1. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS.
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION
Y CONTABILIDAD.
TEMA: VALUACION DE INVERSIONES DE LA EMPRESA SAYSER E.I.R.L
DOCENTE: HIDALGO LAMA HENRRY
CURSO: FINNAZAS CORPORATIVAS
INTEGRANTES:
ULFE VILCHEZ PIERA
CABRERA ARANA IRMA ELIZABETH.
CORONEL ROJAS ASHLY
HORNA MIRANDA YESSICA
CICLO: VI
TRUJILLO – PERU
2013
2. 3
1. Lider Productos Quimicos..............................................................................................................................................4
2. Astro S.A.C.....................................................................................................................................................................4
3. Productos de Limpieza L & K..........................................................................................................................................4
Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de ambientes en la empresa, la calidad de nuestros
servicios se basa en la experiencia de 5 años interrumpidos de labor, brindando entera satisfacción a nuestros
clientes..............................................................................................................................................................................4
Marco Referencial.............................................................................................................................................................8
Marco Teórico...............................................................................................................................................................8
Principios de Inversión de Capital..................................................................................................................................8
Un proyecto de inversión consta de varias etapas, las cuales son:................................................................................9
Criterios para evaluar proyectos de inversión:..................................................................................................................9
1.) Flujo de efectivo descontado o Método del valor actual:...........................................................................................9
2) Valor Actual Neto (VAN): ............................................................................................................................................10
3) Tasa interna de rendimiento (TIR): .............................................................................................................................10
4) Razón Beneficio - Costo (B / C): ..................................................................................................................................11
.....................................................................................................................................................................................11
ANTECEDENTES...............................................................................................................................................................11
Justificación.....................................................................................................................................................................12
III. ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR..................................................................................................................12
IV. OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS..............................................................................................................................12
V. RESULTADOS Y ANÁLISIS.................................................................................................................................................13
Evaluación de inversiones...............................................................................................................................................13
VI. CONCLUSIÓN Y RECOMENDACIÓN.............................................................................................................................21
3. 3
I. DATOS GENERALES.
1.1.Información del Sector
RAZON SOCIAL: SAYSER E.I.R.L
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa
UBICACIÓN: ubicada en el Departamento La Libertad- Trujillo
1.1.1.1 Misión de la empresa
Somos una empresa que brinda servicios generales múltiples, brindando un servicio de
calidad que garantiza la plena satisfacción de las necesidades de nuestros clientes,
utilizando herramientas de calidad y con personal capacitado.
1.1.1.2 Visión de la empresa
Apuntamos a ser una organización líder en la gestión de soluciones integrales en la línea
de servicios múltiples, con productos y servicios de alta calidad, satisfaciendo las
necesidades de nuestros clientes; basados en el desarrollo de nuestros empleados, la
competitividad y responsabilidad social.
1.1.1.3 Análisis FODA de la empresa
FORTALEZAS
1. Personal capacitado para el trabajo de mantenimiento.
2. Los servicios que presta son económicos .
4. Contar con la maquinaria adecuada.
OPORTUNIDADES
1. La demanda creciente en el mercado en el cual se desempeña.
2. maquinaria de primera.
3. demando de nuevos servicios de limpieza.
DEBILIDADES
1. Ser una empresa nueva en el mercado
2. La existencia en el mercado de otras empresas de servicios.
3. encontrar el personal adecuado.
4. 3
AMENAZAS
1. Elevada competencia.
2. intrusismo en el sector, un elevado número de particulares que realizan actividades
de limpieza .
