Ministro Guido Mantega

1. Ministério da Fazenda 1
Atravessando a
Crise Mundial
LIDE
Ministro Guido Mantega
Fevereiro de 2009
1

2. Ministério da Fazenda 2
Agravamento da Crise Mundial
Crise Financeira externa não foi suficientemente

equacionada
Recessão global vai tomando corpo nos países

avançados e emergentes são afetados
Brasil reúne condições mais favoráveis que a

maioria dos países para enfrentar crise
Medidas do governo atenuam os impactos e

permitirão uma saída mais favorável para o Brasil
Reação conjunta sociedade e governo poderá

superar a crise mais facilmente
2

3. Ministério da Fazenda 3
Crise financeira provoca enorme
desvalorização dos ativos bancários
255
19
Citigroup
97
HSBC
215
85
JP Morgan
165
5
RBS
120
64
Santander
116
20/jan/09
35
2T07
UBS
116
35
Goldman Sachs
100
7
Barclays
91
10
Deutsche Bank Valor de mercado em US$ bi
76
Fonte: www.portfolio.com
16
Morgan Stanley
49
3

4. Ministério da Fazenda 4
Redução da produção industrial e do
comércio mundial
4

5. Ministério da Fazenda 5
Redução acentuada do PIB Mundial
PIB (em %)
10
Mundo
Desenvolvidos
8
Emergentes e em Desenvolvimento
6
5,0
3,3
4
3,0
2
0,5
1,1
0
-2,0
-2
-4
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010*
Fonte: FMI (WEO) Elaboração: MF/SPE
5

6. Ministério da Fazenda 6
Crise mundial – Impacto menor no mercado interno brasileiro
de autoveículos
(Em mil unidades)
País Janeiro/09 Janeiro/08 Variação %
Estados Unidos
655,2 1.039,1 - 36,9%
(Veículos leves)
Japão 301,7 376,6 - 19,9%
Alemanha
189,4 220,4 - 14,1%
(Automóveis)
França
178,1 199,6 - 10,8%
(Automóveis e com. leves)
Itália
157,4 233,7 - 32,6%
(Automóveis)
Espanha
59,4 101,6 - 41,6%
(Automóveis)
Argentina 33,7 55,2 - 38,9%
México 69,7 96,8 - 28,0%
(Veículos leves)
Brasil 197 215 - 8,1%
6 Fontes: VDA, CCFA, Anfac, Adefa, Amia, Ward’s AutoInfoBank, AutoNews Reuters/Japan Automobile Dealers Association

7. Ministério da Fazenda 7
A crise e a Economia Brasileira
Problemas a serem resolvidos

Restrição do crédito e custo financeiro

Queda da demanda de setores da economia

Saída de capitais e redução do saldo em conta

corrente
Queda na confiança

Redução do comércio exterior

7

8. Ministério da Fazenda 8
CONCESSÕES DE CRÉDITO (Recursos Livres)
média diária (set/2008 = 100)
PJ PF TOTAL
set/08 100,0 100,0 100,0
out/08 92,9 92,2 92,7
nov/08 96,0 97,7 96,6
dez/08 102,0 99,0 101,0
jan/09 * 100,5 101,4 101,1
*/ dados preliminares – até o dia 15 de janeiro
Fonte: BCB
8

9. Ministério da Fazenda 9
JUROS E SPREADS BANCÁRIOS
O spread médio atingiu 30,6pp, em dez/08, enquanto que a taxa de juros 43,2%, uma
variação frente a dez/07 de, respectivamente, 8,3 pp e 27,81%.
%aa pp
45 35
Juros (E)
Spreads (D)
40 30
35 25
30 20
abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez
06 06 06 06 06 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08
9 Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE

10. Ministério da Fazenda 10
Volume de Vendas do Comércio Varejista
(var.% acumulada nos últimos 12 meses)
16
PMC
PMC Ampliada*
14
12
10,9
10
9,8
8
6
4
2
nov jan mar mai jul set nov jan mar mai jul set nov
06 07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08
(*) inclui veículos, motos, partes e peças e materiais de construção.
10 Fonte: IBGE. Elaboração: MF/SPE

11. Ministério da Fazenda 11
SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES
(Valores acumulados em 12 meses)
% do PIB
6
TRANSAÇÕES CORRENTES
4
Balança comercial (FOB)
2
0
-2
-4
-6
dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez dez
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.
11

