Cours systèmes financiers en euro méd final

PMF 3 MODULE SYSTEMES FINANCIERS EN EURO-MEDITERRANEE

Séance 1 Environnement Économique et Financier en euro-méditerranée

La Méditerranée, nouvelle frontière de l ’Europe ? ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Au-delà des enjeux économiques Aspiration à une vie meilleure Appétit culturel Intégration au système Monde Remise en cause de l ’ordre établi Energie/Créativité des plus jeunes

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],PNB 2002 en milliards de USD Croissance 1990-2001 Algérie 55,66 2% Égypte 89,84 4,60% Israël 110,38 5,10% Liban 17,29 5,40% Maroc 37,26 2,50% Tunisie 21,17 4,70%

Pourquoi investir en Méditerranée ? ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],En 2001 PNB (Md USD) Population PNB par tête (USD) MEDA - 12 522 238 2 195 UE - 15 8 164 377 21 632 CHINE 1 131 1 272 889

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],POPULATION TAUX DE FECONDITE 2000 2025 2000 2025 Algérie 30 332 000 42 329 000 2,6 2,1 Égypte 66 007 000 94 895 000 3,03 2,1 Israël 5 851 000 7 861 000 2,75 2,2 Liban 3 206 000 4 147 000 2,1 2,1 Maroc 28 505 000 38 174 000 2,35 2 Tunisie 9 615 000 12 892 000 2,28 2,06

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[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Une réorientation des flux commerciaux au profit des Etats de l ’union Une entrée plus importante de capitaux étrangers Une réorientation des économies méd vers l ’industrie et le tertiaire

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Émergence d ’un climat favorable aux affaires

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],« Il faut que le sud devienne à son tour un marché unique. C ’est un enjeu fondamental. Le processus doit s ’accélérer, c ’est notre priorité » François LOOS Ministre délégué au Commerce Extérieur Marseille mars 2003 « Seule la coopération entre pays du Maghreb peut offrir une visibilité suffisante et une taille de marché critique pour les investisseurs européens. Ils doivent sentir une véritable union entre nous et, de notre côté nous devons ouvrir nos frontières » Ahmed ABDELKHEFI Président Tuninvest Finance Group

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Quels sont les atouts majeurs de la Méditerranée ? ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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Séance 2 Le Financement Bancaire en euro-méditerranée

La situation actuelle ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Il faut encourager le développement de la TPE - PME….. … .et ceci doit se faire par une amélioration administrative et d ’accès au financement

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Méfiance du secteur bancaire vis à vis de la PME

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Modernisation du secteur bancaire ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Transformation des fonds liquides en investissements productifs Transformation d ’un risque en investissements productifs Action d ’analyse Action d ’évaluation

Tour d ’horizon des pays MEDA ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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La banque islamique: un modèle à part ! ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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Séance 3 Les Marchés Financiers en euro-méditerranée

Un rôle trop marginal ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Difficile pour les PME d ’accéder aux marchés Exemple : Au Maroc et en Tunisie les 10 plus grandes capi représentent 75% de la capi totale

[object Object],[object Object],[object Object],Absence de notation (Standars, Moodys, Fitch,..) Pas d ’évaluation externe des entreprises rendement / risque Perception d ’un niveau de cours d ’une valeur difficilement fiable Peu de flexibilité financière Peu ou pas d ’actionnaire externe à la famille

Engagement des réformes ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],Collecte locale Investissement international Investissement local Fuite des capitaux Réemploi des capitaux

[object Object],Fort potentiel de croissance Faible niveau d ’intégration Investissement local de l ’épargne étrangère Investisseurs internationaux Gérants d ’OPCVM Fonds de Pension Hedge Funds Diversification de leurs portefeuilles

[object Object],[object Object],Fonction de la réglementation Définition des acteurs Encourager les participants Décourager les dérives ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],Objectifs de la réglementation Intégrité du marché Équité Efficacité ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],Structuration d ’ UNE réglementation Structure du marché financier Structure de l ’activité de courtage Structure de l ’information des sociétés ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Structure du système financier ,[object Object],[object Object],[object Object],Structure de la participation étrangère ,[object Object],[object Object]

