O documento resume o desempenho financeiro da empresa no segundo trimestre de 2007, mostrando crescimento significativo nos lançamentos, vendas contratadas, receita líquida e lucro líquido em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa também expandiu suas operações para novos mercados e manteve uma sólida posição financeira para apoiar seus planos agressivos de crescimento para 2007.

1. 1

2. Overview do 2T07
Wilson Amaral – Presidente
2

3. Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 72% em relação ao 2T06
Lançamentos de R$470,7 milhões no 2T07 ante R$274,2 milhões no 2T06
Vendas Contratadas cresceram 50% em relação ao 2T06
Vendas contratadas alcançaram R$342,8 milhões no 2T07 ante R$228,9 milhões no 2T06
Receita líquida aumentou 75% em relação ao 2T06
Receita liquida atingiu R$266,5 milhões no 2T07 ante R$152,2 milhões no 2T06
EBITDA do 2T07 atingiu R$38,4 milhões (margem EBITDA de 14,4%) um crescimento de 90% sobre o 2T06
A margem dos resultados a apropriar (Backlog) alcançou 38,1% no 2T07
O saldo de resultados a apropriar atingiu R$418,8 milhões no 2T07, um crescimento de 75% em relação aos
R$238,8 milhões do 2T06
A Gafisa lançou uma modalidade inovadora de financiamento com uma das maiores instituições financeiras do país
Durante o primeiro semestre de 2007, 60% de nossas vendas contratadas foram financiadas por bancos
comerciais, comparado a 35% durante o ano de 2006
Lançamos em novos mercados: Maceió (Alagoas), Manaus (Amazonas), Salvador (Bahia) e Belém (Pará). Em
Junho lançamos nosso primeiro empreendimento em Santos (São Paulo)
Fit Residencial expandiu sua presença nacional. A Fit está desenvolvendo empreendimentos em Salvador (Bahia),
Belém (Pará), Goiânia (Goiás) e Porto Alegre (Rio Grande do Sul). O Land Bank da Fit Residencial alcançou
R$233 milhões.
3

4. Free Float da Gafisa aumenta para 86%
Estrutura Societária1
► Liderança em investimentos no setor imobiliário
fora dos EUA Free Float
► O portfolio inclui a Homex, a incorporadora líder
do México
► Fundada e administrada por Sam Zell
14% 86%
► Única incorporadora brasileira
► Conselho Independente listada na NYSE
► Listagem no Novo Mercado ► Requerida a cumprir com as regras
► US GAAP da Sarbanes-Oxley
► Tag along de 100% ► Comitês de Auditoria,
Remuneração, Finanças e
► Sem poison pill
Governança Corporativa
Notas:
1 Exclui ações em tesouraria
4

5. Crescimento do Crédito Imobiliário
Crédito Imobiliário (R$ bilhões)
CAGR 03-06 (%): 53%
24,0 • Gafisa lançou “Blueprint
Mortgage”
+73% • ABN-Amro e CEF estão no
processo de estruturação de
2 operações de securitização
de mais de R$2 bi
14,0
• O Bradesco aumentou o
13,9 prazo de financiamento para
+54%
54% 25 anos
6,9
9,0
+34% 52% 9,1
6,7
6,0 4,1 67%
36%
4,5 9,5
96%
60% 56%
33%
4,8
1,4
3,0 0,9
2,2
2003 2004 2005 2006 1S06 1S07 jun/06 jun/07
Financiamento pela CEF
Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹ Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹
Fontes: ABECIP, Banco Central
¹ Total de financiamento imobiliário com recursos da poupança,
² Dos R$14 bilhões estimados para 2006, R$9,4 bilhões vieram do FGTS, 5

6. Aumento da Parcela de Vendas com Financiamento Bancário
Financiamento disponibilizado pela Gafisa versus financiamento bancário
2004 2005
10% 15%
85%
90%
Financiamento Bancário Gafisa
Financiamento Bancário Gafisa
2006 1S07
35%
40%
60%
65%
Financiamento Bancário Gafisa Financiamento Bancário Gafisa
6

7. Gafisa Anuncia crescimento de 72% em Lançamentos e 50% em Vendas Contratadas
Lançamentos (R$ milhões) Vendas Contratadas (R$ milhões)
Novos Mercados 471 Novos Mercados
Rio de Janeiro Rio de Janeiro 343
Sao Paulo São Paulo
252 162
229
274
41 %
%
%
% 50
50
142 72
72 59 51
90
59
130 130
129
73
2T06 2T07 2T06 2T07
Mix de Lançamentos – 2T07 Mix de Vendas Contratadas – 2T07
1% 4% 5% 2%
6% Alto
Médio-Alto
Médio-Alto
83%
20% Médio
37% Médio
62% Baixa (FIT)
Loteamentos
Baixa
63% COM
Segmentação (Preço Médio por metro quadrado)
Alto – Alta Renda: > R$3.600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2.800 < > R$3.600
Médio – Renda Média: R$2.000 < > R$2.800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1.500 < > R$2.000 7
Comercial – Comercial: R$4.000 < > R$7.000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800

