Uma análise bacana sobre os resultados financeiros das quatro maiores empresas de tecnologia do mundo: Apple, Microsoft, Google e Samsung.

1. Mercado de
Tecnologia
Análises, números e tendências
31 de outubro de 2013

2. Porque a análise?
As discussões sobre tecnologias e
tendências
me
despertou
a
real
necessidade de matar a curiosidade sobre
o mercado de informática e smartphones.
Eu não queria mais depender de
reportagens esporádicas ou impressões de
analistas de tecnologia. Sou formado e
pós-graduado em gestão empresarial e
aprendi como analisar empresas de
capitais aberto do ponto de vista de seus
resultados e usei esse conhecimento
acessando os dados disponibilizados por
obrigação legal pelas empresas de
tecnologia em seus sites. As fontes dos
dados estão no final desta apresentação.

3. Microsoft

4. Resultado
2013 em
bilhões
Mudança
2012 em
bilhões
Mudança
2011 em
bilhões
Receitas
Liquidas
77,849
6%
73,723
5%
69,943
Lucro Bruto
57,600
3%
56,193
3%
54,366
Lucro
Operacional
26,764
23%
21,763
-20%
27,161
Lucro Liquido
21,863
29%
16,978
-27%
23,150

5. Resultado

6. Resultado

7. Receitas EUA x Internacional

8. Receitas EUA x Internacional
Divisão das receitas
por região
2013 em bilhões
2012 em bilhões
2011 em bilhões
Estados Unidos (com
parceiros OEM que
são multinacionais)
41,344
38,846
38,008
Outros paises
36,505
34,877
31,935

9. Divisão dos produtos
Divisão por produtos
Produtos
Windows
Windows operating system; Windows Services suite of applications and web services, including
Outlook.com and SkyDrive; Surface RT and Pro devices; and PC accessories.
Servidores e ferramentas
Windows Server operating systems; Windows Azure; Microsoft SQL Server; Windows Intune;
Windows Embedded; Visual Studio; System Center products; Microsoft Consulting Services;
and Premier product support services.
Serviços Online
Bing, Bing Ads, and MSN
Microsoft Business
Microsoft Office; Microsoft Exchange; Microsoft SharePoint; Microsoft Lync; Yammer; Microsoft
Office Project and Office Visio; Microsoft Dynamics ERP and Dynamics CRM; Microsoft Office
365, which is an online services offering of Microsoft Office, Exchange, SharePoint, Lync, and
Microsoft Office Web Apps, which are the online companions to Microsoft Word, Excel,
PowerPoint, and OneNote.
Entretenimento e Devices
Xbox 360 gaming and entertainment console, Kinect for Xbox 360, Xbox 360 video games, Xbox
360 accessories; Xbox LIVE; Skype; and Windows Phone.
Corporativo e outros
Outros

10. Divisão das receitas por
produtos
2013 em bilhões
2012 em bilhões
2011 em bilhões
Windows
18,680
18,844
18,815
Servidores e
ferramentas
20,295
18,544
16,571
Serviços Online
3,284
2,935
2,680
Microsoft Business
24,738
24,082
22,407
Entretenimento e
Devices
10,213
9,590
8,896
Corporativo e outros
0,639
-0,272
0,574
Total
77,849
73,723
69,943

11. Divisão das receitas por produtos
em 2013

12. Divisão do lucro operacional por
produtos
2013 em bilhões
2012 em bilhões
2011 em bilhões
Windows
8,943
12,005
12,040
Servidores e ferramentas
8,152
7,256
6,132
Serviços Online
-1,298
-8,117
-2,649
Microsoft Business
16,189
15,803
14,467
Entretenimento e Devices
0,888
0,381
1,299
Corporativo e outros
-6,110
-5,565
-4,128
Total
26,764
21,763
27,161

14. Análise
❖
A Microsoft na já longínqua década de 80 entendeu que
vender o software para as fábricas de computadores era
um bom negócio;
❖
Hoje o Windows e o pacote Microsoft Office são
onipotentes e onipresentes nos PCs e Laptops;
❖
Enfrentou gigantes no bilionário mercado de vídeo
games e hoje é o principal player no mundo dos consoles
com seu X Box.