12. Ministério da Fazenda 12
Brasil é Menos Atingido
Crescimento mais robusto: PAC

 mais investimentos
 aumento do mercado interno
 expansão da renda
Robustez fiscal: maiores superávits, melhor

composição da dívida e controle inflacionário
Sistema financeiro sólido e menor

alavancagem (volume de crédito,
endividamento)
12

13. Ministério da Fazenda 13
Brasil é menos atingido
Regulação financeira e do mercado futuro

Bancos públicos

Reservas elevadas em reais: set/08 R$ 272 bi de

compulsório
Reservas internacionais: aproximadamente

US$200 bi
Menor vulnerabilidade externa e cambio flutuante

Elevação do Investimento Externo Direto

Confiança no Brasil: Risco Brasil

13

14. Ministério da Fazenda 14
Res. Primário e Nominal do Setor Público
(% PIB em 12 meses )
6,00%
4,56%
4,18% 4,35% 4,07%
3,89% 3,80% 3,91%
3,35% 3,55%
4,00%
2,92% 3,24%
2,00%
0,01%
0,00%
% do PIB
-1,53%-1,04%
-2,00%
-2,23%
-2,43%
-2,96% -2,95%
-3,37% -3,29%
-4,00%
-4,17%
-4,65%
-5,28%
-6,00%
Primário Nominal
-6,97%
-8,00%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008*
* Excluindo-se o efeito de integralização de cotas do FFIE pelo FSB.
14 Fonte: BCB Elaboração: MF/STN

15. Ministério da Fazenda 15
DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO
(% do PIB)
55 52,4
50,5
50
47,0
46,5
44,0
45
42,0
40
36,1
36,0
35
30
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 *
*/ Projeções de mercado
15 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE

16. Ministério da Fazenda 16
Investimento Público do Governo Federal e da
Petrobrás
(% do PIB)
3,0
PAC
Petrobrás
2,5
Governo Federal 1,7
2,0
1,3
1,5
0,9
0,8
1,0
0,8
0,8
0,8
1,2
0,5 1,0
0,7
0,6
0,5
0,5
0,3
0,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 *
*/ Projeções.
16 Fontes: MF/STN e MP/DEST. Elaboração: MF/SPE

17. Ministério da Fazenda 17
Grau de Alavancagem sobre o Patrimônio
(índice médio dos 10 maiores bancos*)
Os 10 maiores bancos detêm índices de Basiléia muito acima do recomendado tanto
internacionalmente (8%), quanto pelo Banco Central do Brasil (11%).
35x
35
30
25
20
12,5x
11x
15
6,5x
10
5
0
Bas ileia BACEN Bancos Lehm an
Bras ileiros Brothers
*/ o índice foi ponderado pelo valor do ativo total das instituições.
17 Fonte: BCB.

18. Ministério da Fazenda 18
Depósitos Compulsórios (R$ Bilhões)
272
56 219
186
52
71
45
71
64 69
41
42
61
39
13
20 16 15
set/08 out/08 06/Fevereiro/09
18
18 Fonte: Banco Central

19. Ministério da Fazenda 19
RESERVAS INTERNACIONAIS
(US$ bilhões)
230 Jan/09
200,8
210
190
170
150
130
110
Mar/06
90
59,8
70
50
30
jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan
06 06 06 06 07 07 07 07 08 08 08 08 09
Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE.
19

20. Ministério da Fazenda 20
INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO
(US$ bilhões)
50 45,1
45
40
34,6
32,8
35
28,6
28,9
30
22,5
25
19,0 18,8
18,1
16,6
20
15,1
15 10,8
10,1
10
4,4
5
0
1 995 1 996 1 997 1 998 1 999 20 0
0 20 1
0 20 2
0 20 3
0 20 4
0 20 5
0 20 6
0 20 7
0 20 8
0
20 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE

21. 21
EMBI+ e EMBI+ Brasil
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1-jan-07
1-fev-07
Fonte: JP Morgan
1-mar-07
1-abr-07
1-mai-07
1-jun-07
1-jul-07
Dif.
1-ago-07
1-set-07
1-out-07
Ministério da Fazenda
1-nov-07
1-dez-07
EMBI+
1-jan-08
1-fev-08
1-mar-08
1-abr-08
Elaboração: MF/SPE
1-mai-08
EMERGENTES
1-jun-08
1-jul-08
EMBI + Brasil
1-ago-08
1-set-08
1-out-08
1-nov-08
1-dez-08
1-jan-09
1-fev-09
RISCO BRASIL DIMINUI E AUMENTA DIFERENCIAL ENTRE DEMAIS
0
50
-50
100
150
200
250
300
RISCO BRASIL X EMERGENTES
Dif.
21
21

22. Ministério da Fazenda 22
Principais medidas de combate a crise
Redução de compulsório

Financiamento das exportações e divida externa

Financiamento a agricultura

Incentivo a Construção Civil

Financiamento do Investimento e da Produção

Desonerações e incentivos fiscais

Estímulo para aumento do crédito – redução IOF

22

23. Ministério da Fazenda 23
Medidas mais recentes
Criação da Caixa Banco de Investimento

Compra do Banco Votorantim pelo Banco do Brasil (MP

443)
Suspensão da exigência da Certidão Negativa de Débito,

por 6 meses, para empréstimos nos Bancos Públicos
Alteração das alíquotas do Imposto de Renda

