Marktkommentar RentenFreitag, 22. Juni 2012Trading – Range: 140.35–142.19Tendenz: sehr festGlaubt man den Einkaufsmanager ...
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[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten
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  1. 1. Marktkommentar RentenFreitag, 22. Juni 2012Trading – Range: 140.35–142.19Tendenz: sehr festGlaubt man den Einkaufsmanager des verarbeitenden Gewerbes (44.7 nach 45.2) und aus demDienstleistungssektor (50.3 nach 51.8), kann sich Deutschland dem wirtschaftlichen Abschwung inEuropa nicht länger entziehen. In der Eurozone lagen die Umfragewerte dank der überraschendenVerbesserung in Frankreich dennoch auf Vormonatsniveau.An den Aktienbörsen sorgten die schwachen Stimmungsindikatoren sowie ausgebliebene Maßnahmender US- Notenbank für trübe Stimmung. Im Gegenzug konnten sich die Kurse deutscher Staatsanleihenungeachtet der problemlosen Versteigerungen spanischer und französischer Staatspapiere deutlichbefestigen. Die Iberer nahmen über Fälligkeiten 2014 bis 2017 etwas mehr als die anvisierten 2 Mrd. Euroauf, mussten aber mit einer Rendite von 4.7 % für 2-jährige Titel deutlich höhere Sätze als noch im März(2.07 %) akzeptieren. Frankreich besorgte sich mit bis zu 5-jährigen Papieren knapp die angestrebten8.5 Mrd. Euro. Die Renditen lagen etwas unterhalb der Sätze bei der letzten Auktion.Die Renditespreads zwischen Bonds der EU- Peripherie und deutschen Staatstiteln weiteten sich mitAusnahme spanischer (6.53 %/-5 BP) und griechischer Titel (25.79 %/-19 BP) wieder aus.Der Prüfungsbericht spanischer Banken ergab einen Kapitalbedarf von bis zu 62 Mrd. Euro, der Puffer zuden von der Regierung beantragten 100 Mrd. Euro aus dem Hilfsfonds dürfte in gegenwärtigen Situationjedoch schnell aufgebraucht sein.Die Risikoprämien 10-jähriger italienischer (5.72 %) und portugiesischer Anleihen (9.65 %) stiegen um 6bzw.1 BP. Staatspapiere aus Frankreich (2.62 %) und Belgien (3.16 %) legten 4 bis 6 BP gegenübervergleichbaren deutschen Anleihen zu.Schwache Konjunkturdaten sorgten auch für schlechte Stimmung an der Wall Street. Während dieFrühindikatoren (+0.3 %) noch besser ausfielen, sackte der Philadelphia- Fed- Index von -5.8 auf -16.6Punkte ab. Die Kurse amerikanischer Staatsbonds konnten sich etwas erholen, hinkten jedoch derEntwicklung ihrer deutschen Pendants hinterher.Bund- (141.42) und Bobl- Kontrakt (125.95) schlossen 117 bzw. 51 Stellen fester, der Schatz (110.54)ging 15 ½ Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.53 %, derRenditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 143 BP. 10-jährige US-Treasuries rentieren einen BP niedriger bei 1.62 %, der JGB- Future (143.80) legt 15 Ticks zu. Der Euroverbilligt sich auf 1.255 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 79 Dollar.Die Ergebnisse der ZEW- Umfrage und bei den Einkaufsmanagern lassen für das Ifo- Geschäftsklima(105.6 nach 106.9) nichts Gutes erwarten. Sowohl die aktuelle Geschäftslage (112 nach 113.3), alsauch die Geschäftserwartungen (99.8 nach 100.9) dürften sich im Juni gegenüber dem Vormonatdeutlich eingetrübt haben. Das belgische Unternehmensvertrauen (-12 nach -11.2) und ItaliensKonsumentenvertrauen (86 nach 86.5) runden den Datenkranz ab. Alle Augen richten sich bereits aufden EU- Gipfel in der kommenden Woche, die Hoffnung auf vernünftige Lösungsansätze derSchuldenkrise ist jedoch gering.Am Primärmarkt sind heute keine Transaktionen staatlicher europäischer Emittenten geplant. Diekommende Woche eröffnet Belgien mit der Versteigerung von OLOs im Volumen von 2-3 Mrd. Euro. DieNiederlande sind tags darauf mit der Aufstockung von DSL im Volumen von 2-3 Mrd. Euro an der Reihe.Besonderes Augenmerk liegt auf den Auktionen von 1-2 Mrd. Euro BTPei und 4-6 Mrd. Euro BTPs inItalien. Das amerikanische Schatzamt platziert 2-, 5- und 7 jährige Notes im Gesamtvolumen von 99Mrd. USD.Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt
  2. 2. Marktkommentar Renten, Freitag, 22.06.2012 Seite 2/4Technik:Der Bund- Future machte die Verluste des Vortages komplett wieder wett und schloss (141.52)117 Stellen über Vortagsniveau. Die Ausgangslage bleibt schwierig, die wichtige Unterstützung bei139.97 (50 %- Retracement von 133.97 bis 145.97) sowie der untere Rand des Abwärtstrends habenjedoch dem ersten Angriff standgehalten. Das kurzfristig überverkaufte Niveau ist abgebaut, Entwarnunggibt es aber erst über dem Abwärtstrend bei 142.19. Widerstände liegen bei 141.57 (Hoch v. 21.06.),141.69 (Tief v. 15.06.), 141.89 (61.8 %- Fibonacci von 142.95 bis 140.17), 142.19 (Trend) und 142.39(38.2 %- Fibonacci von 145.97 bis 140.17).Unterstützung sehen wir bei 141.14 (Tief v. 18.06.), 141.04, 140.87, 140.70 (Fibonacci von 140.17 bis141.57), 140.50 (Hoch v. 02.05.), 140.35 (Tief v. 21.06.), 140.17 (Tief v. 20.06.), 139.97 (50 %-Retracement von 133.97 bis 146.89) und 139.45 (Trendlinie).Unterstützungen: 141.14 140.70 140.35Widerstand: 141.57 141.89 142.19Tageschart:Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt
  3. 3. Marktkommentar Renten, Freitag, 22.06.2012 Seite 3/4Wochenchart:AutorThomas WeidmannHandel Wertpapiere, Devisen, DerivateDisclaimerDieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale („Helaba“) ausschließlich zu Informationszweckenerstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapierenoder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alleenthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zumZeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mitdenen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, diejedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder derenthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidungsollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in demDokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelneAnleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren,können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen.Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen.Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.[Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © LandesbankHessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]Die Angaben auf unseren Publikationen werden von uns sorgfältig geprüft. Dennoch können wir keine Haftung oder Garantiefür Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernehmen. Bitte beachten Sie, dass die Seiten nurunverbindliche Informationen enthalten, die insbesondere nicht als Anlageempfehlung verstanden werden dürfen und dieeine individuelle Beratung mit weiteren zeitnahen Informationen nicht ersetzen. Unsere Internetseiten genießenurheberrechtlichen Schutz. Jeder Form der Verbreitung oder Vervielfältigung bedarf unserer ausdrücklichen vorherigenGenehmigung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt

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