El documento describe el papel de la Corporación Andina de Fomento (CAF) en el desarrollo sostenible y la energía en el Cono Sur. CAF es una institución financiera multilateral que presta servicios bancarios a países socios en América Latina para promover el desarrollo sostenible e integración regional. El documento analiza la situación energética en el Cono Sur y los desafíos relacionados con la inversión en energía, y destaca el enfoque de CAF en apoyar proyectos energéticos que contribuyen

1. Desarrollo Sostenible y Energía
en el Cono Sur
Luis Enrique Berrizbeitia
Vicepresidente Ejecutivo
Corporación Andina de Fomento
Buenos Aires, Argentina
Agosto, 2008

2. Contenido
1. Breve descripción de CAF
2. Energía en el Cono Sur
3. Acción de CAF en el sector energético
4. Conclusiones

3. Corporación Andina de Fomento
Institución financiera multilateral y supranacional, de identidad
latinoamericana, pero con proyección iberoamericana, que presta
servicios bancarios múltiples a clientes del sector público y
privado en sus países socios.
Institución versátil, ágil y competitiva regional y globalmente
Desde hace 38 años opera desde su Sede principal en Caracas y
tiene oficinas de representación en Bogotá, Brasilia, Buenos
Aires, La Paz, Lima, Madrid y Quito.

4. Los pilares de la misión institucional
Desarrollo Sostenible
Integración Regional

5. Países accionistas de CAF
1990 2000
Carta de
Intención de
Guatemala e
Argentina Italia
Bolivia
Brasil
Colombia
Costa Rica
Ecuador
Chile
Perú
Jamaica
Venezuela
México
Panamá
Paraguay
Rep. Dominicana
Trinidad y Tobago
Uruguay
España

6. Clientes, productos y servicios
• Clientes: Gobiernos, entidades financieras y corporaciones del
sector público y privado, o mixto
• Préstamos
- Corto, mediano y largo plazo
- Financiamiento de proyectos
- Financiamientos estructurados
- Cofinanciamiento y préstamos A/B
• Inversiones de capital/ Fondos de Inversión
• Banca de inversión y asesoría financiera
• Garantías y avales
• Servicios de tesorería
• Cooperación Técnica
• Programas especiales

7. CAF en cifras (US$ MM)
2007 2006 Var (%)
Aprobaciones 6.607 5.521 20%
Desembolsos 5.844 2.923 100%
Cartera Total 9.615 8.191 17%
Activos Totales 12.597 10.439 21%
Cartera Directa 9.622 8.191 17%
Pasivos 8.470 6.747 26%
Bonos 4.637 4.362 6%
Patrimonio 4.127 3.693 12%
Utilidad Neta 401 321 25%
ROE 10,5% 9,4% CAPITAL
ROA 3,6% 3,3% Al 31/12/2007 US$ Millones
Liquidez / Pasivo Financiero 29,7% 29,4%
NAI/Cartera 0,0% 0,0% Autorizado 5.000
Provisiones /Cartera 1,8% 2,3% Suscrito 3.157
Pagado 2.015
Cifras al 31/12/2007
De Garantía 1.112

8. Resumen de 37 años
Aprobaciones Totales Desembolsos Totales Cartera Total
(USD Millones) (USD Millones) (USD Millones)
23.681
14.289
9.615
13.664 9.197
8.203 6.180
11.729
4.896 3.288
6.534
845
1970-92 1993-97 1998-02 2003-07 1970-92 1993-97 1998-02 2003-07 1970-92 1993-97 1998-02 2003-07

9. Principal fuente de financiamiento multilateral de la
Región Andina
Aprobaciones 2007
(USD millones)
Aprobaciones 2003-2007:
USD 32.638 millones
BM
14%
BID CAF
30% 56%

10. ... y principal fuente de financiamiento de
infraestructura en América Latina
Aprobaciones en infraestructura América Latina (USD millones)
12.000
9.894
10.000
8.000
5.929 5.600 5.854
5.451
6.000 4.278
4.000
2.000
0
1997-2001 2002-2006
BID BM CAF

11. Distribución de la Cartera
Cartera Total por País (2007)
US$ 9.615 millones
Brasil Otros Bolivia
Argentina 8% 3% 11%
4% Colombia
17%
Venezuela
15%
Cartera Total por Sector (2007)
US$ 9.615 millones
Perú Ecuador
19% 23% Sector
Corporativo
5% Infraestructura
Intermediación
Económica
Financiera **
27%
18%
Infraestructura
39%
Desarrollo
Social
25% Infraestructura
de Integración
12%
** Operaciones realizadas a través del sistema bancario dirigidas hacia la Reformas
micro, pequeña y mediana empresa, así como préstamos para Estructurales
comercio internacional 13%