15. Análise
❖
Porém a Microsoft está com seu crescimento estagnado, uma
média de 5% ao ano de receita é o resultado do impacto das
mudanças nos hábitos dos consumidores, que estão preferindo
comprar tablets e smartphones ao invés de PCs e laptops;
❖
Por incrível que pareça o mercado americano trás mais receitas
que o mercado internacional para Microsoft;
❖
Em suas tentativas de se adaptar a esse novo mundo ela tentou
remodelar o Windows em sua versão 8 e lançou seu próprio
tablet. Essas mudanças trouxeram para 2013 uma queda
considerável nas receitas na categoria 'Windows';

16. Análise
❖
Seus serviços online como Bing e MSN trazem prejuízos ano
após ano para empresa e na prática não agregam valor ao
Windows, que poderia incorporar o buscador Google ou Yahoo
em seu sistema e devices.
❖
Apesar do mercado de video games e smartphones estarem em
alta, a Microsoft recebe um lucro muito baixo em detrimento da
receita nessa categoria - 'Entretenimento e devices'.
❖
Porém suas fontes de receitas são bem distribuídas não
deixando a empresa dependente demais de um único produto.

17. Análise
❖
Uma menção honrosa a Nokia, que foi recentemente adquirida pela Microsoft e
ambas tem o desafio de ganhar espaço no mercado de smartphones;
❖
Recentemente a Microsoft, devido a sua indecisão de vender seu pacote Office
para Android e iOS, viu o mercado futuro de vendas de Offices Mobile ser
atacado pela Google com seu QuickOffice e pela Apple com seu iWorks, ambas
deram seus pacotes de produtividade de graça, afastando a Microsoft cada vez
do mercado mobile já estabelecido. O OneNote já perdeu um espaço
importante para o Evernote.
❖
A Microsoft é uma gigante que já ajudou até a Apple a se recuperar com
dinheiro e com versões do Office, mas hoje encontra-se em uma encruzilhada,
que é crescer no mercado mobile como cresceu no PC, que na minha opinião
com o atual CEO, não vai conseguir.

18. Apple

19. Resultados
2013 (bilhões)
2012 (bilhões)
2011 (bilhões)
Vendas Domésticas
(EUA)
66,197
60,949
41,812
Vendas Internacionais
104,713
95,559
66,437
Total de Vendas
Liquidas
170,91
156,508
108,249
Lucro Bruto
64,304
68,662
43,818
Lucro Operacional
48,999
55,241
33,79
Lucro antes de
impostos
50,155
55,763
34,205
Lucro Liquido
37,037
41,753
25,922

20. Receitas

21. Lucro Liquido

22. Vendas por segmento
operacional
Vendas Liquidas por
Segmento Operacional
2013
(bilhões)
2012
(bilhões)
2011
(bilhões)
2010
(bilhões)
Americas
62,739
57,512
38,315
24,498
Europa
37,883
36,323
27,778
18,692
Japão
13,462
10,571
5,437
3,981
Asia e Pacifico
36,598
33,274
22,592
8,256
Vendas nas Lojas
20,228
18,828
14,127
9,798
Total
170,91
156,508
108,249
65,225

23. Vendas por segmento
operacional

24. Participação dos segmentos nas vendas
de 2013

25. Vendas liquidas por produto
Produtos
2013 (bilhões) 2012 (bilhões) 2011 (bilhões) 2010 (bilhões)
Desktops (iMacs em geral)
6,040
6,439
6,201
Portables (MacBooks)
17,181
15,344
11,278
Total de Vendas de Macs
21,483
23,221
21,783
17,479
iPod
4,411
5,615
7,453
8,274
Outros Produtos relacionados a
músicas e serviços (2013 está
somado iTunes e Mac/AppStore)
16,051
8,534
6,314
4,948
iPhones e produtos e serviços
relacionados
91,279
80,477
47,057
25,179
iPad e produtos e serviços
relacionados
31,980
32,424
20,358
4,958
Periféricos e hardware
5,706
2,778
2,330
1,814
Softwares, serviços e outras
vendas
0
3,459
2,954
2,573
Total de todas as vendas
170,91
156,508
108,249
65,225

26. Participação das vendas por
produto 2013

27. Unidades vendidas por
produto
Produto
2013
(milhões)
2012
2011
2010
(milhões) (milhões) (milhões)
Desktops (iMacs em
geral)
4,656
4,669
4,627
Portables (MacBooks)
13,502
12,066
9,035
Total de Vendas de
Macs
16,341
18,158
16,735
13,662
Ipod
26,379
35,165
42,620
50,312
iPhone
150,257
125,046
72,293
39,989
iPad
71,033
58,310
32,394
7,458

28. Histórico de unid. de produtos
vendidos

29. Análise
❖
A Apple entendeu que poderia levar o computador pessoal de
um nicho de nerds/hackers para uma categoria de eletrônico a
ser vendido ao consumidor comum.
❖
A Apple criou o PC (CPU, Teclado e Monitor) - Steve Jobs e
Steve Wozniac.
❖
A Apple popularizou o sistema operacional com tela gráfica
(adicionando , mouse e ícones que acessavam softwares) - Jobs.
❖
A Apple quase faliu e poderia ter fechado definitivamente as
portas.

