1. 1
RATIOS FINANCIERAS
Para un análisis financiero debemos comparar las cifras más importantes del Balance de Situación mediante coeficientes que
relacionan cada cifra con otras que, de alguna manera, tienen que ver con ella.
Pese a que no hay acuerdo en los diferentes autores a la hora de su definición, las ratios más utilizadas son las siguientes:
TIPO NOMBRE SIGNIFICADO SE CUMPLE NO SE CUMPLE
RATIOS DE
LIQUIDEZ
R. de
disponibilidad
o
Ratio de liquidez
inmediata
Mide la capacidad para hacer frente a las
deudas más inmediatas.
= Disponible / Exigible a c/p
Va a depender del tipo de empresa y su
Período Medio de Maduración. En general
debe ser ≥ 0,1. Entre 0,3-0,4
(No debe exceder de 0,7–0,8)
Los fondos líquidos (caja y
bancos) son suficientes para
atender a los primeros pagos
relativos a las deudas a c/p (por
ejemplo: los del primer mes)
 ≤ 0,1: Los fondos líquidos
(caja y bancos) pueden no
ser suficientes para aten-
der a los primeros pagos
relativos a las deudas a c/p.
 (Si fuese >0,7-0,8: indicaría
que hay demasiado
disponible improductivo)
R. de
tesorería
o
Proba Ácida
(acid-test)
o
Solvencia
inmediata
Mide la capacidad de hacer frente a las
deudas a corto plazo sin recurrir a la
venta de existencias en el almacén (que
son la parte menos líquida do activo
circulante).
= (Disponible + Realizable) /
Exigible a c/p
Debe estar en torno a 1
(entre 0,8-1,2)
A c/p sus disponibilidades y los
derechos de cobro llegan por si
solos para atender a las deudas.
No hay peligro de que se dé una
suspensión de pagos.
 < 0,8: Sus disponibilidades y
los derechos de cobro no
llegan por si solos para
atender a las deudas a c/p,
tendrá que realizar las
vendas suficientes y cobrarlas
para no llegar a una situación
de suspensión de pagos.
 > 1,2: Demasiado activo
circulante improductivo, no
se le saca toda la rentabilidad
posible.
R. de
liquidez
o
Distancia a la
suspensión de
pagos
Estudia la solvencia a corto plazo
(menos de un año). Mide las veces que
el activo circulante puede hacer frente a
las deudas con vencimiento inmediato.
= (Disponible + Realizable +
Existencias) / Exigible a c/p
o Activo circulante / Pasivo Circulante
Debe situarse entre 1,5 y 2
 > 1,5: Contando con la
liquidez que proporcionarán
las ventas, el pago de las
deudas a c/p parece
asegurado.
 < 2: Además no tiene
excesivo activo circulante
(dinero líquido o existencias
en el almacén) lo cual supone
que está materializado en
inversiones y no está ocioso o
improductivo.
 < 1,5: Habrá muchas
dificultades para que la
empresa pueda atender sus
deudas a c/p. POSIBILIDAD
DE SUSPENSIÓN DE PAGOS.
 > 2: Demasiado activo
circulante improductivo, no
se le saca toda la rentabilidad
posible (está incurriendo en
un coste de oportunidad).
Iñaki Tomás – IES Sofia Casanova

2. 2
TIPO NOMBRE SIGNIFICADO SE CUMPLE NO SE CUMPLE
RATIOS DE
SOLVENCIA
o de
ESTRUCTURA
FINANCIERA
R. de
solvencia
o
Ratio de
garantía
o distancia a la
quiebra
Indica la solvencia da empresa,
analizando si los bienes y derechos de la
empresa valorables económicamente (el
activo real no incluye el activo ficticio)
cubren las deudas de la empresa (pasivo
exigible a corto y a largo plazo).
= Activo Real / Pasivo exigible total
Debe ser superior a 1 (Pero es
recomendable que esté entre 1,7 e 2,5)
> 1: ACTIVO > PASIVO, lo que
tiene es mayor que lo que debe.
