1) A Gafisa reportou forte crescimento nos resultados do ano de 2007 e 4T07, com lançamentos, vendas e receita líquida aumentando mais de 60% em relação ao ano anterior. 2) O EBITDA ajustado atingiu R$184 milhões em 2007, um crescimento de 87% em relação a 2006, com margem EBITDA ajustada de 15,7%. 3) O lucro líquido ajustado cresceu 89% em 2007 para R$144 milhões, com margem líquida ajustada de 12,3%.

1. Resultados do ano de 2007 e 4T07
Teleconferência de Resultados – 05 de Março de 2008
Contato de RI:
Duilio Calciolari
CFO e Diretor de RI
ri@gafisa.com.br
Parc Paradiso – Belém (PA)
1

2. Overview dos resultados ano de 2007 e 4T07 - Wilson Amaral, CEO
Performance Operacional e Financeira
2

3. Highlights do Ano de 2007
Lançamentos cresceram 122% em relação a 2006
Lançamentos cresceram para R$2,2 bilhões em 2007 de R$1,0 bilhão em 2006
Vendas contratadas cresceram 63% em relação a 2006
Vendas contratadas cresceram para R$1,6 bilhão em 2007 de R$995 milhões em 2006
Receita líquida aumentou 77% em relação a 2006
Receita líquida aumentou para R$1,17 bilhão em 2007 de R$664 milhões em 2006
EBITDA de 2007, ajustado pelas despesas com ofertas de ações, atingiu R$184 milhões
(15,7% de margem EBITDA ajustada) 87% de crescimento em relação a 2006
Lucro líquido, ajustado pelas despesas com ofertas de ações, cresceu 89%
Lucro líquido ajustado foi para R$144 milhões em 2007 de R$76 milhões em 2006
O saldo dos resultados a apropriar atingiu R$583 milhões no 4T07
96% de crescimento comparado aos R$298 milhões reportados no 4T06, com margem
de margem de 38.2% no 4T07
O land bank totalizou R$10,2 bilhões, um crescimento de15% em relação ao 3T07
3

4. Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 176% em relação ao 4T06
Lançamentos cresceram para R$1,0 bilhão de R$375 milhões no 4T06
Vendas contratadas cresceram 75% em relação ao mesmo período em 2006
Vendas contratadas cresceram para R$662 milhões no 4T07 de R$379 milhões no 4T06
Receita líquida aumentou 56% em relação ao 4T06
Receita líquida aumentou para R$373 milhões no 4T07 de R$238 milhões no 4T06
EBITDA do 4T07 atingiu R$61 milhões (16,5% de margem EBITDA) 101% de crescimento em
relação ao 4T06
Lucro líquido cresceu 326%
Lucro líquido foi para R$63 milhões no 4T07 de R$15 milhões no 4T06
Lançamentos em 2 novos mercados: Volta Redonda e Rezende no estado do Rio de Janeiro
4

5. Eventos Recentes
Bairro Novo lançou com sucesso seu primeiro projeto no 4T07
Fit lançou 10 empreendimentos desde sua criação em Março de 2007
compreendendo 2.459 unidades (% Gafisa) totalizando um VGV de R$263
milhões nos estados de São Paulo, Bahia, Maranhão, Goiás e Pará
Gafisa Vendas já é o principal veiculo de vendas para produtos Gafisa nos
mercados onde atua, São Paulo e Rio de Janeiro
5

6. O Crédito Imobiliário Vem Crescendo Fortemente
O expressivo crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
Crédito à Habitação(R$ bilhões)
CAGR (2003-2006): 40%
• Os recursos do FGTS podem ser usados para
financiamentos de até R$245 mil
+55% 25,3 • CEF aumenta o prazo de financiamento para
30 anos
+57%
6,9
16,3
-1% 26%
+51%
10,4
+15% 7,0
27% 98%
6,9 235
6,0 18,4
41% 5,5
3% 187
3,9 90% 9,3 131%
3,8 63%
36% 4,9
3,0 1.6
2,2 0.7
2003 2004 2005 2006 2007 2006 2007 Jan.07 Jan.08
Financiamentos com recursos do FGTS Financiamentos com
Depósitos da Poupança
Financiamentos com recursos do SBPE recursos do SBPE
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
6

7. Aumento do Crédito Imobiliário
A Gafisa está usufruindo do aumento da disponibilidade de crédito e está trabalhando
com os bancos para desenvolver produtos financeiros inovadores
Vendas financiadas pela Gafisa vs Bancos Comerciais
16%
34%
54% 20%
32%
30% 64%
34%
16%
2005 2006 2007
Financiamento direto pela Gafisa superior a 36 meses
Financiamento direto pela Gafisa até a entrega unidade
Financiamento Bancário
 Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa
 Retornos superiores
 Alto giro dos ativos
 Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
7

8. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos
Lançamentos (R$ milhões)
Novos Mercados
Outros Rio de Janeiro 2.236
Rio de Janeiro Região Metropolitana
Outros São Paulo
São Paulo Região Metropolitana 12%
742 2%
122% 11%
134
Gafisa
1.005 AlphaVille
1.036 427
Fit Residencial
368 233 157
Bairro Novo
176%
83 273
375 151
773
76%
69 497
401
240
4T06 4T07 2006 2007
8

9. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Vendas Contratadas
Vendas Contratadas (R$ milhões)
Novos Mercados
Outros Rio de Janeiro 1.627
Rio de Janeiro Região Metropolitana
Outros São Paulo
63%
São Paulo Região Metropolitana
541 3%
15% 1%
995
64 Gafisa
81
AlphaVille
335
662 246 Fit Residencial
75% 52 Bairro Novo
379 286
32 666
78 124
634 82%
253 206
4T06 4T07 2006 2007
9

10. Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente,
Presente em 18 Estados
118 projetos em construção em 15 diferentes estados
Riviera de Ponta Negra – Manaus (AM)
* Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram.
10

11. Gafisa Possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade
136 locais diferentes , por todo o país
Unidades Unidades Vendas Futuras
% Adquirido
Potenciais Potenciais %Gafisa
em Permuta
Companhia 100% % Gafisa (R$bn)
Gafisa 21.765 16.994 5.729 63%
AlphaVille 37.092 20.536 2.930 97%
Fit Residencial 13.271 10.309 973 12%
Bairro Novo 18.143 9.072 563 77%
Total 90.271 56.911 10.195 82%
11

12. Nossa Linha de produtos: Administração Focada em Cada Mercado
60% Gafisa 100% Gafisa 50/50 JV com Odebrecht
Médio, Médio-Alto e Médio – Alto e Alto Segmento Econômico Segmento Popular Força de vendas própria
Alto
Horizontal (lotes) Vertical / Horizontal Horizontal / Vertical Em São Paulo e Rio de
Vertical Janeiro
Fora das regiões Nas regiões Nas regiões
Nas áreas metropolitanas metropolitanas e metropolitanas e arredores Máquina de Vendas
metropolitanas arredores
Financiamento: direto Financiamento: CEF e Administração dos
Financiamento: Financiamento: CEF e Bancos canais de vendas &
Projetos Únicos
Bancos Bancos CRM
Projetos padronizados
Preço da Unidade:
Projetos Únicos Projetos padronizados Administração dos
R$70K – R$500K Preço da Unidade: <
terceiros & e empresa
Preço da Unidade: > Preço da Unidade: R$100K
de vendas local
R$200K R$80K – R$200K
12

13. Nossos Diferenciais
Administração
Profissional e Estrutura
Organizacional
Estabelecida
Liderança no Setor e Acionistas de Classe
Forte Reconhecimento Mundial e Elevados
da Marca Padrões de Governança
Corporativa
Diversificação Crescimento
Geográfica Sustentada Através da
por Land Bank Diversificação de
Estratégico Produtos
13

14. Overview dos resultados ano de 2007 e 4T07
Performance Operacional e Financeira – Duilio Calciolari, CFO
14

15. Capitalização dos Juros
Visando as melhores práticas contábeis….
2007 2007
Consolidado Ajuste
Pré Ajuste Pós Ajuste
Receita Líquida 1.172 1.172
Custo do Produto Vendido -785 -12 -797
Lucro Bruto 387 -12 ¹ 375
Margem Bruta 33.0% 32.0%
EBITDA 195 -12 184
Margem EBITDA 16,7% 15,7%
Resultado Financeiro -18 33 ² 14
Impostos -24 -7³ -31
Lucro Líquido Ajustado¹ 130 14 144
Margem Líquida Ajsutada¹ 11,1% 12,3%
LPA Ajustado 1,04 1,15
…. agora reconhecemos juros de dívidas corporativas de acordo com o POC no CPV
¹ Juros capitaliizados através do método PoC
² Total de juros capitalizado
³ Efeito do Imposto diferido sobre o ajuste líquido 15

16. FY2007 e 4T07: Highlights Operacionais
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
36,1%
32,0%
77% 29,8%
28,3%
89%
1172
56% 375
664 100%
198
373 134
238 67 0
4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007
Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões)
16,5% 15,7% 16,9%
14,8% 12,3%
12,8% 11,4%
87% 89%
184 6,2% 144
101% 326% 76
98 63
61 0 0
31 15
4T06 4T07 2006 2007
4T06 4T07 2006 2007
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada
Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajsuada
¹ Ajustado pelas despesas com Oferta Pública de Ações 16