3. Existencia de empresas informales.
1.1.2. Entorno
1.1.2.1. Principales competidores:
1. Z & Z SERVICIOS GENERALES S R LTDA .
2. LAF'S SERVICE S.R.L
3. SERV.LOGIS.LIMPI Y MANTEN. DE EDIF.S.R.L .
4. EMPRESA SERV MULTIPLES TUPAC AMARU S.R.L.
5. SERVICIOS Y REPRESENTACIONES TOVE S.R.L
6. MULTISERVICIOS BENITO S.R.L
1.1.2.2. Principales Proveedores:
1. Lider Productos Quimicos
2. Astro S.A.C.
3. Productos de Limpieza L & K
1.1.2.3 Mercado:
Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de ambientes en la
empresa, la calidad de nuestros servicios se basa en la experiencia de 5 años interrumpidos
de labor, brindando entera satisfacción a nuestros clientes.
1.1.2.4 Clientes :
1. Banco Crédito del Perú BCP
2. Banco Citibank
3. Financiera Edyficar
4. Scotiabank Perú
1.1.2.5 Entorno económico (índices estadísticos).
5. 3
Se incrementan las ventas en comparación con el año 2010.
Siendo el mes de Noviembre el mes de mayor ventas con un monto de
S/.125 ,341. 00.
Se muestra en la grafica el importante crecimiento que experimenta la empresa año a año
Las barras y la línea de color verde representan las ventas de el año 2010
las barras y las línea de color morado las ventas del año 2011
Las barras de color naranja representan las ventas del año 2012. Este año se a incrementado las
ventas en comparación a los años anteriores
1.2 Descripción General de la Empresa:
6. 3
1.2.1 Breve descripción general de la Empresa:
La empresa SAYSER E.I.R.L, inició sus operaciones en el año 2009 dentro de la ciudad de
Trujillo, ubicada en el Departamento La Libertad, fue fundada por Ingenieros Industriales y
Técnicos Egresados del SENATI, poniéndose en marcha Proyectos de gran envergadura que
cubren distintas áreas de la Electromecánica. Es así como nuestra empresa se está
presentando hoy en el desarrollo de proyectos comerciales, industriales y del comercio.
1.2.2 Organización de la Empresa (Organigrama):
1.3 productivo:
7. 3
1.3.1.Principales productos o servicios. (Índices de Producción):
1. Pintura de estructuras, pinturas de paneles, pintura de paredes y cielos rasos.
2. Instalación de Baldosas.
3. Pintado y barnizado de maderas, escaleras de maderas, puertas, ventanas, escritorios.
4. Tapizado y arreglo de sillas giratorias, sillas fijas, credenzas, armarios, archivadores.
5. Reparación de mobiliario de oficina.
1.3.2 Materia prima que utiliza, (Índices de consumo).
NOS PERMISTE SABER LOS MONTOS DE COMPRAS QUE LA EMPRESA A INCURRIDO . DE ESTA FORMA SE
PUEDE SABER QUE A COMPARACION DE VENTAS SE TIENE UN MARGUEN DE UTILIDADAES BENEFICIOSO
PARA LA EMPRESA.
1.3.3 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.
II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN:
8. 3
Marco Referencial
Marco Teórico.
- Las personas y las empresas se enfrentan continuamente con la decisión de dónde invertir las rentas
de que disponen con el objeto de conseguir el mayor rendimiento posible al menor riesgo.
- En las empresas decidir sobre proyectos de inversión es trascendental ya que deben seleccionar cuales
son los proyectos que les permitirá obtener el mayor beneficio o que les garanticen maximizar el valor
de su empresa. Y para poder tomar esta decisión debe contar con la base adecuada.
- En la evaluación de proyectos de inversión, la restricción es el dinero. En la empresa todos los gerentes
(producción, mercadeo, personal, etc.) son generadores de proyecto, están sugiriendo
permanentemente como lograr que la empresa alcance su objetivo y lógicamente todas estas ideas de
proyecto demandan dinero y evaluando proyectos es precisamente el dinero el recurso más escaso, es
la restricción.
- En esta investigación se tratará sobre los flujos de efectivo de un proyecto de inversión y los métodos
para evaluar proyectos de inversión: periodo de recuperación, valor presente neto y tasa interna de
rendimiento. También se tocará un concepto, que aunque no es nuevo, en los últimos años se ha
puesto de moda: el valor económico añadido o agregado (EVA), así como el Valor de mercado añadido.
