010 / S1 2009. Attijariwafa bank, premier contributeur au résultat net global, voit son résultat net s’améliorer de 10,2% à 1,8 MMDh. Pour leurs
parts, BMCE bank et BCP enregistrent des hausses de 10,2% et 14,2% pour des résultats nets respectifs de 520,8 MDh et 852,7 MDh. Dans le même sillage, CIH
voit son résultat net s’améliorer de 56,3% à 182,2 MDh. Sur le registre des contre-performances, les filiales de banques françaises enregistrent des baisses de leur
RN de 1,8% pour SG, 3,2% pour BMCI et 27,2% pour CDM pour des montants respectifs de 605,0 MDh, 500,3 MDh et 135,7 MDh.
* Banques de la place à l’exception de Arab bank, Bank El Amal, Citi bank, UMB et CDG Capital
11. EVOLUTION DES INDICATEURS D’ACTIVITE CONSOLIDES DU SECTEUR A FIN JUIN 2011
Principaux points clés :
• Évolution du PNB consolidé de notre échantillon* de 7,9% à 21,9 MMDh. L’ensemble des banques a enregistré une évolution positive de cet indicateur, dont
principalement Attijariwafa bank, BMCE et BCP qui voient leurs PNB augmenter respectivement de 14,8%, 8,1% et 2,0%, pour des montants respectifs de 7,9
MMDh, 4,1 MMDh et 4,9 MMDh. Seule CIH voit son PNB consolidé baisser de 5,3% sous l’effet de la sortie du périmètre des consolidation des actifs hôteliers
de la banque. Les filiales de banques françaises enregistrent une évolution moyenne de leur PNB de 5,5% pour un montant moyen de 1,4 MMDh.
• La structure du PNB consolidé par activité des trois principaux groupes bancaires est très disparate. Pour Attijariwafa bank, l’activité banque Maroc, Europe et
Zone Offshore représente 52,6% du PNB consolidé au S1 2011, en baisse de 5,5 pts par rapport au S1 2010. Cette baisse intervient dans un contexte de hausse si-
gnificative de la contribution des activités Assurance et Immobilier dont leur part passe de 6,2% à 12,5% du PNB consolidé. Pour sa part, la banque de détail à
l’international voit sa contribution s’établir à 22,3% contre 23,0% au même semestre de l’année précédente. Dans le cas de BMCE bank, l’activité Banque au Ma-
roc et les activités à l’international représentent respectivement 46,7% et 41,6% du PNB consolidé. Enfin pour la BCP, l’activité Banque au Maroc concentre
92,1% du PNB consolidé.
• Le résultat d’exploitation consolidé des banques de notre échantillon s’améliore de 5,2% à 9,5 MMDh. Attijariwafa bank enregistre la plus forte performance, soit
+20,5% pour un résultat d’exploitation de 4,1 MMDh, conforté par un coût du risque stable de 0,18%. Pour leurs parts, les banques BMCE, BCP et CDM enregis-
trent des contre-performances respectives de -8,6%, -16,3% et -16,6% pour des montants de 1,1 MMDh, 2,1 MMDh et 300,5 MDh, pénalisés par la hausse de leurs
coûts de risque de 14 pbs pour la BMCE à 0,43%, de 21 pbs pour la BCP à 0,30% et de 18 pbs pour Crédit du Maroc à 0,68%. Enfin CIH et SG améliorent signifi-
cativement leur résultat d’exploitation sous l’effet de la baisse du coût du risque de 80 pbs pour la CIH et 10 pbs pour SG.
• Le RNPG des banques de notre échantillon s’améliore de 16,3% à 5,1 MMDh, en hausse de 10,8 pts par rapport à la performance constatée sur la période S1 10 /
S1 09. Toutes les banques enregistrent une performance positive à l’exception de BMCI et CDM qui voient leur RNPG baisser de 0,8% et 15,4% pour des mon-
tants de 469,9 MDh et 189,1 MDh. Les principales banques de la place, à savoir Attijariwafa bank et BCP voient leurs RNPG augmenter de 15,2% et 25,9%
(performance sur base non pro forma pour la BCP) à 2,2 MMDh et 965,8 MDh. CIH, pour sa part, multiplie son résultat par 6 à 189,1 MDh, une performance qui
trouve son origine dans la non récurrence de la provision fiscale constatée dans les comptes de la banque au S1 2010.
• Quant à la structure du RNPG par activité des trois principaux groupes bancaires, nous remarquons pour Attijariwafa bank que l’activité banque Maroc, Europe et
Zone Offshore représente 61% du RNPG au S1 2011, en baisse de 11 pts par rapport au S1 2010. Cette baisse intervient dans un contexte de hausse significative
de la contribution des activités Assurance et Immobilier dont leurs parts passe de 5% à 19% du RNPG. Pour sa part, la banque de détail à l’international voit sa
contribution s’établir à 10% contre 13,0% au même semestre de l’année précédente. Dans le cas de BMCE bank, l’activité Banque au Maroc et les activités à l’in-
ternational représentent respectivement 68% et 14% du RNPG au S1 2011. Enfin pour la BCP, l’activité Banque au Maroc concentre 90 du RNPG de la banque.
