O documento apresenta os resultados financeiros do primeiro semestre de 2010 do Paraná Banco e suas controladas. O lucro líquido consolidado foi de R$ 54 milhões, as operações de crédito totalizaram R$ 1,4 bilhão e o ativo total consolidado foi de R$ 2,9 bilhões. Também destaca o crescimento das atividades de seguro garantia e resseguros da JMalucelli Seguradora, com prêmios de R$ 62,3 milhões no semestre, e sua participação na emissão de garantias para o projeto de

1. Demonstrações
Financeiras
Semestres Findos em 30 de junho 2010
Lucro Líquido Consolidado Operações de Crédito Consolidado
(R$ Milhões)
Ativo Total Consolidado
(R$ Milhões) (R$ Milhões)
54 54 54 1.431 3.000 2.955
1.500 1.416 2.504
52
2.315
1.000
1.158 2.000
50 49
500 1.000
48
46 - -
jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10
Rentabilidade - ROE Recursos Captados
Anualizado (%) (R$ Milhões)
15 1.500 1.418
13,9 14,1 1.083
12,6
10 1.000 856
5 500
0 0
jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10
milhões
milhões
54 1,4 796
bilhão
R$ R$ R$
Lucro Operações Patrimônio
Líquido de Crédito Líquido
milhões
milhões
R$ 867 R$ 128 32
%
Recursos Prêmios do Mercado de
Disponíveis Emitidos Seguros Garantias

2. PARANÁ BANCO S.A.BANCO S.A.
PARANÁ
Banco Múltiplo conforme o certi cado o certi cado de 21/06/89
Banco Múltiplo conforme de 21/06/89
CNPJ nº 14.388.334/0001-99
CNPJ nº 14.388.334/0001-99
Companhia Aberta de Capital Autorizado Autorizado
Companhia Aberta de Capital
Relatório da Administração
A Administração do Paraná Banco S.A. (BOVESPA: PRBC4/ADR Nível I: PRBAY), Em 30 de junho de 2010, 25,8% das apólices emitidas pela JMalucelli Seguradora Instrumentos utilizados para proteção patrimonial (hedge)
banco múltiplo privado, especializado em crédito consignado, crédito para estavam concentradas no segmento de executante construtor, 21,0% Atualmente, a Companhia pode utilizar os seguintes instrumentos para
pequenas e médias empresas (PME), seguro garantia e resseguros, em correspondiam a apólices judiciais e 11,7% a executante prestador de serviços. implementar sua estratégia de proteção patrimonial:
conformidade com as disposições legais e estatutárias apresenta a seus acionistas as Em 2008, foi criada a JMalucelli Resseguradora, uma estratégia para captar as • Contratos futuros de câmbio e taxas de juros negociados na BM&FBOVESPA;
Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas do primeiro semestre de oportunidades criadas com a abertura do mercado de Resseguros no Brasil. No • Contratos a Termo de Moeda - NDF (Non-Deliverable Forward); e
2010, juntamente com o Relatório de Revisão Especial dos Auditores primeiro semestre de 2010, 99,6% dos prêmios emitidos pela JMalucelli Re. foram • Contratos de Swap de taxas de juros e taxas de câmbio no mercado local.
Independentes. Todas as informações financeiras aqui apresentadas são provenientes da JMalucelli Seguradora, sendo o restante originado por outras Parâmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos
consolidadas, abrangendo as demonstrações financeiras do Banco, suas seguradoras nacionais. Neste semestre, o volume de prêmios de resseguros diretos A Companhia adota os critérios constantes de orientações do Banco Central para
controladas, a JMalucelli Seguradora, a JMalucelli Re., a JMalucelli Seguradora de totalizou R$ 62,3 milhões e lucro líquido de R$ 6,7 milhões. Em junho de 2010, identificação, monitoramento e apreçamento de ativos financeiros, bem como para
Crédito, a JMalucelli Agenciamento e Serviços e Paraná Administradora de segundo dados disponíveis na SUSEP somente para o grupo que engloba seguro a quantificação dos riscos que lhes são inerentes.