Principios de Inversión de Capital
Para poder determinar si es conveniente invertir o no, es necesario conocer si el rendimiento esperado va
de acuerdo con lo esperado por los inversionistas, por tanto hay que considerar el marco administrativo, el
cual contempla:
o Generación de propuestas de inversión
o Cálculo de flujos de efectivo para las propuestas
o Evaluación de flujos de efectivo
o Selección de los proyectos con base a un criterio de aceptación
o Reevaluación continua de los proyectos de inversión después de su aceptación
Se puede enunciar cinco (5) formas en que los proyectos pueden clasificarse:
o Nuevos productos o expansión de los ya existentes
o Reemplazo de equipos o edificios
o Investigación y desarrollo
o Exploración
o Otros
Un proyecto de inversión es un plan que, asignado de determinado capital, producirá un bien o servicio de
utilidad para una persona o empresa. proyectar significa planificar y la planificación implica el análisis
detallado de todas y cada una de las disciplinas que intervienen en el proyecto.
9. 3
Un proyecto de inversión consta de varias etapas, las cuales son:
o Estudio legal:
Referido a las condiciones de salubridad, seguridad ambiental, régimen de promoción industrial, etc.
o Estudio de mercado:
Dimensión de la demanda, calidad, precio, comercialización, competencia, etc.
o Ingeniería de proyecto:
Análisis de las técnicas a adoptar en base a los equipos a utilizar, tecnologías apropiada, distribución de
equipos en la planta, posibles problemas técnicos, etc.
o Tamaño y localización:
Análisis de la infraestructura requerida para satisfacer la demanda, disponibilidad de mano de obra,
ubicación física considerando costos de transporte, etc.
o Magnitud y estructura de la inversión:
Se refiere al volumen y discriminación del capital que se necesita para la inversión
O Financiamiento:
Referido a las distintas fuentes a las que se recurrirá por el capital prestado, cuando el propio no es
suficiente.
o Estudio económico y financiero:
Ordenar y sistematizar toda la información referida al aspecto monetario, que surgen de las etapas
anteriores, estructuradas a modo de cuadros analíticos, que serán estudiados en la etapa siguiente.
o Evaluación económica y financiera:
Análisis de la información proveniente de la etapa anterior, con miras a tomar la decisión correcta.
Criterios para evaluar proyectos de inversión:
La utilización de cada uno de estos criterios posibilitará la aceptación, o el rechazo, de los proyectos
individualmente analizados.
1.) Flujo de efectivo descontado o Método del valor actual:
Consiste en determinar si el valor actual (VA) de los flujos futuros esperados, justifica el desembolso original
(A). Si el VA es mayor o igual que el A, el proyecto propuesto se acepta, en caso contrario, se rechaza. El VA se
calcula por la siguiente expresión:
Donde:
VA = valor actual del proyecto
Qt = flujos de efectivo en el año t
S = valor de desecho
K = costo de los recurso
10. 3
2) Valor Actual Neto (VAN):
Consiste en actualizar a valor presente los flujos de caja futuros, que va a generar el proyecto, descontados a
un cierto tipo de interés (la tasa de descuento), y compararlos con el importe inicial de la inversión. Como tasa
de descuento se utiliza normalmente, el costo promedio ponderado del capital de la empresa que hace la
inversión. Si VAN> 0: El proyecto es rentable, se acepta. Si VAN< 0: El proyecto no es rentable, se rechaza. A la
hora de elegir entre dos proyectos, elegiremos aquel que tenga el mayor VAN.
Este método se considera el más apropiado a la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto. Las
fórmulas para calcular este método son:
3) Tasa interna de rendimiento (TIR):
Proporciona una medida de la rentabilidad relativa del proyecto, frente a la rentabilidad en términos
absolutos, proporcionada por el VAN. Para la TIR, se aceptan los proyectos que permitan obtener una
rentabilidad interna, superior a la tasa de descuento apropiada para la empresa, es decir, a su costo de
capital. Este método presenta más dificultades y es menos fiable que el anterior, por eso suele usarse como
complementario al VAN.
