4. Liquidity-Preference Theory.

5. Expectation Theory.

7. ຜູ້​ກູ້​ສ່ວນ​ໃຫຍ່​ມັກ​ກູ້​ຢືມ​ໄລຍະ​ຍາວ.

9. The Bird-in-Hand Theory:​ ເປັນ​ແນວ​ຄິດ​ທີ່​ວ່າ​ເງິນ​ໃນ​ປັດຈຸບັນ​ມີຄ່າ​ຫຼາຍ​ກວ່າ​ເງິນ​ໃນ​ອະນາຄົດ ​ແລະ ຜູ້​ຖື​ຮຸ້ນ​ກໍ່​ມັກ​ຄວາມ​ແນ່ນອນ​ໃນ​ວັນ​ນີ້ຫຼາຍ​ກວ່າ​ຄວາມ​ຄາດ​ຫວັງ​ທີ່​ດີ​ໃນ​ວັນ​ໜ້າ. ສະ​ນັ້ນ ຖ້າ​ຮຸ້ນ​ຕົວ​ໃດ​ທີ່​ຈ່າຍ​ເງິນ​ປັນ​ຜົນ​ຫຼາຍລາຄາ​ຫຸ້ນ​ກໍ່​ຈະ​ສູງ​ຂຶ້ນ​ຕາມ​ໄປ​ນຳ.

10. The Tax Preference Theory:​ ເປັນ​ແນວ​ຄວາມ​ຄິດ​ທີ່​ເນັ້ນ​ອະນາຄົດ​ຂ້າງ​ໜ້າ ​ໂດຍ​ເຊື່ອ​ໃນ​ກຳ​ໄລ​ຈາກ​ການ​ຂາຍ​ຫຸ້ນ​ໃນ​ອະນາຄົດ ​ແລະ ຕົນ​ເອງ​ກໍ່​ບໍ່​ຈຳ​ເປັນ​ຕ້ອງ​​ເສຍ​ພາສີ​ນຳ​ອີກ.

12. ເງິນກູ້ໄຍະຍາວມາຈາກໜີ້ໄລຍະຍາວເຊິ່ງລວມມີທັງຮຸ້ນກູ້ ແລະ ພັນທະບັດ, ຫຸ້ນບູລິມະສິດ, ຫຸ້ນສາມັນ ແລະ ກຳໄລສະສົມ.

14. ຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ສາມາດຫຼີກລ່ຽງໄດ້: ໝາຍເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ສາມາດຫຼີກລ່ຽງໄດ້ເຖິງ ແມ່ນວ່າຈະຖືຫຼັກຊັບຫຼາຍໆຕົວໄວ້ກໍ່ຕາມ.

16. ຄຳຕອບ: ອີງຕາມສູດ t=1nCFt(1+r)t-I0 ເຫັນໄດ້ວ່າເມື່ອອັດຕາສ່ວນຫຼຸດ (r) ເພີ່ມສູງຂຶ້ນ ຈະເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າປັດຈຸບັນສຸດທິ (NPV) ຂອງເງິນຫຼຸດລົງ. ໂດຍທົ່ວໄປໂຄງການທີ່ມີຄວາມ ສ່ຽງສູງຍ່ອມຈະໃຫ້ຜົນຕອບແທນສູງ ຖ້າຫາກປະເມີນຜົນໂຄງການໂດຍ NPV ກໍ່ໝາຍ ຄວາມວ່າເພິ່ນຈະກຳນົດ Discount Rate ຕ່ຳ.

18. ຄຳຕອບ: ອັດຕາສ່ວນທາງການເງິນທີ່ສຳຄັນມີ 5 ປະເພດຄື:

20. Futures Contract ບໍ່ມີການສົ່ງມອບສິນຄ້າຕົວຈິງເກີດຂຶ້ນທັງສອງຝ່າຍ ພຽງແຕ່ປັບ (Settle Up) ໃນສ່ວນຂອງລາຄາທີ່ແຕກຕ່າງລະຫວ່າງລາຄາຕາມສັນຍາ ແລະ ລາຄາຕົວຈິງ ຂອງສິນຄ້າໃນວັນທີ່ສັນຍາໝົດອາຍຸ ດ້ວຍເງິນສົດເທົ່ານັ້ນ.

