GCM Menkul Kıymetler A.Ş. Analiz ve Araştırma Departmanı Mayıs Ayı Forex Piyasa Raporu

1. 1
MART - 2014
GCM MENKUL KIYMETLER A.Ş.
ARAŞTIRMA VE ANALİZ DEPARTMANI
MAYIS 2014
Aylık Raporu

2. 2
MART - 2014
İçindekiler
Sayfa
Giriş 2
NisanAyı Özeti 3-4
Mayıs ayında öne çıkan makro-ekonomik gelişmeler 5-6
Ekonomik Takvim 6
ANALİZ ÇALIŞMASI 7-27
Parite Analizleri 7-12
 EURUSD Analizi 7
 GBPUSD Analizi 8
 USDTRY Analizi 9
 USDJPY Analizi 10
 EURJPY Analizi 11
 AUDUSD Analizi 12
EMTİA ANALİZLERİ 13-22
Kıymetli Maden Analizleri 13-16
 Altın Analizi 13
 Gümüş Analizi 14
 Platinum Analizi 15
 Bakır Analizi 16
Enerji Fiyatları Analizleri 17-18
 Ham Petrol Analizi 17
 Doğalgaz Analizi 18
Tarım Ürünleri Analizleri 19-22
 Şeker Analizi 19
 Buğday Analizi 20
 Mısır Analizi 21
 Soya Fasulyesi Analizi 22
ENDEKS ANALİZLERİ 23-24
 S&P500 Analizi 23
 Dax30 Analizi 24
HİSSE SENEDİ ANALİZLERİ 25-27
 Coca Cola Analizi 25
 Cisco Analizi 26
 Boeing Analizi 27
Risk Açıklaması 28
Hazırlayanlar 29

3. 3
MART - 2014
“Asya - Pasifik”
Yılın ikinci çeyreğine başlarken küresel piyasaların Asya-Pasifik tarafında Çin ve Japonya’dan merakla beklenen
haberlerin öne çıktığını ifade edebiliriz. Avustralya ve Yeni Zelanda cephesinde ise makro-ekonomik verilerin
yanında, merkez bankalarının açıklamaları varlık fiyatlarında etkili olan başlıklar arasında dikkat çekti.
Asya’nın en büyük ekonomisi konumundaki Çin’den Nisan ayı içerisinde açıklanan datalarda, ülkenin özellikle
imalat sektörünün güç kaybetmeye devam ettiğine işaret eden rakamlar izlendi. Yılın ilk çeyreğinde ne oranda bir
büyüme sağladığı merak edilen Çin ekonomisinin geride kalan ay yayınlanan çeyreklik GDP (Büyüme Oranı)
verisinde ise %7.4’lük bir rakam okunurken, hükümetin ekonomiye destek vereceği spekülasyonları da gündemde
yer buldu. Asya’nın ikinci dev ekonomisine sahip olan Japonya’da ise Nisan ayı ile devreye giren satış vergisi
artışı sonrasında ülkenin merkez bankasının (BOJ) atacağı adımlar dikkatle izlendi. Geçen aya iki toplantı
sığdıran BOJ, para politikasında herhangi bir değişikliğe gitmezken, gerektiğinde ekonomiye destek vermeye
hazır olduğu mesajını yineledi. Japonya’daki enflasyon göstergeleri ise, BOJ’un üzerindeki ek parasal teşvik
uygulama yönündeki baskıları artıran bir şekilde tahminlerin altında kaldı.
Avustralya ve Yeni Zelanda tarafında ise yatırımcıların merceği altında ağırlıklı olarak merkez bankaları yer aldı.
Avustralya Merkez Bankası (RBA) faiz oranını değiştirmezken, düşük faiz politikasının büyümeye destek verdiğini
belirtti. Kıta ülkesinde işsizlik oranı ise olumlu bir görünüm ortaya koydu. Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ),
ülkesindeki olumlu ekonomik tablo karşısında, Mart ayından sonra beklentiler paralelinde bir kez daha faiz
artırımına gitti ve politika faiz oranını %3.00’a yükseltti.
“Avrupa”
ABD ile birlikte dünya ekonomi gündemde en fazla yer alan kıtlardan birisi olan Avrupa’da, yine hem siyasi
faktörler hem de iktisadi gelişmeler Nisan ayında yakından izlendi. Ukrayna tarafında devam eden çatışmalar ve
ülkenin geleceğine ilişkin değişken tablo tedirginlik yaratırken, yatırımcılar Rusya ve batılı ülkeler arasındaki
diyaloğu dikkatle takip etti. Tarafların Cenevre’de gerçekleştirdikleri temaslar umut verici olarak değerlendirilmişti.
Ancak sonrasında Ukrayna’nın doğusunda devam eden gerilim ve Rusya için ABD ve Avrupa Birliği’nin (AB)
yaptırımları ağırlaştırması, sorunun çözümüne yakın bir tarihte ulaşılacağı ümitlerine zarar verdi.
Kıtada en çok konuşulan başlıklara arasında, Euro Bölgesi’ndeki zayıf ekonomik aktivitenin devam ettiğine işaret
eden sinyaller karşısında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) sergileyeceği tutum yine öne çıktı. Parasal birlik ve
üye ülkelerinden gelen PMI verileri genel anlamda olumlu bir görünüm ortaya koyarken, ECB Başkanı Draghi’nin
basında yer alan açıklamaları ay boyunca Euro’ya destek veren unsurlar arasında yer aldı. Başkan’ın, ECB’nin
parasal genişleme gibi bir programdan uzak olduğu yönünde ifadeler kullandığı basında yer aldı. Euro Bölgesi’nin
en büyük ekonomisi olan Almanya’da enflasyonun tahminlerden daha fazla gerilediğinin görülmesine rağmen, söz
konusu Bölge genelinde %0.7’ye çıkan enflasyon oranı ise ECB’nin sessizliğini sürdüreceği beklentilerini
destekledi. Kıtanın bir diğer büyük ekonomisi İngiltere’de ise işsizlik oranının %6.9’a gerilemesi dikkat çekti. Genel
anlamda ada ülkesi için açıklanan ekonomik veriler olumlu gelirken, Sterlin, Dolar karşısında son 4.5 yılın en
yüksek seviyelerini gördü.
Yurtiçinde ise seçim sonrası sonuçlarının piyasalara olumlu yansıdığını ifade edebiliriz. Türkiye Cumhuriyet
Merkez Bankası (TCMB) yılsonu enflasyon tahminini, sunumunu Banka’nın Başkanı’nın yaptığı enflasyon
raporunda yükseltti. Ancak gündemde daha çok, Başbakan’ın çağrısı sonrasında faiz tarafında Merkez
Bankası’nın nasıl bir tutum sergileyeceği yer aldı. TCMB ise son toplantısında, temel faiz oranlarında değişiklik
yapmazken piyasalar, Erdem Başçı’nın açıklamalarından, olası bir faiz indiriminin gelebileceği sonucunu çıkardı.
BIST-100 endeksinde yükselişler bu paralelde ay genelinde zemin kazanırken, Türk Lirası ise, küresel
beklentilerin de etkisi ile nispeten daha güçlü bir seyir izledi.
“ABD”
Dünyanın en büyük ekonomisi ABD, küresel piyasaların yine odaklandığı temel faktör olarak Nisan ayında da
yatırımcıların takibindeki en önemli ülke konumunda yer aldı. Rusya ile Ukrayna’ya ilişkin gerilim devam ederken,
özellikle ülkenin Merkez Bankası’nın (FED) para politikasında atacağı adımlar ve makro-ekonomik verileri
yakından izlendi.
“Piyasalar Nisan Ayında Neleri Konuştu?”

4. 4
MART - 2014
Mart ayında, FED Başkanı olarak ilk kez Janet Yellen, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında ye
almıştı. Yellen’ın takvim vererek, tahvil alımlarının bitiminden itibaren 6 ay sonrasında ilk faiz artırımının
gelebileceğini söylemesi ise, toplantı sonrasında düzenlenen basın konferansında dikkat çekmişti. Mart ayının
sonları ve Nisan başları, Başkan’ın bu ifadelerinin sindirilmesi ile geçerken, birçok FOMC yetkilisi ise yaptıkları
konuşmalarda Yellen’ı destekleyen ifadeler kullandılar. Ancak yayınlanan Mart ayı toplantısı tutanaklarında bu
sözlerin Yellen’ın kendi kişisel görüşü olduğu düşüncesi ağırlık kazandı. FED Başkanı daha sonra yaptığı
açıklamalarda, genişlemeci para politikasına destek veren kelimeler seçerek, piyasalarda olası bir faiz artırımı
beklentisini kırmayı amaçlar bir görünüm sergiledi. Nisan ayı FOMC toplantısında beklentiler paralelinde FED
varlık alımlarını 10 milyar Dolar azaltırken, politika faiz oranını sabit bıraktı.
Ekonomik veriler tarafında ise, ABD’nin, yılın ilk çeyreğinde soğuk hava şartlarından, beklentilerden çok daha
fazla etkilendiğine işaret eden büyüme oranı verisi piyasaları şaşırttı. GDP, %0.1 olarak açıklanırken, tahmin
edilen rakam %1.2 idi. Ancak Mayıs ayının başında yayınlanan istihdam verileri, ABD ekonomisi adına güçlü bir
tablo çizdi ve dikkatle takip edilen tarım dışı istihdam değişimi verisi beklentilerin çok üzerinde, 288 bin olarak
açıklandı. İşsizlik oranı ise önemli bir düşüş kaydederek %6.3’e geriledi.
Nisan Ayının Kritik Grafikleri
*Çin - GDP, ABD – Tarım Dışı İstihdam, Japonya – CPI, Euro Bölgesi – CPI

