2. Perfil
Fundada en 1953, Petrobras es una sociedad anónima de capital abierto, con
actividades en 30 países y en todos los continentes. Líder del sector petrolero en
Brasil, ocupa la tercera posición en el mercado internacional de las compañías
de energía, con base en el valor de mercado, según el ranking de la consultoría
PFC Energy. Actúa en los segmentos de exploración y producción, refinación,
comercialización y transporte de petróleo y gas natural, petroquímica,
distribución de derivados, energía eléctrica, biocombustibles y otras fuentes
renovables de energía.
Misión
Actuar de forma segura y rentable, con responsabilidad social y ambiental, en
los mercados nacional e internacional, suministrando productos y servicios
adecuados a las necesidades de los clientes y contribuyendo al desarrollo de
Brasil y de los países donde actúa.
Visión a 2020
Seremos una de las cinco mayores empresas integradas de energía del mundo
y la preferida por nuestros públicos de interés.
Atributos de la Visión a 2020
Nuestra actuación destacará por:
» Fuerte presencia internacional
» Referencia mundial en biocombustibles
» Excelencia operativa, en gestión, en eficiencia energética,
en recursos humanos y en tecnología
» Rentabilidad
» Referencia en responsabilidad social y ambiental
» Comprometimiento con el desarrollo sostenible
Valores
» Desarrollo sostenible
» Integración
» Resultados
» Prontitud ante los cambios
» Actitud emprendedora e innovación
» Ética y transparencia
» Respeto a la vida
» Diversidad humana y cultural
» Personas
» Orgullo de ser Petrobras
4. Contenido
002 A
nálisis Financiero
004 Resumen Económico-Financiero
053
053
Cuentas petróleo y alcohol - STN
Partes relacionadas
005 Principales indicadores económicos 062 Depósitos judiciales
consolidados 062 Adquisiciones y ventas de activos
005 Volumen de ventas 066 Inversiones
006 Resultados Consolidados 071 Bienes de uso
007 Resultado por Área de Negocio 073 Intangible
008 DVA 075 Actividades de exploración y evaluación
009 Endeudamiento de reserva de petróleo y gas
010 Obligaciones contractuales 078 Financiaciones
011 Activos y Pasivos sujetos 083 Arrendamientos mercantiles
a la Variación Cambiaria 084 Provisiones para desmantelamiento
012 Patrimonio neto de áreas (no corriente)
014 Estados Contables
016 Balance General
084
090
Impuestos, contribuciones
y participaciones
Beneficios concedidos a empleados
018 Estado del Resultado 098 Participación de los empleados
018 Estado de los Resultados Incluyentes y administradores
019 Estado del Valor Agregado 098 Patrimonio neto
020 Estado de Evolución del Patrimonio Neto 102 Ingresos de ventas
022 Estado de los Flujos de Efectivo 102 Gastos por naturaleza
024 Estado de la Segmentación 102 Otros gastos operativos, netos
de Negocios (consolidado) 103 Resultado financiero neto
030 Estado de la Segmentación de Negocios 104 Procesos judiciales y contingencias
(consolidado) - Área Internacional 112 Compromisos asumidos por
032 Balance Social el segmento de energía
112 Garantías a los contratos de concesión
Notas Explicativas a para exploración de petróleo
los Estados Contables 112 Instrumentos financieros derivativos,
035 La Compañía y sus operaciones protección patrimonial hedge y
035 Base de presentación de actividades de gestión de riesgos
los estados contables 122 Valor justo de los activos
037 Adopción de los estándares y pasivos financieros
internacionales de contabilidad 123 Seguros
044 Base de consolidación 123 Seguridad, medio ambiente y salud
046 Sumario de las principales 124 Eventos subsecuentes
políticas contables 125 Informe de los auditores independientes
051 Efectivo y equivalentes al efectivo sobre los estados contables
(disponibilidades)
051 Títulos y valores mobiliarios 126 Consejo de Administración
052 Cuentas a cobrar 127 Parecer del Consejo Fiscal
053 Bienes de cambio (existencias) 128 Expediente
6. 1. REsumEN ECONómiCO-FiNANCiERO 2. PRiNCiPAlEs iNdiCAdOREs ECONómiCOs CONsOlidAdOs