Si TIR> tasa de descuento (r):
El proyecto es aceptable. Si TIR< tasa de descuento (r): El proyecto no es aceptable.
Es la tasa de descuento capaz de dar al proyecto un VAN que sea cero, es decir:
11. 3
4) Razón Beneficio - Costo (B / C):
Compara a base de razones, el VA de las entradas de efectivo futuras, con el VA del desembolso original y de
otros que se hagan en el futuro; dividiendo el primero entre el
Segundo. Se calcula de la siguiente manera:
ANTECEDENTES.
- La evolución histórica del comercio guarda la más estrecha relación con la evolución histórica de la
humanidad. Las diferentes manifestaciones que han ido adoptando las empresas en el de cursar
del tiempo son resultado directo de las necesidades sociales y económicas del hombre en cada
momento de su evolución.
La evaluación de una inversión, tiene por objeto conocer su rentabilidad económica financiera social,
de manera que resuelva una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable, asignando los
recursos económicos con que se cuenta, a la mejor alternativa. En la actualidad una inversión
inteligente requiere de una evaluación bien estructurada y evaluada, que indique la pauta a seguirse
como la correcta asignación de recursos, igualar el valor adquisitivo de la moneda presente en la
moneda futura y estar seguros de que la inversión será realmente rentable.
La evaluación de inversión, se ha transformado en un instrumento prioritario, entre los agentes
económicos que participan en la asignación de recursos, para implementar iniciativas de inversión; esta
técnica, debe ser tomada como una posibilidad de proporcionar más información a quien debe decidir,
así será posible rechazar un proyecto no rentable y aceptar uno rentable. La realización de una
evaluación de inversión es importante para el trabajo multidisciplinario de administradores,
contadores, economistas, ingenieros, psicólogos, etc., con el objeto de introducir una nueva iniciativa
de inversión, y elevar las posibilidades del éxito.
A nivel de empresa, la importancia es tal, que el éxito de las operaciones normales se apoya
principalmente, en las utilidades que el proyecto genera.
La inversión que se toma en cada empresa sobre la base de la influencia de las decisiones de inversión,
puede minimizar costos, tener precios más accesibles, nuevas fuentes de trabajo, entre otras.
12. 3
Justificación.
- En las últimas décadas hemos observado como las grandes corporaciones han entrado en una lucha a
gran escala por la obtención de capitales frescos que les permitan invertir en nuevos activos y
tecnologías para lograr un mayor desempeño y crecimiento. En este sentido, debemos resaltar el
papel importante de una inversión que puede ofrecer la empresa .
- Considerando la trascendencia que poseen la inversión en el crecimiento económico y desarrollo
social de una región .
Cuyo objetivo fundamental, será el de formular y evaluar financieramente un proyecto de inversión, de
carácter empresarial, el cual pretende obtener utilidades y poder llevarlo a cabo con las mayores
probabilidades de éxito, concluyendo sobre su rentabilidad y recomendando la aprobación o
cancelación del mismo.
III. ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR.
¿De que manera la empresa “SAYSER E.IR.L” aplica la evaluación de inversión para
tener buenos resultados?
IV. OBJETIVOS: GENERAL / ESPECÍFICOS.
- Objetivo General :
El objetivo General de la EVALUACION DE INVERSION es poder observar el resultado o la utilidad de la
empresa .
- Objetivos Específicos
Contribuye a disuadir prácticas y políticas que perjudiquen a la empresa tanto a corto
como a largo plazo.
Estudiar la diferente herramienta que componer la evaluación de inversión.
Definir con diferente métodos utilizado en la evaluación de inversión.
13. 3
V. RESULTADOS Y ANÁLISIS.
Evaluación de inversiones.
