1. Helaba Volkswirtschaft/Research
USA aktuell 23. Oktober 2012
USA und Deutschland: Staatsschulden im Fokus
Autor:
Patrick Franke
Trotz deutlicher Unterschiede in der Finanzpolitik verbindet Deutschland und die USA,
Tel.: 0 69/91 32-47 38
dass sie in den vergangenen Jahrzehnten in erheblichem Umfang öffentliche Schulden
research@helaba.de
angehäuft haben.
Die Schuldenlast ist aktuell in den USA höher als hierzulande. Auch die Haushaltslage
insgesamt ist dort problematischer. Auf längere Sicht kommen jedoch auf Deutschland
Redaktion: aus demografischen Gründen größere Belastungen zu als auf die USA.
Dr. Stefan Mitropoulos Eine auf mittelfristigen Schuldenabbau ausgerichtete Fiskalpolitik ist daher unverzicht-
bar.
Herausgeber:
In den wichtigsten Industrienationen haben die Schulden der öffentlichen Hand historisch hohe
Dr. Gertrud R. Traud Niveaus erreicht. Dies gilt für die größte Wirtschaft der Welt, die USA, ebenso wie für Deutsch-
Chefvolkswirt/Leitung Research land. Wie schnell sich zu hohe Staatsschulden als ein ernstes Problem erweisen können, hat die
Landesbank Hessen-Thüringen europäische Schuldenkrise eindrucksvoll unterstrichen: Irland wurde nicht zuletzt durch die Über-
MAIN TOWER nahme der Schulden seiner Banken praktisch über Nacht vom „Celtic Tiger“ zum Fall für den
Neue Mainzer Str. 52-58 Rettungsfonds; Italien fand sich, ganz ohne Bankenkrise oder geplatzte Immobilienblase, plötzlich
60311 Frankfurt am Main in der Gesellschaft der Krisenländer wieder. In den USA und in Deutschland ist die Lage zwar
Telefon: 0 69/91 32-20 24 nicht so dramatisch, aber die Situation der Staatsfinanzen hat sich auch hier seit 2007 deutlich
Telefax: 0 69/91 32-22 44 verschlechtert.
In dieser Publikation vergleichen wir die finanzielle Situation der öffentlichen Hand in den USA
und in Deutschland. Sie ist von enormer Bedeutung für den Gestaltungsspielraum der Politik.
Dennoch gibt es in der politischen Debatte keinen Konsens über einige ganz zentrale Fragen: Was
sind die Fakten zur Haushaltslage und Schuldenlast? Wie ist es eigentlich zu diesen Schulden
gekommen? Was sind ihre Auswirkungen? Wo liegt die Grenze des Tragfähigen?
Höhere Schulden als heute bisher nur durch Kriege
Öffentliche Schulden in % des Bruttoinlandsprodukts
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Die Publikation ist mit größter Sorgfalt USA
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bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich
unverbindliche Analysen und Prognosen zu 100 100
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt-
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf 80 80
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für
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deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua- Deutschland
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
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nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
nen Angaben dienen der Information. Sie 20 20
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für
Anlageentscheidungen verstanden werden. 0 0
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Quellen: IWF (HPDD und Fiscal Monitor), Helaba Volkswirtschaft/Research
Statistische Brüche: 1979 (USA) und 1976 (Deutschland). Daten bis 1938: Deutsches Reich, 1950 bis 1990: Westdeutschland.
Ältere Daten nur Zentralregierung ohne untergeordnete Gebietskörperschaften.