1. Il processo di quotazione
in Borsa Italiana
Vittorio Benedetti
Primary Markets
Borsa Italiana - London Stock Exchange Group 23 Gennaio 2015
2. Page 2
Overview su Borsa Italiana e LSE Group
I. Overview su Borsa Italiana e LSE Group
II. Perché pensare alla Borsa
III. I mercati di Borsa Italiana
IV. Il processo di quotazione
3. MOT
Borsa Italiana
Cash
Equities
Fixed Income
Derivatives
Information
Primary
Markets
Technology
Post Trade
LSE MAIN MARKET
Capital Markets
Partnerships
AiM Italia
MERCATO ALTERNATIVO DEL CAPITALE
MIV
Borsa Italiana
IDEX
Borsa Italiana
ExtraMOT
Borsa Italiana
IDEM
Borsa Italiana
MTA
Borsa Italiana
Monte Titoli
London Stock Exchange Group
CC&G
London Stock Exchange Group
Bit Market Services
London Stock Exchange Group
AiM
ORB
Una Vista
London Stock Exchange Group
Proquote
London Stock Exchange Group
SeDeX
Borsa Italiana
Professional Securities Market
London Stock Exchange
Specialist Fund Market
London Stock Exchange
Page 3
London Stock Exchange Group
4. Un potenziale ancora poco
sfruttato dall’industria italiana
Numero Soc. quotate
N. Soc. Domestiche quot.
N. Soc. Dom. non fin. PMI
N. Soc. Dom. non finanziarie
339
291
223
156
Leva finanziaria delle imprese italiane (1), vs:
• 39% in Area Euro, Germania e UK
• 30% in Francia
44%
(1) Fonte: Relazione Annuale Banca d’Italia, 30 Maggio 2014
Dati Borsa Italiana aggiornati ad Agosto 2014, LSEG - MA
Page 4
Rapporto Capitalizzazione / PIL31%
90
39 36
15 17
24 22
12 11
19
Classi di capitalizzazione (milioni di Euro)
N.
Distribuzione delle società domestiche quotate
INDUSTRIA
11.8%
PETROLIO E GAS
NATURALE
16.2%
TECNOLOGIA
0.7%
TELECOMUNICA
ZIONI
3.3%
SERVIZI
PUBBLICI
16.5%
CHIMICA E
MATERIE PRIME
0.2%
BENI DI
CONSUMO
13.0%
SERVIZI AL
CONSUMO
3.4%
FINANZA
33.7%
SALUTE
1.3%
Page 4
5. Il credit crunch ha spinto le PMI
a considerare nuove forme di finanziamento?
Fonte: LSEG – MA, Ottobre 2014
Page 5
• Un importante numero di
società si sta interessando ai
mercati dei capitali
• Un numero crescente di PMI
sta avviando il processo di
quotazione su MTA e AIM
Italia
• Negli ultimi 2 anni: 41 IPO, di cui 37 su AIM Italia
10
16
27
42
17
6
4
8
15
21
32
7 7
10 9
6
18
22
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
0
10
20
30
40
50
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Numero IPOs Capitale raccolto (ML euro)
27
6. Page 6
Perché pensare alla Borsa
I. Overview su Borsa Italiana e LSE Group
II. Perché pensare alla Borsa
III. I mercati di Borsa Italiana
IV. Il processo di quotazione
7. 1 2 3 4 5 6 7
La Borsa come soluzione per
Finanziare
la crescita
Aumentare
la capacità
competitiva
Diversificare
le fonti di
finanziamen-
to
Aumentare
forza
contrattuale
con fornitori
e clienti
Agevolare il
passaggio
generazionale
Attrarre
risorse
qualificate
Dare liquidità
al capitale e
trasparenza al
valore
Page 7
8. Finanziare il «salto dimensionale»
Fonti tradizionali, ma
limitate nell’ammontare
Per il debito, rischio di
squilibrio finanziario e
limitazioni (Basilea)
Fonti non ordinarie, ma
fondamentali nei
momenti di crescita
BorsaPrivate Equity
Finanziamento
bancario
Fonti di
finanziamento
Autofinanziamento/
aumento di capitale
soci esistenti
Page 8
9. Una scelta non adatta a tutti
KEY FEATURES
Page 9
Per essere quotabili è necessario avere delle caratteristiche adeguate ad attrarre l’interesse
degli investitori
Orientamento alla creazione di valore
Strategie chiare nel piano industriale
Buon posizionamento competitivo
Struttura finanziaria equilibrata
Autonomia gestionale
Marginalità in crescita
Sistemi manageriali outstanding
10. Page 10
