1. Les Investissements
Directs Etrangers
A l’épreuve de la crise économique
Caroline Bousquet, Célia Junon, Oriane Emonin,
Damien Lo Briglio, Thomas Lochot, Pierre Urier-Cattoire

2. Problématique : En quoi la crise économique a-t-elle eu des
conséquences disparates sur les IDE et quelles ont été les
mesures prises/sont à prendr e pour les endiguer?
Introduction

3. Sommaire
1. Mise en contexte
1. Les Investissements Directs Etrangers
2. La Crise Economique et Financière
2. Conséquences au niveau mondial
1. Conséquences dans les pays en transition
2. Conséquences dans les pays en développement
3. Conséquences dans les pays développés
3. Actions à mettre en oeuvre
1. Ce qui a été fait
2. Recommandations
4. Raisonnement appliqué au cas de la Tunisie

4. 1. Les Investissements Directs Etrangers
2. La crise économique et financière
1. Mise en contexte
Le Penseur – Auguste Rodin, 1880

5. 1. Les Investissements Directs
Etrangers
Attraction des IDE
 Accès au marché domestique
 Flexibilité du marché du travail
 Taxes professionnelles moins importantes que dans le pays
d’origine
 Spécialisation du travail
 Système de communication et de transports
 Système économique et politique stable

6. 1. Les Investissements Directs
Etrangers
Pourquoi accueillir des IDE?
Avantages Inconvénients
 Création d’emploi  Compétitivité des PME
 Apprentissage de nouvelles - perte d’emploi
compétences  Instabilité des IDE
 Gains de taxes au niveau de
l’entreprise, TVA, employés

7. 2. La crise économique
A. La bulle spéculative
• 4 éléments :
- Croissance de la masse monétaire mondiale
- Valorisation des actifs financiers
- Valorisation des prix de l’immobilier
- Montée de l’endettement
B. La crise financière
• Début de la crise : Février 2007
- HSBC : 1ère banque a sonné l’alarme
• Pic atteint : Début 2008
- 9 Faillites de banques
- Chute des cours boursiers mondiaux de 10 à 20 %

8. 2. La crise économique
C. De la crise financière à la crise économique
• 4 canaux de transmission :
- Impact direct de la crise immobilière
- Effet richesse
- Déflation par la dette
- Contraction du crédit
• Crise plus importante que celle de 1929
D. Mesures de résolution et bilan de crise
• 1ère étape : Intervention des Etats
• 2ème étape : Création de plans de relance
• Bilan : Pays les plus touchés : Amérique du Nord, Europe et quelques pays en
développement

9. 1. Conséquences dans les pays développés
2. Conséquences dans les pays en transition
3. Conséquences dans les paysen développement
2. Conséquences au niveau mondial
Les émetteurs d’IDE dans le monde, en Milliards de Dollars, 2006

10. 1. Conséquences dans les pays
• développés
Fort déclin des IDE.
• Impact sur les banques et institutions financières,
d’où le retard ou annulation de F&A.
Tableau de bord de l’OCDE 2009

11. Canada Allemagne
- 97% - 63%
Italie Japon
Etats-Unis
- 41% - 59%
- 63%

12. Russie
- Pic en 2008
France - De
nombreux
« Carrefour de désinvestisse
Etats-Unis l’investissement ments en 2009
- Premier international » Japon
partenaire - Baisse de
économique - 65 milliards de 43% des IDE
- Chute à 50,5 dollars entrants avec l’Europe
milliards d’euros - Forte augmentation - Plus que 0,1
en 2008 en 10 ans milliard
- Reprise en 2009 - IDE créateurs d’euros
d’emplois et
d’extensions d’activités

13. 1. Conséquences dans les pays
en développement et en
transition
 Définition selon la CNUCED:
Pays en transition les pays d’Europe du Sud-Est et ceux
membres de la Communauté d’Etats
Indépendants
Pays en développement ni les pays développés, ni les pays en
transition
= Amérique latine, Afrique, Asie
 Globale augmentation des flux d’IDE vers les pays en développement
(transfert de ceux en direction des pays développés)
 Certains secteurs supportent mieux la crise en terme d’IDE :
l’agriculture et les industries extractrices restées stables; le secteur de
la métallurgie est beaucoup plus sensible aux cycles conjoncturels.

