Reportaje en La Razón sobre la salud del sistema financiero en el que Luis García Langa emite su opinión sobre la banca española

1. ditos impagados se redujeran en más de
2.000 millones de euros. En términos inte-
ranuales,eldescensosuperólosdospuntos,
yaqueelañoanteriorsesituabaenel12,75%.
Debidoaqueelvolumendepréstamosmo-
rososde lazonaeuroescalóhastalos932.000
millonesdeeurosen2014,loqueequivaleal
9,2% del PIB, el BCE exigirá a los bancos
europeosmedidascontralamorosidad.
Lamorosidadtotaldelsistemabancario
español se ha reducido de for-
masignificativa.Especialmen-
te, desde el máximo histórico
marcado en enero de 2014, en
el 13,78%. Javier Santacruz,
profesordelIEB,aseguraquela
mejora de la actividad econó-
mica hace que la calidad del
crédito concedido aumente y,
por tanto, la probabilidad de
queuncréditodudososerepa-
gue se incrementa. Las provi-
siones también se reducen,
pero a mayor velocidad que a la que cae la
morosidad.Santacruzexplicaquelareduc-
ción de la morosidad se aceleró por la ce-
sión de carteras de crédito dudoso y de
créditos impagados a la Sareb, que liberó
provisiones y redujo la mora latente de la
banca nacionalizada.
«La reducción de la morosidad es im-
portante. Gracias a la Sareb han podido
hacer mucha limpieza». Luis García, ana-
lista financiero, destaca que es difícil ex-
traerconclusiones,yaquesonfácilmente
maquillables.Yesquelasrefinanciaciones
olasdacionesenpagocomplicanrealizar
valoraciones con exactitud. El también
fundador de Aulafinanzas.com admite
que los bancos españoles están más
sanos,aunque,agrega,tampo-
coes difícil,porque«elsistema
entero estaba quebrado».
Los bancos españoles ya
cumplen con las exigencias de
capital del BCE. No obstante,
algunas agencias crediticias
internacionales consideran
que las principales entidades
deberán emitir nuevo capital,
bonosconvertiblesyotrosins-
trumentos que les permitan
lograrlosrequerimientos.Pese
a que los resultados de los test de estrés
arrojaronquelacapitalizacióndelabanca
española superaba los niveles mínimos, el
capital de algunas entidades se muestra
vulnerable ante cualquier problema rela-
cionado con los activos no provisionados.
Si bien las ampliaciones «han sido masto-
EL TEMA DE LA SEMANA
dónticas» –recuerda García–, en 2016 se
prevéunnuevoherviderodeampliaciones
de capital y de emisiones de deuda.
El capital ha aumentado. Por ende, la
solvencia ha mejorado. Y desde el BCE lo
han ratificado. Santacruz revela que, hoy
en día, la ratio de capital total de la banca
española –CET1 (phased-in)– está en el
12,2%, porcentaje todavía menor que la
media europea, situada en el 12,8%. Pero
Aunquelagananciaen2015fuesuperioraladelañoanterior,elentorno
debajostiposdeinteréslastralarentabilidad.Losaumentosdecapitalyla
reduccióndelamorosidaddemuestranciertosaneamientodelasentidades
RAÚL SALGADO
El paciente ha salido de la extrema grave-
dad, aunque continuará bajo supervisión
médica. Tras apretarse el cinturón y reali-
zar grandes esfuerzos, la situación del
sectorfinancieroespañolhamejorado.Los
bancosgananmás,perosonmenosrenta-
bles. Los aumentos de capital y la reduc-
ción de la morosidad demuestran un sa-
neamiento de las carteras. Sin embargo,
los bajos tipos de interés pasan factura y
merman su rentabilidad. De hecho, el eu-
ribor cayó el viernes por primera vez en la
historia en tasas negativas.
Labancaespañolahaganadoensolven-
ciadeunaformamásrápidaqueelrestode
los sistemas europeos. Este fortalecimien-
to se ha producido, por una parte, porque
partíamosdeunosnivelesmuybajos.Y,por
laotra,porquelareestructuraciónharesul-
tadobastanteefectiva.Aflorarlaspérdidas,
valorando a precio de mercado los activos
de los balances, fue una decisión trascen-
dental que permitió, tanto en los bancos
privados como en los nacionalizados, co-
nocer la situación real.
