*$&(7$ (/ &21*5(62           5(3Ò%/,$GH( 2/20%,$                                   0LpUFROHV  QRYLHPEUH GH                ...
,035(17$ 1$,21$/ ( 2/20%,$                                               ZZZLPSUHQWDJRYFR                           ,661  ...
3iJLQD                               0LpUFROHV  GH QRYLHPEUH GH               *$(7$ (/ 21*5(62 )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFL...
SRU PHGLR GHGLVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH VHJXULGDG HQ DGHODQWH         OD FXDO VH UHIRUPDQ SDUFLDOPHQWH ODV /HHV  GHHO 3URH...
OD FULPLQDOLGDG RUJDQL]DGD 3DUD HOOR HO (VWDGR VH KD          H ODV  GLVSRVLFLRQHV KD GRV DUWtFXORV QXHYRV (OSURSXHVWR DOF...
HVFULSFLyQ GHO SURHFWR  (VWXGLR GH YLDELOLGDG         (Q HO DUWtFXOR  VH DXWRUL]D OD GHWHQFLyQ GRPLFLOLDULDFRQVWLWXFLRQDO ...
2FKR WLHQGHQ DHQ ORV FLQFR FDStWXORV TXH OR FRPSRQHQ  LVSR          IDFLOLWDU OD LQYHVWLJDFLyQ  HO UHFDXGR GH HOHPHQVLFLRQ...
GRV DUWtFXORV DGLFLRQDQWRULGDGHV  RUJDQL]DFLRQHV S~EOLFDV  SULYDGDV 6H         QXHYDV PRGDOLGDGHV GH ÀDJUDQFLD  PRGL¿FDQ O...
LVSRVLFLRQHV SHQDOHV                                  /RV DUWtFXORV       VH UH¿HUHQ D DO    (Q HO SULPHU FDStWXOR GHO SUR...
GRV VH UHOD                                                           FLyQ GH OD OLEHUWDG FXDQGR FHVH OD RUGHQ GH UHFOXVLy...
GRV VH UH¿HUHQLQWHULQVWLWXFLRQDO DUWtFXORV ƒ  ƒ
(Q HO DUWtFXOR     D OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD D OD REOLJDFLyQ GH FXVWR VH GHURJD HO DUWtFXOR  % GHO yGLJR 3HQDO TXH        ...
ORV DUWtFXORV    PRGL¿FDQ FRPSHWHQFLDVFRQVWUXFFLyQ FRPHUFLDOL]DFLyQ R WHQHQFLD GH VH         HQ HO FRQRFLPLHQWR GH DOJXQRV...
VDPHQWH HO GHUHFKR GH OD YtFWLPD R VX DSRGHUDGR GHDXPHQWRV GH SHQD R FDPELR GH OD PLVPD GH PXOWD D           VROLFLWDU OD ...
FHUFD GH         0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR GH H[WLQFDPELRV HQ OD GHVFULSFLyQ WtSLFD GH DOJXQDV FRQGXF        FLyQ GHO...
DUWtFXORV FRQIRUPDQ HO DStWXOR  (Q HVWD VHFDUWtFXORV UHODFLRQDGRV FRQ VLVWHPDV GH LQIRUPDFLyQ        FLyQ VH KDFHQ PRGL¿FD...
FHVR GH OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR /H
*$(7$ (/ 21*5(62               0LpUFROHV  GH QRYLHPEUH GH                                   3iJLQD ³SRU OD FXDO VH GHURJD ...
SDUWLFXODUPHQWH HQ ORV VLJXLHQWHV DUWtFXORV     QR UHSRUWH OD SUHVHQFLD GH YHKtFXORV DEDQGRQDGRV     VXSULPH XQD FDXVDO GH...
DUWtFXOR
FDPELD HO SURFHVR GH QRWL¿FDFLyQ GH DIHFWDGRV             6H H[LJH D ORV LQWHUYHQWRUHV GH FRQWUDWRV HVWDWDOHVSRU OD DFFLyQ
UDGLFD HO FRQRFLPLHQWR GH OD DF      D ODV FRPSDxtDV GH WHOHFRPXQLFDFLRQHV DGRSWDU PHFLyQ HQ ORV MXHFHV SHQDOHV GHO FLUFXL...
UHHVWUXFWXUD OD IDVH    HTXLSRV VXPLQLVWUDGRV VHDQ HPSOHDGRV SDUD DFWLYLGDLQLFLDO  UHJXOD ODV PHGLGDV FDXWHODUHV
VH UHV     GHV GHOLFWLYDV DUWtFXORV
Nächste SlideShare
Wird geladen in …5
×

1 debate gaceta 850 (3 11-10) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3

1.720 Aufrufe

Veröffentlicht am

Veröffentlicht in: Unterhaltung & Humor, Technologie
0 Kommentare
0 Gefällt mir
Statistik
Notizen
  • Als Erste(r) kommentieren

  • Gehören Sie zu den Ersten, denen das gefällt!

Keine Downloads
Aufrufe
Aufrufe insgesamt
1.720
Auf SlideShare
0
Aus Einbettungen
0
Anzahl an Einbettungen
213
Aktionen
Geteilt
0
Downloads
40
Kommentare
0
Gefällt mir
0
Einbettungen 0
Keine Einbettungen

Keine Notizen für die Folie

1 debate gaceta 850 (3 11-10) seguridad ciudadana.pdf.nivel 3

  1. 1. *$&(7$ (/ &21*5(62 5(3Ò%/,$GH( 2/20%,$ 0LpUFROHV QRYLHPEUH GH 3iJLQD *$(7$ (/ 2 1 * 5 ( 6 2 6(1$2 È0$5$ $UWtFXOR /H D GH
  2. 2. ,035(17$ 1$,21$/ ( 2/20%,$ ZZZLPSUHQWDJRYFR ,661 $f2 ;,; 1ž %RJRWi PLpUFROHV GH QRYLHPEUH GH (,,Ï1 ( 3È*,1$6 (0,/,2 5$0Ï1 27(52 $-8 -(6Ò6 $/)2162 525Ë*8(= $0$5*2 ,5(725(6 6(5(7$5,2 *(1(5$/ (/ 6(1$2 6(5(7$5,2 *(1(5$/ ( /$ È0$5$ ZZZVHFUHWDULDVHQDGRJRYFR ZZZFDPDUDJRYFR 5$0$ /(*,6/$7,9$ (/ 32(5 3Ò%/,2B4=0334;0A4?Ë1;820 321(1,$6 321(1,$ 3$5$ 35,0(5 (%$7( HVFULSFLyQ GHO 3URHFWR GH OH Q~PHUR GH $/ 352(72 ( /( 1Ò0(52 6HQDGR ( 6(1$2 LVSRVLFLRQHV SHQDOHVSRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO 1RUPDWLYLGDG UHODWLYD DO SURFHGLPLHQWR SHQDOHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH ,Q 0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR GH H[WLQFLyQIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH ([WLQFLyQ GH GHO GRPLQLRRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD 5HIRUPDV DO yGLJR GH OD ,QIDQFLD OD $GR GH VHJXULGDG OHVFHQFLD %RJRWi QRYLHPEUH GH HEHUHV SDUD DXWRULGDGHV RUJDQL]DFLRQHV +RQRUDEOH 6HQDGRU S~EOLFDV SULYDGDV (8$52 (15Ë48(= 0$$ 9LDELOLGDG RQVWLWXFLRQDO 3UHVLGHQWH 7LSR GH OH RPLVLyQ 3ULPHUD RQVWLWXFLRQDO 3HUPDQHQWH LVSRVLFLRQHV SHQDOHV 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD 1RUPDWLYLGDG UHODWLYD DO SURFHGLPLHQWR SHQDO LXGDG 0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR GH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR $VXQWR 3RQHQFLD SDUD SULPHU DO GHEDWH 3URHFWR GH OH Q~PHUR GH 6HQDGR 5HIRUPDV DO yGLJR GH OD ,QIDQFLD OD $GR OHVFHQFLD 3DODEUDV FODYH VHJXULGDG FLXGDGDQD SURFHGL HEHUHV SDUD DXWRULGDGHV RUJDQL]DFLRQHVPLHQWR SHQDO H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR S~EOLFDV SULYDGDV ,QVWLWXFLRQHV FODYH )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ $QiOLVLV GHO SURHFWR HQ HO PDUFR GH ODV SR3ROLFtD 1DFLRQDO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR OtWLFDV FULPLQDO GH VHJXULGDG FLXGDGDQD LQIDQFLD DUFHODULR ± ,13( DGROHVFHQFLD FRQYHQLHQFLD 1RUPDV FODYH yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO (O SUREOHPD GH SROtWLFD S~EOLFDyGLJR 3HQDO /H GH /H GH 3ROtWLFD GH VHJXULGDG FLXGDGDQD/H GH HFUHWR GH 3ROtWLFD FULPLQDO 5HVSHWDGR VHxRU 3UHVLGHQWH 3ROtWLFD GH ,QIDQFLD DGROHVFHQFLD H FRQIRUPLGDG FRQ OD GHVLJQDFLyQ TXH QRV KLFLH 9LDELOLGDG ¿VFDOUD OD 0HVD LUHFWLYD GH OD RPLVLyQ 3ULPHUD RQVWLWXFLRQDO 3HUPDQHQWH GHO 6HQDGR SUHVHQWDPRV OD 3R 3ROtWLFD GH RUGHQDPLHQWR MXUtGLFRQHQFLD SDUD SULPHU GHEDWH DO 3URHFWR GH OH Q~PHUR 3OLHJR GH PRGL¿FDFLRQHV GH SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO 7H[WR FRPSOHWR FRQ ODV PRGL¿FDFLRQHV SURyGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO SXHVWDVyGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH RQFHSWR([WLQFLyQ GH RPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV 3URSRVLFLyQHQ PDWHULD GH VHJXULGDG ,QWURGXFFLyQ /D SRQHQFLD VH HVWUXFWXUD GH OD VLJXLHQWH PDQHUD (O *RELHUQR 1DFLRQDO D WUDYpV GH ORV 0LQLVWURV ,QWURGXFFLyQ GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD GH HIHQVD 1DFLRQDO OD
  3. 3. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ SUHVHQWDURQ D FRQVLGH 1RUPDWLYLGDG UHODWLYD DO 3URFHGLPLHQWRUDFLyQ GHO RQJUHVR GH OD 5HS~EOLFD HO 3URHFWR GH 3HQDOOH Q~PHUR GH SRU PHGLR GH OD FXDO VH UH (Q HO VHJXQGR FDStWXOR FRPSXHVWR SRU DUIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQ WtFXORV VH UH¿HUH D ODV UHIRUPDV GH FDUiFWHU SURFHGLWR 3HQDO HO yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV PHQWDO SHQDO SUHYLVWDV HQ ODV /HHV yGLJR GHUHJODV VREUH ([WLQFLyQ GH RPLQLR VH GLFWDQ RWUDV 3URFHGLPLHQWR 3HQDO ± 33
  4. 4. SRU PHGLR GHGLVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH VHJXULGDG HQ DGHODQWH OD FXDO VH UHIRUPDQ SDUFLDOPHQWH ODV /HHV GHHO 3URHFWR GH GH VH DGRSWDQ PH /D H[SRVLFLyQ GH PRWLYRV TXH UHVSDOGD DO SURHF GLGDV SDUD OD SUHYHQFLyQ UHSUHVLyQ GH OD DFWLYLGDGWR WLHQH FRPR DUJXPHQWR FHQWUDO SDUD VX DSUREDFLyQ GHOLFWLYD GH HVSHFLDO LPSDFWR SDUD OD FRQYLYHQFLD OD QHFHVLGDG GH SUHYHQLU HQIUHQWDU HO WHUURULVPR VHJXULGDG FLXGDGDQD
  5. 5. OD FULPLQDOLGDG RUJDQL]DGD 3DUD HOOR HO (VWDGR VH KD H ODV GLVSRVLFLRQHV KD GRV DUWtFXORV QXHYRV (OSURSXHVWR DOFDQ]DU FXDWUR REMHWLYRV SUHYLVWRV HQ OD DUWtFXOR DGLFLRQD XQD GLVSRVLFLyQ DO 33 VREUH HO DQiSROtWLFD GH VHJXULGDG DGRSWDGD SRU HO *RELHUQR 1D OLVLV GH OD FRQIRUPDFLyQ R SHUWHQHQFLD D EDQGDV R UHGHVFLRQDO (OLPLQDU OD LPSXQLGDG /XFKDU FRQWUD FULPLQDOHV X RUJDQL]DFLRQHV GHOLQFXHQFLDOHV SRU VX SDUWH ORV DUWtFXORV HVWDEOHFHQ PHFDQLVPRV DGLFLRQDOHVOD FULPLQDOLGDG RUJDQL]DGD HO WHUURULVPR ,QFUH SDUD OD SURWHFFLyQ GH WHVWLJRV FRPR PDQWHQHU RFXOWR VXPHQWDU OD HIHFWLYLGDG GHO SURFHVR SHQDO OD H[WLQFLyQ GRPLFLOLR R OD SURKLELFLyQ GH VHU IRWRJUD¿DGRVGHO GRPLQLR OD UHVSRQVDELOLGDG MXYHQLO 9LQFXODU D OD FRPXQLGDG HQ OD SUHYHQFLyQ GHO GHOLWR HQ /RV DUWtFXORV PRGL¿FDQ OD /H (O DUFRQGLFLRQHV GH VHJXULGDG FRQ SOHQR UHVSHWR GH VXV WtFXOR HVWDEOHFH QXHYDV FLUFXQVWDQFLDV TXH GHEHUiQ YDORUDU ORV MXHFHV SDUD HIHFWRV GH GHWHUPLQDU VL ³OD OLEHUGHUHFKRV IXQGDPHQWDOHV WDG GHO LPSXWDGR UHVXOWD SHOLJURVD SDUD OD VHJXULGDG GH $ FRQWLQXDFLyQ VH SUHVHQWD HO HVWXGLR TXH VH KD OD FRPXQLGDG´ XVR GH DUPDV GH IXHJR DUPDV EODQFDVKHFKR GH HVWH SURHFWR GLYLGLGR HQ VHLV SDUWHV YHKtFXORV R SHUWHQHQFLD D RUJDQL]DFLRQHV FULPLQDOHV
  6. 6. HVFULSFLyQ GHO SURHFWR (VWXGLR GH YLDELOLGDG (Q HO DUWtFXOR VH DXWRUL]D OD GHWHQFLyQ GRPLFLOLDULDFRQVWLWXFLRQDO $QiOLVLV GHO SURHFWR GHVGH ODV SR GH TXLpQHV KDDQ FRPHWLGR GHOLWRV GH ³)DEULFDFLyQ WUiOtWLFDV FULPLQDO GH VHJXULGDG FLXGDGDQD $QiOLVLV ¿FR SRUWH GH DUPDV GH IXHJR R PXQLFLRQHV GH XVRGH ORV DUJXPHQWRV GH OD H[SRVLFLyQ GH PRWLYRV SHUVRQDO FXDQGR FRQFXUUD FRQ HO GHOLWR GH FRQFLHUWR(YDOXDFLyQ GH YLDELOLGDG ¿VFDO RKHUHQFLD GHO SDUD GHOLQTXLU« R ORV LPSXWDGRV UHJLVWUHQ VHQWHQFLDVSURHFWR FRQ OD SROtWLFD GH RUGHQDPLHQWR MXUtGLFR FRQGHQDWRULDV YLJHQWHV SRU ORV PLVPRV GHOLWRV )DEUL)LQDOPHQWH VH HPLWH FRQFHSWR VH KDFH OD SURSRVL FDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV PXQLFLRQHV GH XVRFLyQ FRUUHVSRQGLHQWH SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV´ HVFULSFLyQ GHO 3URHFWR GH OH Q~PHUR 6HLV DUWtFXORV H[WLHQGHQ SOD]RV SDUD OD UHDOLGH 6HQDGR ]DFLyQ GH DOJXQRV SURFHGLPLHQWRV R YLJHQFLD GH DOJXQDV DFWXDFLRQHV FRPR ODV yUGHQHV GH FDSWX (O SURHFWR REMHWR GH DQiOLVLV VH SXHGH GLYLGLU UD DUWtFXORV
  7. 7. 2FKR WLHQGHQ DHQ ORV FLQFR FDStWXORV TXH OR FRPSRQHQ LVSR IDFLOLWDU OD LQYHVWLJDFLyQ HO UHFDXGR GH HOHPHQVLFLRQHV SHQDOHV 1RUPDWLYLGDG UHODWLYD DO 3URFH WRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD ItVLFD DPGLPLHQWR 3HQDO 0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR SOLDQGR ODV FDXVDOHV SDUD VX HPSOHR HOLPLQDQGRGH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR 5HIRUPDV DO yGLJR GH UHVWULFFLRQHV GH RUGHQ IRUPDO DUWtFXORV OD ,QIDQFLD OD $GROHVFHQFLD HEHUHV SDUD DX