14. 2007 :
Augmentation des
entrées d’IDE
(augmentent de 50%  atteignent 86 milliards $)
Europe du Sud-Est Processus de privatisation
Communauté d’Etats Rapide croissance de consommation,
ressources naturelles.
Indépendants
Principal pays d’origine : Russie
Augmentation des sorties
d’IDE : investissements
en Afrique

15. 2008 :
Augmentation des
entrées d’IDE
(atteignent 114 milliards $)
84% des IDE absorbés par 3 pays:
Europe du Sud-Est -Russie : production d’électricité, automobile, immobilier
-Kazakhstan : pétrole, gaz
Communauté d’Etats -Ukraine : secteurbancaire, sidérurgie.
Indépendants Changement de stratégie (STN russes et kazakhs) :
Baisse de la demande étrangère  pas d’extension
de leurs marchés mais acquisition d’innovations
technologiques et de connaissances en
gestion et commercialisation

16. Afrique
2007 :
Augmentation des
entrées d’IDE:
(atteignent 53 milliards $)
Hausse des prix des produits de base +
Investissements dans
l’extraction de ressources naturelles
Augmentation des
sorties d’IDE:
Hausse des prix des
produits de base

17. Afrique
2008 :
Augmentation des
entrées d’IDE:
Hausse des prix
des produits de base en 2007
+
fusions-acquisitions internationales
(Bénéficiaires : pays producteurs
de ressources naturelles)

18. Asie du Sud, de l’Est, du Sud-Est
2007 :
Augmentation des
Asie occidentale Entrées d’IDE (sauf Océanie) :
2007 : (atteignent 249 milliards $)
Optimisme des chefs d’entreprise +
Augmentation des Amélioration de l’intégration
Entrées d’IDE : économique régionale
(atteignent 71 milliards $)
Augmentation des
nombreux projets dans les secteurs sorties d’IDE
de la construction et de l’énergie
Surtout en Chine et HK
Augmentation des
sorties d’IDE
(atteignent 44 milliards $)

19. Asie du Sud, de l’Est, du Sud-Est
2008 :
Augmentation des
Asie occidentale entrées d’IDE :
Chine, Inde, Corée (secteur services)
2008 : MAIS : Baisse en Malaisie, Thaïlande
Effondrement à Singapour et Taiwan
-Augmentation des entrées d’IDE
(immobilier, pétrochimie, raffinage Augmentation des
du pétrole, bâtiment et commerce) sorties d’IDE
-Entrées plus faibles en Turquie Surtout grâce à la Chine
(fusions-acquisitions en 2007) (fusions-acquisitions)
-Baisse des entrées
aux Emirats (tourisme, immobilier,
services bancaires de Dubaï

20. Amérique
latine
2007 :
Augmentation des
entrées d’IDE
-Amérique du Sud:
industries extractives, fabrication d’objets
manufacturés provenant de ressources naturelles
-Amérique centrale :
secteurs miniers, sidérurgiques et
bancaires

21. Amérique
latine
2008 :
Augmentation des entrées d‘IDE
(atteignent 144 milliards $)
Grâce au secteur extraction de métaux
Amérique du Sud :
secteur qui profite au marché intérieur
Baisse des entrées d‘IDE
en Amérique centrale, Caraïbes :
Forte dépendance au cycle économique des USA
Sorties d’IDE
Augmentation au Brésil
Baisse au Mexique

22. 3. Actions à mettre en oeuvre
1. Recommandations
 Politique économique ouverte sur le monde
 Relance des organisations régionales
 Traitement des risques macro-économiques
 Privilégier qualité à quantité
- Investissements durables
 Identifier les obstacles à la relance
 Concertations entre économistes, universitaires et politiques

23. 3. Actions à mettre en oeuvre
2. Ce qui a été mis en oeuvre
- Globalement : Politiques de libéralisation des IDE
• Mesures : Réduction des obstacles aux IDE
Réduction d’impôt sur les sociétés
- Cependant quelques mesures restrictives
• Raison : Sécurité nationale
- Hausse des accords d’investissements
• 109 convention de double imposition en 2009 contre 78 en 2008
• 82 accords bilatéraux d’investissement en 2009 contre 61 en 2008

24. 3. Actions à mettre en oeuvre
2. Ce qui a été mis en oeuvre
-La crise économique n’a pas eu d’effets majeures sur les IDE
• Raison : Non implication dans la crise
- Risque de conséquences dû aux plans de relance et de sauvetage
•Favorisation des investisseurs nationaux par rapport aux étrangers
-Début de reprise des flux d’IDE à la moitié de l’année 2009
• Prévisions : 1.200 milliards de dollars en 2010 et entre 1.300 et 1.500 milliards
de dollars en 2011

25. 4. Exemple d’une entreprise et
d’un pays
Le monde bouge, Google Images

26. Contexte
2007-2008: + 36% d’IDE = 4,8% du PIB
Secteurs:
énergie, habillement/textile, industries et
services.
Raisons: politique économique
compétitive, entrée dans la Zone de libre-
échange avec l’UE (1er Janvier 2008).
Les impacts de la crise
Inflation, augmentation des prix du
pétrole.
Croissance économique: 6,3% en 2007
 4,6% en 2008
« libéralisation graduelle de l’économie »
Flux des IDE en millions de TND.
Rapport sur les IDE en Tunisie, mars 2010, FIPA.
Mises en oeuvre
« stratégie industrielle nationale à

27. Les éléments nécessaires à la reprise des IDE
Conclusion