Consórcio. As informações, exceto quando indicado de forma diferente, são garantia e seguro de crédito, o market share da JMalucelli Re., que atua O cálculo das parcelas referentes ao Risco de Mercado de Taxas de Juros Pré-fixadas,
expressas em moeda corrente nacional (em milhares reais) e foram elaboradas com exclusivamente em seguro garantia, foi de 30,1%, tendo a 2ª posição no ranking por exemplo, é efetuado pela aplicação do VAR - Value-at-Risk, medida estatística
base nas práticas contábeis emanadas da legislação societária brasileira, associadas de market share do mercado neste grupo. que sumariza uma perda ou ganho potencial derivada da exposição de uma carteira
às normas e instruções do Conselho Monetário Nacional (CMN), do Banco Central Belo Monte - A conquista do consórcio apoiado por um grupo de seguradoras, do de crédito ao risco de mercado em condições normais, considerando uma
do Brasil (BACEN), da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), do Conselho qual a JMalucelli Seguradora fazia parte, no leilão para a construção da usina probabilidade de ocorrência de 99%, com horizonte de tempo de 10 dias e
Nacional de Seguros Privados - (CNSP) e da SUSEP - Superintendência de Seguros hidrelétrica de Belo Monte realizado em abril deste ano, possibilitou a JMalucelli volatilidades e parâmetros definidos diariamente pelo Banco Central. Além dos
Seguradora a emissão da 1ª garantia do projeto, o Bid Bond, que tem por objetivo cálculos realizados, como o VAR - Value-at-Risk, a Companhia utiliza, também
Privados, quando aplicável. como parâmetro para gerenciar os riscos de mercado, a análise de sensibilidade das
garantir a assinatura do contrato de execução por parte das construtoras
vencedoras mantendo o preço proposto no leilão. O valor das garantias do Bid Bond exposições a que está sujeita, o que permite a fixação de limites e controles de
SOBRE O PARANÁ BANCO riscos e alavancagem, os quais são definidos e autorizados por seu Comitê de
somam R$ 191 milhões e as apólices emitidas geraram um volume de prêmios de
Perfil R$ 500 mil para o grupo segurador. Riscos.
Em 09 de agosto de 2010, a JMalucelli Seguradora em conjunto com outras As atividades relacionadas à estrutura de controle de gerenciamento de riscos da
O Paraná Banco, banco múltiplo privado, é especializado em crédito consignado, Companhia são divididas entre órgãos e cargos da Companhia, conforme abaixo:
seguradoras emitiu a apólice de seguro garantia, o Performance Bond, no valor
crédito para pequenas e médias empresas (PME), seguro garantia, e resseguros. Diretoria e Conselho de Administração - A Diretoria e o Conselho de Administração
total de R$ 1,05 bilhão que garantirá à Agência Nacional de Energia Elétrica
Governança Corporativa (ANEEL) o fiel cumprimento do projeto para a construção da UHE de Belo Monte. O são responsáveis pela aprovação e revisão periódica da Política de Gerenciamento
valor das garantias representa 5,5% do valor de R$ 19 bilhões aprovado pelo do Risco de Mercado da Companhia, devendo também monitorar periodicamente
Atualmente, o Paraná Banco está listado entre as empresas do Nível 1 da os limites operacionais e os procedimentos adotados pela Companhia com o
BM&FBovespa e confere 100% de tag-along para todas as ações preferenciais. Governo para a conclusão do empreendimento. A participação da JMalucelli
Seguradora na apólice de Performance Bond é de 50%. A apólice terá um prazo escopo de manter a exposição ao risco de mercado em níveis considerados
Com o compromisso de adotar as melhores práticas de Governança Corporativa, o regulares, evitando variações repentinas.
quadro de membros do Conselho do Paraná Banco possui um conselheiro total de 9 anos de acordo com a previsão para a conclusão do projeto, prevista para
2019. Parte dos riscos ainda deverá ser dividida com outros resseguradores Comitê de Riscos - O Comitê de Riscos da Companhia foi criado para suportar o
independente. Adicionalmente, desde março de 2008, o Paraná Banco instalou um Comitê Executivo Sênior e atuar de forma colegiada na identificação, análise,
Conselho Fiscal com três membros efetivos responsáveis por fiscalizar as atividades nacionais e internacionais, o que irá limitar a exposição das seguradoras envolvidas.