I mercati di Borsa Italiana
I. Overview su Borsa Italiana e LSE Group
II. Perché pensare alla Borsa
III. I mercati di Borsa Italiana
IV. Il processo di quotazione
11. ExtraMOT PRO: MTF dedicato ai minibond
STAR: segmento per PMI eccellenti
Il percorso di crescita delle PMI
verso i mercati dei capitali
Page 11
Preparazione Espansione Consolidamento Diversificazione investitori, M&A e
espansione internazionale
Esigenzedifinanziamento
Elite: percorso capital neutral di avvicinamento ai mercati dei capitali
AIM Italia: MTF dedicato alle piccole imprese
EU RegulatedNot public MTF EU Regulated – Larger Companies
Elaborazioni su dati LSEG – MA, Ottobre 2014
MTA: mercato per le medie e grandi aziende
(MTA per la quotazione e MOT per le Obbligazioni)
12. ELITE
ELITE è una piattaforma di servizi integrati creata per supportare le Piccole e Medie
Imprese nella realizzazione dei loro progetti di crescita e per prepararle e avvicinarle al
Mecato dei Capitali
• Supporto/stimolo ai cambiamenti culturali,
organizzativi e manageriali necessari per
crescere nel medio periodo
• Visibilità nei confronti della comunità
imprenditoriale e finanziaria sia domestica che
internazionale
• Avvicinamento graduale al mercato dei capitali
• Miglioramento del rapporto con il sistema
bancario
• Supporto nei processi di internazionalizzazione
200+ società ammesse al programma
150+ consulenti disponibili per il
coaching delle aziende
70+ investitori - Private Equity e
investitori di debito partecipano alla
piattaforma ELITE
Page 12
13. ELITE: le istituzioni partner
ELITE è una piattaforma aperta nata dalla collaborazione tra Borsa Italiana e le più
importanti istituzioni e organizzazioni italiane.
Page 13
14. ELITE: il percorso in 3 fasi
FASE 1
Le società inizia un
percorso di training per
allineare l’organizzazione
agli obiettivi di sviluppo e
cambiamento
FASE 2
L’azienda implementa tutti
i cambiamenti necessari
a sviluppare al meglio
il proprio progetto di
crescita
FASE 3
La società ha accesso
a un ventaglio di
opportunità di business,
networking e funding
Get READY
Preparati
Get FIT
Allenati
Get VALUE
Ottieni Valore
Page 14
15. ELITE: criteri di selezione
Al fine di sottoporre la domanda di adesione a ELITE,
è necessario che la società sia in possesso di alcuni
requisiti economici:
• Fatturato > € 10 mln (oppure € 5 milioni e una
crescita ultimo anno >15%)
• Risultato operativo > 5% del fatturato
• Utile netto > 0
In caso di società partecipate da un Private Equity che
abbiano avuto un investimento in capitale di sviluppo
negli ultimi 18 mesi, Borsa Italiana garantirà l’accesso
al servizio ELITE pur in assenza dei requisiti
economici di cui al punto precedente.
Entrare in ELITE
Criteri economici
Page 15
16. 30
63
100
131
150
176
20
33
APR. 2012 OTT. 2012 APR. 2013 OTT. 2013 MAG. 2014 NOV. 2014
UK
Italy
ELITE: una storia di crescita
Oltre 200 aziende eccellenti hanno aderito al programma ELITE e accettato la sfida di
rappresentare la vetrina delle migliori aziende del Paese
170
209
Page 16
19. I requisiti formali in fase di IPO
MTA Segmento STAR AIM Italia - MAC
Flottante 25% 35% 10%
Bilanci certificati 3 3 1 (se esistente)
Principi contabili Internazionali Internazionali Italiani o internazionali
Offerta Istituzionale / Retail Istituzionale / Retail Istituzionale
Altri documenti Prospetto informativo / SCG /
Piano ind. / QMAT
Prospetto informativo / SCG /
Piano ind. / QMAT
Documento di ammissione
Market cap (€) Min € 40 m Min € 40 m - Max 1 bn Nessun requisito formale
CDA (n.indipendenti) Raccomandato
(Codice di Corp. Gov.)