21. Futures Contract ເປັນສັນຍາມາດຕະຖານສາດນຳໄປຊື້ຂາຍກັນໃນຕະຫຼາດໄດ້, ແຕ່ Forward Contract ເປັນພຽງແຕ່ຂໍ້ຕົກລົງຂອງທັງສອງຝ່າຍ ແລະ ບໍ່ມີການນຳສັນຍາໄປຊື້ ຂາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັງຈາກມີການເຮັດສັນຍາແລ້ວ..

23. ຮູ້ວ່າ:

24. K: ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ກຳນົດ, ພັນທະບັດ​ທຸລະ​ກິດ ຫຼື ພັນທະບັດ​ທີ່​ມີ​ອາຍຸ​ໄຖ່​ຖອນ.

25. K*: ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່​ແທ້​ຈິງ, ພັນທະບັດ​ລັດ​ທະ​ບານ ຫຼື ພັນທະບັດ​ທີ່​ບໍ່​ມີ​ຄວາມ​ສ່ຽງ.

26. I: ອັດຕາ​ເງິ​ນ​ເຟີ້.

27. DRP: ຄ່າ​ຊົດ​ເຊີຍ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ເກີດ​ຈາກ​ການທີ່​ບໍ່​ສາມາດ​ຊຳລະ​ໜີ້​ໄດ້.

28. LP: ຄ່າ​ຊົດ​ເຊີຍ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ໃນ​ຄວາມ​ຄ່ອງ​ຕົວ.

29. MRP: ຄວາມ​ສ່ຽງ​ທີ່​ເກີດ​ຈາກ​ໄລຍະ​ເວລາ​ໄດ້​ຮັບ​ທຶນ​ຄືນ.

30. ຈາກ​ສູດ: K=K*+I+DRP+LP+MRP

31. ​ເຮົາ​ມີ:

32. K= 8%

33. K*= 6%

34. LP=0.5%

35. DRP=?

36. I=0

38. ​FVn: ແມ່ນ​ມູນ​ຄ່າ​ເງິນ​ທັງ​ໝົດ​ໃນ​ອະນາຄົດ​ຂອງ​ປີ​ທີ n.

39. ​PV: ເງິນ​ຕົ້ນ.

40. I: ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້​ຍ.

43. ກ. ທຸກໆ​ທ້າຍ​ປີ.

44. A=PVPVIFAi;n

45. A=50.000.000PVIFA20%;5

46. A=50.000.0002.9906

48. A=PVPVIFAimnm

49. A=50.000.000PVIFA20%25*2

50. A=50.000.000PVIFA10%10

51. A=50.000.0006.1446

55. ໃນການຄຳນວນຫາ DF ແມ່ນໃຊ້ສູດ DF=PVIFi;n

56. DCF=CF×DF

57. DCFສະສົມ=DCFສະສົມຂອງປີກ່ອນໜ້າ-DCFຂອງປີຖັດໄປ

60. ຖ້າກະແສເງິນສົດສຸດທິໃນແຕ່ລະປີບໍ່ເທົ່າກັນໃຊ້ NPV=t=1nCFnPVIFi;n-I0

61. ກໍລະນີກະແສເງິນສົດສຸດທິໃນແຕ່ລະປີເທົ່າກັນໃຊ້ NPV=CFPVIFAi;n-I0

62. ກົດເກນການຕັດສິນໃຈສຳລັບວິທີ NPV ແມ່ນໃຫ້ເລືອກລົງທຶນໃນໂຄງການທີ່ NPV ມີຄ່າໃຫຍ່ກວ່າສູນ NPV>0, ແຕ່ຖ້າໂຄງການ A ແລະ B ເປັນໂຄງການອິດສະຫຼະຕໍ່ ກັນກໍ່ຄວນລົງທຶນທັງສອງໂຄງການເພາະວ່າມີ NPV ເປັນບວກທັງຄູ່, ແຕ່ຖ້າ A ແລະ B ເປັນໂຄງການປະເພດ Mutually Exclusive ກໍ່ຄວນເລືອກເອົາໂຄງການທີ່ມີ NPV ສູງກວ່າ.