O negócio realizado reafirma a situação de que o mercado está apto a atender a monitoramento, mensuração, acompanhamento e controle dos riscos corporativos
da administração, rever demonstrações financeiras da sociedade e reportar suas a que a Companhia está sujeita, devendo garantir o cumprimento das Resoluções
conclusões aos acionistas. O Conselho Fiscal é um órgão societário independente demanda de seguro garantia para os mega projetos previstos para os próximos
anos. do CMN nº 2.804/00, 3.380/06, 3.464/07 e 3.721/09, que dispõem sobre a
da administração e dos auditores independentes da Companhia. implementação das estruturas de gerenciamento dos riscos de liquidez,
Com o objetivo de maximizar a geração de valor para o seu acionista o Paraná RATINGS operacionais, de mercado e de crédito. O Comitê de Riscos da Companhia é
Banco já concluiu 6 programas de recompra de ações através dos quais adquiriu composto pelos gerentes das áreas de risco de mercado, liquidez, operacional,
19.359.400 ações preferenciais já canceladas e está com o 8º programa em O Paraná Banco possui cobertura de quatro agências de rating que corroboram a crédito, pelo Diretor Financeiro e Vice-Presidente da Companhia.
andamento. Desta forma o capital social do Paraná Banco é composto por R$ 763,9 sua solidez e confortável situação econômico-financeira, fundamentado em um Diretor Responsável pelo Risco de Mercado - O Diretor Responsável pelo Risco de
milhões, divididos em 91.773.932 ações, sendo 56.724.976 ações ordinárias e crescimento sustentável e conservadora gestão dos seus ativos e exposição aos Mercado é indicado pela Companhia para representá-la perante o Banco Central,
35.048.956 ações preferenciais. O percentual de ações em circulação em 30 de riscos. A análise é respaldada no bom desempenho da JMalucelli Seguradora, na sendo, juntamente com o Comitê de Riscos, responsável por validar e aprovar as
junho era de 25,32% sobre o número de ações totais do Banco. No quadro abaixo baixa alavancagem do Banco e na qualidade da sua carteira de crédito. políticas e objetivos gerais da Companhia, alertando o Conselho de Administração
estão detalhados os 6 programas de recompra de ações já finalizados e o 8º e a Diretoria com informações relevantes sobre a estrutura e os resultados do
programa que teve início em 14 de junho e encontra-se em andamento. gerenciamento de riscos de mercado.
Gestor Responsável pelo Risco de Mercado - O Gestor Responsável pela gerência
Programas Ações Preço Custo total dos riscos de mercado é um colaborador designado pelo Diretor Responsável pelo
adquiridas médio (R$ milhões) Status
Risco de Mercado para gerir a estrutura de gerenciamento de riscos de mercado. Ao
Gestor Responsável pelo Risco de Mercado também é atribuída a responsabilidade
1 4.155.600 8,85 36.768 Encerrado em 07/07/2008 pelo processo de informação, comunicação e divulgação da estrutura de risco
2 4.072.300 5,06 20.604 Encerrado em 17/03/2009 adotada pela Companhia.
3 3.331.800 4,06 13.526 Encerrado em 01/04/2009 A estrutura de gerenciamento de riscos contempla metodologias e ferramentas
4 2.987.200 5,55 16.598 Encerrado em 27/05/2009 para medir, monitorar e controlar a exposição ao risco de mercado. Desta forma, a
5 2.756.400 8,61 23.746 Encerrado em 13/10/2009 RATING RATING Companhia, em cumprimento às disposições da Resolução CMN nº 3.464/07,
6 2.056.100 10,00 20.557 Encerrado em 20/05/2010 gerencia seus riscos de mercado em total consonância com as disposições
7 2.611.900 9,10 23.759 Em andamento A- brBBB+ regulamentares e as melhores práticas do mercado.
