Dokumen tersebut membahas analisis rasio keuangan yang meliputi rasio likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, dan rasio pasar berdasarkan laporan keuangan perusahaan seperti neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas. Dokumen tersebut juga menjelaskan cara menghitung berbagai rasio keuangan dan manfaat dari analisis rasio tersebut dalam menilai kinerja keuangan suatu perusahaan."

1. ANALISA RASIO
ATAS LAPORAN
KEUANGAN
Oleh :
Achmad sulistyo

2. POKOK BAHASAN
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Menjelaskan Laporan keuangan : neraca, laba
rugi, arus kas
Menjelaskan analisis laporan keuangan
Memahami dan menghitung rasio-rasio keuangan:
likuiditas, solvabilitas, profitabilitas dan rasio
pasar.
Memahami Analisis Perbandingan
Memahami analisis common size
Memahami Analisis Du Pont
Memahami konsep dan perhitungan EVA

3. LAPORAN KEUANGAN

FUNGSI:


Dapat digunakan untuk pengambilan keputusan
JENIS:
Neraca (Balance Sheets)
 Laporan Laba-rugi (Income Statement)
 Laporan Aliran Kas (Statement Of Cash Flow)


4. NERACA (BALANCE SHEETS)


Merupakan snapshot kekayaan perusahaan pada titik
waktu tertentu
Terdiri dari 2 sisi:




Kiri menyajikan aset yang dimiliki perusahaan
Kanan menyajikan sumber dana yang dipakai utk
memperoleh aset tersebut
Neraca disusun urut menurut likuiditasnya
Terdiri dari 3 blok : 1) aset (aktiva) ; 2) utang ; 3) modal

5. NERACA
(BALANCE SHEETS)..Ljt
ASET = UTANG + MODAL
 Aset (ASSETS) :
 Manfaat ekonomi yang akan diterima di masa mendatang atau akan dikuasi
oleh perusahaan sebagai hasil dari transaksi atau kejadian tertentu.
 Utang (LIABILITIES):
 Pengorbanan ekonomis yg mungkin timbul di masa mendatang dari kewajiban
organisasi sekarang utk mentransfer aset atau memberikan jasa ke pihak lain
di masa mendatang, sebagai akibat transaksi atau kejadian masa lalu.
 MODAL (COMMON STOCK) :
 Sisa aset dikurangi utang-utangnya. Sebagai contoh, MODAL SAHAM.
Modal saham menduduki urutan sesudah utang dalam hal klaim terhadap aset
perusahaan.
 NERACA AKAN DICATAT BERDASARKAN HARGA
PEROLEHANNYA, BUKAN NILAI PASARNYA.

6. LAPORAN LABA-RUGI
(INCOME STATEMENT)


Meringkas aktivitas perusahaan selama periode tertentu.
Informasi yang bisa didapat:





Elemen pokok:





Keuntungan
Resiko
Flesibilitas keuangan
Kemampuan operasional perusahaan
Pendapatan operasional
Beban operasional
Laba/rugi
Pendapatan sebelum bunga dan pajak (EARNING BEFORE INTEREST
AND TAX) adalah elemen pendapatan operasional yang langsung terkait
dengan operasi perusahaan.
Pencatatan pendapatan dan biaya adalah berdasarkan PERIODE di mana
kedua elemen itu muncul, bukan pada periode di mana KAS DITERIMA
atau DIKELUARKAN.

7. LAPORAN ARUS KAS


1.
2.
Meringkas aliran kas masuk dan keluar perusahaan
untuk jangka waktu tertentu karena laporan laba-rugi
tidak cukup akurat menggambarkan kondisi keuangan
perusahaan.
Dua tujuan laporan arus kas:
Memberikan informasi mengenai penerimaan dan
pembayaran kas perusahaan selama periode ttt
Ingin melihat aliran dan sumber dana.

8. MANFAAT ANALISA LAPORAN
KEUANGAN
1.
2.
Sebagai standar untuk dapat digunakan sebagai
perbandingan terutama dengan para pesaing
Berguna untuk mengetahui kekuatan dan
kelemahan perusahaan dari sisi keuangan

9. 4 KATEGORI ANALISA LAPORAN
KEUANGAN YANG UTAMA





LIKUIDITAS
MANAJEMEN ASET
MANAJEMEN HUTANG
PROFITABILITAS
RASIO PASAR
(More…)

10. RASIO LIKUIDITAS


UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN
DEBITUR DALAM MELUNASI
HUTANG-HUTANG JANGKA
PENDEKNYA
JENIS:
RASIO LANCAR (CURRENT RATIO)
 RASIO CEPAT (QICK RATIO atau ACID
TEST RATIO)


11. RASIO
LIKUIDITAS….Lanjutan
RASIO LANCAR = AKTIVA LANCAR
HUTANG LANCAR
Ketentuan :RL ≥ 100%
RASIO CEPAT = AKTIVA LANCAR-Persediaan
HUTANG LANCAR
Ketentuan : RC Makin besar, makin baik

12. RASIO MANAJEMEN ASET


UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR
DALAM MENGELOLA ASET TERUTAMA UTK
MENGETAHUI SEBERAPA LAMA DANA TERTANAM
DALAM ASET PERUSAHAAN
JENIS:




RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT RECEIVABLE
TURN OVER )
RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY TURN
OVER)
RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS TURN
OVER)
RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL ASSETSTURN
OVER)

13. RASIO PERPUTARAN PIUTANG
(A/R TO)
Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode
piutang akan berputar kembali menjadi kas
KETENTUAN : semakin cepat, semakin baik
A/R TO =
PENJUALAN
PIUTANG
RATA-RATA UMUR PIUTANG = 365 / PERPUTARAN PIUTANG

14. RASIO PERPUTARAN
PERSEDIAAN (ITO)


Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat persediaan berubah
menjadi kas
Ketentuan: makin cepat, makin baik
ITO
=
HPP
PERSEDIAAN
RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN = 365/ ITO

15. RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FATO)
Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha
dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang
dimilikinya
Ketentuan : makin cepat, makin baik
FATO
=
PENJUALAN
ASET TETAP
(More…)

16. RASIO PERPUTARAN ASET
TOTAL (TATO)
Untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam
menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang dimilikinya
Ketentuan : makin cepat, makin baik


TATO =
PENJUALAN
ASET TOTAL

17. RASIO MANAJEMEN
HUTANG
(SOLVABILITAS/LEVERAGE)



UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN
PERUSAHAAN/USAHA DALAM MELUNASI
KEWAJIBAN JANGKA PANJANGNYA
SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN MENGELOLA
PORSI HUTANG DAN MODALNYA
JENIS:


RASIO HUTANG (DEBT RATIO)
TIME INTEREST EARNED

18. PERHITUNGAN RASIO
HUTANG/SOLVABILITAS/LEVERAGE
RASIO HUTANG =
TOTAL HUTANG
TOTAL ASET
Pedoman: makin tinggi, makin berisiko
TIME INTEREST EARNED (TIE) =
LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK (EBIT)
BUNGA
Pedoman : makin tinggi, makin baik
(More…)

19. RASIO PROFITABILITAS


UTK MENGETAHUI KEMAMPUAN
PERUSAHAAN DALAM MENGHASILKAN
LABA
JENIS:
PROFIT MARGIN (PM)
 RETURN ON ASSETS (ROA)
 RETURN ON EQUITY (ROE)


20. PROFIT MARGIN (PM)

Digunakan untuk mengetahui kemampuan
perusahaan menghasilkan laba tertentu pada
tingkat penjualan tertentu.
PM = LABA BERSIH
PENJUALAN

21. RETURN ON ASSETS (ROA)
DIgunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur
dalam menghasilkan laba dengan menggunakan seluruh aset
yang dimiliki
ROA =
LABA BERSIH
TOTAL ASET
(More…)

22. RETURN ON EQUITY (ROE)

Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur
dalam menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu
ROE = LABA BERSIH
MODAL SAHAM

23. RASIO PASAR

Rasio pasar digunakan untuk mengukur harga pasar
saham, terutama untuk kepentingan investor
EARNING PER LEMBAR SAHAM (EARNING PER
SHARE/EPS) =
LABA BERSIH (NET INCOME)
JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR
TAMBAHAN INFORMASI :
HARGA PASAR SAHAM = Rp 100
JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR = 100 LEMBAR
KEBIJAKAN DIVIDEN = 50% EPS DIBAGI SEBAGAI DIVIDEN

24. PRICE EARNING RATIO (PER) =
HARGA PASAR PER LEMBAR
EARNING PER LEMBAR SAHAM (EPS)
DIVIDEN YIELD =
DIVIDEN PER LEMBAR
HARGA PASAR SAHAM PER LEMBAR
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN =
DIVIDEN PER LEMBAR
EARNING PER LEMBAR

25. ANALISA PERBANDINGAN


Untuk menentukan baik tidaknya rasio keuangan
perusahaan
2 cara :
Membandingkan dengan data historis (time series)
 Membandingkan dengan data perusahaan lain (ratarata industri)


26.
RASIO
PERUSAHAAN
3
RASIO LIKUIDITAS
2
INDUSTRI
1
3
2
1
RATIO LANCAR
1.91
2.1
2
2
2.3
2.4
KALI
RASIO CEPAT
1.33
1.6
1.5
1.5
0.9
0.7
KALI
RASIO MANAJEMEN ASET
A/R TO
4.10
3.2
3.5
3.5
3.2
4
KALI
89.00
90
91
95
93
99
HARI
5.25
4
3.6
5.1
3.2
5
KALI
69.58
65
70
50
54
66
HARI
FATO
2.84
3.2
2.5
3
3.2
4
HARI
TATO
1.32
1.5
1.1
2
1.4
2.2
KALI
RATA-RATA UMUR PIUTANG
ITO
RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN
RASIO MANAJEMEN HUTANG
RASIO HUTANG
0.65
0.71
0.72
0.77
0.75
0.8
KALI
TIE
4.86
4
3.5
4.1
3.8
3.5
KALI
RASIO PROFITABILITAS
PROFIT MARGIN
0.05
0.03
0.04
0.06
0.025
0.03
KALI
ROA
0.06
0.03
0.05
0.08
0.04
0.05
KALI
ROE
0.18
0.1
0.12
0.22
0.05
0.03
KALI
RASIO PASAR
EPS
8.02
5.5
4.5
6
5.1
4
KALI
PER
12.47
10.2
9.4
12
11
10
KALI
DIVIDEN YIELD
0.04
0.05
0.052
0.08
0.04
0.06
KALI
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN
0.50
0.55
0.54
0.6
0.66
0.7
KALI

