1. EXCELLENCE
capital management
FAMILY BUSINESS – COME REALIZZARE UNA
GESTIONE EFFICACE DEL PATRIMONIO
AZIENDALE
CORPORATE DESK SERVICES
Giampaolo Imbasciati
Spunti di riflessione su come raggiungere l’eccellenza nel Capital
Management 2009
Gennaio,
EXCELLENCE 1
capital management

2. ¶ Problemi e opportunità dell’attuale contesto di mercato.
¶ La proposta di Excellence Capital
¶ Esempi di progetti della Excellence Capital per la media
impresa italiana.
Confidential
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3. LE CRITICITA’ DELL’ATTUALE CONTESTO DI MERCATO
Crisi dei mercati • Crisi di liquidità internazionale e scarsa disponibilità delle banche a finanziare lo
finanziari e del credito sviluppo delle aziende
• Necessità di supportare il fabbisogno finanziario con altre forme di
patrimonializzazione (fondi Mezzanini, Private Equity, finanziamenti garantiti,
IPO, etc)
• Mercato polarizzato tra imprese a basso rischio con buone possibilità negoziali
Basilea II ed alto medio-rischio con sempre maggiori difficoltà
• Necessità di migliorare il proprio profilo di rischio con possibilità di ridurre il costo
della provvista
Pressione competitiva e • Forte crescita della concorrenza dei paesi mediterranei “a basso costo” con
stagnazione economica mercato in stagnazione
• Necessità di conquistare quote di mercato sui concorrenti a mezzo operazioni di
crescita extraorganica
Internazionalizzazione • Necessità di espandere il proprio mercato sui paesi emergenti europei, asiatici e
latino-americani
Ricambio generazionale • Ricambio generazionale del imprenditoria familiare degli anni 60-70 con
problematiche di successione
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4. COMPLESSITA’ GESTIONALE CRESCENTE SOPRATTUTTO PER
LE AZIENDE DI MAGGIORI DIMENSIONI
HOLDING
Businesses Soc operativa Soc operativa Soc operativa
X Y Z
Ciclo di vita
Avvio Crescita Consolidamento
Necessità Incrementare canali Partner di capitale per Ristrutturazione debiti
di sbocco espansione estera
Le iniziative da intraprendersi per ciascuna società del gruppo, grazie alla diversa fase
di vita, sono diverse e di difficile coordinamento
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5. SUPPORTO NON SODDISFACENTE DA PARTE DEL
SISTEMA FINANZIARIO E DEI SERVIZI
Emergente gap (quantità e
Spostamento del focus su qualità dell’offerta) tra
Retail e Large Corporate per esigenze PMI e modello di
Grandi Banche
mitigazione dei rischi, PMI servizio delle banche che
commerciali
trattate come credito al privilegeranno le Large
consumo Corporate Non esiste ad oggi una
offerta professionale,
indipendente,
Banche locali Incremento focus verso PMI Rafforzamento relazione solo completa, per:
(es. BCC) attraverso valorizzazione con PMI più strutturate e
relazione territoriale brand consolidati (modello La crescita e la
della house-bank) valorizzazione
finanziaria della
media impresa
Offerta equity (principalmente Redditività attesa sempre più
Fondi PE buyout) e servizi di advisory
La salvaguardia
di medio periodo, con del patrimonio
finanziario potenziali risvolti negativi
sulla crescita di lungo
familiare
dell’imprenditore
Studi Servizi tradizionali con ottica
professionali e Migliorabile la vista
monoangolare
di soluzioni prospettica e di analisi di
finanziarie scenario
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6. ¶ Problemi e opportunità dell’attuale contesto di mercato.
¶ La proposta di Excellence Capital:
¶ Strumenti e servizi per lo sviluppo delle medie imprese
italiane e Family business
¶ Private Equity Advisory su settori ad elevata crescita
¶ Esempi di progetti della Excellence Capital per la media
impresa italiana.
