Presentación del Ministro de Economía, Luis Carranza Ugarte, ante Comisión de Economía del Congreso de la República

1. Ministerio de Economía y Finanzas Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas Setiembre 2009 Situación y Perspectivas de la Economía Peruana

3. 1. Perspectivas de Largo Plazo

4. Peru: Continuará liderando el crecimiento Producto Bruto Interno (Variación % anual) Fuente : FMI, Latin Focus Consensus Forecasts Agosto 2009

5. Inflación (Variación % anual) Peru: Inflación más baja durante 2002 - 2010 Fuente : FMI, Latin Focus Consensus Forecasts Agosto 2009

8. PBI per cápita (US$) Fuente: BCRP, MEF Prom: 1991 – 2009: US$ 2 495 Niveles de ingresos en sus máximos históricos

9. Sostenida reducción de la pobreza en los últimos 7 años Fuente: INEI Tasa de pobreza nacional (% de la población)

11. 2. Fortalezas de la economía peruana

12. Cuentas Fiscales y Externas sostenibles Déficit Fiscal (% del PBI) Balanza de Pagos: Cuenta Corriente y Financiera (% del PBI) 2009-2012, Proyección MEF Fuente: BCRP, MEF Paquete de Estímulo El superávit en la cuenta de capital financiará el déficit en cuenta corriente

13. Déficit Fiscal (% del PBI) Fuente: FMI, MEF Política Fiscal Prudente

14. Peru: Mejores indicadores que sus pares Fuente: BCRP, Consensus Forecast Deuda Pública (% del PBI) Servicio de deuda / RIN 2009 (Porcentaje) Cobertura de las necesidades de financiamiento externo y deuda de corto plazo (% del PBI) RIN / Importaciones 2009 (Meses)

15. Dependencia minera: menor a la esperada Fuente: Bloomberg Matriz de correlación: petróleo y metales Enero 1970 – Junio 2009 Los ingresos fiscales son comparativamente menos sensibles a fluctuaciones en el precio de los commodities Impacto de una caída de 35% en el precio de los commodities Fuente: FMI y estimados BCRP Exportaciones mineras diversificadas Baja correlación entre el precio de las materias primas

16. 3. Respuestas de Política Económica

17. Crisis Financiera y Canales de Transmisión Menor demanda y presiones depreciatorias Contracción de la demanda Mayor costo financiero Menores flujos de remesas y de turismo Caída en los ingresos tributarios Incremento en la aversión al riesgo Caída en los precios de los commodities Crisis Financiera

19. Paquetes de Estímulo en el mundo Paquetes de Estímulo Fiscal: 2008-2010 (% del PBI) Fuente: Bancos Centrales y Ministerios de Economía y Finanzas US$ 4 394 millones

20. Plan de Estímulo: Énfasis en Infraestructura Fuente: BCRP, Proyección: MEF Inversión Pública (% del PBI) En el 2009, la inversión pública (% del PBI) alcanzará su nivel máximo en 23 años.

22. El PBI creció 0,3% en el primer semestre Fuente: INEI, MEF Producto Bruto Interno 2009 (Var. % respecto del mismo periodo del año anterior) Gasto público y privado en el primer semestre del 2009 (Var. % respecto del mismo periodo del año anterior) El gasto público mitigó la caída del gasto privado en el primer semestre

24. Índices Bursátiles Base=01/07/08 Información al 27/08/2009 Fuente: Bloomberg Índice de los Principales Commodities Base=01/07/08 Cobre: 120% El contexto internacional mejora Oro: 32% IGBVL : 119% Dow Jones: 46%

25. Mejoran perspectivas para los próximos trimestres Indicadores líderes Países Desarrollados (Índice de amplitud ajustada) Índice Manufacturero (Índice) Proyecciones 2010 (Var.% anual) Fuente: Bloomberg, FMI, OECD

26. Sectores ligados al sector externo empiezan a repuntar Recaudación Impuesto a la Renta - Minería (Millones de S/.) Créditos al Comercio Exterior (Millones de US$) Tasa de utilización de la capacidad instalada- Textiles (%) Fuente: SBS. SUNAT, PRODUCE Exportaciones tradicionales y no tradicionales (Millones de US$)

