Indagine su un campione di 100 PMI turistiche (società di capitale) per capire scelte, motivazioni e tipologie di investimento in ASSET IMMATERIALI realizzati nel 2007 e 2008 anche a confronto con Emilia-Romagna, Paca e Catalogna. il rapporto di ricerca contiene anche un approfondimento sul rapporto tra PMI turistiche e WEB con verifica della conoscenza e utilizzo di strumenti e modelli di lavoro web 2.0

1. Azione 3 Analisi delle performance delle PMI turistiche Parte A. RISULTATI DELL’ANALISI DEI BILANCI 2002-2007 Parte B. RISULTATI DELLE INTERVISTE ALLE IMPRESE Realizzato nell’ambito del progetto interregionale di sviluppo turistico “Fattore K- Gli investimenti immateriali per il successo internazionale del sistema delle PMI turistiche e agro-alimentari più significative” (L. 135/01) Knowledge Assets > Gli investimenti immateriali per il successo internazionale delle PMI turistiche 8 luglio 2009 R egione L iguria In collaborazione con

3. Output della Fase di ProgettAzione per la Regione Liguria FATTORE K Regione Liguria 5 output 3.A Rapporto Performace PMI turistiche Liguria Risultati dell’analisi dei bilanci 2001-2007 3.B Rapporto Performance PMI turistiche Liguria Risultati interviste di approfondimento sugli investimenti immateriali 1. Rapporto di scenario A. Parte statistica B. Parte relazionale Workshop/seminario LE PROPOSTE K PER IL SISTEMA TURISTICO DELLA LIGURIA STESSO TARGET 4. Rapporto dai focus group: opinioni e proposte K degli stakeholder turistici della Liguria 2. Rapporto su Tipologia e Offerta Turistica del Sistema Liguria Restyling e aggiornamento sito www.fattorekappa.it in collaborazione con Regione Emilia-Romagna

13. Le 100 imprese del target-group (3) (+ 18 consorzi di promozione turistica regionale) 21 imprese (21%) 20 imprese (20%) 16 imprese (16%) 43 imprese (43%) + 3 consorzi + 8 consorzi + 5 consorzi + 2 consorzi

16. Partecipazione del target-group alle interviste Fattore K 100 PMI turistiche Liguria + 18 Consorzi (solo interviste) 100 (100%) le PMI coinvolte nell’analisi dei bilanci 2002-2007 65 (su 118) (55%) hanno partecipato alle interviste di approfondimento 76 (76%) HOTEL 36 (54%) HOTEL 24 (24%) TO/AdV 17 (26%) TO/AdV 12 (18%) consorzi

17. Lista delle 100 imprese del target-group MEDIE IMPRESE Ricettivo GE GE PROV. RAPALLO SRL T.H.I. LIGURIA. - EXCELSIOR PALACE HOTEL 2 PORTOFINO SRL HOTEL SPLENDIDO 1 COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N Servizi GE GE SV GE GE GE PROV. GENOVA SRL TRUMPYTOURS 6 GENOVA SRL ORGANIZZAZIONE VIAGGI COLUMBUS 5 FINALE LIGURE SRL MAMBERTO 4 GENOVA SPA KUONI ITALIA 3 GENOVA SRL GIVER - VIAGGI E CROCIERE 2 GENOVA SRL ALBATRAVEL GENOVA 1 COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

18. Lista delle 100 imprese del target-group PICCOLE IMPRESE  Ricettivo (a) IM SANREMO - IM SPA ALBERGO REALE 4 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SPA GRAND HOTEL MIRAMARE 18 GE RAPALLO SRL FRUEHLING 17 GE GENOVA SPA EDILALBERGHIERE 16 GE SESTRI LEVANTE SRL ECASA - GRAND HOTEL VILLA BALBI 15 SV LOANO SRL DOREIMA 14 IM CASTELLARO SRL CASTELLARO GOLF 13 SV PIETRA LIGURE SRL CASELLA 12 SP AMEGLIA SRL C.I.A.T. - HOTEL ALA BIANCA 11 IM TAGGIA SRL BASSILANA - ARMA HOTEL 10 SP MONTEROSSO AL MARE SRL BAIA 9 SV FINALE LIGURE SRL ALBI - ALBERGO RISTORANTE GARIBALDI 8 GE ARENZANO SRL ALBERGO VILLA VENETO 7 SP MONTEROSSO AL MARE SRL ALBERGO SUISSE BELLEVUE 6 SP LA SPEZIA SRL ALBERGO ROMA 5 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SRL ALBERGO IOLANDA 3 SP LA SPEZIA SRL ALBERGO FIRENZE 2 SP SARZANA SRL AL SANTANDREA 1 PROV. COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

