O documento discute o conceito de Taxa Interna de Retorno (TIR) e fornece um exemplo de seu cálculo. A TIR iguala o valor presente líquido a zero e reflete o ganho real de um investimento. O documento também mostra como calcular a TIR usando planilhas no Excel ou calculadoras financeiras, comparando o resultado com a taxa de retorno desejada para avaliar a viabilidade de um projeto.

1. 20/01/2014
ADMINISTRAÇÃO DO
CAPITAL DE GIRO
Parte 03 - Professora Yasmin Fernandes
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
CONCEITO
A taxa interna de retorno (TIR ou IRR internal rate of
return) é a taxa que iguala o valor presente líquido a zero, ou
seja, reflete o ganho real a ser auferido no investimento. Por
isso, afirma-se que sua utilização e interpretação está
diretamente associada a análise do valor presente líquido.
Conforme Warren, Reeve e Fess (2001, p. 358) “ o método
da taxa interna de retorno utiliza os conceitos de valor
presente para calcular a taxa de retorno dos fluxos de caixa
líquidos esperados nas propostas de investimento[...]”
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2. 20/01/2014
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
CONCEITO
A interpretação do resultado da taxa interna de retorno
consiste na sua comparação com o custo de capital ou taxa de
retorno desejado. Quando a taxa interna de retorno é menor
do que uma dessas taxas, se entende que o investimento não
é viável, e, por outro lado, quando é maior, considera-se o
investimento viável.
Com base no exemplo do VPL da aula anterior, calculemos
o TIR:
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
O exemplo a seguir demonstra o cálculo do fluxo de caixa
para um investimento inicial de $ 45.000 com saldos de caixa
para os cinco anos seguintes de $ 28.000, $ 12.000, $ 10.000,
$ 10.000 e $ 10.000 respectivamente, e taxa de retorno
considerada de 10% ao ano.
Assim teremos:
Valor presente do período 1:
25.455
Valor presente do período 2:
9.917
Valor presente do período 3:
7.513
Valor presente do período 4:
6.830
Valor presente do período 5:
6.209
Valor Presente Líquido de $ 10.924
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3. 20/01/2014
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
O cálculo individual é:
1)
2)
3)
4)
5)
28.000 / (1 + 0,10)1 = 25.455
12.000 / (1 + 0,10)2 = 9.917
10.000 / (1 + 0,10)3 = 7.513
10.000 / (1 + 0,10)4 = 6.830
10.000 / (1 + 0,10)5 = 6.209
VPL = (25.455 + 9.917 + 7.513 + 6.830 + 6.209) - 45.000 =
VPL = 55.924 – 45.000
VPL = 10.924
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
 Cálculo da TIR na HP12C:
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4. 20/01/2014
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
 Cálculo do VPL e da TIR no EXCEL:
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
 Cálculo do VPL e da TIR no EXCEL:
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5. 20/01/2014
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
EXEMPLO
 Cálculo do VPL e da TIR no EXCEL:
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
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