FRANCE 1. Dette publique au 2ème trimestre 2014 : la dérive continue avec 2.024 Mds d’euros (95,1% du PIB) soit +74 Mds d’euros depuis le début de l’année 2. Dépenses de consommation en biens en août 2014 : +0,7% sur un mois, +0,9% en moyenne mobile sur trois mois 3. Moral des ménages en septembre 2014 : pessimisme persistant EUROPE 4. Climat des affaires en Allemagne en septembre 2014 : nouvelle dégradation, perspectives à 6 mois au plus bas depuis décembre 2012 5. Taux de chômage en Europe en août 2014 : moyenne de 11,5% dans la zone euro, avec une dispersion de 4,7% en Autriche à 27% en Grèce INTERNATIONAL 6. Tendances récentes des marchés

1. MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 juin 2014 1
MEDEF Actu-Eco - n°176
Semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014
SOMMAIRE
FRANCE
1. Dette publique au 2ème trimestre 2014 : la dérive continue avec 2 024 Mds d’euros (95,1% du PIB)
soit +74 Mds d’euros depuis le début de l’année
2. Dépenses de consommation en biens en août 2014 : +0,7% sur un mois, +0,9% en moyenne mobile
sur trois mois
3. Moral des ménages en septembre 2014 : pessimisme persistant
EUROPE
4. Climat des affaires en Allemagne en septembre 2014 : nouvelle dégradation, perspectives à 6 mois
au plus bas depuis décembre 2012
5. Taux de chômage en Europe en août 2014 : moyenne de 11,5% dans la zone euro, avec une
dispersion de 4,7% en Autriche à 27% en Grèce
INTERNATIONAL
6. Tendances récentes des marchés

2. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 2
1. Dette publique au 2ème trimestre 2014 : la dérive continue avec 2 024
Mds d’euros (95,1% du PIB) soit +74 Mds d’euros depuis le début de
l’année
* La dette publique au sens de Maastricht
(dette brute) a dépassé pour la première fois la
barre symbolique des 2 000 milliards d’euros.
Elle s’est en effet établie à 2 023,7 milliards
d’euros au 30 juin 2014, soit 95,1% du PIB.
Elle est répartie par sous-secteur comme suit :
79,7% pour l’Etat, 10,5% pour les administrations
de sécurité sociale, 8,8% pour les administrations
publiques locales, 1% pour les organismes divers
d’administration centrale (ODAC1).
Source : INSEE
* Entre fin décembre 2013 et fin juin 2014, la
dette publique a progressé de +74,2 milliards
d’euros, soit +3,8%. Cette nouvelle hausse est
entièrement imputable à l’accroissement de
l’endettement de l’Etat (+78,6 milliards d’euros).
Celui des collectivités locales et des ODAC s’est
réduit, et celui des administrations de sécurité
sociale légèrement accru.
* Sur plus longue période, la dette publique a
progressé de :
o +774,8 milliards d’euros depuis fin 2007 où
elle représentait 64,2% du PIB (+665,4
milliards au titre de l’Etat), soit +62% ;
o +1 155,7 milliards d’euros depuis fin 2000 où
elle représentait 58,4% du PIB (+938,3
milliards d’euros pour l’Etat), soit +133,1%.
Dette publique (au 31 décembre de chaque année)
2000 2007 2010 2013 2014 T2*
2014 T2 /
2013
2014T2
/ 2007
2014 T2 /
2000
Total 868 1 248,9 1 627,8 1 949,5 2 023,7 +74,2 +774,8 +1 155,7
En point de PIB 58,4 64,2 81,5 92,2 95,1 +2,9 +30,9 +36,7
Etat 674,3 947,2 1259,5 1534 1612,6 +78,6 +665,4 +938,3
Organismes divers d'adm. centrale 41,7 43,4 30 21,5 20,1 -1,4 -23,3 -21,6
Administrations publiques locales 106,5 137,4 163,3 182,3 179 -3,3 +41,6 +72,5
Administrations de sécurité sociale 45,4 120,9 175,1 211,7 212,4 +0,7 +91,5 +167
Source : INSEE / (*) au 30 juin 2014
1 - organismes auxquels l'État a donné une compétence fonctionnelle spécialisée au niveau national (CNRS, CNES, ANAH, AGS,
musées et parcs nationaux, IHEDN, Météo France…)
95,1
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
1995T4
1996T2
1996T4
1997T2
1997T4
1998T2
1998T4
1999T2
1999T4
2000T2
2000T4
2001T2
2001T4
2002T2
2002T4
2003T2
2003T4
2004T2
2004T4
2005T2
2005T4
2006T2
2006T4
2007T2
2007T4
2008T2
2008T4
2009T2
2009T4
2010T2
2010T4
2011T2
2011T4
2012T2
2012T4
2013T2
2013T4
2014T2
Dette des administrations publiques (% du PIB)

3. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 3
2. Dépenses de consommation en biens en août 2014 : +0,7% sur un
mois, +0,9% en moyenne mobile sur trois mois
* Les dépenses de consommation des
ménages en biens (représentant 50% de la
totalité de la consommation totale en biens et
services) ont progressé de +0,7% en volume en
août 2014, annulant le repli de même ampleur
enregistré au mois de juillet.
Ce rebond se retrouve dans les principales
catégories de biens : +0,1% dans l’automobile
(après -1,8% en juillet), +0,3% dans le textile-cuir
(après -0,3%), +0,5% dans l’équipement du
logement (après +2,4%), +0,8% dans l’alimentaire
(après -1,5%), +1,1% dans l’énergie (après -0,6%),
principalement imputable aux dépenses en
carburants, en hausse de +2,1%.
Source : INSEE
* En moyenne mobile sur les trois derniers
mois connus (juin, juillet, août 2014), les achats
des ménages ont progressé de +0,9% par rapport
aux trois mois précédents (+1% sur un an). Ils se
redressent depuis le printemps 2014. L’indicateur
est au plus haut depuis avril 2012.
Cet accroissement de la fin de l’été recouvre
des évolutions diverses selon les catégories de
biens :
- une progression des achats en équipements
du logement (+2,4%), de ceux liés au textile-cuir
(+2,7%), et plus encore des dépenses
énergétiques (+3,3%, dont +4% pour les
produits pétroliers) ;
- une quasi-stagnation des dépenses
alimentaires (+0,1%) ;
- un repli de -1,1% des achats liés à
l’automobile.
41 500
42 000
42 500
43 000
43 500
44 000
44 500
août-07
févr.-08
août-08
févr.-09
août-09
févr.-10
août-10
févr.-11
août-11
févr.-12
août-12
févr.-13
août-13
févr.-14
août-14
Consommation des ménages en biens
(moyenne mobile sur trois mois, millions d'euros constants)

4. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 4
3. Moral des ménages en septembre 2014 : pessimisme persistant
La confiance des ménages est restée
inchangée en septembre 2014. Les ménages
français, dans l’expectative, restent donc très
pessimistes, l’indicateur synthétique demeurant
très loin de sa moyenne de longue période (2000-
2013).
Source : INSEE
Ce statu quo de l’indice de confiance à la
rentrée 2014 recouvre :
- une quasi-stagnation du solde d’opinion
concernant leur situation financière future : la
proportion des ménages considérant le
moment comme opportun pour faire des
achats importants et celle pour épargner sont
restées quasi-stables ;
- un léger recul de l’opinion des ménages
concernant le niveau de vie futur en France.
Le solde d’opinion est nettement inférieur à sa
moyenne de longue période ;
- une inquiétude plus grande concernant le
marché de l’emploi : les ménages étaient plus
nombreux en septembre à considérer que le
chômage va augmenter.
Source : INSEE
75
80
85
90
95
100
105
Indicateur synthétique de confiance des ménages
moyenne 2000-2013
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
septembre-07
mars-08
septembre-08
mars-09
septembre-09
mars-10
septembre-10
mars-11
septembre-11
mars-12
septembre-12
mars-13
septembre-13
mars-14
septembre-14
Perspectives d'évolution du niveau de vie en France
(solde d'opinion, %)
moyenne 2000-2013
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
septembre-07
mars-08
septembre-08
mars-09
septembre-09
mars-10
septembre-10
mars-11
septembre-11
mars-12
septembre-12
mars-13
septembre-13
mars-14
septembre-14
Perspectives d'évolution du chômage
(solde d'opinion, %)
moyenne 2000-2013

5. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 5
4. Climat des affaires en Allemagne en septembre 2014 : nouvelle
dégradation, perspectives à 6 mois au plus bas depuis décembre 2012
* Le climat des affaires en Allemagne s’est
une nouvelle fois nettement dégradé en
septembre 2014.
L’indice synthétique IFO dans l’industrie, le
commerce et la construction est en baisse pour le
cinquième mois consécutif. Il se rapproche ainsi
de sa moyenne de longue période (2000-2013) et
est retombé à son plus bas niveau depuis avril
2013.
Ce nouveau recul de l’indice résulte des
tensions liées à la crise ukrainienne et à la
lourdeur du marché européen.
Source : IFO Institute
* Ce recul concerne à la fois la situation
actuelle et les perspectives à 6 mois :
- l’indicateur concernant la situation actuelle a
continué de se replier, pour retrouver son plus
bas niveau depuis juillet 2013 ;
- l’indicateur concernant les perspectives à 6
mois a fortement chuté, enregistrant sa plus
forte baisse depuis juin 2012. Il repasse sous
sa moyenne des années 2000-2013 et
retombe à son plus bas niveau depuis
décembre 2012.
Par secteur, la détérioration du climat des
affaires en Allemagne se retrouve dans l’industrie
manufacturière, dans la construction et dans le
commerce, de détail comme de gros.
80
85
90
95
100
105
110
115
Indice synthétique IFO du climat des affaires
(2005=100)
Moyenne 2000-2013
70
80
90
100
110
120
130 Indice synthétique IFO du climat des affaires
(2005=100) Situation
actuelle
Perspectives
à 6 mois

6. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 6
5. Taux de chômage en Europe en août 2014 : moyenne de 11,5% dans
la zone euro, avec une dispersion de 4,7% en Autriche à 27% en Grèce
* Selon les dernières données publiées par
Eurostat, corrigées des variations saisonnières, le
taux de chômage dans la zone euro s’est établi à
11,5% de la population active en août 2014,
comme au mois précédent, contre 12% un an
plus tôt.
Pour la moyenne de l’Union européenne, le
taux est de 10,1%, après 10,2% en juillet et 10,8%
en août 2013. Il s’agit du niveau le plus bas
depuis février 2012.
* Le chiffre pour l’ensemble de la zone euro
recouvre toujours des situations très disparates
selon les Etats membres :
- les taux de chômage les plus faibles ont été
enregistrés en Allemagne (4,9%) et en
Autriche (4,7%) ;
- les taux de chômage les plus élevés ont été
enregistrés en Grèce (27%) et en Espagne
(24,4%) ;
- les plus fortes baisses sur un an ont été
observées au Portugal (-2,1 points à 14%) et
en Espagne (-1,7 point à 24,4%) ;
- les plus fortes hausses ont été observées en
France (+0,3 point à 10,5%) et plus encore en
Finlande (+0,5% à 8,6%).
Source : Eurostat / (*) juin 2014
* Par sexe, le taux de chômage dans la zone
euro est, en août 2014, quasiment identique pour
les hommes (11,2%) et les femmes (11,7%).
Cependant, ce n’est pas le cas dans tous les
pays : le taux de chômage des hommes est
supérieur de 3,8 points à celui des femmes en
Irlande (13,1% contre 9,3%) ; il est inférieur de
2,5 points en Italie (11,2% contre 13,7%).
* Par tranche d’âge, pour l’ensemble de la
zone euro, le taux de chômage des moins de 25
ans s’est établi à 23,3% de la population active en
août 2014, alors que celui des 25-74 ans est de
10,3%. Le taux de chômage des jeunes est très
variable selon les pays : de moins de 10% en
Allemagne et en Autriche à plus de 50% en
Espagne et en Grèce.
27
24,4
14 13,3 12,3 11,5 11,4 10,5 10,1 9,1 8,6 8,5 8
6,7 6,6 6,2
4,9 4,7
0
5
10
15
20
25
30
Taux de chômage (% de la population active, août 2014)

7. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 7
Taux de chômage, août 2014 Total Hommes Femmes Moins de 25 ans de 25 à 74 ans
Union européenne (28 pays) 10,1 10,0 10,3 21,6 8,9
Zone euro (18 pays) 11,5 11,2 11,7 23,3 10,3
Belgique 8,5 9,4 7,5 23,3 7,2
Allemagne 4,9 5,2 4,6 7,6 4,6
Irlande 11,4 13,1 9,3 25,2 10,1
Grèce* 27,0 23,8 31,1 51,5 25,2
Espagne 24,4 23,4 25,4 53,7 22,2
France 10,5 10,7 10,4 24,0 9,1
Italie 12,3 11,2 13,7 44,2 10,4*
Pays-Bas 6,6 6,7 6,4 10,1 5,9
Autriche 4,7 4,8 4,7 8,2 4,2
Portugal 14,0 13,3 14,7 35,6 12,5
Slovénie 9,1 8,2 10,1 19,2* 8,6
Slovaquie 13,3 13,0 13,6 29,9 11,9
Finlande 8,6 9,2 7,9 19,8 7,0
Suède 8,0 8,2 7,7 21,6 6,0
Royaume-Uni* 6,2 6,4 5,8 16,1 4,6
Source : Eurostat / (*) juin 2014

8. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014 8
6. Tendances récentes des marchés
1,25
0,91
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans
(%)
France
Allemagne
2,28
2,08
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
2,9
3,1 Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans
(%)
Espagne
Italie
1,26
1,24
1,26
1,28
1,30
1,32
1,34
1,36
1,38 1 euro = ... dollar
92
94
96
98
100
102
104
106
108 Indice boursier CAC 40 (100 = 2008)
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100 Indice boursier Eurostoxx 50 (100 = 2008)
152
154
156
158
160
162
164
166 Indice boursier Standard and Poor's(100 = 2008)

9. MEDEF Actu-Eco semaine du 29 septembre au 3 octobre 2014
Rédaction achevée le 2 octobre 2014
165
170
175
180
185
190
195
200
205
Cours des matières premières hors pétrole et métaux précieux
(100 = 1988)
dollars
euros
96,3
76,4
70
80
90
100
110
120 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent)
dollars
euros
165
170
175
180
185
190
195
200
205
210 Cours des matières premières alimentaires (1988 = 100)
dollars
euros
165
170
175
180
185
190
195
Cours des matières premières industrielles
(1988=100)
dollars
euros
200
205
210
215
220
225
230
235
240 Cours des matières premières métaux communs
(1988=100)
euros
dollars
1216,5
1200
1250
1300
1350
Cours de l'once d'or (en dollars)