5. 5
MART - 2014
“Asya - Pasifik”
Yılın ikinci çeyreğinin ikinci ayına başlarken Asya-Pasifik ekonomisini oluşturan ülkelerin yine küresel piyasaların
gündemde önemli bir yer alacağını ifade edebiliriz. Merkez bankalarından gelecek açıklamalar yatırımcıların
merceği altında yer alacakken, makro-ekonomik veriler ise gündemin önemli başlıkları arasında bulunacak.
Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) finansal istikrar raporunun yanında Avustralya tarafından, ülkenin
Merkez Bankası’nın (RBA) faiz artırımına yaklaşıp yaklaşmayacağı izlenecek. Her ne kadar RBA düşük faizin
büyümeyi desteklediğini ifade etse de, ülke ekonomisindeki ilerleme ve gerileyen işsizlik oranı, Banka’nın
söylemlerinde değişiklik yapmasına neden olabileceği için dikkatle takip edilecek.
Kıtanın en büyük ilk iki ekonomisinde ise veri ve açıklamaların Mayıs ayında yine öne çıkacağını söylemek yanlış
olmayacaktır. Çin’in sanayi üretimi ver enflasyon oranı, ham petrol fiyatlarından gelişmekte olan ülke varlıklarına
kadar birçok finansal aracın değerinde değişikliklere neden olabileceği için dikkatle analiz edilecek rakamlar
arasında yer alacak. Ayrıca, geride kalan ay piyasaları hayal kırıklığına uğratan Çin’in dış ticaret verileri, Mayıs
ayında da gündemin ilk sıralarında yer alacak. Asya’nın en büyük ikinci ekonomisi olan Japonya’da ise, Merkez
Bankası’nın (BOJ) ek teşvik uygulama konusundaki açıklamaları merakla beklenecek. 12 Mayıs’ta tamamlanacak
BOJ toplantısından sonra ise gözler, enflasyon verilerine çevrilecekken, Banka’nın 2 yıl içerisinde %2 enflasyon
oranına ulaşma hedefine ne yakın olduğu değerlendirilecek.
“Avrupa”
Avrupa’da yeni ay ile piyasa beklentilerinin yanında, yoğun bir bürokratik gündemin de yatırımcıları beklediğini
ifade edebiliriz. Ayın başında yayınlanacak Avrupa Komisyonu’nun ekonomik beklentilerinin ötesinde, Eurogroup
ve Ecofin toplantıları yakından takip edilecek. Mayıs ayı sonlarına doğru ise Avrupa Parlamentosu seçimleri,
Avrupa kıtasını meşgul edecek başlıklar arasında yer alıyor. Tabi ki Ukrayna tarafındaki gelişmeler ve ABD ile
birlikte Rusya’ya karşı atılacak adımlar ve bunların olası ekonomik sonuçları kıta için ayrıca gündemde olacak.
Mayıs ayı öncü enflasyon rakamı ise bu kez piyasaların alışık olduğunun dışında, ayın son iş günü değil,
Haziran’ın ilk günlerinde yayınlanacak.
Ekonomi gündeminin üst sıralarında Euro Bölgesi için yine Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve para politikalarına
ilişkin gelişmelerin yer alacağını söyleyebiliriz. 2013’te deflasyondan çıkan Bölge ekonomisinin ne oranda bir
büyüme kaydettiğinin yanı sıra, Eurozone’un büyük ekonomileri Almanya ve Fransa’nın GDP verilerinin merakla
beklendiği ifade etmek de yanlış olmayacaktır. Ancak kıtada yine Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) toplantısı
sonucunda yayınlanacak kararlar, gündemin öncelikli başlıkları olarak dikkat çekiyor. Parasal genişleme ve faiz
oranı indirimi konularında ECB’nin göstereceği tavır ve Banka’nın Başkanı Draghi’nin konuşmaları, kıtanın ortak
para biriminde ve Avrupa endekslerindeki değişiklikler için yakından takip edilecek.
İngiltere’de, son yayınlanan %6.9’luk işsizlik oranı ile üzerinde faiz artırımı yönünde baskıların arttığı ada ülkesinin
Merkez Bankası’ndan (BOE) gelecek para politikası kararları merakla beklenecek. Sonrasında ise yine istihdam
verileri ve büyüme oranı rakamı mercek altına bir kez daha alınacak. Ayrıca BOE’nin enflasyon raporu ve
Banka’nın Başkanı Mark Carney’nin açıklamaları, olası bir faiz artırım sinyali için takip edilecek.
Yurtiçinde ise yine TCMB’nin gündemde olacağını ifade edebiliriz. Erdem Başçı’nın son konuşmalarından
piyasalar politika faiz oranında indirim gelebileceği yönünde çıkarımlar yaparken, bu hamlenin zamanı konusunda
bir belirsizliğin olduğunu söyleyebiliriz. Para Politikası Komitesi’nin (PPK) 22 Mayıs’taki toplantısında yapacağı
açıklamalar bu açıdan hem Türk Lirası hem de yurtiçi diğer varlıklar için büyük bir önem taşıyor olacaklar.
“ABD”
ABD tarafında yeni aya geçerken piyasaların gündeminde FED’e ilişkin beklentilerin ve bu beklentileri
şekillendirebilecek olan ekonomik göstergelerin yine öne çıkacağını söyleyebiliriz. Mayıs ayında FOMC toplantısı
bulunmasa da, FED Başkanı Yellen’ın Senato’daki sunumu ve 21 Mayıs’ta yayınlanacak Nisan ayı toplantısı
tutanakları, Banka tarafından öne çıkan gelişmeler olarak gündemde yer alacak. Bunun yanında, 2 Mayıs’ta
açıklanan güçlü istihdam rakamları sonrasında ay boyunca açıklanacak ekonomik verilerin bu görünümü
destekleyip desteklemeyeceği analiz edilecek. Enflasyon ve 29 Mayıs’taki büyüme verileri öne çıkan datalar
arasında dikkat çekerken, parlak bir tablo çizmeyen konut verileri de yatırımcıların gündeminde yer alacak. İmalat
ve istihdam tarafından gelen ve ekonomik anlamda olumlu ipuçları veren rakamlara rağmen, konut piyasasının
“Yeni Ayda Öne Çıkanlar”

6. 6
MART - 2014
son aylardaki soğuk hava şartlarının etkisini üzerinden atamayan bir görünüm sergilemesi piyasaları
kaygılandırırken, bu açıdan bakıldığında Mayıs ayının ABD ekonomisindeki gidişatı görmek için bir kat daha önem
taşıyan bir dönem olduğunu ifade edebiliriz. Yeni 1 aylık dönem içerisinde yatırımcılar, FED’in gelecek aylarda
atabileceği adımları tahmin edebilmek adına, dünyanın en gelişmiş ekonomisinden gelecek verileri dikkatle takip
etmeye devam edecekler.
Detaylı Ekonomik Takvim verilerini görüntülemek için tıklayınız.
“Mayıs ayı Ekonomik Takvim”

7. 7
MART - 2014
Parite nisan ayını 1.37 ile 1.39 seviyeleri arasında geçirdi ve
ayı 1.39 seviyesine yakın noktadan tamamladı. Euro hala
güçlü. Euro’nun güçlü olmasının altında iyi gelen Euro
Bölgesi ekonomik verileri ve ECB’nin Euro’yu değersiz
kılacak bir hamle yapmayacağı beklentisi var. Sorunlu
ülkeler, özellikle Güney Avrupa ekonomileri kriz öncesi
piyasa koşullarına yavaş yavaş dönüyor. İtalya-Portekiz-
İspanya kriz öncesi seviyelerden borçlanabiliyor, Yunanistan
tekrar sahalara döndü. Düşük enflasyon deflasyon tehdidini
canlı tutsa da sorunlu ülkelerin çok düşük oranlardan borç
para bulmasına imkan veriyor.
Deflasyon tehlikesi ECB tarafından da kabul edildi ve nisan
ayı içinde Draghi’den gelen açıklamalarda bu güne kadar
duyduğumuz “her olasılığa karşı ECB gerekli olacak bütün
hamleleri yapmaya hazır” ifadelerinin yanında güçlü Euro’nun
sorun olabileceğini de duyduk, parasal genişlemeden
bahsedildi. Her ne kadar paritede parasal genişleme
beklentisini görmesek de piyasada ECB’nin yapabileceği
birkaç hamleden biri ve en büyüğü Fed-BOJ benzeri varlık
alım ihtimali tartışılıyor. Mayıs toplantısında bu beklentiler
nasıl sonuçlanacak görebileceğiz. Bize göre ise ekonomi
toparlanıyorken, Ukrayna gerginliği devam ediyorken 18
ülkenin devlet tahvili-özel sektör borçlanma varlıklarının alımı
hem teknik hem hukuksal sorunlar yüzünden kolay kolay
tercih edilecek bir adım değil. Şimdilik ECB bir adım atacaksa
bunun 0.25 olan faizde indirim yapılmasını en büyük olasılık
olarak görüyoruz. Negatif faiz konusu ise amaç-fayda-maliyet
tarafından değerlendirilmeye muhtaç. Mayısta ECB yine
sözlü yönlendirmelerle devam eder, politikasında bir
değişiklik yapmaz, ekonomide iyileşmeden ve risklerden
bahsedip mayıs ayını da pas geçerse şaşırmayacağız.
Varlık alımı programı ilk konuşulmaya başlandığında aylık 80
milyar Euro’luk bir rakam piyasada dillendirildi. Böyle bir
ihtimalin pariteyi 1.35 seviyesi ve altına indirmesi mümkün
fakat şimdilik sadece grafiğe bakarak söylenebilecek şey şu;
Euro’da zayıflama işareti yok. EURUSD 50 ve 200 günlük
ortalamalarının üzerinde. Hala 1.3750 seviyesi üzerinde
kalındıkça 1.30-1.40 aralığı hedef olarak durmaya devam
ediyor. Kısa vadeli yükseliş trendi korunuyor. ECB adım
atmaz ve sözlü yönlendirmelerle mayısa başlanırsa tekrar
1.39 seviyesi ve üzeri denenebilir. Geri çekilmelerde ilk
destek bölgesi1.38-1.3750 aralığı. 1.3750 seviyesi altına
inilirse ilk hedef 1.35 seviyesi olabilir.
“EUR/USD ANALİZİ”
“ EUR/USD HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 1.3800-1.3750-1.3500
Direnç: 1.3900-1.3950-1.4000