* Toutes les banques de notre échantillon social, à l’exception de Crédit Agricole du Maroc
13. Évolution du Produit Net Bancaire consolidé (MDh)
Produit Net Bancaire Variation Parts de marché
S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.
ATW 5 951 6 913 7 937 16,2% 14,8% 34,0% 36,2% +2,2 pts
BMCE 3 327 3 753 4 056 12,8% 8,1% 18,5% 18,5% 0,0 pts
BCP* 1 370 4 853 4 949 254,2% 2,0% 23,9% 22,6% -1,3 pts
BMCI 1 301 1 410 1 437 8,4% 1,9% 6,9% 6,5% -0,4 pts
CDM 873 992 1 056 13,7% 6,4% 4,9% 4,8% -0,1 pts
CIH 816 722 684 -11,5% -5,3% 3,5% 3,1% -0,4 pts
SG 1 542 1 683 1 819 9,1% 8,1% 8,3% 8,3% 0,0 pts
Secteur 15 179 20 325 21 938 33,9% 7,9%
* Indicateurs du groupe BCP (BCP post-fusion BPC + banques régionales) pour le S1 2010 et 2011
Contribution par activité au PNB—Principaux groupes bancaires
PNB Attijariwafa bank par activité PNB BMCE bank par activité
1,5%
Banque au M aro c
23,0%
2011
1,4%
22,3% Banque M aro c, Euro pe et 2011
2010
Zo ne Offsho re Gestio n d'actifs
2010
So ciétés de Financement 41,6% 37,5%
6,2% 52,6% Spécialisés 46,7% Services de financement
58,1% 49,7% Spécialisés
12,5%
13,3% Assurance et Immo bilier
Activités à l'internatio nal
12,3% Banque de Détail à 7,7%
3,7% Autres activités
l'internatio nal
8,2% 2,0%
PNB Groupe BCP par activité
5,9%
6,3% B anque au M aro c
5,2%
7,3%
2011
2010
So ciétés de
Financement
Spécialisés
B anque de Détail à
l'internatio nal et Off-
87,5% Sho re
92,1%
15. Évolution du Résultat Net Part de Groupe (MDh)
Résultat Net Part de Groupe Variation Parts de marché
S1 09 S1 10 S1 11 S1 2010/ S1 2009 S1 2011/ S1 2010 Juin 2010 Juin 2011 Var.
ATW 1 687 1 941 2 236 15,1% 15,2% 44,3% 43,9% -0,4 pts
BMCE 453 517 517 14,0% 0,0% 11,8% 10,1% -1,6 pts
BCP* 718 767 966 6,8% 25,9% 17,5% 19,0% +1,4 pts
BMCI 450 474 470 5,4% -0,8% 10,8% 9,2% -1,6 pts
CDM 214 224 189 4,4% -15,4% 5,1% 3,7% -1,4 pts
CIH 248 24 167 -90,2% 583,2% 0,6% 3,3% +2,7 pts
SG 382 435 551 13,8% 26,7% 9,9% 10,8% +0,9 pts
Secteur 4 153 4 382 5 096 5,5% 16,3%
* Résultats à périmiètre non constant (S1 2010 : BCP pré-f usion BPC ; S1 2011 : BCP post-fusion BPC)
Contribution par activité au RNPG — Principaux groupes bancaires
RNPG Attijariwafa bank par activité RNPG BMCE bank par activité
4%
10%
2011 14%
1%
2011
Banque au Maroc
13% 13%
2010 Banque Maroc, Europe et
5%
19% Zone Offshore 2010 Gestion d'actifs
11%
10% Sociétés de Financement
14%
Spécialisés Services de financement
7%
Assurance et Immobilier Spécialisés
61% 68%
0%
72% 68% Activités à l'international
10%
Banque de Détail à
l'international Autres activités
RNPG BCP par activité
5%
5%
5% 2011
6%
Banque au Maroc
2010
Sociétés de Financement
Spécialisés
Banque de Détail à
l'international et Off-Shore
89%
90%
16. AVERTISSEMENT
FRONT RECHERCHE
Risques
L’investissement en valeurs mobilières est une opération à risques. Ce document s’adresse
Activités de Marché Maroc Directeur de la Recherche à des investisseurs avertis.
La valeur et le rendement d’un investissement peuvent être influencées par plusieurs aléas
Abdelaziz Lahlou notamment l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change devises, de l’offre et la
Change demande sur les marchés.
+212 522 43 68 37 Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations
postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées sur des
Asmae Tber Ab.lahlou@attijari.ma hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.
+212 522 42 87 60 Limites de responsabilité
L’investisseur admet que ces opinions constituent un élément d’aide à la décision. Il
a.tber@attijariwafa.com endosse la totale responsabilité de ces choix d’investissement. Attijari Intermédiation ne
peut en aucun moment être considéré comme étant à l’origine de ses choix
d’investissement.
