1. Asociaciones público-privadas (APP) y las crisis financieras 2008-2010 Instituto del Banco Mundial Mayo 2010 Filip Drapak

2. VEAMOS SI ENTIENDO BIEN… USTED QUIERE OFRECERNOS A NOSOTROS ASESORÍA FINANCIERA CORRETAJE BANCA

6. Implicaciones políticas y gubernamentales: presentación de DFC  Como una de las posibles medidas políticas para mejorar la financiación de proyectos de las APP el gobierno del RU utilizó la llamada DFC (Competencia para la financiación de deudas) ¿Qué es una DFC? Una DFC es una iniciativa que se ha empleado muchas veces en el Reino Unido desde 2000 y ha sido defendida por el Tesoro del RU como mecanismo del gobierno para inducir la competencia y obtener así condiciones más favorables de financiación de la deuda. Cuando se usa una DFC, el gobierno selecciona un licitador preferido y ese licitador, en consulta con el gobierno, va al mercado de deudas buscando el mejor precio para financiar la deuda para el proyecto. El objetivo del gobierno del RU era aumentar la competitividad del mercado de préstamos con el fin de reducir el costo global del proyecto.1 Ahora estamos en un mercado muy diferente donde el objetivo principal de la DFC sería proveer suficientes proveedores de fondos de deudas dispuestos a prestar para el proyecto. David Lester y Chris Keane, 2009

7. Cómo mitigar el impacto de las crisis financieras sobre las APP 2009 El Instituto Francés para la APP (IGD - Institute de la Gestion Déléguée) dio a conocer en noviembre sus propuestas para mitigar el impacto de la crisis financiera sobre las APP en Francia. El IGD sugiere abordar el tema de la falta de liquidez a través de la desvinculación de la duración de contratos y préstamos que permitirían la financiación a corto plazo de proyectos y la financiación a largo plazo cuando las condiciones del mercado sean más favorables, además de la creación de un vehículo público especial que estaría autorizado a recoger y a proporcionar recursos a largo plazo para apoyar las actividades bancarias. El IGD también propone reducir el impacto en los costos a través de una garantía especial del estado en los proyectos de autoridades locales, y pide un apoyo público más amplio a través de subsidios de inversión cuando los períodos de construcción son importantes. Pierre Van de Vyver, 2009 Implicaciones políticas y gubernamentales: presentación de nuevas instituciones y mecanismos de apoyo a garantías  Las soluciones a menudo sugieren nuevas instituciones, desde el debate de los EE.UU. con respecto al banco de Infraestructura y las ideas de la creación de instrumentos de garantía nacional a la discusión de un nuevo rol de las instituciones de desarrollo y multilaterales.

11. Gobernabilidad: el caso de RU Hay dos medidas políticas importantes establecidas por las crisis financieras: la reciente creación de la TIFU (Unidad Financiera de Infraestructura) y la puesta en marcha planificada de la infraestructura del RU dentro del Tesoro del RU, que consolidarán a los equipos de política y reglamentación, a la TIFU y al PUK, y ejercerán una clara responsabilidad desde el desarrollo y la prestación de apoyo a una estrategia de infraestructura para el RU. El establecimiento de la infraestructura del Reino Unido es más, sin embargo, un resultado del desarrollo a largo plazo que un efecto de las crisis financieras. PRIVADO REGULADO INFRAES-TRUCTURA RU INFRAESTRUCTURA RU SOCIEDADES LOCALES SOCIEDADES LOCALES SOCIEDA-DES LOCALES SOCIEDA-DES LOCALES ACCIONES INFRAES-TRUCTURA SERVICIOS FINANCIA-MIENTO GARANTÍA SECTOR PÚBLICO CENTRAL SECTOR PÚBLICO LOCAL ACCIONES INFRAES-TRUCTURA SERVICIOS FINANCIA-MIENTO GARANTÍA SECTOR PÚBLICO CENTRAL SECTOR PÚBLICO LOCAL

12. Gobernabilidad: el caso Sudáfrica Las crisis financieras y la Unidad APP de Sudáfrica: La separación de las funciones reguladoras y de asesoramiento, una mayor independencia del Tesoro. El contexto de las crisis financieras en SA trajo grandes cambios de gobierno, y mientras que el apoyo presidencial a las APP se mantuvo firme, el liderazgo del gobierno y de las líneas ministeriales era muy débil. Las crisis financieras iniciaron algunos avances en lo referente a los Productores de Energía Independientes (IPPs por sus siglas en inglés) para responder a las crisis energéticas, poner en marcha un programa hospitalario de APP y un fuerte apoyo también para el transporte relacionado con las APP. El momento clave en el gobierno corporativo de las APP de SA fue cuando se llevó a cabo la separación de la función de Asesoramiento de la de Regulación en el momento de la conducción del flujo de negociaciones, lo cual es más un desarrollo natural que un impacto de la crisis financiera. La Unidad APP se alejará del Tesoro en la forma de un nuevo Componente Gubernamental bajo el nombre comercial de Asociaciones SA, será 100% propiedad del gobierno y tendrá principalmente la función de desarrollo. La función reguladora será ejercida por el Director General NT. Dirección general: dirección estratégica Asociaciones SA (Unidad de APP) Funciones de desarrollo de proyectos Apoyo a la gestión de programas y proyectos (TAU) Otras especializaciones