30. Análise
❖
A 90 dias de decretar falência a Apple trás de volta seu antigo CEO
Steve Jobs, que negociou uma ajuda financeira com Bill Gates em troca
de um cancelamento de pendências jurídicas entre as empresas (na
verdade Gates não queria o monopólio dos SO para o Windows).
❖
Foram desenvolvidos o iMac que reinventou o PC, o iPod/iTunes que
salvou as gravadoras, o MacBook Air que criou o segmento de
ultrabook, o iPhone que mudou para sempre o bilionário mundo da
telefonia móvel, AppStore que revigorou o mercado de aplicativos, o
iPad que criou uma categoria nova de produtos de informática, a
Apple TV, um aparelho que deixa a TV inteligente, as lojas Apple
Store para melhorar a qualidade do atendimento ao cliente e etc...

31. Análise
❖
Com um sucesso atrás do outro a Apple se tornou a maior
companhia do mundo, tanto em valor de ações quanto em
resultados financeiros.
❖
E vieram os concorrentes. No mercado de telefonia gigantes
surgiram como a Sansung e gigantes estão em crise como a
Nokia e a BlackBerry.
❖
A Google criou o Android open source e deu poder de fogo
para a indústria brigar no mercado com tudo. Quem não aderiu
ao Android ou demorou a aderir sente as sequelas financeiras e
mercadológicas até hoje.

32. Análise
❖
As receitas da Apple crescem de forma consistente ano após ano;
❖
Porém, o lucro reduziu em 2013, provavelmente por dois motivos: Samsung e iPad
Mini. Tentar se livrar da Samsung como fornecedora de componentes custou caro
para Apple que teve que voltar atrás. E a própria concorrência da Sansung no
mercado de smartphone também prejudicam as vendas. Na prática a Sansung é a
única concorrente de peso da Apple. Em relação ao mercado de tablets, o iPad
Mini canibalizou as vendas do iPad que era mais lucrativo.
❖
Porém não se engane, a Apple não está perdendo mercado, na verdade ela nunca
foi a primeira, mas seu crescimento de aparelhos vendidos ano a ano é tão incrível
que ela não consegue fabricar os produtos para atender a todos os pedidos. Todo
ano ela vende mais que o ano anterior. E pela atual demanda do iPhone 5s, 2014
não sera diferente.

33. Análise
❖
Já no mercado de tablets teve em 2013 menos receita que em 2012 devido ao preço mais baixo
do iPad mini, porém o número de aparelhos vendidos continua com o mesmo ritmo de
crescimento.
❖
As vendas de Macbooks continua em alta, mas nem mesmo Apple escapou do
desaquecimento do mercado de PCs, que reduziu em 10% em 2013, o que fez o número de
aparelhos da Apple também vender menos. Mas ainda assim a receita dos Macs é tamanha
que chegou a ser duas vezes maior que a receita da Microsoft com o X Box e Windows Phone
em 2013;
❖
Em relação ao iPad, a Apple sente cada mais o peso da concorrência. É possível ver isso pelos
movimentos que ela faz em resposta ao mercado. Criou um iPad mini para responder aos
concorrentes com produtos de 7 polegadas. Agora sentindo a ameaça da Microsoft com seu
Surface Pro e de seus parceiros OEM (todos os fabricantes de PC), a Apple revitalizou e está
dando de graça seu suite de produtividade iWorks, para tentar combater o principal
diferencial do Windows, o Office. Inclusive as planilhas e a essa apresentação foram todas
feitas no iWork, tanto no iPad quanto no PC pelo browser.

