1. Sacyr
y
Vallehermoso
Dirección estratégica
Equipo J
Juan Enrique Montolio Chueca
Francisco Montañés Aranda
Jose Carlos Lanzuela Arandia
Javier Felip Vilar

2. ÍNDICE
1. Introducción………………………………………………………………………………………………………. pág. 03
2. Definición y análisis de la misión, objetivos, valores y grupos de interés de la
empresa…………………………………………………………………………………………………………….. pág. 05
2.1 Misión visión y valores………………………………………………………………………………………………pág.05
2.2 Objetivos estratégicos de Sacyr y Vallehermoso……………………………………………………….pág.08
2.3 Grupos de interés…………………………………………………………………………………………………….pág.11
2.4 Identificación del gobierno de la empresa………………………………………………………………. pág.17
2.5 Responsabilidad social corporativa…………………………………………………………………………….pág22
3. Análisis del entorno…………………………………………...……………………………………………… pág. 24
3.1 Análisis PESTEL…………………………………………………………………………………………………………..pág.24
3.2 Diamante de Porter……………………………………………………………………………………….............pág.28
3.3 Modelo de las 5 fuerzas competitivas de Porter…………………………………………………………pág.32
3.4 Grupos estratégicos……………………………………………………………………………………………………pág.34
4. Análisis interno de la empresa………………………………...……………………………………….…pág.37
4.1 Análisis de recursos y capacidades…………………………………………………………………………….pág.37
4.2 Perfil estratégico de la empresa………………………………………………………………………………..pág.43
4.3 Cadena de valor…………………………………………………………………………………………………………pág.53
4.4 Benchmarking……………………………………………………………………………………………………………pág.57
5. Selección de la estrategia……………………………………………….……………………………………pág.63
5.1 Estrategias y ventajas competitivas…………………………………………………………………………..pág.63
5.2 Estrategias en base a las características de la industria……………………………………………..pág.66
5.3 Estrategias de crecimiento y desarrollo de la empresa…………………………………………..…pág.68
5.4 Métodos de desarrollo estratégico de la empresa…………………………………………………....pág.77
6. Evaluación de las estrategias…………………………………………………………………………….…pág.82

3. 1. INTRODUCCIÓN
Este trabajo trata sobre el sector de la construcción, concretamente, sobre una de las
empresas más reputadas constructoras del mundo: “Sacyr y Vallehermoso”.
El grupo Sacyr es la segunda constructora de España por capitalización bursátil y cuarta del
mundo, por otro lado Vallehermoso es la mayor promotora cotizada española. Sacyr
Vallehermoso forma parte de varios índices bursátiles de referencia, entre los que se
encuentran: IGBM, MSCI World Index USD, MSCI Euro Index, DJ Euro Stoxx Price Euro, DJ Stoxx
600 Price, FTSE Europe Ex UK y del Ethical Index Euro.
Sacyr Vallehermoso es la resultante de la fusión de la constructora Sacyr y de la inmobiliaria
Vallehermoso en 2003. Sus actividades van desde la construcción de viviendas e
infraestructuras hasta la promoción y alquiler de viviendas, así como concesiones de
autopistas y aparcamientos.
Describir cuales han sido los factores de su éxito no resultara tarea fácil, ya que se trata de una
empresa que actúa a nivel mundial (en cuatro continentes), y cuyas estrategias, por
consiguiente, han precisado un grado de especificidad extremadamente alto para cada una de
las áreas donde opera.
No obstante, a través de artículos relacionados con su actividad, la evolución de sus beneficios
(considerando las contingencias negativas de los últimos años a nivel mundial) y sus
características corporativas, entre otros aspectos, podremos ser capaces de describir, a
grandes rasgos, la línea de actuación que la ha venido caracterizando.
FICHA IDENTIFICATIVA SACYR VALLEHERMOSO
Dirección postal Paseo de La Castellana, 83 - 85 E-28046 Madrid. España
Contacto
Teléfono +34 91 545 50 00Fax +34 91 556 75 76E-mail info@gruposyv.com Web www.gruposyv.com
Equipo directivo Presidente: Luis del Rivero Asensio. Vicepresidente y Consejero Delegado: Manuel Manrique Cecilia.

4. Grupo Sacyr Vallehermoso desarrolla su actividad principal en la construcción y ejecución de obras de
ingeniería civil y edificación; realización de estudios, proyectos y ejecución de obras; ensayos técnicos y de
laboratorio en el sector de construcción; desarrollo de promociones inmobiliarias; desarrollo y gestión de
inmuebles en alquiler; concesiones de infraestructuras; potabilización, depuración y desalación y ciclo
Actividad
integral del agua; instalaciones y montaje para la producción y distribución de energías renovables (biomasa,
eólica, solar); multiservicios (áreas de servicio en carretera, mantenimiento integral de inmuebles e
infraestructuras, servicios a la dependencia); actividades medioambientales (gestión completa de los
diferentes tipos de residuos y limpieza viaria, gestión de parquímetros).
Areas
España, Portugal, Costa Rica, Chile, Panamá, Francia, Italia, Irlanda, Angola, Cabo Verde, Libia y Australia.
Certificados Calidad y Medio Ambiente: UNE EN ISO 9001 y UNE EN ISO 14001 concedidas por AENOR.
Capital social 304.967.371 euros
Facturación 5.858 millones de euros
(2009)
Resultado Resultado neto atribuible ajustado 2009: 506 millones de euros
Nº de empleados Plantilla media 2009: 20.711 personas
En el año 2009, Vallehermoso ha entregado 3.270 viviendas, con una facturación de 769,1
millones de euros. La cifra de negocio total registrada en 2009 asciende a 2024,4 millones de
euros Vallehermoso ha acometido inversiones en compra de suelo por un importe total de
173,3 millones de euros, lo que ha situado la reserva de suelo, a 31 de diciembre, en 6,8
millones de metros cuadrados, que equivalen a 2,4 millones de metros edificables, o lo que es
lo mismo, a más de 17.952 viviendas.
Las ventas contratadas, pendientes de contabilizar en la Cuenta de Resultados, a 31 de
diciembre, ascienden a 637,54 millones de euros.
• Breve historia:
Desde que Sacyr y Vallehermoso unieron sus vidas en 2003 suponen, por separado, y desde
entonces juntas, una de las historias de crecimiento empresarial más interesantes de los
últimos años en España.
Dos empresas que nacieron con capitales muy modestos y que se han convertido en uno de los
primeros grupos de España por volumen de beneficios y de capitalización bursátil, gracias a la
tenacidad e imaginación de sus sucesivos gestores y propietarios. Dos historias que aúnan
rentabilidad mantenida, prudencia y riesgo en dosis adecuadas, crecimiento sostenido,
creación de valor continua y, sobre todo, visión empresarial en su más amplio sentido.
Sacyr y Vallehermoso son dos empresas complementarias cuya fusión las transforma para dar
pie a otra criatura empresarial y mercantil, con liderazgo en varios negocios (construcción,
promoción inmobiliaria, concesiones de infraestructuras, servicios medioambientales y
patrimonio inmobiliario) y con notable potencial de crecimiento.
Medio siglo de crecimiento armónico en el caso de Vallehermoso y dos décadas de intenso
crecimiento con sobresaliente gestión profesional para Sacyr.

5. Los cincuenta años de Vallehermoso suponen una historia clásica de empresa que conjuga
oportunidades y necesidades. Una historia vinculada a su tiempo y a las vicisitudes del ciclo de
la economía, del sector inmobiliario y también del ciclo político y social. Una historia ejemplar
porque lo que empezó como incierto proyecto germinal, se transformó en una próspera
realidad con raíces en la idea inicial, con activos que duran desde la primera hora, pero
también con un coherente desarrollo vertical y horizontal sobre lo que era el negocio
primigenio.
En el caso de Sacyr han sido dos décadas intensas. La historia de Sacyr es la de una empresa de
trabajo en equipo que juega ahora en la liga de los más grandes. Una historia por necesidad, la
de unos ingenieros de caminos experimentados que se atrevieron a asumir todo el riesgo: el
de las obras y también el empresarial. Unos ingenieros con entre quince y veinte años de
experiencia en la contratación y dirección de obras, especialmente carreteras, por cuenta de
empresas acreditadas en el sector, pero que en una coyuntura vital determinada decidiendo
hacer el mismo trabajo, pero a su costa, por propia iniciativa.
2. DEFINICIÓN Y ANÁLISIS DE LA MISIÓN,
OBJETIVOS, VALORES Y GRUPOS DE INTERÉS
DE LA EMPRESA
2.1 Misión, visión y valores.
Misión:
Enfocar nuestra actividad hacia la sociedad mediante un modelo de gestión empresarial
sostenible y rentable, que aporte valor añadido a todos sus grupos de interés, aplicando la
innovación, el desarrollo tecnológico y la excelencia en la ejecución, a todas las actividades
que desarrollen las distintas líneas de negocio.
Visión:
Mantener un grupo integrado y diversificado de referencia para la sociedad, que camine
hacia el desarrollo sostenible consciente de las nuevas necesidades sociales, para construir
un futuro mejor, garantizando una toma de decisiones responsable en todas nuestras
actividades y asegurando la satisfacción de nuestros grupos de interés.
Valores:
Innovación: afrontar con éxito la realización de proyectos ambiciosos conlleva la obligación
de ser uno de los referentes del sector en el ámbito tecnológico.
Excelencia: pretendemos ser reconocidos por tener un estilo inconfundible que nos
distinga del resto de competidores por hacer lo que el resto no puede hacer y mejorar lo
que sí que pueden hacer.