16.  Implicaciones para el Valor por el dinero (VfM por sus siglas en inglés) (a) Proyectos con menor probabilidad de alcanzar el VfM - Mayor costo de capital - Mayor rol del capital y proporción de financiamiento del capital - Mayor costo de la deuda (¿compensado por menores tasas de interés?) (b) Consecuencias del espacio fiscal para el VfM (c) Algunos gobiernos más rigurosos sobre el VfM y pueden ser más fuertes en el litigio El aspecto económico de las APP ha cambiado El equipo APP de Ernst & Young en la infraestructura del RU informa que el margen promedio para la disponibilidad de pago basado en las APP, aumentó de 82bps a 94bps entre mayo y agosto de 2008. El volumen de pago basado en proyectos de APP tenía un promedio de márgenes de 155bps en agosto de 2008, lo cual significa un incremento de 50bps desde la crisis crediticia. Informe de infraestructura del RU de Ernst&Young

20. Mercado Europeo de las APP en 2008-2009 (EPEC)* (Centro Europeo de Especialización de APPs, EPEC por sus siglas en inglés) Mercado europeo de APP 2008-09 (por valor) Valor total (m€) Valor (m€) Ene-08/Mar-08 Abr-08/Jun-08 Oct-08/Dic-08 Ene-09/Mar-09 Oct-09/Dic-09

22. “ Es necesario poner un mayor énfasis en los beneficios socio-económicos entregados a un país o región, lo cual significaría la adopción de un enfoque más visionario de los modelos de APP para incluir los beneficios de la aglomeración. Si esto no se logra, significará que los proyectos de APP nunca podrían despegar sobre una base de costo-beneficio puro”. EC Harris, ¿están las APP muertas y enterradas? El aspecto económico de las APP ha cambiado, pero no la percepción de la utilidad de las APP

24. TIFU: la línea de crédito del RU El RU , que tiene el mayor mercado de APP hasta el momento, ha decidido establecer una Unidad de Financiamiento de Infraestructura (TIFU por sus siglas en inglés) para conceder préstamos a proyectos de PFI/APP para "garantizar que los proyectos de infraestructura sigan adelante tal como fueron planeados a pesar de las condiciones de los mercados financieros y por lo tanto fomentar el empleo y la economía. Esto es generalmente una buena idea, pero al principio parecía que no iba a ser necesario. Durante un tiempo, los bancos lograron formar un club, o el Banco Europeo de Inversiones apoyó el proyecto. Sin embargo, los márgenes continuaron subiendo y los bancos sólo podían ofrecer financiación a corto plazo en forma mini permanente. Por el momento, el mercado de bonos y seguros de riesgo de crédito están muertos, así que finalmente la TIFU encontró su primer proyecto para rescatar en Abril de 2009: “La TIFU completó su primera línea de crédito, el 8 de abril de 2009, proporcionando un préstamo de £120 millones para el proyecto PFI del Greater Manchester Waste Disposal Authority (autoridad de eliminación de residuos) junto con el Banco Europeo de Inversiones y un sindicato de bancos comerciales. Este proyecto fue rescatado en el sentido de que no pudo asegurarse la financiación sin el apoyo de la TIFU, pero es un nuevo proyecto de desarrollo por lo que es difícil juzgar si cumple con los criterios que figuran más arriba. El segundo proyecto a ser rescatado fue considerado en mayo por el proyecto de tratamientos de residuos Wakefield. Finalmente, dos años después de la selección de un licitador preferente, la financiación de £700 millones fue asegurada sobre una base preliminar en junio sin la asistencia de la TIFU y se espera que cierre dentro de varias semanas. El rescatar a las APP podría ser controvertido para los contribuyentes, pero sigue siendo la única opción práctica para el sector público. Esperemos que la crisis financiera se calme pronto y que los mercados financieros regresen a sus préstamos a largo plazo y tradicionalmente agresivos para las APP.

25. Canadá: Optimización del aporte de financiación de las Asociaciones BC Optimización basada en el equilibrio de la contribución de fondos públicos para lograr determinada rentabilidad económica Contribuciones de financiamiento Transacciones más antiguas Contribuciones de financiamiento Transacciones actuales y más recientes