1. Seng Heng Bank – Center for Investment and Risk Analytics
誠興銀行 – 投資及風險研究中心
財來自有方
刊登日期：二零零八年七月二十一日 (澳門日報)
作者為誠興銀行投資及風險研究中心分析師黃碩東
淺談太陽能行業前景
本期筆者將簡單探討太陽能行業的前景．由於現時使用太陽能發熱的主要地區為
歐洲，所以先分析現時歐洲之經濟狀況．
於上週二，西班牙最大房地產公司 Martinsa-Fadesa 宣佈申請破產保護令，是西班
牙有史以來最大的破產案．自從去年下半年開始，受美國次按風暴所影響，歐洲
很多主要銀行都紛紛蒙受了一定的損失，令各銀行的風險謂納大減，貸款門檻因
而提高，加上擔心同業可能出現流動性問題，銀行的拆息成本上升，這變相令企
業融資十分困難，Martinsa-Fadesa 便是因為由於未能完成 1.5 億歐元的增資計劃，
公司難以償還目前欠下 45 家銀行的 50 多億歐元債務以需要破產．
除西班牙外，歐洲多國的經濟現時已經開紿轉差，德國公佈之投資者信心跌至多
年低位，而歐洲採購經理人指數則跌過５０，代表行業正在收縮．但受油價及食
品價格高企所影響，歐洲 6 月份通脹達４%，是自１９９７年以來最高．向來中央
銀行只能從拯救經濟或對抗通脹二選一;美國聯儲局選擇了前者，而歐洲央行則認
為後者更加重要．為了對抗通脹，歐洲央行於７月初決定加息１／４厘至４厘２
５．所以歐洲之經濟有機會進一步下滑．
德國及西班牙是歐洲使用太陽能最多的國家．特別是德國，其使用量佔全歐洲７
成以上．太陽能得以在這兩個地區普及的原因是政府作出大量的補助．由於生產
太陽能電池的成本高昂，在沒有補貼下使用太陽能並不符合經濟效益．雖然現時
油價高企，讀者可能想各國會加快使用太陽能為能源，但其實用於生產太陽能電

2. 池版的原材料也不斷上升，使用石油的成本還是比用太陽能的成本要低很多．加
上現時房地產業正出現問題，可能對太陽能電池版的需求有所下降，德國政府也
希望減低對太陽能行業的補助，所以讀者若有興趣投資於太陽能有關之股票或基
金時，應先了解清楚行業的風險．
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