8. 8
MART - 2014
12 Kasım 2013 tarihinden itibaren GBPUSD paritesi
yükseliş trendinde hareketlerine devam etmekte ve
günümüzde de bu trend etkisini sürdürmektedir. 89
günlük basit hareketli ortalama da bu trendi destekler
nitelikte hareketlerine devam etmekte ve şuanda da bu
ortalama 1,6607 seviyesinden geçmektedir.
Yükselişlerin devam edebilmesi için 12 Kasım
2013’den beri etkisini hissettiğimiz “Yükseliş Trendinin”
aktif bir şekilde devam etmesi önemlidir. Bu nedenle de
mevcut trendde kanalın alt noktası olan 1,6755
üzerinde kaldığımız müddetçeparite için yükselişlerin
devam etmesi beklenilmektedir.
GBPUSD paritesi şu sıralar 1,6870 seviyesi
yakınlarında hareketlerine devam etmektedir. Forex
işlemcilerinin mevcut yükseliş trendinde yer alabilmesi
için 1,6755 seviyesine doğru gerçekleşecek olası geri
çekilmeleri ALIŞ FIRSATI olarak değerlendirmesi
önemlidir. Ancak bu durum tek başına yeterli değildir.
Peki, GBPUSD paritesi geri çekilmeden yükseliş
gerçekleştirirse hangi seviyeye dikkat etmemiz
gerekmektedir?
GBPUSD paritesi 1 Mayıs 2014 tarihinde test etmiş
olduğu 1,6920 direncini geçebilirse yükselişler teyit
kazanabilir ve bu tutum paritenin 1,7050 seviyesine
kadar yükselmesine katkı sağlayabilir. Aksi takdirde
1,6920 – 1,6755 arasında bir müddet daha hareketler
görebiliriz.
NOT: GBPUSD paritesinin 1,7050 seviyesini olası test
etmesi sonrasında yeniden karar vermek isteyeceğini
ifade edebiliriz. Çünkü 1,7050 bariyeri uzun vadeli
işlemciler için kritik bir önem taşımaktadır.
“GBP/USD ANALİZİ”
/USD”
“ GBP/USD AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek; 1,6755-1,6607-1,6460
Direnç; 1,6920-1,7050-1,7200
“ GBP/USD GUNLUK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.

9. 9
MART - 2014
Nisan ayını içeride faiz indirimi dışarıda Fed-ECB, Ukrayna
gerginliği ile geçirdik. TL üzerinde en güçlü etki TCMB
tarafından gelebilecek faiz indirimiydi. Merkez Bankası
gecelik fonlamada faizini değiştirmese de piyasada geçmişe
nazaran daha çok TL bırakınca faiz 2 puana kadar zaten
inmişti, piyasanın beklediği “resmi indirimin” açıklanması ve
politika faizinde indirimdi.
TCMB Başkanı Erdem Başçı nisan ayı içinde açıklamalarında
sıkı duruştan vazgeçilmeyeceği sinyalini verirken son
enflasyon raporunda aynı vurgunun yanına kademeli ve
yavaş adımlarla faiz indirimi yapılabileceğini ifade etti. Dış
konjonktür de izin verirse yaz başında faiz indirimi artık
piyasanın beklentisi ve TL varlıkların fiyatlamasının içinde. Bu
konuda en büyük endişe yüksek enflasyon. Enflasyon
yüksekken faiz indirimi nasıl yapılacak tartışmaları ay
boyunca devam etti. Erdem Başçı sene sonu enflasyon
beklentisini 6.3’den 7.6’ya çekti, yani Merkez de yıl sonu
enflasyonunu piyasa aktörleri gibi hedeften uzak bekliyor.
Merkez’in bir diğer öngörüsü mayıs ayında enflasyonun zirve
yapacağı ve devam eden aylarda enflasyonda düşüş
yaşanacağı şeklinde.
Her ne kadar “Merkez enflasyonla mücadeleyi 2. plana itip
büyümeyi desteklemeyi hedefliyor” eleştirileri gelse de,
2008’den bu yana hangi merkez bankası kriz öncesi merkez
bankacılığı ile kendini sınırlandırıyor dememiz gerek. TCMB
uygun koşullar oluşursa faizi indirecek.
Bu durumda TL’nin diğer para birimlerine karşı değer
kaybetmesi beklenir fakat şu an yaşanan durum bu
beklentinin tam tersi. TL değer kazanıyor, nisan ayının son
işlem gününde 2.10 seviyesinin de altı görüldü. Bu durumda
akla gelen ilk teori şu; gelişen ülkelere dair olumluya dönen
algı “dövizi sat, TL’ye geç, hazine bonosu devlet tahvili hisse
senedi al” döngüsünü oluşturuyorsa ve bu pozitif algının uzun
süreli devam etmesi çok beklenmese de şimdilik oyunu
bozacak bir durum yaşanmıyorsa TL’de değer kaybı normal
karşılanabilir.
Mayıs ayında ilk bakılacak nokta TR enflasyondaki durum
olacak. Devamında Avrupa Merkez Bankası’nın parasal
genişleme beklentilerine cevap verip vermeyeceği, faiz indirip
indirmeyeceğine bakılacak. Daha doğrusu Avrupa Merkez
Bankası sözlü yönlendirmeler dışında eyleme geçecek mi
ona bakılacak. AMB’dan gelebilecek bir parasal genişleme
kararı TL’yi daha da güçlendirip 2 seviyelerine yakın hale
getirebilir. Mayıs ayında Fed toplantısı yok, bu durumda ABD
ekonomisi ne durumda verilerle çözmeye çalışmaya devam
edeceğiz. Faiz artırımına dair gelen her veri-açıklama
gelişmekte olan para birimlerini zorlayabilecek.
Ukrayna gerginliği şu ana kadar TL’yi negatif etkilememiş
olsa da o bölgede sıcak çatışma haberlerinin artması içeride
tansiyonu yükseltebilir.
Teknik anlamda paritede geri çekilmede ilk destek 2.09-
2.0850 civarında. Parite 2.0850 seviyesi altına inerse hem
son dönem desteğini hem Fibonacci desteğini aşağı kırmış
olacak. Bu durumda ilk hedef 2.02 seviyesi olabilir. 2.15
seviyesi ilk güçlü direnç bölgesi. Bu bölge aşılırsa 2.18-2.25
hedeflerine doğru yol almak mümkün.
Destek: 2.0850-2.0200- 1.9600
Direnç: 2.17 – 2. 19 – 2.25
“USD/TRY ANALİZİ”
“ USD/TRY GÜNLÜK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.

