1) El documento analiza el estado proyectado de la economía chilena post crisis mundial, señalando que el sector externo y fiscal se encontrarán debilitados, con alto desempleo e inversión disminuida. No obstante, destaca algunas fortalezas de Chile como su estabilidad fiscal y solidez del sistema de crédito. 2) Se resumen también las orientaciones de la nueva política económica chilena, la cual buscará fortalecer la productividad, favorecer el comercio externo, proveer crédito y flex

3. Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo
Tasa de crecimiento en 12 meses

13. Se estabilizan los mercados?
Dow Jones
FT 100
Nikkei Dax

14. Mercado de Valores Hoy vs Gran Depresión
(Indice Dow Jones)
Dow Jones Gran Depresión vs 2008-2009
Fuente: BCCh, CCS
140
Enero 2007 Do w Jo nes Crisis1929
1 day Do w Jo nes Crisis 2008
120
100
80
Febrero 2009 (26 meses)
60
40
54 meses
20
0
Nov.28 Oct.29 Sep.30 Ago.31 Jul.32

19. Pérdida Importante de Riqueza en el Mundo..
Perdida Acumulada de PIB en Ultimas Recesiones
(% del PIB Potencial)
Fuente: FMI, CCS
-2,1
-3,7
-3,9
-5,1 -5,1
1974-75 1980-83 1990-93 2001-03 2008-10 E

25. Comercio Mundial se Debilita e Impone
Amenazas de Proteccionismo
Volúmen de Comercio Mundial (variación %)
10,6
8,9
7,4 7,2
5,3
4,1
3,2
-2,8
Fuente: FMI, CCS
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 e 2010

26. Crisis en Mercados Reales ...
Producciòn Industrial Economìas Avanzadas
(promedios trimestrales, variaciòn % 12 meses)
10
5
0
-5
-10
Fuente: FMI, CCS
-15
Ene-01 Oct-02 Jul-04 Abr-06 Ene-08

27. Agresividad en las Políticas Monetarias...
Tasas de Interés Internacionales
7,0
Fuente: BCCh. EEUU Euro zona Japón
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 200 fb

28. Moderado Optimismo en el Mercado
Inmobiliario...
Inicio de Edificacion de Viviendas en EEUU
Inicio de Vivienda en EEUU 1988-2008
Miles de Unidades
160
1.200 140
120
US Census Bureau
100
80
1.000 60
40
20
Fuente: US Census Bureau
0
800 May-07 Feb-09
600
400
200
0
Feb- Abr- Jun- Ago- Oct- Dic- Feb-
08 08 08 08 08 08 09

29. Se ajusta el Balance Externo...
Deficit Comercial de EEUU
(ajustado estacionalmente, US$ millones)
0
Fuente: US Census Bureau
-10.000
-20.000
-30.000
-40.000
-50.000
-60.000
-70.000
Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09

30. Se Normalizan los Spreads Soberanos...
Spreads soberanos (EMBI)
900,0 Fuente: Banco Central de Chile; JPM
800,0
700,0 Chile
América Latina
600,0 Asia
Europa
500,0
400,0
300,0
200,0
100,0
0,0
Oct.06 Feb.07 Jun.07 Oct.07 Feb.08 Jun.08 Oct.08 Feb.09

31. Sin Embargo….Economía Mantendrá
Debilidad a lo largo de 2009
• Problemas en los mercados de crédito;
• La pronunciada caída del empleo;
• La pérdida de riqueza bursátil e
inmobiliaria;
• La falta de confianza y la gran
incertidumbre de consumidores y
empresarios.

41. Consumo Privado Experimenta
Rápido Ajuste

42. Principalmente en Bienes Durables
Consumo Durables vs No Durables (var % 12 meses)
durables
25,0
no durables
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
Enero 07 Abril Julio Octubre Enero 08 Abril Julio Octubre Enero 09
-5,0
-10,0
-15,0
Fuente: CCS

43. Deficit Fiscal 2009
Balance Fiscal (% del PIB)
10,0
Estimaciones 2009 8,8
Fuente: Dipres, CCS
Brasil: -2,5% 7,7
8,0
Colombia: -3,5%
México: -2,5%
6,0 4,9
4,5
Venezuela: -8%
4,0
2,1
2,0
0,0
-0,5
-2,0 -1,3
-2,0
-4,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 e

44. Proyecciones 2009-2010
Antecedentes Macroeconomicos de Chile
2004 2005 2006 2007 2008 (E) 2009 (E)
PIB
Valor Nominal (US$ millones) 95.653 118.250 146.430 163.747 173.780 154.020
Per Capita (US$) 5.944 7.269 8.911 9.865 10.367 9.098
Crecimiento real (%) 6,0 5,6 4,6 4,7 3,4 0,4
GASTO DEL PIB (variación real)
Consumo 7,2 7,4 6,5 7,7 4,8 1,0
Inversión bruta 10,0 23,9 2,9 11,9 19,9 -5,7
Exportaciones (quantum) 13,3 4,3 5,5 7,8 2,7 2,3
Importaciones (quantum) 18,4 17,2 10,5 14,3 15,1 0,0
MERCADO LABORAL
Empleo (miles) 5.921 6.162 6.265 6.430 6.637 6.585
Crecimiento empleo (%) 2,6 4,1 1,7 2,6 3,2 -0,8
Crecimiento fuerza laboral (%) 3,2 3,2 0,2 1,6 4,0 1,7
Tasa desempleo (%) 10,0 9,3 8,0 7,0 7,7 10,0
Fuente: Cámara de Comercio de Santiago