6. Orientación a las personas: trabajamos teniendo en cuenta siempre que beneficios
podemos proporcionar a nuestros clientes, ya que de su grado de satisfacción vendrá
nuestro éxito.
Preocupación por el entorno: al ser una empresa reconocida a nivel mundial, tratamos de
ser consecuentes con las responsabilidades que eso conlleva con la sociedad.
Espíritu de equipo: la información y la participación de la que gozan nuestros trabajadores,
así como la fuerte cultura empresarial que los rige, son aspectos fundamentales para
alcanzar nuestros objetivos.
Integridad: la transparencia y la formalidad son otros aspectos distintivos de los cuales
podemos presumir. Es importante ver que conseguimos pero también como lo
conseguimos.
Valoración de misión y visión:
En cuanto a la misión:
Cabe incidir en la parte de “crear valor añadido” ya que se trata de una empresa que cotiza
en bolsa, con lo cual se trata de un mensaje directo a sus accionistas, sin dejar de parte a la
sociedad, hacia la cual pretender orientarse.
Cuando se refiere a la “excelencia”, deja bien a las claras que ya se trata de una empresa
con una gran reputación en el sector y que, ya en el presente (estamos hablando de la
misión de la empresa y no de la visión), tiene un alto grado de diferenciación respecto a un
alto porcentaje de las empresas constructoras contra las cual compite.
Podemos concluir que se trata de una misión que pretende hacer llegar a todos los grupos
de interés de la empresa, un mensaje de confianza, ya que consigue englobar todos los
objetivos propios de cada stakeholder en un mismo plan de acción.
Si bien es cierto que Sacyr y Vallehermoso acusa en los últimos años amplias fluctuaciones
en el valor de sus acciones, en gran medida debido al efecto arrastre que Repsol provoca
en ella (es la principal empresa participada por S y V), lo cierto es que “un modelo de
gestión empresarial sostenible y rentable” puede ser entendido como una intención al
largo plazo, con lo cual no se falta a este principio ya que no hace referencia en ningún
caso al concepto riesgo.
En cuanto a la visión:
La empresa madrileña asume su “futuro” papel de líder en el sector y trata de hacer llegar
un mensaje extraordinariamente ambicioso, dejando entrever que responderá ante esta
responsabilidad llevando a construir un futuro mejor.
Todo ello sin dejar de mencionar la importancia todos sus grupos de interés, ya que son y
serán siempre, la piedra angular sobre la cual se sustentaran.

9. 2.2 Objetivos estratégicos de Sacyr y Vallehermoso.
Los objetivos empresariales inspiran la formulación estratégica dando lugar a los objetivos
estratégicos, que son guía del comportamiento operacional y táctico de la compañía.
Estos objetivos son la equivalencia a decir retos empresariales de la empresa cara al futuro. La
empresa tiene una visión y a través de los objetivos estratégicos intentará aproximar la
situación presente con lo que quiere llegar a ser en el futuro.
Después de haber diseñado los objetivos y definido los recursos para lograrlos la dirección
debe colocar en cada área clave a los ejecutivos capaces de obtener resultados, aquellos que
saben dirigir y motivar a su personal.
A continuación enumeraremos los diferentes objetivos estratégicos de Sacyr Vallehermoso, los
cuales están clasificados en corto y medio plazo y largo plazo. Sacyr Vallehermoso lleva a cabo
toda esta serie de objetivos para poder aumentar el valor de la empresa, ya que el principal
objetivo de cualquier empresa es aumentar la reputación y obtener una marca con prestigio.
Como podemos ver todos los objetivos que se ha marcado Sacyr Vallehermoso cumplen
con los criterios exigidos para que el sistema de objetivos sea adecuado. Los objetivos son
medibles ya que podemos utilizar las cifras que nos ofrece el Banco de España para comprobar
que los objetivos de rentabilidad y cuota de mercado se cumplen. Por otro lado cada objetivo
está especificado detenidamente y no conlleva a posibles errores de interpretación. La misión
y la visión van en consonancia con cada objetivo que se ha marcado la empresa de forma que
son totalmente adecuados. Por último son sucesivos, es decir, Sacyr Vallehermoso ha basado
sus objetivos en cuatro grandes ejes con sus propios objetivos dentro de cada una, de forma
que tienen un transcurso en el tiempo suficiente como para poder ir adaptándose
correctamente. Todos los objetivos de nuestra empresa son realistas ya que actualmente tiene
mucha más notoriedad y es una referencia en su sector, pero al mismo tiempo son desafiantes
ya que algunos necesitan el transcurso del tiempo para poder llevarse a cabo dada la
importancia de los mismos, esto está relacionado en la última característica, que se basa en
tener un orden de los objetivos y fijarlos en un margen de tiempo apto.
Todos los objetivos que se propone la empresa ayudan a la mejora de la organización y
hace de guía para poder dar los pasos necesarios para avanzar en la dirección correcta, de
forma que se pueda alcanzar la visión.
Gracias al horizonte temporal podemos clasificar los objetivos en el transcurso del tiempo.
Nosotros clasificaremos nuestros objetivos empezando por los que son a corto y medio plazo y
posteriormente analizaremos los objetivos a largo plazo.
Objetivos a corto y medio plazo
 El primer eje es mantener y aumentar la presencia de Sacyr en todo el territorio
español, de forma que se la empresa siga siendo una de las 6 constructoras mas
importantes del territorio nacional y así obtener más solidez y notoriedad. Por otra el
grupo tiene también como objetivo fundamental seguir expandiéndose por el mercado
internacional, que aunque ya tiene presencia el reto es seguir desarrollándose
internacionalmente y ganarse el respeto internacional. este apartado se basa en
conseguir unos objetivos financieros relacionados directamente con la rentabilidad y
no son objetivos muy concretos, ya que tienen una fecha abierta, de forma que son
objetivos ambiciosos pero no imposibles. Por último se obtiene una implantación de

10. objetivos competitivos ya que dependen totalmente del negocio a desempeñar. Para
ello ha de alcanzar varios objetivos como son:
o Continuar siendo una empresa relevante en el mercado nacional.
o Incrementar la cuota de mercado.
o Reducción de los costes
o Seguir con su expansión al mercado internacional y conseguir más presencia
en el resto del mundo.
 El segundo eje es obtener una cartera diversificada de negocios complementarios para
poder hacer frente a todos los servicios ofertados por la competencia, de forma que
los objetivos serán estratégicos para poder captar un mayor número de clientes, en
este apartado tampoco se trata de objetivos muy concretos ya que no se exigen en
una fecha determinada, así que por el mismo motivo que los objetivos del eje anterior
se trata de objetivos ambiciosos pero no inalcanzables. Para finalizar en este apartado
como el nivel de implantación se basa en objetivos funcionales, ya que se fundamenta
en las distintas áreas funcionales. Para poder llevar a cabo este objetivo han de
cumplir con varias premisas que veremos a continuación:
o Diversificar las fuentes de resultados creando negocios adicionales y
complementarios a los ofertados por una simple constructora, como bien está
haciendo nuestra Sacyr Vallehermoso, que tiene diferentes líneas de
actuación, debe seguir siendo eficaz en estos ámbitos e inventar novedosas
formas de negocio que la diferencien del resto de competidores.
o Reducir los riesgos y atenuar el impacto de los ciclos económicos.
o Tener presencia directa gracias a los operadores locales en los principales
países con los que se relacionen los clientes.
 El tercer eje es mejorar la orientación hacia el cliente y mejorar la obra social, todos
estos objetivos son estratégicos ya que buscan captar y mantener una buena posición
en el mercado, como ha pasado anteriormente tampoco se tratan de objetivos
concretos y son ambiciosos pero no imposibles. Para finalizar los objetivos tienen un
nivel de implantación de objetivos competitivos ya que habla de la totalidad de sus
negocios. Para ello se centrará en conseguir varios objetivos:
o Liderar la capacidad global de servicios inmobiliarios de forma eficiente.
o Cumplir con todos los requisitos establecidos por los clientes garantizando la
obtención de productos y servicios con los mas altos estándares de calidad.
o Mantener una posición vanguardista respecto a la responsabilidad social
corporativa.
o Asegurar el cumplimiento del fin social de manera permanente.

11.  El cuarto y último eje es la alta eficiencia, es decir, en términos generales mejorar
todos los aspectos de la entidad a un nivel más competitivo gracias a la mejora de la
eficiencia y mejorando la capacidad profesional del personal. Los objetivos de este
último apartado son financieros ya que buscan una mejora de la entidad que se
convierta en un aumento del rendimiento, tampoco son objetivos concretos al no
especificar una fecha exacta y son ambiciosos porque la entidad es capaz de
conseguirlos. Por último se trata de objetivos de implantación corporativos ya que la
finalidad es tener una buena organización de los empleados y la entidad.
Objetivos a largo plazo
Por último analizaremos los objetivos estratégicos de Sacyr Vallehermoso a largo plazo, cabe
resaltar que estos objetivos son ambiciosos ya que todo es alcanzable al no tener un margen
concreto. Para finalizar cabe destacar que en este caso el nivel de implantación es a nivel
competitivo y corporativo. A continuación enumeraremos los mismos:
 Ser la constructora más importante del país.
 Convertirse en una empresa de referencia internacional y de reconocido prestigio en
todo el mundo.
 Crecer de manera rentable y sostenible.
 Asegurar el cumplimiento de la obra social.
Objetivos estratégicos cerrados:
 Eliminación de su deuda corporativa que actualmente es de 608 millones.
 Incrementar su cifra de negocio para el año que viene en unos 600 millones de euros,
lo que constituye un 8,9% aproximadamente.
 Aumentar sus recursos propios en 500 millones de euros.
 Centrándonos en la construcción que los ingresos de la cartera de obras se
incrementen en 1000 millones de euros aprox. Teniendo en cuenta que en el último
ejercicio descendió ligeramente y recuperar esa cuota de mercado.
 En el negocio de las concesiones el objetivo referente a la cartera de ingresos es
aumentarla en un 20%, del año 2008 al 2009 se aumentó la misma en casi un 50%,
estos últimos años se ha visto descendida pero continua aumentando.
 Respecto a la entrega de viviendas en los dos últimos ejercicios se ha producido un
descenso de la misma el objetivo es intentar mantener en nivel de entregas, pero con
la situación actual es complicado y se prevé de momento en el corto plazo un ligero
descenso, que se irá recuperando a medio y largo plazo.
 En la parte de los servicios se pretende aumentar para el siguiente ejercicio la cartera
de negocio en 700 millones.
 Aumento de un 11% en el servicio a habitantes de agua potable.
 Aumento en un 11,9% de las concesiones de los kilómetros de las autopistas.
 Recuperación de la cartera de alquileres evitando el descenso del último año de un
16,2% a un 9,7%.