Btissam Dakkouni Ce document ne peut en aucune circonstance être considéré comme une confirmation
+212 522 42 87 74 Responsables Desks officielle d’une transaction adressée à une personne ou une entité et aucune garantie ne
peut être donnée sur le fait que cette transaction sera conclue sur la base des termes et
b.dakkouni@attijariwafa.com Achraf Bernoussi
conditions qui figurent dans ce document ou sur la base d’autres conditions.
La Direction analyse et Recherche n’a ni vérifié ni conduit une analyse indépendante des
+212 522 43 68 31 informations figurant dans ce document. Par conséquent, La Direction Analyse et
Recherche ne fait aucune déclaration ou garantie ni ne prend aucun engagement envers les
Taux a.bernoussi@attijari.ma lecteurs de ce document, de quelque manière que ce soit (expresse ou implicite) au titre
de la pertinence, de l’exactitude ou de l’exhaustivité des informations qui y figurent ou de
Adil Haitami la pertinence des hypothèses auxquelles elle fait référence.
En tout état de cause, il appartient aux lecteurs de recueillir les avis internes et externes
+212 522 42 87 06 qu’ils estiment nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de juristes, fiscalistes,
comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, pour vérifier notamment
A.haitami@attijariwafa.com Taha Jaidi l’adéquation de la transaction qui leurs sont présentées avec leurs objectifs et contraintes
et pour procéder à une évaluation indépendante. La décision finale est la seule
+212 522 43 68 23 responsabilité de l’investisseur.
Amine Drhimeur
t.jaidi@attijari.ma La Direction Analyse et Recherche ne saurait être tenue pour responsable des pertes
+212 522 42 87 08 financières ou d’une quelconque décision prise sur le fondement des informations figurant
dans la présentation.
A.drhimeur@attijariwafa.com Sources d’information
Nos publications se basent sur une information publique. La Direction Analyse et Recherche
œuvre pour l’exhaustivité et la fiabilité de l’information fournie. Néanmoins, elle n’est en
Loubaba Alaoui Mdaghri mesure de garantir ni sa véracité ni son exhaustivité. Les opinions formulées émanent
uniquement des analystes rédacteurs.
+212 522 42 87 35 Analyste Taux et change Ce document et toutes les pièces jointes sont fondés sur des informations publiques et ne
L.alaouim@attijariwafa.com peuvent en aucune circonstance être utilisés ou considérés comme un engagement de la
Lamyae Oudghiri Direction Recherche.
Changement d’opinion
Youssef Hansali +212 522 43 68 01 Les recommandations formulées reflètent une opinion constituée d’éléments disponibles et
publiques pendant la période de préparation de la dite note. Les avis, opinions et toute
+212 522 42 87 23 l.oudghiri@attijari.ma autre information figurant dans ce document sont indicatifs et peuvent être modifiés ou
retirés à tout moment sans préavis.
Y.hansali@attijariwafa.com Indépendance de la Direction Analyse & Recherche
Attijari Intermédiation peut procéder à des décisions d’investissement qui sont en
contradiction avec les recommandations ou les stratégies publiées dans les notes de
Monétaire recherche.
Rémunération et courant d’affaires
Nabil Faddoul Analystes Financiers
Les analystes financiers responsables de l’édition de la préparation de ce rapport reçoivent
des rémunérations basées sur des facteurs divers, tels que la qualité de la Recherche et la
+212 522 42 87 07 pertinence des sujets abordés.
Attijari Intermédiation et/ou sa maison mère maintiennent un courant d’affaires avec les
n.faddoul@attijariwafa.com Fatima Azzahraa Belmamoun sociétés couvertes dans les publications de la Direction Analyse et Recherche.
Adéquation des objectifs
+212 522 43 68 26 La Direction Analyse et Recherche ne produit pas des notes de recherche à la demande. Ses
Dalal Tahoune
f.belmamoun@attijari.ma publications ont été préparées abstraction faite des circonstances financières individuelles
+212 522 42 87 07 et des objectifs des personnes qui les reçoivent.
Les instruments et les stratégies traitées pourraient ne pas convenir à l’ensemble des
D.tahoune@attijariwafa.com Maria Iraqi investisseurs. Pour cette raison, reposer une décision d’investissement uniquement sur ces
opinions pourrait ne pas mener vers les résultats escomptés.
+212 522 43 68 26 Propriété et diffusion
Ce document est la propriété de la Direction Recherche d’Attijari Intermédiation. Ce
Tunisie m.iraqui@attijari.ma support ne peut être dupliqué, copié en partie ou en globalité sans l’accord écrit de la
Direction Recherche.
Ali Alaoui Hamidi Mahat Zerhouni Ce document ne peut être distribué que par Attijari Intermédiation ou une des filiales du
Groupe.
+216 71 802 922 +212 522 43 68 01 Autorité de tutelle
La Direction Analyse et Recherche est soumise à la supervision du Conseil Déontologique
ali.alaoui@attijaribank.com.tn m.zerhouni@attijari.ma des Valeurs Mobilières.
Toute personne acceptant la réception de ce document est liée par les termes ci-dessus.
