Bilanzierung vonSicherungsbeziehungen       Bilanzpolitische und bilanzanalytische Möglichkeiten           und Grenzen
Inhaltsverzeichnis• Hedge Accounting  - Fair Value Hedge  - Cashflow Hedge• Anwendung auf die Skycar Group  - Wertpapiere ...
Hedge Accounting• dient der bilanziellen Abbildung von Sicherungsbeziehungen• Sicherungsbeziehung besteht aus Sicherungsin...
Fair Value Hedge• Sichert gegen das Risiko möglicher Änderungen des beizulegenden  Zeitwerts• typischer Anwendungsfall  - ...
Cashflow Hedge• dient der Absicherung der Gefahr von Schwankungen des  Cashflows• Derivativ ist grundsätzlich zum Zeitwert...
Wertpapiere der Skycar Group             Aktien       Festverzinsliche    Variable                          Finanzinstrume...
Sicherungsgeschäfte der Skycar GroupDerivative          Geschäfte zur Absicherung         Nominalbetrag       negativerFin...
Skycar Group - Cashflow Hedge• Verkauf von Fahrzeugen im Wert von 500 Mio. US $ in den USA• Einführung eines neuen Modells...
Skycar Group - Cashflow Hedge• Voraussetzung für die Anwendung des Hedge Accounting ist eine  hohe Eintrittswahrscheinlich...
(in Mio. €)                 Aktiva     Eigenkapital   Jahresüberschuss                                        (ohne JÜ) 31...
Eigenkapitalquote• Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital• Hohe Eigenkapitalquote bedeutet hohe finanzielle Stabilität ...
Eigenkapitalrentabilität• Zeigt den prozentualen Erfolg des eingesetzten Kapitals• Hohe EKR bedeutet positive Beurteilung ...
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Präsi x rewe

  1. 1. Bilanzierung vonSicherungsbeziehungen Bilanzpolitische und bilanzanalytische Möglichkeiten und Grenzen
  2. 2. Inhaltsverzeichnis• Hedge Accounting - Fair Value Hedge - Cashflow Hedge• Anwendung auf die Skycar Group - Wertpapiere - Sicherungsbeziehungen - Cashflow Hedge - Eigenkapitalquote - Eigenkapitalrentabilität
  3. 3. Hedge Accounting• dient der bilanziellen Abbildung von Sicherungsbeziehungen• Sicherungsbeziehung besteht aus Sicherungsinstrument und dazugehörigem Grundgeschäft• Ziel: Begrenzung des Nettoeinflusses auf die GuV• Arten von Sicherungsbeziehungen - Absicherung eines beizulegenden Zeitwerts (Fair Value Hedge) - Absicherung von Zahlungsströmen (Cashflow Hedge) - Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbereich• Anwendung nur unter bestimmten Voraussetzungen - Unternehmen muss Sicherungsbeziehung und Prüfung der Effektivität dokumentieren - effektive Sicherungsbeziehung Verhältnis der Wertänderung von Grundgeschäft und Sicherungs- beziehungliegt in einem Intervall zwischen 80% und 125%
  4. 4. Fair Value Hedge• Sichert gegen das Risiko möglicher Änderungen des beizulegenden Zeitwerts• typischer Anwendungsfall - Absicherung einer Festzinsposition der Aktivseite (Passivseite) gegen steigende (fallende) Marktzinsen• Gewinn oder Verlust ist erfolgswirksam in der GuV zu erfassen• Wertänderungen von Grundgeschäft und Sicherungsbeziehung gleichen sich bei effektiven Absicherungen in der GuV aus• Basis adjustment - Gegenbuchung bei Grundgeschäft, auch wenn dessen Buchwert die fortgeführten Anschaffungskosten übersteigt• Ineffektivitäten werden in der GuV sichtbar
  5. 5. Cashflow Hedge• dient der Absicherung der Gefahr von Schwankungen des Cashflows• Derivativ ist grundsätzlich zum Zeitwert erfolgswirksam auszuweisen• Zum Bilanzstichtag existiert noch keine korrigierbare Bilanzposition  keine Neutralisierung der GuV- Wirkungen• Erfolgsneutrale Erfassung der Anteile am Gewinn oder Verlust eines effektiven Sicherungsinstruments im Eigenkapital• Ineffektiver Teil ist erfolgswirksam in der GuV abzubilden• Erfolgswirksame Erfassung der Gewinne oder Verluste im Eigenkapital in der Periode, in der die gesicherten CF erfolgswirksam werden