8 450.000 9,20 4.140 Em andamento Baixo Risco de Crédito Baixo Risco de Crédito As principais atribuições da Gerência de Risco de Mercado são:
Total 22.421.300 7,12 159.668 - mensurar e controlar a sujeição a riscos de mercado pela Companhia;
- definir as metodologias a serem utilizadas na mensuração dos riscos de mercado;
Juros Sobre Capital Próprio e Benefício Fiscal JULHO 2010 MAIO 2009 - fornecer informações relativas às exposições aos riscos de mercado;
Foram destacados R$ 18.651 de juros sobre o capital próprio referente ao semestre - realizar diariamente o controle da utilização dos limites operacionais autorizados e
findo em 30 de junho de 2010. Os referidos juros reduziram os encargos tributários informar ao Comitê de Riscos eventuais excessos e desconsiderações aos limites de
registrados no resultado do semestre em R$ 7.460. exposição previamente estabelecidos;
- realizar testes para monitoramento da precisão dos modelos de avaliação do risco
Operações de Crédito de mercado; e
A carteira de crédito do Paraná Banco é composta por operações de crédito - realizar simulações de condições extremas de mercado (testes de estresse),
consignado e cartão de crédito consignado, crédito a pequenas e médias empresas baseados em cenários definidos pelo Comitê de Risco.
(PME) e outros produtos, principalmente operações de CDC Lojista. RATING/RANKING RATING Risco de Liquidez
11,56
Crédito Consignado À aplicação da política de risco de liquidez é coordenada pelo comitê de riscos da
O crédito consignado a funcionários públicos, aposentados e pensionistas do INSS, A companhia, que se reune periodicamente para avaliar os possíveis cenários. A
Gestão de liquidez é avaliada através da análise da projeção do fluxo de caixa do
é tradicionalmente considerado como de baixo risco de crédito. Desta forma, dada Baixo Risco de Crédito Baixo Risco de Crédito banco.
a grande concentração nestas operações, o Paraná Banco possui uma carteira de para médio prazo
crédito de excelente qualidade. O gestor de liquidez executa diferentes cenários na condição de liquidez de seu
O Paraná Banco detém a vantagem competitiva de ter canais de vendas bem JULHO 2010 JULHO 2010 fluxo de caixa levando em consideração fatores interno e externo à companhia,
estruturados com uma diversificada rede de distribuição. Além do tradicional canal elabora relatório que permite o monitoramento dos riscos assumidos, realiza
avaliações voltadas a identificar posições que coloquem em risco a situação
de vendas de correspondentes bancários o Paraná Banco detém o canal de
econômica financeira da instituição.
correspondente bancário franqueado como um canal de venda alternativo, São realizados periodicamente testes de estresse, onde são considerados: resgates
inovador e de baixo custo, que em dois anos de funcionamento já recebeu pelo 2º antecipados, aumento da inadimplência, saídas inesperadas, rotativos, cdc, crédito
ano consecutivo o Prêmio Pequenas Empresas Grandes Negócios de melhor para pequenas e médias empresas e dificuldade ao acesso a novos recursos, é
franquia do setor de serviços financeiros. Além do correspondente bancário GERENCIAMENTO DE RISCOS DE MERCADO emitido mensalmente relatório gráfico que permitem avaliar a aderência do fluxo
franqueado a Companhia também possui lojas próprias, que exercem um papel de de caixa.
regionais, coordenando correspondentes e franqueados em sua região. Riscos Para os Quais se Busca Proteção
Plano de Contingência
Crédito para Pequenas e Médias Empresas (PME) Risco de Taxas de Juros - O risco de taxa de juros decorre da precificação de ativos e Utilizamos como mitigadores de riscos, a redução drástica na produção de novos
Com o intuito de ampliar sua atuação para novos mercados, em 2007 o Paraná passivos em momentos distintos, bem como de oscilações inesperadas na ativos aumentando a taxa de juros, acréscimo nas taxas de juros das captações,
Banco iniciou suas operações de crédito para pequenas e médias empresas, a qual inclinação e forma das curvas de rendimento e de alterações na correlação entre as disponibilidade de limite na captação de DPGE, reversão de lucros, constituição de
pretende intensificar e aumentar participação de mercado. taxas de juros de diferentes instrumentos financeiros. A Companhia fica fundos de direitos creditórios, venda de ativos consignáveis através de acordos
Capital de Giro - provê uma linha de crédito para reforço das necessidades de caixa, diretamente exposta aos riscos de oscilação das taxas de juros quando ocorre um operacionais para cessão de crédito.
além de financiar as atividades produtivas da empresa contratante. descasamento entre as taxas de juros que adota e as taxas de juros praticadas pelo O Comitê de riscos é responsável pelo monitoramento e cumprimento da política
Conta Garantida - similar ao Capital de Giro, disponibiliza uma linha de crédito para mercado. Procuramos administrar nossos ativos e passivos por meio de controles de liquidez.
reforço das necessidades de caixa da empresa, no entanto, com prazos mais curtos. eficazes e adequados ao porte operacional da Companhia, para que com isso As atividades de monitoramento dos riscos de mercado e liquidez estão sujeitas a
Caracteriza-se por ser um empréstimo rotativo garantido por recebíveis da empresa consigamos evitar e/ou reduzir eventual impacto negativo que poderá ser causado avaliação da área de Compliance da Companhia, bem como das auditorias interna
contratante. por oscilações nas taxas de juros sobre a receita de intermediação financeira líquida e externa.