  8. 8. GRV DUWtFXORV DGLFLRQDQWRULGDGHV RUJDQL]DFLRQHV S~EOLFDV SULYDGDV 6H QXHYDV PRGDOLGDGHV GH ÀDJUDQFLD PRGL¿FDQ ORVDQH[D D OD SUHVHQWH SRQHQFLD HO FXDGUR FRPSDUDWLYR EHQH¿FLRV SRU DFHSWDFLyQ GH FDUJR HQ HVWD FLUFXQVHQWUH OD QRUPDWLYLGDG YLJHQWH HO SURHFWR WDQFLD DUWtFXORV
  9. 9. LVSRVLFLRQHV SHQDOHV /RV DUWtFXORV VH UH¿HUHQ D DO (Q HO SULPHU FDStWXOR GHO SURHFWR VH UH¿HUH D JXQDV JDUDQWtDV SURFHVDOHV FUHDFLyQ GH MXHFHV GHUHIRUPDV HQ PDWHULD SHQDO H ORV DUWtFXORV TXH JDUDQWtD DPEXODQWHV FRQWURO SRVWHULRU D OD H[FHSFLyQOR FRPSRQHQ VRQ GLVSRVLFLRQHV QXHYDV H HOODV GH FRQWDU FRQ XQD RUGHQ HVFULWD SDUD SURFHGHU DO UHGRV VRQ QXHYRV WLSRV SHQDOHV WUi¿FR GH PHQRUHV GH JLVWUR DOODQDPLHQWR DXWRUL]DFLyQ MXGLFLDO SDUD GLHGDG DUWtFXOR ƒ FRQIRUPDFLyQ FRODERUDFLyQ FRQ IXQGLU SRU ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ OD RUGHQ GH FDSWXUD UHVSRQVDELOLGDG SRU OD GHPRUD HQ OD GH¿QLRUJDQL]DFLRQHV FULPLQDOHV DUWtFXOR
  10. 10. GRV VH UHOD FLyQ GH OD OLEHUWDG FXDQGR FHVH OD RUGHQ GH UHFOXVLyQFLRQDQ FRQ VLVWHPDV GH LQIRUPDFLyQ FRRUGLQDFLyQ R SDUD GHFLGLU OD OLEHUWDG SURYLVLRQDO
  11. 11. GRV VH UH¿HUHQLQWHULQVWLWXFLRQDO DUWtFXORV ƒ ƒ
  12. 12. (Q HO DUWtFXOR D OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD D OD REOLJDFLyQ GH FXVWR VH GHURJD HO DUWtFXOR % GHO yGLJR 3HQDO TXH GLD DO SURFHGLPLHQWR GH UHFOXVLyQ DUWtFXORV FRQVDJUD XQD DJUDYDFLyQ SXQLWLYD DO GHOLWR GH ³8VR
  13. 13. ORV DUWtFXORV PRGL¿FDQ FRPSHWHQFLDVFRQVWUXFFLyQ FRPHUFLDOL]DFLyQ R WHQHQFLD GH VH HQ HO FRQRFLPLHQWR GH DOJXQRV GHOLWRV HQ HO HMHUFLPLVXPHUJLEOHV R VXPHUJLEOHV´ FLR GHO FRQWURO GH JDUDQWtDV ORV DUWtFXORV /RV RWURV DUWtFXORV LQWURGXFHQ PRGL¿FDFLRQHV KDFHQ FDPELRV WHQGLHQWHV D DUPRQL]DU ODV GLIHUHQWHVHQWUH HOODV QXHYDV FDXVDOHV GH DJUDYDFLyQ SXQLWL QRUPDV )LQDOPHQWH HO DUWtFXOR UHFRQRFH H[SUHYD HQ GLIHUHQWHV GHOLWRV DUWtFXORV ƒ ƒ
  14. 14. VDPHQWH HO GHUHFKR GH OD YtFWLPD R VX DSRGHUDGR GHDXPHQWRV GH SHQD R FDPELR GH OD PLVPD GH PXOWD D VROLFLWDU OD PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWRSULVLyQ DUWtFXORV ƒ
  15. 15. FHUFD GH 0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR GH H[WLQFDPELRV HQ OD GHVFULSFLyQ WtSLFD GH DOJXQDV FRQGXF FLyQ GHO GRPLQLRWDV DUWtFXORV ƒ
  16. 16. DUWtFXORV FRQIRUPDQ HO DStWXOR (Q HVWD VHFDUWtFXORV UHODFLRQDGRV FRQ VLVWHPDV GH LQIRUPDFLyQ FLyQ VH KDFHQ PRGL¿FDFLRQHV VLJQL¿FDWLYDV DO SURFRRSHUDFLyQ DUWtFXORV ƒ ƒ ƒ
  17. 17. FHVR GH OD DFFLyQ GH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR /H
  18. 18. *$(7$ (/ 21*5(62 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH 3iJLQD ³SRU OD FXDO VH GHURJD OD /H GH VH HVWD 3RU VX SDUWH OD 6XSHULQWHQGHQFLD GH 9LJLODQFLD EOHFHQ ODV UHJODV TXH JRELHUQDQ OD H[WLQFLyQ GH GR 6HJXULGDG 3ULYDGD SRGUi VDQFLRQDU D OD HPSUHVD TXHPLQLR´
  19. 19. SDUWLFXODUPHQWH HQ ORV VLJXLHQWHV DUWtFXORV QR UHSRUWH OD SUHVHQFLD GH YHKtFXORV DEDQGRQDGRV VXSULPH XQD FDXVDO GH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR
  20. 20. DUWtFXOR
  21. 21. FDPELD HO SURFHVR GH QRWL¿FDFLyQ GH DIHFWDGRV 6H H[LJH D ORV LQWHUYHQWRUHV GH FRQWUDWRV HVWDWDOHVSRU OD DFFLyQ
  22. 22. UDGLFD HO FRQRFLPLHQWR GH OD DF D ODV FRPSDxtDV GH WHOHFRPXQLFDFLRQHV DGRSWDU PHFLyQ HQ ORV MXHFHV SHQDOHV GHO FLUFXLWR OD VHJXQGD GLGDV SDUD HYLWDU TXH ORV UHFXUVRV GHO FRQWUDWR R ORVLQVWDQFLD HQ ORV WULEXQDOHV
  23. 23. UHHVWUXFWXUD OD IDVH HTXLSRV VXPLQLVWUDGRV VHDQ HPSOHDGRV SDUD DFWLYLGDLQLFLDO UHJXOD ODV PHGLGDV FDXWHODUHV
  24. 24. VH UHV GHV GHOLFWLYDV DUWtFXORV
  25. 25. WULQJHQ ORV WLHPSRV GH QRWL¿FDFLyQ HO SURFHGLPLHQ /RV HVWDEOHFLPLHQWRV GH FRPHUFLR ORV HVWDEOHFLWR D GRV DXGLHQFLDV
  26. 26. VROR VH SHUPLWH HO WUiPLWH GHLQFLGHQWHV SDUD OD RSRVLFLyQ GH WHUFHURV GH EXHQD IH
  27. 27. PLHQWRV HGXFDWLYRV GHEHUiQ YHODU SRU TXH QR VH XVHQ RUGHQD HO GHVDUUROOR GH XQ SURWRFROR SDUD HVWH FDSXFKDV X RWURV REMHWRV TXH LPSLGDQ YHU HO URVWURWLSR GH LQYHVWLJDFLRQHV
  28. 28. SUHYp OD DVLJQDFLyQ GH FRQ ODV H[FHSFLRQHV OHJDOHV FRQVWLWXFLRQDOHV SUHXQ Q~PHUR GH UDGLFDFLyQ
  29. 29. YLVWDV HQ OD QRUPD DUWtFXORV
  30. 30. (Q FXDQWR D OD HIHFWLYLGDG GH OD DFFLyQ HVWDEOH )LQDOPHQWH ORV HVWDEOHFLPLHQWRV GH FRPHUFLR GHFH TXH HO SDUWLFXODU GH EXHQD IH GHEHUi SUREDU OD OH EHUiQ DGRSWDU SODQHV GH FRQWLQJHQFLD IUHQWH D HYHQJLWLPLGDG GH VX RSRVLFLyQ OD OLFLWXG GHO ELHQ DVt WRV GH WHUURULVPR DUWtFXOR
  31. 31. HO VLVWHPD ¿QDQFLHPLVPR HOLPLQD HO OLVWDGR GH GHOLWRV TXH SHUPLWHQ VX UR GHEHUi JDUDQWL]DU HO UHJLVWUR GH ODV SHUVRQDV TXHHMHUFLFLR DUWtFXOR
  32. 32. SHUPLWH OD SUXHED WUDVODGDGD DFFHGDQ D VXV LQVWDODFLRQHV SDUD SUHYHQLU HO ÀHWHRDUWtFXOR
  33. 33. FRQYLHUWH HQ IDOWD GLVFLSOLQDULD OD RPL DUWtFXOR
  34. 34. VLyQ GH LQIRUPDU OD H[LVWHQFLD GH ELHQHV DUWtFXOR
  35. 35. 9LDELOLGDG RQVWLWXFLRQDO KDFH REOLJDWRULR HO VXPLQLVWUR GH LQIRUPDFLyQ D OD $ FRQWLQXDFLyQ VH KDUi XQ EUHYH DQiOLVLV GH OD)LVFDOtD SRU SDUWH GH ODV HQWLGDGHV GH FDWDVWUR OD FRQVWLWXFLRQDOLGDG GHO SURHFWR GHO UHVSDOGR GH8,$) DUWtFXOR
  36. 36. OD MXULVSUXGHQFLD FRQVWLWXFLRQDO D DOJXQRV GH ORV )LQDOPHQWH VH DGRSWDQ PHGLGDV VREUH OD DGMXGLFD DUWtFXORVFLyQ GH ELHQHV EDOGtRV TXH KDDQ VLGR XWLOL]DGRV SDUD 7LSR GH OHDFWLYLGDGHV LOtFLWDV ODV FDXVDOHV GH UHYRFDFLyQ GH ODPLVPD DUWtFXORV
  37. 37. /RV DUWtFXORV (QWHQGHPRV TXH HO SURHFWR WDQWR SRU VX FRQWHQL DUPRQL]DQ ODV GLVSRVLFLRQHV FRQ HO 33 HVWDEOH GR WLHQH HO FDUiFWHU GH OH RUGLQDULDFHQ HO UpJLPHQ GH WUDQVLFLyQ LVSRVLFLRQHV SHQDOHV 5HIRUPDV DO yGLJR GH OD ,QIDQFLD OD HEHUHV GH OD 3ROLFtD 1DFLRQDO$GROHVFHQFLD /DV QRUPDV TXH DWULEXHQ D OD 3ROLFtD 1DFLRQDO (O yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD HV PRGL¿ GHEHUHV HVSHFLDOHV HQ UHODFLyQ FRQ OD YLJLODQFLD GHFDGR SRU ORV DUWtFXORV GH HVWH FDStWXOR (Q ORV DU SHUVRQDV TXH VH HQFXHQWUDQ HQ GHWHQFLyQ GRPLFLOLDWtFXORV GD FRPSHWHQFLD D OD 3ROLFtD 1D ULD R EDMR YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD DTXHOODV TXH FUHDQFLRQDO SDUD RUGHQDU HO FLHUUH GH HVWDEOHFLPLHQWRV SRU UHJLVWURV QDFLRQDOHV HQ PDWHULD GH yUGHQHV GH FDSWXLQIULQJLU QRUPDV UHODFLRQDGDV FRQ PHQRUHV KDFHU HO UD VDOYRFRQGXFWRV WLHQHQ VX IXQGDPHQWR FRQVWLWXFRQWURO H[WHUQR H LQWHUQR GH ORV FHQWURV GH GHWHQFLyQ FLRQDO HQ HO DUWtFXOR GH OD RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFDGH PHQRUHV DGROHVFHQWHV VDQFLRQDU ODV FRQWUD TXH H[SUHVDPHQWH VHxDOD TXH D GLFKD LQVWLWXFLyQ OHYHQFLRQHV GH SROLFtD FRPHWLGDV SRU DGROHVFHQWHV FRUUHVSRQGH ³HO PDQWHQLPLHQWR GH ODV FRQGLFLRQHV (Q HO DUWtFXOR VH H[LJH TXH ORV FHQWURV GH GH QHFHVDULDV SDUD HO HMHUFLFLR GH ORV GHUHFKRV OLEHUWHQFLyQ WHQJDQ DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD TXH DGRSWHQ WDGHV S~EOLFDV SDUD DVHJXUDU TXH ORV KDELWDQWHVPHGLGDV SDUD SUHYHQLU OD IXJD GH ORV MyYHQHV PHQR GH RORPELD FRQYLYDQ HQ SD]´UHV /RV DUWtFXORV D PRGL¿FDQ HO SURFHGLPLHQWR UHDFLyQ GH QXHYRV WLSRV SHQDOHVIXVLRQDQGR OD VDQFLyQ GH DPRQHVWDFLyQ FRQ OD GH LPSRVLFLyQ GH UHJODV HOLPLQDQGR OD REOLJDFLyQ GH YHUL /RV WLSRV SHQDOHV TXH VH FUHDQ HQ HO SURHFWR HQ¿FDU OD YLQFXODFLyQ GHO PHQRU DO VLVWHPD HGXFDWLYR FXHQWUDQ VXVWHQWR HQ HO DUWtFXOR FRQVWLWXFLRQDO TXHSHUPLWLHQGR TXH XQ SURIHVLRQDO FRQ HVSHFLDOL]DFLyQ HVWDEOHFH ORV GHUHFKRV IXQGDPHQWDOHV GH ORV QLxRVHQ SVLFRORJtD LQIDQWLO SUDFWLTXH HO WHVWLPRQLR GH PH HQ HO FDVR GHO GHOLWR GH WUi¿FR GH PHQRUHV GH HGDGQRUHV HOLPLQDQGR HO OtPLWH GH DxRV SDUD GDU SRU 3RU VX SDUWH HO WUi¿FR GH PHGLFDPHQWRV HV XQ GHFXPSOLGD OD VDQFLyQ GH GHWHQFLyQ TXH OH KDD VLGR VDUUROOR GHO DUWtFXOR GH OD RQVWLWXFLyQ VHJ~Q HOLPSXHVWD D XQ PHQRU GH HGDG FXDO ³QR VH SRGUiQ GHVWLQDU QL XWLOL]DU ORV UHFXUVRV $Vt PLVPR VH UHGXFH D DxRV OD HGDG SDUD OD GH ODV LQVWLWXFLRQHV GH OD 6HJXULGDG 6RFLDO SDUD ¿QHVSULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSH GLIHUHQWHV D HOOD´FLDOL]DGD DUWtFXOR
  38. 38. /D FRQVDJUDFLyQ GHO GHOLWR GH SHUWHQHQFLD D EDQGD HEHUHV SDUD DXWRULGDGHV RUJDQL]DFLRQHV DUPDGD VH IXQGD HQWUH RWUDV QRUPDV HQ HO FXPSOLS~EOLFDV SULYDGDV PLHQWR GH ORV ¿QHV GHO (VWDGR HQWUH ORV TXH VH GHVWD 6H IDFXOWD D OD 6XSHULQWHQGHQFLD GH 6RFLHGDGHV FD HO ³DVHJXUDU OD FRQYLYHQFLD SDFt¿FD OD YLJHQFLDSDUD LPSRQHU VDQFLRQHV D ODV SHUVRQDV MXUtGLFDV GH XQ RUGHQ MXVWR´ $Vt PLVPR HQ HO PLVPR DUWtFXORFXDQGR HVWD GLUHFWDPHQWH R FRQ FRQVHQWLPLHQWR GH ƒ VH GHFODUD TXH ³O@DV DXWRULGDGHV GH OD 5HS~EOLFDORV DGPLQLVWUDGRUHV SHUPLWD OD DSRORJtD GHO WHUURULV HVWiQ LQVWLWXLGDV SDUD SURWHJHU D WRGDV ODV SHUVRQDVPR FRODERUH FRQ RUJDQL]DFLRQHV FULPLQDOHV HVFRQ UHVLGHQWHV HQ RORPELD HQ VX YLGD KRQUD ELHQHVGD ELHQHV GHULYDGRV GH RULJHQ LOtFLWRV R VHD XWLOL]DGD FUHHQFLDV GHPiV GHUHFKRV OLEHUWDGHV´SDUD OD FRPLVLyQ GH DOJXQRV GHOLWRV FRPR H[WRUVLyQ (O WLSR SHQDO SURSXHVWR VLJXH OD WHQGHQFLD LQWHUDUWtFXOR
  39. 39. QDFLRQDO HVSHFLDOPHQWH GH SDtVHV UHFRQRFLGRV SRU VX
  40. 40. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 SURIXQGD WUDGLFLyQ FRQVWLWXFLRQDO GH SURWHFFLyQ GH /DV GHPiV QRUPDV GH FDUiFWHU SHQDO EXVFDQ PHORV GHUHFKRV IXQGDPHQWDOHV FRPR $OHPDQLD )UDQ MRUDU OD WpFQLFD OHJLVODWLYD OOHQDU YDFtRV GH SXQL ELOLGDG (VWDV VRQ FRQVHFXHQFLD GH OD SRWHVWDG GHOFLD ,WDOLD (VSDxD OHJLVODGRU HQ PDWHULD SXQLWLYD UHFRQRFLGD SRU OD $UWtFXOR GHO 3Q GH $OHPDQLD RQIRUPDFLyQ GH DVR RUWH RQVWLWXFLRQDO VHxDODGD HQ GLYHUVDV 6HQWHQ FLDFLRQHV WHUURULVWDV
  41. 41. 4XLHQ IXQGH XQD DVRFLDFLyQ FXRV FLDV FRPR OD GH REMHWLYRV R DFWLYLGDGHV HVWpQ RULHQWDGRV D FRPHWHU 1RUPDWLYLGDG UHODWLYD DO 3URFHGLPLHQWR $VHVLQDWR KRPLFLGLR R JHQRFLGLR †† R D
  42. 42. 3HQDO +HFKRV SXQLEOHV FRQWUD OD OLEHUWDG SHUVRQDO HQ ORV FD 6HJ~Q LQIRUPDFLyQ VXPLQLVWUDGD SRU HO *RELHUQR VRV GHO † D R GHO † E R +HFKRV SXQLEOHV VHJ~Q HO † D R KHFKRV SXQLEOHV TXH 1DFLRQDO ORV VLJXLHQWHV WHPDV IXHURQ YDOLGDGRV IUHQWH D FRQVWLWXHQ XQ SHOLJUR S~EOLFR HQ ORV FDVRV GH ORV †† D GLIHUHQWHV SURQXQFLDPLHQWRV GH OD RUWH RQVWLWXFLRQDO F R LQFLVR ƒ D ƒ GHO † LQFLVR ƒ D ƒ GHO † TXH JDUDQWL]DQ VX DGHFXDFLyQ DO WH[WR FRQVWLWXFLRQDO LQFLVR ƒ D ƒ GH ORV †† R LQFLVR ƒ ƒ R ƒ 3ULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG GHO † E LQFLVR ƒ R ƒ R GHO † F LQFLVR ƒ D ƒ R TXLHQ (Q UHODFLyQ FRQ OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG VH WXYR SDUWLFLSH HQ WDO DVRFLDFLyQ FRPR PLHPEUR VHUi FDVWLJDGR FRQ SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GH XQR KDVWD GLH] DxRV HQ FXHQWD OD 6HQWHQFLD GH SDUD FRQVHUYDU
