1. Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 4T11 e 2011
R$ milhões, IFRS
1
06 de fevereiro de 2012
2. Destaques
Investment grade pela Moody’s e Fitch
Entrada no Índice Bovespa a partir de 02/01/2012
Eleitos melhores CEO, CFO e RI do transportation sector
em ranking elaborado pela Institutional Investor
2
3. Destaques
Receita líquida consolidada EBITDA consolidado
2.918,1
2.497,2 16,9%
% 821,3
1. 4 6 8 , 1 649,5 26,5
R$ milhões
R$ milhões
1. 3 2 1, 9
1. 17 5 , 3 23,4% 1. 4 5 0 , 0
2 0 10 2 0 11 2010 2011
Aluguéis Seminovos
Lucro líquido consolidado Frota de final de período
96.317
9,4%
quantidade
291,6 88.060
250,5 31.629
16,4%
26.615
R$ milhões
61.445 64.688
2010 2011 2010 2011
Aluguel de carros Aluguel de frotas
3
4. Divisão de Aluguel de Carros
# diárias (mil)
24,6 % 12.794
CAGR:
10.734
7.940 8.062
5.793 1 0 ,3 %
3.411
4.668
19 ,2% 3.015 3.324
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11
Receita líquida (R$ milhões)
24,9%
C AGR: 980,7
802,2
565,2 585,2
%
428,0
13,1
346,1
3%
22,
258,6 266,5
235,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11
A receita da Divisão de Aluguel de Carros cresceu 3,8x em seis anos.
4
5. Divisão de Aluguel de Frotas
# diárias (mil)
19 ,2%
CAGR: 9.603
8.044
7.099
6.437
4.188
5.144
1 5 ,4 %
%
3.351
19,4 2.182 2.517
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11
Receita líquida (R$ milhões)
: 21 ,4 % 455,0
CAGR
361,1
303,2
268,4 %
184,0
219,8 21,0
0%
142,0 26, 100,8 122,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11
A receita da Divisão de Aluguel de Frotas cresceu 3,2x em seis anos.
5
7. Taxa de utilização e idade média
Divisão de Aluguel de Carros
Efeito eleições
9 0 , %
0
69,9% 74,1% 69,7%
66,2% 66,3% 68,2% 68,9% 68,9% 8 0 , %
0
7 0 , %
0
7,3 7,3
6,5
6 0 , %
0
6,9 6,6
6,3 6,3
5 0 , %
0
4 0 , %
0
5,5 3 0 , %
0
2 0 , %
0
1 0 , %
0
0 , %
0
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Idade média carros
18,7 15,3 13,3 13,4 13,6 13,5 13,5 14,2
vendidos (meses)
Taxa de utilização Idade média da frota operacional
No 4T11, a taxa de utilização apresentou crescimento de 2.6p.p em comparação ao 4T10.
7
8. Distribuição
# de agências no Brasil
+34
449
415
381
346
312
254 279
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
# de lojas de Seminovos
+11 66
55
49
32 35
26
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
A Companhia continua ampliando sua rede de distribuição.
8
9. Frota de final de período
Quantidade
,9%
CAGR: 17 9,4% 96.317
88.060
70.295 31.629
62.515 26.615
53.476 22.778
46.003 23.403
35.865 17.790
14.630
11.762 61.445 64.688
39.112 47.517
31.373 35.686
24.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Aluguel de carros Aluguel de frotas
A frota total cresceu 2,7x em seis anos.
9
12. Depreciação média por carro – aluguel de carros
R$ - por ano
Reflexo da crise financeira
Mercado de carros usados aquecido 2.546,0 2.577,0
1.536,0 1.683,9
939,1
492,3 332,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
R$ - por trimestre
1.942,5 1.993,2 1.986,0
1.580,5
1.318,0 1.492,3 1.251,9 1.331,0
1T10* 1T11* 2T10* 2T11* 3T10* 3T11* 4T10* 4T11*
* Anualizado
O aumento da depreciação decorreu do incremento nas despesas de venda, no 4T11.
12
13. Depreciação média por carro – aluguel de frotas
R$ - por ano
5.083,1
4.371,7
4.133,0
3.509,7
2.981,3
2.383,3 2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
R$ - por trimestre
4.241,8
3.693,9 3.990,6
4.020,8 4.049,3 4.277,2
3.254,4 2.989,4
1T10* 1T11* 2T10* 2T11* 3T10* 3T11* 4T10* 4T11*
* Anualizado
O aumento da depreciação reflete as condições de mercado para carros de maior valor.