34. Análise
❖
A Apple não está perdendo vendas e nem receita, mas perdeu
muito valor das ações. O motivo foi parar de revolucionar. Ela
ainda é a mais inovadora ou pelo uma das mais inovadoras
empresas. Mas deixou de ser uma empresa revolucionária com a
morte de Steve Jobs.
❖
No final Steve Jobs tinha razão quanto a sua filosofia de sucesso
no mundo dos negócios na área de tecnologia, ou seja, uma forma
de alcançar o sucesso é fabricar o hardware e desenvolver o
software de maneira que os dois funcionem de forma integrada
fornecendo uma melhor experiência ao consumidor.

35. Samsung

36. Resultado
2011 em
bilhões
Mudança
2012 em
bilhões
Receita
154,048
22%
187,754
Gastos de Vendas
104,700
13%
118,245
Lucro Bruto
49,348
41%
69,509
Lucro Operacional
14,606
86%
27,121
Lucro Antes de
Imposto
16,051
74%
27,929
Lucro Liquido
12,846
73%
22,262
O ano contábil da Samsung ainda não acabou, por isso só foi possível
fechar os anos de 2011 e 2012

37. Resultado

38. Resultado

39. Divisão de Produtos
Divisão
Produtos
Eletrônicos de Consumo
Tv, geladeira, impressora, equipamentos
médicos e etc.
TI&Comunicação Móvel
Celulares, notebooks, infra para rede de
computadores e internet, cameras fotográficas,
etc.
SemiCondutor e LCD
Memórias, Processadores, Luzes LED e etc.

40. Contribuição das divisões dos produtos para a receita e
para o lucro operacional
% Lucro
USD Lucro
% das
USD Receita
USD Receita
Operacional Operacional
receitas
Liquida 2011
Liquida
2011
2011
liquidas 2012
Negócios
% das receitas
liquidas 2011
%Lucro
Operacinal
USD Lucro
Operacional
Eletrônicos de
Consumo
28,70%
44,211776
8%
1,16848
24,10%
45,248714
7,9%
2,142559
TI&Comunica
ção Móvel
40,9%
63,005632
51,9%
7,580514
54,00%
101,38716
66,90%
18,143949
Semicondutor
22,40%
34,506752
40,80%
5,959248
17,30%
26,650304
14,40%
3,905424
LCD
17,7%
27,266496
11,10%
1,621266
16,40%
25,263872
11,10%
3,010431
As porcentagens são mais que 100% nos documentos para investidores da SAMSUNG,
provavelmente por que existem produtos que contribuem em mais de uma divisão

41. Contribuição das divisões de produtos para
a receita

42. Contribuição das divisões de produtos para o lucro
operacional

43. Análise
❖
Infelizmente a Samsung possui poucos materiais financeiros disponíveis em
dolares, a maioria é um won, o que reduziu um pouco o material a ser análisado.
❖
A coreana Samsung atua em diversas áreas, sempre com muito sucesso. Em seus
materiais para investidores ela foca muito no marktshare que cada divisão de
produtos tem no mundo, geralmente entre 25-35%, o que é incrível do ponto de
vista da logística, propaganda, produção e entrega de todo esse material e da
grande aceitação do público.
❖
A gigante Samsung, foi a opção de Steve Jobs para fornecer uma série de
componentes iPhones (inclusive os processadores, já que a INTEL não acreditava
no mercado de smartphones), pois ela era a única com a capacidade necessária
para criar essas novas linhas para um computador tão pequeno.

44. Análise
❖
Porém ela já tinha uma divisão de celulares e seu CEO a
época do lançamento do primeiro iPhone reconheceu um
potencial imenso desse mercado e começou a trabalhar
arduamente para atender a demanda, afinal todos
consumidores desejariam ter um smartphone, mesmo quem
já tinha um celular.
❖
Hoje a divisão TI&Comunicação Móvel onde estão inseridos
celulares, tablets e laptops representam incríveis 50% da
receita da Samsung e quase 70% dos seus lucros.

45. Análise
❖
Desde o inicio no mercado de telefonia ela tomou o caminho mais
certo possível, se inspirou (e até perdeu um processo por isso) no
iPhone, em suas primeiras versões de seu smartphone, e usou o SO
Android, deixando a Nokia, a Motorola, BlackBerry e cia na poeira;
❖
Porém rapidamente criou smartphones diferenciados que hoje
atendem aos mais diversos público, quer um smartpfone grande? A
Samsung tem. Quer uma smartphone que também é uma câmera
fotográfica com zoom óptico? a Samsung tem? Quer um smartphone
topo de linha? A Samsung tem? Quer um smartphone de preço
acessível...adivinha...a Samsung tem!