10. 10
MART - 2014
Geçtiğimiz ay, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranı ve
para politikasında herhangi bir değişikliğe gitmemesinin yanı
sıra, satış vergilerindeki oran artışının da etkilerinin tartışıldığı
bir süreç izledik. Vergi artışının kurumları negatif oranda
etkilediği dönemde, hane harcamalarındaki artış dikkat
çekiciydi. Japonya Merkez Bankası'nın ek teşvikler
uygulamaması ve Ukrayna sorunuyla paritede aşağı yönlü
baskılar ağırlık kazanırken, alıcılar ABD'den gelen olumlu
verilerle cesaret buldu. Önümüzdeki süreçte, tartışmalı satış
vergisi oranlarının etkilerinin daha sağlıklı bir şekilde
saptanabilmesi söz konusu. Bu nedenle parite üzerindeki
etkenlerde herhangi bir değişiklik beklenmezken, Japonya
Merkez Bankası'nın ekonomik verilere tepkisi piyasalarca
takip edilecek. Ek olarak Nisan ayında geri planda kalan
Çin'de açıklanacak verilerin de parite üzerinde tekrar etki
göstermesi beklenebilir.
Haftalık grafiği incelediğimizde, 34 haftalık üssel hareketli
ortalamanın (101,20) USD/JPY paritesinde yukarı yönlü
hareketleri desteklemekte olduğunu görüyoruz. Yükseliş
kanalının güncelliğini korumasıyla beraber, 101,20 seviyesi
üzerinde yukarı yönlü baskıların destek bulması beklenebilir.
Yükselişlerin devam edebilmesi için 3 haftadır yukarı yönlü
baskıları sınırlandıran 102,85 seviyesinin üzerinde 2 gün
artarda kapanış gerçekleşmesi gerekmektedir. Bu durumda
kanal üst noktalarının hedeflenmesi muhtemeldir. Düşüş
yönlü beklentilerin oluşması için ise, kritik olarak belirttiğimiz
101,20 seviyesinin kırılması gerekmektedir. 101,20 altında
gerçekleşebilecek 2 günlük artarda kapanış, satış işlemleri
için destek oluşturabilir.
“USD/JPY ANALİZİ”
USDJPY HAFTALIK GRAFIK
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 101,20 – 100,26 – 98,90
Direnç: 102,85 – 104,10 – 105,45

11. 11
MART - 2014
EUR/JPY paritesi, Nisan ayında önceki ayın bant aralığı
içinde seyrederek 141,74 seviyesinde kapanışını
gerçekleştirdi. Bu süreçte, para politikası kararlarında ve faiz
oranında herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Japonya Merkez
Bankası'nın %2'lik enflasyon hedefi sürmesine rağmen, talep
bazlı enflasyon canlandırılabilmiş değil. Rusya merkezli
jeopolitik riskler de hem parite hem de tüm piyasa açısından
endişe oluşturmaya devam ediyor. Avrupa'nın .çekirdek
bölgelerine yaşanan sermaye akışıyla beraber Euro bazında
da direncin devam ettiğini görüyoruz. Mayıs ayının başında
Avrupa Merkez Bankası faiz oranı ve para politikası kararları
ay boyunca Euro Bölgesi verilerine karşı algılarda etkili
olabilir.
EUR/JPY paritesini haftalık grafikte incelediğimizde, yükseliş
kanalı içinde zayıflama görünümü olmasına karşın, kanalın
güncelliğini koruduğunu görüyoruz. Yükseliş kanalının alt
noktası olan 25 haftalık basit hareketli ortalama (141,80),
yukarı yönlü baskıları desteklemeyi sürdürüyor. Parite 141,80
üzerinde kaldığı müddetçe alımların destek görmesi
beklenebilir. Yükselişlerin devam edebilmesi için ise, 143,48
seviyesinin geçilmesi gerekmektedir. Bu durumda 2013'ün
zirve noktası olan 145,67 gündeme gelebilir. EUR/JPY
paritesinde düşüş beklentisi olan forex katılımcılarının ise,
141,80'in kırılması durumunda, bu bölgede gerçekleşebilecek
2 günlük artarda kapanışı beklemesi gerekmektedir.
“EURJPY ANALİZİ”
“ EUR/JPY HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 141,80 – 138,72 – 136,303
Direnç: 143,48 – 145,67 – 147,52

12. 12
MART - 2014
AUDUSD paritesi uzun vadeli olarak yaklaşık 1 Ocak
2011 tarihinden beri düşüş trendi içerisinde
hareketlerine devam etmektedir. 2014 yılına
girdiğimizde mevcut düşüş trendinin alt noktasından
gerçekleştirmiş olduğumuz tepki hareketinin yukarı
yönlü belirli çıkışlar gerçekleştireceğini daha önceki
analizlerimizde sizlere ifade etmiştik. AUDUSD paritesi
kanalın alt noktası olan 0,8660 destek noktasından güç
alarak yukarı yönlü çıkışını 0,9460 seviyesine kadar
devam ettirdi ve şu sıralar 0,9270 seviyesinde
hareketini sürdürmektedir.
Teknik olarak AUDUSD paritesini incelediğimizde
mevcut düzeltme (tepki) yükselişlerine devam edip
etmeyeceği sorusunun cevabını aramaktayız. Kritik
bölge olarak adlandırmış olduğumuz 0,9460 – 0,9600
aralığının bu konuda bize yardımcı olacağını ifade
edebiliriz. Tepki alımlarının devam edebilmesi ve
mevcut trend içerisinde kanalın üst noktası olan 1,0100
seviyesini test edebilmesi için bu bölgenin üzerine
çıkması şart. Aksi takdirde parite yeniden kanalın alt
noktası olan 0,8660 seviyesine doğru yeni bir
hareketlenmeler görebiliriz.
Orta vadeli olarak baktığımızda ise 0,9080 destek
noktası üzerinde kaldığı müddetçe tepki alımlarının
devam etme ihtimalinin güçlü olduğunu ve bu şart
sağlanması durumunda kritik bölgeye yaklaşabileceğini
ifade edebiliriz.
“AUD/USD ANALİZİ”
“ AUD/USD AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 0,9200-0,9080-0,8920
Direnç: 0,9320-0,9460-0,9600
“ AUD/USDHAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.

13. 13
MART - 2014
Altın nisan ayında 1330 dolar seviyesine kadar yükseldikten
sonra 1268 seviyesine kadar geriledi. Son durumda 1300
USD üzerinde kalma çabası devam ediyor.
Altın fiyatını yukarı yönde destekleyen nedenleri inceleyerek
mayıs ayındaki olasılıklara bakabiliriz;
 Jeopolitik risk: Ukrayna gerginliği altın fiyatını 1392
seviyesine kadar taşımıştı. Fakat Ukrayna-Kırım
konusu piyasaları çok rahatsız etmedi şu ana kadar.
Gerginlik ara ara yükselse de bu işin sıcak
çatışmaya gitmeden çözüleceği varsayımı piyasanın
reaksiyonuydu. Bu durumda sığınılacak liman olarak
değerlendirilen altın tansiyon yüksek olsa da cazip
olmadı. Ama bugüne kadar olmadı demek bundan
sonra olmayacak anlamına gelmez. Bize göre
piyasa iyimser olsa da Ukrayna gerginliği hala çok
ciddi bir risk. Altın fiyatını 1300 seviyesi civarında
dolaştıran etki de bu.
 Fiziki alımlar: Sene başında hızlanan fiziki alımların
hız kesmesi, yükselişlerin satış fırsatı olarak
kullanılması, kaldıraçlı piyasalarda hala satılıyor
olması altına bu noktadan destek vermedi bugüne
kadar.
 Riskli varlıklardaki durum: Hisse senetleri
piyasasında her ne kadar balon tartışmaları olsa da
yatırımcılar riskli varlıklardan kaçınma gereğini
hissetmiyor. Endeksler kısa vadeli desteklerine
gerilese de tekrar zirve seviyelerine yöneliyor.
Burada ciddi bir kırılma şu ana kadar yok. Riskli
varlıklarda iştah azalmıyorken sığınılan liman altının
tercih edilmesi çok mümkün değildi şu ana kadar.
Önemli endekslerde aşağı yönde kırılmalar
yaşanırsa altın fiyatında yükseliş beklemek yanlış
olmaz fakat şimdilik endekslerde yeni bir şey yok.
Teknik anlamda 1300 seviyesi önemli bir seviye. Nisan ayının
son işlem gününde de bu seviye altında kalındı. 1300
seviyesi 200 günlük ortalamaya da tekabül eden seviye, fiyat
200 günlük ortalamanın altındaysa aşağı yönlü baskı devam
ediyor demek mümkün. Fiyatın 1318 seviyesinden geçen 50
günlük ortalama altında olması da bir diğer zayıflık işareti.
1280 seviyesi ise şimdilik güçlü bir destek bölgesi. Günlük
kapanışlarla bu seviye altına inilirse 1275-1250 destek
aralığından bahsetmek mümkün. Yukarı yönlü hareketlerde
ilk direnç 1310-1320 aralığında. Bu bölge aşılırsa şimdilik
1390 seviyesi zirve olabilir. Ana destek 1180 seviyesinde.
“ALTIN ANALİZ”
“ ALTIN GÜNLÜK GRAFİK”
Grafiği daha detaylıincelemek için tıklayınız.
Destek: 1280-1275-1250
Direnç: 1300-1310-1320

14. 14
MART - 2014
Gümüş nisan ayına 19.96 seviyesinden
başlamıştı, 19.01 seviyesinden ay tamamlandı.
Aralık 2013 desteğine kadar geri çekilen gümüş
için yükseliş anlamında yeni hikaye bulmakta
piyasa zorlanıyor. İyi ihtimalle 18 seviyesi
civarında taban oluşumu devam ediyor demek
mümkün. Fiyat 50 ve 200 günlük ortalamaların
hala altında. Büyüme cephesinden de destek
alamayan gümüş değerli madenler içinde altına
göre daha zayıf olan seyrini koruyor.
Grafikte Nisan 2011’de başlayan düşüş trendinin
üstüne çıkılamadığı görülüyor. Şimdilik 180-18.80
aralığı güçlü destek konumunda. Destek
bölgesinde tutunulup yukarı yönde bir harekette
ilk direnç bölgesi 20.45 seviyesi olacak. 21.95
seviyesi ise şubat 2014’den bu yana geçilemeyen
bölge.
Destek: 18.88-18.00- 17.50
Direnç: 20.45-21.95-25.00
“GÜMÜŞ ANALİZİ”
“ SILVER GÜNLÜK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.