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS CONTABLES 2010
(1)
R$ millones EjERCiCiO
2010 x 2009 (%)
CONsOlidAdO PEtRObRAs 2010 2009
2010 2009 2010 2009 indicadores Económicos y Financieros
Ingresos de ventas 213.274 182.834 156.487 134.034 Petróleo Brent (US$/bbl) 79,47 61,51 29%
Ganancia antes del resultado financiero, Dólar promedio de ventaa (R$) 1,76 2,00 -12%
47.057 45.997 36.554 34.381
de las participaciones e impuestos Dólar final de venta (R$) 1,67 1,74 -4%
Actividades propias 34.981 30.116 27.997 22.107 indicadores de Precios
ANálisis FiNANCiERO
Subsidiarias/Coligadas 208 (65) 7.039 7.852 Precio de los derivados en el mercado interno (R$/bbl) 158,43 157,77 0%
Ganancia neta atribuible a los Precio promedio de venta - Brasil
35.189 30.051 35.036 29.959
accionistas de Petrobras Petróleo (US$/bbl) (4) 74,66 54,22 38%
Ganancia neta por acción (2)
3,57 3,43 3,52 3,42 Gas natural (US$/bbl) (5)
15,57 22,53 -31%
Endeudamiento neto (3) 62.067 73.416 10.541 26.790 Precio promedio de venta - Internacional
Activo total 519.970 350.419 466.655 318.997 Petróleo (US$/bbl) 66,42 53,58 24%
Inversiones, inmovilizado, intangible y diferido 374.815 241.122 319.013 191.452 Gas natural (US$/bbl) 14,15 12,65 12%
Patrimonio neto 310.225 166.895 307.317 165.021 (4) Promedio de las exportaciones y de los precios internos de transferencia del E&P para el Abastecimiento.
(5) Precio interno de transferencia del E&P para Gas y Energía.
Relación capital propio / Capital de terceros (3) 67/33 52/48 73/27 55/45
COmPOsiCióN dEl EbitdA
CONsOlidAdO CONtROlANtE
3. VOlumEN dE VENtAs
2010 2009 % 2010 2009 %
Ganancia antes del resultado financieros, Volumen de ventas - mil barris/dia
47.057 45.997 2 36.554 34.381 6
de las participaciones e impuestos EjERCiCiO
∆%
Participación de empleados (1.691) (1.495) 13 (1.428) (1.270) 12 2010 2009
Depreciación/Amortización 14.881 14.457 3 10.813 10.380 4 Diesel 809 740 9%
(-)Pérdida en la recuperación Gasolina 394 338 17%
76 543 (86) (104) 550 (119)
de activos Petróleo combustible 100 101 -1%
EbitdA 60.323 59.502 1 45.835 44.041 4 Nafta 167 164 2%
margen EbitdA (%) 28 33 (5) 29 33 (4) GLP 218 210 4%
Endeudamiento Neto/EbitdA 1,03 1,23 (0,20) 0,23 0,61 (0,38) QAV 92 77 19%
El EBITDA no es un indicador calculado de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en Brasil y, posiblemente, puede no servir de base de comparación Otros 180 140 29%
con indicadores con el mismo nombre presentados por otras empresas. El EBITDA no se puede considerar como un indicador sustituto para medir la ganancia operativa, ni
tampoco como una mejor forma de medición de la liquidez y del flujo de efectivo de las actividades operativas. El EBITDA es una información adicional de la capacidad de pago total de derivados 1.960 1.770 11%
de las deudas, del mantenimiento de inversiones y de la capacidad de cubrir necesidades de capital de trabajo.
Alcoholes, nitrogenados renovables y otros 99 96 3%
(1) Los valores expresados en Reales se verificaron de acuerdo con los estándares internacionales de contabilidad (International Financial Reporting Standards – IFRS) emitidos Gas natural 319 240 33%
por el International Accounting Standards Board – IASB. Para fines de comparación, las informaciones de 2009, previamente divulgadas, están ajustadas a los IFRS.
total mercado interno 2.378 2.106 13%
(2) Ganancia neta por acción calculada con base en el promedio ponderado de la cantidad de acciones.
(3) Incluye endeudamiento adquirido por medio de arriendos mercantiles financieros y títulos públicos federales con vencimiento superior a 90 días. Exportación 698 707 -1%
Ventas internacionales 593 541 10%
total mercado externo 1.291 1.248 3%
total geral 3.669 3.354 9%
El volumen de ventas en el mercado interno fue el 13% migración para la gasolina en los vehículos flex-fuel, ade-
superior al de 2009, destacándose las ventas de los siguien- más de la reducción de la participación del alcohol anhidro
tes productos: en la gasolina C, del 25% para el 20% a partir de febr/2010.