12. Indicadores financieros altamente satisfactorios
Rentabilidad Calidad de cartera Eficiencia
Previsiones / Cartera
ROE CAF Costos Adm/Cartera
Cartera Vencida* / Cartera
8% 4% 12%
3,6%
11,0%
3,2%
10%
2,6%
6% 3%
2,6%
8%
2,3%
2.0%
4% 2% 6%
4%
1,0%
2% 1% 0,9% 0,8% 2,9%
0,6%
2%
0,5% 1,0%
0,7% 0,5%
0,3%
0,0%
0% 0% 0%
1970-1991
1992-1996
1997-2001
2002-2006
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
1973-81
1982-91
1992-96
1997-01
2002-06
*En no acumulación de ingresos

13. Consistente y positiva evolución en sus calificaciones
de riesgo
Aa3/AA-
A1/A+
A2/A Moody's
Argentina Subprime S&P
A3/A-
Ecuador Fitch
Baa1/BBB+
Brasil JCR
Baa2/BBB Rusia
Asia
Baa3/BBB-
México Crisis económicas
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007

14. CAF: el mejor emisor frecuente latinoamericano
Escala
1 AAA Aaa AAA
AA+ Aa1 AA+
Inversión
2 AA Aa2 AA
Grado de
AA- Aa3 AA-
A+ Chile A1 A+
3 A CAF A2 A
Chile Chile
A- Trinidad & Tobago A3 A-
BBB+ México Baa1 México / Trinidad & Tobago BBB+ México
4 BBB Baa2 BBB
BBB- Brasil / Colombia / Perú Baa3 BBB- Perú / Brasil
BB+ Brasil/Panamá/Costa Rica Ba1 C. Rica /Panamá /Brasil/ BB+ Colombia / Panamá
Guatemala/Uruguay Colombia Costa Rica
5 BB Ba2 Perú / Guatemala BB
BB- Venezuela Ba3 BB- Venezuela / Uruguay
B+ Argentina/Dom.Rep B1 Jamaica/Uruguay B+ Jamaica
Jamaica/Paraguay Venezuela / Rep. Dominicana B Argentina/Rep. Dominicana
6 B B2
Sin Grado de
B- Bolivia / Ecuador B3 Bolivia /Ecuador / Argentina B- Bolivia
Inversión
CCC+ Caa1 Paraguay CCC+ Ecuador
7 CCC Caa2 CCC
CCC- Caa3 CCC-
n.a. n.a. n.a.
8 CC Ca CC
n.a.. n.a.. n.a..
n.a. n.a. n.a.
9 C C C
n.a. n.a. n.a.
10 S.D DDD

15. CAF en Argentina
Aprobaciones y Desembolsos Totales* Cartera Total
(US$ Millones) (US$ Millones)
421 429
98
34
2008*
2007
• Argentina ingresó como socio en 2003
2006
2005
• Pasó a ser socio pleno en 2007
* A julio.

16. CAF en Argentina
ARGENTINA: DETALLE APROBACIONES ANUALES
(US$ Miles)
Año CLIENTE DESTINO TOTAL
2008 BANCO BICE PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 35.000
REPÚBLICA DE ARGENTINA PROG. OBRAS FERROVIARIAS DE INTEG. ENTRE ARGENTINA Y PARAGUAY 100.000
VARIOS BENEFICIARIOS COOPERACION TECNICA 59
VARIOS BENEFICIARIOS FONDESHU 0
TOTAL 135.059
2007 BANCO BICE PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 35.000
BANCO COLUMBIA PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 1.500
REPÚBLICA DE ARGENTINA AMP. CAPACIDAD TRANSPORTE DE ENERGIA EN LA PROV. DE BUENOS AIRES 45.000
REPÚBLICA DE ARGENTINA OBRAS VIALES DE INTEGRACIÓN ENTRE ARGENTINA Y PARAGUAY 110.000
FLUVIOMAR PRESTAMO CORPORATIVO 12.000
VARIOS BENEFICIARIOS COOPERACION TECNICA 25
VARIOS BENEFICIARIOS FONDESHU 69
TOTAL 203.594
2006 REPUBLICA ARGENTINA INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA COMAHUE-CUYO 200.000
REPUBLICA ARGENTINA REHAB. Y PAVIMENTACIÓN DEL PASO INTERNACIONAL EL PEHUENCHE 80.000
REPUBLICA ARGENTINA INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA RINCÓN SANTA MARÍA - RODRIGUEZ 300.000
VARIOS BENEFICIARIOS COOPERACION TECNICA 70
TOTAL 580.070
2005 REPUBLICA ARGENTINA PLAN DE TERMIINACION "COMPLEJO HIDROELECTRICO BINACIONAL YACYRETA" 210.000
FLUVIOMAR PRESTAMO CORPORATIVO 12.000
BANCO BICE PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 35.000
VARIOS BENEFICIARIOS COOPERACION TECNICA 100
VARIOS BENEFICIARIOS FONDESHU 295
TOTAL 257.395
2004 REPUBLICA ARGENTINA VIADUCTO FERROVIARIO "LA PICASA" Y FORTALECIMIENTO DEL SECTOR 35.000
VARIOS CLIENTES PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 25.000
VARIOS BENEFICIARIOS COOPERACION TECNICA 150
TOTAL 60.150
2003 PROGRAMA DE CORREDORES DE INTEGRACION, FASE I PROYECTOS DE VIALIDAD 150.000
VARIOS CLIENTES PRESTAMOS PARA CAPITAL DE TRABAJO Y COMERCIO 25.000
TOTAL 175.000
TOTAL GENERAL 1.411.267