19. Lista delle 100 imprese del target-group PICCOLE IMPRESE  Ricettivo (b) IM DIANO MARINA SRL HOTEL PALACE 36 SV ALASSIO SRL HOTEL NUOVO SUISSE 35 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SRL HOTEL METROPOLE 34 SV ALASSIO SRL HOTEL MAJESTIC 33 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SRL HOTEL LAURIN 32 GE GENOVA SRL HOTEL HELVETIA 31 SV ALBISOLA MARINA SRL HOTEL GARDEN 30 SV ALASSIO SRL HOTEL GARDEN 29 SP LERICI SRL HOTEL FLORIDA 28 SP PORTOVENERE SRL HOTEL DELLA BAIA 27 SV ALASSIO SRL HOTEL CORSO 26 IM IMPERIA SRL HOTEL CORALLO 25 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SPA HOTEL CONTINENTAL 24 SV CAIRO MONTENOTTE SRL HOTEL CITY 23 SV ALASSIO SRL HOTEL BEAU SEJOUR 22 GE GENOVA SRL HOTEL ASTORIA 21 GE GENOVA SRL HOTEL ASTOR 20 SP LA SPEZIA SRL HOTEL NELLA GESTIONI RAVECCA 19 PROV. COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

20. Lista delle 100 imprese del target-group PICCOLE IMPRESE  Ricettivo (c) IM BORDIGHERA SRL MIDI SRL 54 GE GENOVA SRL MARIANI HOTEL MODERNO VERDI 53 SV VARAZZE SRL MARE 52 IM DIANO MARINA SPA MAR 51 GE RECCO SRL MANUELINA 50 GE GENOVA SRL LIGURIA HOTEL 49 SV FINALE LIGURE SRL LES ARCADES 48 IM OSPEDALETTI SRL LE ROCCE DEL CAPO 47 IM SANREMO SRL LA MERIDIANA 46 IM IMPERIA SRL LA MARINA 45 GE SANTA MARGHERITA LIGURE SRL IMPERIALE PALACE HOTEL 44 IM SANREMO SRL IMMOBILIARE GARDEN 43 GE GENOVA SRL HOTELIA 42 SV VARAZZE SRL HOTEL SAVOY 41 SV ALASSIO SRL HOTEL SAVOIA 40 GE GENOVA SRL HOTEL SAVOIA GENOVA 39 SP MONTEROSSO AL MARE SRL HOTEL PORTO ROCA 38 SP MONTEROSSO AL MARE SRL HOTEL PALME 37 PROV. COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

21. Lista delle 100 imprese del target-group PICCOLE IMPRESE  Ricettivo (d) SV FINALE LIGURE SRL ZEFIRO 74 GE RAPALLO SRL TIGULLIO ROYAL 73 SV SPOTORNO SRL TERREDIMARE HOLIDAY 72 IM DIANO MARINA SRL SUN & HOLIDAY HOTELS 71 SP LEVANTO SRL SOCIETA' ESERCIZI ALBERGHIERI 70 SV VARAZZE SRL SO.GE.TUR. 69 SP LERICI SPA SHELLEY 68 GE RAPALLO SRL SAN ROCCO 67 IM SANREMO SRL SRL ALBERGO EDEN 66 GE CAMOGLI SPA ROCCA DEL CASTELLARO 65 IM DIANO MARINA SRL RAFFY 64 GE GENOVA SRL PUNTA EST 63 GE CAMOGLI SRL PORTOFINO KULM 62 GE BEAULIEU SUR MER SRL PARK SUISSE 61 IM SANREMO SRL PARADISO 60 GE GENOVA SRL NICOLA & BATTISTA FRATELLI VIGNALE 59 SV PIETRA LIGURE SRL NI.MA. 58 SV SAVONA SRL MO.MAR. - MOTEL MIRO’ 57 GE SESTRI LEVANTE SRL MIRAMARE SESTRI LEVANTE 56 IM SANREMO SRL MIRAMARE 55 PROV. COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