  43. 43. 6L HO DXWRU SHUWHQHFH D ORV FDEHFLOODV R DXWRUHV PHGLD HQ FDEH]D GHO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV OD GHFL WRV HQWRQFHV VH UHFRQRFHUi SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG VLyQ VREUH OD UHVWULFFLyQ GH OD OLEHUWDG GHO LPSXWDGR QR LQIHULRU D WUHV DxRV RPSHWHQFLD GH ORV MXHFHV GH JDUDQWtDV
  44. 44. 4XLHQ DSRH D XQD DVRFLDFLyQ GH ODV GHVFULWDV HQ HO LQFL VR ƒ R KDJD SURSDJDQGD D IDYRU GH HOOD VHUi FDVWLJDGR FRQ (Q UHODFLyQ FRQ OD FRPSHWHQFLD QDFLRQDO GH ORV SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GH VHLV PHVHV KDVWD FLQFR DxRV -XHFHV GH RQWURO GH *DUDQWtDV VH WXYLHURQ HQ FXHQWD
  45. 45. (O WULEXQDO SXHGH GLVPLQXLU OD SHQD VHJ~Q VX FULWHULR ODV 6HQWHQFLDV GH GH TXH QR † LQFLVR ƒ
  46. 46. SDUD ORV SDUWtFLSHV FXD FXOSD VHD PHQRU HVWDEOHFHQ UHVWULFFLRQHV HQ OD PDWHULD VLPSOHPHQWH FXD FRODERUDFLyQ VHD GH LPSRUWDQFLD LQIHULRU HQ ORV HQIDWL]DQ OD QHFHVLGDG HQ OD LQWHUYHQFLyQ GHO PLVPR FDVRV GH ORV LQFLVRV ƒ ƒ /tPLWHV GHO DOODQDPLHQWR GHO UHJLVWUR
  47. 47. (O † LQFLVR ƒ ULJH HQ OR SHUWLQHQWH
  48. 48. $GLFLRQDOPHQWH D OD SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GH SRU 5HVSHFWR D ORV OtPLWHV GHO UHJLVWUR VH WXYR HQ OR PHQRV VHLV PHVHV HO 7ULEXQDO SXHGH GHQHJDU OD FDSDFL FXHQWD OR VHxDODGR HQ OD 6HQWHQFLD GH GDG GH RFXSDU FDUJRV S~EOLFRV OD FDSDFLGDG GH REWHQHU HUHFKRV GH ODV YtFWLPDV GHUHFKRV HPDQDGRV GH HOHFFLRQHV S~EOLFDV † LQFLVR ƒ
  49. 49. 6H KDFH HO UHFRQRFLPLHQWR GH ORV GHUHFKRV GH ODV YtF
  50. 50. (Q ORV FDVRV GH ORV LQFLVRV ƒ ƒ HO 7ULEXQDO SXHGH RU GHQDU VXMHFLyQ D YLJLODQFLD GH OD DXWRULGDG † LQFLVR Oƒ
  51. 51. WLPDV GH FRQIRUPLGDG FRQ OD 6HQWHQFLD GH $UWtFXOR GHO 3Q IUDQFpV RQVWLWXH LJXDOPHQWH XQ $PSOLDFLyQ GH ORV WpUPLQRV GH OD RUGHQ GH DFWR GH WHUURULVPR HO KHFKR GH SDUWLFLSDU HQ XQ JUXSR IRUPD FDSWXUD DOODQDPLHQWRV UHJLVWURV H LQWHUFHSWDFLRQHV GR R HQ XQ DFXHUGR HVWDEOHFLGR SDUD OD SUHSDUDFLyQ FDUDFWH (Q FXDQWR D OD DPSOLDFLyQ GH ORV WpUPLQRV GH OD UL]DGD SRU XQR R YDULRV KHFKRV PDWHULDOHV GH DOJXQR GH ORV RUGHQ GH FDSWXUD ORV DOODQDPLHQWRV UHJLVWURV ODV DFWRV WHUURULVWDV PHQFLRQDGRV HQ ORV DUWtFXORV DQWHULRUHV LQWHUFHSWDFLRQHV OD RUWH RQVWLWXFLRQDO QR VH KD SUR $UWtFXOR ELV GHO 3Q LWDOLDQR $VVRFLD]LRQL FRQ ¿QDOLWD¶ GL WHUURULVPR H GL HYHUVLRQH GHOO¶RUGLQH GHPRFUDWLFR KLXQ QXQFLDGR VREUH HO WHPD VLQR VRODPHQWH GH OD QHFHVL TXH SURPXRYH FRVWLWXLVFH RUJDQL]]D R GLULJH DVVRFLD]LRQL GDG GH LQWHUYHQFLyQ GHO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV FKH VL SURSRQJRQR LO FRPSLWR GL DWWL GL YLROHQ]D FRQ ¿QL GL 6LQ HPEDUJR VH WXYR HQ FXHQWD HO HVWDEOHFLPLHQWR HYHUVLRQH GHOO¶RUGLQH GHPRFUDWLFR H¶SXQLWR FRQ OD UHFOXVLRQH GH WpUPLQRV SDUD QR GHMDU HQ XQD VLWXDFLyQ GH LQ GD VHWWH D TXLQGLFL DQQL KLXQTXH SDUWHFLSD D WDOL DVVRFLD VHJXULGDG MXUtGLFD D OD SHUVRQD IUHQWH D OD FXDO VH OH ]LRQL H¶SXQLWR FRQ OD UHFOXVLRQH GD TXDWWUR D RWWR DQQL $VR DSOLFDQ GLFKDV PHGLGDV FLDFLRQHV FRQ ¿QDOLGDG GH WHUURULVPR DIHFWDFLyQ GHO RUGHQ GHPRFUiWLFR XDOTXLHU SHUVRQD TXH SURPXHYH FRQVWLWXH 0RGL¿FDFLRQHV DO SURFHGLPLHQWR GH H[WLQ RUJDQL]D R GLULJH ODV DVRFLDFLRQHV TXH SURPXHYHQ OD UHDOL]D FLyQ GHO GRPLQLR FLyQ GH DFFLRQHV FRQ HO ¿Q GH DIHFWDU HO RUGHQ GHPRFUiWLFR 6REUH HO SDUWLFXODU HO *RELHUQR 1DFLRQDO LQIRUPy VHUi VDQFLRQDGR FRQ SULVLyQ GH VLHWH D TXLQFH DxRV ¿QDV GH TXH ORV FDPELRV HQ OD H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR WXYLHURQ OD YLROHQFLD FRQ GHO HYHUVLRQH GHO H GHPRFUiWLFR FDVWLJDGR SRU REMHWR IDFLOLWDU HO SURFHGLPLHQWR SHUR VLHPSUH VH RUGHQ FRQ HO FRQ¿QDPLHQWR D SDUWLU GHO VLHWH D TXLQFH DxRV XDOTXLHU SHUVRQD SDUWLFLSD HQ WDOHV DVRFLDFLRQHV VHUi FDVWL WXYLHURQ HQ FXHQWD ODV SDXWDV FRQVWLWXFLRQDOHV VREUH JDGR FRQ SULVLyQ HQWUH FXDWUR RFKR DxRV 7UDGXFFLyQ OLEUH@ HVWD DFFLyQ WDOHV FRPR HO UHVSHWR DO GHELGR SURFHVR $UWtFXOR $FWRV GH FRODERUDFLyQ@ GHO GHUHFKR GH GHIHQVD VHJ~Q OD 6HQWHQFLD 7 GH 6HUi FDVWLJDGR FRQ ODV SHQDV GH SULVLyQ GH FLQFR D GLH] HO UHVSHWR GHO GHUHFKR D OD SURSLHGDG GH DFXHU DxRV PXOWD GH GLHFLRFKR D YHLQWLFXDWUR PHVHV HO TXH GR D OD 6HQWHQFLD GH OD QHFHVLGDG GH GH OOHYH D FDER UHFDEH R IDFLOLWH FXDOTXLHU DFWR GH FRODER FUHWDU OD H[WLQFLyQ ~QLFDPHQWH FXDQGR H[LVWD SUXHED UDFLyQ FRQ ODV DFWLYLGDGHV R ODV ¿QDOLGDGHV GH XQD EDQGD HQ YLUWXG GH OD 6HQWHQFLD 7 GH ,JXDOPHQWH DUPDGD RUJDQL]DFLyQ R JUXSR WHUURULVWD 6RQ DFWRV GH FRODERUDFLyQ OD LQIRUPDFLyQ R YLJLODQ VH WXYR HQ FXHQWD HO FDUiFWHU DXWyQRPR GH OD DFFLyQ FLD GH SHUVRQDV ELHQHV R LQVWDODFLRQHV OD FRQVWUXFFLyQ GH H[WLQFLyQ GHO GRPLQLR HO DFRQGLFLRQDPLHQWR OD FHVLyQ R OD XWLOL]DFLyQ GH DORMD 5HIRUPDV DO yGLJR GH OD ,QIDQFLD OD PLHQWRV R GHSyVLWRV OD RFXOWDFLyQ R WUDVODGR GH SHUVRQDV $GROHVFHQFLD YLQFXODGDV D ODV EDQGDV DUPDGDV RUJDQL]DFLRQHV R JUXSRV (O *RELHUQR 1DFLRQDO DVHJXUD TXH HO VLVWHPD HV WHUURULVWDV OD RUJDQL]DFLyQ GH SUiFWLFDV GH HQWUHQDPLHQWR R OD DVLVWHQFLD D HOODV HQ JHQHUDO FXDOTXLHU RWUD IRUPD FRPSOHWDPHQWH UHVSHWXRVR GHO PDUFR FRQVWLWXFLRQDO GH HTXLYDOHQWH GH FRRSHUDFLyQ DXGD R PHGLDFLyQ HFRQy ORV GHUHFKRV GH ORV QLxRV (O REMHWR LQLFLDO GH OD UHIRUPD PLFD R GH RWUR JpQHUR FRQ ODV DFWLYLGDGHV GH ODV FLWDGDV QR HV DXPHQWDU ODV VDQFLRQHV D ORV PHQRUHV VLQR FR EDQGDV DUPDGDV RUJDQL]DFLRQHV R JUXSRV WHUURULVWDV UUHJLU ORV P~OWLSOHV SUREOHPDV GHO VLVWHPD TXH UHVXOWD XDQGR OD LQIRUPDFLyQ R YLJLODQFLD GH SHUVRQDV PHQFLRQDGD DEVROXWDPHQWH GHVLJXDO GHVSURSRUFLRQDGR HQWUH HOORV HQ HO SiUUDIR DQWHULRU SRQJD HQ SHOLJUR OD YLGD OD LQWHJULGDG ItVLFD OD OLEHUWDG R HO SDWULPRQLR GH ODV PLVPDV VH LPSRQGUi 3DUD HO GLVHxR GH ODV QRUPDV VH WXYLHURQ HQ FXHQWD OD SHQD SUHYLVWD HQ HO DSDUWDGR HQ VX PLWDG VXSHULRU 6L ODV 5HJODV 0tQLPDV GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV SDUD OD OOHJDUD D HMHFXWDUVH HO ULHVJR SUHYHQLGR VH FDVWLJDUi HO KHFKR $GPLQLVWUDFLyQ GH OD -XVWLFLD GH 0HQRUHV R 5HJODV FRPR FRDXWRUtD R FRPSOLFLGDG VHJ~Q ORV FDVRV GH %HLMLQJ
  52. 52. *$(7$ (/ 21*5(62 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH 3iJLQD HEHUHV SDUD DXWRULGDGHV RUJDQL]DFLRQHV WHV TXH SHVH D VX VXSHULRULGDG QXPpULFD HQ FXDQWR DS~EOLFDV SULYDGDV QRWLFLDV FULPLQDOHV VROR SURGXFHQ HO WDQWR GH )LQDOPHQWH HO *RELHUQR 1DFLRQDO FRQVLGHUD TXH LPSXWDFLRQHV FRPR GH VHQWHQFLDV´ORV GHEHUHV SDUD RWUDV DXWRULGDGHV SDUD RUJDQL]D (O PLVPR HVWXGLR VHxDOD FRPR XQD GH ODV FDXVDVFLRQHV S~EOLFDV SULYDGDV WLHQHQ SRU REMHWR GHWHU GH OD LPSXQLGDG OD LQFRKHUHQFLD OHJLVODWLYD GHO VLVWHPLQDU DFFLRQHV FRQFUHWDV GH FRODERUDFLyQ GH OD FLX PD SHQDO FRORPELDQR OD FRQWUDGLFFLyQ HQ ODV QRUPDVGDGDQtD HQ OD OXFKD FRQWUD HO WHUURULVPR OD FULPLQD ORV YDFtRV SXQLEOHVOLGDG RUJDQL]DGD 3ROtWLFD GH VHJXULGDG FLXGDGDQD (O IXQGDPHQWR FRQVWLWXFLRQDO GH HVWDV PHGLGDV (O *RELHUQR 1DFLRQDO DQXQFLy HQ GtDV SDVDGRV ORVHVWi HQ GLYHUVRV QXPHUDOHV GHO DUWtFXOR GH OD OLQHDPLHQWRV GH OD SROtWLFD GH 6HJXULGDG LXGDGDQDRQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD VHJ~Q HO FXDO VRQ GHEHUHV GH LFKD SROtWLFD VH IXQGDPHQWD HQ VLHWH SLODUHV OD SULROD SHUVRQD GHO FLXGDGDQR HQWUH RWURV ³ 2EUDU ULGDG GHO FLXGDGDQR FRPR VXMHWR GH GHUHFKR OD LPSRUFRQIRUPH DO SULQFLSLR GH VROLGDULGDG VRFLDO UHVSRQ WDQFLD GH HVWUDWHJLDV HIHFWLYDV GH SUHYHQFLyQ GHO GHOLWRGLHQGR FRQ DFFLRQHV KXPDQLWDULDV DQWH VLWXDFLRQHV GH OD YLROHQFLD HQ JHQHUDO OD FRRSHUDFLyQ HQWUH WRTXH SRQJDQ HQ SHOLJUR OD YLGD R OD VDOXG GH ODV SHUVR GRV ORV DJHQWHV HVWDWDOHV OD HMHFXFLyQ SURJUHVLYD TXHQDV« 3URSHQGHU DO ORJUR PDQWHQLPLHQWR GH OD SHUPLWD ¿MDU PHWDV D FRUWR PHGLR ODUJR SOD]R TXHSD] RODERUDU SDUD HO EXHQ IXQFLRQDPLHQWR GH OD IDFLOLWDQ OD HYDOXDFLyQ GH OD SROtWLFD OD YHHGXUtD GH ORVDGPLQLVWUDFLyQ GH OD MXVWLFLD´ FLXGDGDQRV HO VHJXLPLHQWR DSURSLDGR D OD SROtWLFD OD $QiOLVLV GHO SURHFWR HQ HO PDUFR GH ODV SROt FRRUGLQDFLyQ HQWUH HO *RELHUQR 1DFLRQDO ORV HQWHVWLFDV FULPLQDO GH VHJXULGDG FLXGDGDQD LQIDQFLD WHUULWRULDOHV OR TXH SHUPLWLUi XQD HMHFXFLyQ DGHFXDGDDGROHVFHQFLD FRQYHQLHQFLD GH OD SROtWLFD HQ WRGRV ORV iPELWRV GHO SDtV (O SUREOHPD GH SROtWLFD S~EOLFD /R DQWHULRU VH HQPDUFD HQ FLQFR HMHV HVWUDWpJL $ FRQWLQXDFLyQ VH SUHVHQWDQ DOJXQDV FLIUDV GH FRV SUHYHQFLyQ FRQWURO SROLFLDO MXVWLFLD HIHFWLYDGHOLWRV GH LPSDFWR HQ ODV SULQFLSDOHV FLXGDGHV GH DVLVWHQFLD D YtFWLPDV FRQYLYHQFLD FLXGDGDQD (VRORPELD TXH GHPXHVWUDQ TXH HO FULPHQ OD GH WRV FLQFR HMHV HVWiQ DWUDYHVDGRV SRU OD FXOWXUD FLXOLQFXHQFLD VLJXHQ VLHQGR IDFWRUHV LPSRUWDQWHV GH GDGDQDLQVHJXULGDG TXH OD OHJLVODFLyQ DFWXDO QR KD VLGR (YDOXDGDV ODV GLVSRVLFLRQHV GHO SURHFWR VH HQH¿FD] SDUD HQIUHQWDUORV UHGXFLU VLJQL¿FDWLYD FXHQWUD TXH HVWD VRQ FRKHUHQWHV FRQ DOJXQRV GH ORVPHQWH VX LPSDFWR HMHV HVWUDWpJLFRV HVSHFLDOPHQWH FRQ HO DFFHVR D XQD (Q RORPELD VH FRPHWHQ DOUHGHGRU GH MXVWLFLD HIHFWLYD DStWXORV
  53. 53. KRPLFLGLRV DQXDOHV VHJ~Q ODV FLIUDV GH OD LUHF (Q HO DStWXOR DGHPiV KDFH pQIDVLV HQ OD SUHFLyQ GH 3ROLFtD -XGLFLDO LMtQ
  54. 54. OR FXDO VH WUDGXFH YHQFLyQ EDMR HO VXSXHVWR GHO FDUiFWHU GLVXDVLYR GHOHQ XQD WDVD GH KRPLFLGLR GH SRU FDGD GHUHFKR SHQDOKDELWDQWHV HQ HO DxR $XQTXH OD WDVD JHQHUDO (O DStWXOR GHVDUUROOD DOJXQRV SXQWRV DVRFLDGRVVH KD UHGXFLGR OD ,-,1 GHPXHVWUD TXH SRU HMHPSOR D OD OtQHD HVWUDWpJLFD DVLVWHQFLD GH ODV YtFWLPDV (QHQ HO ÈUHD 0HWURSROLWDQD GH 0HGHOOtQ HO Q~PHUR GH FXDQWR D ORV DStWXORV HVWRV VH UHODFLRQDQ FRQKRPLFLGLRV KD DXPHQWDGR FRQVLGHUDEOHPHQWH FRQ HO FRQWURO SROLFLDO FRQ ODV OtQHDV GH SUHYHQFLyQ UHVSHFWR DO PLVPR SHULRGR HQHUR D VHSWLHPEUH
  55. 55. GH FRQYLYHQFLD UHVSHFWLYDPHQWH SDVy GH HQ D HQ (O 3RU RWUD SDUWH HO *RELHUQR 1DFLRQDO PDQLIHVWyÈUHD 0HWURSROLWDQD GH %DUUDQTXLOOD WDPELpQ UHSRU TXH HO SURHFWR IXH IUXWR GH XQ HMHUFLFLR GH FRQFHUWDWD OHYHV DXPHQWRV VHJ~Q OD PHQFLRQDGD GLUHFFLyQSXHV SDVy GH KRPLFLGLRV HQ D HQ HO FLyQ HQWUH ODV HQWLGDGHV LQYROXFUDGDV HQ HVWD WHPiWLPLVPR SHULRGR GH FD OR TXH JDUDQWL]D VX HIHFWLYLGDG FRKHUHQFLD 1R REVWDQWH OR DQWHULRU VH SURSRQHQ XQD VHULH GH $ OR DQWHULRU VH VXPD HO VXUJLPLHQWR GH OD SUREOH PRGL¿FDFLRQHV SDUD GDU PDRU FRKHUHQFLD DO SURHFPiWLFD GH ODV %DQGDV ULPLQDOHV (PHUJHQWHV HO HQWUR WR UHVSHFWR D ODV OtQHDV GH SROtWLFD PHQFLRQDGDV,QWHJUDGR GH ,QWHOLJHQFLD RQWUD %DQGDV ULPLQDOHV HVWDEOHFLy GH PDQHUD R¿FLDO TXH H[LVWHQ D QLYHO QDFLRQDO (Q HVWH VHQWLGR VH VXJLHUH PRGL¿FDU HO DUWtFXOR XQ WRWDO GH EDQGDV FULPLQDOHV ODV FXDOHV FXHQWDQ FRQ DxDGLHQGR ORV H[SORVLYRV GHQWUR GHO WLSR SHQDO GH IDDSUR[LPDGDPHQWH LQWHJUDQWHV TXH D VX YH] GHOLQ EULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV PXQLFLRQHV GHTXHQ HQ PXQLFLSLRV VXEUHJLRQHV XVR SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV SXHV OD RPL 3DUD ¿QDOL]DU HV QHFHVDULR KDFHU DOXVLyQ DO SUR VLyQ GHO PLVPR GHMD DELHUWR XQ HVSDFLR SDUD OD LPSXEOHPD GH OD LPSXQLGDG (Q XQ HVWXGLR UHFLHQWH UHD QLGDG VREUH HVWD FRQGXFWDOL]DGR SRU HO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD H LJXDO IRUPD HO OLWHUDO J