12. 2.3 Grupos de interés
1. A nivel interno:
• Empleados
 Descripción:
Sacyr Vallehermoso desarrolla su actividad principal en 12 países de cuatro continentes
diferentes. Contratando para ello personal con la cualificación necesaria para desarrollar
proyectos extraordinariamente ambiciosos.
Cuenta con un número de empleados medio que supera los 20.000. Contratando
arquitectos, delineantes e ingenieros de alto prestigio y para afrontar obras de gran
dificultad como, incluso “faraónicas”, como por ejemplo, la ampliación del canal de
Panamá.
 Expectativas respecto a la empresa:
Remuneraciones, higiene y seguridad laboral, valoración de su actividad laboral.
• Propietario
 Descripción:
Luis del Rivero
En 1972, empezó a trabajar en Hiceosa, una empresa
especializada en cimentaciones especiales. Luego de dos
años, saltó a Ferrovial como jefe de obra y, se convirtió en
delegado de Cataluña, Valencia, Baleares y Murcia.
En 1986, junto a otros dos ex ferroviales, José Manuel
Loureda y Félix Riezu, fundó Sacyr con 40 millones de pesetas
de aquel entonces (240.000 euros). Como socio industrial
tuvieron a la empresa de maquinaria Sato, que aportó otros
240.000 euros en especie, con alguna máquina defectuosa.
Se desempeña sucesivamente los puestos de director
regional, director de desarrollo corporativo, director de
concesiones internacionales y vicepresidente primero y
consejero delegado. En junio de 2003 fue nombrado vicepresidente primero y consejero
delegado del grupo Sacyr Vallehermoso
 Expectativas respecto a la empresa:
Salud presupuestaria, aumentar valor de la empresa, afianzar imagen corporativa.

13. • Gerentes:
 Descripción:
La empresa madrileña cuenta con un gran número de
directivos, debido a que su ámbito de actividad se
desarrolla en diferentes mercados y a varios niveles.
En la tabla inferior se clasifican los gerentes más relevantes
de la empresa, en función de su puesto en el organigrama y
de su dependencia (respecto a Luis del Rivero y Manuel
Manrique respectivamente).
D. Manuel Manrique Cecilia Vicepresidente 1º y Consejero Delegado Sacyr Vallehermoso
Con dependencia directa del Presidente:
D. Vicente Benedito Francés Jefe de Gabinete de Presidencia, Secretario del Consejo de
Administración y Director General de Asesoría Jurídica
D. Salvador Font Estrany Director General de Energía
D. Fernando Lacadena Azpeitia Director General de Finanzas y Desarrollo Corporativo
D. Ángel Laso D'Lom Director General de Comunicación
Con dependencia directa del Consejero Delegado:
D. Francisco Javier Gayo Pozo Presidente y Consejero Delegado Sacyr
D. José Antonio Guío de Prada Director de Contratación
D. Miguel Heras Dolader Consejero Delegado Somague Engenharia
D. Javier López-Ulloa Moráis Director General adjunto al Consejero Delegado SyV
D. Daniel Loureda López Consejero Delegado Testa
D. Fernando Lozano Sainz Consejero Delegado Valoriza
D. José Manuel Naharro Castrillo Director General de Medios
D. José María Orihuela Uzal Consejero Delegado Sacyr Concesiones
D. José Carlos Otero Fernández Director General de Administración y Operaciones
D. Miguel Ángel Peña Penilla Consejero Delegado Vallehermoso

14. D. Fernando Rodríguez-Avial Llardent Presidente Ejecutivo Testa
 Expectativas respecto a la empresa:
Posibilidades de ascenso, reputación, crecimiento de la empresa.
• Accionistas
 Descripción:
Sacyr Vallehermoso cotiza en el Mercado Continuo español, concretamente en las
Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y, a partir del 30 de septiembre de
2004, comenzó a cotizar en el Mercado de Cotaçoes Oficiais de Portugal.
A 31 de diciembre de 2009 el capital social de Sacyr Vallehermoso estaba totalmente
suscrito y desembolsado. Compuesto por 304.967.371 acciones de 1 euro de valor
nominal cada una, de la misma clase y serie, con iguales derechos.
La tabla inferior muestra cuales son los principales accionistas de la empresa. Vemos
que el numero de cajas de ahorros es elevado, aunque no acaparan gran % del total,
razón por la cual existe acuerdos entre estas para unificar poder de voto (ver articulo).
El valor de las acciones ha tenido un tendencia decreciente durante los últimos años,
aunque parte de esta circunstancia se deba a los problemas de Repsol, principal
empresa participada de S y V (posee el 20% de sus acciones), en temas económicos
(ver articulo).
Principales accionistas S y V
Luis del Rivero 13,752%
J.M. Loureda Mantiñan 13,5%
Juan Abello Gallo 10,001%
Manuel Manrique Cecilia 7,653%
Demetrio Carceller Arce 6,043%
Caixanova 5,96%
Juan Migual Sanjuan Jover 3,538%
Caixa Galicia 2,99%
Unicaja 2,15%
Caja Murcia 2%
Caja Ávila 2%
Mutua Madrileña 1%
 Expectativas respecto a la empresa:
Creación de valor para la empresa, transparencia, rentabilidad.
2. A nivel externo

15. • Proveedores:
La lista de proveedores de Sacyr Vallehermoso viene determinada por los productos
necesarios para desarrollar su actividad.
Por lo general, no establecen relaciones excesivamente estables con sus proveedores ya que
estos no operan a nivel mundial, con lo cual, estos acuerdos varían según el país en el cual se
establezcan las acciones empresariales. Todo ello supone un gran reto para la empresa, que se
muestra en un continuo dinamismo a la hora de formar redes de proveedores, según las
condiciones del mercado.
Productos para los cuales necesitamos proveedores
Mamparas, cabinas,
Accesorios de baño Grifería bañeras, platos de Muebles de baño Sanitarios
ducho, calentadores
Productos de la Azulejos: artesanales,
Productos técnicos:
Decoración interior y construcción: cerámica Barros: gres natural,
aislantes, cementos,
exterior termoarcilla, ladrillos, revestimiento, gres rústicos
remates…
tejas, bloques… pavimento
Cenefas y piezas Mosaico de vidrio,
Gres porcelanico Mármoles y derivados Pavimento técnicos
especiales laminados
 Expectativas respecto a la empresa:
Relaciones a largo plazo, pedidos masivos, aumentar nivel de negociación.
• Sociedad
 Descripción:
Las empresas constructoras deberán adecuarse a los nuevos pensamientos y ser capaces
asimilarlos como algo positivo y no como una obligación. De este grado de sensibilidad
dependerá el grado de respuesta social respecto a la empresa, y a largo plazo, el su éxito.
Construcciones de carácter social, no destruir parajes naturales, contribuir con fondos a
actividades sin ánimo de lucro, podrían suponer una traba para las empresas a simple
vista, pero acaban por ser un factor esencial para consolidar la imagen de S y V.
En 2007 el grupo SyV se adhería al Pacto Mundial (Global Compact), una iniciativa de
compromiso ético promovida por Naciones Unidas, que pretende fomentar la creación de
una ciudadanía corporativa que permita la conciliación de los intereses y procesos de la
actividad empresarial con los valores y demandas de la sociedad civil.

16. Con su adhesión, Sacyr Vallehermoso se compromete a apoyar y llevar a la práctica los diez
principios éticos en que se fundamenta esta iniciativa, basados en declaraciones y
convenciones universales, y que se agrupan en cuatro categorías: derechos humanos,
normas laborales, medio ambiente y lucha contra la corrupción.
 Expectativas respecto a la empresa: Comportamiento ético, contribución a la
economía, obras de carácter social.
• Instituciones públicas:
 Descripción:
Órgano publico con poder ejecutivo, encargado de controlar, entre otras muchas cosas, el
correcto funcionamiento del mercado y la adaptación a las reglas del juego por parte de las
empresas.
El gobierno puede también entrar a formar parte de la cartera de clientes de la empresa, por
consiguiente, la adecuación a sus reglas y la relación estrecha con él, sería una gran ventaja
para la empresa. Para ello, tiene que ser transparente y ser capaz de justificar todas sus
actividades en términos éticos, legales y fiscales.
Ejemplos:
“El grupo Sacyr firma precontratos con el gobierno Libio por valor de 600 millones de Euros” a
finales del 2008.
“El Gobierno ratifica la adjudicación a Sacyr de la autopista de Málaga por 367,1 millones”
mitad del 2006
“El Gobierno Panameño arropa a Sacyr, adjudicataria del mayor proyecto de infraestructuras
del mundo, que costará 3.200 millones de dólares” mitad del 2010
 Expectativas respecto a la empresa: Cumplimiento de las reglas del mercado,
pagos fiscales, competencia leal.
• Acreedores:
 Descripción:
Los acreedores, como parte integrante en el ámbito externo de la empresa, podrán
informarse respecto a ella y saber cuál es su grado de solvencia. Por eso, la empresa
deberá seguir una estrategia que le posibilite dar una imagen apropiada a la hora de dar
sensación de solvencia y formalidad. Todo ello hará posible que la empresa pueda obtener
recursos de fuentes externas.
Principales acreedores de S y V

17.  Expectativas respecto a la empresa: Solvencia de la empresa, formalidad,
cumplimiento de sus obligaciones.
• Clientes:
 Descripción:
Cuando Sacyr Vallehermoso expone sus principios vemos que tres de ellos van ligados a la
satisfacción de sus clientes: innovación, excelencia y orientación a las personas.
Solo en 2009 hizo entrega de más de 3000 viviendas, lo cual deja bien claro que esta
empresa ha sido capaz de cumplir con sus principios, adaptando cada uno de ellos al
entorno en el cual opera.
Pero S y V no se ha especializado únicamente en viviendas privadas. La construcción de
instalaciones empresariales, y obras de carácter público suponen un gran porcentaje de su
actividad: también tiene como clientes a empresas y organismos públicos.
 Expectativas respecto a la empresa:
Servicio de atención al cliente, cumplimiento plazos de entrega, calidad de las obras.

18. 2.4 Identificación del gobierno de la empresa
La realidad empresarial nos sitúa en un contexto de separación entre la propiedad y la
dirección de la empresa que provoca en ocasiones una situación de divergencia de intereses y
asimetrías de información.
Los intereses del directivo (derivados de su función de utilidad) engloban componentes
monetarios, como retribuciones o incentivos, y no monetarios como promoción, autonomía,
prestigio y poder. Mientras que los intereses de los propietarios son la maximización del valor
de la empresa y la perdurabilidad en el tiempo.
Se conoce como gobierno de la empresa al conjunto de mecanismos disponibles para ejercer
el control de la propiedad sobre la dirección y solventar así los problemas existentes entre
propiedad y dirección. Podemos diferenciar entre mecanismos de control internos (supervisión
directa y sistemas de incentivos) y externos (mercados de empresas, de capitales, de trabajo
de directivos y de bienes y servicios finales).
Las prácticas de Sacyr en materia de gobierno corporativo están dirigidas a garantizar la
adecuada administración de la compañía, a salvaguardar los derechos de todos los accionistas,
y a informar con la máxima transparencia sobre el funcionamiento y la situación económica y
financiera de la sociedad. Sacyr Vallehermoso cumple con todas las obligaciones legalmente
impuestas en materia de gobierno corporativo, y toma como principal referencia para
garantizar la incorporación de las mejores prácticas a su gestión lo especificado a través de las
recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV).
La estructura de administración de Sacyr Vallehermoso garantiza una adecuada distribución de
funciones y responsabilidades entre los diferentes órganos de gobierno de la sociedad: la Junta
General de Accionistas, el Consejo de Administración y las tres comisiones delegadas que
asisten a éste en el ejercicio de sus funciones: la Comisión Ejecutiva, la de Auditoría, y la de
Nombramientos y Retribuciones.

19. EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
D. Luis
Fernando del
Rivero Asensio
D. Manuel D. Juan Abelló D. Diogo Alves
Manrique Gallo Diniz Vaz
Cecilia Guedes
----------
---------Vicepres
----------
idente 1º y
Vicepresidente
Consejero
D. Víctor Guillamón Melendreras
Vocal
D. Demetrio Carceller Arce
Vocal
D. Matias Cortés Domínguez
Vocal
D. Ángel López Corona Dávila
Vocal
D. José Luis Méndez López
Vocal

20. LA COMISIÓN EJECUTIVA
COMISION EJECUTIVA O DELEGADA
La Comisión Ejecutiva.
Caso de existir, la Comisión Ejecutiva estará compuesta por el número de consejeros que en
cada caso determine el Consejo de Administración, con los requisitos que establecen los
Estatutos.
Actuará como Presidente de la Comisión Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administración
y desempeñará su secretaría el Secretario del Consejo.
La Comisión Ejecutiva celebrará sus sesiones ordinarias con periodicidad, en principio,
mensual. Se reunirá también en sesión extraordinaria, a convocatoria del Presidente, cuando
éste lo estime necesario para el buen gobierno de la sociedad.
En aquellos casos en que, a juicio del Presidente o de tres miembros de la Comisión Ejecutiva,
la importancia del asunto así lo aconsejara, los acuerdos adoptados por la Comisión se
someterán a ratificación del pleno del Consejo.
Otro tanto será de aplicación en relación con aquellos asuntos que el Consejo hubiese remitido
para su estudio a la Comisión Ejecutiva reservándose la última decisión sobre los mismos.
En cualquier otro caso, los acuerdos adoptados por la Comisión Ejecutiva serán válidos y
vinculantes sin necesidad de ratificación posterior por el pleno del Consejo.
La Comisión Ejecutiva ha de informar al Consejo de los asuntos tratados y de las decisiones
adoptadas en sus sesiones.

21. LA COMISIÓN DE AUDITORÍA
La Comisión de Auditoría
1. El Comité o Comisión de Auditoría estará integrado al menos en su mayoría por consejeros
no ejecutivos, designados en función de sus conocimientos y experiencia profesional.
2.- La Comisión de Auditoría estará formada por un mínimo de 3 y un máximo de 5 consejeros
no ejecutivos. La determinación de su número y su designación corresponde al Consejo de
Administración.
3.- El Presidente de la Comisión de Auditoría será nombrado por el Consejo de Administración
de entre los Consejeros no Ejecutivos, y deberá ser sustituido cada cuatro años, pudiendo ser
reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde su cese.
4.- La Comisión de Auditoría se reunirá, al menos, una vez al trimestre y todas las veces que
resulte oportuno, previa convocatoria del Presidente, por decisión propia o respondiendo a la
solicitud de tres de sus miembros o de la Comisión Ejecutiva.
En la medida en que sea compatible con su naturaleza, será aplicable a la convocatoria de esta
Comisión lo dispuesto en los Estatutos Sociales y en este Reglamento para la convocatoria del
Consejo de Administración.
5.- La Comisión de Auditoría se considerará válidamente constituida cuando concurran a la
reunión, presentes o representados, al menos más de la mitad de sus miembros. Las
deliberaciones serán moderadas por el Presidente. Para adoptar acuerdos será preciso el voto
favorable de la mayoría de los miembros concurrentes a la reunión y, en caso de empate,
decidirá el voto del Presidente. Salvo previsión en contrario, las competencias de la Comisión
de Auditoría son consultivas y de propuesta al Consejo.
6.- En todo lo no previsto en los Estatutos Sociales o en el presente artículo, la Comisión de
Auditoría regulará su propio funcionamiento, aplicándose, en su defecto, las normas de
funcionamiento establecidas en relación con el Consejo de Administración, siempre y
cuando sean compatibles con la naturaleza y función de esta Comisión.
8. Estará obligado a asistir a las sesiones de la Comisión y a prestarle su colaboración y
acceso a la información de que disponga, cualquier miembro del equipo directivo o del
personal de la Compañía que fuese requerido a tal fin. También podrá requerir la

22. Comisión la asistencia a sus
sesiones de los Auditores de Cuentas.
LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
1. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará integrada por mayoría de consejeros
externos, designados en función de sus conocimientos y experiencia profesional.
2.- La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará formada por un mínimo de 3 y un
máximo de 5 consejeros. La determinación de su número y su designación corresponde al
Consejo de Administración.
Los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones serán elegidos por un plazo
máximo de tres años, pudiendo ser reelegidos una o más veces por periodos de igual duración
máxima.
3.- El Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones será nombrado por el
Consejo de Administración de entre los miembros de la Comisión que no tengan el carácter de
ejecutivos. Asimismo, esta Comisión designará un Secretario, para el desempeño de cuyo
cargo no será necesaria la cualidad de consejero miembro de la Comisión, si bien en
este caso no tendrá voz ni voto.
4.- La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cada vez que el Consejo o su
Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso,
siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.
En todo caso, se reunirá una vez al año para preparar la información sobre las retribuciones de
los consejeros que el Consejo de Administración ha de aprobar.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá previa convocatoria del Presidente,
por decisión propia o respondiendo a la solicitud de tres de sus miembros o de la Comisión
Ejecutiva.

23. En la medida en que sea compatible con su naturaleza, será aplicable a la convocatoria de esta
Comisión lo dispuesto en los Estatutos Sociales y en este Reglamento para la convocatoria del
Consejo de Administración.
5.- La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se considerará válidamente constituida
cuando concurran a la reunión, presentes o representados, al menos, más de la mitad de sus
miembros. Las deliberaciones serán moderadas por el Presidente. Para adoptar acuerdos será
preciso el voto favorable de la mayoría de los miembros concurrentes a la reunión y, en caso
de empate, decidirá el voto del Presidente. Salvo previsión en contrario, las competencias de la
Comisión de Nombramiento y Retribuciones son consultivas y de propuesta al Consejo.
La Comisión deberá considerar las sugerencias que le hagan llegar el Presidente, los miembros
del Consejo, los directivos o los accionistas de la sociedad.
2.5 Responsabilidad Social de Sacyr
La responsabilidad social corporativa consiste en la aportación que realizan las empresas con el
objetivo de participar en el mejoramiento social económico y ambiental.
En lo relativo al mejoramiento ambiental, Sacyr Vallehermoso asume el respeto al medio
ambiente como factor fundamental en la realización de sus actividades. Tiene como objetivo
desarrollar su actividad de tal forma que permita cumplir con las necesidades de los clientes,
intentando maximizar su nivel de satisfacción, a la vez que se disponen de las herramientas
necesarias para minimizar los impactos ambientales negativos resultantes de su actividad.
Testa, filial del Grupo especializada en la adquisición, venta y alquiler de patrimonio
inmobiliario, ha iniciado en 2008 el desarrollo de un Plan de Gestión Sostenible del Agua
dirigido a incrementar la eficiencia en el consumo de este recurso
Sacyr Vallehermoso ha puesto en marcha varios proyectos de I+D+i orientados a investigar el
potencial de reutilización de ciertos residuos.
El Pabellón de Iniciativas Ciudadanas de la Expo Zaragoza 2008, popularmente conocido como
“El Faro”, fue ejecutado por la UTE Sacyr-Ideconsa como paradigma de la construcción
sostenible
Sacyr Vallehermoso cuenta con un Sistema de Gestión Ambiental de acuerdo a las normas ISO
9001 e ISO 14001, principales referentes en sus respectivas materias a nivel internacional.
Este sistema de gestión ayuda a la organización a identificar los principales aspectos e
impactos ambientales asociados a sus actividades, así como los requerimientos legales
aplicables, y a disponer los objetivos y medidas oportunas para garantizar la mejora continua
de su desempeño ambiental.
el Grupo Sacyr también desarrolla multitud de iniciativas solidarias, con las que pretende
contribuir al progreso y bienestar de las comunidades en las que lleva a cabo su actividad.
En 2009 Sacyr Vallehermoso contribuyó con una cifra en torno al millón cuatrocientos
mil euros al desarrollo de proyectos en beneficio de la comunidad, agrupados en 7 áreas de
actuación principales:

24. • Asistencia socio-sanitaria
• Cooperación al desarrollo (internacional)
• Arte y cultura
• Medio ambiente
• Actividades deportivas
• Desarrollo socioeconómico del entorno
• Iniciativas ligadas a la actividad del Grupo
En 2008 el Grupo Sacyr Vallehermoso contrubuyo al desarrollo de proyectos en beneficio de la
comunidad con una cifra de 1,4 millones de euros, lo que representa un incremento
aproximado del 40% con respecto a 2007.
Recientemente se ha constituido la Fundación Sacyr Vallehermoso, un instrumento cuyo objetivo
es maximizar la eficacia de nuestra reinversión de recursos en las comunidades de nuestro
entorno.