46. Análise
❖
A Samsung conseguiu rapidamente atender a um mercado desatendido, o
reflexo disso é uma receita que cresce de forma incrível;
❖
Porém ela vem refinando suas linhas e fabricando o que vai ser vendido,
reduzindo perdas em estoques, o que vem refletindo positivamente nos
lucros;
❖
Infelizmente os números de vendas de aparelhos da Samsung são
imprecisos, ela contabiliza, isso quando é interessante mostrar os dados, o
número de aparelhos 'embarcados' para os países, e não os efetivamente
vendidos. Ficamos então somente com dados de terceiros, porém as
empresas de telefonia americanas (Varizon, AT&T e etc) mostram que lá na
casa da Apple, são 6 meses de Samsung na frente e 6 meses de Apple (após
cada lançamento de seus novos iPhones).

47. Análise
❖
Como fabricante de componentes, mostrou sua força ao
receber de volta a Apple para fazer parte dos
componentes dos novos iPhones 5s. A Apple temendo a
concorrente tentou buscar outros fornecedores, mas
ninguém atendeu a demanda com o tempo e a qualidade
necessária de alguns componentes chaves e a Apple teve
que voltar a contratar a Samsung, principalmente pelos
novo processadores Apple A7 64 bits.

48. Análise
❖
A Samsung é extremamente agressiva no mercado, e investiu 401
milhões em propaganda de seus produtos móveis, passando pela
primeira vez a Apple que investiu 333 milhões (anos base de 2012);
❖
Porém na apresentação de seus resultados trimestrais a Samsung
avisou que o crescimento no próximo trimestre pode não ser tão
grande devido ao momento da concorrência;
❖
A Samsung está sofrendo hoje do mesmo 'mal' da Apple, suas
receitas e principalmente seus lucros estão vindos em sua maioria
de uma mesma linha de produtos, os smartphones, e terá que
conseguir variar ainda mais suas receitas no futuro.

49. Google

50. Resultado
2012 em bilhões
Mudança
2011 em bilhões
Receitas Liquidas
50,175
32%
37,905
Lucro Operacional
12,760
9%
11,742
Lucro Liquido
10,737
10%
9,737
O ano contábil da Google ainda não acabou, por isso só foi possível fechar
os anos de 2011 e 2012

51. Resultado

52. Resultado

53. Receitas por segmento de
produtos
Receitas
2012 em bilhões
Mudança
2011 em bilhões
Google Websites
31,221
19%
26,145
Rede membros
websites da Google
12,465
20%
10,386
Total de receitas em
propaganda
43,686
20%
36,531
Outras receitas
2,354
71%
1,374
Total de Receitas por
segmento
46,04
21%
37,905
Total de receita
Motorola Mobile
4,136
Total de Receitas
50,176
0
32%
37,905

54. Contribuição de cada produto para a
receita 2012

55. Análise
❖
A Google surgiu como um buscador praticamente no
inicio da internet e esmagou seus concorrentes.
❖
Hoje ela é praticamente um monopólio, quando você
pensa em acessar a internet, você está pensando em
acessá-la pelo Google.
❖
A Google conseguiu a incrível façanha de indexar toda a
informação do mundo.

56. Análise
❖
A Google é cool. Para te manter preso nela, ela oferece
buscador, Google docs, Google Mail, Google Drive,
Youtube, Blogger, Google Plus, Google Maps, Android,
Google Chrome e etc. A Google hoje é o rei da internet, e
a internet dá dinheiro.
❖
A Google teve incríveis 50 bilhões de dólares em receita,
um aumento de 32% em relação ao ano anterior. Seu
lucro liquido teve aumento de 10% mesmo com a
aquisição e investimento na Motorola Mobile.

57. Análise
❖
A Google soma vitórias nos seguimentos em que entra. Já o é maior sistema
operacional móvel do mundo, já é a maior ferramenta de blog, é o maior
buscador, é o maior site de vídeos, é um dos maiores provedores de e-mail, é o
maior site de mapas, é o maior serviço de ferramenta de produtividade office
colaborativo online dentre outros.
❖
Porém, as vezes enfrenta derrotas e fracassos memoráveis, o Google Plus
fracassou e não teve chance contra o Facebook. O celular Moto X não entrou
nem no top 4 das empresas de telefonia americanas, o Google Buzz e o Google
Wave desapareceram.
❖
Hoje a Google tenta expandir suas fontes de receitas com aparelhos móveis
como smarthfones, chromecast, Chromebook e Google Glass, isso porque sua
receita ainda é quase de 90% em venda de espaço para anúncios na internet.