27. Política monetaria expansiva Tasa de interés de Política Monetaria (%) Tasa de Referencia (%) Tasa de referencia y Corporativa (%) Curva de Rendimiento de Bonos Soberanos (%) Fuente: BCRP, Bloomberg

28. Sólida situación financiera Utilidades de las Empresas en la BVL (Millones de S/.) Rentabilidad Patrimonial de la Banca Múltiple (%) Crédito del Sistema Financiero (Millones de S/.) Colocación de valores mobiliarios emitidos por Oferta Pública Primaria (Millones de S/.) Los saldos en dólares se encuentran ajustados por tipo de cambio constante. Fuente: CONASEV, SBS

29. Sector Real : últimos Indicadores PBI Construcción (Var. %) Despachos locales de cemento (Var. %) Importación FOB de Bienes de Capital (Millones de US$) Producción de Energ ía (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) *Información al 26 de agosto. Fuente: ASOCEM, COES-SINAC, INEI, SUNAT

30. Sector Real : últimos Indicadores Canasta Total, en volumen 1S09 (Var. % respecto al mismo semestre del año anterior) Canasta Total, 1S09 (Var. % respecto al mismo semestre del año anterior) Importaciones de tiendas por departamento (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) IGV interno (Var. % real anual) Fuente: Latin Panel, SUNAT

31. Empleo e ingresos continúan creciendo en julio Fuente: INEI Lima Metropolitana: Ingreso promedio mensual de la PEA Ocupada (En nuevos soles, trimestres móviles) PEA Ocupada según nivel de empleo (Var.% respecto del mismo periodo del año anterior) Lima Metropolitana: Ingreso promedio mensual de la PEA Ocupada, May-Jul 09 (Var.% respecto del periodo del año anterior) PEA Ocupada según nivel de empleo (Miles de personas)

32. Aumenta la confianza del consumidor y empresarial Índice de Confianza del Consumidor (Puntos) Índice de Confianza empresarial Situación de la Economía Respecto de proyectos de inversión ¿Qué medida tomará su empresa en los próximos seis meses? Fuente: APOYO, BCRP

33. Política fiscal expansiva Inversión Pública (Porcentaje del PBI) El nivel más alto en 23 años Fuente: BCRP, SIAF-MEF Presupuesto en Transportes (S/. Millones)

34. trimestres trimestres trimestres Aumentar la inversión pública tiene un impacto mayor que la reducción de impuestos Estimación: Basado en el estudio de Kristopher Kamps (2004) el cual utiliza un VAR Estructural que incoropora las restricciones del modelo de Blanchard y Perotti (2002). Impacto en el PBI

35. Gobierno Nacional: Inversión Pública proyectada a Diciembre de 2009 (Ago-Dic devengado estimado por los pliegos) 9 sectores (Transportes, Educación, Agricultura, Defensa; Salud, Energía y Minas, Vivienda; Justicia y PCM) representarían el 93% de la inversión total del Gobierno Nacional. Su PIM es: S/. 6,871 millones; han ejecutado ene-jul: S/. 2,116 millones; esperan una ejecución acumulada a diciembre de: S/. 5,991 millones. PIM: S/. 7,377 millones; Ejecución estimada S/. 6,395 millones = 87% Ejecución del Gobierno Nacional

36. Ejecución prevista por los sectores Transportes y Comunicaciones Educación Agricultura Defensa Fuente:SIAF.MEF

37. Ejecución de los Gobiernos Regionales Gobiernos Regionales: Inversión Pública proyectada a Diciembre de 2009 (Ago-Dic devengado estimado por los pliegos) Fuente:SIAF.MEF PIM: S/. 6,750 millones; Ejecución estimada S/. 4,279 millones = 63%

38. Sólidos fundamentos anticipan recuperación (1) Perú: Ciclo del PBI y Variables Externas Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF.

39. Sólidos fundamentos anticipan recuperación (2) Perú: Ciclo del PBI y Variables Internas Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF.