25. 3. ANÁLISIS DEL ENTORNO
3.1 Análisis PESTEL
Factores políticos:
Aunque las políticas restrictivas del gobierno tiene como objetivo acelerar (hablamos en
términos anuales), el proceso de estabilidad y crecimiento económico español .Se prevé que
existirá un periodo de ajuste en el cual la amplia mayoría de las empresas españolas se verán
afectadas de forma negativa.
Se trata de una medida desesperada, mediante la cual se pretende ahorrar 5.250 millones en
2010 y 10.000 millones en 2011, logrando que el déficit de las Administraciones Públicas en el
2010 se reduzca en seis décimas con respecto al de 2009, hasta el 10,8% del PIB, y que baje en
2011 al 8,5%.
Esta caída del gasto público en 2010 se prevé de carácter permanente durante los próximos
dos años y provocara fusiones o desapariciones de numerosas empresas, siendo las PYMES las
que más sufren tal efecto provocando que la cantidad de empresas de estas dimensiones se
reduzca considerablemente en número.
Esta política restrictiva pretende Nota: Cuando hablamos de PYMES, hay que tener en cuenta
que entre el 75% y el 85% de los empleados de España suelen pertenecer a este tipo de
empresas.
Factores económicos:
La economía española experimentó en 2009 una acusada contracción, que alcanzó su punto
álgido en el primer trimestre; a partir de entonces se moderó, hasta cerrar el año 2009 con un
descenso del PIB del 0,1%, en términos de su tasa inter-trimestral.
En el conjunto del año, la producción disminuyó un 3,6%, en respuesta a una demanda
nacional que cayó más de un 6% anual. Las estimaciones realizadas a partir de la información
coyuntural disponible apuntan a que, en el primer trimestre del 2010, el PIB pasó a crecer un
0,1%, en términos de su tasa inter-trimestral, tras seis trimestres consecutivos de bajadas. No
obstante, en términos de la tasa interanual, que mide con algún desfase la situación
coyuntural, el producto habría descendido un 1,3%.
Para 2011, según el estudio realizado por la caja de ahorro FUNCAS, existirá un leve
crecimiento económico del 0,8%, aunque en los meses de centrales (Junio, Julio, Agosto) exista
un descenso respecto al año 2010 debido a que estos meses, que han precedido a la subida
general del IVA, han supuesto un fuerte incentivo a la inversión privada, que no ha hecho nada
más que adelantar el consumo previsto durante este año.
Si a todo ello le sumamos la tendencia a la baja de los tipos de interés (han bajado del 5,4% al
3,8% durante el último año) y la estabilización inflacionista (del 0,9% tanto en España como en
la UE), cabe esperar que las condiciones económicas sean más apropiadas para la reactivación

26. de la oferta, y en consecuencia, de la demanda. Ya que, como respalda el mismo estudio, la
tasa media de paro en 2010 será del 19,4%, y se moderará algo en 2011, hasta el 18,8%.
Factores tecnológicos:
La realización de actividades de I+D en las empresas españolas no alcanza el nivel deseable si la
comparamos con otros países competidores, tanto de la UE como de países extranjeros. Existe
un bajo nivel cultural-técnico en gran parte de los sectores de la economía española,
provocando carencias en el sistema de Ciencia-Tecnología-Empresas (C-T-E).
Todo ello se ve agravado por las dificultades que tenemos a la hora de absorber las tecnologías
emergentes competitivas y por el grado de madurez que ha alcanzado la economía española,
que hace que las multinacionales extranjeras no vean a nuestro país atractivo a la hora de
invertir en capital tecnológico (los salarios y los derechos son mejores que en otro tipo de
países emergentes).
Actualmente existen solo 21 empresas españolas (entre las que destaca Telefónica), entre las
1000 compañías que más invierten en I+D dentro de la UE, siendo su aportación únicamente
del 1,1% sobre el total de fondos destinados a este fin.
Este hecho contrasta con el poderío que muestran otros países como Gran Bretaña (247
empresas y el 15,1% de la inversión privada total), Alemania (209 empresas y el 34,6%),
Francia (125; 19,7%), Suecia (70; 5,3%) y Finlandia (58; 5,2%).
Factores sociales:
En el periodo de 1995 – 2005 España disfruto de un crecimiento extraordinario en el PIB total,
muy por encima de la media europea, provocado, entre otras cosas, por el boom de la
producción.
Hay que destacar que nuestro país (que tiene una población de 46.951.532 habitantes, a 1 de
Enero de 2010 según INE), destaca por la cantidad, que no por la calidad de la mano de obra.
Esta circunstancia se adecua perfectamente a las necesidades del sector constructor, ya que
precisa de cantidad de mano de obra.
Los movimientos migratorios, han provocado que la empresa pueda contratar a mayor número
de trabajadores dispuestos a trabajar por debajo del salario de reserva, hecho que pese a estar
penalizado, esta al orden del día en este sector.
En el primer trimestre de 2010 se ha detectado un aumento del paro (286.000 personas),
mayor destrucción de empleo (251.000 ocupados menos) y, esta es la novedad, un aumento
de la población activa de 34.400 personas que sitúan el total de la población activa española
en 23 millones. Hay que remontarse un año atrás, al primer trimestre de 2009, para encontrar
un trimestre en que también aumentó la población activa.
En ese trimestre la población activa española alcanzó su máximo histórico: 23,1 millones de
activos.

27. Factor Medioambiental (enviromental):
Se entiende que la consecución de este objetivo básico resolverá un conjunto de actuaciones
encaminadas al control del impacto medioambiental de actividades y al cumpliendo con la
legalidad vigente, contribuyendo así al desarrollo sostenible de la sociedad
Cuando hablamos de Responsabilidad Social Corporativa, nos estamos refiriendo a la
obligación moral que tienen las empresas respecto a la sociedad. El poder y la confianza que la
sociedad ha dado a las grandes empresas, las cuales ha progresado gracias a este, debe tener
una respuesta, que hará a su vez que las empresas mejoren su imagen de cara a sus usuarios y
usuarios potenciales.
El compromiso con el medio ambiente debe ser una de estas respuestas (para ampliar ver
apartado RSC). Lo que en un principio era solo una actitud puntual, ahora se ha convertido en
un procedimiento rudimentario, de tal forma que en la formación de los futuros empresarios,
se implanta este pensamiento con el objetivo de:
• Promover y favorecer la concienciación sobre los problemas que la futura
acción empresarial del emprendedor pueda ocasionar en el entorno
medioambiental, y por ende, en la sociedad entera.
• Concienciar de que la actividad profesional "sana" puede contribuir a la
mejora de las condiciones medioambientales siendo responsabilidad de cada
uno, más allá de las actuaciones institucionales.
• Conocer básicamente la terminología y conceptos relativos a la Ecología y el
medio ambiente.
• Relacionar los conceptos básicos en ecología con la ordenación legislativa
sobre actuación medioambiental.
• Favorecer los medios para el conocimiento de las repercusiones de la actividad
empresarial en el medio ambiente.
• Introducir al alumno en el conocimiento general de planes de actuación,
legislación y mecanismos de gestión medioambiental de la empresa.
• Concienciar sobre la necesidad de una formación personal activa y
permanente a lo largo de toda la vida profesional.
No obstante, y pese a la concienciación existente, existen normativas que rigen tanto en
España como en la unión europea respecto al medioambiente:
• Real Decreto 85/96, de 26 de enero, por el que se establecen normas para la
aplicación del Reglamento (CEE) 1836/93 del Consejo de 29 de Junio, por el que se
permite que las empresas del sector industrial se adhieran con carácter voluntario a un
sistema comunitario de gestión y auditoría medioambientales. (BOE 21-2-96) (Estatal).
• Decreto 112/97, de 11 de septiembre, por el que se establece el procedimiento para la
aplicación de la Comunidad de Madrid de la adhesión voluntaria a un sistema
comunitario de gestión y auditoría medioambientales, aprobado en el marco del
Reglamento (CEE) 1836/93 (Autonómica).
• Dictamen del Comité Económico y Social sobre la «Propuesta de Decisión del
Parlamento Europeo y el Consejo por la que se instituye un programa de acción
comunitario de fomento de las organizaciones no gubernamentales dedicadas
principalmente a la protección del medio ambiente». (2002/C 36/21), Diario Oficial de
las Comunidades Europeas. 8-2-2002.

28. • Orden 1306/99, de 15 de abril del consejero de medio ambiente y desarrollo regional,
por la que se amplía la aplicación en la Comunidad de Madrid del sistema comunitario
de gestión y auditoría medioambientales a otros sectores distintos de los industriales.
(Autonómica).
• Real Decreto Legislativo 1302/86, de 28 de junio, de Evaluación de Impacto Ambiental.
(BOE 30-6-86).
• Ley 10/98, de 21 de abril, de Residuos.
• Ley 11/97 de abril, de Envases y Residuos de Envases.
• ORDEN 8118 MAM/919/2002, de 8 de abril, por la que se establecen las bases
reguladoras y se convocan subvenciones para la realización de actividades privadas en
materia de conservación de la naturaleza y coadyuvantes con la estrategia para la
conservación y uso sostenible de la diversidad biológica y la estrategia forestal
española durante el ejercicio 2002. BOE 26 de abril de 2002.
Factor Legislativo:
Varios son los requisitos que debe cumplir la empresa española a la hora de justificar su
correcto funcionamiento. Mediante documentos como los que veremos a continuación hacen
constar en acta su correcta adaptación a las exigencias legislativas impuestas:
o Documentación de la empresa: o Documentación relativa a los trabajadores:
• Parte de inicio y comunicación de trabajos • Acta de recepción y entrega de equipos de protección
individual
• Evaluación de riesgos • Certificados de información y formación
• Acta de designación de representante de seguridad • Certificados de aptitud medica
• Acta de designación de recurso preventivo
• Justificación de la organización preventiva o Documentación de vehículos y maquinaria:
• Acreditación de afiliación a la Seguridad Social • Documentación de vehículos
• Póliza de responsabilidad civil • Documentación de maquinaria
• Notificación de incidentes, accidentes laborales y • Documentación de grúas y plataformas
enfermedades profesionales
• Informe mensual de siniestralidad

29. 3.2 Diamante de Porter.
El diamante de Porter es un sistema interrelacionado en el que el efecto de cada uno de
los factores que lo forman depende de la situación de los demás y de cómo se refuerzan unos
a otros.
Este modelo sugiere que existen razones propias de cada país o nación para explicar
porqué unos países son más competitivos que otros y porqué algunas industrias dentro de
cada país son más competitivas que otras. Ante tal situación, los factores que las empresas
utilizan para obtener una situación ventajosa son:
Condiciones de los factores: con esto nos referimos a la dotación que un país tiene de
factores de producción relevantes como la mano de obra especializada, la infraestructura
especializada o la base científica que atienden a las necesidades específicas de un
determinado sector. Además la combinación de dichos factores productivos agrega valor
para la elaboración de bienes y servicios. A continuación nos centraremos en los factores
básicos:
• Mano de obra: En lo que se refiere a la mano de obra, en nuestro caso en
particular, podemos hacer una división de dos bloques. Por una parte los
trabajadores que desempeñan el cargo de obreros que realizan con su
fuerza de trabajo las construcciones y por otro lado la parte directiva de la
empresa. En lo que respecta a los obreros, suele haber mucha mano de obra
en nuestro país con las cualidades mínimas para poder trabajar, ya que no es
un grupo que este muy especializado o preparado de manera intensiva en lo
que es la ejecución de la construcción. La preparación por la tanto de los
trabajadores de este sector se va adquiriendo con la experiencia y no con
una previa enseñanza de cómo realizar el trabajo. Por lo tanto podríamos
decir q la mano de obra del sector de la construcción no es mala, pero
tampoco está cualificada especialmente. Por otro lado tenemos en lo que se
refiere a los directivos de empresas, dos tipos de directivos, aquellos que
han realizado estudios universitarios y tienen una preparación del tema, y
los más antiguos q algunos no los tienen y han ido aprendiendo en base a la
experiencia, lo lógico es pensar que a medida q ha ido pasando el tiempo las
empresas buscan personal más preparado y estos van
desplazando a los antiguos directivos. Una vez comentadas las
habilidades y cantidad de trabajadores, falta hablar de los costes
de personal, que por lo general en España en no son elevados,
pero tampoco es una mano de obra barata como la que existe en
países en vías de desarrollo, ya que nuestro país ha ido
evolucionando mucho en los últimos veinte años, ahora el coste
de personal se ha incrementado y aunque no está al nivel de los
países mas pioneros del mundo son unos costes relativamente
caros.