PERFIL REAL
EL FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
INVERSIÓN OPERACIÓN VALOR
AÑOS 0 1 2 (RECUPERO)
INGRESOS 400000 600000
COSTOS DE INVERSIÓN:
Terrenos -120000 120000
Edificios -150000 15000
Maquinaria -60000 6000
Equipo -20000 4000
Capital de trabajo -15000 15000
COSTOS DE OPERACIÓN: -210000 -254000
Materia Prima -25000 -45000
Mano de Obra -50000 -70000
Costos Indirectos -10000 -14000
Depreciación (lineal) -125000 -125000
UTILIDAD BRUTA 190000 346000
GASTOS DE OPERACIÓN: -17000 -19000
Gastos de Ventas -8000 -9000
Gastos de Administración -9000 -10000
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
173000 327000
IMPUESTOS 30% -51900 -98100
UTILIDAD DISPONIBLE 121100 228900
+ DEPRECIACIÓN 125000 125000
FLUJOS DE FONDOS NETO -365000 246100 353900 160000
15. 3
Anexos de depreciación.
ACT.DEPRECIABLE
S IMPORTE VALOR RECUP.
VALOR
DEPRECIABLE
EDIFICIOS 200000 20000 180000
MAQUINARIAS 60000 6000 54000
EQUIPO 20000 4000 16000
TOTAL 280000 30000 250000
TASA DEPRECIAC. 1/n 50%
DEPRECIACION
d*VALOR DE USO DEL
ACTIVO
DEPRECIACION 125000
EVALUACION ECONOMICA.
FID BACK
0 -365000 -365000
1 246100 -118900
2 513900 395000
TIEMPO DE RECUPERACION 1.23136797
FLUJOS
0 1 2
-365000 246100 513900
VAN 128390.53
VAN 128390.53
16. 3
ANALISIS:
1. la inversión genera flujos de beneficio netos que recupera la inversión y además genera una utilidad de
35%, como resultado genera s/. 493390.53. además la inversión genera una tasa de ganancia que supera el
costo de evaluación.
2. el perfil de inversión renta el costo de oportunidad del capital y además genera una tir de ganancia mayor.
critica de decisión
tir > cok se acepta
tir < cok se rechaza
tir = 0 indiferente
La TIR mayor al costo de oportunidad de capital.
la inversión genera flujos de beneficios que rotan una tasa de ganancia que supera al costo de oportunidad del
capital.
TIR 57.07%
BNEFICIOS DEL AÑO 1 Y 2 493390.53
RB/C 1.35
CRITICA DE DECISIÓN
VAN > 0 SE ACEPTA
VAN < 0 SE RECHAZA
VAN = 0 INDIFERENTE
17. 3
critica de decisión
rb/c > 1 se acepta
rb/c < 1 se rechaza
rb/c = 1 indiferente
Aquí podemos observar que es rentable la inversión porque se tiene un beneficio de 35%
18. 3
PERFIL REAL
EL FLUJO DE CAJA FINANCIERO
INVERSIÓN OPERACIÓN
AÑOS 0 1 2
INGRESOS 400000 600000
FINANCIACIÓN 276500
COSTOS DE INVERSIÓN:
Terrenos -100000
Edificios -200000
Maquinaria -60000
Equipo -20000
Capital de trabajo -15000
COSTOS DE OPERACIÓN: -210000 -254000
Materia Prima -25000 -45000
Mano de Obra -50000 -70000
Costos Indirectos -10000 -14000
Depreciación (lineal) -125000 -125000
UTILIDAD BRUTA 190000 346000
GASTOS DE OPERACIÓN: -17000 -19000
Gastos de Ventas -8000 -9000
Gastos de Administración -9000 -10000
UTILIDAD DE OPERACIÓN 173000 327000
Gastos Financieros -70263.64 -44142.65
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
102736.36 282857.35
IMPUESTOS 30% -30821 -84857
UTILIDAD DISPONIBLE 71915.46 198000.15
+ DEPRECIACIÓN 125000 125000
FLUJOS DE FONDOS BRUTO 196915.46 323000.15
- Amortización Préstamo -107666.87 -193098.02
FLUJOS DE FONDOS NETO -118500 89248.59 129902.12
ANEXO
FINANCIAMIENTO
INV.TOTAL 395000
FINANC. 276500
19. 3
CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA. SISTEMA DE CUOTAS.