[object Object],Favoriser les privatisations Informer Collecter Sécuriser ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Amélioration de la transparence Amélioration de la taille critique

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Amélioration de la confiance Amélioration de la compétence

Les pays à la loupe ! ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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Privatisations et introductions en bourse ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Les politiques ont donc intérêt à développer les privatisations

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Les PME ont donc intérêt à s ’introduire en bourse

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Séance 4 Le Financement par les Institutions Financières en euro-méditerranée

La Banque Européenne d ’Investissement ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Création de la FEMIP : dispositif d ’appui de la BEI dans les PPM

[object Object],[object Object],Priorités d ’action de la FEMIP Association renforcée des PPM aux orientations de la FEMIP ; création Comité ministériel et ouverture de bureaux Priorité donnée au développement du secteur privé , créateur de richesses et d ’emploi, aux projets « Sud-Sud » et aux investissements dans l ’humain Mise à disposition de produits financiers innovants / capital risque Augmentation annuelle du volume annuel des activités de la BEI Accroissement de l ’ assistance technique aux projet de qualité , au processus de réformes et aux privatisations des économies PPM Dans la perspective pour 2010 de la création d ’une zone de libre échange entre l ’Europe et les PPM

[object Object],[object Object],Gamme de produits financiers Prêts directs LT pour des projets de grandes dimension (> 25 M €) Prêts indirects au travers de lignes de crédits consenties aux secteur bancaire local (rétrocédés aux PME) Financements structurés Apport de capital risque Instruments financiers novateurs : prêts conditionnels, crédit bail, financement mezzanine,.. Ressources d ’assistance technique, allouées aux projets d ’investissement, réformes et privatisations

[object Object],[object Object],Source BEI

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La Banque Africaine de Développement ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],Gamme de produits financiers Prêts projets : investissements destinés à la création d ’actifs productifs identifiables Ligne de crédit : fonds mobilisés par les institutions nationales ou sous régionales pour financer des projets de PME Prêts d ’ajustement sectoriel : crédit à l’appui de changement de politique Prêts d ’ajustement structurel : crédit à la promotion des réformes Prêts de réhabilitation :renforcement ou réhabilitation de la planification et de la production Opération d ’assistance technique : prêts destinés à fournir le conseil et l ’assistance à la réalisation du projet

PROPARCO (AFD) ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],[object Object],Gamme de produits financiers Prêts classiques Garantie d ’emprunt obligataire Prêts subordonnés Garantie d ’emprunt bancaire Prêts participatifs Garantie de liquidité des OPCVM Obligations convertibles Garantie d ’emprunt en monnaie locale

Autres Institutions Financières ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Séance 5 Le Financement par la Micro - Finance en euro-méditerranée

Concept et bénéficiaires ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

[object Object],Faible implication des bénéficiaires Normes de « Développement » Normes Bancaires ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Forte implication des bénéficiaires v

[object Object],SYSTEME DE MICRO- FINANCE SRUTURES SOCIALES Tenir compte des différentes catégories et de leurs contraintes QUELS SECTEURS ECONOMIQUES RENTABLES ? Risques ? Inflation ? Stabilité ? OBSERVATION DU MARCHE FINANCIER Banques Secteur informel Secteur intermédiaire MODELES JURIDIQUES DISPONIBLES Rapports Etat - population efficacité et légitimité INSTITUTIONNEL PUBLIC OBJETS MODALITE

[object Object],Crédit Agricole aux petits producteurs Crédit Rural Très Petites Entreprises (TPE) Petites et Moyennes Entreprises (PME) SECTEUR INTERMEDIAIRE SECTEUR BANCAIRE

[object Object],BUDGET FAMILIAL Vente de la récolte Location de main d ’oeuvre Prêt Achat de biens de consommation Investissement Achat d ’intrants

La Micro - Finance dans la région MEDA ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Séance 6 Le Financement par le Capital - Risque en euro-méditerranée

L ’industrie du Capital Risque ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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