15. 15
MART - 2014
1 Ekim 2009 tarihinden itibaren 1299 destek noktası üzerinde
kalmayı başaran Platinum, 201 4 yılında yukarı yönlü
hareketlerini devam ettirse de 1490 direncini bir türlü
geçememiştir. Bu bariyeri geçememesi nedeniyle
yükselişlerini sürdüremeyen Platinum için yeni ayda da bu
bariyer büyük önem taşımaktadır.
2013 yılının son ayında da bu destek noktasına yaklaşmış
ancak kıramadan tekrar yukarı yönlü çıkışını sürdürmüştür.
Bu destekten almış olduğu güçle yeni yıla pozitif başladığını
ve 1470 seviyesine yaklaştığını görmekteyiz. Bollinger
bandının alt noktası olan 1299 destek noktasından güç alarak
hem kalan içi hem de bant içi hareketlerini sürdüren Platinum
için Mart ayının ilk haftası yeni hareketler için önemlidir.
Platinum fiyatı haftalık kapanışını bollinger bandının orta
noktası 1490 seviyesi üzerinde gerçekleştirebilirse yukarı
yönlü hareketlerine devam etmek isteyeceğini ve bu tutum
platinum fiyatını kanalın üst noktası olan 1623 seviyesine
kadar sürdürebilir.
Platinum fiyatı eğer haftalık kapanışını bollinger bandının orta
noktası 1490 seviyesi altında gerçekleştirebilirse tepki satışı
düşüncesi yeniden kendisini göstermek isteyebilir ve bu
tutum 1 Ekim 2009 tarihinden beri üzerinde ısrarla durulan
1299 destek noktasının hedeflenmesini sağlayabilir. 1299
seviyesi öncesinde de kanalın alt noktası olan 1385 destek
noktası test edilebilir.
Destek: 1385-1299-1180
Direnç: 1490-1623-1740
“PLATINUM ANALİZ”
“PLATINUM AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylıincelemek için tıklayınız.

16. 16
MART - 2014
Mart ayındaki sert düşüş sonrasında Nisan ayı içerisinde
bakır fiyatları dalgalı bir seyir izledi. Yılın ilk çeyreği biterken,
dünyanın en büyük metal müşterisi olan Çin’in büyümesinin
hız keseceği yönündeki spekülasyonlar, talebin azalacağı
beklentileri ile bakır fiyatlarının son olarak 2010’un
ortalarında görülen fiyatlara gerilemesine neden olmuştu.
Nisan’da ise düşük fiyatlardan gelen alımlar ve ABD
ekonomisine ilişkin olumlu beklentiler değerli madendeki
yükselişlere zemin oluştururken, yine Çin tarafından gelen
ve beklentilerin altında kalan PMI rakamları, alımların
sınırlanmasında önemli bir rol oynadı.
Yeni ay içerisinde dünyanın en büyük ilk iki ekonomisi olan
ABD ve Çin’deki sanayi üretimlerine yönelik makro
göstergeler bakır fiyatları için yakından izlenecek. Ayrıca
Asya ülkesinde, hükümetin ekonomiye destek vereceğine
ilişkin basına yansıyabilecek haberler de emtianın fiyatında
etkili olabileceği için yatırımcıların gündemindeki ana
başlıklar arasında yer alacak.
Bakır fiyatında uzun vadede devam etmekte olan düşüş
trendinin, 28 Ağustos 2011’tarihinden itibaren daha dar bir
alanda ilerlediğini görüyoruz. 110 haftalık basit hareketli
ortalama üzerindeki 3,3910 seviyesinin altında devam eden
aşağı yönlü hareketlerin 3,1405 tarafından destek
gördüğünü de ifade edebiliriz. Son iki haftada düşüş
yaşanan bakır fiyatında, aşağı yönlü baskıların devam
edebilmesi için 2,9050 seviyesinin kırılması önemlidir. Bu
durumda 2,7139 seviyesinin gündeme gelecektir ki, bu
seviyenin kırılması durumunda satışların şiddetini artırması
söz konusudur. Kanal alt noktasından dönüş yapmış olan
bakır fiyatında, yukarı yönlü beklentileri destekleyebilmesi
için 3,1405 seviyesinin geçilmesi gerekmektedir. Bu
durumda tekrar kanal üst bölgelerinin hedeflenmesi
gündeme gelebilecektir.
Destek: 3,0061 – 2,9050 – 2,8110
Direnç: 3,1405 – 3,2843 – 3,3910
“BAKIR ANALİZİ”
“ BAKIRAYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
“2,9050 seviyesi kırılacak mı?
”

17. 17
MART - 2014
Nisan ayında ham petrol fiyatının, Ukrayna
tansiyonunun aşırı fiyatlandığı spekülasyonlarıyla
düşüş maratonuna geçtiğini görmüştük. ABD
stoklarının 83 yılın zirvesine çıkmasının da etkisiyle
birlikte, düşüş baskılarının destek bulduğunu ifade
edebiliriz. Baskılarla beraber Nisan ayında fiyatın
99,64'ten kapanış gerçekleştirdiğini görüyoruz.
Rusya'nın tutumunda bir değişikliğe gitmemesi ve
Ukrayna'da çatışmaların artması, Mayıs ayında
fiyatlamalara dahil olabileceği gibi, stok verilerinin de
takip edilmesi gerekecektir. Diğer yandan Batının
Rusya'ya uygulamakta olduğu yaptırımların, sektör
bazına sıçraması veya şiddetini artırması durumda,
algının tamamen ters yönde ilerleyebilme ihtimali göz
önünde bulundurulacaktır.
Haftalık grafiği incelediğimizde, bollinger üst bandından
başlayan düşüş baskılarının orta bantta bulunan 98,79
seviyesini test ettiğini görüyoruz. Tepki satışı olarak
değerlendirdiğimiz düşüşlerin devam edebilmesi için,
98,79 seviyesi altında artarda 2 günlük kapanış
gerçekleşmesi gerekmektedir. Bu durumda 94,10
bölgesinin hedeflenmesi gündeme gelebilecektir. 94,10
seviyesinin kırılması durumunda, uzun vadeli
yükselişlerin bitişini konuşmak için erken olmasına
rağmen, uzun süredir devam eden kanalın kırılmasının
tepkisiyle beraber satışların gün kazanması
beklenebilir. Ancak uzun vadede devam eden trendi
göz önüne alırsak, fiyatın 98,79 seviyesi üzerinde
kalmaya devam etmesi, alım işlemleriyle birlikte trend
yönlü hareketleri aktif hale getirebilir. Yükselişlerde
baskı oluşturduğunu gördüğümüz kırmızı eğim
çizgisinin geçilmesi, 105,28 seviyesi üzerindeki günlük
kapanışla destek bulduğu takdirde, 110,70 seviyelerinin
tekrar görülmesi söz konusudur.
“HAM PETROL ANALİZİ”
“HAM PETROL HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 98,79 – 96,21 – 94,10
Direnç: 102,90 – 105,28 – 108,15

18. 18
MART - 2014
Doğalgaz fiyatında ay boyunca, ABD'de ağır
geçen kış sonrası stokların azalmış olma
beklentisi nedeniyle yaşanan endişelerin fiyatlara
yansıdığını gördük. Diğer yandan Avrupa'nın en
büyük doğalgaz sağlayıcısı olan Rusya'ya
uygulanan izolasyon projesi de tüm piyasalarca
takibi sürüyor. Alternatif enerji kaynağı
arayışlarının dışında stok arz – talep edenlerin
mevcut stokların seneye kadar ne derece yeterli
olabileceğine dair endişeleri söz konusu.
Önümüzde ay, Ukrayna'da artan tansiyon ve
Rusya'nın duruşu ile, Batı'nın uygulayabileceği
yaptırımlar fiyat üzerinde yön gösterici
olabilecekken, yine düşük stok endişeleri
nedeniyle, stok verilerinin önem kazanabileceğini
ifade edebiliriz.
Teknik olarak incelediğimizde, yükseliş kanalı
içinde 4,200 seviyesi üzerinde destek bulan yukarı
yönlü baskıların4,850 seviyesi altında baskı
görmüş olduğunu görüyoruz. Nisan ayı ortasından
itibaren, 4,485 seviyesinden destek bulan yukarı
yönlü hareketlerin devam edebilmesi için, 4,850
seviyesinin geçilmesi gerekmektedir. Böyle bir
durumda kanal üst bölgelerinin tekrar gündeme
gelmesi söz konusudur. 4,850 seviyesinin, fiyat
üzerindeki baskısını devam ettirmesi ve doğalgaz
arzına ilişkin jeopolitik endişelerin azalmasının bu
durumu desteklemesiyle, kısa vadeli tepki satışları
gerçekleşebilir. Düşüşlerde 4,200 seviyesi önemli
bir duruma gelecektir.
“DOĞALGAZ ANALİZ”
“DOĞALGAZ HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 4,485 – 4,200 – 4,000
Direnç: 4,850 – 5,010 – 5,207