63. *NPVA=t=1nCFnPVIFi;n-I0

64. NPVA=CF1PVIF10%;1+CF2PVIF10%;2+CF3PVIF10%;3+CF4PVIF10%;4-I0

65. NPVA=150.9091+200.8264+300.7513+400.6830-70

66. NPVA=13.6365+16.528+22.539+27.32-70

67. NPVA=80.0235-70=10.0235

68. NPVA=10.0235 ລ້ານກີບ

69. *NPVB=CFPVIFAi;n-I0

70. NPVB=25PVIFA10%;4-70

71. NPVB=253.1699-70

72. NPVB=79.2475-70=9.2475

73. NPVB=9.2475 ລ້ານກີບ

75. K1 ຕ້ອງເປັນເປີເຊັນທີ່ເຮັດໃຫ້ NPV1 ມີຄ່າເປັນບວກໃກ້ 0 ທີ່ສຸດ.

76. K2 ຕ້ອງເປັນເປີເຊັນທີ່ເຮັດໃຫ້ NPV2 ມີຄ່າເປັນລົບໃກ້ 0 ທີ່ສຸດ.

78. NPV1=150.8696+200.7561-300.6575-400.5718-70

79. NPV1=13.044+15.122-19.725-22.872-70

80. NPV1=70.763-70=0.763

81. NPV1=0.763 ລ້ານກີບ

82. *NPV2=15PVIF16%;1+20PVIF16%;2-30PVIF16%;3-40PVIF16%;4-70

83. NPV2=150.8621+200.7432-300.6407-400.5523-70

84. NPV2=12.9315+14.864+19.221+22.092-70

85. NPV2=12.9315+14.864+19.221+22.092-70

86. NPV2=69.1085-70=-0.8915

87. IRRA=15%+16%-15%×0.7630.763--0.8915

88. IRRA=15%+16%-15%×0.7631.6545

89. IRRA=15%+16%-15%×0.7631.6545

90. IRRA=16%×0.7631.6545=12.2081.6545=7.3786≈7.4%

91. IRRA=7.4%

93. NPV1=252.8550-70

94. NPV1=1.375

95. *NPV2=25PVIFA16%;4-70

96. NPV2=252.7982-70

97. NPV2=-0.045

98. IRRB=15%+16%-15%×1.3751.375--0.045

99. IRRB=16%×0.9683

101. ອັດຕາໝູນສິນຄ້າ=ຕົ້ນທຶນສິນຄ້າທີ່ຂາຍເຄື່ອງໃນສາງ=5.400500=10.8 ຄັ້ງ

102. ໄລຍະຈັດເກັບໜີ້ສະເລ່ຍ=360 ວັນອັດຕາໝູນວຽນຂອງລູກໜີ້=360 ວັນ6.000300=18 ຄັ້ງ

103. ອັດຕາສ່ວນໜີ້ສິນຕໍ່ຊັບສິນ=ໜີ້ສິນລວມຊັບສິນລວມ=3.000500=6

104. ອັດຕາສ່ວນຄວາມສາມາດໃນການຈ່າຍດອກເບ້ຍ=ກຳໄລກ່ອນດອກເບ້ຍ ແລະ ອາກອນ (EBIT)ດອກເບ້ຍທີ່ຈ່າຍ

105. =52525=21 ເທົ່າ

106. ອັດຕາສ່ວນກຳໄລສຸດທິ=ກຳໄລສ່ວນຜູ້ຖືຫຸ້ນສາມັນຍອດຂາຍ=3256.000=0.0542≈5.42%

107. ROA ແລະ ROE.

108. ອັດຕາຜົນຕອບແທນຕໍ່ຊັບສິນ Return on Assets=ກຳໄລສຸດທິຊັບສິນລວມ=3253.000=0.1083

109. ອັດຕາຜົນຕອບແທນຕໍ່ສ່ວນຜູ້ຖືຫຸ້ນ Return on Equity=ກຳໄລສ່ວນຜູ້ຖືຫຸ້ນສາມັນສ່ວນຜູ້ຖືຫຸ້ນສາມັນ(ທຶນ)

110. =ກຳໄລສຸດທິຍອດຂາຍ×ຍອດຂາຍຊັບສິນລວມ×ຊັບສິນລວມສ່ວນຜູູ້ຖືຫຸ້ນ=3252.500=0.13≈13%

111. ຮູ້ວ່າ:

112. I0= 2.800.000 $

113. n= 7 ປີ

114. ຍອດຂາຍ= 4.000 ໜ່ວຍ/ປີ

115. ລາຄາຂາຍ= 5.000 $/ໜ່ວຍ

116. FC= 3.100.000 $

117. VC= 15.000.000 $

118. ​ເງິນ​ທຶນ​ໝູນວຽນ​ເລີ່​ມຕົ້ນ 2.200.000 $

119. ຄ່າຫຼຸ້ຍຫ້ຽນ =2.800.0007 ປີ=400.000 $/ປີ

120. ອາກອນກຳໄລ= 40%

121. ຊອກຫາ CF ແລະ NPV

122. i= 12%

124. ເຄື່ອງຈັກເກົ່າ:

125. ມູນຄ່າຕາມບັນຊີ 260 ລ້ານກີບ.

126. ຖ້າຂາຍຈະໄດ້ 300 ລ້ານກີບ.

127. ອາຍຸການໃຊ້ງານ 6 ປີ.

128. ມູນຄ່າຊາກທ້າຍປີທີ 6 ແມ່ນ 50 ລ້ານກີບ.

129. ເຄື່ອງຈັກໃໝ່:

130. ລາຄາຊື້ 8.000 ລ້ານກີບ.

131. ອາຍຸການໃຊ້ງານ 6 ປີ.

132. ຄ່າຊາກທ້າຍປີທີ 6 ແມ່ນ 80 ລ້ານກີບ.

133. ​ເງື່ອນ​ໄຂ:

134. ຖ້າ​ປ່ຽນ​ເຄື່ອງ​ຈັກ​ໃໝ່​ຈະ​ເຮັດ​ໃຫ້​ຍອດ​ຂາຍ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 100 ລ້ານ​ກີບ/ປີ.

135. ຄ່າ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ໃນ​ການ​ດຳ​ເນີນ​ງານ​ຫຼຸດ​ລົງ 150 ລ້ານ​ກີບ/ປີ.

136. ລົງທຶນ​ເພີ່ມ​ໃນ​ວັດຖຸ​ດິບ 200 ລ້ານ​ກີບ/ປີ.

137. ​ເຈົ້າ​ໜີ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 50 ລ້ານ​ກີບ​ຕໍ່​ປີ.

138. ມີ​ຕົ້ນ​ທຶນ​ເງິນ​ທຶນ 15%.

139. ອາກອນ 35%.

140. ຊອກ​ຫາ NPV=?

141. ​ເທັກ​ນິກ:

142. ການ​ຊອກ​ຫາ​ຄ່າ​ຫຼຸຍ​ຫ້ຽນກໍລະນີ​ນີ້​ເຮັດໄດ້ໂດຍການເອົາ ມູນຄ່າເຄື່ອງຈັກຕາມບັນຊີ-ມູນຄ່າຊາກຈຳນວນປີທີ່ນຳໃຊ້

144. ກໍລະນີລົງທຶນໃນພັນທະບັດ ຫຼື ຮຸ້ນກູ້ VB=IPVIFAkd;n+MPVIFkd;n

146. VB12%=1.000.0007.4694+10.000.0000.1037

148. VB8%=1.000.0009.8181+10.000.0000.2145

150. VB= 926.000 ກີບ.

151. M= 1.000.000 ກີບ.

152. i= 10%/ປີ.

153. n= 5

155. 926.000≈927.800

157. VB=ImPVIFAkdm;nm+MPVIFkdm;nm

158. 926000=100.0002PVIFA12%2;5.2+1000000PVIF12%2;5.2

159. 926000=500007.3601+10000000.5584

160. 926000 ກີບ≈926405 ກີບ

161. ຮູ້​ວ່າ:

162. D1: ເງິນປັນຜົນໃນປີຕ່າງໆ.

163. D0: ເງິນປັນຜົນໃນປັດຈຸບັນ.

164. g: ອັດຕາການຈະເລີນເຕີບໂຕຄົງທີ່.

165. Ks: ອັດຕາຜົນຕອບແທນໃນຮຸ້ນສາມັນທີ່ຕ້ອງການ.

166. P0: ມູນຄ່າຫຸ້ນສາມັນປັດຈຸບັນ.

167. ເຮົາມີ:

168. D1: 2$/ຫຸ້ນ.

169. g: 6%.

170. P0: 20$.

172. ຄ່າເຊົ່າຕໍ່ປີ 80.000.000 ກີບ.