22. Lista delle 100 imprese del target-group PICCOLE IMPRESE  Servizi GE GENOVA SRL VOYAGER 18 SP RIOMAGGIORE Soc. Coop. VIA DELL'AMORE COOPERATIVA A R.L. 17 SP LA SPEZIA SRL TURISTAR 16 GE GENOVA SRL TRAVEL ART SRL - FLAMBOYANT 15 GE GENOVA SRL SWEET ISLAND 14 IM SANREMO SPA SANREMO PROMOTION 13 GE GENOVA SRL PROMISE 12 GE RAPALLO SRL PORTOFINO COAST INCOMING 11 IM SAN BARTOLOMEO AL MARE Soc. Coop. PONENTE HOTELS 10 GE GENOVA SRL NEW JET 9 SP LA SPEZIA SRL LORENZINI AGENZIA VIAGGI & TURISMO 8 GE GENOVA SRL LA SUPERBA VIAGGI E VACANZE 7 GE GENOVA SRL INCOMING LIGURIA 6 IM SANREMO SRL I.T.L. ITALIAN TOUR LEADER 5 IM IMPERIA SRL I VIAGGI DELLE PLEIADI 4 IM IMPERIA SRL ETLIM TRAVEL 3 GE GENOVA SRL EQUIPAGE 2 GE GENOVA SRL BUBBLE VIAGGI 1 PROV. COMUNE FORMA GIURIDICA RAGIONE SOCIALE N

23. Lista dei 18 consorzi di promozione turistica integrati per la parte delle interviste GE GENOVA WELCOME RIVIERA 18 IM IMPERIA TURIST COMM SERVICE 17 SV LOANO RESCASA PROFESSIONAL 16 SV FINALE LIGURE PROMOFINALE 15 SV FINALE LIGURE PONENTECONGRESSI 14 GE LAVAGNA NUOVO TURISMO DEL TIGULLIO 13 GE GENOVA CONVENTION BUREAU 12 IM IMPERIA CONSORZIO RIVIERA HOLIDAYS 11 SV PIETRA LIGURE CONSORZIO RIVIERA DELL'OUTDOOR 10 SV ALBENGA CONSORZIO PROMOTURISTICO SEA SUN RIVIERA LIGURE 9 SV VARAZZE CONSORZIO PALMHOTELS 8 GE MONEGLIA CONSORZIO ORERATORITURISTICI MONEGLIA 7 SP LEVANTO CONSORZIO OCCHIBLU 6 SV ALBENGA CONSORZIO DUE RIVIERE 5 SP DEIVA MARINA CONSORZIO DEIVA 4 IM IMPERIA - IM CONSORZIO AGRITURISTICO RIVIERA DEI FIORI 3 SV CELLE LIGURE CELLE PROMOTOUR 2 GE GENOVA - GE AGRITURIST c/o Confagricoltura 1 PROV. COMUNE RAGIONE SOCIALE N

