Nous sommes entrés dans une ère de volatilité accentuée dans les marches de taux de change. Il n’y a pas de raison de croire que cela va changer dans les prochaines années. Les CFOs se doivent d’être en maîtrise de ces nouveaux risques en raison de leurs impacts économiques. Nous offrons un programme en 3 étapes pour maîtriser les risques de taux de change et pouvoir réagir rapidement.

1. Juin 2011 Les marchés de monnaies sont impardonnables pour les non initiés PROGRAMME SUR LES TAUX DE CHANGE CFO André Du Sault (LBS, Harvard) Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 1

2. Quand vous faîtes affaires à l’étranger Une discipline & outils de travail Juin 2011 2 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Pour être lean & stratégique CFO POUR LE 21è SIÈCLE Maîtriser les risques de taux de change Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc

3. Juin 2011 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com La haute volatilité des monnaies va perdurer US$ / C$ Financial Times US$ / Euro pour trois bonnes raisons... Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 3

4. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 4 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com 1. Les pays occidentaux ont des stress économiques aigus Dette très élevée Déficit budgétaire Compte courant déficitaire Chômage Croissance au ‘ralenti’ Régime politique perturbé Avec des pilules difficiles à avaler

5. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 5 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com 2. Les marchés financiers demeurent aux pieds d’argile: Vastes, semi réglementés, menés par les opportunités du court terme, l’arbitrage et la spéculation.

6. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 6 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com 3. La montée de la Chine façonne un nouveau cycle économique 2000-2010: Désinflation mondiale 2010-2020: Inflation agro alimentaire

7. Dans un contexte d’instabilité économique, il en coûte cher de ne pas être préparé Juillet – Août 2005 Ce fut-il vraiment la crise imprévisible en 2007-2008? Il y avait pourtant des signaux (voir The Atlantic). Le suivi des indicateurs de stress permet d’anticiper et de réagir rapidement. 7 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc Juin 2011

8. Juin 2011 En risque de taux de change, on ne s’improvise pas. 3 LEÇONS Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 8

9. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 9 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Leçon 1: Soyez préparés Prévisions internes Objectifs corporatifs Politiques en place Instruments simplifiés

10. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 10 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Leçon 2: Anticipez les indicateurs de stress Comprendre les risques Les scénarios possibles Suivre les bons indicateurs Percevoir les nuages à l’horizon

11. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 11 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Leçon 3: Choisissez vos meilleures options Premier point de référence Scénarios & points tournants Vos meilleures options de couverture Prendre et négocier des positions

12. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 12 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Si les taux de change vous font sentir comme sur un fil de fer, il est temps de chercher conseils... sur des outils de gestion en taux de change les meilleures pratiques pour le CFO des politiques adaptées à votre contexte des stratégies de couverture

13. Juin 2011 Un échange de point de vue trimestriel peut suffire... pour voir plus clairement pour évaluer vos risques pour définir vos meilleures options Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 13

14. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 14 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Un séminaire pourrait vous permettre... d’acquérir une nouvelle compétence indispensable d’échanger des points de vue avec vos pairs d’établir une meilleure zone de confort

15. Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 15 SDA Conseil Inc www.sdaconseil.com Conférence sur les taux de change Revues économiques Transfert de bonnes pratiques Outils stratégiques Programme complet FX Pour informations, requêtes & propositions André Du Sault 514 777-1538 adusault@sdaconseil.com www.sdaconseil.com