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capital management

7. PRINCIPALI AREE OPERATIVIE DI ECM
Focus tavole seguenti
Area Descrizione Alcuni esempi di servizi
Ottimizzazione e
L’offerta di servizi rivolta alle SME è finalizzata a: ristrutturazione del
debito
• Perseguire uno sviluppo equilibrato della crescita
del Family Business dell’imprenditore Ottimizzazione del
Servizi alle • Fornire all’imprenditore un supporto strategico sul cashflow
SME e proprio core business
Family • Supportare l’imprenditore nella gestione del proprio Valorizzazione del
Business patrimonio
portafoglio di investimenti allargato <imprese, immobiliare
patrimonio immobiliare ect>
Ricerca di Private
Equity partner
Scouting di opportunità
L’offerta di servizi rivolta ai Fondi di PE e finalizzata a: di investimento su
• Individuare opportunità di investimento su settori emerging sector
PE Advisory emergenti ad elevato potenziale <ambiente, medicali,
settori ad alta ICT, trasporti> Gestione informatizzata
• Migliorare la gestione delle operations per il di un deal flow
crescita
governo/gestione dell’operatività dei fondi <gestione dei
deal, reporting sulle operazioni in essere, Cruscotti di gestione e
comunicazioni verso gli investitori> controllo del portafoglio
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8. IL NOSTRO PUNTO DI VISTA SULLA GESTIONE SOSTENIBILE
DELLA CRESCITA DI UN FAMILY BUSINESS
Gestione Governance gruppo
portafoglio CONTROLLO (costituzione holding
societario e patti di famiglia)
CRESCITA FINANZA
Gestione del
Business Plan &
circolante di cassa
Start-up di sinoff
SVILUPPO DEL (crediti e debiti)
Ricerca partner di BUSINESS Ristrutturazione
capitali, IPO & SPAC debiti
Scouting su nuovi Finanziamenti
mercati (es. estero) agevolati
Finanziamenti
Technology transfer
complessi (leasing
& Licencing
immobiliare, pool)
VALORIZZAZIONE
Joint Ventures
FINANZIARIA Venture Capital
M&A, Outsourcing Valutazione e
rami sviluppi immobiliari
ARCHITRAVE = STABILITA’
EXCELLENCE Erogati direttamente da ECM 8
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9. OTTIMIZZAZIONE E RISTRUTTURAZIONE DEL DEBITO
Revisitazione Suggerimento di Individuazione di Advisor ed
Valutazione business Ottimizzazione di Presentazione
percorsi di partnership a assistenza a
Status piano agli stakeholder
model uscita sostegno piano legal staff
• Quantificazione e • Definizione piano • Sviluppo di • Supporto • Ottimizzazione del • Presentazione • Assistenza ai
valutazione dei turnaround scenari e nell’individuazione piano in ottica del piano agli legali nella
beni e delle suggerimenti di di partner finanziari equilibratura tra stakeholder con formalizzazione
• Revisitazione uscita
passività (A&L) in a sostegno del nuovo capitale e negoziazione di del piano e nella
dell’attuale dall’impasse;
modo da valutare piano di debito sostenibile accordo stipula accordi tra
modus operandi,
gli scenari di ristrutturazione; durante fase di consensuale(*) le parti
individuando • Definizione
ristrutturazione; ristrutturazione
possibilità di piano • Individuazione
outsourcing; ristrutturazione possibili rami/asset
finanziaria da cedere
• (*) - Secondo quanto previsto da normativa italiana in materia LF (Legge Fallimentare) tra cui: piani di risanamento attestati,
accordi di ristrutturazione, concordato preventivo;
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10. OTTIMIZZAZIONE DELLA GESTIONE DEL CASH FLOW
– Analisi statistica del ciclo del cash flow
Analisi del – Verifica possibilità di servizio del debito
cash flow
– Definizione eventuali necessità di:
• Vendita di assets non strategici
• Negoziazione nuovi debiti o
• switching & negoziazione tra debiti in essere
Rafforzamento – Rifocalizzazione dei sistemi di reporting su obiettivi di financial performance
capacità di management attivo
gestione – Riorganizzazione assetto e responsabilità della funzione finanza
finanziaria – Assistenza al CFO nella ricerca e formazione delle nuove risorse necessarie
(es. Treasurer, Risk Manager, CIO)
Sviluppo – Definizione desiderata del CEO e dei principali responsabili operativi circa il
sistema di sistema di controllo e reporting
Performance