45. Proyecciones 2009-2010
Antecedentes Macroeconomicos de Chile
2004 2005 2006 2007 2008 (E) 2009 (E)
PRECIOS Y TASAS DE INTERÉS
IPC (var % dic-dic) 2,4 3,7 2,6 7,8 7,1 2,2
IPC (var % promedio) 1,1 3,1 3,4 4,4 8,7 3,3
Tasa de política monetaria (fin período) 2,3 4,5 5,3 6,0 7,3 5,5
Dólar observado (promedio año) 610 560 530 523 522 599
Tipo de cambio real (variación %) -4,90 -4,13 -3,59 2,36 1,92 0,00
CREDITO
Colocaciones totales (var % real) 10,4 14,3 14,7 12,8 10,0 5,4
Var colocaciones/variación PIB (v) 1,7 2,6 3,4 2,5 2,9 14,6
SECTOR EXTERNO
Exportaciones FOB 32.521 41.267 58.486 67.644 67.788 48.606
Exportaciones no cobre 17.798 22.302 25.807 30.085 33.671 30.404
Importaciones FOB 22.935 30.492 35.899 43.991 57.609 52.779
Balanza comercial 9.585 10.775 22.587 23.653 10.179 -4.173
Cuenta Corriente (% del PIB) 2,2 1,2 4,7 4,4 -2,7 -6,1
Fuente: Cámara de Comercio de Santiago

46. Estado Proyectado de la Economía
Chilena Post Crisis Mundial
1. Sector externo deteriorado
2. Sector fiscal deficitario
3. Alto desempleo
4. Inversión debilitada
5. Empresas con problemas de productividad no
resueltos
6. Nuevos equilibrios en mercados financieros:
menores deudas
7. Política monetaria menos expansiva

47. Orientaciones de la Nueva Política:
No Quemar Todas las Naves
1. Fortalecer aumentos de productividad, principalmente en la
Pyme.
2. Favorecer comercio externo y exportaciones.
3. Favorecer la competencia en mercado financiero para
proveer crédito.
4. Flexibilizar mercados laborales para absorber desempleo.
5. Fortalecer proceso de inversión en las empresas: políticas
tributarias ad hoc.
6. Mejorar equilibrios fiscales: eficiencia en la gestión pública.

48. Algunas áreas de fragilidad
de la PYME ante la crisis
• Aumenta la percepción de riesgo de los agentes
crediticios y disminuye el acceso.
• Ausencia de redes colaborativas.
• Se mantiene descalce de pago grandes
clientes, incluyendo al Estado (pese al instructivo 30 días)
• Estructuralmente, hay rezago de productividad y
falencias competitivas.
• Alta heterogeneidad del segmento dificulta la
focalización.
• Alta fragilidad a cambios en el ritmo de la demanda.
• Escasos mecanismos de defensa ante alta rigidez laboral.

51. Fuente: Encuesta Banco Central a instituciones bancarias

52. Fuente: Encuesta Banco Central a instituciones bancarias

53. Fuente: Encuesta Banco Central a instituciones bancarias

54. Fortalezas de Chile ante la crisis
Estabilidad Fiscal
facilita políticas
contracíclicas
Tasas de interés a la
baja (y Banco Central Solidez sistema
dispuesto a proveer crédito
liquidez)
Abundantes recursos
acumulados
inversionistas
Cuentas externas
institucionales
superavitarias
Ausencia de
burbujas de activos

56. Fuente: IATA

57. Fuente: IATA

58. IATA prevé una caída de 3% en el movimiento de pasajeros
2009
Kms. de vuelo
(eje izq.)
PIB mundial
(eje der.)

59. -5.6%
-23.2%

60. W o rld : T ra v e l & T o u ris m E c o n o m y G D P g ro w th
% year
7 .0 Ja n 2 0 0 8 fo re c a s t
6 .0
5 .0
4 .0
3 .0
2 .0
Aug 2008
1 .0
fo re c a s t
0 .0
-1 .0
Nov 2008
fo re c a s t
-2 .0
-3 .0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
S ou rce: O xford E con om ics

61. T & T E c o n o m y G D P g ro w th fo r m a in re g io n s
% year
8
2008
6
2007
2009
4
2
0
-2
E u ro p e A m e ric a s M id e a s t A fric a A s ia W o rld
S ou rce: O xford E con om ics

76. Fuente: Estudio encargado por el Consejo de Innovación a la consultora The Boston Consulting Group

77. Fuente: Estudio encargado por el Consejo de Innovación a la consultora The Boston Consulting Group

78. Comisiones a la baja
Aumento de costos de
En el corto plazo,
la actividad turística
efectos de la crisis
internacional
Preocupación mundial
Disminución de
por la sustentabilidad
márgenes
ambiental (emisiones)
Surgimiento de
competencia no Riesgo de
tradicional (bajas comoditización del
barreras de entrada, servicio
Internet)
Economías de escala
Rol desintermediador
favorecen posición de
de Internet
grandes operadores

79. Habilidad
general: Incorporar más TICs a la gestión:
capacidad de herramientas de inteligencia de
adaptación. negocios, CRM, transacciones
Agregar valor (servicios de
online, sistemas de información
planificación, control y
geográfica, web.
optimización de gastos a
empresas, outsourcing
completo de la gestión de
Desarrollo de modelos asociativo
viajes).
para potenciar servicios, aumenta
demanda y disminuir costos
(CLUSTER)
Cercanía al
cliente.
Tangibilizar
resultadis de
estrategia país
Cluster Turismo
Capacitación.
Desarrollo de
MARCA-PAÍS-
Especializació SECTOR
n.
Estrategias
focalizadas de
promoción en
orígenes de
corto alcance.
Promociones
en precios.