1. Organisé par :
Encadré par :

2.  Introduction
 Période marquée par des déséquilibres monétaires :
1- Inflation ou désinflation( France et G.B)
2-Des pays touchés par l’hyperinflation(Allemagne)
 Période marquée par des déséquilibres réels :
1- La crise de reconversion à l’économie de paix
2- Des rythmes de croissance très disparates
 Conclusion

3. La période de l’entre deux guerre est une
période troublé : les déséquilibres
monétaires et économiques sont nombreux
et les pays suivent des voies différentes, ce
qui nuit à la cohérence de l’économie
mondiale.

4. L’économie française de l’après guerre est inflationniste. Les
couts élevés du conflit, des pensions de guerre et ceux de
la reconstruction provoquent des déficits publics, qui
sapent la valeur du franc et induisent inflation et
dépréciation .Entre 1919 et 1926, la valeur du franc a été
divisé par 10 cette inflation jusqu’au milieu du 20ème
siècle car elle permet de diminuer l’endettemment
intérieur de l’état et parce que la dépréciation du franc
stimule les exportations. Le risque d’une aggravation de
l’endettement extérieur est peu craint car la France
compte sur les réparations financières dues par
l’Allemagne. Cette situation monétaire favorise la
croissance ,mais sape la confiance dans la monnaie ,ce
qui va mener R.Poincaré à stabiliser le franc en 1926 et à
rétablir la convertibilité du franc en or en 1928.

5. A la fin de la guerre, la G.B souhaite retrouver son rôle
financier d’avant 1914 et pour cela rétablir une livre forte et
appréciée qui inspire confiance .Le gouvernement va alors
mener une politique de déflation très restrictive avec,
notamment, une destruction de billets et une limitation
importante du crédit. Grace à cette politique, Winston
Churchill rétablit en 1925 la convertibilité or de la livre à sa
parité d’avant –guerre .La confiance monétaire est ainsi
rétablie, mais cette politique provoque une réduction des
exportations(la surévaluation de la livre nuit à la
compétitivité) et un ralentissement de croissance pour cause
de ralentissement de moyens de paiements .Les difficultés
économiques et sociales, accentuées par la crise de
1929,incitent le gouvernement à changer de politique et à
renoncer à la convertibilité de la livre (1931) et donc à en
accepter la dépréciation

6. Le plus grand déséquilibre monétaire de l’entre –deux-
guerres, est l’hyperinflation allemande de 1921.En raison des
réparations financières versées aux vainqueurs de la guerre,
l’Allemagne enregistre une balance des paiements fortement
déficitaire. Cette situation crée une dépréciation de la
monnaie. Tous ces phénomènes se sont conjugués pour
provoquer une forte inflation qui s’est transformée en
processus cumulatif d’hyperinflation : la hausse nécessaire
des salaires (pour préserver le pouvoir d’achat et les salariés)
et les anticipations inflationnistes ont accentué l’inflation,
obligeant le gouvernement à créer de la monnaie et donc
amplifier le processus inflationniste. Entre janvier 1921 et
juin 1924, les prix ont été multipliés par un billion. Cela a
ruiné les épargnants et a provoqué une dépression de grand
ampleur .Pour enrayer le dérapage des prix ,hijalmar schacht
a mené une politique monétaire drastique: démonétisation
du mark, arrêt provisoire de tout crédit…Cette politique fut
une réussite monétaire

7. Après la 1ère guerre mondiale, la première crise qui touche
les pays développés est celle de 1920-1921 qui est une
crise de reconversion à l’économie de paix. En effet, en
offrant un soutien important à la demande, dont
bénéficient notamment la sidérurgie, le secteur de
l’énergie, mais aussi celui du textile pour l’habillement
des troupes, ma guerre avait un effet non négligeable de
stimulant de l’activité. Les deux pays les plus durement
touchés par cette crise sont les états unis et le Japon. En
effet, leur économie avait largement profité de la guerre
grâce à la vente de matériel et d’équipements militaires
et parce qu’ils avaient réussi à occuper des parts de
marché du commerce mondial qui étaient jusqu’alors
tenues par les belligérants.

8. Dès 1920, l’économie des E.U est gravement
touchée :les cours de céréales chutent ,la
production industrielle baisse .La reprise a eu
lieu en 1922après l’assainissement de
l’économie.
Quant au Japon, l’arret des hostilités provoque
dès 1920 une forte baisse des exportations et
une diminution de la prodcution industrielle
qui entraine chomage et conflits sociaux

9. Durant l’entre-deux-guerres, certains pays enregistrent des
rythmes de croissance élevés .C’est le cas des E.U dont la
croissance est dopée par la consommation de masse, par des
grains importants de productivité et par le développement du
crédit. La France profite de la reconstitution et de la hausse
des exportations dynamisées par le franc déprécié. Durant la
période , le Japon a traversé de nombreuses crises: en1920-
1921,en 1923 à cause du tremblement de terre qui détruisit
Tokyo et en 1927 en raison d’une suraccumulation due à des
investissements supérieures à celle de la demande.
Durant la même période , la G.B enregistre un faible taux de
croissance : la politique de déflation induit des difficultés
industrielles et des revendications sociales. En Allemagne ,
les conséquences de la défaite sont lourdes , la croissance est
bridée par les réparations financières et les désordres
monétaires.

10. Cette période de disparités , de déséquilibres et
de manque de concertation entre différents
pays prépare la grande crise des années 30
mais aussi la seconde guerre mondiale.