  56. 56. GHO DUWtFXOR HOHQ FRODERUDFLyQ FRQ OD 8QLyQ (XURSHD VH HVWDEOHFH DUWtFXOR GHEHQ VHU VXSULPLGR PRGL¿FDGR UHVSHFTXH SDUD HQ RORPELD H[LVWH LPSXQLGDG DE WLYDPHQWH SRU FXDQWR VX LPSOHPHQWDFLyQ DFDUUHDUtDVROXWD DOWR ULHVJR GH LPSXQLGDG HQ HO GH ORV JUDQGHV GL¿FXOWDGHV ORJtVWLFDV FRQ HO FRQVHFXHQWHSURFHVRV UHFKD]R GH OD FRPXQLGDG (Q HO PLVPR WUDEDMR ORV DXWRUHV DVHJXUDQ TXH 3ROtWLFD FULPLQDOOD SUREDELOLGDG GH FRPHWHU KRPLFLGLR HQ RORPELD (O *RELHUQR 1DFLRQDO KD FRPXQLFDGR TXH ORV VHU FRQGHQDGR HIHFWLYDPHQWH HV WDQ VROR GHO PLHPEURV GHO RQVHMR 6XSHULRU GH 3ROtWLFD ULPLQDO$Vt PLVPR GHVWDFD TXH ³VH REVHUYD TXH ORV FDVRV GH FDSWXUDV HQ ÀDJUDQFLD SHVH D VHU PX LQIHULRUHV %$55(72 / 5,9(5$ 6 8QD PLUDGD D OD LPSXQLGDG HQ HO PDUFR GHO 6LVWHPD 3HQDO 2UDO $FXVDWRULR HQ RORPHQ Q~PHUR JHQHUD XQD SURSRUFLyQ PXFKR PiV DOWD ELD 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD %RJRWi
  57. 57. GH ODV LPSXWDFLRQHV WRWDOHV IRUPXODGDV DQWH HO 5HVXPHQ (MHFXWLYR LVSRQLEOH HQ KWWSZZZPLMJRYMXH] GH JDUDQWtDV GH ODV VHQWHQFLDV WRWDOHV HPLWLGDV FRHFRQWHQWOLEUDUGRFXPHQWVRF1HZV1RRFX
  58. 58. TXH ORV GHOLWRV QR TXHUHOODEOHV QR ÀDJUDQ PHQW1R3)
  59. 59. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 3HQLWHQFLDULD VH KDQ SURSXHVWR DGRSWDU ODV PHGL HSDUWDPHQWR 1DFLRQDO GH 3ODQHDFLyQ QR DIHFWDQ HOGDV QHFHVDULDV SDUD UHGXFLU OD LPSXQLGDG HQ RORP 0DUFR )LVFDO GH 0HGLDQR 3OD]R 9HU $QH[R
  60. 60. ELD (Q HVWH VHQWLGR HO RQVHMR WXYR RSRUWXQLGDG GH 3RU OR DQWHULRU HO 3URHFWR VH HQFXHQWUD DMXVWDGRFRQRFHU HVWH SURHFWR HO GH DJRVWR SDVDGR OR DO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH HQ FRQVHFXHQFRQVLGHUy DMXVWDGR DO HQIRTXH TXH KD DGRSWDGR HO FLD VH FRQVLGHUD YLDEOH ¿VFDOPHQWHPLVPR IUHQWH D OD LQH¿FDFLD GH OD MXVWLFLD 3ROtWLFD GH RUGHQDPLHQWR MXUtGLFR 1R REVWDQWH GHVGH HVWD SHUVSHFWLYD HV QHFHVDULR (O SURHFWR KD FRQVLGHUDGR ODV UHFRPHQGDFLRQHVKDFHU DMXVWHV D ORV VLJXLHQWHV DUWtFXORV GHULYDGDV GH OD 3ROtWLFD GH 2UGHQDPLHQWR -XUtGLFR ± 6H FRQVLGHUD TXH OD PRGL¿FDFLyQ GHO DUWtFXOR SDUD HO )RUWDOHFLPLHQWR GH OD HPRFUDFLD GHO 0LTXH SHUPLWH OD GHWHQFLyQ GRPLFLOLDULD FRPR VXVWLWX QLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLDFLyQ GH OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD HQ ORV GHOLWRV GH SRUWH 1R VREUD UHFRUGDU TXH GLFKD SROtWLFD HVWDEOHFH ORVLOHJDO GH DUPDV FRQWUDGLFH OD ¿QDOLGDG GH ORV FDPELRV VLJXLHQWHV REMHWLYRV SDUD PHMRUDU OD DFWLYLGDG OHJLVVXJHULGRV HQ ORV DUWtFXORV GHO PLVPR SURHFWR ODWLYD ± $O DUWtFXOR UHODFLRQDGR FRQ ORV SUHDFXHUGRV ‡ 1RUPDV TXH VHDQ FODUDV VLPSOHV H LQWHUQDPHQWHSRVWHULRUHV D OD SUHVHQWDFLyQ GH OD DFXVDFLyQ VH OH FRKHUHQWHVLQWURGXFH HO FDVR HVSHFt¿FR GH OD ÀDJUDQFLD /R DQWH ‡ 1RUPDV TXH QR VHDQ UHGXQGDQWHV QL LQFRKHUHQULRU SRU FXDQWR HV XQ SURSyVLWR GHO SURHFWR GH HYLWDU WHV FRQ UHVSHFWR D RWUDV QRUPDVGHVFRQRFHU HO KHFKR GH OD ÀDJUDQFLD (O DFWXDO RUGH ‡ 1RUPDV TXH VHDQ QHFHVDULDVQDPLHQWR QR OH GD HIHFWRV FRQVLVWHQWHV FRQ HO KHFKR ‡ 1RUPDV FXRV HIHFWRV VHDQ SUHYLVWRV SDUD HOOR VHGH GDUVH OD FDSWXUD LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH OD FR SUHFLVD SRU HMHPSOR DQiOLVLV GH FRVWRV GH LPSOHPHQPLVLyQ GHO GHOLWR R HQ HO DFWR WDFLyQ SDUD OD $GPLQLVWUDFLyQ R HO (VWDGR
  61. 61. DQiOLVLV 3RU RWUD SDUWH HO *RELHUQR 1DFLRQDO KD VXJHULGR PR GH FRVWRV SDUD HO GHVWLQDWDULR TXH ORV DQiOLVLV VHDQ HOGL¿FDU HO DUWtFXOR UHODFLRQDGR FRQ OD IDOVD GHQXQFLD UHVXOWDGR GH HVWXGLRV FRQFLHQ]XGRV VREUH OD PDWHULDHQ SHUVRQD GHWHUPLQDGD 6REUH HO SDUWLFXODU VH FRQVLGH ‡ 1RUPDV TXH LQFOXDQ H[SUHVDPHQWH ODV GHURJDUD TXH XQR GH ORV REMHWLYRV GH OD SROtWLFD FULPLQDO GHEH WRULDV SHUWLQHQWHVVHU SURFXUDU OD OHJLWLPDFLyQ GH ODV LQVWLWXFLRQHV HYLWDU $ WtWXOR GH HMHPSOR VH SUHVHQWD XQ FXDGUR TXH³FDFHUtDV GH EUXMDV´ YDOLpQGRVH GHO VLVWHPD MXGLFLDO FRQWLHQH ODV FRUUHFFLRQHV SXQWXDOHV TXH HO SUHVHQWH (Q HVWH VHQWLGR VH FRQVLGHUD SHUWLQHQWH LQFRUSR SURHFWR SXHGH KDFHUOH DO RUGHQDPLHQWR MXUtGLFRUDU XQD FLUFXQVWDQFLD GH DJUDYDFLyQ SXQLWLYD DO GHOLWR $UWtFXOR GHOPHQFLRQDGR FXDQGR VH WUDWH GH XQD IDOVD GHQXQFLD HQ $FFLyQ 0RWLYR SURHFWRFRQWUD GH XQ VHUYLGRU S~EOLFR (OLPLQDFLyQ GH OD IUDVH RQ HO $FWR /HJLVODWLYR $UWtFXOR 3ROtWLFD GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ³VDOYR OR GLVSXHVWR VR GH TXHGD VLQ 5HFLHQWHPHQWH VH OOHYy D FDER XQ IRUR VREUH UHVSRQ EUH GRVLV SDUD XVR SHU YDOLGH] HQ HO RUGHQD VRQDO´ GHO DUWtFXOR PLHQWR MXUtGLFRVDELOLGDG SHQDO GH ORV PHQRUHV GH HGDG HQ pO SDUWLFL GH OD /H GH SDURQ H[SHUWRV QDFLRQDOHV H LQWHUQDFLRQDOHV HO ,%) (OLPLQDFLyQ GH OD IUDVH (Q /H GH QR $UWtFXOR H OR H[SXHVWR HQ HVWH HYHQWR DFDGpPLFR VH FRQ ³EDMR MXUDPHQWR´ GHO VH H[LJH HO MXUDPHQWRFOXH TXH HO yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD DF DUWtFXOR GH OD /HWXDO UHVSRQGH D ORV HVWiQGDUHV LQWHUQDFLRQDOHV HQ OD GH PDWHULD SRU OR TXH FXDOTXLHU PRGL¿FDFLyQ UHTXLHUH HURJDFLyQ GHO DUWtFX (O DUWtFXOR GHEH GHUR $UWtFXOR XQD HVSHFLDO DWHQFLyQ OR % JDUVH HQ YLUWXG GH OD FRKHUHQFLD OHJLVODWLYD (Q HVWH VHQWLGR HO ,%) KL]R OOHJDU XQD VHULH GH SXHV HQWUD HQ FRQÀLFWRPRGL¿FDFLRQHV DO DStWXOR GHO SURHFWR FRQ HO SUR FRQ RWURV DUWtFXORV GHOSyVLWR GH JDUDQWL]DU HVD FRKHUHQFLD (Q HVSHFLDO VH yGLJR 3HQDO TXH SUHGHVWDFD HO KHFKR GH PDQWHQHU OD HGDG HQ DxRV SDUD YpQ RWUDV SHQDV SDUD HO GHOLWR GH QDUFRWUi¿FROD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG UHVWULQJLHQGR OD IDFXOWDGGH UHFLELU GH XQ WHVWLPRQLR GH XQ PHQRU D SURIHVLR 1R REVWDQWH OR DQWHULRU GXUDQWH HO DQiOLVLV GH OD LQLQDOHV GH ODV HIHQVRUtDV R RPLVDUtDV GH )DPLOLD FLDWLYD VH LGHQWL¿FDURQ DOJXQDV IDOHQFLDV SRU IDOWD GH FRKHUHQFLD SRU OR TXH VH SURSRQGUiQ DMXVWHV D ORV DUWt 9LDELOLGDG ¿VFDO FXORV VH FRUULJH HO QRPEUH GHO WLSR SHQDO
  62. 62. (V QHFHVDULR VHxDODU TXH ODV PHGLGDV TXH VH SUH VH XQL¿FD OD H[SUHVLyQ JUXSRV GH GHOLQFXHQFLDWHQGHQ WRPDU SDUD OD OXFKD HQ FRQWUD GH OD LQVHJXUL RUJDQL]DGD
  63. 63. VH FRUULJH OD PHQFLyQ OD 3Q SXHV HVGDG XUEDQD WLHQHQ XQ DOWR LPSDFWR HQ OD SROtWLFD FDU HO 33
  64. 64. VH DFODUD OD FRPSHWHQFLD HQ ORV MXHFHV GHOFHODULD SHQLWHQFLDULD 6LQ HPEDUJR OD FRQVWUXFFLyQ FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGRV
  65. 65. VH HOLPLQD SXHV GHURJDGH QXHYDV FiUFHOHV OD DGPLQLVWUDFLyQ GH PDQLOODV HQ XQ DUWtFXOR TXH VH HVWi PRGL¿FDQGR FRQ HO SURHFWR
  66. 66. WUH RWUDV DFFLRQHV HVWiQ FRQWHPSODGDV GHQWUR GHO 3UHVXSXHVWR 1DFLRQDO HVWiQ LQVFULWDV FRPR SURHFWRV DQWH HO 3OLHJR GH PRGL¿FDFLRQHV H FRQIRUPLGDG FRQ OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR H FRQIRUPLGDG FRQ HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH GH OD /H  GH VH SUHVHQWD OD VLJXLHQWH HQ VRQ PLHPEURV GHO RQVHMR 6XSHULRU GH 3ROtWLFD ULPLQDO PLHQGD SDUFLDO GHO DUWLFXODGR GHO SURHFWR 3HQLWHQFLDULD ORV VLJXLHQWHV IXQFLRQDULRV (O 0LQLVWUR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD HO 3UHVLGHQWH GH OD 6DOD 3HQDO GH OD RQ HO ¿Q GH SUHVHQWDU GH IRUPD PiV FODUD ODV PR RUWH 6XSUHPD GH -XVWLFLD HO 3UHVLGHQWH GHO RQVHMR 6X GL¿FDFLRQHV VH LQFOXH XQ FXDGUR FRPSDUDWLYR HQWUH SHULRU GH OD -XGLFDWXUD HO )LVFDO *HQHUDO GH OD 1DFLyQ HO HO WH[WR UDGLFDGR ODV SURSXHVWDV GH PRGL¿FDFLyQ 3URFXUDGRU *HQHUDO GH OD 1DFLyQ HO HIHQVRU GHO 3XHEOR HO LUHFWRU *HQHUDO GH OD 3ROLFtD 1DFLRQDO HO LUHFWRU GHO 2/20%,$ 0,1,67(5,2 (/ ,17(5,25 ( HSDUWDPHQWR $GPLQLVWUDWLYR GH 6HJXULGDG HO LUHFWRU -867,,$ ³3ROtWLFD GH 2UGHQDPLHQWR -XUtGLFR´ HQ Ot GHO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR HO L QHD@
  67. 67. FRQVXOWDGR HO RFW @ LVSRQLEOH HQ UHFWRU GHO ,QVWLWXWR RORPELDQR GH %LHQHVWDU )DPLOLDU ZZZPLQLQWHULRUMXVWLFLDJRYFR
  68. 68. *$(7$ (/ 21*5(62 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH 3iJLQD 7(;72 (/ 352(72 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 321(1,$ $UWtFXOR 75È),2 ( 6867$1,$6 3$5$ (/ 352(6$ $UWtFXOR 75È),2 ( 6867$1,$6 3$5$ (/ 352(6$0,(172 ( 52*$6 (O DUWtFXOR GH OD /H GH 0,(172 ( 1$5Ï7,26 (O DUWtFXOR GH OD /H GHTXHGDUi DVt TXHGDUi DVt$UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SURFHVDPLHQWR GH GURJDV $UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SURFHVDPLHQWR GH QDU(O TXH LOHJDOPHQWH LQWURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLWR R VDTXH FyWLFRV (O TXH LOHJDOPHQWH LQWURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLGH pO WUDQVSRUWH WHQJD HQ VX SRGHU HOHPHQWRV WDOHV FRPR pWHU HWtOL WR R VDTXH GH pO WUDQVSRUWH WHQJD HQ VX SRGHU HOHPHQWRV WDOHVFR DFHWRQD DPRQLDFR SHUPDQJDQDWR GH SRWDVLR FDUERQDWR OLYLDQR FRPR pWHU HWtOLFR DFHWRQD DPRQLDFR SHUPDQJDQDWR GH SRWDVLR$FLGR VXOI~ULFR $FLGR FORUKtGULFR GLOXHQWHV GLVROYHQWHV HIHGUL FDUERQDWR OLYLDQR $FLGR VXOI~ULFR $FLGR FORUKtGULFR GLOXHQWHVQD VHXGRHIHGULQD X RWURV SUHFXUVRUHV TXH VHJ~Q FRQFHSWR SUHYLR GLVROYHQWHV HIHGULQD VHXGRHIHGULQD X RWURV SUHFXUVRUHV TXH VHJ~QGHO RQVHMR 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV VH XWLOLFHQ SDUD HO SURFH FRQFHSWR SUHYLR GHO RQVHMR 1DFLRQDO GH (VWXSHIDFLHQWHV VH XWLVDPLHQWR GH FRFDtQD KHURtQD GURJDV GH RULJHQ VLQWpWLFR R GH OLFHQ SDUD HO SURFHVDPLHQWR GH FRFDtQD KHURtQD GURJDV GH RULJHQPiV GURJDV LOtFLWDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH D PHVHV PXOWD VLQWpWLFR R GHPiV GURJDV LOtFLWDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH DGH D VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV PHVHV PXOWD GH D VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV$UWtFXOR )$/6$ (181,$ 2175$ 3(5621$ (7(5 $UWtFXOR )$/6$ (181,$ 2175$ 3(5621$ (7(50,1$$ (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 0,1$$ (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR )DOVD GHQXQFLD FRQWUD SHUVRQD GHWHUPLQDGD $UWtFXOR )DOVD GHQXQFLD FRQWUD SHUVRQD GHWHUPLQDGD(O TXH GHQXQFLH D XQD SHUVRQD FRPR DXWRU R SDUWtFLSH GH XQD FRQ (O TXH GHQXQFLH D XQD SHUVRQD FRPR DXWRU R SDUWtFLSH GH XQD FRQGXFWD WtSLFD TXH QR KD FRPHWLGR R HQ FXD FRPLVLyQ QR KD WRPDGR GXFWD WtSLFD TXH QR KD FRPHWLGR R HQ FXD FRPLVLyQ QR KD WRPDGRSDUWH LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD FXDWUR