8. Consolidando Presença Nacional
89 projetos em construção em 14 estados diferentes
12 projetos entregues em 2007 = VGV ~R$ 250 milhões
19 projetos a entregar em 2007 = VGV ~R$ 740 milhões
Projetos em Construção
8

9. Mantendo um Land Bank Diversificado e de Alta Qualidade com 91 sites
Combinação do extenso Land Bank da AlphaVille com as reservas estratégicas da Gafisa
Potencial de % em
Unidades
Vendas Permuta
Gafisa Potenciais
(R$000)
Sao Paulo 2.812 1.192 39,4%
Rio de Janeiro 1.944 500 88,6%
Novos Mercados 8.669 1.629 72,4%
Total Gafisa 13.425 3.321 70,3%
AlphaVille
Sao Paulo 15.739 1.033 85,1%
Rio de Janeiro 1.736 178 100,0%
Novos Mercados 15.913 1.396 82,3%
Total AlphaVille 33.388 2.607 84,6%
Fit Residencial
Sao Paulo 1.199 88 00,0%
Rio de Janeiro - - 00,0%
Novos Mercados 1.766 146 16,0%
Total Fit 2.965 233 10,6%
Gafisa + AlphaVille + Fit 49.778 6.161 -
9

10. Nossos Diferenciais
Administração
Profissional e Estrutura
Organizacional
Estabelecida
Acionistas de Classe
Liderança no Setor e
Mundial e Elevados
Forte Reconhecimento
Padrões de Governança
da Marca
Corporativa
Diversificação Crescimento
Geográfica Sustentada Através da
por Land Bank Diversificação de
Estratégico Produtos
10

11. Performance Operacional e Financeira
Duílio Calciolari – Diretor Financeiro
11

12. 2T07: Destaques Operacionais
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
30,0%
80,1
25,7% %%
% 266,5 05
10 5
75 %
75 1
152,2
39,1
2T06 2T07 2T06 2T07
Receita Líquida
Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
13,9%
12,1%
14,4%
13,3% 32,1
21,1 2%
%
%
90 %
38,4
52, 2
52 ,
20,2 90
2T06 2T07 2T06 2T07
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajustada 12

13. Indicadores de Produtividade: SG&A
Reconhecimento de receita por % de andamento (POC) e forte crescimento tornam análise do SG&A mais precisa
se comparada aos lançamentos
SG&A / Lançamentos (trimestre) SG&A / Lançamentos (semestre)
9,4% 9,8%
7,1% 8,1%
5,8% 6,0%
3,8%
bps
s bps
s
3,7%
240 bp
240 170 bp
170
3,4% 3,7% 4,3% 3,8%
2T06 2T07 1S06 1S07
Despesas com Vendas / Lançamentos G&A / Lançamentos
Despesas com Vendas / Lançamentos G&A / Lançamentos
13

14. Forte Resultado de Vendas Impacta Backlog Positivamente
R$418,8 milhões de resultado a reconhecer (crescimento de 75% comparado a 2T06)
Receitas a apropriar e Resultados a reconhecer (R$ milhões)
2T07 1T07 2T06 (a)/(b) (a)/(c)
(a) (b) (c) % %
Receita a apropriar 1.100,2 985,7 540,1 12% 104%
Custo das unidades
vendidas a ser (681,4) (613,8) (301,3) 11% 126%
reconhecido
Resultados a reconhecer 418,8 371,9 238,8 13% 75%
1
Margem a reconhecer 38,1% 37,7% 44,2%
1Visando maior transparência e visibilidade de nossas demonstrações financeiras, durante o quarto trimestre de 2006 a
Companhia alterou as prática contábil com relação a custos e resultados a serem reconhecidos,
14

15. Sólida Posição Financeira
Gafisa está preparada para entregar sua estratégia agressiva de crescimento
(R$ milhões) 2T07 2T06 1T07
Dívida de Curto Prazo 62 85 56
Dívida de Longo Prazo 309 191 299
Dívida Total 370 276 356
Caixa e Disponibilidades 496 423 621
Dívida Líquida (Caixa Líquido) (125) (147) (265)
Patrimônio Líquido 1.462 808 1.424
Capitalização Total 1.833 1.083 1.780
Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido -9% -18% -19%
15

16. Perspectivas para 2007
Lançamentos
Lançamentos de R$1,65 bilhões => crescimento de 60-65% em relação a 2006
25% (R$250 milhões) no core business da Gafisa
20% (R$200 milhões) Fit Residencial
20% (R$200 milhões) Alphaville
Margem EBITDA
Margem EBITDA consolidada entre 15-16%
16

17. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas, Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso, Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas
atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho, Elas envolvem riscos, incertezas
e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão
ocorrer ou não, Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro, Muitos dos fatores que
irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
17