27. ANALISA COMMON SIZE


Menghitung tiap rekening dalam laporan labarugi sebagai proporsi dari total penjualan
Menghitung tiap rekening dalam neraca sebagai
proporsi dari total aktiva

28. Common Size pada Neraca:
membagi semua item dengan total aktiva
Aset
Kas
SB jg pendek
Piutang dgng
persediaan
Total Akt
lancar
Total akt
tetap
Total aset
2000
0.6%
3.3%
23.9%
48.7%
76.5%
2001
0.3%
0.0%
22.1%
44.9%
67.2%
2002E
0.4%
2.0%
25.1%
49.1%
76.6%
Ind.
0.3%
0.3%
22.4%
41.2%
64.1%
23.5%
32.8%
23.4%
35.9%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

29. Membagi semua item dengan
Total Hutang & Modal
2000
2001
2002E
Ind.
Hutang dagang
9.9%
18.3%
12.5%
11.9%
Hutang bank
13.6%
25.1%
17.2%
2.4%
Akrual
9.3%
17.1%
11.7%
9.5%
Total Hutang
lancar
32.8%
60.5%
41.3%
23.7%
Total hutang jk
panjang
22.0%
34.9%
14.3%
26.3%
Total modal
45.2%
4.6%
44.4%
50.0%
Total H&M
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

30. Analisa Common Size Neraca



perusahaan mempunyai proporsi aset lancar
yang lebih besar (49.1%) daripada industri
(41.2%).
Perusahaan mempunyai sedikit modal sendiri (yg
berarti lebih byk hutang) daripada industri.
Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih
banyak, tapi mempunyai hutang jangka panjang
yang lebih daripada industri.

31. Common Size pada Laporan Laba-Rugi:
membagi semua item dengan penjualan
Penjualan
HPP
Biaya lain2
Depr.
EBIT
Biaya bunga
EBT
Pajak
Net income
2000
100.0%
83.4%
9.9%
0.6%
6.1%
1.8%
4.3%
2001
100.0%
98.2%
11.7%
2.0%
-11.8%
3.0%
-14.9%
2002E
100.0%
86.7%
4.4%
1.7%
7.1%
1.1%
6.0%
Ind.
100.0%
84.5%
4.4%
4.0%
7.1%
1.1%
5.9%
1.7%
-5.9%
2.4%
2.4%
2.6%
-8.9%
3.6%
3.6%

32. Analisa Common Size Laba-Rugi


Perusahaan mempunyai HPP (86.7)yang lebih
besar dari industri (84.5), tetapi lebih rendah
depresiasinya
Perusahaan mempunyai EBIT (7.1) yang sama
dengan industri.

33. ANALISA DU PONT
(
Profit
margin
)(
LABA
PENJUALAN
TATO
)(
)
Equity
multiplier = ROE
PENJUALAN
TOTAL ASET
x TOTAL ASET xMODAL SAHAM=
2000 2.6% x 2.3
2001 -8.9% x 2.0
2002 3.6% x 2.0
Ind.
3.6% x 2.5
x
x
x
x
2.2
21.6
2.3
2.0
ROE.
= 13.2%
= -391.0%
= 16.3%
= 18.0%

34. ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)


EVA = NOPAT – BIAYA MODAL
NOPAT = Net Operating Profit After Tax

NOPAT = EBIT (1- TARIF PAJAK)

BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL) =
MODAL YANG DIINVESTASIKAN X
WACC

35. ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)…lanjutan
NOPAT = EBIT(1 - Tax rate)
NOPAT
= 690.560(1 – 0,4)
= 690.560(0,6)
= 414.336

36. ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)



Diketahui :
EBIT = 690.560
TARIF PAJAK (PPh) = 40%
NOPAT = EBIT(1-TARIF PAJAK)
NOPAT
= 690.560(1 – 0,4)
= 690.560(0,6)
= 414.336.

37. Hitunglah EVA jika diasumsikan cost
of capital setelah pajak adalah 13%
EVA01 = NOPAT- (COC)(Capital)
= 414.336 - (0,13)(1.852.832)
= 414.336 - 240,868
= 655.204.

38. MARKET VALUE ADDED (MVA)
MVA = NILAI PASAR SAHAM – NILAI BUKU
SAHAM
Contoh :
harga pasar saham per lembar = Rp 100
Jumlah saham yang beredar = 1.000 juta lembar
Nilai pasar = 100 x 1.000 = Rp 100 miliar
Nilai buku = 4.353 juta atau Rp 4,353 miliar
Jadi, MVA = 100 miliar – 4,353 miliar = Rp 95 miliar

39. SEKIAN
TERIMA KASIH