VolOption investit principalement sur la classe d’actif volatilité : La volatilité matérialise la mesure de l’incertitude sur l’évolution du prix d’un actif Le VIX mesure la volatilité de l’indice actions S&P 500 Le VIX existe depuis 1990 Il existe des ETFs et ETNs pour investir sur le VIX depuis 2006

1. Page 1
VolOption
Profiter de l’incertitude
Document réservé
aux professionnels

2. Page 2
VolOption : un concept unique
• Une classe d’actif
• Une stratégie
• Une société
• Un modèle économique

3. VolOption investit principalement sur la classe d’actif volatilité :
• La volatilité matérialise la mesure de l’incertitude sur
l’évolution du prix d’un actif
• Le VIX mesure la volatilité de l’indice actions S&P 500
• Le VIX existe depuis 1990
• Il existe des ETFs et ETNs pour investir sur le VIX depuis
2006
Page 3
La classe d’actif volatilité et le VIX

4. VolOption : une société unique
• La société VolOption développe des modèles financiers sur la
classe d’actif Volatilité.
• Basé sur ses propres recherches, elle investit ses fonds
Page 4
propres sur les marchés financiers.

5. VolOption : l’expertise
• VolOption est un groupe de professionnels reconnus dans la
gestion d’actif
• Les membres de VolOption cumulent 30 années d’expérience
Page 5
sur les marchés financiers
• La structure dispose d’un business modèle original et
pragmatique

6. Page 6
Relation entre VIX et S&P
La volatilité représente le prix de l’assurance pour couvrir
l’incertitude liée à l’évolution du marché action.
Le niveau de la volatilité évolue à l’inverse du marché action : en
phase de baisse, la prime d’assurance est plus élevée.
VIX and S&P 500 are moving in opposite direction during big crisis
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
01-1998 01-2000 02-2002 02-2004 02-2006 03-2008 03-2010 04-2012
90
75
60
45
30
15
0
S&P 500
VIX Index

7. Page 7
Pourquoi et comment investir dans la volatilité
Short VIX S&P
Rendement 2226% 75,63%
Rendement actuariel 35,37% 5,57%
Volatilité 55,30% 20,02%
Ratio de Sharpe 0,64 0,28
Long VIX
1-avr-04
1-avr-05
1-avr-06
1-avr-07
1-avr-08
1-avr-09
1-avr-10
1-avr-11
1-avr-12
1-avr-13
1-avr-14
Short VIX
La vente de la volatilité est une stratégie très
rentable
120
100
80
60
40
20
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
0
1-avr-04
1-avr-05
1-avr-06
1-avr-07
1-avr-08
1-avr-09
1-avr-10
1-avr-11
1-avr-12
1-avr-13
1-avr-14
Ø

8. Page 8
Pourquoi une gestion active
+999% -92% 1 076% -91% +2 799
Short VIX
La classe d’actif volatilité présente des tendances très
marquées qui motivent une stratégie momentum
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1-avr-04
1-avr-05
1-avr-06
1-avr-07
1-avr-08
1-avr-09
1-avr-10
1-avr-11
1-avr-12
1-avr-13
1-avr-14

9. Page 9
VolOption transforme
l’incertitude en
100000
10000
1000
100
10
performance 1
avr-04 avr-06 avr-08 avr-10 avr-12
VolOption crée la performance
Rapport entre la volatilité anticipée et la volatilité réalisée
Sources de performances :
Une prime structurelle des produits optionnels liée à leur
propriété d’assurance (en d’autres termes les acteurs de
marché sont prêts à payer une prime pour se protéger)
Il est possible de capter les tendances sur l’évolution de la
volatilité

10. Vendeur de
volatilité
Page 10
Comment gagner de l’argent avec la volatilité ?
Notre stratégie d'investissement repose sur une idée
simple:les marchés financiers sur-estiment le risque en
temps normal et la sous-estiment en temps de crise.
Fort de ce constat, notre gestion consiste à :
• Vendre la volatilité en phase normal
• Acheter la volatilité en phase de crise
Graphique du VIX depuis 2004 comparé à l’indicateur développé par VolOption
Acheteur de
volatilité

11. Page 11
Backtests
Strategy returns march 2004 – oct 2012 (benchmark S&P 500 VIX Short Term Futures Inverse Daily Index)