17. La acción de la CAF se enmarca en
una agenda de desarrollo integral

18. Agenda para el Desarrollo Integral
Crecimiento Sostenible de Calidad
Sostenibilidad
Balances
ambiental
Macroeconómicos Equidad
Eficiencia Estabilidad
Inversión en Inclusión
todas las forma Aumento de Social
de Capital Productividad
Inserción Internacional

19. El papel de la energía en la agenda integral del
desarrollo
• Lograr una mayor eficiencia en la producción y consumo de
energía
– Impulsa el crecimiento económico y competitividad
• Mejorar la calidad y cobertura de servicios eléctricos
– Contribuye a la equidad y desarrollo social
– Promover el uso racional de los recursos energéticos
– Apoya la sostenibilidad ambiental y eficiencia
• Asegurar y diversificar la oferta de energía
– crecimiento económico y seguridad energética

20. Situación energética en el Cono Sur
• Oferta y demanda ajustadas hasta el 2010
– Gran potencial hidroeléctrico por desarrollar
– Oportunidades en fuentes renovables, incluyendo
biocombustibles
– Importante potencial en petróleo y gas
– Mejorar eficiencia y conservación de energía
– En general: necesidad de diversificar la matriz energética para
reducir riesgos de suministro
• Desafíos para abordar la problemática energética
– Costos de inversión elevados y largos plazos de ejecución y
madurez
– Necesidad de diversificar fuentes de financiamiento, incluyendo
sector privado
– Aprovechar las complementariedades energéticas entre países

21. Distribución de recursos poco uniforme
Reservas de petróleo
Venezuela
Colombia Reservas de gas
Ecuador Potencial Hidroeléctrico
Brasil
Perú
Reservas de Reservas de Potencial
Bolivia País petróleo gas Hidro
MMB BPC Gwh
Argentina 2.587 446 194.910
Paraguay
Chile 29 43 26.556
Chile Brasil 18.174 587 1.490.000
Bolivia 2.587 616 4.803
Uruguay
Uruguay 7.950
Argentina Paraguay 54.820
Perú 355 333 270.826
Ecuador 4.465 4 96.767
Colombia 1.510 188 407.712
Venezuela 87.035 5.041 201.480
Fuente: SIEE- Olade, 2007

22. Beneficios de la complementariedad energética
• Reducción en costos y precios de energía
• Aprovecha las variaciones regionales climáticas, hidrológicas y de
husos horarios
• Fortalece el comercio intraregional e incrementa la productividad
• Contribuye a armonizar políticas y regulaciones entre países
• La complementariedad ayuda a compensar por la distribución poco
uniforme de recursos energéticos en la región

23. Se avanza hacia una diversificación de la oferta
impulsada por el consumo de gas y el LNG..
Interconexiones de gas, Interconexiones de gas,
9 anunciados 2005 1 anunciado 2008
LNG: México
LNG: México
Colombia - Venezuela
México – Centro América LNG: Venezuela
Venezuela – Brasil
Perú – Ecuador
LNG: Perú
LNG: Perú
Perú - Chile
Bolivia – Argentina -Uruguay Bolivia – Argentina LNG II: Brasil
Bolivia – Brasil II
Bolivia – Paraguay LNG I: Brasil
LNG: Chile I
LNG: Chile II LNG: Uruguay
Uruguay – Brasil
LNG: Chile
Argentina - Paraguay LNG: Argentina
Existente Anunciado LNG
Total estimado de inversión en LNG US$ 12.540 MM

24. Existen importantes avances en la
complementariedad eléctrica entre subregiones..
Interconexiones eléctricas, Interconexiones eléctricas,
4 anunciadas 2005 7 anunciadas 2008
Centro América (SIEPAC) Centro América (SIEPAC)
Colombia – Panamá Colombia – Panamá
Perú - Brasil
Perú - Bolivia
Perú - Bolivia
Bolivia - Brasil
Bolivia - Argentina
Uruguay – Brasil
Uruguay – Brasil
Existente Anunciado
Total estimado de inversión en interconexiones US$ 1.000 MM