30. • Recursos financieros: en lo que se refiere a los costes de los recursos
financieros en nuestro país, tenemos que decir que con la situación de crisis
actual, la obtención de financiación es bastante cara y a veces imposible de
conseguir.
• Recursos físicos: por otra parte, comentar que España es un país con buenos
recursos físicos en general, el coste de materiales que se emplean en la
construcción, como es nuestro caso no es excesivamente caro ya que
disponemos de la mayoría de ellos, otra cosa es cuando hablemos de la
disposición de energía eléctrica por ejemplo, en el que somos un país
dependiente de energía foránea por la insuficiencia de la nuestra. Por otra
parte España tampoco tiene fuentes de petróleo y de materiales que puedan
ser transformables en combustibles lo que provoca un coste bastante caro
en este sentido. Dicho todo esto resumir que en términos generales, los
recursos físicos necesarios para una empresa constructora, no son altos, los
materiales básicos de tierra, agua, depósitos minerales… los encontramos en
nuestro país en un nivel de abundancia, calidad y accesibilidad bastante
buena.

31. Condiciones de demanda: hay que tener en cuenta que una empresa obtiene mayor
ventaja competitiva en aquel lugar donde la demanda interior ofrece a las empresas una
imagen más clara y temprana acerca de las necesidades de los compradores, donde se
pueda innovar, y donde se puedan obtener ventajas competitivas más valiosas que las de
sus competidores extranjeros.
Actualmente la demanda española no está en su mejor momento debido a la crisis
financiera actual. Tanto la inversión, el ahorro como el consumo hacen que ésta se debilite
puesto que la evolución de los mismos no es muy favorable. El motivo de ello, es la
desconfianza que la sociedad tiene ante la mala situación de los mercados financieros
internacionales y la evolución desfavorable tanto del empleo como de la inflación. Todos estos
factores, han provocado que las personas prefieran ahorrar lo máximo posible, no invertir y
consumir lo imprescindible.
Centrándonos en nuestro sector, tenemos que decir en primer lugar en los últimos años se
han experimentado dos situaciones muy dispares en todos los aspectos. La economía española
hace unos años experimentó un crecimiento espectacular y siendo más concretos el sector
inmobiliario era uno de sus pilares más fuertes. El crecimiento en nuestro sector fue
desmesurado y la demanda era muy alta para la construcción de todo tipo de inmuebles,
además los precios de la vivienda e inmuebles de todo tipo estaban al alza y parecía que esta
situación nunca iba a cambiar. Por todo esto en lo que se refiere a la demanda era creciente y
el negocio estaba asegurado. Después de lo comentado, nos centramos en la actualidad, en la
que tanto España como el resto del mundo está en una situación de crisis muy fuerte, pero
nuestro país al haberle otorgado tanto peso en la economía a la construcción ha sufrido las
consecuencias de manera más considerable. Por lo tanto tenemos que decir que actualmente
la demanda de nuestro sector se ha reducido de manera espectacular, los precios está
cayendo y los negocios inmobiliarios en su mayoría se han visto muy afectados. Hay que
destacar, por otra parte que una de las maneras de intentar fomentar la creación de empleo
estructural, ha sido la realización de nuevas obras públicas en la mayoría de las comunidades y
en este caso, ya que nuestra empresa, tiene una relación muy estrecha con las
administraciones públicas se ha podido ver favorecido en cierta medida, por lo que la parte de
demanda pública de nuestros servicios no ha descendido tanto como la privada. Esta situación
tampoco es positiva porque depender tanto de los organismos públicos puede ser
contraproducente ya que el nivel de endeudamiento en los ayuntamientos está aumentando y
esta demanda se irá reduciendo poco a poco.
Por lo tanto a modo de resumen, en lo respecta a la demanda actual en el sector
inmobiliario podemos decir que esta en horas bajas, ya que ha experimentado a raíz de la crisis
una bajada espectacular.
Sectores afines y auxiliares: son sectores que proveen, colaboran y/o prestan sus servicios
al sector de referencia. En cuanto a los sectores afines y auxiliares cabe destacar que
existen muchos y de diversa índole en España, y que muchas veces el mal funcionamiento
de un sector en concreto provoca que otro que es afín se vea envuelto en la misma
situación.
Por ejemplo en España hemos de destacar sobre todo nuestro sector, el de la
construcción, el cual ha sufrido una caída muy significativa. El mal funcionamiento de

32. este sector, ha provocado que otros sectores como por ejemplo el bancario,
experimente la misma situación debido a que al no poder conceder préstamos
hipotecarios, porque los precios de los pisos ha bajado, los bancos se encuentran con
pisos que necesitan vender, porque si no se encuentran con problemas de liquidez.
La ventaja competitiva en algunos sectores proveedores confiere ventajas potenciales
a las empresas de muchos sectores de una nación, porque producen insumos que se
emplean mucho y que tienen una gran importancia para la innovación o la
internacionalización.
El beneficio más importante de los proveedores establecidos en el propio país tal vez
estribe en el proceso de innovación y perfeccionamiento. La ventaja competitiva
emerge de unas estrechas relaciones de trabajo entre proveedores mundialmente
acreditados y el sector. Los proveedores ayudan a las empresas a detectar nuevos
métodos y oportunidades para la aplicación de la tecnología más avanzada. Los
proveedores tienden igualmente a ser un canal para la transmisión de información e
innovaciones de empresa a empresa. Mediante este proceso se acelera el ritmo de
innovación dentro de todo el sector nacional. Todos estos beneficios se potencian si
los proveedores están ubicados en las proximidades de las empresas, lo que acorta las
líneas de comunicación. Contar con un proveedor afincado en el propio país y
competitivo es preferible, a tener que depender de proveedores extranjeros, por muy
cualificados que estos sean.
Centrándonos en el sector que nos ocupa debemos decir que existen una gran
cantidad de proveedores que opera con empresas del mismo tipo que Sacyr
Vallehermoso. De nuestra empresa en particular, destacar que hay un gran número de
proveedores que dependen de nuestra empresa. Como sectores auxiliares, podemos
decir que existen numerosas empresas que se dedican a actividades relacionadas con
la construcción, y que de esta forma también se ven afectadas por la situación actual.
Por ejemplo empresas de cemento, material para construcción, cerámica en menor
medida, de madera, etc. Por otro lado sectores distintos al nuestro pero que guardan
una interrelación con el nuestro como es el caso de la banca o las aseguradoras, las
cuales salían muy beneficiadas de nuestra actividad, si esta funciona con normalidad.
Estrategia, estructura y rivalidad de las empresas: La rivalidad entre las empresas de un
mismo sector, obliga a que todas ellas tengan una estructura de empresa diferente, así como
también diseñen estrategias distintas entre sí, tales como medidas encaminadas a la reducción
de costes, la mejora de calidad y servicios o la creación de nuevos productos y/o procesos.
Hemos de tener en cuenta que cuantas más empresas existan en el país, el grado de rivalidad
entre ellas será mayor y, por ello, para poder diferenciarse y obtener ventaja, deben de
esforzarse más para llevar a cabo estrategias y estructuras diferentes.

33. 3.3 Modelo de las 5 fuerzas competitivas de Porter.
Competencia actual:
Es la primera de las cinco fuerzas del modelo de Porter y va dirigido a obtener información
sobre la actuación de los competidores existentes en la industria en la actualidad. Cuanto
mayor sea la competencia, menor será la posibilidad de obtención de rentas superiores y, por
tanto, el atractivo de la industria disminuirá. La intensidad de la competencia es el resultado
de un conjunto de factores:
En primer lugar el número de empresas presentes en el sector es bastante alto, y por lo
tanto el grado de concentración de los competidores es también alto.
La diferenciación de productos es bastante alta ya que Sacyr es una de las empresas referentes
en el sector de la construcción en España, por lo tanto, la intensidad de la competencia se
reduce, ya que los clientes se fidelizan con los productos que existen en Sacyr.
La competencia actual se ha reducido bastante debido a la crisis económica que atravesamos,
pero la importancia que tiene este sector puede llevar a la aparición de nuevas constructoras y
hacer aumentar la competencia, aunque necesitarían mucho tiempo para poder obtener un
elevado grado de confianza por parte de los clientes.
Entrada de nuevos competidores
Cuanto más atractiva es una industria, mayor será el número de competidores interesados en
entrar. Una industria será menos atractiva si los competidores potenciales logran entrar a
competir en condiciones similares a los competidores actuales y lo será más en caso contrario.
El buen comportamiento de la actividad y las escasas barreras de entrada que caracterizan al
sector han representado en los últimos años suponen un incentivo para la continua entrada de
pequeñas empresas. Algunas de las barreras de entrada más importantes son las siguientes:
- Economías de escala que pueden tener los competidores actuales derivadas de la reducción
de los costes unitarios a medida que aumenta el volumen de producción. Éstas frenan el
ingreso de nuevos competidores al obligarles a producir a gran escala, con los riesgos que ello
conlleva, o a entrar en pequeña escala, soportando desventajas en costes.
- Sacyr cuenta con una diferenciación de producto a nivel nacional, ya que posee el prestigio
de su marca y una cartera de clientes amplia, lo que obliga a los nuevos competidores a
realizar grandes inversiones para conseguir la fidelidad de los clientes existentes.
Productos sustitutivos:
Los productos sustitutivos son aquellos productos que satisfacen las mismas necesidades
en los clientes que el producto que ofrece la industria. En una primera aproximación, estos
productos procederían de la variedad existente en la propia industria. Sin embargo, una
aproximación más completa debe contemplar como productos sustitutivos todos aquellos que
desempeñen las mismas funciones desde el punto de vista de los clientes,
independientemente de la industria de la que provengan.

