O documento resume a 81a Reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM) realizada em fevereiro de 2003 no Brasil. As principais conclusões são: (1) Havia riscos de a inflação permanecer em patamares elevados; (2) O núcleo da inflação calculado teve um aumento superior em janeiro comparado a dezembro de 2002; (3) A inflação projetada era de 9,5% para 2003 e 3,8% para 2004.