25. Inversiones anunciadas para el desarrollo de
recursos energéticos
Existe un nuevo impulso al desarrollo de proyectos hidroeléctricos
Inversiones anunciadas el 2008 en el Cono Sur de
US$ 20.000 MM
Inversiones en petróleo y gas, especialmente en Brasil
US$ 20.000 MM en 2008
US$ 112.000 MM al 2012
También se proyectan importantes inversiones en energías
renovables en Brasil, Argentina y Chile.

26. Existe margen para hacer mas eficiente el consumo de
energía tanto a nivel doméstico como industrial
Intensidad energética en el Cono Sur (1996-2006)
Consumo total de energía (BTU) por dólar de PIB (a precios constantes de 2000)
6.500
6.000
Btu por USD de 2000
5.500
5.000
4.500
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Cono Sur Paises OECD
* No incluye Paraguay
Fuente: EIA, International Energy Annual 2005

27. Oferta y demanda ajustada en el Cono Sur
• Retrasos en inversiones para el incremento de la oferta de gas
de Bolivia
• Creciente demanda de energía en los países
• Periodo de maduración de las inversiones, especialmente las
hídroeléctricas y de LNG que toman en promedio 5 años
• Subsidios de precios de combustibles incentivan la demanda
• Demoras por complejidad de estructuración de proyectos
PPP´s

28. Planificación energética nacional
y posibilidades de coordinación regional
• En lo nacional, la planificación indicativa es necesaria para
identificar oportunamente los requerimientos de inversión y
así mitigar las amenazas energéticas
• En ausencia de una planificación subregional, se requiere al
menos de cierta coordinación para aprovechar el potencial
de la complementariedad energética
– diálogo e intercambio de políticas y experiencias
– coordinación de las inversiones
• En la región se han dado importantes avances y existen
buenas experiencias sobre las cuales construir
• La CAF está dispuesta a colaborar en ese esfuerzo

29. CAF ha financiado 74 proyectos energéticos en
Suramérica con aprobaciones por más de US$ 4.000 MM
No. Proyectos US$ MM
Argentina 3 710
Brasil 8 551
Bolivia 16 586
Colombia 10 565
Ecuador 15 434
Perú 9 267
Venezuela 13 1057
Total 74 4.170
Algunos de los proyectos incluyen:
– Proyectos de interconexión eléctrica en Argentina (Yaciretá)
– Gasoducto Bolivia - Brasil
– Interconexión eléctrica Brasil -Venezuela
– Camisea - Perú
– Centrales hidroeléctricos Tocoma-Caruachi (Venezuela)
– Financiamiento a ISA, Ecopetrol, Promigas (Colombia)

30. Financiamiento Corporativo vs. Proyecto
Corporativo
• Prestatario: Compañía en marcha
• Repago basado en flujo de caja de la compañía
• Financia expansiones, planes de inversión, capital de trabajo
• Préstamo CAF < 60% costo expansión o plan de inversiones
Proyecto
• Prestatario: Vehículo de propósito especial capitalizado por los
socios promotores.
• Repago basado en flujo de caja del proyecto después de
culminación de la construcción.
• Préstamo CAF < 30% costo proyecto.

31. Otros programas de CAF en apoyo al sector
energético..
• Programa de Energía Sostenible
– Apoyo al desarrollo e implementación de Políticas Energéticas
• Programa Latinoamericano del Carbono
– Apoyar la identificación, desarrollo y financiamiento de
proyectos de reducción de Gases de Efecto Invernadero (GEI)
– Fondos y líneas de crédito destinadas a apoyar el desarrollo de
programas y proyectos de energía
• Fondo de Promoción de Proyectos de Infraestructura (ProInfra)
• Línea de crédito CAF- KFW: US$ 130 MM
• Clean Tech Fund - Aporte CAF US$ 1 MM

32. Conclusiones
• El crecimiento de la demanda de energía en el Cono Sur está
desfasado de la oferta
• demoras en inversiones
• periodo de oferta y demanda ajustada hasta 2010.
• La complementariedad energética entre países y regiones ofrece
oportunidades para la coordinación de esfuerzos nacionales y
regionales
• Existe margen para avanzar en programas de eficiencia energética
y mejorar la productividad del uso de la energía
• La integración energética en la región esta avanzando a través de
las interconexiones electricas
• La CAF ha apoyado el desarrollo de varios proyectos de energía
en la región y como actor neutral puede servir de plataforma para
promover consensos y coordinación entre países

33. http://www.caf.com