GfK Índice de Percepción de la Economía Chile Octubre 2014

© GfK 2014 | IPEC: ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA| OCTUBRE 2014
1
IPEC: ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA
Informe mensual Octubre 2014

2
Registro de noticias Octubre 2014
04-oct
INICIO TERRENO
04-oct
Desaceleración y menor tendencia a endeudarse impulsan al mercado de los autos usados a crecer 9,4% este año
07-oct
Tras débil Imacec de agosto, Sofofa y LyD ven difícil que la economía crezca 2% en 2014
07-oct
Chile llega al décimo lugar en ranking del Instituto Fraser que mide la libertad económica
08-oct
FMI revela que Chile alcanza los US$ 23.165 por habitante y se acerca a nivel de Polonia y Portugal
09-oct
FMI redujo proyección de crecimiento para Chile a 2% en 2014
09-oct
IPC de septiembre supera expectativas, sube 0,8% y deja inflación en doce meses en 4,9%
09-oct
Inmobiliarias prevén que viviendas nuevas suban hasta 10% en 2015
10-oct
Actividad de la construcción registra su peor desempeño en casi cinco años según la CChC
11-oct
Según encuesta del B.Central, economía crecería 1,9% este año y se elevan expectativas de inflación
13-oct
Inversión en grandes tiendas y supermercados cae 18% durante el primer semestre
17-oct
B.Central baja tasa a 3%, a pesar de la alta inflación
21-oct
Precio del cobre baja por tercera jornada y cae a menor nivel en 6 meses
23-oct
Desempleo en Gran Santiago llega a 5,9% en septiembre, con nula variación en doce meses según encuesta U.de Chile
24-oct
Gasolina de 97 octanos supera los $1.000 en Santiago, Los Lagos, Aysén y Magallanes
24-oct
Ventas de comercio caen 6,6% en septiembre y viviendas muestran su primera baja en el año
24-oct
Inversión extranjera en Chile cae 16% entre enero y agosto
29-oct
Chile cae al cuarto lugar de A.Latina en ranking que mide la facilidad para hacer negocios
29-oct
Dólar cae a su menor nivel en casi dos meses
30-oct
Bencina caéra en promedio $6,8 pesos
31-oct
Tasa de desocupación se sitúa en 6,6% y sorprende con mayor creación de empleos
31-oct
B.Central y Hacienda prevén mayor expansión en 4to trimestre y moderada recuperación en 2015
31-oct
FIN TERRENO

3
•Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.
•El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100 personas, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (Ver descripción de la muestra al final de este documento).
•El Índice se publica desde 1981 en forma trimestral y a partir de Marzo del 2002 se comienza a publicar de forma mensual.
•Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el mes de Octubre de 2014, la muestra efectiva fue de 1.101 personas.
•El Índice de Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:
–Situación económica personal actual.
–Situación económica actual del país.
–Situación económica futura del país a corto plazo.
–Situación económica futura del país a largo plazo.
–Expectativas de consumo de artículos para el hogar.
•Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.
Índice de Percepción de la Economía
3

4
Comentario Octubre 2014: Se detiene la caída. La confianza de los consumidores en octubre incluso se recupera levemente, alcanzando 43.1 puntos (era 42.5 en septiembre). Este resultado, hay que señalar, todavía permanece en el área de pesimismo (bajo los 50 puntos)
•No variaron demasiado las expectativas económicas del país en el último mes. Durante octubre, las cifras oficiales mostraron bajas en las proyecciones de crecimiento (el FMI la dejó en 2% para el 2014), el Banco Central volvió a bajar la Tasa de Política Monetaria y, por si fuera poco, el precio de la bencina llegó a los $1.000 pesos por litro en algunas zonas del país. Sin embargo, la tasa de desempleo se mantuvo sin grandes variaciones y el dólar mostró su nivel más bajo en los últimos dos meses. En el contexto descrito, y sorpresivamente, la confianza de los consumidores mostró una pequeña alza de 0.6 puntos y se posicionó en 43.1, aun en el área pesimista. Este resultado es importante, porque la confianza se había deteriorado por 9 meses consecutivos, y podríamos estar ante un cambio de tendencia.
•Los sub-indicadores del IPEC muestran resultados mixtos: las perspectivas a largo plazo tienden a mejorar, mientras que las de corto plazo se deterioran. El sub-indicador “Percepción país futura a 5 años” y el “Percepción país futura a 12 meses”, tuvieron alzas de 1.4 y 1.2 puntos respectivamente. El sub-indicador “Percepción país actual” y “Percepción personal actual”, por el contrario, bajaron en el orden de 1.9 y 1.2 puntos. Si bien los sub-indicadores se mantienen bajo los niveles de meses atrás, la positiva variación de las perspectivas futuras indica que la confianza del consumidor podría mejorar en los próximos meses. El dato del IPEC de octubre es el primer indicador conocido de actividad económica en el país.
•Otros índices del presente informe también muestran algún grado de recuperación. El índice del empleo, subió 1.9 puntos y llegó a los 39.9, todavía, eso sí, está bastante lejos de niveles pasados. La perspectiva inflacionaria, por su lado, descendió 6 puntos. No es extraño entonces que las perspectivas de compra también muestren una leve alza. La proporción de consumidores que indica que es un “buen momento” para comprar un auto o una vivienda mejora 2 puntos, mientras que el “buen momento” para comprar artículos para el hogar sube 4.
•A pesar que la confianza de los consumidores ha caído por 9 meses consecutivos y que se ha mantenido ya por 5 meses en el área de pesimismo, en octubre mostró una leve recuperación, al igual que los sub-indicadores de expectativas futuras. Lo anterior nos lleva a pensar que las expectativas de los consumidores pueden haber tocado fondo y que estamos ante un cambio de tendencia o al menos ante una estabilización. Esta hipótesis, la comprobaremos en las próximas mediciones.