19. 19
MART - 2014
Şeker fiyatları Nisan ayına, dünyanın en büyük ikinci şeker
üreticisi olan Hindistan’da çiftçilere ekim alanı için teşvik
sağalacağı spekülasyonlarının da etkisi ile düşüş ile
başlamıştı. Şubat ayı sonlarındaki seviyelerine kadar
gerileyen emtianın fiyatı Nisan’da ise yükselişe geçerken,
Brezilya’daki hava şartlarına ilişkin beklentiler etkili olan
başlıklar arasında öne çıktı. Dünyanın en büyün şeker
üreticisi Brezilya’nın en fazla hasat veren bölgesi olan orta-
güney kesimindeki kuraklığın hem ürün kalitesini
düşürebileceği, hem de arzı azaltabileceği düşüncesi, ayın
ortasındaki düşüşlerden sonra, fiyata yukarı yönlü destek
veren temel unsur olarak öne çıktı. Ülkedeki şeker kamışı
üretiminin Brezilya şeker endüstrisi grubu olan Unica
tarafından, orta-güney kesimde, yaşanacak son 70 yılın en
sıcak ve kurak yaz mevsimi ile 596.9 milyondan, 580 milyon
tona düşeceği tahmin ediliyor. Mayıs ayı içerisinde ise
Brezilya’dan gelecek haberler emtianın fiyatı üzerinde etkili
olabileceği için yatırımcıların takibinde yer alacak.
1 Ekim 2011 tarihinden başlayan ve günümüze kadar devam
eden alçalan takoz formasyonunda1 Şubat 2014 tarihinde
kanalın alt noktası 14,36 seviyesinden almış olduğu güçle
yukarı yönlü çıkış gerçekleştirdiğini ve kanalın üst noktası
olan 18,43 seviyesine yaklaştığını görmekteyiz. Burada
sorulması gerekilen soru formasyonun üst noktası geçilerek
mevcut düşüş trendi sonlanacak mı yoksa kanal içi
hareketlere devam mı edecek olacaktır. Bu nedenle de Mayıs
ayının ilk haftası Şeker fiyatları için önemlidir.
Şeker fiyatı haftalık kapanışını kanalın üst noktası 18,43
seviyesi üzerinde gerçekleştirebilirse düşüş trendi yerini
yükselişlere bırakabilir ve bu tutum Şeker fiyatını fibonacci
%50’lik düzeltme noktası olan 24,50 seviyesine taşıyabilir.
Şeker fiyatı eğer haftalık kapanışını kanalın üst noktası olan
18,43 seviyesi altında gerçekleştirebilirse formasyon içi
hareketler devam etmesi beklenilebilir ve bu tutum şeker
fiyatını kanalın alt noktası ve aynı zamanda da fibonacci
%100’lük düzeltme noktası olan 13,00 seviyesine taşıyabilir.
Bu nedenle de Mayıs ayının ilk haftası Şeker fiyatı dikkatle
takip edilerek formasyonun bozulup bozulmadığını
gözlemleyebilir, yeni işlem stratejileri oluşturabiliriz.
“ŞEKER ANALİZ”
“SUGAR AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 16,13 – 14,36 – 13,00
Direnç: 18,43 – 20,03 – 21,79
“Alçalan Takoz Formasyonuna DİKKAT!”

20. 20
MART - 2014
Buğday fiyatları açısından son aylarda özellikle Rusya ve
Ukrayna tarafındaki gelişmeler dikkatle takip ediliyor. Dünya
buğday ticaretinin, Ukrayna’da yaşanan gerilim dolayısı ile
olumsuz etkilenebileceği beklentileri, emtianın fiyatında
geride kalan ay içerisinde dalgalı bir seyir izlenmesine neden
olurken, bölgede tansiyonun son olarak yeniden yükselmesi
ayın sonlarına doğru fiyatın yukarı yönlü hareketlerine zemin
oluşturdu. Ukrayna ve Rusya, dünya buğday ihracatının
yaklaşık %17’sini gerçekleştirdikleri için, yatırımcılar
piyasadaki risk primlerini fiyatlamak için yine Avrupa’nın
doğusundaki gelişmeleri Mayıs ayında öncelikli gündem
maddesi olarak dikkatle takip edecekler.
Daha önceki analizlerimizde Alçalan Takoz formasyonu
üzerinde durmuş ve Buğday fiyatının 635 seviyesini
yukarı yönlü geçmesi durumunda 688 ve 730
seviyelerinin test edilebileceğinden bahsetmiştik.
Buğday fiyatı 635 direncini geçerek yükselişlerini 723
seviyesine kadar devam ettirdi ve şu sıralar 708,25
seviyesinde hareketlerine devam etmektedir.
Teknik olarak Buğday fiyatını haftalık grafikte
incelediğimizde formasyonun sonlanması sonrasındaki
yukarı yönlü hareketlerin yükseliş baskısının ne denli
güçlü olduğunun bir kanıtı olarak karşımıza
çıkmaktadır. Bu şartın sağlanabilmesi için fibonacci
%100’lük düzeltme noktası üzerinde hareketlere
ihtiyacımız vardır. Eğer bu şart sağlanırsa 760 ve 791
seviyeleri test edilebilir. Aksi takdirde bir müddet daha
723 – 636 arasında hareketlerine devam etmek
isteyebilir.
“WHEAT ANALİZİ”
“WHEAT HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 682 – 656 – 635
Direnç: 723 – 760 – 791
“Yükseliş baskısı devam edecek mi?”

21. 21
MART - 2014
2014’ün başından itibaren yukarı yönlü hareketlerini
güçlendiren mısır fiyatlarında Mayıs ayının ilk iki iş gününde
yaşanan düşüşlerin dikkat çektiğini ifade edebiliriz. ABD’de
yerel talebin artması ve ihracatın yükselmesi ile bu yıl
yaklaşık %18 değer kazanan emtia, buğdaydakine benzer bir
şekilde, dünyanın en büyük mısır üreticisi olan ABD’de
elverişli hava şartlarının etkisi ile söz konusu tarım ürününün
ekiminin artacağı yönündeki haberler fiyatın Mayıs ayına
düşüş ile başlamasına neden oldu. Mayıs ayında Amerika
kıtasındaki hava şartları ile ekim miktarının ne büyüklükte
olacağına yönelik beklentiler, mısır fiyatlarındaki değişim için
yakından izlenmeye devam edilecek.
31 Ekim 2005 tarihinden itibaren yükseliş kanalının alt
noktasından destek alarak yukarı yönlü çıkışını günümüze
kadar devam ettiren Mısır, son olarak da 2013 Kasım ayında
kanalın alt noktası 410,50 seviyesini test ettikten sonra
yeniden yukarı yönlü çıkış gerçekleştirerek trendin
devamlılığı için önemli bir sinyal vermiştir. Trendi görmemizi
sağlayan RSI (Göreceli Güç Endeksi) göstergesi de 2005
yılından bu yana 30 seviyesinden dönüşünde önemli adımlar
atmakta ve bu durum mevcut yükseliş düşüncemizi
destekleyen en önemli gösterge olarak karşımızdadır. RSI
indikatörünün 30 seviyesi üzerinde kalma isteği de
yükselişlerin devam edebilmesi açısından önemli bir sinyal
niteliğindedir.
Eğer Mısır fiyatı kanalın alt noktası olan 410,50 desteği
üzerinde kalmayı sürdürürse yukarı yönlü çıkışını 55 aylık
basit hareketli ortalama olan 574 seviyesine kadar devam
ettirmek isteyebilir. Bu test sonrasında da mevcut
yükselişlerin tepki satışını oluşturmak isteyip istemeyeceği
konusunda karar aşamasında geçebilir. 574 bariyerini de
geçmemiz durumunda 606 ve 630 seviyesi yeni hedefler
olarak karşımızdadır.
Özetle, Mısır fiyatı 410desteği üzerinde kaldığı müddetçe
yükselişlerine devam etmek isteyebilir.
“MISIR ANALİZİ”
“MISIR AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 484 – 452 – 410
Direnç: 522 – 544 – 574
“410 seviyesi üzerinde yükseliş baskısı devam etmektedir”

22. 22
MART - 2014
Soya fasulyesi, geride kalan ay içerisinde fiyatı dalgalı
bir seyir izleyen emtialar arasında yer aldı. Ancak,
Şubat ayı başından bu yana yukarı yönlü seyrini
sürdüren tarım ürününde, Mayıs ayının ilk günü
yaşanan sert düşüşün dikkat çektiğini ifade edebiliriz.
Son 19 ayın en sert günlük kaybını kaydeden soya
fasulyesi fiyatları, ABD’de çiftçilerin ısınan hava şartları
ile soya fasulyesi ekimini hızlandırdığı yönündeki
haberlerden etkilendi. Mayıs ayında ABD Tarım
Bakanlığı (USDA) ve Uluslararası Tahıl Konseyi’nin
(IGC) raporlarında soya fasulyesine ilişkin
değerlendirmeler yakından izlenecek başlıklar arasında
dikkat çekiyor.
11 Aralık 2011 tarihinden itibaren Soya fasulyesi
yükseliş trendinde hareketlerine devam etmekte ve
günümüzde de bu trend etkisini sürdürmektedir. 233
haftalık basit hareketli ortalama da bu trendi destekler
nitelikte hareketlerine devam etmekte ve şuanda da bu
ortalama 1296 seviyesinden geçmektedir.
Öncelikle Soya Fasulyesi için 233 haftalık basit
hareketli ortalama olan 1296 destek noktası üzerinde
uzun vadeli yükseliş baskısının devam etmek
isteyeceğini ifade edebiliriz.
Soya fasulyesi fiyatını orta vadeli olarak
incelediğimizde ise 1531 – 1460 arasında sıkışık bir
seyirle devam ettiğini görmekteyiz. Bu bağlamda da
mevcut yükselişlerin devam edebilmesi için 1531
direncinin geçilmesini, mevcut yükseliş trendinde tepki
satışlarının oluşabilmesi için de 1460 destek noktasının
aşağı yönlü kırılmasının takip edilmesi gerektiğini ifade
edebiliriz. Bu bağlamda da bundan sonraki süreçte
yeni işlem stratejileri için 1460 ve 1531 seviyeleri
dikkatle takip edilmelidir.
“SOYA FASULYESİ ANALİZİ”
“SOYBEAN HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 1460 – 1415 - 1361
Direnç: 1531 – 1600 – 1645
“1460 – 1531 KRITIK BOLGEYE DIKKAT!”