30. Gli investimenti immateriali realizzati nel 2007-2008 Analisi per macro-tipologie di investimento 92,9% 85,7% 60,6% 38,5% Formazione (tecnica, manageriale) 3,1% 21,5% 24,6% 29,2% 30,8% 32,3% 46,2% 55,4% 89,2% Liguria (65 imprese) 85,7% 75,5% 65,2% Scelte organizzative (business plan, progetti societari, joint venture, strategie di vendita, politiche di incentivazione per i collaboratori, riorganizzazione dei processi aziendali) 90,5% 85,7% 69,7% Sviluppo delle relazioni (analisi della soddisfazione del cliente, iscrizione a organizzazioni di categoria e rappresentanza, partecipazione a progetti di sviluppo locale con altri soggetti pubblici e privati del territorio - Consorzi, associazioni, enti, etc. - ) 95,2% 79,6% 86,4% Informatica e sistema informativo (sistemi gestionali, acquisto nuovi software, banche-dati clienti e/o fornitori) 6,1% 22,7% 34,8% 56,1% 87,9% 89,4% E-R (66 imprese) 31,0% 10,2% Proprietà intellettuale (brevetti, modelli d’uso, opere dell’ingegno) (realizzazione – registrazione, acquisto della proprietà, acquisto della licenza d’uso) 52,4% 38,8% Certificazioni (di qualità, di prodotto, ambientale, etica, bilancio sociale, programmi di CSR - Responsabilità Sociale di Impresa) 47,6% 44,9% Marchi (studio e realizzazione, restyling, registrazione e deposito,nuovi brand di prodotto) 78,6% 44,9% Invenzione o innovazione di nuovi prodotti e servizi (studio e ricerca, sviluppo e standardizzazione, innovazione) 95,2% 85,7% Sviluppo del business (indagini di mercato, piani di marketing, campagne pubblicitarie, programmi di relazioni pubbliche, immagine coordinata, pubblicità istituzionale, sponsorizzazioni, partecipazione a fiere, convegni, workshop, educational tour, partnership commerciali, advertising sul web) 97,6% 89,8% Internet (booking on line, realizzazione/ristrutturazione sito internet, posizionamento sui motori di ricerca, blog aziendale, iscrizione a social network, attivazione di funzionalità 2.0, etc.) Catalogna (42 imprese) PACA (49 imprese)

31. TOP TEN investimenti immateriali – Totale imprese 7° (64,3%) 9° (55,1%) 14° (30,3%) 12,3% piani di marketing 10 Oltre 10° Oltre 9° Oltre 14° 13,8% pubblicità istituzionale 9 Oltre 10° Oltre 9° 14° (30,3%) 13,8% riorganizzazione dei processi aziendali 9 Oltre 10° Oltre 9° Oltre 14° 13,8% Studio e ricerca di nuovi prodotti 9 7° (64,3%) 6° (55,1%) 11° (39,4%) 15,4% strategie di vendita 8 10° (54,8%) Oltre 9° Oltre 14° (25,8%) 15,4% Innovazione di nuovi prodotti 8 Oltre 10° Oltre 9° 9° (42,4%) 16,9% educational tour 7 3° (83,3%) 3° (77,6%) 6° ( 50,0%) 23,1% analisi della soddisfazione del cliente 6 Oltre 10° Oltre 9° 8° (43,9%) 30,8% campagne pubblicitarie 5 1° (88,1%) 2° (81,6%) 5° (54,5%) 33,8% formazione tecnica 3 7° (64,3%) 4° (59,2%) 11° (39,4%) 36,9% booking on line 2 6° (73,8%) Oltre 9° 3°(60,6%) 36,9% acquisto nuovi software 2 12,3% 12,3% 32,3% 70,8% % Liguria ND ND ND advertising sul web 10 8° (61,9%) 6° (55,1%) 4° (57,6%) sistemi gestionali 10 2° (85,7%) 3° (77,6%) 2° (63,6%) partecipazione a fiere, convegni, workshop 4 5° (78,6%) 1° (83,7%) 1° (75,8%) realizzazione/ristrutturazione sito internet 1 Pos. e % CATALOGNA Pos. e % PACA Pos. e % E-R Investimento Pos.