13
14. Lucro líquido consolidado
R$ milhões
%
16,4
291,6
250,5
190,2
138,2 127,4
106,5 116,3 13,4%
69,4 78,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2007 2008 2009 2010 2011 Var. R$ Var. % 4T10 4T11 Var. R$ Var. %
EBITDA de aluguéis e franchising 357,1 449,6 459,1 615,1 779,9 164,8 26,8% 175,1 210,3 35,2 20,1%
EBITDA de seminovos 46,4 54,5 10,6 34,4 41,4 7,0 20,3% 13,2 8,0 (5,2) -39,4%
EBITDA Consolidado 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 171,8 26,5% 188,3 218,3 30,0 15,9%
Depreciação de carros (43,1) (178,5) (172,3) (146,3) (201,5) (55,2) 37,7% (42,0) (57,9) (15,9) 37,9%
Depreciação de outros imobilizados (14,4) (18,3) (21,0) (21,1) (24,1) (3,0) 14,2% (5,8) (6,8) (1,0) 17,2%
Despesas financeiras, líquidas (74,4) (133,3) (112,9) (130,1) (179,0) (48,9) 37,6% (41,3) (41,2) 0,1 -0,2%
Imposto de renda e contribuição social (81,4) (46,6) (47,2) (101,5) (125,1) (23,6) 23,3% (29,8) (33,7) (3,9) 13,1%
Lucro líquido do período 190,2 127,4 116,3 250,5 291,6 41,1 16,4% 69,4 78,7 9,3 13,4%
O aumento da taxa de juros básicos e da depreciação impactaram o lucro líquido de 2011.
14
15. Free cash flow
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3
Receita líquida na venda dos carros (446,5) (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9)
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9
Receita líquida na venda dos carros 446,5 588,8 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5)
Capex líquido para renovação (49,5) (54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4)
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5
Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7
Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento e antes de juros (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2
Aumento da frota - quantidade 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178
Free cash flow antes de juros positivo em 2011, mesmo com o aumento de 9.178 carros na frota.
(*) sem a dedução dos descontos técnicos 15
16. Movimentação do caixa e evolução da dívida
R$ milhões
FCL antes do
crescimento
415,5
Variação na conta
de fornecedores –
montadoras
Dívida líquida 32,7 Dívida líquida
31/12/2010 31/12/2011
-1.281,1 - 1.363,4
(79,5)
(179,0) Dividendos e
JCP
(272,0) Juros
Investimento no incorridos
crescimento da
frota
65,5% do caixa gerado foi investido no aumento de 9.178 carros da frota.
16
17. Dívida – perfil
R$ milhões
562,0
432,0
312,8 303,4
232,5
94,8 52,0
26,0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Caixa
711,0
Melhoria do duration de 3,8 anos em 2011 para 4,3 anos em 2012.
Fortalecimento do caixa para eventual cenário adverso.
17
18. Dívida – ratios
R$ milhões
Dívida líquida x valor da frota
2.681,7
2.446,7
1.907,8
1.752,6
1.492,9 1.363,4
1.247,7 1.254,5 1.281,1
1.078,6
900,2
765,1
535,8 440,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Dívida líquida Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 72% 57% 52% 51%
Dívida líquida / EBITDA 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 3,3x 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x
A Companhia continua apresentando ratios conservadores de endividamento.
18
19. Spread
Spread
24,8%
21,3%
18,7%
17,0% 16,9% 17,1%
11,2p.p.
7,8p.p. 12,9p.p. 11,5%
8,2p.p. 9,6p.p. 8,5p.p.
13,6% 4,0p.p.
10,9%
8,4% 8,8% 7,6% 8,6%
7,3%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Juros da dívida após impostos ROIC
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Investimento médio de capital - R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5 1.642,3 1.702,3 1.984,6 2.445,3
Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel) 37,0% 34,5% 36,9% 32,1% 21,9% 28,6% 28,9%
Giro do investimento médio de capital
(sobre receita líquida de aluguel) 0,67x 0,55x 0,58x 0,53x 0,53x 0,59x 0,59x
ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 17,0% 11,5% 16,9% 17,1%
Juros da dívida após impostos 13,6% 10,9% 8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6%
Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p. 11,2 7,8 12,9 8,2 4,0 9,6 8,5
O ROIC reflete a estratégia de precificação adotada pela Companhia objetivando a consolidação.
19
20. Cenário macroeconômico 2012
Expectativa de evolução do PIB
Variação acumulada 4 trimestres
3,70%
3,40%
3,00% 2,90%
2,60% 2,50%
1T 12
2T 12
3T 12
4T 12
1T 13
4T 11
Expectativa de evolução da taxa de juros
11,00%
10,00% 10,00%
9,75%
9,50% 9,50%
1T 12
2T 12
3T 12
4T 12
1T 13
4T 11
20
Fonte: Bacen - Sistema de expectativas de mercado em 20/01/2012 e Boletim Focus
21. Obrigado!
www.localiza.com/ri
Email: ri@localiza.com
Telefone: 55 31 3247-7024
Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser
consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia
quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são
unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e
fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou
implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode
garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos
Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus
negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de
um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
21