© GfK 2014 | IPEC: ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA| OCTUBRE 2014 5
54.6 54.0
56.6
52.6
50.3
49.2
47.5
43.1 42.5 43.1
55.9
54.6
54.3
53.4
50.4
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
Gráfico 1: Índice de Percepción de la Economía-IPEC
Agosto 2013 – Octubre 2014
50 puntos: Nivel de
equilibrio (percepciones
positivas = percepciones
negativas)
2013
.
2014

Marzo 2009 – Octubre 2014
48.7
52.7
43.1
42.5
43.1
47.5
49.2
50.3
52.6
53.4
54.6 54.3
56.6
44.8
42.0
45.9
50.7
53.0
55.2
59.2
56.8
36.3
39.0
41.0
52.5
54.0
56.4
56.9
46.5
48.3
47.2
47.9
45.1
49.4
53.8
40.4
44.6
48.7
52.3
36.1
56.5
53.7
52.2
51.7
46.9
46.7
46.0
47.2
42.8
46.0
48.7
49.6
46.2
46.5
44.1
50.4
50.3
52.4
53.6
58.1 58.0
58.1
44.7
53.4
50.4
54.6
54.0
55.9
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
ene-10
feb-10
mar-10
abr-10
may-10
jun-10
jul-10
ago-10
sep-10
oct-10
nov-10
dic-10
ene-11
feb-11
mar-11
abr-11
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
may-12
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
2009
50 puntos: Nivel de
negativas)
2010 2011 2012
.
2013
.
2014

Información desde Marzo 2002
43.1
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2010 2011 2012
37.3
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2013 2014
50 puntos: Nivel de
negativas)

8
Gráfico 4: IPEC 1981-2014: Serie histórica de 34 años
Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.
Crisis 1983
Crisis Asiática
1997 - 99
Déc.1980
Crisis Económica 2008
Déc.1990
Déc.2000
Déc.2010
58.7
43.1
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
ene-81
ene-82
ene-83
ene-84
ene-85
ene-86
ene-87
ene-88
ene-89
ene-90
ene-91
ene-92
ene-93
ene-94
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
50 puntos: Nivel de equilibrio (percepciones positivas = percepciones negativas)

Gráfico 5: Análisis comparativo componentes del IPEC
46.5 45.3
40.8
50.5
29.8
49.8
43.4
39.6
51.7
31.2
Sit para comprar art.
para el hogar
Percep. país actual Percep. personal actual Percep. país futura
(12meses)
Percep. país futura
(5años)
sep-14 oct-14
Valores Sub-Índice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)

10
FACTORES COMPONENTES DEL IPEC SERIES

Gráfico 6: Dentro de los próximos 12 meses ¿cree usted
que la situación del país será buena, regular o mala?
SITUACIÓN FUTURA PAÍS (12 MESES)
Sub Índice
15
20
25
30
35
40
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75
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
51.7
2011 2012 2013

Gráfico 7: ¿Diría usted que actualmente estamos en un
buen momento o un mal momento para comprar artículos
para el hogar?
SITUACIÓN PARA COMPRAR ARTÍCULOS HOGAR
Sub Índice
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
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Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
49.8