173. ໄລຍະເວລາ 5 ປີ.

174. ຈ່າຍຄ່າເຊົ່າທຸກໆທ້າຍປີ.

175. ລາຄາຊື້ 240 ລ້ານກີບ.

176. ອາກອນ 35%.

177. ຫັກຄ່າຫຼຸ້ຍຫ້ຽນແບບຄົງທີ່.

178. ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກຼ້ 10%.

179. ຄ່າບົວລະບັດຮັກສາ 10 ລ້ານກີບທຸກໆທ້າຍປີ.

181. NAL= NPVຊື້-NPVເຊົ່າ= 200.95-197.12= 3.8

183. P= 42$

184. X= 40$

185. t= 6 ​ເດືອນ= 0.5 ປີ.

186. KRF= 0.1

187. σ2=0.2≫σ=0.44

189. TC= 250 yen.

190. P= 6 AUS.

191. πUS=?ອັດຕາແລກປ່ຽນ: 1 yen= 0.013 AUS; 1US= 0.89 AUS<br /># ຊອກຫາຕົ້ນທຶນເປັນເງິນອົດສະຕາລີ<br />1 yen->0.013 AUS<br />250 yen->X<br />X=250×0.0131=3.25 AUS<br /># ຊອກຫາກຳໄລເປັນເງິນອົດສະຕາລີ<br />π=TR-TC<br />π=6-3.25<br />π=2.75 AUS<br /># ປ່ຽນຈາກສະກຸນເງິນນີ້ໄປເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດ.<br />1US->0.89 AUS<br />Z←2.75 AUS<br />Z=2.75×10.89=3.089<br />ຕອບ: ກຳໄລເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດແມ່ນ 3.089$<br />Standard Normal Distribution Table<br />Z0.000.010.020.030.040.050.060.070.080.090.00.00000.00400.00800.01200.01600.01990.02390.02790.03190.03590.10.03980.04380.04780.05170.05570.05960.06360.06750.07140.07530.20.07930.08320.08710.09100.09480.09870.10260.10640.11030.11410.30.11790.12170.12550.12930.13310.13680.14060.14430.14800.15170.40.15540.15910.16280.16640.17000.17360.17720.18080.18440.18790.50.19150.19500.19850.20190.20540.20880.21230.21570.21900.22240.60.22570.22910.23240.23570.23890.24220.24540.24860.25170.25490.70.25800.26110.26420.26730.27040.27340.27640.27940.28230.28520.80.28810.29100.29390.29670.29950.30230.30510.30780.31060.31330.90.31590.31860.32120.32380.32640.32890.33150.33400.33650.33891.00.34130.34380.34610.34850.35080.35310.35540.35770.35990.36211.10.36430.36650.36860.37080.37290.37490.37700.37900.38100.38301.20.38490.38690.38880.39070.39250.39440.39620.39800.39970.40151.30.40320.40490.40660.40820.40990.41150.41310.41470.41620.41771.40.41920.42070.42220.42360.42510.42650.42790.42920.43060.43191.50.43320.43450.43570.43700.43820.43940.44060.44180.44290.44411.60.44520.44630.44740.44840.44950.45050.45150.45250.45350.45451.70.45540.45640.45730.45820.45910.45990.46080.46160.46250.46331.80.46410.46490.46560.46640.46710.46780.46860.46930.46990.47061.90.47130.47190.47260.47320.47380.47440.47500.47560.47610.47672.00.47720.47780.47830.47880.47930.47980.48030.48080.48120.48172.10.48210.48260.48300.48340.48380.48420.48460.48500.48540.48572.20.48610.48640.48680.48710.48750.48780.48810.48840.48870.48902.30.48930.48960.48980.49010.49040.49060.49090.49110.49130.49162.40.49180.49200.49220.49250.49270.49290.49310.49320.49340.49362.50.49380.49400.49410.49430.49450.49460.49480.49490.49510.49522.60.49530.49550.49560.49570.49590.49600.49610.49620.49630.49642.70.49650.49660.49670.49680.49690.49700.49710.49720.49730.49742.80.49740.49750.49760.49770.49770.49780.49790.49790.49800.49812.90.49810.49820.49820.49830.49840.49840.49850.49850.49860.49863.00.49870.49870.49870.49880.49880.49890.49890.49890.49900.4990<br />