Obbligatorio
(N. nel Regolamento)
Nessun requisito formale
Comitato Controllo e
Rischi
Raccomandato
(Codice di Corp. Gov.)
Obbligatorio
Nessun requisito formale
Comitato Remunerazione Raccomandato
(Codice di Corp. Gov.)
Obbligatorio Nessun requisito formale
Incentivi al top
management
Raccomandato
(Codice di Corp. Gov.)
Obbligatorio
(Remun. legata a performance)
Nessun requisito formale
Investor relator Raccomandato Obbligatorio Non obbligatorio
Sito Web Obbligatorio Obbligatorio Obbligatorio
Principale advisor Sponsor / Global coordinator Sponsor / Global coordinator Nomad
Page 19
20. I requisiti formali post IPO
MTA Segmento STAR AIM Italia
Codice di Corporate
Governance
Comply or explain Parzialmente obbligatorio Facoltativo
Specialist Facoltativo (liquidity provider) Obbligatorio (liquidity provider / 2
ricerche / incontri con investitori)
Obbligatorio (liquidity provider)
Informativa Necessario price sensitive e operazioni straordinarie (TUF e
Regolamento Emittenti)
Necessario price sensitive e operazioni
straordinarie (Regolamento AIM)
OPA TUF – 30% per obbligatoria, 60% per preventiva , 90%-95% per
residuale
OPA Statutaria
Parti correlate Procedure e obblighi informativi Procedure semplificate e obblighi
informativi
Dati trimestrali I-III resoconto intermedio di
gestione entro 45 giorni da
chiusura trimestre
I-III resoconto intermedio di
gestione entro 45 giorni da
chiusura trimestre
NO
Dati semestrali Sì – entro 60 giorni da chiusura
semestre
Sì – entro 60 giorni da chiusura
semestre
Sì – entro 3 mesi da chiusura
semestre
Dati annuali Sì – pubblicazione entro 120
giorni da chiusura esercizio
Sì – se entro 90 giorni da chiusura
esercizio no IV trimestrale
Sì – pubblicazione entro 6 mesi da
chiusura esercizio
Page 20
21. Cosa offre AIM Italia?
Semplicità di
accesso
No anni
di esistenza
della società
No capitalizzazione
minima
Flottante minimo:
10%
No Corporate
Governance
richiesta
Ulteriori
requisiti
richiesti
dal Nomad
AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale offre alle società numerosi
vantaggi:
Poca
burocrazia
AIM Italia è un
MTF mercato
regolamentato
da Borsa
Documento
ammissione, no
Prospetto
Informativo
Nomad effettua
la due
diligence
No istruttoria
di Consob
No resoconti
trimestrali
Page 21
22. L’ago della bilancia
Page 22
Valuta se la società
è pronta per essere
ammessa a quotazione
ed è il punto di riferimento e
la guida per la società
una volta ammessa
L’aspetto più innovativo di AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale è
rappresentato dalla figura del Nominated Adviser (“Nomad”), che affianca la
società e presidia l’integrità del mercato, grazie alla propria reputazione ed
esperienza sul mercato dei capitali
NOMAD
23. AIM Italia in numeri
Page 23
Un numero crescente di società sta utilizzando il mercato per finanziare progetti di crescita
ambiziosi, in una molteplicità di settori
5
12
18
22
36
57
2009 2010 2011 2012 2013 ago-14
NUMERO SOCIETA' QUOTATE
FINANZA
24%
ENERGIA
20%
MEDIA
15%
TECNOLOGIA
15%
SERVIZI
7%
BENI DI
CONSUMO
6%
ALTRI
SETTORI
13%
SETTORI
24. AIM Italia in numeri
Page 24
Oggi il mercato capitalizza 1,91 miliardi di Euro(*), con una capitalizzazione media al
momento della quotazione di 39 milioni di Euro per un totale di oltre 500 milioni di Euro
raccolti dal 2009, di cui 170 milioni nel 2013 e oltre 170 milioni da inizio 2014
Fonte: Elaborazioni Borsa Italiana (*) Dati al 31/08/2014
11
19
9
14
4
< 10m 10m - 30m 30m - 50m 50m - 100m > 100m
MARKET CAP INIZIALE
< 3m
28%
3m - 5m
24%
5m - 10m
26%
10m -15m
5%
> 15m
17%
RACCOLTA
25. Page 25
Il processo di quotazione
I. Overview su Borsa Italiana e LSE Group
II. Perché pensare alla Borsa
III. I mercati di Borsa Italiana
IV. Il processo di quotazione
26. • Gestisce la procedura di
ammissione
• Effettua l’attività istruttoria
in sede di listing sulla base
della documentazione e
delle dichiarazioni delle
Sponsor
• Monitoraggio della price
sensitive information (in
coordinamento con
Consob)
• Gestisce la procedura di
approvazione del prospetto