34. En el caso de la construcción los productos o servicios sustitutivos, serian los ofrecidos por
el resto de competidores, por lo que la amenaza de entrada de productos sustitutivos es
fuerte, ya que éste es un sector en expansión aunque algo atenuado por la crisis, Sacyr tiene
una gran cantidad de sustitutivos dado el número de constructoras existentes en todo el
territorio nacional
Poder negociación de los proveedores y clientes:
El poder de negociación de los proveedores o de los clientes es la capacidad de imponer
condiciones en las transacciones que realizan con las empresas de la industria. A medida que el
poder de negociación de proveedores y clientes es mayor, el atractivo de la industria
disminuye
Proveedores:
El que exista un poder alto o bajo va a determinar el atractivo de un sector y la
competitividad que en el mismo existe. Factores que lo determinan:
El grado de concentración de los proveedores es bajo puesto que existen una gran variedad de
proveedores en cuanto a fabricantes y distribuidores de materiales de obra y acabados,
fabricantes y distribuidores de complementos de cocina y baño, Ferretería y bricolaje. Material
de fontanería y saneamiento. Instaladores y por lo tanto Sacyr no encuentra dificultad para
conseguir proveedores.
Se podrían acceder a otras fuentes de suministro puesto que en el sector, existen otras
empresas, aunque existirían altos costes de cambio. Entre los que se destacan:
 La diferenciación de los productos, ya que éstos podrían no tener la misma calidad que la
se tiene con el proveedor actual.
 El tiempo de recepción de los materiales...
Si se quisiera llevar a cabo integración hacia delante, se tendrían que adquirir muchas
empresas y ello sería muy costoso, ya que Sacyr tiene muchos proveedores distintos.
En definitiva los proveedores tienen un elevado poder de negociación, ya que debido a la
gran cantidad de empresas que hay en el sector les sería fácil adquirir nuevos clientes.
Clientes
El poder negociador del cliente muestra cual es el efecto que la posición de éstos provoca
sobre la empresa a la que compran. Esta situación será la que indicará el atractivo del sector.
El alto grado de concentración de los clientes, dado que la mayor parte de estos son
particulares, unido a la cantidad de constructoras que existen, hace que el poder de
negociación de los clientes sea elevado, ya que éstos tienen múltiples alternativas de negocio
debido al gran número de empresas de este tipo que hay en todo el territorio nacional.

35. El sector de referencia: la construcción
El sector de la construcción es uno de los más importantes dentro del tejido económico del
país y en él existen gran cantidad de empresas, esto nos indica el elevado nivel de
competencia que existe dentro del mismo, sólo siendo diferentes en calidad de producto y
teniendo prestigio en la marca se lograra obtener la confianza un mayor número de clientes
que el resto de los competidores
Productos complementarios
Existen una gran cantidad de productos complementarios en el sector de la construcción, tales
como muebles, electrodomésticos, equipos de seguridad, ventanas, instalaciones eléctricas y
de agua... Esto supone que el sector tenga una enorme importancia dentro de la actividad
productiva del país, ya que gracias a el existen muchas empresas mayoritariamente de
equipamiento para el hogar, que si no fuera por la construcción de viviendas no tendrían
futuro.
Organización de consumidores
La organización de consumidores supone una amenaza para cualquier sector, ya que intenta
siempre buscar el mayor beneficio para el cliente, informándolos, asesorándolos y
defendiendo sus derechos, pudiendo conseguir una bajada del precio de los productos
ofertados por el sector.
3.4 Grupos estratégicos.
Este proceso completa el análisis general y consiste en identificar segmentos, podemos
realizarlo tanto desde el punto de vista de la oferta como el de la demanda.
La forma convencional se basa en elegir un criterio de clasificación, normalmente se elige
pensando en las características de los productos (calidad, precio, tamaño, presentación, etc.) o
también pensando en las características de los clientes (área geográfica, canal distribución,
estilo de vida, tipos de población), esta visión la hacemos desde el punto de vista de la
demanda.
Actualmente se puede investigar la división de la industria en entornos competitivos más
reducidos, desde el punto de vista de la oferta y lo denominaremos grupos estratégicos.
Podemos definir grupo estratégico como conjunto de empresas de un mismo sector que sigue
una misma estrategia a lo largo de las distintas dimensiones, como por ejemplo: política de
precios, calidad de productos, estructura de costes, tecnología, atención a clientes, servicio
postventa o grado de integración vertical.
A continuación desde el punto de vista de la oferta analizaremos el conjunto de grupos
estratégicos. Es decir, haremos una clasificación con el conjunto de empresas del sector de la
construcción que siguen una estrategia similar a lo largo de las dimensiones estratégicas. Las
variables que utilizaremos serán las de calidad y áreas de negocio
Como variables en áreas de negocio vamos a considerar las siguientes

36. Concesiones, construcción, patrimonio, promoción, inmobiliaria, servicios,
infraestructuras, energía, agua, materiales de construcción, gestión del suelo, y medio
ambiente.
Y la clasificación por cobertura geográfica la hemos dividido en locales, provinciales,
regionales, nacionales, multinacionales, (europeas) y multinacionales (otros continentes).
GRUPOS ESTRATEGICOS
SACYR
50
COBERTURA GEOGRAFICA
ACCIONA
40 FCC
30 FERROVIAL
METROVACESA
20
ROYAL URBIS
10 OHL
0 LUBASA
0 2 4 6 8 QUABIS
-10
CIAGSA
AREAS DE NEGOCIO
CONSTRUCTORAS LOCALES
Podemos diferenciar los siguientes grupos tras realizar la clasificación respeto a áreas de
negocio y cobertura geográfica:
 GRUPO A: en primer lugar podemos diferencia a la competencia directa de Sacyr en
términos de diversificación y área geográfica podemos ver que FCC se encuentra
exactamente en el mismo grupo estratégico respecto a las variable analizadas que
Sacyr y como hemos añadido en el grafico posterior también coinciden en términos de
calidad.
 GRUPO B: entre los competidores más próximos a Sacyr respecto a estas dos variables
vemos que son Lubasa acciona y Royal Urbis
 GRUPO C: estarían las empresas nacionales no muy diversificadas como royal Urbis o
Quabis.
 GRUPO D: dentro de empresas con poca diversificación podemos encontrar a Ciagsa,
Quabis, Metrovacesa y en un menor grado a las constructoras locales
 GRUPO F: dentro de las empresas de menor cobertura geográfica podemos encontrar
a Lubasa, las constructoras locales Quabis y Ciagsa

37. GRUPOS ESTRATEGICOS
SACYR
12
ACCIONA
10
FCC
8
CALIDAD
FERROVIAL
6 METROVACESA
4 ROYAL URBIS
OHL
2
LUBASA
0
QUABIS
0 2 4 6 8
CIAGSA
AREAS DE NEGOCIO
CONSTRUCTORAS LOCALES

38. 4. ANALISIS INTERNO DE LA EMPRESA
4.1 Análisis de Recursos y Capacidades
Recursos:
Recursos materiales o tangibles: Comprende tanto los recursos físicos, como financieros.
 Recursos Físicos: el grupo Sacyr cuenta con:
8 oficinas en Barcelona:
Sant Cugat II, Muntadas I, Muntadas II, Sant Cugat I, Avenida Diagonal 514, Paseo de
Grecia 56, Avenida Diagonal 605, Avenida de Vilanova 12-14
Una oficina en Granad: Escudo del Carmen 31-33
22 oficinas en Madrid:
Torre de Sacyr Vallehermoso, Campo de las Naciones, Ática 7, O`Donell, Castellana
83-85, Príncipe de Vergara 187, Josefa Varcárcel 48, Complejo Princesa, Los Jacintos
p-6 y p-7, Arroyo de la Vega (Indra), Alcalá 45, Arroyo de la Vega, Pedro Valdivia 10, Av.
Del Partenón 12-14, Juan Mariana 17, Av. Bruselas 26, Av. Bruselas 24, Av. Bruselas
33, Ed. Ribera de Loira 60, Edificio Costa Brava 2-4, Edificio Ventura Rodríguez 7.
Un complejo en Málaga: Maestranza 6
Un complejo en Sevilla: Avenida de la Barbolla 5
Un complejo en Zaragoza: Aznar Molina 2-8
Un complejo de oficinas en Miami: Mellon Financial Center
Cuenta también con el centro comercial Larios en Málaga, Los centros comerciales
Centro Oeste y Plaza de los Cubos en Madrid y con el centro comercial Porto Pí en
Palma de Mallorca.
7 Naves industriales: una en Barcelona, tres en Guadalajara, dos en Madrid y otra más
en Zaragoza
8 edificios de viviendas en Madrid, un conjunto de 22 inmuebles en San Sebastián y un
conjunto de 10 inmuebles en Toledo.
3 hoteles en Barcelona, 2 hoteles en Cádiz, 2 hoteles en Madrid, un hotel en Málaga y
un hotel en Valencia.
Una residencia de la 3ª edad en Madrid y otra en La Coruña.
2 parkings en Madrid.

39. Recursos Financieros:
El beneficio neto alcanza los 81,6 millones de euros.
• El beneficio después de impuestos de las actividades continuadas asciende a 85,4
millones de euros frente a las pérdidas por importe de 321,7 millones de euros del
primer semestre de2009.
• Por su parte, el beneficio neto de las actividades interrumpidas asciende a 0,1 millones
de euros, inferior al del primer semestre de 2009 en el que se produjo una plusvalía por
la venta de Itínere de 739,8 millones de euros.
• El resultado bruto ha sido de 194,4 millones de euros, frente a 211 millones del año
anterior.
• El resultado neto de la explotación a junio de 2010 es de 185,7 millones de euros. A
junio de 2009 ascendió a 4,9 millones de euros.

40.  Recursos intangibles: Son aquellos que hacen referencia a la información y tienen en
cuenta los recursos humanos, comerciales y tecnológicos.
Tipología de los recursos intangibles:
Son intangibles los recursos que consisten fundamentalmente en conocimiento o
información, no tienen una identidad material y por tanto, no son susceptibles de
tocarse o percibirse de un modo claro. En este apartado desarrollaremos las cuatro
clases de recursos: capital humano, capital organizativo, capital tecnológico y
reputación.
Capital humano:
En 2009 la plantilla del Grupo SyV ha alcanzado en el último ejercicio la cifra de 18.557
trabajadores (plantilla media consolidada)3. Ello supone una creación neta de mas de
800 empleos por cada año de existencia de nuestro Grupo. Tres cuartas partes de la
plantilla desarrolla su actividad en España (76%), aunque el Grupo también cuenta con
una representación significativa de trabajadores en Portugal,
Chile y Angola.