  69. 69. D FLHQWR FXDUHQWD SDUWH LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD FXDWUR
  70. 70. D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR
  71. 71. PHVHV PXOWD GH GRV SXQWR VHVHQWD VHLV
  72. 72. D FXDWUR
  73. 73. PHVHV PXOWD GH GRV SXQWR VHVHQWD VHLV
  74. 74. DWUHLQWD
  75. 75. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV WUHLQWD
  76. 76. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV /D SHQD SUHYLVWD HQ HVWH DUWtFXOR VH DXPHQWDUi GH OD WHUFHUD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR VH FRPHWLHUH HQ FRQWUD GH XQ VHUYLGRU S~EOLFR$UWtFXOR 21)250$,Ï1 2/$%25$,Ï1 21 25 $UWtFXOR 3(57(1(1,$ $ *58326 ( (/,18(1*$1,=$,21(6 5,0,1$/(6 /D /H GH WHQGUi XQ ,$ 25*$1,=$$ /D /H GH WHQGUi XQ DUWtFXOR DUWtFXOR $ HO FXDO TXHGDUi DVt $ HO FXDO TXHGDUi DVt³$UWtFXOR $ 3HUWHQHQFLD D JUXSRV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]D ³$UWtFXOR $ 3HUWHQHQFLD D JUXSRV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGDGD (O TXH SHUWHQH]FD FRQIRUPH LQWHJUH IRPHQWH GLULMD HQFD (O TXH SHUWHQH]FD FRQIRUPH LQWHJUH IRPHQWH GLULMD HQFDEHFHEHFH FRQWUDWH R KDJD SDUWH GH XQ JUXSR GH GHOLQFXHQFLD RUJD FRQWUDWH FRODERUH R KDJD SDUWH GH XQ JUXSR GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD VHUi SHQDGR SRU HVH VROR KHFKR FRQ SULVLyQ GH QXHYH
  77. 77. QL]DGD VHUi SHQDGR SRU HVH VROR KHFKR FRQ SULVLyQ GH QXHYH
  78. 78. DD TXLQFH
  79. 79. DxRV LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH OD FRQ¿JXUDFLyQ GH TXLQFH
  80. 80. DxRV LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH OD FRQ¿JXUDFLyQ GH RWUDVRWUDV FRQGXFWDV SXQLEOHV FRQGXFWDV SXQLEOHV3DUiJUDIR 3DUD HIHFWRV GH OD SUHVHQWH QRUPD VH HQWLHQGH SRU 3DUiJUDIR 3DUD HIHFWRV GH OD SUHVHQWH QRUPD VH HQWLHQGH SRU JUXSRVJUXSRV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD XQ JUXSR DUPDGR RUJDQL]D GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD XQ JUXSR DUPDGR RUJDQL]DGR DO PDUJHQGR DO PDUJHQ GH OD OH GH FRQIRUPLGDG FRQ OD /H GH GH OD OH GH FRQIRUPLGDG FRQ OD /H GH ODV EDQGDV UHGHVODV EDQGDV UHGHV FULPLQDOHV GH FRQIRUPLGDG FRQ HO HFUHWR FULPLQDOHV GH FRQIRUPLGDG FRQ HO HFUHWR GH R HO TXH GH R HO TXH OR UHHPSODFH R PRGL¿TXH R XQ JUXSR GH OR UHHPSODFH R PRGL¿TXH R XQ JUXSR GH SHUVRQDV TXH PHGLDQWH ODSHUVRQDV TXH PHGLDQWH OD XWLOL]DFLyQ GH DUPDV GH IXHJR GH GH XWLOL]DFLyQ GH DUPDV GH IXHJR GH GHIHQVD SHUVRQDO DUPDV GH IXHJRIHQVD SHUVRQDO DUPDV GH IXHJR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV GH XVR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV GH XVR SULYDWLYR GH OD )XHU]D 3~EOLFD FRSULYDWLYR GH OD )XHU]D 3~EOLFD FRPHWDQ ORV GHOLWRV GH FRPSHWHQ PHWDQ ORV GHOLWRV GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWRFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGRV HVWDEOHFL (VSHFLDOL]DGRV HVWDEOHFLGRV HQ HO DUWtFXOR GH OD /H GH GRV HQ HO DUWtFXOR GH OD /H GH DVt FRPR ORV GHOLWRV DVt FRPR ORV GHOLWRV VHxDODGRV HQ ORV DUWtFXORV GH OD /HVHxDODGRV HQ ORV DUWtFXORV GH OD /H GH GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV PXQLFLRQHV $UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV PXQLFLRQHV GHGH XVR SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV (O TXH VLQ SHUPLVR GH XVR SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV (O TXH VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDGDXWRULGDG FRPSHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH IDEULTXH UHSDUH DOPDFHQH FRPSHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH IDEULTXH UHSDUH DOPDFHQH FRQVHUYH DGFRQVHUYH DGTXLHUD VXPLQLVWUH SRUWH R WHQJD HQ XQ OXJDU DUPDV R TXLHUD VXPLQLVWUH SRUWH R WHQJD HQ XQ OXJDU DUPDV R VXV SDUWHV DFFHVRVXV SDUWHV DFFHVRULRV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV ULRV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV R H[SORVLYRV$UPDGDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RQFH
  81. 81. D TXLQFH
  82. 82. DxRV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RQFH
  83. 83. D TXLQFH
  84. 84. DxRV/D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi FXDQGR FRQFXUUDQ ODV /D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi FXDQGR FRQFXUUDQ ODVFLUFXQVWDQFLDV GHWHUPLQDGDV HQ HO LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR DQWHULRU FLUFXQVWDQFLDV GHWHUPLQDGDV HQ HO LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR DQWHULRU$UWtFXOR 85$,Ï1 ( /26 352(,0,(1726 (O DU $UWtFXOR 85$,Ï1 ( /26 352(,0,(1726 (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt WtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR XUDFLyQ GH ORV SURFHGLPLHQWRV (O WpUPLQR GH TXH $UWtFXOR XUDFLyQ GH ORV SURFHGLPLHQWRV (O WpUPLQR GH TXHGLVSRQH OD )LVFDOtD SDUD IRUPXODU OD DFXVDFLyQ VROLFLWDU OD SUHFOX GLVSRQH OD )LVFDOtD SDUD IRUPXODU OD DFXVDFLyQ VROLFLWDU OD SUHFOXVLyQ R DSOLFDU HO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG QR SRGUi H[FHGHU GH VH VLyQ R DSOLFDU HO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG QR SRGUi H[FHGHU GH VHVHQWD
  85. 85. GtDV FRQWDGRV GHVGH HO GtD VLJXLHQWH D OD IRUPXODFLyQ GH VHQWD
  86. 86. GtDV FRQWDGRV GHVGH HO GtD VLJXLHQWH D OD IRUPXODFLyQ GHOD LPSXWDFLyQ VDOYR OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR GH HVWH FyGLJR OD LPSXWDFLyQ VDOYR OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR GH HVWH FyGLJR(O WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD
  87. 87. GtDV FXDQGR VH SUHVHQWH FRQFXU (O WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD
  88. 88. GtDV FXDQGR VH SUHVHQWH FRQFXUVRVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR VH WUDWHVH WUDWH GHO GHOLWR GH FRQIRUPDFLyQ SHUWHQHQFLD D EDQGDV FUL GHO GHOLWR GH FRQIRUPDFLyQ SHUWHQHQFLD D JUXSRV GH GHOLQFXHQFLDPLQDOHV GHOLWRV FRQH[RV RUJDQL]DGD GHOLWRV FRQH[RV/D DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD GHEHUi UHDOL]DUVH SRU HO MXH] GH FRQRFL /D DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD GHEHUi UHDOL]DUVH SRU HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR D PiV WDUGDU GHQWUR GH ORV WUHLQWD
  89. 89. GtDV VLJXLHQWHV D OD PLHQWR D PiV WDUGDU GHQWUR GH ORV WUHLQWD
  90. 90. GtDV VLJXLHQWHV D ODDXGLHQFLD GH IRUPXODFLyQ GH DFXVDFLyQ DXGLHQFLD GH IRUPXODFLyQ GH DFXVDFLyQ/D DXGLHQFLD GHO MXLFLR RUDO WHQGUi OXJDU GHQWUR GH ORV WUHLQWD
  91. 91. /D DXGLHQFLD GHO MXLFLR RUDO WHQGUi OXJDU GHQWUR GH ORV WUHLQWD
  92. 92. GtDV VLJXLHQWHV D OD FRQFOXVLyQ GH OD DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD GtDV VLJXLHQWHV D OD FRQFOXVLyQ GH OD DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD3DUiJUDIR /D )LVFDOtD WHQGUi XQ WpUPLQR Pi[LPR GH XQ DxR 3DUiJUDIR /D )LVFDOtD WHQGUi XQ WpUPLQR Pi[LPR GH XQ DxR FRQWDGRFRQWDGR D SDUWLU GH OD UHFHSFLyQ GH OD QRWLFLD FULPLQLV SDUD IRU D SDUWLU GH OD UHFHSFLyQ GH OD QRWLFLD FULPLQLV SDUD IRUPXODU LPSXPXODU LPSXWDFLyQ X RUGHQDU PRWLYDGDPHQWH HO DUFKLYR GH OD WDFLyQ X RUGHQDU PRWLYDGDPHQWH HO DUFKLYR GH OD LQGDJDFLyQ (VWHLQGDJDFLyQ (VWH WpUPLQR Pi[LPR VHUi GH PHVHV FXDQGR VH WpUPLQR Pi[LPR VHUi GH PHVHV FXDQGR VH SUHVHQWH FRQFXUVR GHSUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LP GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR HO MX]JDSXWDGRV R FXDQGR HO MX]JDPLHQWR GH DOJXQR GH ORV GHOLWRV VHD GH PLHQWR GH DOJXQR GH ORV GHOLWRV VHD GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHVFRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR
  93. 93. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 7(;72 (/ 352(72 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 321(1,$ H QR KDFHUOR SHUGHUi FRPSHWHQFLD SDUD VHJXLU DFWXDQGR GH H QR KDFHUOR SHUGHUi FRPSHWHQFLD SDUD VHJXLU DFWXDQGR GH OROR FXDO LQIRUPDUi LQPHGLDWDPHQWH D VX UHVSHFWLYR VXSHULRU FXDO LQIRUPDUi LQPHGLDWDPHQWH D VX UHVSHFWLYR VXSHULRU (O YHQFL(O YHQFLPLHQWR GH HVWH WpUPLQR VHUi FDXVDO GH PDOD FRQGXF PLHQWR GH HVWH WpUPLQR VHUi FDXVDO GH PDOD FRQGXFWD (O VXSHULRUWD (O VXSHULRU GDUi DYLVR LQPHGLDWR D OD DXWRULGDG SHQDO GDUi DYLVR LQPHGLDWR D OD DXWRULGDG SHQDO GLVFLSOLQDULD FRPSH GLVFLSOLQDULD FRPSHWHQWH (O )LVFDO *HQHUDO R VX GHOHJDGR WHQWH (O )LVFDO *HQHUDO R VX GHOHJDGR VXVSHQGHUiQ OD LQGDJDFLyQVXVSHQGHUiQ OD LQGDJDFLyQ VL WUDQVFXUULGRV FLHQWR RFKHQWD VL WUDQVFXUULGRV FLHQWR RFKHQWD
  94. 94. GtDV QR VH KD SRGLGR GHWHU
  95. 95. GtDV QR VH KD SRGLGR GHWHUPLQDU OD LGHQWLGDG GHO LQ PLQDU OD LGHQWLGDG GHO LQGLFLDGRGLFLDGR$UWtFXOR $86$/(6 ( /,%(57$ (O DUWtFXOR GH OD $UWtFXOR $86$/(6 ( /,%(57$ (O DUWtFXOR GH OD/H GH TXHGDUi DVt /H GH TXHGDUi DVt$86$/(6 ( /,%(57$ /DV PHGLGDV GH DVHJXUDPLHQWR LQ $86$/(6 ( /,%(57$ /DV PHGLGDV GH DVHJXUDPLHQWR LQGLFDGDV HQ ORV DQWHULRUHV DUWtFXORV WHQGUiQ YLJHQFLD GXUDQWH WRGD GLFDGDV HQ ORV DQWHULRUHV DUWtFXORV WHQGUiQ YLJHQFLD GXUDQWH WRGDOD DFWXDFLyQ /D OLEHUWDG GHO LPSXWDGR R DFXVDGR VH FXPSOLUi GH OD DFWXDFLyQ /D OLEHUWDG GHO LPSXWDGR R DFXVDGR VH FXPSOLUi GHLQPHGLDWR VROR SURFHGHUi HQ ORV VLJXLHQWHV HYHQWRV LQPHGLDWR VROR SURFHGHUi HQ ORV VLJXLHQWHV HYHQWRV XDQGR VH KDD FXPSOLGR OD SHQD VHJ~Q OD GHWHUPLQDFLyQ DQWL XDQGR VH KDD FXPSOLGR OD SHQD VHJ~Q OD GHWHUPLQDFLyQ DQWLFLSDGD TXH SDUD HVWH HIHFWR VH KDJD R VH KDD GHFUHWDGR OD SUHFOX FLSDGD TXH SDUD HVWH HIHFWR VH KDJD R VH KDD GHFUHWDGR OD SUHFOXVLyQ R VH KDD DEVXHOWR DO DFXVDGR VLyQ R VH KDD DEVXHOWR DO DFXVDGR RPR FRQVHFXHQFLD GH OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQL RPR FRQVHFXHQFLD GH OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG GDG RPR FRQVHFXHQFLD GH ODV FOiXVXODV GHO DFXHUGR FXDQGR KDD RPR FRQVHFXHQFLD GH ODV FOiXVXODV GHO DFXHUGR FXDQGR KDDVLGR DFHSWDGR SRU HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR VLGR DFHSWDGR SRU HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD
  96. 96. GtDV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD
  97. 97. GtDV FRQWDGRV D SDUWLU GH ODIHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH LPSXWDFLyQ QR VH KXELHUH SUHVHQWDGR IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH LPSXWDFLyQ QR VH KXELHUH SUHVHQWDGR ODOD DFXVDFLyQ R VROLFLWDGR OD SUHFOXVLyQ FRQIRUPH D OR GLVSXHV DFXVDFLyQ R VROLFLWDGR OD SUHFOXVLyQ FRQIRUPH D OR GLVSXHVWR HQ HOWR HQ HO DUWtFXOR (O WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD
  98. 98. GtDV DUWtFXOR (O WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD
  99. 99. GtDV FXDQGR VH SUHFXDQGR VH SUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R VHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV RPiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR HO MX]JDPLHQWR GH DOJXQR GH ORV FXDQGR HO MX]JDPLHQWR GH DOJXQR GH ORV GHOLWRV VHD GH FRPSHWHQFLDGHOLWRV VHD GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR(VSHFLDOL]DGR XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD
  100. 100. GtDV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD
  101. 101. GtDV FRQWDGRV D SDUWLU GH ODIHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH OD DFXVDFLyQ QR VH KDD GDGR LQLFLR D OD IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH OD DFXVDFLyQ QR VH KDD GDGR LQLFLR D ODDXGLHQFLD GH MX]JDPLHQWR DXGLHQFLD GH MX]JDPLHQWR3DUiJUDIR ƒ (Q ORV QXPHUDOHV VH UHVWDEOHFHUiQ ORV WpUPL 3DUiJUDIR ƒ (Q ORV QXPHUDOHV VH UHVWDEOHFHUiQ ORV WpUPLQRVQRV FXDQGR KXELHUH LPSUREDFLyQ GH OD DFHSWDFLyQ GH FDUJRV GH FXDQGR KXELHUH LPSUREDFLyQ GH OD DFHSWDFLyQ GH FDUJRV GH ORV SUHORV SUHDFXHUGRV R GH OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG DFXHUGRV R GH OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG 1R KDEUi1R KDEUi OXJDU D OD OLEHUWDG FXDQGR OD DXGLHQFLD GH MXLFLR RUDO OXJDU D OD OLEHUWDG FXDQGR OD DXGLHQFLD GH MXLFLR RUDO QR VH KDDQR VH KDD SRGLGR LQLFLDU SRU PDQLREUDV GLODWRULDV GHO LPSX SRGLGR LQLFLDU SRU PDQLREUDV GLODWRULDV GHO LPSXWDGR R DFXVDGR RWDGR R DFXVDGR R GH VX GHIHQVRU QL FXDQGR OD DXGLHQFLD QR VH GH VX GHIHQVRU QL FXDQGR OD DXGLHQFLD QR VH KXELHUH SRGLGR LQLFLDUKXELHUH SRGLGR LQLFLDU SRU FDXVD UD]RQDEOH SRU FDXVD UD]RQDEOH3DUiJUDIR ƒ (Q ORV SURFHVRV TXH FRQRFHQ ORV MXHFHV SHQDOHV 3DUiJUDIR ƒ (Q ORV SURFHVRV TXH FRQRFHQ ORV MXHFHV SHQDOHV GH ORVGH ORV FLUFXLWRV HVSHFLDOL]DGRV SDUD TXH SURFHGD OD OLEHUWDG FLUFXLWRV HVSHFLDOL]DGRV SDUD TXH SURFHGD OD OLEHUWDG SURYLVLRQDOSURYLVLRQDO ORV WpUPLQRV SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV GH ORV WpUPLQRV SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV GH HVWH DUWtFXOR VHHVWH DUWtFXOR VH GXSOLFDUiQ /D LQREVHUYDQFLD GH ORV WpUPLQRV GXSOLFDUiQ /D LQREVHUYDQFLD GH ORV WpUPLQRV HVWDEOHFLGRV HQ HVWHHVWDEOHFLGRV HQ HVWH DUWtFXOR VH FRQVLGHUDUi IDOWD JUDYtVLPD VH DUWtFXOR VH FRQVLGHUDUi IDOWD JUDYtVLPD VH VDQFLRQDUi FRQ GHVWLWXVDQFLRQDUi FRQ GHVWLWXFLyQ GHO FDUJR FLyQ GHO FDUJR$UWtFXOR 35($8(526 3267(5,25(6 $ /$ 35(6(1 $UWtFXOR 35($8(526 3267(5,25(6 $ /$ 35(6(17$,Ï1 ( /$ $86$,Ï1 (O DUWtFXOR GH OD /H GH 7$,Ï1 ( /$ $86$,Ï1 (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt TXHGDUi DVt$UWtFXOR 3UHDFXHUGRV SRVWHULRUHV D OD SUHVHQWDFLyQ GH OD DFX $UWtFXOR 3UHDFXHUGRV SRVWHULRUHV D OD SUHVHQWDFLyQ GH OD DFXVDFLyQ VDFLyQ3UHVHQWDGD OD DFXVDFLyQ KDVWD HO PRPHQWR HQ TXH VHD LQWHUURJDGR 3UHVHQWDGD OD DFXVDFLyQ KDVWD HO PRPHQWR HQ TXH VHD LQWHUURJDGRHO DFXVDGR DO LQLFLR GHO MXLFLR RUDO VREUH OD DFHSWDFLyQ GH VX UHVSRQ HO DFXVDGR DO LQLFLR GHO MXLFLR RUDO VREUH OD DFHSWDFLyQ GH VX UHVSRQVDELOLGDG HO ¿VFDO HO DFXVDGR SRGUiQ UHDOL]DU SUHDFXHUGRV HQ ORV VDELOLGDG HO ¿VFDO HO DFXVDGR SRGUiQ UHDOL]DU SUHDFXHUGRV HQ ORVWpUPLQRV SUHYLVWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU WpUPLQRV SUHYLVWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRUXDQGR ORV SUHDFXHUGRV VH UHDOL]DUHQ HQ HVWH iPELWR SURFHVDO OD XDQGR ORV SUHDFXHUGRV VH UHDOL]DUHQ HQ HVWH iPELWR SURFHVDO ODSHQD LPSRQLEOH VH UHGXFLUi HQ XQD WHUFHUD SDUWH SHQD LPSRQLEOH VH UHGXFLUi HQ XQD WHUFHUD SDUWH R GH XQD VH[WD SDUWH HQ FDVR GH ÀDJUDQFLD$UWtFXOR $1È/,6,6 ( /$ 21)250$,Ï1 2 3(57( $UWtFXOR $1È/,6,6 ( /$ 3(57(1(1,$ $ *58326 (1(1,$ $ %$1$6 2 5((6 5,0,1$/(6 8 25*$1,=$ (/,18(1,$ 25*$1,=$$ /D /H GH WHQGUi,21(6 (/,18(1,$/(6 /D /H GH WHQGUi XQ XQ DUWtFXOR $ HO FXDO TXHGDUi DVtDUWtFXOR $ HO FXDO TXHGDUi DVt$UWtFXOR $ $QiOLVLV GH OD FRQIRUPDFLyQ R SHUWHQHQFLD D $UWtFXOR $ $QiOLVLV GH OD SHUWHQHQFLD D JUXSRV GH GHOLQFXHQEDQGDV R UHGHV FULPLQDOHV X RUJDQL]DFLRQHV GHOLQFXHQFLDOHV /D FLD RUJDQL]DGD /D 3ROLFtD -XGLFLDO HQ GHVDUUROOR GH VX DFWLYLGDG3ROLFtD -XGLFLDO HQ GHVDUUROOR GH VX DFWLYLGDG SUHYLD RUGHQ GHO SUHYLD RUGHQ GHO )LVFDO SRGUi REWHQHU UHFROHFWDU UHFXSHUDU VROL)LVFDO SRGUi REWHQHU UHFROHFWDU UHFXSHUDU VROLFLWDU R DQDOL FLWDU R DQDOL]DU LQIRUPDFLyQ GH IXHQWHV DELHUWDV S~EOLFDV R GH ORV]DU LQIRUPDFLyQ GH IXHQWHV DELHUWDV S~EOLFDV R GH ORV PHGLRV PHGLRV FRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR GH KHFKRV QRWRULRVFRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR GH KHFKRV QRWRULRV TXH TXH SHUPLWDQ LQIHULU OD SDUWLFLSDFLyQ GH XQD SHUVRQD R JUXSR GH SHUSHUPLWDQ LQIHULU OD SDUWLFLSDFLyQ GH XQD SHUVRQD R JUXSR GH VRQDV HQ OD FRQIRUPDFLyQ R SHUWHQHQFLD D JUXSRV GH GHOLQFXHQFLDSHUVRQDV HQ OD FRQIRUPDFLyQ R SHUWHQHQFLD D EDQGDV R UHGHV RUJDQL]DGD SDUD ORJUDU HVWDEOHFHU VX HVWUXFWXUD RUJiQLFD ]RQDVFULPLQDOHV X RUJDQL]DFLRQHV GHOLQFXHQFLDOHV SDUD ORJUDU HV GH LQMHUHQFLD DFFLRQHV UHDOL]DGDV PHGLRV ORJtVWLFRV XWLOL]DGRV FDWDEOHFHU VX HVWUXFWXUD RUJiQLFD ]RQDV GH LQMHUHQFLD DFFLRQHV SDFLGDGHV EpOLFDV QLYHOHV GH DIHFWDFLyQ D OD FRQYLYHQFLD X RWUDVUHDOL]DGDV PHGLRV ORJtVWLFRV XWLOL]DGRV FDSDFLGDGHV EpOLFDV QL LQIRUPDFLRQHV TXH DXGHQ D GHWHUPLQDU HO DFFLRQDU GHOLQFXHQFLDOYHOHV GH DIHFWDFLyQ D OD FRQYLYHQFLD X RWUDV LQIRUPDFLRQHV TXHDXGHQ D GHWHUPLQDU HO DFFLRQDU GHOLQFXHQFLDO
  102. 102. *$(7$ (/ 21*5(62 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH 3iJLQD 7(;72 (/ 352(72 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 321(1,$ 8QD YH] REWHQLGD HVWD LQIRUPDFLyQ VH HODERUDUi XQ GRFXPHQ 8QD YH] REWHQLGD HVWD LQIRUPDFLyQ VH HODERUDUi XQ GRFXPHQWR HQ HOWR HQ HO TXH VH SODVPH OD HVWUXFWXUD GH OD RUJDQL]DFLyQ VX TXH VH SODVPH OD HVWUXFWXUD GH OD RUJDQL]DFLyQ VX DFFLRQDU GHOLQDFFLRQDU GHOLQFXHQFLDO SUHVHQWDQGR XQ LQIRUPH DO )LVFDO FRP FXHQFLDO SUHVHQWDQGR XQ LQIRUPH DO )LVFDO FRPSHWHQWHSHWHQWH$UWtFXOR (O SDUiJUDIR GHO DUWtFXOR GH OD /H GH 6XSULPLU HO DUWtFXOR GHO 3URHFWR GH 6HQDGRTXHGDUi DVt3DUiJUDIR 1R SURFHGHUi OD VXVWLWXFLyQ GH OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD HQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR SRU GHWHQFLyQ GRPLFLOLDULDFXDQGR OD LPSXWDFLyQ VH UH¿HUD D ORV VLJXLHQWHV GHOLWRV /RV GHFRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGRVR TXLHQ KDJD VXV YHFHV 7Ui¿FR GH PLJUDQWHV 3 DUWtFXOR
  103. 103. $FFHVR FDUQDO R DFWRV VH[XDOHV FRQ LQFDSD] GH UHVLVWLU 3 DUWtFXOR
  104. 104. 9LROHQFLD LQWUDIDPLOLDU 3 DUWtFXOR
  105. 105. +XUWRFDOL¿FDGR 3 DUWtFXOR
  106. 106. +XUWR DJUDYDGR 3 DUWtFXOR QXPHUDOHV
  107. 107. (VWDID DJUDYDGD 3 DUWtFXOR
  108. 108. 8VR GH GRFXPHQWRV IDOVRV UHODFLRQDGRV FRQ PHGLRV PRWRUL]DGRVKXUWDGRV 3 DUWtFXOR
  109. 109. )DEULFDFLyQ LPSRUWDFLyQ WUi¿FR SRVHVLyQ XVR GH DUPDV TXtPLFDV ELROyJLFDV QXFOHDUHV 3 DUWtFXOR
  110. 110. 3HFXODGR SRUDSURSLDFLyQ HQ FXDQWtD VXSHULRU D FLQFXHQWD
  111. 111. VDODULRV PtQLPRVOHJDOHV PHQVXDOHV 3 DUWtFXOR
  112. 112. RQFXVLyQ 3 DUWtFXOR
  113. 113. RKHFKR SURSLR 3 DUWtFXOR
  114. 114. RKHFKR LPSURSLR 3DUWtFXOR
  115. 115. RKHFKR SRU GDU X RIUHFHU 3 DUWtFXOR
  116. 116. 5HFHSWDFLyQ UHSHWLGD FRQWLQXD 3 DUWtFXOR LQFLVRV ƒ ƒ
  117. 117. 5HFHSWDFLyQ SDUD RFXOWDU R HQFXEULU HO GHOLWR GH KXUWR FDOL¿FDGR ODUHFHSWDFLyQ SDUD RFXOWDU R HQFXEULU HO KXUWR FDOL¿FDGR HQ FRQFXUVRFRQ HO FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU UHFHSWDFLyQ VREUH PHGLR PRWRUL]DGR R VXV SDUWHV HVHQFLDOHV R VREUH PHUFDQFtD R FRPEXVWLEOH TXH VHOOHYH HQ HOORV 3 DUWtFXOR LQFLVR ƒ
  118. 118. $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR RPSHWHQFLD RQRFHUiQ GH OD DFFLyQ ORV MXHFHV SH $UWtFXOR RPSHWHQFLD RQRFHUiQ GH OD DFFLyQ ORV -XHFHV 3HQDQDOHV GHO FLUFXLWR GHO OXJDU HQ GRQGH VH HQFXHQWUH XELFDGR HO ELHQ OHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGRV GHO OXJDU HQ GRQGH VH HQFXHQWUH XEL6L VH KXELHUHQ HQFRQWUDGR ELHQHV HQ GLVWLQWRV FLUFXLWRV MXGLFLDOHV FDGR HO ELHQ 6L VH KXELHUHQ HQFRQWUDGR ELHQHV HQ GLVWLQWRV FLUFXLWRVVHUi FRPSHWHQWH HO MXH] GH DTXHO FLUFXLWR TXH FXHQWH FRQ HO PDRU MXGLFLDOHV VHUi FRPSHWHQWH HO MXH] GH DTXHO FLUFXLWR TXH FXHQWH FRQQ~PHUR GH -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR /D DSDULFLyQ HO PDRU Q~PHUR GH -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR /DGH ELHQHV HQ RWURV OXJDUHV SRVWHULRU D OD UHVROXFLyQ GH LQLFLR GH OD DSDULFLyQ GH ELHQHV HQ RWURV OXJDUHV SRVWHULRU D OD UHVROXFLyQ GHDFFLyQ QR DOWHUDUi OD FRPSHWHQFLD LQLFLR GH OD DFFLyQ QR DOWHUDUi OD FRPSHWHQFLD/D LQLFLDFLyQ GHO SURFHVR OD HVWUXFWXUDFLyQ GH OD IDVH LQLFLDO /D LQLFLDFLyQ GHO SURFHVR OD HVWUXFWXUDFLyQ GH OD IDVH LQLFLDO ODOD UHSUHVHQWDFLyQ GH ORV LQWHUHVHV GHO (VWDGR VHUiQ GHFLVLyQ GHO UHSUHVHQWDFLyQ GH ORV LQWHUHVHV GHO (VWDGR VHUiQ GHFLVLyQ GHO )LVFDO)LVFDO *HQHUDO GH OD 1DFLyQ GLUHFWDPHQWH R D WUDYpV GH ORV )LVFDOHV *HQHUDO GH OD 1DFLyQ GLUHFWDPHQWH R D WUDYpV GH ORV )LVFDOHV HHOHJDGRV TXH FRQIRUPDQ OD 8QLGDG 1DFLRQDO SDUD OD ([WLQFLyQ OHJDGRV TXH FRQIRUPDQ OD 8QLGDG 1DFLRQDO SDUD OD ([WLQFLyQ GHOGHO HUHFKR GH RPLQLR FRQWUD HO /DYDGR GH $FWLYRV R HQ VX HUHFKR GH RPLQLR FRQWUD HO /DYDGR GH $FWLYRV R HQ VX GHIHFWRGHIHFWR ORV )LVFDOHV HOHJDGRV DQWH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXL ORV )LVFDOHV HOHJDGRV DQWH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHWR (VSHFLDOL]DGRV GH FDGD VHFFLRQDO (O )LVFDO GHEHUi FRQIRUPDU FLDOL]DGRV GH FDGD VHFFLRQDO (O )LVFDO GHEHUi FRQIRUPDU XQLGDGHVXQLGDGHV HVSHFLDOHV GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR HVSHFLDOHV GH H[WLQFLyQ GH GRPLQLR/D VHJXQGD LQVWDQFLD GH ODV GHFLVLRQHV SURIHULGDV HQ HO WUiPLWH GH /D VHJXQGD LQVWDQFLD GH ODV GHFLVLRQHV SURIHULGDV HQ HO WUiPLWH GHH[WLQFLyQ GH GRPLQLR VH VXUWLUi DQWH OD 6DOD 3HQDO GHO 7ULEXQDO H[WLQFLyQ GH GRPLQLR VH VXUWLUi DQWH OD 6DOD 3HQDO GHO 7ULEXQDO 6X6XSHULRU GH LVWULWR -XGLFLDO UHVSHFWLYR R DQWH ODV 6DODV GH H SHULRU GH LVWULWR -XGLFLDO UHVSHFWLYR R DQWH ODV 6DODV GH HFLVLyQFLVLyQ 3HQDO VHJ~Q ORV UHJODPHQWRV GH OD RUSRUDFLyQ 3HQDO VHJ~Q ORV UHJODPHQWRV GH OD RUSRUDFLyQ$UWtFXOR HUyJXHVH HO DUWtFXOR GH OD /H GH 6XSULPLU HO DUWtFXOR GHO 3URHFWR GH 6HQDGR$UWtFXOR 21(372 ( /$ 35,9$,Ï1 ( /$ /,%(5 $UWtFXOR 21(372 ( /$ 35,9$,Ï1 ( /$ /,%(57$ (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt 7$ (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR RQFHSWR GH OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG 6H HQWLHQGH $UWtFXOR RQFHSWR GH OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG 6H HQWLHQSRU SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG WRGD IRUPD GH LQWHUQDPLHQWR HQ XQ HV GH SRU SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG WRGD IRUPD GH LQWHUQDPLHQWR HQWDEOHFLPLHQWR S~EOLFR R SULYDGR RUGHQDGD SRU DXWRULGDG MXGLFLDO XQ HVWDEOHFLPLHQWR S~EOLFR R SULYDGR RUGHQDGD SRU DXWRULGDGGHO TXH QR VH SHUPLWH DO DGROHVFHQWH VDOLU SRU VX SURSLD YROXQWDG MXGLFLDO GHO TXH QR VH SHUPLWH DO DGROHVFHQWH VDOLU SRU VX SUR/RV FHQWURV GHEHQ FXPSOLU FRQ ODV FRQGLFLRQHV GH VHJXULGDG SLD YROXQWDG /RV FHQWURV GHEHQ FXPSOLU FRQ ODV FRQGLFLRQHV GHXQD DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD SDUD HYLWDU OD IXJD GH ORV DGROHV VHJXULGDG XQD DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD SDUD HYLWDU OD IXJD GHFHQWHV ORV DGROHVFHQWHV HO *RELHUQR 1DFLRQDO SURYHHUi ORV UHFXUVRV QHFHVDULRV SDUD WDO ¿Q /D 3ROLFtD 1DFLRQDO DGHODQWDUi ODV ODERUHV GH YLJLODQFLD FRQWURO LQWHUQR H[WHUQR GH ODV LQV WLWXFLRQHV HQFDUJDGDV GH HMHFXWDU ODV VDQFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ OD SUHVHQWH OH$UWtFXOR 6$1,21(6 (O DUWtFXOR GH OD /H GH $UWtFXOR 6$1,21(6 (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt TXHGDUi DVt$UWtFXOR 6DQFLRQHV 6RQ VDQFLRQHV DSOLFDEOHV D ORV DGROHVFHQ $UWtFXOR 6DQFLRQHV 6RQ VDQFLRQHV DSOLFDEOHV D ORV DGROHVFHQWHV D TXLHQHV VH OHV KDD GHFODUDGR VX UHVSRQVDELOLGDG SHQDO WHV D TXLHQHV VH OHV KDD GHFODUDGR VX UHVSRQVDELOLGDG SHQDO /D DPRQHVWDFLyQ H LPSRVLFLyQ GH UHJODV GH FRQGXFWD /D DPRQHVWDFLyQ H LPSRVLFLyQ GH UHJODV GH FRQGXFWD /D SUHVWDFLyQ GH VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG /D SUHVWDFLyQ GH VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG /D OLEHUWDG DVLVWLGD /D OLEHUWDG DVLVWLGD /D LQWHUQDFLyQ HQ PHGLR VHPLFHUUDGR /D LQWHUQDFLyQ HQ PHGLR VHPLFHUUDGR/D SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGR /D SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGR
  119. 119. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 7(;72 (/ 352(72 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 321(1,$ /DV VDQFLRQHV SUHYLVWDV HQ HO SUHVHQWH DUWtFXOR VH FXPSOLUiQ HQ SUR /DV VDQFLRQHV SUHYLVWDV HQ HO SUHVHQWH DUWtFXOR VH FXPSOLUiQ HQ SURJUDPDV GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGRV GHO 6LVWHPD 1DFLRQDO GH %LHQHV JUDPDV GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGRV GHO 6LVWHPD 1DFLRQDO GH %LHQHVWDU )DPLOLDU GHEHUiQ UHVSRQGHU D OLQHDPLHQWRV WpFQLFRV GLVHxDGRV WDU )DPLOLDU GHEHUiQ UHVSRQGHU D OLQHDPLHQWRV WpFQLFRV GLVHxDGRVSRU HO ,%) SRU HO ,%)$UWtFXOR 35È7,$ ( 7(67,021,26 (O DUWtFXOR GH OD $UWtFXOR 35È7,$ ( 7(67,021,26 (O DUWtFXOR GH OD/H GH TXHGDUi DVt /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR 3UiFWLFD GH WHVWLPRQLRV /RV QLxRV ODV QLxDV ORV $UWtFXOR 3UiFWLFD GH WHVWLPRQLRV /RV QLxRV ODV QLxDV ORVDGROHVFHQWHV SRGUiQ VHU FLWDGRV FRPR WHVWLJRV HQ ORV SURFHVRV SH DGROHVFHQWHV SRGUiQ VHU FLWDGRV FRPR WHVWLJRV HQ ORV SURFHVRV SHQDOHV TXH VH DGHODQWHQ FRQWUD ORV DGXOWRV 6XV GHFODUDFLRQHV ODV SR QDOHV TXH VH DGHODQWHQ FRQWUD ORV DGXOWRV 6XV GHFODUDFLRQHV ODVGUi WRPDU HO HIHQVRU GH )DPLOLD R XQ IXQFLRQDULR HVSHFLDOL]DGR SRGUi WRPDU HO HIHQVRU GH )DPLOLD XQ SURIHVLRQDO GH OD HIHQHQ SLVFRORJtD LQIDQWLO FRQ FXHVWLRQDULR HQYLDGR SUHYLDPHQWH SRU VRUtD GH )DPLOLD R GH OD RPLVDUtD GH )DPLOLD FRQ FXHVWLRQDULRHO ¿VFDO R HO MXH] (O GHIHQVRU R HO IXQFLRQDULR VyOR IRUPXODUi ODV HQYLDGR SUHYLDPHQWH SRU HO ¿VFDO R HO MXH] (O GHIHQVRU R HO IXQFLRSUHJXQWDV TXH QR VHDQ FRQWUDULDV DO LQWHUpV VXSHULRU GHO PHQRU QDULR VyOR IRUPXODUi ODV SUHJXQWDV TXH QR VHDQ FRQWUDULDV DO LQWHUpV VXSHULRU GHO PHQRU$UWtFXOR /$ 35,9$,Ï1 ( /$ /,%(57$ (O DUWtFXOR GH $UWtFXOR /$ 35,9$,Ï1 ( /$ /,%(57$ (O DUWtFXOR GHOD /H GH TXHGDUi DVt OD /H GH TXHGDUi DVt$UWtFXOR /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG $UWtFXOR /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDGHQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD VH DSOLFDUi D ORV DGROHVFHQWHV HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD VH DSOLFDUi D ORV DGROHVFHQWHVPDRUHV GH FDWRUFH
  120. 120. PHQRUHV GH GLHFLRFKR
  121. 121. DxRV TXH PDRUHV GH GLHFLVpLV
  122. 122. PHQRUHV GH GLHFLRFKR
  123. 123. DxRV TXHVHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV FXD SHQD Pt VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV FXD SHQD PtQLPD HVWDEOHFLGD HQ HO yGLJR 3HQDO VHD R H[FHGD GH FXDWUR
  124. 124. QLPD HVWDEOHFLGD HQ HO yGLJR 3HQDO VHD R H[FHGD GH VHLV
  125. 125. DxRVDxRV GH SULVLyQ (Q HVWRV FDVRV OD SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR GH GH SULVLyQ (Q HVWRV FDVRV OD SULYDFLyQ GH OLEHUWDG HQ FHQWUR GHDWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD WHQGUi XQD GXUDFLyQ GHVGH XQ
  126. 126. DxR KDVWD DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD WHQGUi XQD GXUDFLyQ GHVGH XQ
  127. 127. DxR KDVWDHO PtQLPR GH OD SHQD DSOLFDEOH DO GHOLWR TXH KDD FRPHWLGR VLQ FLQFR
  128. 128. DxRV VDOYR OR GLVSXHVWR HQ HO LQFLVR VLJXLHQWHTXH OD PLVPD SXHGD H[FHGHU GH RFKR
  129. 129. DxRV VDOYR OR GLVSXHVWR HQ HO LQFLVR VLJXLHQWH(Q ORV FDVRV HQ TXH ORV DGROHVFHQWHV PDRUHV GH FDWRUFH
  130. 130. PH (Q ORV FDVRV HQ TXH ORV DGROHVFHQWHV PDRUHV GH GLHFLVpLV
  131. 131. QRUHV GH GLHFLRFKR
  132. 132. DxRV VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH FXDO PHQRUHV GH GLHFLRFKR
  133. 133. DxRV VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GHTXLHU GHOLWR GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXL FXDOTXLHU GHOLWR GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWRWR (VSHFLDOL]DGR OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG WHQGUi XQD GXUDFLyQ (VSHFLDOL]DGR OD SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG WHQGUi XQD GXUDFLyQ Pi[LPi[LPD GH GLH] DxRV VLHPSUH FXDQGR H[LVWD FRQFHSWR IDYR PD GH GRV
  134. 134. KDVWD RFKR
  135. 135. DxRVUDEOH GH XQ SVLFyORJR TXH VHxDOH TXH HO PHQRU WHQtD OD FDSDFLGDG GH FRPSUHQGHU OD LOLFLWXG GHO KHFKR GH DFWXDU FRQIRUPHD GLFKD FRPSUHQVLyQ /D SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG HQ FHQWUR GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD VH DSOLFDUi D ORV DGROHVFHQWHV PDRUHV GH FDWRUFH
  136. 136. PHQR UHV GH GLHFLVpLV
  137. 137. DxRV TXH VHDQ KDOODGRV UHVSRQVDEOHV GH OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV GH KRPLFLGLR GRORVR VHFXHVWUR H[WRUVLyQ HQ WRGDV VXV PRGDOLGDGHV GHOLWRV GH FRPSHWHQFLD GH ORV -XHFHV 3HQDOHV GHO LUFXLWR (VSHFLDOL]DGR(O (VWDGR GHEHUi JDUDQWL]DU TXH WRGRV ORV PHQRUHV LQIUDFWR (O (VWDGR GHEHUi JDUDQWL]DU TXH WRGRV ORV PHQRUHV LQIUDFWRUHV SXHUHV SXHGDQ DFFHGHU D OD SRVLELOLGDG GH UHDOL]DU SURJUDPDV GH GDQ DFFHGHU D OD SRVLELOLGDG GH UHDOL]DU SURJUDPDV GH HGXFDFLyQHGXFDFLyQ IRUPDO D GLVWDQFLD D WUDYpV GH ORV FXDOHV FDGD VHPHV IRUPDO D GLVWDQFLD D WUDYpV GH ORV FXDOHV FDGD VHPHVWUH FXUVDGR UHWUH FXUVDGR UHEDMDUi XQ DxR GH SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG 6L HO EDMDUi XQ DxR GH SULYDFLyQ GH OD OLEHUWDG 6L HO PHQRU FXUVD XQ SURPHQRU FXUVD XQ SURJUDPD GH HGXFDFLyQ IRUPDO SRU DO PHQRV JUDPD GH HGXFDFLyQ IRUPDO SRU DO PHQRV DxRV LQPHGLDWDPHQWH VH DxRV LQPHGLDWDPHQWH VH LQLFLDUi XQ LQFLGHQWH DQWH HO -XH] LQLFLDUi XQ LQFLGHQWH DQWH HO -XH] 3HQDO SDUD $GROHVFHQWHV HQ HO FXDO3HQDO SDUD $GROHVFHQWHV HQ HO FXDO VH WHQGUi TXH GHFLGLU VL VH VH WHQGUi TXH GHFLGLU VL VH FRQWLQ~D R QR OD HMHFXFLyQ GH OD VDQFLyQFRQWLQ~D R QR OD HMHFXFLyQ GH OD VDQFLyQ GH DFXHUGR DO JUDGR GH GH DFXHUGR DO JUDGR GH UHVRFLDOL]DFLyQ GHO PHQRU SDUD OR FXDO VHUHVRFLDOL]DFLyQ GHO PHQRU SDUD OR FXDO VH UHTXHULUi XQ FRQFHSWR UHTXHULUi XQ FRQFHSWR GH XQ SVLFyORJR GH XQ WUDEDMDGRU VRFLDO TXHGH XQ SVLFyORJR GH XQ WUDEDMDGRU VRFLDO TXH ODERUHQ HQ XQD ODERUHQ HQ XQD HIHQVRUtD GH )DPLOLDHIHQVRUtD GH )DPLOLD3DUWH GH OD VDQFLyQ LPSXHVWD SRGUi VHU VXVWLWXLGD SRU HO HVWDEOHFL 3DUWH GH OD VDQFLyQ LPSXHVWD SRGUi VHU VXVWLWXLGD SRU HO HVWDEOHFLPLHQWR GH SUHVHQWDFLRQHV SHULyGLFDV VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG HO PLHQWR GH SUHVHQWDFLRQHV SHULyGLFDV VHUYLFLRV D OD FRPXQLGDG HOFRPSURPLVR GH QR YROYHU D GHOLQTXLU JXDUGDU EXHQ FRPSRUWD FRPSURPLVR GH QR YROYHU D GHOLQTXLU JXDUGDU EXHQ FRPSRUWDPLHQWR SRU HO WLHPSR TXH ¿MH HO MXH] (O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWRV PLHQWR SRU HO WLHPSR TXH ¿MH HO MXH] (O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWRVFRPSURPLVRV DFDUUHDUi OD SpUGLGD GH HVWRV EHQH¿FLRV HO FXPSOL FRPSURPLVRV DFDUUHDUi OD SpUGLGD GH HVWRV EHQH¿FLRV HO FXPSOLPLHQWR GHO UHVWR GH OD VDQFLyQ LQLFLDOPHQWH LPSXHVWD EDMR SULYDFLyQ PLHQWR GHO UHVWR GH OD VDQFLyQ LQLFLDOPHQWH LPSXHVWD EDMR SULYDFLyQGH OLEHUWDG GH OLEHUWDG3$5È*5$)2 6L HVWDQGR YLJHQWH OD VDQFLyQ GH SULYDFLyQ GH OD 3$5È*5$)2 6L HVWDQGR YLJHQWH OD VDQFLyQ GH SULYDFLyQ GH OD OLOLEHUWDG HO DGROHVFHQWH FXPSOLHUH ORV GLHFLRFKR
  138. 138. DxRV HVWD EHUWDG HO DGROHVFHQWH FXPSOLHUH ORV GLHFLRFKR
  139. 139. DxRV HVWD SRGUiSRGUi FRQWLQXDU KDVWD DOFDQ]DU ORV REMHWLYRV SURSXHVWRV HQ OD FRQWLQXDU KDVWD DOFDQ]DU ORV REMHWLYRV SURSXHVWRV HQ OD VHQWHQFLD HQVHQWHQFLD HQ TXH VH OH LPSXVR (Q QLQJ~Q FDVR HVWD VDQFLyQ SRGUi TXH VH OH LPSXVR FRQWLQXDUi FXPSOLHQGR OD VDQFLyQ HQ ORV FHQFXPSOLUVH HQ VLWLRV GHVWLQDGRV D LQIUDFWRUHV PDRUHV GH HGDG WURV GH DWHQFLyQ HVSHFLDOL]DGD DGPLQLVWUDGRV ¿QDQFLDGRV SRU HO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD (Q QLQJ~Q FDVR HVWD VDQFLyQ SRGUi FXPSOLUVH HQ VLWLRV GHVWLQDGRV D LQIUDFWRUHV PDRUHV GH HGDG/RV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD WHQGUiQ XQD DWHQFLyQ GL /RV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD WHQGUiQ XQD DWHQFLyQ GLIHUHQFLDO HQWUH ORV DGROHVFHQWHV PHQRUHV GH GLHFLRFKR
  140. 140. DxRV IHUHQFLDO HQWUH ORV DGROHVFHQWHV PHQRUHV GH GLHFLRFKR