La morosidad de los bancos cayó en no-
viembre hasta el 10,35%, su nivel más bajo
desdejuliode2012,despuésdequeloscré-
Gracias a la
Sareb, se ha
podido hacer
una limpieza
importante
de las
carteras
En busca de rentabilidad
La gran banca en España cerró 2015
con ganancias superiores a los 11.200
millones de euros. Sin embargo, los
tipos de interés próximos a cero y las
mayores exigencias de capital merman
seriamente su rentabilidad, que se ha
reducido cerca de siete puntos en los
últimos seis años. Si nos remontamos al
inicio de la crisis, en 2007 el ROE,
indicador de la rentabilidad, de la banca
española estaba en el 17,7%, y en
septiembre había bajado hasta el 5%.
Ser rentables constituye el mayor reto.
Para ello, las entidades se verán
obligadas a reducir gastos (menos
personal y sucursales) y provisiones. Se
trata de un mecanismo que funciona en
el corto plazo, pero que no supone
ninguna fuente real de
ingresos,simplemente se hinchan las
ganancias en las cuentas de resultados.
Aunque el crédito nuevo crezca, el total
continúa en caída como consecuencia
de una demanda todavía débil. Y los
bancos ganan por prestar. Así, el
margen de rentabilidad se estrecha y
sólo puede ampliarse recortando
gastos y remunerando a prácticamente
cero los depósitos bancarios. El modelo
de negocio debe cambiar. Para ser más
seguro será menos rentable, por las
exigencias regulatorias. Santacruz
aboga por plantear una nueva
estrategia de comercialización, y opina
que «la fidelización del cliente y la
digitalización de los servicios son
prioritarios para generar margen típico
y consolidarlo en el tiempo».
La banca
Saneamiento de los bancos españoles
Fuente: Banco de España
BENEFICIOATRIBUIDO(mill.€)TASAMORA(%)
5.966
2.642
557 554 814 1.040
105
708
4,36 5,4
9,8 9,97
7,88
10,8 12,86
7,79
5.816
538
2.618
-43
620 747
330372
5,19
11,67
5,8
10,2 9,69
12,86 13,7812,74
Santander Santander
España
BBVA
España
CaixaBank Bankia PopularSabadellBBVA
2015
2014
se cura en salud
4 Domingo. 7 de febrero de 2016 • LA RAZÓN

2. Nuevo
crédito
Tras ocho años de crisis,
la concesión de nuevo
crédito escala a ritmos
del 12%. En 2015, la
banca prestó 467.927
millones de euros a
hogares y empresas. Las
entidades volvieron a
abrir sus grifos para
consumo, compras de
vivienda o inversión
después de unos años de
auténtica sequía. Y el
crecimiento del nuevo
crédito se refleja en la
mejoría de las cuentas de
resultados. Los datos
publicados por el Banco
de España constatan que
el crédito nuevo
concedido a las familias
ha registrado tres
ejercicios consecutivos
de repuntes. 2015 fue el
segundo año seguido en
el que hubo incrementos
de préstamos nuevos
para las empresas.
El sistema financiero español
continúa siendo de los
mejores del mercado
DESPLOME BURSÁTIL
La unión de los tres principales focos de incertidumbre –falta de modelo de negocio
viable a medio plazo, exposición a países emergentes y presión por parte de los
reguladores para aumentar capital– ha hecho a los bancos españoles retroceder de una
forma muy importante en Bolsa. Concretamente, la caída media de las cotizaciones en el
último año ha sido próxima al 30%, acelerándose en las últimas semanas y dejando en
términos de valoración una banca muy barata, cotizando con un descuento medio sobre
su valor en libros del 40%. El euribor mermará los ingresos de los bancos y aumentará la
incertidumbre respecto al sector financiero y su cotización.
frutodelasdecisionesquehanadoptadoy
de su propio perfil de riesgo y modelo de
negocio.Noobstante,latendenciaalabaja
de este indicador es común a
todoelsectorfinancieroespa-
ñol,comológicaconsecuencia
delarecuperacióneconómica
que se está produciendo.
Es importante señalar tam-
biénqueelvolumendeactivos
dudososhadisminuidoporel
efecto combinado de las ac-
ciones realizadas por los pro-
pios bancos, las ventas de de-
terminados activos (carteras e inmuebles
adjudicados,básicamente)y,enelcasode
algunas entidades, como resultado de la
Mejora continuada desde 2012
E
lsectorfinancieroseencuentra,tras
un gran esfuerzo realizado, en una
posición mucho más sólida que la
que tenía hace unos años. No obstante,
comolaprácticatotalidaddelosbancosen
el mundo, y sobre todo en Europa, el con-
textoactualdetiposdeinteréscondiciona
surentabilidad,loqueconstituyesumayor
reto. De ahí que las entidades estén orien-
tando su actividad a los segmentos de
clientesyactividadesmásrentables.Prue-
badeelloes,porejemplo,lafuertecompe-
tenciaqueexisteenelámbitodefinancia-
ción a la pyme.