Redução IPI automóveis

Aporte adicional de R$ 100,0 bi (3,5% do PIB), em 2009,

para o BNDES
BNDES com R$ 168 bi e PETROBRAS aumenta programa

de investimentos em R$ 110,6 bi em novos projetos de um
total de R$ 340,5 bi
23

24. Ministério da Fazenda 24
Redução do IRPF
Imposto de Renda Pessoa Física - IRPF
Faixa de Renda
Alíquota Antiga Alíquota Nova
Mensal
até R$ 1.434,00 0% 0%
entre R$ 1.434,00 e
15% 7,5%
R$ 2.150,00
entre R$ 2.150,00 e
15% 15%
R$ 2.866,00
entre R$ 2.866,00 e
27,5% 22,5%
R$ 3.582,00
a partir de R$
27,5% 27,5%
3.582,00
24

25. Ministério da Fazenda 25
Redução do IPI automóveis
Redução do IPI - Automóveis
Cilindradas Gasolina Álcool/Flex
1.000 Cai de 7,0% para Cai de 7,0% para
zero zero
De 1.000 a 2.000 Cai de 13,0% para Cai de 11,0% para
6,5% 5,5%
+ de 2.000 Manutenção em Manutenção em
25,0% 18,0%
25

26. Ministério da Fazenda 26
Elevação do Desembolso do BNDES
91
26

27. Ministério da Fazenda 27
Investimentos da PETROBRAS
aumentam
Investimentos (US$ bilhões)
Segmento de negócio 2008-2012 2009-2013 Diferença(%)
Exploração e Produção 65,1 104,6 61%
Abastecimento (RCT) 29,6 43,4 47%
Gás e Energia 6,7 11,8 76%
Petroquímica 4,3 5,6 30%
Distribuição 2,6 3 15%
Biocombustível 1,5 2,8 87%
Coorporativo 2,5 3,2 28%
Total 112,4 174,4 55%
27

28. Ministério da Fazenda 28
ATIVIDADE
NO INÍCIO DE
2009
28

29. Ministério da Fazenda 29
TAXAS INTERNACIONAIS DE JUROS
(%aa)
7
Fed Fund
6
Libor (em US$) - 3 meses
5
4
3
2
1
0
fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev
07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09
29 Fonte: Fed e Reuters Elaboração: MF/SPE

30. 30
28.000
33.000
38.000
43.000
48.000
53.000
58.000
63.000
68.000
73.000
78.000
1/1/08
13/1/08
Fonte: Bovespa
25/1/08
6/2/08
18/2/08
1/3/08
*/ Posição em 12/02/2009.
13/3/08
25/3/08
6/4/08
18/4/08
30/4/08
12/5/08
Ministério da Fazenda
24/5/08
5/6/08
73.517
17/6/08
29/6/08
Elaboração: MF/SPE.
11/7/08
23/7/08
4/8/08
16/8/08
28/8/08
9/9/08
21/9/08
(Dados diários – em pontos)
ÍNDICE BOVESPA
3/10/08
53.055
15/10/08
27/10/08
8/11/08
29.435
20/11/08
2/12/08
14/12/08
26/12/08
7/1/09
19/1/09
31/1/09
40.688
12/2/09
30

31. Ministério da Fazenda 31
COMPORTAMENTO DAS COMMODITIES
500
ÍNDICE CRB SPOT
450
400
350
300
250
fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev
07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09
31 Fonte: Reuters Elaboração: MF/SPE

32. Ministério da Fazenda 32
MELHORIA NO DESEMPENHO DO SETOR
AUTOMOBILÍSTICO
(Em milhares de automóveis)
350
300
250
200 197,5
186,1
150
Produção Licenciamento
100
50
jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09
Fonte: Anfavea Elaboração: MF/SPE.
32

33. Ministério da Fazenda 33
SINALIZADOR DA PRODUÇÃO INDUSTRIAL *
var.% sobre o mês anterior – previsão
10,0
5,7
5,0
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
set out nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez jan
07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 09
*/ Indicador mensal que antecipa tendências da atividade industrial no estado de São Paulo.
33 Fontes: FGV e AES Eletropaulo. Elaboração: MF/SPE.

34. Ministério da Fazenda 34
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR
155
149
150 147 148 148
145 143
143
140 140 139
140 137
137
135 134
135 133
133
132 132
130130 131
128 128
130
127 127
124
125
120
115
110
fev abr jun ago out dez fev abr jun ago out dez fev
07 07 07 07 07 07 08 08 08 08 08 08 09
34 Fonte: Fecomércio Elaboração: MF/SPE

35. Ministério da Fazenda 35
Ação contra a crise
Maior ação do Estado

 Ação conjunta Estado e setor privado
 Mobilização geral contra a crise
 Escapar da armadilha da parcimônia
 Combater o medo do consumidor e alarmismo
 Diferenciar com clareza situação do Brasil dos
demais países
 Transformar a crise em oportunidade
35

36. Ministério da Fazenda 36
36