32. TOP TEN investimenti immateriali – Hotel 4° (77,3%) 5° (58,6%) 10 (29,6%) 11,1% banche dati clienti e fornitori 8 5° (68,2%) 6° (62,1%) 7 (48,1%) 11,1% strategie di vendita 8 11,1% pubblicità istituzionale 8 4° (77,3%) 4° (69,0%) 7 (48,1%) 11,1% piani di marketing 8 13,9% certificazioni di qualità 7 Oltre 5° Oltre 6° 7 (48,1%) 19,4% campagne pubblicitarie 6 2° (86,4%) 3° (79,3%) 5 (55,6%) 22,2% analisi della soddisfazione del cliente 5 1° (90,9%) 1° (86,2%) 6 (51,9%) 25,0% formazione tecnica 4 3° (81,8%) Oltre 6° 3 (66,7%) 41,7% acquisto nuovi software 3 4° (77,3%) 3° (79,3%) 6 (51,9%) 50,0% booking on line 2 11,1% 11,1% 11,1% 11,1% 11,1% 13,9% 63,9% % Liguria Oltre 5° Oltre 6° Oltre 8° iscrizione ad associazioni di categoria 8 ND ND ND advertising sul web 8 Oltre 5° Oltre 6° Oltre 8° riorganizzazione processi aziendali 8 Oltre 5° Oltre 6° Oltre 8° studio, ricerca e innovazione di prodotto 8 Oltre 5° Oltre 6° Oltre 8° educational tour 8 1° (90,9%) 2° (82,8%) 2 (70,4%) partecipazione a fiere, convegni, workshop 7 2° (86,4%) 2° (82,8%) 1 (85,2%) realizzazione/ristrutturazione sito internet 1 Pos. e % CATALOGNA Pos. e % PACA Pos. e % E-R Investimento Pos.

33. TOP TEN investimenti immateriali – TO/AdV Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° 17,2% sponsorizzazioni 7 Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° 17,2% immagine coordinata, nuovi brand o marchi 7 Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° 17,2% Riorganizzazione dei processi aziendali 7 Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° 20,7% booking online 6 5° (65,0%) Oltre 4° Oltre 8° (17,9%) 20,7% Innovazione 6 6° (60,0%) Oltre 5° Oltre 8° (33,3%) 20,7% strategie di vendita 6 4° (70,0%) 3° (60,0%) 4° (53,8%) 17,2% sistemi gestionali 7 Oltre 6° Oltre 4° 7° (41,0%) 44,8% campagne pubblicitarie 3 5° (65,0%) Oltre 4° 3° (56,4%) 31,0% acquisto nuovi software 4 17,2% 17,2% 20,7% 24,1% 24,1% 44,8% 55,2% 79,3% % Liguria Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° studio e ricerca di nuovi prodotti 7 Oltre 6° Oltre 4° Oltre 8° pubblicità istituzionale 7 Oltre 6° Oltre 4° 7° (41,0%) partnership commerciali (vettori aerei, AdV, TO, buyer, etc.) 6 Oltre 6° Oltre 4° 6° (43,6%) educational tour 5 2° (80,0%) 2° (75,0%) 5° (46,2%) analisi della soddisfazione del cliente 5 1° (85,0%) 2° (75,0%) 3° (56,4%) formazione tecnica 3 2° (80,0%) 4° (60,0%) 2° (59,0%) partecipazione a fiere, convegni, workshop 2 4° (70,0%) 1° (86,0%) 1° (69,2%) realizzazione/ristrutturazione sito internet 1 Pos. e % CATALOGNA Pos. e % PACA Pos. e % E-R Investimento Pos.

34. TOP TEN investimenti immateriali – piccole imprese Oltre 8° Oltre 8° Oltre 8° 15,0% studio e ricerca di nuovi prodotti 6 ND ND 8° (41,1%) 15,0% educational tour 6 7° (62,1%) 7° (51,3%) 8° (41,1%) 15,0% strategie di vendita 6 3° (82,8%) 2° (76,9%) 5° (53,6%) 21,7% analisi della soddisfazione del cliente 5 Oltre 8° Oltre 8° 7° (42,9%) 30,0% campagne pubblicitarie 5 1° (89,7%) 2° (76,9%) 4° (55,4%) 31,7% formazione tecnica 4 Oltre 8° 5° (59,0%) Oltre 8° (37,5%) 38,3% booking on line 2 11,7% 11,7% 11,7% 13,3% 30,0% 36,7% 70,0% % Liguria Oltre 8° Oltre 8° Oltre 8° Iscrizione ad associazioni di categoria 8 Oltre 8° Oltre 8° Oltre 8° pubblicità istituzionale 8 Oltre 8° Oltre 8° Oltre 8° riorganizzazione dei processi aziendali 8 8° (58,6%) 4° (61,5%) 4° (55,4%) innovazione di nuovi prodotti 7 2° (86,2%) 3° (71,8%) 3° (60,7%) partecipazione a fiere, convegni, workshop 5 5° (72,4%) Oltre 8° 2° (62,5%) acquisto nuovi software 3 4° (79,3%) 1° (87,2%) 1° (78,6%) realizzazione/ristrutturazione sito internet 1 Pos. e % CATALOGNA Pos. e % PACA Pos. e % E-R Investimento Pos.