Management – Strutturazione performance management report e processi di gestione
– Assistenza al team preposto al sistema di performance management per
assicurare il corretto funzionamento in autonomia una volta completato il lavoro
di Excellence
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11. VALORIZZAZIONE PATRIMONIO IMMOBILIARE
Analisi del Business e Sottoscrizione Realizzazione
Negotiation & Decisioni sul Sviluppo piano
mercato e Financial contratto con e lancio del
Due diligence financing di realizzazione
scouting Planning gestore progetto
• Analisi dei • Traduzione • Definizione e • Valutazione • Individuazione • Definizione • Project
principali trenddell’idea di negoziazione opportunità e short list gestori piano di management
di mercato ed Business Plan con la rischi opzioni di dettaglio di sulle attività di
individuazione con previsione controparte dei financing, in • Individuazione
realizzazione e realizzazione
di investimenti, principali termini
di opportunità di funzione del controparte più
lancio
investimento in costi e ricavi del della profilo di rischio favorevole • Lancio del
dell’infrastrut-
linea con gli progetto negoziazione e del cash flow • Negoziazione e progetto
tura immobiliare
obiettivi (prezzo, termini generato sottoscrizione
condivisi di pagamento, contratto di
struttura deal, gestione
…)
Esempi progetti di valorizzazione del patrimonio immobiliare non a reddito
• Airport Hotel • Golf resort • Case di cura
• Centri congressi e fiere • Residence & Condo Hotel • Cliniche di anziani
• Park Hotel • Multiproprietà • Centri sportivi
• Golf Hotel • Ristoranti e catene F&B
• Motel e resorts
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12. RICERCA DI UN PARTNER FINANZIARIO PER SUPPORTARE
UN PROGETTO DI CRESCITA
Avvio del percorso espansivo extraorganico
Fase di fund raising Realizzazione e start-up della macchina acquisitiva
5/6 36 Mesi
Fund Raising - Perimetro di progetto
Preparazione e
Predisposizione Selezione finale partner e
struttura della Allestimento Data Room
offerta e Roadshow closing accordo
partnership
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13. PRINCIPALI AREE OPERATIVIE DI ECM
Focus tavole seguenti
Area Descrizione Alcuni esempi di servizi
Ottimizzazione e
L’offerta di servizi rivolta alle SME è finalizzata a: ristrutturazione del
debito
Perseguire uno sviluppo equilibrato della crescita del
Family Business dell’imprenditore Ottimizzazione del
Servizi alle Fornire all’imprenditore un supporto strategico sul proprio cashflow
SME e core business
Family Supportare l’imprenditore nella gestione del proprio Valorizzazione del
Business portafoglio di investimenti allargato <imprese, patrimonio patrimonio immobiliare
immobiliare ect>
Ricerca di Private Equity
partner
Scouting opportunità
L’offerta di servizi rivolta ai Fondi di PE e finalizzata a: di investimento su
• Individuare opportunità di investimento su settori emerging sector
PE Advisory emergenti ad elevato potenziale <ambiente, medicali, Gestione
settori ad alta ICT, trasporti> informatizzata di un
crescita • Migliorare la gestione delle operations per il deal flow
governo/gestione dell’operatività dei fondi <gestione
Cruscotti di gestione e
dei deal, reporting sulle operazioni in essere, controllo del
comunicazioni verso gli investitori> portafoglio
Confidential
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14. SCOUTING E VALUTAZIONI DI OPPORTUNITA’
Valutazione e
Individuaz. Approccio
Screnning definizione Inizio progetto
target e value
Criteria target lista M&A
proposition
prioritaria
• Definizione • Individuazione • Valutazione con • Presa di • Trapasso
criteri di aziende tipo e comitato contatto rapida informazioni
screening e di preparazione di investimenti dei ed in raccolte al
potenziali di memorandum prospetti di confidenzialità comitato di
attrattività di valutativi; maggior investimento;
• Sviluppo di
imprese (es. interesse
• Raccolta una value • Disegno e
dimensione,
informazioni • Definizione di proposiiton progettazione
geografie,
ufficiali e non una lista del deal
assetto • Raccolta
(es. network prioritaria e
proprietario, feedback
informale) preferenziale di
etc.) controparte
contatti (es.