23. 23
MART - 2014
Endeks nisan başında 1900 seviyesini gördükten
sonra 1800 seviyesine kadar geriledi ve ay 1874
seviyesinden tamamlandı. SP500 için uzun vadeli
yükseliş trendi korunuyor. Nisan ayında aşağı
yönlü ilk kırılma 1800 seviyesinin altına inilmesi ile
mümkün olabilirdi fakat 1800 seviyesinden gelen
alımlarla tekrar dirence yükseliş yaşandı.
Balon tehlikesinden bahsedenler kadar hala
piyasanın gideceği mesafe olduğundan
bahsedenler de endeksi takip edenler tarafından
izleniyordur. 2008 yılından bu yana endeksi sanki
kriz yokmuşçasına rekor seviyelere taşıyan ana
etmen bol ve ucuz dolardı. Varlık alım programı
Fed tarafından sonlandırılsa da parasal genişleme
bitti denemez. Fed faizi artırmada aceleci
olmayacağını her fırsatta ifade ediyor. ABD 10
yıllık tahvil faizinde hisse senedi yatırımcısını
tedirgin edecek bir seyir şimdilik yok. Ukrayna
gerginliği ise şu ana kadar piyasayı çok rahatsız
etmedi, fakat etmeyecek anlamına gelmemeli.
Endekste 1900 seviyesi aşılmadığı sürece 1800-
1900 aralığında sıkışma devam edecek. 1900
seviyesi aşılırsa ilk direnç 1950 seviyesi olabilir.
1830seviyesi minör bir direnç mevcut. 1800
seviyesi ilk güçlü destek. Günlük kapanışlarla
1800 seviyesi altına iniliyorsa 1730 seviyesi diğer
güçlü destek bölgesi.
“SP500 ANALİZİ
“ SP500 GÜNLÜK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 1830-1800-1730
Direnç: 1900-1950-1975

24. 24
MART - 2014
Endeks nisan ayında 9660 seviyesi civarından
başlamıştı, 9095 seviyesine kadar geri çekilme yaşandı
ve kapanış nisan ayının başlangıç seviyesine yakın bir
yeden 9572 seviyesinden gerçekleşti.
Toparlanan Euro Bölgesi ekonomisi, zaten diğer
ülkelere göre güçlü olan, bölgenin lider ekonomisinde
piyasaları şimdilik bir yere götürmede se zirve
seviyelerden de çok uzaklaşılmıyor. Ukrayna
gerginliğinde en hassas durumda olan ülkelerden biri
Almanya. Rusya ile olan karşılıklı ticari ilişkiler
nedeniyle gerginlik arttıkça ülkeyi rahatsız ediyor.
Almanya Rusya ile ABD arasında arabulucu gibi.
Bölgede tansiyonun artması Almanya’nın ticari ilişkileri
zorlayacağı için Ukrayna meselesini çok daha
yakından takip etmekte yarar var.
ECB’nin mayıs ayı toplantısında alacağı karar da
endeksi zirveye yakın bölgede sıkışmaktan kurtarabilir.
Teknik anlamda endeks her ne kadar zirveyi zorlasa da
zirveyi aşmak için yeni bir hikâyeye ihtiyaç var. Şimdilik
50 günlük ortalama olan 9450 seviyesi üzerinde olmak
yükseliş umutlarının korunması için yeterli olabilir. 9450
seviyesi altına günlük kapanışlarla iniliyorsa aşağıda
sırasıyla 9300-9200 destekleri mevcut. Majör destek
bölgesini ise 9100-9000 aralığında görüyoruz. 9800
seviyesinin aşılması durumunda ise sırasıyla 9900-
9950-10.000 hedeflerinden bahsedebiliriz.
.
“DAX30 ANALİZİ”
“ DAX30 GÜNLÜK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek: 9450-9300-9200
Direnç: 9900-9950-10.000

25. 25
MART - 2014
Geçtiğimiz haftalarda, Coca Cola'da en çok tartışılan
konu çeyreklik bilanço açıklamaları değil, yönetim
bazında yaşanan gelişmeler oldu. Şirkette payı
bulunan ünlü milyarder Buffett, yönetimin ödeme
planını fazla yüksek bulsa da kurulla gerginlik yaşamak
istemediğini belirtti. Bilanço rakamları ise beklenenlerle
paralel sonuçlanarak istikrarlı bir çeyrek izlenimi verdi.
Hisse senedi fiyatında ay boyunca hakim olan
yükselişlerin, son haftada belirginleşen yönetim
katındaki sorunlarla birlikte fiyat üzerinde bir miktar
baskı oluşturduğunu ifade edebiliriz. Fakat yeni ayla
birlikte, son toplantıda Buffett'ınCoca Cola'yı
savunmasıyla birlikte bu etkilerin derinleşmesinin
önüne şimdilik geçildiğini söylemeliyiz.
03 Haziran 2013 tarihinden itibaren Coca Cola hisse
fiyatı yükseliş trendinde hareketlerine devam etmekte
ve günümüzde de bu trend etkisini sürdürmektedir. 55
haftalık basit hareketli ortalama da bu trendi destekler
nitelikte hareketlerine devam etmekte ve şuanda da bu
ortalama 38,20 seviyesinden geçmektedir.
Yükselişlerin devam edebilmesi için 03 Haziran 2013
tarihinden itibaren beri etkisini hissettiğimiz “Yükseliş
Trendinin” aktif bir şekilde devam etmesi önemlidir. Bu
nedenle de mevcut trendde kanalın alt noktası olan
38,20 üzerinde kaldığımız müddetçeCoca Cola için
yükselişlerin devam etmesi beklenilmektedir. Böyle bir
durumda 41,30 ve 42,85 seviyeleri hedeflenebilir. Uzun
bir süredir devam eden yükseliş trendinin etkili olması
nedeniyle de yaşanılacak olası geri çekilmeler (38,20
üzerinde kaldığı müddetçe) ALIM fırsatı olarak
değerlendirilebilir.
“COCA COLA ANALİZİ”
“COCA COLA HAFTALIK GRAFİK”
Grafiğin büyük halini incelemek için tıklayınız.
Destek:39,90 - 38,20 - 36,85
Direnç:41,30 - 42,85 – 44,50
“Yükseliş Trendi Devam Etmektedir!

26. 26
MART - 2014
Cisco'da, Şubat ayında açıklanan 2. çeyrek raporlarının
beklentiden olumlu rakamlar vermesine karşın, işlem
gördüğü borsa endekslerine oranla daha düşük bir
performans söz konusu olmuştu. Uzun vadede etki etmesi
beklenen yeni nesil teknoloji yatırımlarının sadece proje
olarak kalmış olmasının hisse fiyatının volatil, fakat düşük
performansta hareket etmesi üzerinde etkisi olduğunu
söyleyebiliriz. Fakat önümüzdeki süreçte fiili olarak
gerçekleşmesi beklenen girişimlerin, şirketi Google, Amazon
gibi devlerle rakip pozisyona getirmesi algıları değiştirebilir.
Firmanın en büyük artısı güçlü rakamlar ile yeni nesil
teknolojilere yapılan yatırımlar olmakla beraber, en büyük
dezavantajlarından biri de bu teknolojilerde karşısında dev
şirketlerin yer alıyor olması.
Cisco hisse fiyatını incelediğimizde 1 Şubat 2013 tarihinde
üçgen formasyonunun sona ermesinden itibaren oluşan
yükseliş trendinin etkisi ile yukarı yönlü hareketlerine devam
ettiğini görmekteyiz.
Yükseliş trendinde kanalın alt noktası olan 20,20 destek
noktası hisse fiyatının bundan sonraki süreçteki hareketleri
açısından önem arz etmektedir.
Teknik olarak hisse fiyatını incelediğimizde 20,20 destek
noktası üzerinde yükseliş baskısının devam ettiğini
görmekteyiz. Cisco hisse fiyatı eğer 20,20 destek noktası
üzerinde kalmayı sürdürürse yukarı yönlü hareketlerini 24,01
ve 26,25 seviyelerine kadar devam ettirebilir. İlaveten 20,20
destek noktası üzerindeki hareketler hisse fiyatının uzun
vadeli olarak yükseliş trendinin üst noktası olan 29,33
direncine ilerlemesine katkı sağlayabilir. Bu nedenle de
hisse fiyatında yaşanılacak olası geri çekilmeler (20,20
üzerinde kaldığı müddetçe) ALIM fırsatı olarak
değerlendirilebilir.
“CISCO ANALİZİ”
“CISCO AYLIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek:21,85-20,20-18,00
Direnç:24,01-26,25-29,33
“20,20 desteği Kritik”