12. Page 12
Quels sont les risques de la stratégie VolOption
Nous rappelons que la stratégie VolOption offre des
rendements élevés pour un risque élevé.
Comment définir ce risque :
• drawdown = 40%
• risque de perte totale possible (cas d’une performance
du VIX 200% en une journée et d’une position short de
la stratégie, cet événement ne s’est jamais produit
depuis 1990)
• la volatilité de la stratégie = 3 * la volatilité du S&P500
DATE Perf VIX LONG/SHORT
position
Perf Short
VIX ETF
Perf
Strategie
Origine
30/05/2006 31% LONG -9% 9%
27/02/2007 64% SHORT -25% -25% Subprime
29/09/2008 34% LONG -14% 14% Lheman bankruptcy
22/10/2008 31% LONG -10% 10% Lheman bankruptcy
27/04/2010 31% SHORT -11% -11% EURO debt crisis
06/05/2010 32% LONG -17% 17% EURO debt crisis
04/08/2011 35% SHORT -19% -19% EURO debt crisis
08/08/2011 50% LONG -15% 15% EURO debt crisis
18/08/2011 35% LONG -20% 20% EURO debt crisis
09/11/2011 32% LONG -19% 19% EURO debt crisis
25/02/2013 34% LONG -14% 14%
15/04/2013 43% SHORT -12% -12%
17/07/2014 32% SHORT -10% -10%
Analyse des 13 plus fortes hausses du
VIX : 8 fois sur 13 la stratégie était
acheteuse de la volatilité donc la
position était favorable.
La plus grosse baisse était de –25%.

13. VolOption est partenaire avec AVATRADE sur la gestion
automatique de compte géré (managed account).
Un compte géré est associé à un compte maître. Le broker
réalise une réplication systématique de toutes les opérations
réalisées sur le compte maître sur les comptes des clients au
prorata du capital détenu.
Page 13
Comment investir dans la stratégie VolOption
Les traders de VolOption
opèrent uniquement sur leur
compte
AVATRADE réplique automatiquement toutes
les opérations du compte VolOption sur les
comptes des clients
Compte client
Compte client
Compte client

14. Pourquoi un compte géré
Une solution optimale pour l’investisseur :
•Ségrégation des comptes clients
•L’investisseur garde le contrôle complet de son compte
•Seul l’investisseur peut demander un retrait
•Possibilité de suspendre à tout moment la gestion déléguée
•Transparence totale des opérations réalisées sur le compte
géré
•Transparence des frais : no win no fees
• Pas de frais fixes
• Frais variables liés à la création de valeur : 20% de la
Page 14
performance en high water mark

15. Comment ouvrir un compte géré
• Ouvrir un compte de trading en USD chez notre partenaire
AVATRADE en cliquant sur le lien présent sur la page (ceci est
indispensable pour que vous puissiez donner l’autorisation de
gestion de compte).
Page 15
• http://www.avatrade.com/?tag=44476
• Remplir le contrat qui donne l’autorisation de gestion de votre
compte
• Faire un premier versement de 100$ minimum

16. Allocation de votre patrimoine La stratégie de VolOption dynamise
votre patrimoine. Elle ne représente
qu’une petite allocation par rapport
aux autres actifs.
Ci-dessous des exemples
d’allocations combinées avec de
l’assurance vie en €.
Page 16
VolOption et votre gestion de patrimoine
Allocation
Fonds en €uros VolOption Rendement attendu Perte maximale
100,00% 0,00% 3% 0%
95,00% 5,00% 5% 0%
90,00% 10,00% 8% -2%
85,00% 15,00% 10% -5%
80,00% 20,00% 12% -8%
75,00% 25,00% 15% -10%
70,00% 30,00% 17% -13%
65,00% 35,00% 19% -16%
60,00% 40,00% 22% -18%
55,00% 45,00% 24% -21%
50,00% 50,00% 27% -24%
Actif dynamisant. Il apporte un
surplus de rémunération à l’actif
principal.
VolOption répond parfaitement à
l’objectif, il représente une part limité
de votre allocation mais peut
contribuer largement à la
performance globale de votre
patrimoine.
Actif principal. Il garantit la
préservation du capital.
Il peut être composé :
- Assurance vie en €
- Immobilier
- Liquidités
Hypothèses :
•Rendement attendu du fonds en € : 3%/an
•Rendement attendu de la stratégie VolOption : 100%/an
•Perte maximale : correspond au scénario extrême du perte de 50% de la somme investie sur la stratégie
VolOption

17. Simulation d’un patrimoine comprenant 5% d’investissement
dans la stratégie
Page 17
VolOption et votre gestion de patrimoine
L’investissement dans la stratégie VolOption représente
l’actif dynamisant.
En prenant une hypothèse de 50% de performance et
5% de votre patrimoine, cela représente une
performance supplémentaire de 2.5%
L’investissement dans l’assurance vie en €
représente l’actif sécurisé.
En prenant une hypothèse de 3% de performance
et 95% de votre patrimoine, cela représente une
performance de 2.35%
Stréatégie Assurance vie Performance globale
BILAN
Scénario 1 : extrême -50% 3% 0.35%
Scénario 2 : normal 50% 3% 5.35%
Scénario 3 : optimiste 100% 3% 7.85%

18. Page 18
COMMERCIALISATION
Le site www.VolOption.fr
Le site internet www.VolOption.fr est le principal vecteur de
communication.
Il permet de diffuser :
• le résultat des travaux de recherches,
• le suivi des investissements,
• les fiches reporting mensuelles.