As operações de PME são beneficiadas por uma forte sinergia com a JMalucelli da Companhia. Em relação ao último exercício social, não houve alterações significativas nos
Seguradora na utilização de base de clientes. Este produto ganha força também Risco de Variação Cambial - O risco cambial decorre da titularidade de ativos, principais riscos de mercado e liquidez a que a Companhia está exposta ou na
com a oportunidade criada pela concentração de bancos, dado que um cliente que passivos e itens denominados ou indexados a moedas estrangeiras. A Companhia política de gerenciamento de riscos adotada, bem como outras informações em
antes possuía linha de crédito em dois bancos distintos, com a unificação passa a administra sua exposição cambial objetivando ajustar os descasamentos entre que a companhia julgue relevante.
usufruir de uma única linha de crédito e por isso atende a procurar outras. ativos e passivos indexados a variação de moedas estrangeiras, particularmente
CDC Lojista com uso de operações de derivativos. Não faz parte de nossa estratégia manter ATUAÇÃO DA EQUIPE DE RI
O CDC Lojista é uma linha de crédito dedicada ao financiamento da compra de exposições significativas e prolongadas ao risco cambial.
Risco de Mercados das atividades de trading - O risco de mercado relacionado às O Paraná Banco possui uma área de relações com investidores que busca manter
produtos e serviços oferecidos por lojas individuais ou redes de varejo. É um produto uma postura proativa, constantemente em contato com analistas e investidores
destinado a pessoas físicas que atende a necessidade de lojistas de oferecer atividades de trading (negociação) decorre, principalmente, das posições adotadas
pela Companhia em relação a títulos federais pré-fixados, resultantes de operações nacionais e estrangeiros, que tem como objetivo melhor atender as demandas do
crediário aos seus clientes. mercado e fortalecer a imagem e presença do Banco. Em 26 agosto de 2010 a
compromissadas, aquelas realizadas no mercado de Balcão das Instituições do SFN
JMalucelli Seguradora e JMalucelli Resseguradora - Sistema Financeiro Nacional em que o vendedor assume o compromisso de equipe realizará uma reunião pública com analistas (Apimec) em São Paulo.
No primeiro semestre de 2010, o setor de seguros foi responsável por 49,5% do recomprar os títulos por ele vendidos em uma data pré-fixada e também mediante A área de Relações com Investidores reforça o objetivo de criação de valor aos seus
ao pagamento de juros pré-fixados. E o comprador, em contrapartida, deve assumir acionistas, e realiza esforços objetivando a maior liquidez de suas ações, com
lucro líquido consolidado do Paraná Banco. O Paraná Banco atua no setor de seguro
o compromisso irreversível de revender o título na data de vencimento do transparência nas divulgações dos resultados e em constante comunicação com o
garantia e resseguro através de suas subsidiárias JMalucelli Seguradora e a mercado.
JMalucelli Resseguradora. compromisso pelo preço fixado. As atividades de trading (negociação) são
No primeiro semestre de 2010, o volume de prêmios diretos emitidos pela supervisionadas e aprovadas pelos órgãos componentes do Comitê de Riscos da Divulgação das Informações
JMalucelli Seguradora decresceu 12,6% em relação ao primeiro semestre de 2009, Companhia, objetivando-se, desta maneira, evitar a exposição da Companhia aos Em 11 agosto de 2010, o Conselho de Administração autorizou a Diretoria do
somando R$ 124,9 milhões, dos quais 89,4% eram do segmento de seguro riscos inerentes a esta atividade bem como reduzir a intensidade de seus eventuais Banco a divulgar as informações financeiras, a partir do dia 12 de agosto de 2010.