TEA TET
40% 0.087757306
CAPITAL DEL
SEGUNDO
TRIMESTRE 300764.90
R 59310.17
CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA.
FID BACK
0 -118500 -118500
1 89248.59 -29251.41496
2 184902.12 155650.7059
TIEMPO DE RECUPERACION 1.158199456
p*I
n CAP.INICIO INTERES
AMORTIZA
C
NVO.CAPIT
AL FLUJO
1 276500 0
2 300764.90 26394.32 32915.85 267849.04
S/.
59,310.17
3 267849.04 23505.71 35804.46 232044.59
S/.
59,310.17
4 232044.59 20363.61 38946.56 193098.02
S/.
59,310.17
5 193098.02 16945.76 42364.41 150733.62
S/.
59,310.17
6 150733.62 13227.98 46082.19 104651.43
S/.
59,310.17
7 104651.43 9183.93 50126.24 54525.19
S/.
59,310.17
8 54525.19 4784.98 54525.19 0.00
S/.
59,310.17
20. 3
TABLA DE INTERESES Y AMORTIZACIONES.
DETALLE AÑO 1 AÑO2
INETERSES 70263.64 44142.65
AMORTIZACIONES 107666.87 193098.02 300764.90
EVALUACION ECONOMICA.
FLUJOS
0 1 2
-118500 89248.59 184902.12
COK 30%
VAN 43994.30
TIR 68.12%
BNEFICIOS DEL AÑO 1 Y 2 178062.30
RB/C 1.50
21. 3
VI.CONCLUSIÓNYRECOMENDACIÓN.
1. Después de estudiar y analizar los métodos de evaluacion de inversión se han concluido que
antes de seleccionar un proyecto es preciso recopilar y analizar numerosos estudios; mientras
no se lleve a cabo dicho estudio y la recopilación de los datos necesarios para llegar a los
resultados que se desean obtener no se podrá determinar si la inversión genero utilidad o fue
rentable para la empresa .
2. De acuerdo al estudio realizado se llega a la conclusión de que los métodos utilizados por la
empresa SAYSER para determinar su inversión son los correctos ya que muestran una clara ,
precisa y correcta información.
3. Con la realización de este trabajo se deduce entonces, la necesidad de utilizar este metodo de
evaluación de inversión como un instrumento para tomar decisiones de inversión, es decir que
antes de llevar a cabo la incorporación de nuevos productos (inversión), es necesario cumplir
con todas las etapas establecidas del proceso inversionista.
4. En la evaluación financiera se puede observa que es rentable el negocio , que desde el punto de
vista financiero ,es viable y exitoso y no presenta riesgo alguno para el dueño .
22. 3
Recomendaciones:
Como recomendaciones se sugiera lo siguiente :
1. Según con los resultados obtenidos a través del método de evaluación de inversión se recomienda a la
empresa SAYSER seguir utilizando los métodos hasta ahora empleados , ya que resultan efectivos para
la deducción de la inversión .
2. Se recomienda a la empresa seguir con la inversión ya que en año y medio se recuperara .
Bibliografía :
• http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-
inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones2.shtml
• http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/evaluaciondeinversiones/default2.a
sp
Leer más: http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-
inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones.shtml#ixzz2WchNjF8C
• http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/evaluaciondeinversiones/default2.a
sp
• http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/Cap%208/SGI.htm
• Leer más: http://www.monografias.com/trabajos67/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-
inversiones/evaluacion-proyecto-herramienta-asegurar-inversiones.shtml#ixzz2WchNjF8C
• http://www.fca.unam.mx/capitulos/nidad8_tf.pdf