• Vigila sulla trasparenza
societaria
• Interviene nei fenomeni di
insider trading e di price
manipulation
• Normativa OPA
Il ruolo di Borsa Italiana e di Consob
Page 26
27. Il processo di quotazione
Preparazione
Eventuale riorganizzazione
società / gruppo
Eventuali modifiche di
governance
Certificazione bilancio
Adozione principi contabili
internazionali per
MTA e internazionali o italiani
per AIM Italia
Definizione piano industriale
Primi contatti con Borsa
Italiana e consulenti
Scelta consulenti
Due diligence
Business due diligence
Controllo di gestione adeguato
(SCG) alle caratteristiche
dell’azienda e al mercato di
quotazione
Costruzione Equity Story
Scelta mercato e tempistica di
quotazione
Organizzazione del consorzio
di collocamento
Istruttoria
2 mesi da parte di Borsa
Italiana e Consob nel caso di
quotazione sul mercato
principale
NON si ha istruttoria nel caso
di quotazione su AIM Italia
Ammissione AIM Italia
Collocamento
Road show in Italia e all’estero
e book building per
collocamento istituzionale
Collocamento retail nel caso
di quotazione sul mercato
principale
Ammissione MTA
È ragionevole aspettarsi un tempo minimo di processo di IPO
di 6-8 mesi per MTA e di 3-4 mesi per AIM Italia,
senza considerare le attività pre-quotazione
Page 27
Documentazione:
Emittente
• prospetto informativo,
QMAT
Azioni oggetto dell’offerta
• documento di valutazione
Sponsor
• attestazioni dello sponsor
(SCG, piano industriale,…)
Dati finanziari
• tre bilanci annuali
• relazioni di certificazione
• piano industriale
• pro-forma
28. IPO pricing: il mercato ha sempre ragione
SOCIETA'
BANCA
D’INVESTIMENTO
(ECM)
MERCATO
Determinazione del valore della
società con metodologie
utilizzate internazionalmente
(tipicamente i multipli di mercato)
Costante contatto con i
potenziali investitori
Definizione di un intervallo
indicativo di prezzo
Raccolta degli ordini da parte
degli investitori
Fissazione del prezzo dell’offerta
Scelta della banca che meglio
corrisponde alle aspettative
dell’imprenditore per il track
record maturato, la
comprensione del business in
cui la società opera, la capacità
di collocamento
Page 28
29. Il ruolo dei soggetti coinvolti nel processo
Sponsor Consulente
legale
Società di
revisione
Società di
pubbliche relazioni
Advisor
finanziario
Due diligence Due diligence
legale
Certificazione
bilancio
Relazioni con media Assistenza nella
scelta della banca
d’affari
Organizzazione
e direzione
consorzio di
collocamento
Prospetto
informativo
Comfort sui dati
presenti nel
prospetto
Organizzazione road-
show
Coordinamento
operazione e rapporti
con altri soggetti
coinvolti
Eventuale
funzione di
specialist
Consulenza su
corporate
governance
Supporto per
realizzazione piano
industriale
Supporto per definire
la struttura dell’offerta
Eventuale
attività di
vendita dei titoli
Eventuale offering
circular
Supporto per la
verifica del Sistema
di controllo di
gestione
Supporto per
redazione prospetto
Page 29
30. • Analisi posizionamento competitivo
• Analisi equilibrio finanziario
• Valutazione sistemi di pianificazione
e controllo
• Valutazione corporate governance
Requisiti
formali
Compliance formale
(check-list)
Requisiti
sostanziali
Compliance sostanziale
(in-depth analysis)
I requisiti di listing
Page 30
• Verifica documentale:
completezza e correttezza
documentazione per la
quotazione o verifica requisiti
per specifico segmento (check
box analysis - Go/No go)
31. • L’attività di listing di Borsa Italiana si basa su una serie di strumenti volti ad agevolare lo
svolgimento della due diligence sull’emittente
• L’utilizzo di tali strumenti consente di ridurre le barriere all’entrata nella comprensione del
business, di affrontare l’analisi indipendentemente dalla “forma” di presentazione e dalle
“strategie” di comunicazione e di confrontare risultati e conclusioni sulla base di criteri
omogenei (ammissione secondo “modalità non discriminanti”)
Gli strumenti di analisi - listing tools
Qmat
Che attività svolge la
società e come si
posiziona all’interno del
proprio settore?