Ք Diesel (aumento del 9%) – por cuenta de la recupera- Ք QAV (aumento del 19%) – influenciado por la recuperación
ción de la actividad industrial, del aumento de la cose- económica y mejor desempeño del mercado de aviación.
cha de granos y del consumo generado por las inversio- Ք Gas natural (aumento del 33%) – reflejando la expan-
nes en obras de infraestructura. sión del consumo del sector industrial, recuperándose
Ք Gasolina (aumento del 17%) – reflejo de la escasez de de la crisis financiera mundial de 2009, además de la
alcohol en el mercado, al principio de 2010, causando mayor participación del gas en el accionamiento de las
una fuerte subida de los precios de los productos y la usinas térmicas.
004 005
7. 4. REsultAdOs CONsOlidAdOs 5. REsultAdO POR áREA dE NEGOCiO
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS CONTABLES 2010
Petrobras, sus subsidiarias y controladas presentaron cuencia de los mayores gastos con importación de Petrobras es una compañía que opera de manera inte- se consideran las transacciones realizadas con terceros y las
una ganancia neta consolidada de R$ 35.189 millones en el petróleo, derivados y gas y con participación guber- grada, siendo que la mayor parte de la producción de petró- transferencias entre las áreas de negocio, siendo estas valo-
ejercicio social concluido el 31.12.2010, después de la elimi- namental en el país. leo y gas, proveniente del área de Exploración y Producción, radas por precios internos de transferencia definidos entre
nación de las operaciones ínter-compañías y la deducción Ք Aumento de los gastos, destacándose: se transfiere para otras áreas de la Compañía. las áreas y con metodologías de verificación basadas en pa-
de la participación de los accionistas no controlantes, pre- ■ Ventas (R$ 1.285 millones), debido al mayor volu- En la verificación de los resultados, por área de negocio, rámetros de mercado.
sentando un aumento del 17% en relación al ejercicio ante- men de productos vendidos y de la cotización del flete
EjERCiCiO
rior (R$ 30.051 millones). (R$ 543 millones), el aumento de los gastos con perso-
ANálisis FiNANCiERO
REsultAdO POR áREA dE NEGOCiO - R$ millONEs ∆%
2010 2009
Ese resultado sufrió el impacto de los factores siguientes: nal y servicios de terceros (R$ 244 millones), con pro-
Exploración y producción 29.691 19.289 54
Ք Aumento de la ganancia bruta en R$ 3.095 millones, visión para créditos de liquidación dudosa (R$ 137 mi-
Abastecimiento 3.722 13.521 (72)
debido a: llones) y con depreciación (R$ 117 millones), en razón
Gas y energía 1.279 703 82
■ Mayores volúmenes vendidos en el país (R$ 7.528 de la entrada en operación del trecho norte de Gasene;
Distribución 1.268 1.247 2
millones), con destaque para el diesel, influenciado ■ Generales y Administrativos (R$ 605 millones), des-
Internacional 1.320 (115) (1.248)
por la recuperación de la actividad industrial y de la tacándose los mayores gastos con personal (R$ 312
Corporativo (1.141) (3.596) (68)
gasolina, reflejo de la escasez de alcohol en el mer- millones), principalmente de reajuste salarial nego-
Eliminaciones (950) (998) (5)
cado, favoreciendo la migración para la gasolina en ciado en el Acuerdo Colectivo de Trabajo 2010/2011;
Ganancia neta atribuible a los accionistas de Petrobras 35.189 30.051 17
los vehículos flex-fuel, además de la reducción de la Ք Mejor resultado financiero neto (R$ 2.725 millones),
participación del alcohol anhidro en la gasolina C. debido a la oscilación del cambio sobre pasivos netos
Además de la valorización de los precios promedio en Dólar en 2010, mientras que en 2009 hubo pérdidas Exploración y producción
de las exportaciones (R$ 6.069 millones). cambiarias verificadas sobre el saldo promedio de los La mayor ganancia neta provino del aumento del precio Ք Aumento de las ventas de gas natural, acompañando el
■ Costos más elevados (R$ 10.647 millones), conse- activos netos en Dólar, conforme el siguiente cuadro: del petróleo (38% en US$/bbl), y del aumento del 2% en la crecimiento industrial y mayor demanda de generación
producción diaria de petróleo y LGN. También contribuyó de energía;
EjERCiCiO VARiACióN
% la reducción de las pérdidas y contingencias con procesos Ք Mayores ingresos fijos provenientes de las subastas de
2010 2009 2010 x 2009
judiciales (R$ 1.582 millones), de los costos de exploración energía (ambiente de contratación regulada) y aumento
Gastos / Ingresos Financieros 1.228 38 1.190 3.132
(R$ 443 millones), provenientes de gastos con geología y del ingreso con generación termoeléctrica;
Variaciones Monetarias y Cambiarias 1.335 (200) 1.535 768
geofísica y haber dado de baja pozos secos o sin viabilidad Ք Reducción de los costos de adquisición/transferencia del
Resultado Financiero Neto 2.563 (162) 2.725 1.682
económica, de la reducción/reversión de las pérdidas esti- gas natural nacional, acompañando el comportamiento
En 2010: apreciación del Real ante en Dólar en 4,3% sobre los pasivos netos en el período.
