1. ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
María Dolores Niemes N.
Herramientas técnicas para análisis e
interpretación de información contable.

2. Importancia
 El uso de indicadores financieros es la forma
más fácil de analizar una empresa.
 Expresan la situación económica de la
empresa e indica probabilidades y alternativas
a seguir.
 Nos ayuda a enfocar la atención en aspectos
específicos que están afectando a la empresa.

3. Objetivos
 Del análisis al Estado de Resultados podemos
evaluar la rentabilidad.
 El Balance General muestra los activos y la
manera de financiarlos con deuda o capital
contable.
 El Estado de Flujo de Efectivos indica los
cambios en las posiciones de efectivo de la
empresa

4. Análisis de Estados Financieros
 Se lo puede realizar mediante:
1. Análisis vertical
2. Análisis horizontal
3. Por medio de razones.

5. Análisis Horizontal
 Compara la tendencia de varios años.
ESTADO DE RESULTADOS
2007 2008 V. Absoluta V. Relativa
Ventas 600.000,00 800.000,00 200.000,00 33,33%
(-) Costo de Ventas 200.000,00 350.000,00 150.000,00 75,00%
(=) Utilidad Bruta 400.000,00 450.000,00 50.000,00 12,50%
(-) Gastos de Venta y Administrativos 40.000,00 100.000,00 60.000,00 150,00%
(-) Gastos por Depreciación 20.000,00 25.000,00 5.000,00 25,00%
(-) Gastos Financiamiento 30.000,00 30.000,00 0,00 0,00%
(=) Utilidad Operativa 310.000,00 295.000,00 -15.000,00 -4,84%
(+) Otros ingresos 25.000,00 10.000,00 -15.000,00 -60,00%
(-) Otros gastos 13.000,00 5.000,00 -8.000,00 -61,54%
Utilidad antes de Participación
(=) 322.000,00 300.000,00 -22.000,00 -6,83%
Trabajadores
(-) 15% Participación Trabajadores 48.300,00 45.000,00 -3.300,00 -6,83%
(=) Utilidad antes de Impuestos 273.700,00 255.000,00 -18.700,00 -6,83%
(-) Impuestos (25%) 68.425,00 63.750,00 -4.675,00 -6,83%
(=) Utilidad después de Impuestos 253.575,00 236.250,00 -17.325,00 -6,83%

6. Análisis vertical
 Analiza en base a un total que hace de 100%.
Descripción USD. %
Ventas netas locales gravadas con tarifa
6.924.331,02
12%
Ventas tarifa 12% 6.924.331,02 92,17%
Otras Rentas gravadas 588.051,30
Ventas por reembolso 3.430,00 0,05%
Otros ingresos 5.098,55 0,07%
Comisiones por distribución 576.490,90 7,67%
Auspicio Publicitario 3.031,86 0,04%
Ingresos varios 0,01- 0,00%
Total ingresos 7.512.382,32 100,00%

7. Razones de Rentabilidad
Razones de Rentabilidad Saxton Industria
1. Margen de Utilidad = Utilidad Neta = $ 200.000 =
5% 6,70%
Ventas $ 4.000.000
2. Rendimiento sobre los activos (ROA)=
a. Utilidad Neta = $ 200.000 = 12,50% 10%
Total de Activos $ 1.600.000
b. Utilidad Neta x Ventas = 5% x 2,5 = 12,50% 6,7% x 1,5= 10%
ventas Total Activos
3. Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)=
a. Utilidad Neta = $ 200.000 =
20% 15%
Patrimonio $ 1.000.000
b. ROA = 0,125 =
20% 15%
(1 - Pasivo/Activo) 1 - 0,375
Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión

8. Razones de eficiencia
Razones de utilización de activos (eficiencia) Saxton Industria
4. Rotación de ctas. Por cobrar =
Ventas (Crédito) = $ 4.000.000 = 11,4 10 veces
Ctas. por cobrar $ 350.000
5. Periodo promedio de cobros =
Ctas. por cobrar = $ 350.000 =
32 36 días
Promedio diario de Vtas. $ 11.111
6. Rotación de inventarios=
Ventas = $ 4.000.000 = 10,8 7 veces
Inventarios $ 370.000
7. Rotación de Activos Fijos =
Ventas = $ 4.000.000 =
5 4 veces
Activos Fijos $ 800.000
8. Rotación de Activos Totales=
Ventas = $ 4.000.000 =
2,5 1,5 veces
Activos Totales $ 1.600.000
 Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos:
 Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.

9. Razones de liquidez
 Capacidad para cumplir compromisos a C/P
Razones de liquidez Saxton Industria
9. Razón Corriente
Activos Corrientes = $ 800.000 =
2,67 2,1
Pasivos Corrientes $ 300.000
10. Razón Rápida
Activos Corrientes - Inventario $ 430.000 =
1,43 1
Pasivos Corrientes $ 300.000
Capital de Trabajo
Activos Corrientes - Pasivos Corrientes $800.000 - $300.000 = $500.000

10. Razones de endeudamiento
 Miden el riesgo de la empresa para financiar
activos fijos y grado de utilización de recursos
de terceros
Razones de endeudamiento Saxton Industria
11. Deuda / Activos
Total Pasivo = $ 600.000 =
37,50% 33%
Total Activo $ 1.600.000
12. Veces el interés ganado
Utilidad Operativa = $ 550.000 =
11 7 veces
Gasto Interés $ 50.000
13. Cobertura de cargos fijos
Utilidad antes de Cargos
Fijos e Imp. = $ 600.000 = 6 5,5 veces
Cargos fijos $ 100.000

11. Usos y limitaciones de las razones
financieras
• A veces resulta difícil establecer
si una razón es buena o mala
(una razón de liquidez alta puede
indicar una buena posición de
liquidez o mucho dinero ocioso).

12. Usos y limitaciones de las razones
financieras
• Se deben hacer los ajustes
necesarios previo al análisis,
tomando en cuenta las limitaciones.
• Se debe realizar de manera analítica
mas no mecánica por que se puede
incurrir en errores.