27. 27
MART - 2014
ABD çeyrek dönemlik bilançolar arasında pozitif
gelişme gösteren firmalardan biri de Boeing'di. Şirketin
sipariş ve üretim rakamları hala gücünü koruyor. Gelir
kalemleri içinde en büyük paya sahip ticari uçak
satışlarında artış olması ve yeni nesil 737 tipi uçakların
beklenen ilgiyi görmesiyle birlikte piyasalarda pozitif
havanın devam edeceği yönünde bir beklenti hakim. Ek
olarak hisse senedi fiyatlarının görece düşük fiyatlarda
seyretmesi, alıcılar için oldukça cesaret verici
maddelerden biri. Firma için şu ana kadar dezavantaj
yaratan kısım ise savunma ve uzay sanayi
kalemlerindeki yaşanan düşüş.
Boeing hisse fiyatını incelediğimizde 17 Şubat 2013
tarihinden itibaren yükselişlerin devam ettiğini ancak
2014 yılı başlarından itibaren bu yükselişlerin yerini
düşüşlere bıraktığını görmekteyiz. 131 ile 121
seviyeleri arasında sıkışık seyrini sürdüren Boeing’in
son zamanlardaki yatay trend içerisindeki hareketleri
olası formasyon görünümü için önem taşımaktadır. Bu
bağlamda da CUP ya da FLAG formasyonu oluşabilme
ihtimaline göre kritik iki seviye bundan sonraki süreçte
dikkatle takip edilmelidir.
Bu ihtimalleri düşündüğümüzde uzun bir süredir bant
hareketi gerçekleştirdiğini gördüğümüz kritik iki seviye
131 ve 121 seviyeleri dikkatle takip edilmelidir. Buna
göre CUP formasyonu oluşabilmesi için 131 seviyesi
üzerinde hareketlere, FLAG formasyonu oluşabilmesi
için de 121 seviyesi altında hareketler gerçekleştirmeye
ihtiyaç vardır.
CUP formasyonu oluşması durumunda uzun vadeli
olarak 145 seviyesi hedeflenecekken, FLAG
formasyonu oluşması durumunda ise 107 seviyesi
hedef olarak belirlenmiştir.
Boeing hisse fiyatı şuanda 128,30 seviyesinde ve kritik
seviyelerden 131 direncine yakın hareket
gerçekleştirmektedir.
“BOEING ANALİZİ”
“BOEING HAFTALIK GRAFİK”
Grafiği daha detaylı incelemek için tıklayınız.
Destek:126,00-121,00-115,00
Direnç:131,00-138,00-145,00
“CUP mı yoksa FLAG mi? ”

28. 28
MART - 2014
RİSK AÇIKLAMASI
Kaldıraçlı alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem
yapmaya karar vermeden önce, karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz
gerekmektedir.
Bu amaçla, Sermaye Piyasası Kurulu'nun Seri:V, No:125 "Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Bu İşlemleri Gerçekleştirebilecek
Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ"inin 9 uncu maddesinde öngörüldüğü üzere "Kaldıraçlı Alım Satım İşlemlerine İlişkin
Risk Bildirim Formu"nda yer alan aşağıdaki hususları anlamanız gerekmektedir.
UYARI
Kaldıraçlı alım satım işlemi hizmeti sunmak Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznine tabidir. Bu nedenle, işlem yapmaya
başlamadan önce çalışmayı düşündüğünüz kuruluşun söz konusu işlemlere ilişkin yetkisinin olup olmadığını kontrol ediniz.
Kaldıraçlı alım satım işlemi yapmaya yetkili olan kuruluşları www.spk.gov.tr veya www.tspakb.org internet sitelerinden
öğrenebilirsiniz.
RİSK BİLDİRİMİ
İşlem yapacağınız yetkili kuruluş ile imzalanacak "Çerçeve Sözleşmesi"nde belirtilen hususlara ek olarak, aşağıdaki hususları
anlamanız çok önemlidir.
1.Yetkili kuruluş nezdinde açtıracağınız hesap ve bu hesap üzerinden gerçekleştirilecek tüm işlemler için Sermaye Piyasası
Kurulu tarafından çıkartılan ilgili her türlü mevzuat ve benzeri idari düzenleme hükümleri uygulanacaktır.
2.Kaldıraçlı alım satım işlemleri çok risklidir. Kaldıraç etkisi nedeniyle, düşük teminatla işlem yapmanın piyasada lehe
çalışabileceği gibi aleyhe de çalışabileceği ve bu anlamda kaldıraç etkisinin tarafınıza yüksek kazançlar sağlayabileceği gibi
yüksek zararlara da yol açabileceği ihtimali daima göz önünde bulundurulmalıdır. Ters fiyat hareketleri sonucunda yetkili
kuruluşa yatırdığınız paranın tümünü kaybedebilirsiniz. Yüksek getiri vaatlerine itibar etmeyiniz.
3.Yetkili kuruluşun yapacağınız işlemlere ilişkin tarafınıza aktaracağı bilgiler ve yapacağı tavsiyelerin eksik ve doğrulanmaya
muhtaç olabileceği tarafınızca dikkate alınmalıdır.
4.Kaldıraçlı alım satım işlemlerine ilişkin olarak yetkili kuruluş personelince yapılacak teknik ve temel analizin kişiden kişiye
farklılık arz edebileceği bu analizlerde yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır.
5.Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde, yukarıda sayılan risklere ek olarak kur riskinin bulunduğu, kur dalgalanmaları
nedeniyle Türk Lirası bazında değer kaybı olabileceği, devletlerin yabancı sermaye ve alım satım hareketlerini kısıtlayabileceği,
ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyebileceği bilinmelidir.
6.Kaldıraçlı alım satım işlemlerinde size sunulan parite fiyatları ve "spread"ler en iyi fiyat durumunu yansıtmayabilir. Başka
kurumların fiyatlarını da kontrol etmeniz yerinde olacaktır.
7.İşlemlere başlamadan önce yetkili kuruluşunuzdan yükümlü olacağınız bütün komisyon ve diğer muamele ücretleri konusunda
teyit almalısınız. Eğer ücretler parasal olarak ifade edilmemişse size nasıl yansıyacağı ile ilgili anlaşılır örnekler içeren yazılı bir
açıklama talep etmelisiniz.
8.Yetkili kuruluşlar tarafından kaldıraçlı alım satım işlemleri sonucunda kayba uğramayacağınız, kaybınızın kontrol altında
tutulacağına veya kayba uğramanız durumunda ek teminat çağrısı yapılacağı konularında garanti verilemeyeceğini dikkate
almanız gerekmektedir.
İşbu kaldıraçlı alım satım işlemleri risk bildirim formu, yatırımcıyı genel olarak mevcut riskler hakkında bilgilendirmeyi
amaçlamakta olup, kaldıraçlı alım satım alım satımından ve uygulamadan kaynaklanan tüm riskleri kapsamayabilir. Dolayısıyla
tasarruflarınızı bu tip işlemlere yönlendirmeden önce dikkatli bir şekilde araştırma yapmalısınız.

29. 29
MART - 2014
Hazırlayanlar
Sayfa
Nisan Ayı Özeti Sermet Doğan
Mayıs ayında öne çıkan makro-ekonomik gelişmeler Sermet Doğan
Mayıs Ayı Ekonomik Takvim Sermet Doğan
ANALİZ ÇALIŞMASI
Parite Analizleri
 EURUSD Analizi Erdoğan Turan
 GBPUSD Analizi Kudret Ayyıldır
 USDTRY Analizi Erdoğan Turan
 USDJPY Analizi Umut Tuncer
 EURJPY Analizi Umut Tuncer
 AUDUSD Analizi Kudret Ayyıldır
EMTİA ANALİZLERİ
Kıymetli Maden Analizleri
 Altın Analizi Erdoğan Turan
 Gümüş Analizi Erdoğan Turan
 Platinum Analizi Kudret Ayyıldır
 Bakır Analizi Sermet Doğan + Umut Tuncer
Enerji Fiyatları Analizleri
 Ham Petrol Analizi Umut Tuncer
 Doğalgaz Analizi Umut Tuncer
Tarım Ürünleri Analizleri
 Şeker Analizi Sermet Doğan +Kudret Ayyıldır
 Buğday Analizi Sermet Doğan +Kudret Ayyıldır
 Mısır Analizi Sermet Doğan +Kudret Ayyıldır
 Soya Fasulyesi Analizi Sermet Doğan +Kudret Ayyıldır
ENDEKS ANALİZLERİ
 S&P500 Analizi Erdoğan Turan
 Dax30 Analizi Erdoğan Turan
HİSSE SENEDİ ANALİZLERİ
 Coca Cola Analizi Umut Tuncer + Kudret Ayyıldır
 Cisco Analizi Umut Tuncer + Kudret Ayyıldır
 Boeing Analizi Umut Tuncer + Kudret Ayyıldır