Gráfico 8: Hablando del país como un todo ¿usted diría que
la situación actual del país es buena, regular o mala?
SITUACIÓN ACTUAL PAÍS
Sub Índice
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15
20
25
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35
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55
60
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Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
43.4
2011 2012 2013

Gráfico 9: ¿Usted diría que la situación económica de Ud. y
su familia está mejor, peor o igual que hace un año?
Sub Índice SITUACIÓN ACTUAL PERSONAL
10
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20
25
30
35
40
45
50
55
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Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
39.6
2009 2010 2011 2012 2013

Gráfico 10: ¿Qué cree usted que es lo más probable que
ocurra con la situación económica del país en los próximos 5
años?
SITUACIÓN FUTURA PAÍS (5 AÑOS)
Sub Índice
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
31.2
2011 2012 2013

16
OTROS TEMAS ECONÓMICOS

17
Percepciones:
•La situación económica de las empresas
•Evolución del desempleo y la inflación
•La situación económica familiar y personal
•Expectativas de compra de bienes

18
LA SITUACIÓN ECONÓMICA DE LAS EMPRESAS

10
15
20
25
30
35
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45
50
55
60
65
70
75
80
85
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 11: ¿Cree usted que la situación económica de las
empresas es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?
SITUACIÓN ECONÓMICA ACTUAL DE LAS EMPRESAS
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Índice
2010
48.0
2011 2012 2013

20
EVOLUCIÓN DEL DESEMPLEO Y LA INFLACIÓN

Gráfico 12: En cuanto al nivel de desempleo dentro de los
próximos 12 meses ¿Cree que habrá más cesantía,
aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
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75
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
PERCEPCIÓN DEL EMPLEO
2009
Índice
2010
39.9
2011 2012 2013

0
10
20
30
40
50
60
70
80
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 13: ¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las
cosas dentro de los próximos 12 meses?
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
% que dice “mucho” EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
53%
2009 2010 2011 2012 2013

23
SITUACIÓN ECONÓMICA PERSONAL Y FAMILIAR

20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 14: Pensando en el futuro ¿cree que la situación
económica de usted y su familia en un año más será mejor,
peor o igual que ahora?
SITUACION FUTURA FAMILIAR (UN AÑO)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Índice
2010
57.9
2011 2012 2013

25
COMPRA DE BIENES DURABLES

0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 15: ¿Diría que actualmente estamos en un
buen o un mal momento para comprar artículos para el
hogar como muebles, refrigerador o cocina?
% que dice “Buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
33%
2009 2010 2011 2012 2013

0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 16: ¿Diría usted que actualmente estamos
en un buen momento o un mal momento para
comprar auto?
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
22%
2009 2010 2011 2012 2013

0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Ene-09
ene-10
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
Gráfico 17: ¿Diría usted que actualmente estamos
en un buen momento o un mal momento para
comprar vivienda?
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
22%
2009 2010 2011 2012 2013

29
ANEXO: MUESTRA Y METODOLOGÍA

Descripción de la Muestra del Estudio
CIUDADES HOMBRES MUJERES TOTAL
Santiago 200 201 401
Arica 15 15 30
Iquique 10 10 20
Antofagasta 25 25 50
La Serena 25 25 50
Copiapó 16 15 31
Viña del Mar 24 26 50
Valparaíso 25 26 51
Rancagua 24 25 49
Talca 25 25 50
Concepción 35 35 70
Talcahuano 15 15 30
Temuco 30 30 60
Valdivia 25 24 49
Osorno 10 10 20
Puerto Montt 15 15 30
Punta Arenas 15 15 30
Coyhaique 15 15 30
TOTAL 549 552 1101
Octubre 2014

31
Forma de Cálculo
Índice de Percepción de la Economía, IPEC
El índice de percepción de la economía IPEC, desarrollado en Chile por Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de 1000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.
Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:
· Situación económica personal actual.
· Situación económica actual del país.
· Situación económica futura del país a corto plazo (1 año).
· Situación económica futura del país a largo plazo (5 años).
· Expectativas de consumo de artículos para el hogar.
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:
1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.
2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:
Xi= (Porcentajeposit – Porcentajenegat) + 100

32
3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.
Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006)
El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:
IPEC=(Xi/10)
Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.
Subíndices.
Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un subíndice que permita seguir la evolución de las respuestas a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:
I (i)= ((Porcentajeposit – Porcentajenegat) + 100)/ 2
Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el subíndice de cada pregunta también se mueve entre los extremos de 0 y 100.

33
IPEC OCTUBRE 2014

GfK Índice de Percepción de la Economía Chile Octubre 2014

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