40. Sólidos fundamentos anticipan recuperación (3) Ciclo del PBI: Perú, EEUU y Zona Euro Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF. Crecimiento PBI Mundial y Principales socios comerciales (Var.% anual) Proyecciones son consistentes con evolución esperada de la economía mundial y nuestros principales socios comerciales

41. 4. Proyecciones

42. Principales Indicadores Macroeconómicos Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF.

43. Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF. Crecimiento del PBI Producto Bruto Interno sectorial (Var. %)

44. 1/ De bienes y servicios no financieros Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF. PBI por el lado del gasto Demanda y Oferta Global (Var.%)

45. Autógrafa de la Ley que crea el Régimen Especial de Jubilación Anticipada para desempleados en el Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones

46. Cuadro resumen de las modalidades de pensión * Fuente: Boletín de Estadísticas de la SBS a junio 2009. 13% Derecho de herencia por el saldo en la Cuenta Individual de Capitalización del afiliado (CIC) Hasta la esperanza de vida: A los 65 años 82 años (hombres) 89 años (mujeres) AFP Retiro Programado Derecho de herencia por saldo en la CIC (Renta Temporal) y derechos derivados (Renta Vitalicia) Derechos derivados de viudez, orfandad y ascendencia Otros 49% 0% 39% % Pensionistas* Hasta fallecimiento del último beneficiario (Renta Vitalicia). AFP y Cia de Seguros Retiro Temporal con Renta Vitalicia Diferida Hasta fallecimiento del titular Cia. de Seguros Renta Vitalicia Personal Hasta fallecimiento del último beneficiario Cia. de Seguros Renta Vitalicia Familiar Periodo de Cobertura Pensión / Salud Administrador

47. Jubilación Anticipada en el SPP El Sistema Privado de Pensiones de Administración de Fondos de Pensiones (SPP) tiene desde su creación un sistema de jubilación anticipada. Sin embargo, adicionalmente se crearon 2 Regímenes Especiales de Jubilación Anticipada paralelos y temporales (REJA), cuyo objeto fue favorecer a los afiliados que exhibían un largo periodo de desempleo: en una primera oportunidad mediante la Ley N° 27617 y en segunda ocasión mediante la Ley N° 28991.

48. REJA (1) Cuadro comparativo El 22 de julio de 2009 el Congreso de la República aprobó la Autógrafa de Ley que crea un nuevo Régimen Especial de Jubilación Anticipada para afiliados desempleados del SPP (REJA III). No tiene requisito Por lo menos 60% respecto de los últimos 120 meses anteriores a la presentación de la solicitud. No tiene requisito Densidad de cotización Redención para jubilación (máximo): S/. 1 500 millones Redención para devolución (máximo): S/. 736 millones. Costo financiero fiscal: S/. 41 millones para los 19 mil beneficiarios. Costo financiero fiscal / Valor de Redención de los BdR Actuales beneficiarios 12 388. Hasta el 1 de diciembre de 2005. Redención anticipada del BdR, al momento de la jubilación. >= 30% del prom. rem. de los últimos 60 meses (actualizadas por IPC); o, Resulte >= 2 RMV. Desempleado 12 meses anteriores al momento de optar por la jubilación. 55 años REJA I (Ley N° 27617) Potenciales beneficiarios: 19 mil Actuales beneficiarios: 202 (30/06/09). Hasta el 31 de diciembre de 2008. Redención luego de agotada la CIC del afiliado. >= 30% del prom. rem. de los últimos 120 meses (actualizadas por IPC); y, No menor a una pensión mínima. Desempleado 12 meses anteriores a presentar la solicitud. 55 años REJA II (Ley N° 28991) Potenciales beneficiarios de pensión: entre 12 mil y 20 mil. Potenciales beneficiarios de devolución: 180 mil. Beneficiarios Hasta el 31 de diciembre de 2012. Vigencia Si pensión calculada no resulta >= a 1 RMV, la AFP procederá a la devolución de sus aportes al afiliado. Devolución de aportes Redención anticipada del BdR, al momento de la jubilación. Redención del Bono de Reconocimiento (BdR) >= al valor de 1 RMV. Pensión calculada Desempleado durante 12 meses o más. Condición laboral 55 años: varones y 50 años: mujeres Edad mínima REJA III (Autógrafa)