madas en la recuperación de activos. de las referencias internacionales y la valorización del
En 2009: apreciación del Real ante en Dólar en 25,5% sobre el saldo promedio de los activos netos en el período.
Parte de esos efectos fue compensada por mayores cos- Real frente al Dólar.
tos con participaciones gubernamentales y por los gastos Estos factores fueron parcialmente compensados por ma-
Ք Efecto positivo en la participación de los accionistas no Ք La provisión de los intereses sobre el capital propio en el con el cierre del proyecto estructurado Barracuda y Cara- yores costos con importación de GNL y con gastos comer-
controlantes (R$ 2.581 millones) proveniente de la os- ejercicio de 2010 generó un beneficio fiscal de R$ 3.456 tinga (R$ 486 millones). ciales con navíos regasificadores.
cilación de cambio sobre el endeudamiento de las SPE, millones (R$ 2.446 millones en el ejercicio de 2009). El spread entre el precio promedio del petróleo nacional
por el ejercicio de opción de compra de las acciones de vendido/transferido y la cotización promedio del Brent se Distribución
algunos proyectos estructurados y por la revisión de los redujo de US$ 7,29/bbl en 2009, para US$ 4,81/bbl en 2010. La mayor ganancia neta se debió al aumento del 1% en
flujos de recibimientos futuros relativos a las operacio- el margen de comercialización y del 8% en el volumen ven-
nes de leasing financiero. Abastecimiento dido, parcialmente compensado por mayores gastos con
La menor ganancia neta se debió al aumento de los costos servicios y personal, debido al acuerdo colectivo de trabajo
con adquisición/transferencia de petróleo e importación de 2010/2011, y por los gastos con la resolución de débitos tri-
derivados (Brent - aumento del 29% en US$/bbl) y fue com- butarios ICMS/RJ (R$ 110 millones).
pensada parcialmente por el crecimiento del volumen de deri- La participación en el mercado de distribución de com-
vados vendidos en el mercado interno, destacándose gasolina, bustibles fue del 38,8% en 2010, mientras que en 2009 era
diesel y QAV, por el mayor precio de las exportaciones y, en del 38,6%.
el mercado interno, de los derivados directamente indexados
a los precios internacionales, a pesar de la reducción en los Internacional
precios del diesel (15%) y de la gasolina (4,5%), en junio /2009. El aumento en el resultado se debió a los mayores pre-
cios de las commodities en 2010 y al aumento del volumen
Gas y Energía de ventas de petróleo, por el inicio de la producción de
El aumento de la ganancia neta se debió a los factores Akpo, en Nigeria, en marzo/2009.
siguientes:
006 007
8. 6. dVA 7. ENdEudAmiENtO
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS CONTABLES 2010
La distribución del valor agregado de Petrobras as- distribuyó R$ 139.234 millones. La distribución del valor El endeudamiento, referente a préstamos y financiacio-
cendió, en 2010, a R$ 158.683 millones, representando agregado puede observarse en los gráficos siguientes: nes en el país y en el exterior, ascendió a R$ 117.915 millo-
un aumento del 14% en relación al año anterior, cuando nes, conforme se muestra a continuación:
R$ millones
2010 2009 ∆%
DISTRIBUCIóN DEL VALOR EN 2010 DISTRIBUCIóN DEL VALOR EN 2009
Endeudamiento corto plazo 15.668 15.556 1
ANálisis FiNANCiERO
Endeudamiento largo plazo 102.247 86.894 18
Total (6) 117.915 102.450 15
Disponibilidades 30.323 29.034 4
Títulos públicos federais (vencimiento superior a 90 dias) 25.525
Disponibilidades ajustadas 55.848 29.034 92
Endeudamiento neto (7)
62.067 73.416 (15)
Endeudamiento neto/(Endeudmiento neto+Patrimonio neto) (6) 17% 31% (14)
Pasivo Total neto (8) 464.122 321.385 44
Estructura de capital (capital de terceros neto/
33% 48% (15)
pasivo total neto) líquido)
us$ milhões
2010 2009 ∆%
Endeudamiento corto plazo 9.403 8.934 5
Endeudamiento largo plazo 61.365 49.905 23
total (6) 70.769 58.839 20
Gobierno 57% Gobierno 57%
(6) Incluye arrendamientos mercantiles (R$ 372 millones al 31.12.2010 y R$ 739 millones al 31.12.2009).