No puede haber quiebra, ya que
aunque tuviésemos algún
problema para atender nuestros
pagos más inmediatos siempre
tendríamos un inmovilizado con
el que hacerle frente al total de
las deudas. Y a largo plazo indica
SOLVENCIA
< 1: ACTIVO < PASIVO, Lo que
se debe es mayor de lo que se
tiene. Se encuentra en
SITUACIÓN TÉCNICA DE
QUEBRA. Es una situación muy
grave para la supervivencia de la
empresa.
A largo plazo indica también una
falta de solvencia.
R. de
endeudamiento
(es la inversa de
la ratio de
autonomía)
Es la medida de riesgo financiero. Indica
la deuda que hay por cada euro de
fondos propios de la empresa.
= Pasivo exigible total (o Fondos
ajenos) / Recursos propios
Recomendable entre 0,7 e 1,25
(la ratio de autonomía = Recursos propios
Exigible total
debe estar entre 0,8-1,5)
Entre 0,7 e 1,25 (o entre 0.8-
1,5 si es el de autonomía): Indica
estabilidad financiera, la empresa
está financiada fundamen-
talmente por fondos propios o, en
similar proporción, por fondos
propios e ajenos. No depende
excesivamente de la deuda
externa.
 >1,25: Una gran parte del
activo que tenemos está
financiada por capital ajeno.
Mayor posibilidad de
insolvencia a l/p. Menor
estabilidad financiera.
 < 0,7: Aunque indica una
gran solvencia, la empresa no
está utilizando su capacidad
de endeudamiento, y por
tanto de crecimiento.
R. de
inmovilizado
o
Ratio de firmeza
o consistencia
Nos informa de la seguridad o garantía
que la empresa ofrece a sus acreedores
a largo plazo con los bienes y derechos
que se supone van a permanecer más de
un año en la empresa (activo fijo)
= Inmovilizado / Capital
permanente
o
Activo Fijo / (Fondos propios + Pasivo
exigible a largo plazo)
Debe ser < 1
< 1: Parte del capital
permanente financia el Activo
Circulante (existe Capital
Circulante o Fondo de Maniobra),
lo que da una garantía para hacer
frente a los desfases temporales
entre cobros y pagos.
> 1: No existe Capital Circulante
o Fondo de Maniobra, por lo que
no va a poder hacer frente a los
pagos más inmediatos, a no ser
que venda parte del inmovilizado
o se declare en Suspensión de
Pagaos.
R. de
Calidad de la
deuda
Nos informa del porcentaje del exigible a
corto plazo
= Exig. c/p / Exig. total
Debe estar entre 0,2-0,5
El peso de las deudas a c/p con
respecto al total de las deudas es
el correcto y el inmovilizado
seguramente se encuentra
financiado con Exig. a l/p
< 0,2: Puede que la empresa
pague demasiado en efectivo, lo
que alarga su P.M.M.
> 0,5: Puede que parte del
inmovilizado esté financiado con
deudas a c/p (posible problema
de insolvencia)

3. 3
RATIOS ECONÓMICAS
Para un análisis económico debemos comparar partidas que están de alguna manera relacionadas, de la cuenta de Pérdidas y
Ganancias, y del Balance de Situación.
Las ratios más utilizadas son las siguientes:
TIPO NOMBRE SIGNIFICADO OBSERVACIONES
RATIOS DE
RENTABILIDAD
Rentabilidad
económica
Mide la capacidad de los activos para generar
rentas
= Beneficio antes de Intereses e Impuestos
Activo total
Mejor cuanto más grande.
Rentabilidad
financiera
Indica cómo la empresa remunera a los fondos
propios
= Beneficio Neto (después de impuestos)
Recursos propios
Mejor cuanto más grande.
Por ej: INTERPRETACIÓN
Rentabilidad económica = BAII = 7% Por cada 100 euros invertidos en la empresa
Activo total se obtiene un Bº antes de intereses e
impuestos de 7 €
Rentabilidad financiera = Beneficio Neto = 12% Por cada 100 euros aportados por los socios
Recursos Propios se obtiene un Bº neto de 12 €
Iñaki Tomás – IES Sofia Casanova