35. TOP TEN investimenti immateriali – medie imprese Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° 40,0% riorganizzazione dei processi aziendali 3 Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° 40,0% advertising sul web 3 Oltre 2° 3° (80,0%) Oltre 5° (10,0%) 40,0% piani di marketing 3 Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° 60,0% registrazione e deposito marchi 2 1° (84,6%) 1° (100%) 4° (50,0%) 60,0% formazione tecnica 2 2° (76,9%) 4° (70,0%) 3° (60,0%) 80,0% realizzazione/ristrutturazione sito internet 1 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 40,0% 60,0% 60,0% % Liguria Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° pubblicità istituzionale 3 Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° sponsorizzazioni 3 ND ND ND posizionamento sul web 3 Oltre 2° Oltre 4° Oltre 5° immagine coordinata 3 1° (84,6%) 3° (80,0%) 5° (30,0%) analisi della soddisfazione del cliente 3 2° (76,9%) Oltre 4° 4° (50,0%) partnership commerciali (vettori aerei, AdV, TO, buyer, etc.) 3 2° (76,9%) Oltre 4° Oltre 5° (10,0%) Innovazione di nuovi prodotti 3 ND ND 4° (50,0%) educational tour 3 2° (76,9%) 4° (70,0%) 4° (50,0%) campagne pubblicitarie 3 2° (76,9%) Oltre 4° 4° (50,0%) acquisto nuovi software 3 Oltre 2° Oltre 4° 2° (70,0%) sistemi gestionali 2 1° (84,6%) 3° (80,0%) 1° (80,0%) partecipazione a fiere, convegni, workshop 2 Pos. e % CATALOGNA Pos. e % PACA Pos. e % E-R Investimento Pos.

37. Investimenti immateriali programmati per il prossimo triennio 2009-2011 (a confronto con gli investimenti previsti dalle imprese dell’E-R, della PACA e della Catalogna per il triennio 2007-09)

39. Ammontare degli investimenti immateriali in Liguria nel 2007 e 2008 - Valori medi + 5.7% - 2,1% - 8,8% *I valori medi qui analizzati sono stati determinati assegnando a ciascuna classe di investimento un valore intermedio (ad es., alla classe “ meno di € 10.000 ” è assegnato il valore € 5.000 ; alla classe “ tra € 10.000 e € 25.000 ” il valore € 17.500 , e così via). Rispetto a tali valori intermedi è stata calcolata la media nel modo consueto (sommatoria di tutti i valori diviso il numero di imprese). - 5,1% - 9,2%

42. Confronto tra ammontare degli investimenti immateriali 2007 in Liguria e 2006 in Emilia-Romagna, PACA e Catalogna – Analisi dei valori medi

47. Fattori che potrebbero influenzare maggiormente la crescita del business on-line dell’azienda

54. Scelte strategiche a cui dare priorità per sostenere e migliorare la competitività del sistema turistico regionale COMBINAZIONI DI SISTEMA INFRASTRUTTURE MATERIALI * Sviluppo turistico con sistema portuale/marittimo *

60. GRAZIE DELL’ATTENZIONE Progetto, modello, elaborazioni, azioni e metodologia sono un prodotto originale dello Studio Giaccardi & Associati – Consulenti di Direzione © All rights reserved, Alghero (SS), luglio 2009 www.fattorekappa.it EU - Italy - 48100 Ravenna via Cavour 3 - Tel/fax 0039 0544 1882804 EU - Italy - 07041 Alghero (SS) via Carlo Alberto 70 - Tel/fax 0039 079 983312 www.giaccardiassociati.it In collaborazione con