Desde2012,elsectorfinancieroespañol
ha experimentado una mejora continua-
da. En este sentido, las cuentas de resul-
tados están evidenciando una menor
necesidad de provisiones, lo que pone de
manifiesto a su vez el saneamiento de las
carteras. En cuanto al capital,
los nuevos requerimientos
regulatorios y las exigencias
supervisoras han provocado
que los bancos españoles lo
hayanincrementadodemane-
ra significativa, lo que ha per-
mitidomejorarsusolvencia.Es
una tendencia que el Supervi-
sory Review and Evaluation
(SREP) del Banco Central Eu-
ropeo acaba de confirmar.
Enrelaciónalamorosidad,esciertoque
la evolución es distinta en cada entidad,
transmisión de activos a la Sareb.
En definitiva, las cuentas de resultados
de los bancos españoles están mostrando
una clara mejora de su situación respecto
a la de años anteriores, especialmente de-
bida a la mejora de la morosidad, pero
también al mayor crecimiento del nuevo
crédito.
Sin embargo, nada de lo anterior debe
llevar a la relajación o la autocomplacen-
cia. Los requerimientos regulatorios se-
guirán aumentando, los bajos tipos de
interés presionarán los márgenes y la
rentabilidadylatransformacióndigitalno
podrá demorarse. Eso por no hablar de
integraciones...
FRANCISCO URÍA
Socio responsable del
sector Financiero de KPMG
en España
«La menor
necesidad de
provisiones
pone de
manifiesto el
saneamiento
de las carteras»
respecto al ratio de capital de 2014, la ga-
nanciahasidodeseisdécimas.«Dondeaún
estamos más débiles es en la ratio de capi-
tal que incluye todos los efectos regulato-
rioshasta2019(«fully-loaded»),quesesitúa
en el 9%, con una pírrica ganancia de una
décima», advierte.
España se abrió a la banca extranjera en
los80,perosonpocaslasentidadesquehan
aguantado. Rafael Martins de Lima, socio
directordemartinsdelima&partners,afirma
que el sistema bancario español continúa
siendodelosmejoresdelmundoyque,por
eso,losextranjerossufrendificultadespara
entrar.Deigualmodo,revelaquelosbancos
europeostienenunaculturadelriesgomuy
acusada y que están enfocados a la banca
comercial y la expansión internacional.
Mientrasquelasgrandesentidadesalema-
nas sufrieron la tentación de la banca de
inversión, las francesas siguen muy estata-
lizadas, las italianas van por detrás en la
mejora de su sistema bancario y las holan-
desas han mezclado su negocio con el de
seguros. Las británicas Royal y Lloyds falla-
ron, Barclays estuvo a punto y HSBC está
estudiandollevarsusedeaHongKong.
DESAFÍOS
Algunos de los 30 mayores bancos del
mundo han tenido que ser rescatados por
susgobiernosparahacerfrenteasuspagos.
Martins de Lima asegura que en España
hanaguantadoporsudiversificacióngeo-
gráficayexposiciónavariosmercados,así
comoporsudimensión,queleshapermi-
tido captar el mejor talento disponible. El
sociodirectordemartinsdelima&partners
reitera que los bancos españoles han so-
portado la crisis capitalizándose y redu-
ciendo negocio para mejorar los ratios de
capital. De forma paralela, las cajas han
vividoelcambiomásradicaldesuhistoria.
«Hanpasadodeseguirlasdirectricesdelos
políticos de turno a las de los accionistas.
Estoespositivoymejorarásustancialmen-
te el sistema financiero español».
ElfundadordeAulafinanzas.com,porsu
parte, resalta varios desafíos. A nivel de
calle,debenoperarenunmercadoadverso
por los bajos tipos de interés y la poca de-
manda de crédito, recuperar la confianza
de sus clientes y modernizarse tecnológi-
camente.Aunnivelmásamplio,indicaque
tienen que hacer frente a las numerosas
reclamaciones de clientes a los que los
tribunales están dando la razón, valorar
cómo queda el mercado tras la posible
rondadenuevasfusionesyganarselacon-
fianza de los inversores.
C. PASTRANO
5LA RAZÓN • Domingo. 7 de febrero de 2016