garantia e 10,6% do DPVAT (Danos Pessoais Causados por Veículos Automotores efeitos negativos sobre as atividades da Companhia. Em atendimento à instrução CVM n° 480, os Diretores revisaram, discutiram e
de Via Terrestre). A JMalucelli Seguradora atua no segmento do seguro DPVAT de Estratégia de Proteção Patrimonial (hedge) concordam com as opiniões expressas no relatório de revisão dos auditores
forma passiva, não possuindo qualquer estrutura administrativa ou comercial A estruturação de operações de defesa de posições de risco da Companhia, em independentes e com as demonstrações financeiras.
voltada para o atendimento deste produto. Sua participação neste convênio é feita geral chamada de hedge, é um dos aspectos mais importantes da gestão financeira Auditores Independentes
através de uma adesão, e anualmente a Seguradora avalia a sua continuidade ou da Companhia e decorrem da necessidade de proteção à volatilidade verificada no
não neste convênio. Apesar do DPVAT apresentar uma elevada sinistralidade, este Em atendimento à Instrução CVM n° 381, o Banco e as empresas controladas não
mercado financeiro. Observamos, entretanto, que como as operações de hedge contrataram e nem tiveram serviços prestados pela KPMG Auditores Independentes
produto proporciona resultado positivo para o grupo segurador sem originar apresentam, de um modo geral, elevados custos de implementação, optamos por
esforços de venda e análise para a equipe. relacionados a essas empresas que não os serviços de auditoria externa. A política
utilizar tais instrumentos de maneira planejada e alinhada aos resultados negociais adotada atende aos princípios que preservam a independência do auditor, de
No primeiro semestre de 2010, através do acordo operacional de cosseguro firmado da Companhia, evitando exposições desnecessárias e consolidando posições
com a Caixa Seguros para emissão das garantias das obras do programa “Minha acordo com os critérios internacionalmente aceitos, quais sejam, o auditor não deve
seguras de atuação. auditar o seu próprio trabalho nem exercer funções gerenciais no seu cliente ou
Casa Minha Vida”, a JMalucelli Seguradora emitiu apólices com a importância As operações de vendas definitivas de ativos e de cessões de crédito com promover os interesses deste.
segurada no valor total de R$ 541,1 milhões. Tal operação proporcionou um volume coobrigação são usualmente operações pré-fixadas. Este tipo de operação, comum
de prêmios de R$ 9,6 milhões, distribuído em 748 apólices. no mercado financeiro, permite o controle da liquidez da Companhia e é um Agradecimentos
A experiência e os procedimentos na concessão de apólices de seguro garantia instrumento que pode ser utilizado como redutor do risco de mercado das Agradecemos aos nossos acionistas, clientes e parceiros de negócios pela confiança
permitem que a JMalucelli Seguradora venha mantendo a liderança neste operações pré-fixadas desenvolvidas pela Companhia. demonstrada ao longo do tempo, e aos Diretores, Conselheiros, funcionários e
segmento desde 1997. Ao final de junho de 2010, segundo dados da SUSEP, a No que tange às exposições decorrentes de operações realizadas em moeda colaboradores, pelos esforços, competência, lealdade e dedicação frente aos
JMalucelli Seguradora detinha market share de 32,4%. A sinistralidade retida estrangeira (variação cambial), a Companhia efetua contratos de Swap da taxa de desafios passados e do futuro.
(Sinistro retido/Prêmio retido) da JMalucelli atingiu 1,1%, enquanto o índice médio câmbio (dólar) para o indexador CDI em sua totalidade do valor principal Joel Malucelli
do mercado sem a JMalucelli Seguradora atingiu 11,2%. de sua exposição. Presidente do Conselho de Administração
Lucro Líquido Consolidado Operações de Crédito Consolidado
(R$ Milhões)
Ativo Total Consolidado
(R$ Milhões) (R$ Milhões)
54 54 54 1.431 3.000 2.955
1.500 1.416 2.504
52
2.315
1.000
1.158 2.000
50 49
500 1.000
48
46 - -
jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10
Rentabilidade - ROE Recursos Captados
Anualizado (%) (R$ Milhões)
15 1.500 1.418
13,9 14,1
12,6 1.083
10 1.000 856
5 500
0 0
jun-08 jun-09 jun-10 jun-08 jun-09 jun-10
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