17. Forte Resultado de Vendas Contratadas Impacta Backlog Positivamente
R$583 milhões de resultados a apropriar (96% de crescimento em relação a 2006)
4T07 3T07 4T06 4T07 x 3T07 4T07 x 4T06
Receita a apropriar 1.527 1.209 795 26,3% 92,0%
Custo das unidades vendidas a ser Reconhecido (943) (744) (498) 25,4% 87,0%
Resultados a reconhecer 583 465 298 25,4% 95,6%
Margem a reconhecer 38,2% 38,5% 37,5% -0,3% 0,7%
17

18. A Receita Reflete Vendas Contratadas nos Anos Anteriores
88% das vendas de 2007 vieram de projetos lançados após 2006….
1.627
1.400
1.200
1.172
1.139 192
1.000
47%
88%
800 360
662
600
400 373 442
583 93% 290
107
61%
200 120
137
102 179
35
35 45 61
0 10 0
4T07 Vendas 4T07 Receita 2007 Vendas 2007 Receita
Contratadas Contratadas
Lançado até 2004 Lançado até 2005 Lançado até 2006 Lançado até 2007
… mas apenas 47% da receita de 2007 veio destes projetos
18

19. A Alta Eficiência da Operação da Gafisa
Ganhamos produtividade em termos de despesas com vendas…
DG&A 2007 2006
Despesas com Vendas / Lançamentos 3,6% 5,1%
Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos 5,1% 5,2%
SG&A / Lançamentos 8,6% 10,3%
Despesas com Vendas / Vendas Contratadas 4,9% 5,2%
Despesas Gerais e Administrativas / Vendas Contratadas 7,0% 5,2%
SG&A / Vendas Contratadas 11,8% 10,4%
Despesas com Vendas / Receita 6,8% 7,8%
Despesas Gerais e Administrativas / Receita 9,6% 7,9%
SG&A / Receita 16,4% 15,6%
Despesas com Vendas Diferidas 2007 2006
Despesas com Vendas Diferidas / Lançamentos 1,7% 1,7%
Despesas com Vendas Diferidas / Vendas Contratadas 2,3% 1,7%
Despesas com Vendas Diferidas / Receita 3,2% 2,6%
…Gafisa adota as práticas contábeis mais conservadoras da indústria
19

20. Sólida Posição Financeira
Gafisa está preparada para executar sua estratégia agressiva de crescimento...
4Q07 4Q06 3Q07
Dívida de Curto Prazo 69 28 34
Dívida de Longo Prazo 621 267 343
Dívida Total 689 295 377
Caixa e Disponibilidades 514 266 372
Dívida Líquida (Caixa Líquido) 175 29 4
Patrimônio Líquido 1.531 814 1.493
Capitalização Total 2.220 1.110 1.870
Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 11,4% 3,6% 0,3%
… com apenas 11% de alavancagem
20

21. Nossas Ações
Volume (R$ MM - LHS) Preço (R$ - RHS)
500 40
Maior Liquidez do setor
400 30
Listagem na NYSE: a Gafisa é a única incorporadora
300
20 brasileira com ADR’s
200
100 10
Performance da Ação
- -
Desde o IPO: 79% de R$18,50 para R$33,05 (Feb 08)
Oct-07
May-06
Nov-06
May-07
Apr-06
Dec-06
Mar-07
Dec-07
Aug-06
Sep-06
Aug-07
Sep-07
Feb-06
Feb-07
Feb-08
Jun-06
Jun-07
Jan-08
Desde o Follow on: 27% de R$26,00 para R$33,05 (Feb 08)
Volume médio diário negociado em Feb.08 (R$ M M ) M arket Cap (R$ M M )
100 12.000
80 10.000
60 8.000
6.000
40 4.000
20 2.000
0 -
CCDI
PDG
Inpar
Gafisa
Invest Tur
JHSF
Agra
São
MRV
CR2
Klabin
Tenda
Rossi
Tecnisa
Trisul
Brascan
Lopes
EZ Tec
Rodobens
Even
Cyrela
Abyara
Company
21

22. Perspectivas para 2008
Projeção de lançamentos de R$3,0 bilhões para 2008
R$2,0 bilhões do core business Gafisa
R$700 milhões da Fit Residencial e Bairro Novo
R$300 milhões da AlphaVille
Projeção de margem EBITDA para 2008 de 16-17%
22

23. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que
irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
23