Vortrag von Rolf Morrien beim Lesertreffen in München

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Vortrag von Rolf Morrien beim Lesertreffen in München

  1. 1. Herzlich Willkommen zum Lesertreffen
  2. 2. Die Börsendienste von Rolf Morrien  „Der Depot-Optimierer“  „Morriens Power-Depot“  „Morriens Einsteiger-Depot“ 2 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  3. 3. Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 2013  Schwache Konjunktur in Europa  Leichte Erholung der US-Wirtschaft  Große Schwankungen in den Schwellenländern  Tendenz negativ  Gewinnprognose der Unternehmen sinken im Jahresverlauf 2013 um durchschnittlich 5 bis 10% 3 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  4. 4. Politische Rahmenbedingungen 2013  Syrien-Konflikt belastet  USA: Streit um Budget und Schuldenobergrenze  Streit über Reformpolitik in China (Banken, Immobilien) 4 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  5. 5. Börsenentwicklung  DAX-Performance 1 Jahr: +22%  Dow-Jones-Performance 1 Jahr: +19%  Umlaufrendite deutscher Anleihen mit bester Bonität: 1,3% Fazit: Aktien waren 2012 / 2013 die großen Gewinner 5 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  6. 6. Erklärung für Kursentwicklung: • Die Konjunktur läuft nicht rund, aber vorab wurde ein Totalabsturz eingepreist. • Historisches DAX-KGV: 14 • DAX-KGV am Tiefpunkt 2010: 9 • DAX-KGV Ende 2012: 11 • DAX-KGV Ende 2013: 13,5 – Fazit: Die Unterbewertung wurde weitgehend abgebaut. Für weitere Kursgewinne müssen aber auch die Unternehmensgewinne steigen. 6 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  7. 7. Konjunkturprognose 2014 • Weltwirtschaft: +3,8% • USA: +3,2% • Europa: +1,2% – Basis für steigende Unternehmensgewinne – DAX-Kursziel: 9.800 bis 10.000 Punkte (KGV 13,5 bis 14) 7 Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  8. 8. Wann kippt der Markt? • • Wenn die Bankenkrise eskaliert (Bilanzen der Banken sind eine „Black Box“) • Wenn die Zinsen stark steigen • 8 Wenn es zu einem externen Schock kommt (Atomarer Unfall, Terroranschläge etc.) Wenn es zu einer spekulativen Blase kommt (z.B. DAX-KGV über 20) Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  9. 9. Befindet sich der DAX schon jetzt in einer spekulativen Phase? Nein, denn: •Die Masse der Investoren ist (noch) nicht investiert – nur 7,5% der Deutschen besitzen Aktien, die Aktien-Quote der Versicherungen liegt bei unter 3% •Aktienfondszuflüsse in der Blasenphase 1997 bis 2000: 837 Mrd. USD, Aktienfondszuflüsse 2009 bis 2012: 107 Mrd. USD – Zum Vergleich: Anleihenfondszuflüsse 2009 bis 2012: 1.175 Mrd. USD •In den Medien werden die Rekordstände kritisch kommentiert – 9 „Die Rally, der keiner traut“, „Die meistgehasste Rally der vergangenen Jahrzehnte“ Rolf Morrien, Marktausblick und Trends für 2014 – Lesertreffen, München, 08.11.2013
  10. 10. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit

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