41. Por unidades de negocio, las áreas de construcción y servicios son claramente las que
cuentan con un mayor número de empleados. Entre las dos representan el 95.70% de la
plantilla del Grupo.
Resulta particularmente destacable el incremento del número
de empleados en el área de servicios que se ha producido desde 2006, una muestra más
del potencial de crecimiento de esta unidad de negocio del Grupo.
El Grupo S y V, consciente del papel protagonista que tiene el capital humano como
generador de valor y, por tanto, como fuente de ventaja competitiva dentro de un
mercado global como el actual, dedica especial atención al desarrollo y la motivación
de las personas que lo conforman,
y hace uso de distintas herramientas, programas y políticas de gestión dirigidas a
atraer y gestionar el talento de los equipos, con el objetivo de retenerlo y potenciarlo.
Contar con los mejores profesionales, motivarles y guiarles en su desarrollo
profesional, es la fórmula de éxito que nos ha permitido afianzarnos como una
empresa líder, capaz de conciliar los intereses de sus trabajadores con el rendimiento
del negocio.
La formación en S y V es concebida como una herramienta estratégica de apoyo al
cambio y de refuerzo a la misión corporativa; es “una palanca generadora de valor”.
Por ello, el Grupo S y V apuesta firmemente por incrementar su inversión en formación
y está poniendo en marcha diferentes medidas que le están permitiendo mejorar las
competencias y habilidades de sus colaboradores, optimizando sus resultados, y
aumentando su nivel de competitividad.
Comprometidos con cada una de las personas que conforman la organización, el
Grupo S y V apuesta de forma clara por su desarrollo, ofreciéndoles oportunidades de
mejora laboral, e implementando políticas de gestión activa que les guíen en su
crecimiento profesional dentro de una compañía líder.
Para ello, trabaja día a día en la mejora del conocimiento y la comunicación de
responsabilidades y funciones, en el desarrollo de habilidades y conocimientos, en la

42. evaluación de los principales éxitos personales, así como en el análisis de las
posibilidades de mejora y en la identificación de oportunidades que favorezcan el
crecimiento personal y profesional. Todo ello, está permitiendo favorecer la
motivación, la evaluación, el reconocimiento y el desarrollo del talento del principal
activo de Sacyr: las personas.
Capital tecnológico: El stock de capital tecnológico de la empresa incluye
conocimientos relacionados con el acceso, utilización y mejora de las técnicas de
producción y prestación de servicios.. La dirección del
Grupo entiende que una correcta gestión de su I+D+i representa una prioridad esencial
para poder satisfacer las nuevas demandas sociales, y consecuentemente, para
potenciar su competitividad empresarial.
Es por ello que la investigación, el desarrollo y la innovación tecnológica suponen ya en
el presente uno de los pilares básicos en los que se basa la estrategia de Sacyr
Vallehermoso, y así deberá ser en el futuro, como una vía más para asegurar el éxito
de sus empresas.
La Dirección de Innovación de Sacyr, a través de su Departamento de I+D+i, coordina
las actividades relacionadas con la investigación, el desarrollo y la innovación que se
llevan a cabo en las distintas empresas del Grupo, y sirve como motor y referencia
para impulsar el avance y la mejora continua en este campo.
Completando esta estructura, un buen número de las empresas del Grupo cuentan
con su propio Departamento de I+D+i, o al menos, con un responsable en la materia,
cuya responsabilidad se centra en la ejecución de los proyectos concretos, siempre
bajo la coordinación y supervisión del Departamento de I+D+i y de la Dirección de
Innovación del Grupo.
Capital organizativo:
El Grupo S y V establece con sus proveedores y contratistas una relación de
colaboración basada en la confianza, la transparencia en la información y la puesta en
común de conocimientos, experiencias y capacidades. El objetivo es alcanzar objetivos
comunes y garantizar el beneficio mutuo.
En cuanto a los canales específicos de comunicación con los proveedores y
contratistas, además de las páginas web y de las direcciones de correo específicas de
cada área de negocio, y de los teléfonos de atención correspondientes, se ha
establecido una acción concreta en el Plan Director de Responsabilidad Corporativa
2010-2011, tendente a la implantación de encuestas sistemáticas de satisfacción de
proveedores.
Reputación: La reputación de una empresa es la imagen que de ella se tiene en
función de su conducta de sus acciones pasadas y que constituyen la base para
predecir su comportamiento futuro. La reputación supone un condicionante en
referente a que la empresa se relaciona con sus proveedores, acreedores,
trabajadores, clientes e incluso en sus relaciones con los competidores.
Sacyr Vallehermoso es un grupo perfectamente integrado y diversificado en las áreas
de construcción, inmobiliaria, concesión, patrimonio y servicios.

43. Es una empresa sólida y de referencia en todas las actividades que desarrolla gracias al
trabajo, austeridad y honestidad profesional de las personas que lo conforman y su
mayor fortaleza es el esfuerzo y dedicación de quienes trabajan en el Grupo.
Todas sus actividades se caracterizan por el riguroso cumplimiento de altos estándares
de calidad.
El grupo Sacyr Vallehermoso es un ente vivo en continua evolución en el que todas las
iniciativas y mejoras tienen cabida.
La lealtad profesional y la entrega al trabajo de todas las personas que trabajan en
Sacyr Vallehermoso han convertido a este Grupo en una de las primeras empresas
españolas.
Conservar las principales señas de identidad del grupo Sacyr Vallehermoso: amor por
las obras bien ejecutadas, servicio continuo al cliente, gusto por los detalles bien
hechos, cumplimiento de los plazos previstos y rigor presupuestario, es la mejor
garantía de seguir progresando en el futuro.
Capacidades
Una capacidad se entiende como un conjunto de recursos destinado a la realización de
alguna tarea o actividad. Es aquello que se hace como resultado del trabajo conjunto de una
serie de recursos.
Sacyr pretende desarrollar un modelo de productos y servicios, acorde con una filosofía
empresarial basada en la satisfacción de las necesidades del cliente. De este modo, mediante
la voluntad de los trabajadores al prestar un servicio de calidad, caracterizado por el buen
trato, y la honradez. Y a la vez mediante la adaptación de los servicios a las necesidades de
cada cliente. Sacyr consigue perfeccionar sus capacidades con el paso del tiempo
interactuando entre los distintos recursos disponibles en la empresa.
Esto es posible gracias al desarrollo del equipo interno que favorece las condiciones
necesarias de coordinación.

44. 4.2 Perfil estratégico de la empresa.
a) Área comercial:
En el 2009 gran parte de la facturación de Sacyr proviene del exterior. Su éxito en el exterior es
fruto de la estrategia de internacionalización que desarrolla desde hace años y de la apuesta
que todos los países mantienen por la inversión en infraestructuras.
Esta inversión en infraestructuras que Sacyr satisface en el exterior es la causa de que, aunque
el nivel de obras realizadas en España predomine sobre el resto de países, el volumen de
ingresos del extranjero (al ser obras de mayor dimensión), adquiera un peso cada vez más
relevante.
Entre los tipos de construcciones que la empresa realiza, destaca por encima de todas la
construcción de oficinas para puestos de trabajos y los centros comerciales, sin desestimar
construcciones de hoteles e instalaciones industriales (actividad que representa un porcentaje
decreciente en los últimos años).
Los arrendamientos también forman parte de las actividades desarrolladas por la constructora,
aunque apenas supone el 6,4% del total de los activos inmobiliarios de la empresa en 2009.

45. Para crear una imagen de marca apropiada, que permita un posicionamiento deseable, la
empresa opta por desarrollar prácticas sociales (vistas en apartados anteriores), con las
que pretende contribuir al progreso y bienestar de las comunidades en cuyo seno lleva a
cabo su actividad.
En 2009 Sacyr Vallehermoso contribuyó con una cifra en torno al 1.400.000 euros al
desarrollo de proyectos en beneficio de la comunidad, agrupados en 7 áreas de actuación
principales:
• Asistencia socio-sanitaria
• Cooperación al desarrollo (internacional)
• Arte y cultura
• Medio ambiente
• Actividades deportivas
• Desarrollo socioeconómico del entorno
• Iniciativas ligadas a la actividad del Grupo
Los Premios Sacyr: “Hacemos lo imposible” son unos galardones que reconocen, estimulan y
gratifican valores tan importantes como la innovación, la creatividad y el ingenio y que,
además, reconocen la importancia de los medios de comunicación en la difusión y divulgación
de los avances en ciencia y tecnología, lo cual deja entrever el grado de compromiso que tiene
la empresa con el progreso del sector, y le permite a su vez, darse una publicidad cualitativa,
en la medida en la que sus premios cada vez sean más prestigiosos.
Para finalizar, destacar el trato primordial que S y V da uno de los grupos de interés con más
peso de los grupos de interés, o sea, los accionistas. Como ya hemos visto en apartados
anteriores, nuestra empresa cotiza en bolsa, lo cual hace imprescindible desarrollar prácticas
relacionadas con la difusión de información y transparencia. El accionista puede informarse
mediante los documentos que regularmente emite al exterior, o mediante atención al
accionista de forma directa (e-mail o contacto telefónico).

46. b) Área financiera
La compañía que dirige Luis del Rivero obtuvo un beneficio neto de 110,2 millones de euros en
los nueve primeros meses del año, lo que supone una reducción del 76,5% en comparación
con el mismo periodo de 2009, según ha informado el grupo de construcción y servicios.
S y V atribuye el descenso a los extraordinarios contabilizados en 2009 por la venta de Itínere
(854,9 millones de euros) y de activos inmobiliarios (66,3 millones), y a las provisiones
realizadas sobre cuentas a cobrar.
No obstante, antes de analizar el balance, cabe resaltar que a principios de Octubre de 2010
las acciones de Sacyr y Vallehermoso se dispararon ya que la petrolera Repsol (principal
empresa participada por S y V) ha vendido un 40% de sus intereses en Brasil a la china
Sinopec, lo cual ha incrementado el valor de sus títulos y hace pensar en que nuestra
constructora podría zanjar la relación con Repsol en breve plazo, relación que sin duda no ha
sido muy prolifera debido a la inestabilidad de la petrolífera española.
Como ya hemos dicho, la venta de activos financieros e instrumentos de patrimonio
disponibles para su venta es una de las principales lacras del año 2009, materializándose en
pérdidas de 522 y 5.469 millones de euros respectivamente.
No obstante, parte de estas ventas han permitido reducir la deuda financiera y refinanciar
parte de esa deuda para que deje de vencer en plazos de tiempo reducidos, mejorando la
solvencia de la empresa.
c) Área tecnológica