Cosa vuole realizzare la
società e come intende farlo?
Come viene valutata la società in
funzione di ciò che fa e che vuole
realizzare in futuro?
Piano industriale
Sistema di controllo
di gestione SCG
Come viene «guidata»
la società?
Documento di valutazione
Page 31
33. ELITE – le aziende ELITE
Fatturato Settori
46%
25%
14%
11%
5%
<50
50 - 100
100 -200
200 - 500
> 500
13%
12%
11%
9%
6%6%
5%
Prodotti Industriali
Prodotti per la Persona e
Moda
Software e Servizi
Informatici
Ingegneria Industriale
Chimica
Produzione di Generi
Alimentari
Prodotti per uso
domestico ed edilizia
abitativa
Page 33
34. ELITE – le aziende ELITE
In tutta Italia ci sono aziende ELITE che testimoniano eccellenza imprenditoriale,
capacità di innovare e creare occupazione anche per il proprio territorio
43%
27%
30%
Nord Ovest
Nord Est
Centro Sud
35%
14%
12%
10%
7%
6%
Lombardia
Veneto
Toscana
Emilia Romagna
Campania
Piemonte
Lazio
Liguria
Marche
Umbria
Abruzzo
Friuli Venezia
Giulia
Sicilia
Trentino Alto Adige
Basilicata
Siciila
Page 34
35. AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione
iniziale
Area
2014
Axélero (*) Internet Company
Banca Popolare di
Vicenza
26.4 m 74.8 m Lombardia
Modellerie
Brambilla (**)
Ingegneria Industriale Integrae SIM 1.5 m 9.5 m Emilia Romagna
Bio On Green Biotechnology EnVent 6.9 m 66.2 m Emilia Romagna
GO Internet Internet Service Provider
Banca Popolare di
Vicenza
5.0 m 16.5 m Umbria
Tecnoinvestimenti Credit information e digitalizzazione EnVent 22.8 m 107.8 m Lazio
Tech-Value Servizi e consulenza IT Integrae SIM 1.7 m 12.6 m Lombardia
MailUp Marketing digitale Integrae SIM 3.0 m 20.0 m Lombardia
Blue Note Jazz club e ristorazione Integrae SIM 1.0 m 4.5 m Lombardia
Lucisano Media
Group
Cinematografia
Banca Popolare di
Vicenza
6.4 m 51.9 m Lazio
Iniziative
Bresciane
Energie rinnovabili Equita SIM 22.6 m 78.9 m Lombardia
MP7 Italia Bartering pubblicitario Integrae SIM 3.9 m 13.9 m Lombardia
Notorious Pictures Cinematografia Banca Akros 7.0 m 66.9 m Lazio
PLT Energia Energie rinnovabili Integrae SIM 10.6 m 64.6 m Emilia Romagna
(*) la raccolta non comprende l‘eventuale esercizio dell’opzione greenshoe
(**) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 1.5 m quotate su AIM Italia
Page 35
36. AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione
iniziale
Area
2014
Energy Lab (*) Energie rinnovabili Integrae SIM 3.7 m 21.7 m
Friuli-Venezia
Giulia
Ecosuntek Energie rinnovabili EnVent 5.3 m 30.5 m Umbria
Agronomia (**) Produzione di generi alimentari Integrae SIM 6.2 m 32.5 m Lombardia
Triboo Media Pubblicità online e publishing Banca IMI 27.6 m 63.6 m Lombardia
Gala Settore energetico EnVent 24.9 m 199.9 m Lazio
Expert System Tecnologia semantica Integrae SIM 17.1 m 39.5 m Emilia Romagna
Sunshine Capital
Investments
Investing Company, settore
immobiliare
Integrae SIM 3.2 m 3.2 m Emilia Romagna
Gruppo Green
Power
Energie rinnovabili ed efficienza
energetica
EnVent 3.3 m 30.6 m Veneto
2013
Greenitaly 1
SPAC (Special Purpose Acquisition
Company)
Intermonte 35 m 35 m Lombardia
Wm Capital Business Format Franchising Integrae SIM 1.4 m 11.1 m Lombardia
Innovatec
Energie rinnovabili ed efficienza
energetica
EnVent 5.3 m 17.6 m Lombardia
Net Insurance Compagnia di assicurazioni EnVent 13 m 136.5 m Lazio