CEO, soci)
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15. GESTIONE E CONTROLLO DEL DEAL
Explore & Scout Capo progetto Legale HR Contabilità
Pipeline
ATTIVITA’ TASK ASSEGNATI CRITICITA’ DOCUMENTI
Attività di
Esempio piattaforma deal flow management gestione e
Due Diligence
controllo
supportate
Download dei
attraverso una
Negotiation
principali
piattaforma ad
documenti hoc
per ogni fase
di lavoro
Closing
Integration
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16. CRUSCOTTO DI GESTIONE E CONTROLLO DEL PORTAFOGLIO AZIENDALE
DI GRUPPO
HOLDING
Soc operativa X Soc operativa Y Soc operativa Z
Attività di
gestione e
controllo
Rappresentazione attività di Tipologia attività; supportate
famiglia attraverso una
Descrizione; piattaforma ad
Valore economico azienda
Multipli (Ev/EBITDA) Valore economico; hoc
Previsione Multipli azienda
Valore economico Mercato Debito allocato;
(Ev/EBITDA)
EV/MOL
Quota proprietà;
Debito allocato e Garanzie Net Asset Value;
Posizioni rischio (cambio, Dividendi Erogati /Canoni
acquisiti; Esempio cruscotto
mercati, operation)
Simulazioni what if crescita Rendimento;
extraorganica
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17. NELLA SOSTANZA NON SOLO SERVIZI, MA ANCHE
STRUMENTI DI LAVORO D’AVANGUARDIA
1 2
CAPACITA’ GESTIONALI STRUMENTI DI SUPPORTO
Componen
ti della
piattaform
a d’offerta
della
Excellence Metodologia di lavoro Gestione efficiente tramite
Capital strutturata e a valore strumenti informatici
aggiunto per il cliente d’avanguardia ed esclusivi
…un modello che nasce dalla osservazione di campioni che meglio di altri
hanno saputo costruire sulla base di passate esperienze casi di successo
per l’impresa e l’imprenditore
Confidential
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18. ¶ Problemi e opportunità dell’attuale contesto di mercato.
¶ La proposta di Excellence Capital: strumenti e servizi per lo
sviluppo delle medie imprese italiane.
¶ Esempi di progetti della Excellence Capital x la media
impresa italiana.
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19. ALCUNI CASI PROGETTUALI
Engineering Technologies Mobile & ICT Wireless Media/ Entertainment
Progetto di sviluppo e ricerca di Valutazione e studio delle Assistenza al financing su lancio di
capitali per una Airport Engineering potenzialità derivanti da una fusione progetto di startup di canale digitale
company per dar vita a piano di di due SME di settore con Enterprise dedicato agli appassionati di sport
espansione estera con possibilità di Value < 5,0 Mio Euro equestri Enterprise Value a cinque
nuove acquisizioni EV < 5,0 Mio anni > 10 Mio Euro
Euro
Advisory fondo PE emerging
sector (high tech)
Scouting opportunità di investimento
e gestione acquisizioni per fondo
dedicato ai settori high tech asset
20,0 Mio Euro
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20. I CENTRI DI COMPETENZA DEL NOSTRO NETWORK
CENTRI DI COMPETENZA
Financial services,
Insurance,
Hospitality,
Platform
Healthcare
Private Equity & & Tools
Luxury,
Venture Capital Media & Security MILANO
EXCELLENCE
CAPITAL
Financial Services,
MANAGEMENT
Healthcare,
Family Transportation,
Holding Private Equity
Company Corporate Desk LONDON
Services
Corporate Development
Industrial & Chemical
PARIS
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21. CONTATTI & PARTERSHIP INTERNAZIONALI
Fair M&A – Corporate
Development Services
Excellence Capital 75 rue de Lourmel
Management 75015 PARIS
France
Via Carducci 34 www.fair-ma.com
<MM Sant’Ambrogio>
20123 - Milano
Candesic Limited
Mail:
info@excellencecapital.com New Zealand House
80 Haymarket
London SW1Y 4TQ
United Kingdom
www.candesic.com
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