  141. 141. DxRV DTXHOORV TXH DOFDQ]DURQ VX PDRUtD GH HGDG GHEHQ FRQWLQXDU FRQ DTXHOORV TXH DOFDQ]DURQ VX PDRUtD GH HGDG GHEHQ FRQWLQXDU FRQHO FXPSOLPLHQWR GH OD VDQFLyQ (VWD DWHQFLyQ GHEHUi LQFOXLU VX VH HO FXPSOLPLHQWR GH OD VDQFLyQ (VWD DWHQFLyQ GHEHUi LQFOXLU VX VHSDUDFLyQ ItVLFD DO LQWHULRU GHO HQWUR SDUDFLyQ ItVLFD DO LQWHULRU GHO HQWUR$UWtFXOR (%(5(6 ( /26 (67$%/(,0,(1726 ( 2 $UWtFXOR (%(5(6 ( /26 (67$%/(,0,(1726 ( 20(5,2 (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH WHQGUi XQRV OLWHUDOHV 0(5,2 (O DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH WHQGUi XQRV OLWHUDOHVH
  142. 142. I
  143. 143. J
  144. 144. K
  145. 145. HO FXDO TXHGDUi DVt H
  146. 146. I
  147. 147. J
  148. 148. K
  149. 149. HO FXDO TXHGDUi DVtH
  150. 150. (ODERUDU H LPSOHPHQWDU XQ SODQ GH SUHYHQFLyQ DFWXDFLyQ IUHQWH H
  151. 151. (ODERUDU H LPSOHPHQWDU XQ SODQ GH SUHYHQFLyQ DFWXDFLyQ IUHQWHD DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV D DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV
  152. 152. *$(7$ (/ 21*5(62 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH 3iJLQD 7(;72 (/ 352(72 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 321(1,$ I
  153. 153. ,QIRUPDU D OD 3ROLFtD 1DFLRQDO VREUH OD H[LVWHQFLD GH REMHWRV VRV I
  154. 154. ,QIRUPDU D OD 3ROLFtD 1DFLRQDO VREUH OD H[LVWHQFLD GH REMHWRV VRVSHFKRVRV HQ VX LQWHULRU R HQ VXV DOUHGHGRUHV SHFKRVRV HQ VX LQWHULRU R HQ VXV DOUHGHGRUHVJ
  155. 155. 6ROLFLWDU XQD LGHQWL¿FDFLyQ D FXDOTXLHU SHUVRQD TXH LQJUHVH D J
  156. 156. 6ROLFLWDU XQD LGHQWL¿FDFLyQ D FXDOTXLHU SHUVRQD TXH LQJUHVHORV PLVPRV D ORV PLVPRVK
  157. 157. ,PSHGLU HO DFFHVR D ORV PLVPRV GH FXDOTXLHU SHUVRQD TXH XWLOLFH J
  158. 158. ,PSHGLU HO DFFHVR D ORV PLVPRV GH FXDOTXLHU SHUVRQD TXH XWLOLFHFDSXFKD X RWUR REMHWR TXH LPSLGD YHU VX URVWUR VDOYR TXH GLFKR FDSXFKD X RWUR REMHWR TXH LPSLGD YHU VX URVWUR VDOYR TXH GLFKRDFFHVRULR VH SRUWH SRU PRWLYRV UHOLJLRVRV FXOWXUDOHV R VDQLWDULRV DFFHVRULR VH SRUWH SRU PRWLYRV UHOLJLRVRV FXOWXUDOHV R VDQLWDULRVL
  159. 159. ,PSHGLU HO DFFHVR D ORV PLVPRV GH FXDOTXLHU REMHWR SHOLJURVR K
  160. 160. ,PSHGLU HO DFFHVR D ORV PLVPRV GH FXDOTXLHU REMHWR SHOLJURVR$UWtFXOR 0(,$6 3$5$ 35(9(1,5 (/ )/(7(2 /DV HQWL $UWtFXOR 0(,$6 3$5$ 35(9(1,5 (/ )/(7(2 /DV HQWLGDGHV EDQFDULDV GHEHUiQ SUHVHQWDU D OD 6XSHULQWHQGHQFLD )LQDQFLHUD GDGHV EDQFDULDV GHEHUiQ SUHVHQWDU D OD 6XSHULQWHQGHQFLD )LQDQFLHXQ SURWRFROR GH PHGLGDV SDUD SUHYHQLU HO ÀHWHR GHQWUR GH ODV FXD UD XQ SURWRFROR GH PHGLGDV SDUD SUHYHQLU HO ÀHWHR GHQWUR GH ODVOHV VH GHEHUi HVWDEOHFHU HO SURFHGLPLHQWR SDUD HO UHJLVWUR GH WRGD FXDOHV VH GHEHUi HVWDEOHFHU HO SURFHGLPLHQWR SDUD HO UHJLVWURSHUVRQD TXH LQJUHVH D VXV HVWDEOHFLPLHQWRV FRQ QRPEUH FpGXOD GH GH WRGD SHUVRQD TXH LQJUHVH D VXV HVWDEOHFLPLHQWRV FRQ QRPFLXGDGDQtD PRWLYR GH LQJUHVR HO SURFHGLPLHQWR SDUD VROLFLWDU D OD EUH FpGXOD GH FLXGDGDQtD PRWLYR GH LQJUHVR HO SURFHGLPLHQ3ROLFtD 1DFLRQDO HO DFRPSDxDPLHQWR GHO FOLHQWH HQ DTXHOORV HYHQ WR SDUD VROLFLWDU D OD 3ROLFtD 1DFLRQDO HO DFRPSDxDPLHQWR GHOWRV HQ ORV FXDOHV UHDOLFH WUDQVDFFLRQHV HQ HIHFWLYR TXH JDUDQWLFH TXH FOLHQWH HQ DTXHOORV HYHQWRV HQ ORV FXDOHV UHDOLFH WUDQVDFFLRQHVHO PLVPR VH UHDOLFH GH PDQHUD LQPHGLDWD (O JRELHUQR UHJODPHQWDUi HQ HIHFWLYR TXH JDUDQWLFH TXH HO PLVPR VH UHDOLFH GH PDQHUDOD PDWHULD LQPHGLDWD (O JRELHUQR UHJODPHQWDUi OD PDWHULD RQFHSWR OLFtD 1DFLRQDO RUJDQLVPRV TXH DGRSWDUiQ PHFDQLV 6H KD SRGLGR H[SOLFDU HQ HVWD SRQHQFLD TXH H[LV PRV GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD R GH YLVLWDV SHULyGLFDVWHQ UD]RQHV GH FRQVWLWXFLRQDOLGDG TXH YLDELOL]DQ OD D OD UHVLGHQFLD GHO SHQDGR HQWUH RWURV SDUD YHUL¿FDUDSUREDFLyQ GH HVWH SURHFWR H LJXDO IRUPD VH KD HO FXPSOLPLHQWR GH OD SHQD GH OR FXDO LQIRUPDUi DOVRVWHQLGR TXH QR HV FRQWUDULR D ORV REMHWLYRV GH OD GHVSDFKR MXGLFLDO UHVSHFWLYRSROtWLFD S~EOLFD TXH UHVSRQGH D ORV FULWHULRV GH YLD $UWtFXOR ƒ 6LVWHPD GH LQIRUPDFLyQ VREUH OD SULELOLGDG ¿VFDO GH FRKHUHQFLD FRQ OD SROtWLFD GH RUGH VLyQ GRPLFLOLDULD (O DUWtFXOR GH OD /H GHQDPLHQWR MXUtGLFR WHQGUi XQ SDUiJUDIR HO FXDO TXHGDUi DVt 3URSRVLFLyQ 3DUiJUDIR (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR 3RU ODV DQWHULRUHV FRQVLGHUDFLRQHV FRQ EDVH DUFHODULR VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH ODV SHUVRHQ OR GLVSXHVWR SRU OD RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD OD OH QDV FRELMDGDV FRQ HVWD PHGLGD D OD 3ROLFtD 1DFLRQDOSURSRQHPRV D ORV KRQRUDEOHV 6HQDGRUHV GDU SULPHU PHGLDQWH HO VLVWHPD GH LQIRUPDFLyQ TXH VH DFXHUGHGHEDWH DO 3URHFWR GH OH Q~PHUR GH SRU HQWUH HVWDV HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV PHVHV VL JXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH HVWD OHPHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH ,QIDQFLD $UWtFXOR ƒ 6LVWHPD GH LQIRUPDFLyQ VREUH OD YL$GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH ([WLQFLyQ GH RPLQLR JLODQFLD HOHFWUyQLFD (O LQFLVR ƒ GHO SDUiJUDIR GHO VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH VHJXUL DUWtFXOR $ GH OD /H GH TXHGDUi DVtGDG FRQ HO SOLHJR GH PRGL¿FDFLRQHV TXH VH DGMXQWD (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR RUGLDOPHQWH VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH ODV SHUVRQDV FRELMD GDV FRQ HVWD PHGLGD D OD 3ROLFtD 1DFLRQDO PHGLDQWH +HUQiQ )UDQFLVFR $QGUDGH 6 6HQDGRU ± 3 HO VLVWHPD GH LQIRUPDFLyQ TXH VH DFXHUGH HQWUH HVWDVRRUGLQDGRU GH 3RQHQWHV -XDQ 0DQXHO *DOiQ 3 6H HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV PHVHV VLJXLHQWHV D ODQDGRU ± 3/ RRUGLQDGRU GH SRQHQWHV /XLV DUORV H[SHGLFLyQ GH HVWD OH$YHOODQHGD 7 6HQDGRU ± 3$ -RUJH (GXDUGR /RQGRxR 8 6HQDGRU ± 392 -XDQ DUORV 5L]]HWR / $UWtFXOR ƒ 5HJLVWUR QDFLRQDO GH yUGHQHV GH6HQDGRU ± 3,1 -XDQ DUORV 9pOH] 8 6HQDGRU ± 38 FDSWXUD /D 3ROLFtD 1DFLRQDO WHQGUi D VX FDUJR OD RUJDQL]DFLyQ DGPLQLVWUDFLyQ GH XQ UHJLVWUR HQ HO 3/,(*2 ( 02,),$,21(6 352 FXDO GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGDV ODV yUGHQHV GH FDSWXUD38(672 3$5$ 6(*812 (%$7( $/ SURIHULGDV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO TXH GHEHUi HV352(72 ( /( 1Ò0(52 GH WDU GLVSRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ IXQ 6(1$2 FLRQHV GH 3ROLFtD -XGLFLDO OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO 1DFLyQHO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH ,Q $UWtFXOR ƒ 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6DOYRFRQGXFIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ GH WRV /D 3ROLFtD 1DFLRQDO WHQGUi D VX FDUJR OD RUJDGRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWHULD QL]DFLyQ DGPLQLVWUDFLyQ GH XQ UHJLVWUR HQ HO FXDO GH VHJXULGDG GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGRV ORV VDOYRFRQGXFWRV SDUD (O RQJUHVR GH RORPELD SRUWDU DUPDV GH IXHJR HPLWLGRV HQ HO WHUULWRULR QDFLR (5(7$ QDO TXH GHEHUi HVWDU GLVSRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ IXQFLRQHV GH 3ROLFtD -XGLFLDO OD )LVFD $3Ë78/2 , OtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ 0HGLGDV SHQDOHV SDUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG $UWtFXOR ƒ 7Ui¿FR GH PHQRUHV GH HGDG /D /H FLXGDGDQD GH WHQGUi XQ DUWtFXOR HO FXDO TXHGD $UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD GH OD GHWHQFLyQ GRPLFLOLD Ui DVtULD (O LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR GH OD /H GH 75È),2 ( 0(125(6 ( ($ (O TXHTXHGDUi DVt RIUH]FD HQWUHJXH DFHSWH UHFLED R UHDOLFH FXDOTXLHU (O FRQWURO VREUH HVWD PHGLGD VXVWLWXWLYD VHUi HMHU DFWR R WUDQVDFFLyQ HQ YLUWXG GH OD FXDO XQ PHQRU GHFLGR SRU HO MXH] R WULEXQDO TXH FRQR]FD GHO DVXQWR R HGDG VHD YHQGLGR SRU SUHFLR HQ HIHFWLYR R FXDOTXLHUYLJLOH OD HMHFXFLyQ GH OD VHQWHQFLD FRQ DSRR GHO ,QV RWUD UHWULEXFLyQ D XQD SHUVRQD R JUXSR GH SHUVRQDVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR GH OD 3R LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH TXLQFH
  161. 161. D WUHLQWD
  162. 162. DxRV
  163. 163. 3iJLQD 0LpUFROHV GH QRYLHPEUH GH *$(7$ (/ 21*5(62 XQD PXOWD GH PLO
  164. 164. D GRV PLO
  165. 165. VDODULRV
  166. 166. D FLQFXHQWD PLO
  167. 167. VDODULRV PtQLPRVPtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV (O FRQVHQWLPLHQWR GDGR SRU OD YtFWLPD QR FRQV 6L OD FDQWLGDG GH GURJD QR H[FHGH GH PLO
  168. 168. WLWXLUi FDXVDO GH H[RQHUDFLyQ GH OD UHVSRQVDELOLGDG JUDPRV GH PDULKXDQD GRVFLHQWRV
  169. 169. JUDPRV GHSHQDO KDFKtV FLHQ
  170. 170. JUDPRV GH FRFDtQD R GH VXVWDQFLD /D SHQD GHVFULWD HQ HO SULPHU LQFLVR VH DXPHQWDUi HVWXSHIDFLHQWH D EDVH GH FRFDtQD R YHLQWH
  171. 171. JUDGH XQD WHUFHUD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR PRV GH GHULYDGRV GH OD DPDSROD GRVFLHQWRV
  172. 172. JUDPRV GH PHWDFXDORQD R GURJD VLQWpWLFD OD SHQD XDQGR OD YtFWLPD UHVXOWH DIHFWDGD ItVLFD R VHUi GH VHVHQWD FXDWUR
  173. 173. D FLHQWR RFKR
  174. 174. PHVtTXLFDPHQWH R FRQ LQPDGXUH] PHQWDO R WUDVWRUQR VHV GH SULVLyQ PXOWD GH GRV SXQWR VHVHQWD VHLVPHQWDO HQ IRUPD WHPSRUDO R SHUPDQHQWH
  175. 175. D FLHQWR FLQFXHQWD
  176. 176. VDODULRV PtQLPRV OH (O UHVSRQVDEOH VHD SDULHQWH KDVWD HO WHUFHU JUD JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHVGR GH FRQVDQJXLQLGDG VHJXQGR GH D¿QLGDG SULPH 6L OD FDQWLGDG GH GURJD H[FHGH ORV OtPLWHV Pi[LUR FLYLO GHO PHQRU PRV SUHYLVWRV HQ HO LQFLVR DQWHULRU VLQ SDVDU GH GLH] (O DXWRU R SDUWtFLSH VHD XQ IXQFLRQDULR TXH PLO
  177. 177. JUDPRV GH PDULKXDQD WUHV PLO
  178. 178. SUHVWH VHUYLFLRV GH VDOXG R SURIHVLRQDOHV GH OD VDOXG JUDPRV GH KDFKtV GRV PLO
  179. 179. JUDPRV GH FRFDt (O DXWRU R SDUWtFLSH VHD VHUYLGRU S~EOLFR QD R GH VXVWDQFLD HVWXSHIDFLHQWH D EDVH GH FRFDtQD $UWtFXOR ƒ 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH HTXLSRV WUDQV R VHVHQWD
  180. 180. JUDPRV GH GHULYDGRV GH OD DPDSRODPLVRUHV R UHFHSWRUHV (O DUWtFXOR GH OD /H FXDWUR PLO
  181. 181. JUDPRV GH PHWDFXDORQD R GURJDGH TXHGDUi DVt VLQWpWLFD OD SHQD VHUi GH QRYHQWD VHLV
  182. 182. D FLHQWR FXDUHQWD FXDWUR
  183. 183. PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH $UWtFXOR 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH HTXLSRV WUDQV FLHQWR WUHLQWD WUHV
  184. 184. D PLO TXLQLHQWRV
  185. 185. PLVRUHV R UHFHSWRUHV (O TXH LOHJDOPHQWH R FRQ ¿QHV VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHVLOtFLWRV SRVHD R KDJD XVR GH DSDUDWRV GH UDGLRIRQtD RWHOHYLVLyQ R GH FXDOTXLHU PHGLR HOHFWUyQLFR GLVHxD $UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SURGR R DGDSWDGR SDUD HPLWLU R UHFLELU VHxDOHV LQFXUUL FHVDPLHQWR GH QDUFyWLFRV (O DUWtFXOR GH OD /HUi SRU HVWD VROD FRQGXFWD HQ SULVLyQ GH FXDWUR
  186. 186. D GH TXHGDUi DVtRFKR

×