Leone Film Group Cinematografia Banca Finnat 16.1 m 64.1 m Lazio
(*) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 4.1 m quotate su AIM Italia
(**) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 1 m quotate su AIM Italia
Page 36
37. AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione
iniziale
Area
2013
Ki Group Prodotti biologici e naturali EnVent 5 m 35.8 m Piemonte
TE Wind (*) Energie rinnovabili Integrae SIM 3.7 m 8.9 m Veneto
Safe Bag Protezione bagagli negli aeroporti Baldi&Partners 3.5 m 29.7 m Lombardia
Industrial Stars of
Italy
SPAC (Special Purpose Acquisition
Company)
Ubi Banca 50.1 m 50.1 m Lombardia
Digital Magics (**) Investment Company Integrae SIM 4.6 m 25.6 m Lombardia
Italia Independent Accessori Moda Equita SIM 15.7 m 57.5 m Lombardia
Sacom Green Biotechnology EnVent 8.5 m 34.8 m Molise
Mondo TV France
Produzione di lungometraggi
animati e serie TV
Banca Finnat 3 m 12.0 m Francia
Enertronica Energie rinnovabili EnVent 0.9 m 8.7 m Lazio
MC-link Comunicazioni elettroniche Integrae SIM 2.6 m 24.8 m Trentino
2012
Primi sui Motori Search Engine Optimization – SEO Integrae SIM 3.5 m 24.8 m Emilia Romagna
Compagnia della
Ruota
Turnaround investment company EnVent 3.5 m 6.8 m Piemonte
Frendy Energy Mini-idrico Integrae SIM 2.7m 17.7 m Toscana
Softec Settore IT EnVent 0.3 m 8.3 m Toscana
ARC Real Estate Servizi di Business Information Integrae SIM 2.4m 9.6 m Molise
(*) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 4.36 m quotate su AIM Italia
(**) contestuale conversione di prestito obbligazionario convertibile per € 4 m
Page 37
38. AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione
iniziale
Area
2011
Ambromobiliare Consulenza Integrae SIM 1.5 m 14.7 m Lombardia
Soft Strategy
Consulenza direzionale e servizi
alle imprese
Integrae SIM 0.3 m 6.6 m Lazio
Valore Italia Holding di partecipazioni aperta EnVent 0.7 m 25 m Lazio
IMVEST Società immobiliare Baldi&Partners 0.05 m 17 m Lazio
HI Real
Investment company nel settore
alberghiero
Baldi&Partners 3.0 m 7.6 m Lombardia
2010
First Capital Private Investments in Public Equity Ubi Banca 14.1 m 23.8 m Lombardia
Vita Società editoriale Banca Akros 2.5 m 8.2 m Lombardia
Methorios Capital Consulente finanziario alle PMI Baldi&Partners 7.9 m 70.6 m Lazio
Rosetti Marino
Engineering, Procurement
and Construction
Banca IMI 6.0 m 120 m Emilia Romagna
Poligrafici Printing Stampa industriale MPS Capital Services 3.2 m 33.2 m Emilia Romagna
PMS Comunicazione EnVent 1.5 m 13.9 m Lazio
Fintel Energie rinnovabili EnVent 5.6 m 52.9 m Marche
2009
TBS Group Ingegneria clinica MPS Capital Services 6.3 m 91.6 m Friuli
Vrway Media company Intermonte 0 77.1 m Svizzera
Neurosoft Software house Integrae SIM 7.6 m 45.6 m Grecia
IKF Investment company EnVent 8.0 m 8.2 m Veneto
Page 38
39. Mid and Small Cap Team – Primary Markets
Barbara Lunghi
Responsabile per le Piccole e Medie Imprese di Borsa Italiana
barbara.lunghi@borsaitaliana.it – 02/72426422
Vittorio Benedetti
Relationship Manager
vittorio.benedetti@borsaitaliana.it – 02/72426512
Fabio Brigante
Relationship Manager
fabio.brigante@borsaitaliana.it – 02/72426083
Luca Tavano
Relationship Manager
luca.tavano@borsaitaliana.it – 02/72426428
Contatti
Page 39