58. Comparativo de resultados

59. Comparativo de Resultados
Cada empresa tem sua estratégia, seu mercado e seus
diferenciais. Apesar de as vezes ser um pouco injusto, no
meio empresarial se mede o sucesso da estratégia pelos
resultados da empresa. Infelizmente o ano contábil da
Samsung e da Google ainda não terminaram, e o
comparativo será feito com o ano de 2012, mas só isso já é
um interessante estudo de caso

60. Comparativo de Resultados
Apple
Sansung
Microsoft
Google
Receitas
156,508
187,754
73,723
50,175
Lucro Liquido
41,753
22,262
16,978
10,737
Aproveitamento
27%
12%
23%
21%
Em bilhões de dólares

61. Mercado de Ações - 5 anos
Apple
Fonte: Yahoo
finanças
Google
Microsoft
Samsung

62. Receitas

63. Aproveitamento

64. Lucro Liquido

65. Análise
❖
É incrível a receita da Google somente com propaganda de
internet.
❖
A Microsoft tem uma receita constante, mas estagnada por
causa da redução do mercado de PCs.
❖
A Samsung tem uma receita incrível, que aumenta a cada
ano.
❖
A Apple estava até a alguns anos atrás perto de fechar as
portas e hoje possui uma receita respeitável e em constante
crescimento, só perde para Samsung.

66. Análise
❖
Apesar dos investimentos na aquisição da Motorola, a Google
mantém um excelente aproveitamento das receitas, as
transformando em lucro.
❖
A Microsoft também realiza um excelente aproveitamento da
transformação da receita em lucro.
❖
A Samsung tem o menor índice de aproveitamento, esse é um preço
a se pagar com a diversificação e segmentação de muitos mercados.
❖
A Apple tem a segunda maior receita e o melhor aproveitamento,
isso mostra sua clareza na estratégia de produção e de marketing.

67. Análise
❖
No final, o nivelador é o lucro, e nesse quesito a Google, apesar de lucrativa, tem
menor lucro que as demais. Talvez se ela soubesse como monetizar o Android, ou
outros serviços.
❖
A Microsoft ficou em terceiro lugar. No mundo da computação novos nichos se
tornaram mais lucrativos e a Microsoft demorou a reagir.
❖
A Samsung ficou em segundo lugar, sinal de que sua estratégia vem dando certo, a
diversificação de formatos e preços de aparelhos somadas aos outros mercados em
que ela atua fizeram a diferença em seus resultados. Porém para a empresa que tem a
maior receita e é dona da fabricação de diversos componentes de seus produtos, ela
tem espaço para melhorar sua administração e focar em segmentos mais lucrativos.
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Apple - Vender o hardware e o software integrado com uma séria de lojas próprias
(físicas e virtuais) para garantir a melhor experiência ao usuário comum que está
disposto a pagar por esses diferenciais se provou até agora a melhor estratégia.

68. Fontes
Apple
Dados consolidados Ano 2012-2010
http://files.shareholder.com/downloads/AAPL/2753357770x0xS1193125-12444068/320193/filing.pdf
Relatório consolidado 2013-2009
http://files.shareholder.com/downloads/AAPL/2753357770x0x701402
/a406ad58-6bde-4190-96a14cc2d0d67986/AAPL_FY13_10K_10.30.13.pdf
Samsung
Dados consolidados Ano 2012-2011
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/investor_relations/financial_informati
on/downloads/2013/SECAR2012_Eng_Final.pdf
A maior dos dados está na moeda coreana, mas o que importa, que é o resultado, tem
uma planilha em dólar na página 48

69. Fontes
Samsung
Dados consolidados Ano 2012-2010
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/ir/financialinformation/businessrep
ort/download/2012_business_quarter04.pdf
Tudo nessa planilha está na moeda local da Corea. Porém nela é apresenta a
porcentagem de receita e lucro operacional de cada divisão, o que tornou possível
aplicar essa porcentagem aos dados em dolares.
Microsoft
http://www.microsoft.com/investor/reports/ar13/downloadcenter/index.html
Google
http://investor.google.com/financial/tables.htm
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70. FIM
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