Valor retenido 15% (7) Endeudamiento Total – Disponibilidades.
Valor retenido 16%
(8) Pasivo total neto de efectivo/inversiones financieras.
Personal 12% Personal 11%
Terceros 9% Terceros 8% El endeudamiento neto del Sistema Petrobras se redujo El nivel de endeudamiento, medido por medio del índi-
el 15% en relación al 31.12.2009, debido a la capitalización ce de la deuda neta/EBITDA se redujo de 1,23 al 31.12.2009
Accionistas 7%
Accionistas 6% realizada en septiembre de 2010 que compensó las captacio- para 1,03 al 31.12.2010. La estructura de capital está repre-
nes netas del ejercicio. sentada por el 33% de participación de capitales de terceros.
Minoritarios 2%
008 009
9. 8. ObliGACiONEs CONtRACtuAlEs 9. ACtiVOs y PAsiVOs sujEtOs A lA VARiACióN CAmbiARiA
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS CONTABLES 2010
R$ millones
La tabla a seguir resume nuestras obligaciones contractuales y los compromisos pendientes al 31.12.2010: ACtiVO
31.12.2010 31.12.2009
PAGOs CON VENCimiENtO POR PERíOdO Corriente 13.065 5.581
2016 EN Disponibilidades 10.818 4.035
tOtAl 2011 2012-2015
AdElANtE Otros activos corrientes 2.247 1.546
Obligaciones contractuales No Corriente 18.755 17.876
ítems del balance general: (9) Recursos aplicados en el exterior via controladas,
ANálisis FiNANCiERO
en el segmento internacional, en equipos de
Obligaciones de deuda 107.160 5.109 26.902 75.149 17.351 16.759
E&P para uso en Brasil y en las actividades
Con transferencia de beneficios, riesgos y controles de bienes 372 151 134 87 comerciales
Total de los ítems del balance patrimonial 107.532 5.260 27.036 75.236 Otros Realizables a largo plazo 1.404 1.117
Otros compromisos contractuales a largo plazo total del Activo 31.820 23.457
Gas natural ship or pay 9.903 1.058 4.366 4.479
Servicio de contrato 175.909 84.459 67.958 23.492 R$ millones
PAsiVO
Contratos de suministro de gas natural 21.716 2.364 9.962 9.390 31.12.2010 31.12.2009
Sin transferencia de beneficios, riesgos y controles de bienes 80.108 17.736 44.732 17.640 Corriente (11.562) (11.978)
Compromisos de compra 30.611 11.460 9.772 9.379 Financiaciones (7.953) (10.303)
Compromisos de compra internacionales 52.086 7.329 15.905 28.852 Proveedores (3.286) (1.088)
Total de otros compromisos a largo plazo 370.333 124.406 152.695 93.232 Otros pasivos corrientes (323) (587)
total 477.865 129.666 179.731 168.468 No Corriente (26.248) (15.203)
(9) No incluye obligaciones con beneficios post-empleo. Consulte nota explicativa nº 22 en los Estados Contables. Financiaciones (26.208) (15.125)
Otros exigibles a largo plazo (40) (78)
total del Passivo (37.810) (27.181)
Activo (Pasivo) Neto en Reales (5.990) (3.724)
(-) Préstamos FINAME - en Reales indexado al dólar (103) (179)
(-) Préstamos BNDES - en Reales indexado al dólar (23.906) (25.368)
Activo (Pasivo) Neto en Reales (29.999) (29.271)
010 011
10. 10. PAtRimONiO NEtO
ANÁLISIS FINANCIERO Y ESTADOS CONTABLES 2010
c) Remuneración a los Accionistas
A los accionistas se les garantiza un dividendo y/o inte- En el año 2010, la Compañía aprobó la distribución an-
Al 31 de diciembre de 2010, el Patrimonio Neto de Pe- Oferta Pública de Acciones (OPA), de los cuales R$ 67.816 reses sobre el capital propio de por lo menos el 25% de la ga- ticipada de intereses sobre el capital propio, por un monto
trobras (Controlante) ascendió al monto de R$ 307.317 mi- millones recibidos del Gobierno Federal por medio de nancia neta del ejercicio ajustado, calculado en los términos de R$ 10.163 millones, el 41% superior al monto del ejercicio