  6. 6. Wertpapiere der Skycar Group Aktien Festverzinsliche Variable Finanzinstrumente verzinsliche Wertpapiere 2009 2 Mio. € 190 Mio. € 10 Mio. € 2008 1,7 Mio. € 188,3 Mio. € 10 Mio. €• Sämtliche Finanzinstrumente sind der Kategorie Available for Sale zugeordnet• Festverzinslichen Wertpapiere 2009 sind durch Zinsswap/ Fair Value Hedge gesichert• Erfolgswirksame Buchung der Fair Value Erhöhung der festverzinslichen Wertpapiere in der GuV• Wertänderung der Aktien wird erfolgsneutral in die Neubewertungsrücklage gebucht
  7. 7. Sicherungsgeschäfte der Skycar GroupDerivative Geschäfte zur Absicherung Nominalbetrag negativerFinanzinstrumente gegen nach Restlaufzeit Fair ValueZinsswaps Zinsrisiken (Fair Value Hedges) 185 Mio. € 1,7 Mio. €Devisentermin- Währungsrisiken aus 1000 Mio. € 80 Mio. €geschäfte zukünftigen Zahlungsströmen (Cashflow Hedges) • Negativer Fair Value des Zinsswaps genauso hoch wie Fair Value Erhöhung der festverzinslichen Wertpapiere • Reduzierung der Volatilität im Eigenkapital durch Abschluss des Fair Value Hedge • Volatilität - Schwankungen von Wertpapierkursen, Zinssätzen und Devisen
  8. 8. Skycar Group - Cashflow Hedge• Verkauf von Fahrzeugen im Wert von 500 Mio. US $ in den USA• Einführung eines neuen Modells sollen zu steigenden Umsätzen i.H.v. 1000 Mio. US $ führen• Devisentermingeschäfte zur Absicherung des geplanten Umsätze in den USA• Bilanzielle Ausweisung als Cashflow Hedge• Betrag beim Zugang der Devisentermingeschäfte: Null Euro• Negativer Fair Value von 80 Mio. € am 31.12.2009 aufgrund von Wechselkursänderungen• Erfolgsneutraler Ausweis der Fair Value Änderung als negative Cashflow- Hedge- Rücklage• Die schwebende Transaktion bleibt bilanziell unberücksichtigt
  9. 9. Skycar Group - Cashflow Hedge• Voraussetzung für die Anwendung des Hedge Accounting ist eine hohe Eintrittswahrscheinlichkeit der erwarteten Transaktion• Zweifelhaft, ob es mit der Einführung des neuen Modells gelingt, die Umsätze in den USA zu verdoppeln• Derivative sind Währungsspekulationsgeschäfte• Die darauf entfallenden Gewinne und Verluste sind erfolgsneutral auszuweisen• Die bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung ist aufzuheben• Negative Fair Value Änderung aus Devisentermingeschäft muss somit erfolgswirksam erfasst werden
  10. 10. (in Mio. €) Aktiva Eigenkapital Jahresüberschuss (ohne JÜ) 31.12.2009 4340,88 999,27 145,76 Auflösung CF Hedge 80,00 - 80,00 31.12.2009 nach Korrektur 4340,88 1079,27 65,76• Erfolgsneutrale Buchung der Fair Value Änderung wird durch eine erfolgswirksame ersetzt• Der Jahresüberschuss reduziert sich um 80 Mio. €• Eigenkapital und Bilanzsumme bleiben unverändert EK vor Korrektur: 999,27 + 145,76 = 1145,03 Mio. € EK nach Korrektur: 1079,27 + 65,76 = 1145,03 Mio. € Bilanzsumme nach Korrektur: 4340,88 Mio. €
  11. 11. Eigenkapitalquote• Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital• Hohe Eigenkapitalquote bedeutet hohe finanzielle Stabilität und Unabhängigkeit gegenüber Fremdkapitalgebern• Da Eigenkapital und Gesamtkapital konstant bleiben, verändert sich die Eigenkapitalquote nicht• Eigenkapitalquote vor und nach Korrektur: Volkswagen BMW 2009 21,13% 19,53%
  12. 12. Eigenkapitalrentabilität• Zeigt den prozentualen Erfolg des eingesetzten Kapitals• Hohe EKR bedeutet positive Beurteilung des Unternehmens• Reduzierung des Jahresüberschusses der Skycar Group führt zur Abnahme der Eigenkapitalrentabilität• EKR vor Korrektur: Volkswagen 3,37%• EKR nach Korrektur: BMW 2,07%

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