llones, correspondiendo a R$ 23,56 por acción. LFT, se utilizaron para el pago de parte de la adquisición del artículo 202 de la Ley de las Sociedades por Acciones. de 2009:
El valor de mercado de la Compañía ascendió a del derecho de ejercer actividades de investigación y es-
EjERCiCiO
R$ 380.247 millones. tricción de petróleo, de gas natural y de otros hidrocar-
2010 2009
buros fluidos localizados en bloques en el área del pre-sal
a) Capitalización y cesión onerosa (5.000 millones de barriles), por medio del Contrato de FEChA dE FEChA dE FEChA dE FEChA dE
ANálisis FiNANCiERO
R$ millONEs R$ millONEs
APRObACióN PAGO APRObACióN PAGO
La Compañía realizó, el 30 septiembre de 2010, un au- Cesión Onerosa que totalizó R$ 74.808 millones, registra-
1ª parcela de ICP* 14.05.2010 31.05.2010 1.755 24.06.2009 30.11.2009 2.632
mento de capital de R$ 115.052 millones, resultado de la dos como activo intangible.
2ª parcela de ICP* 16.07.2010 31.08.2010 1.755 21.09.2009 21.12.2009 1.755
R$ millones 3ª parcela de ICP* 22.10.2010 30.11.2010 1.826 17.12.2009 29.12.2009 1.755
CAPitAlizACióN ACtiVO iNtANGiblE 4ª parcela de ICP* 10.12.2010 30.12.2010 2.609 19.03.2010 30.04.2010 1.053
GObiERNO FEdERAl dEmás ACCiONistAs tOtAl CEsióN ONEROsA 5ª parcela de ICP* 25.02.2011 (10)
2.218
Caja 12.274 34.962 47.236 6.992 10.163 7.195
Títulos - LFT 67.816 67.816 67.816 (10) Fecha a ser determinada en la Asamblea General Ordinaria.
*Intereses sobre el Capital Propio (ICP)
total de la Capitalización 80.090 34.962 115.052 74.808
Subsecuentemente, el 1º de octubre de 2010, el Consejo b) Aumento del Capital Social El Consejo de Administración de Petrobras, con base en pagados anticipadamente por un monto de R$ 7.945 millo-
de Administración aprobó la opción de lote suplementario Se está proponiendo a la Asamblea General Extraordi- disposiciones estatutarias, propone a la Asamblea General nes, sujetos a la retención del impuesto sobre la renta en la
a la oferta realizada en septiembre, lo que resultó en la cap- naria, la incorporación al capital de parte de las reservas Ordinaria, la distribución de un dividendo relativo al ejerci- fuente del 15%, excepto para accionistas inmunes y exentos
tación de fondos adicionales de R$ 5.196 millones. Después de incentivos fiscales constituida en 2010, por un monto de cio de 2010 por un monto de R$ 11.728 millones, correspon- y corregidas por la tasa SELIC desde las fechas de los pagos
de esta oferta global de acciones el capital social pasó a ser R$ 23 millones, en atención al artículo 35 párrafo 1º, del diente al 35,50% de la ganancia básica para fines de dividen- hasta el 31.12.2010. La parte final de los intereses sobre el ca-
de R$ 205.357 millones, representado por 7.442.454.142 ac- Decreto Administrativo nº 2.091/07 del Ministerio de la In- do, equivalente a R$ 1,03 por acción ordinaria y preferida. pital propio, juntamente con los dividendos, por un valor de
ciones ordinarias y 5.602.042.788 acciones preferidas. tegración Nacional, sin la emisión de nuevas acciones. En estos dividendos se incluyen la parte de intereses so- R$ 3.595 millones, se pondrá a disposición en la fecha que
bre el capital propio, por un monto de R$ 10.163 millones determina la AGO y sus valores serán actualizados mone-
(equivalente a R$ 0,91 por acción ordinaria y preferida), de tariamente a partir del 31.12.2010 hasta la fecha de inicio del
los cuales se descontarán los intereses sobre el capital propio pago, de acuerdo con la variación de la tasa SELIC.
012 013