1) A apresentação destaca os resultados do primeiro trimestre de 2007 da Gafisa, com crescimento de 87,1% nos lançamentos e 67,1% nas vendas contratadas em relação ao mesmo período do ano anterior. 2) A receita líquida aumentou 69,6% e o EBITDA cresceu 107,1% no primeiro trimestre de 2007. 3) A empresa expandiu suas operações para cinco novos mercados e segue diversificando seu portfólio de produtos, incluindo novas joint ventures para atender às classes média e baixa

1. Primeiro Trimestre de 2007
Apresentação da Teleconferência de Resultados
Lançamentos do 1T07
Fit Jaçanã – São paulo Alphaville Campo Grande
Isla – São Caetano Reserva do Lago – Goiania Acqua – Nova Iguaçu RJ
ForestVille – Salvador Olimpic – São Paulo
Relações com Investidores:
Carlos Gros
ir@gafisa.com.br
1T07 Teleconferência de Resultados
São Paulo, 8 de Maio de 2007
10:00 (horário de Brasilia), 9:00 (US-ET) 1
Tel: +55 (11) 2101-1490
Código: GAFISA
Webcast: http://www.gafisa.com.br/ri

2. Overview do 1T07
Wilson Amaral – Presidente
2

3. Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 87,1% em relação ao 1T06
Lançamentos de R$303,1 milhões no 1T07 ante R$162,0 million no 1T06
Vendas Contratadas cresceram 67,1% em relação ao 1T06
Vendas contratadas alcançaram R$254,5 milhões no 1T07 ante R$152,3 milhões no 1T06
Receita líquida aumentou 69,6% em relação ao 1T06
Receita liquida atingiu R$224,3 milhões no 1T07 ante R$132,2 milhões no 1T06
EBITDA do 1T07 atingiu R$36,2 milhões (margem EBITDA de 16,1% ) um crescimento de 107,1% sobre o 1T06
A margem dos resultados a apropriar (Backlog) alcançou 37,7% no 1T07
O saldo de resultados a apropriar atingiu R$371,9 milhões no 1T07,um crescimento de 91,2% em relação aos
R$194,5milhões do 1T06
Gafisa é a primeira incorporadora residencial brasileira listada na New York Stock Exchange
Entramos em cinco novos mercados: Goiania (Goias), São Caetano (São Paulo), Duque de Caxias (Rio de
Janeiro), Nova Iguaçu (Rio de Janeiro) e Campo Grande (Mato Grosso do Sul)
FIT Residencial e CEF assinaram um acordo para a criação de linhas de crédito para financiar até 6.000 unidades.
FIT Residencial lançou seu primeiro empreendimento no bairro do Jaçanã na cidade de São Paulo.
Bairro Novo: JV com a Odebrecht focará no desenvolvimento de empreendimentos residenciais de grande escala
nos arredores das grandes cidades, voltados para o segmento Popular
3

4. Follow-on na NYSE
Injeção de capital no total de R$ 465 milhões
Estrutura Societária Pós-Oferta 1
► Liderança em investimentos
► Experiência comprovada ► Acionistas desde a aquisição
no setor imobiliário fora dos
no mercado de capitais de Alphaville, concluída em
Alphaville Shareholders Float
EUA
brasileiro janeiro de 2007
► O portfolio inclui a Homex, a
– Submarino, ALL, ► 33 anos de conhecimento
incorporadora líder do México
Equatorial, Lupatech, único do mercado de
► Fundada e administrada por
entre outras loteamento no Brasil
Sam Zell
7% 14% 2% 77%
► Única incorporadora brasileira
► Conselho Independente
listada na NYSE
► Listagem no Novo Mercado ► Requerida a cumprir com as regras
► US GAAP da Sarbanes-Oxley
► Tag along de 100% ► Comitês de Auditoria,
Remuneração, Finanças e
► Sem poison pill
Governança Corporativa
Notas:
1 Exclui ações em tesouraria
4

5. Crescimento do Crédito Imobiliário
Crédito Imobiliário (R$ milhões)
CAGR 03-06 (%): 53%
24,0
+73%
2
14,0
13,9
+54%
54%
9,0 2,9
+34% 52% 9,1
6,7
6,0 86%
36% 1,6
4,5 9,5 1,3
96%
60% 116%
33%
4,8
0,6
3,0
2,2
2003 2004 2005 2006 1T06 1T07 mar/06 mar/07
Financiamento pela CEF
Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹ Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹
Fontes: ABECIP, Banco Central
¹ Total de financiamento imobiliário com recursos da poupança.
² Dos R$14 bilhões estimados para 2006, R$9.4 bilhões vieram do FGTS. 5

6. Gafisa Anuncia crescimento de 87% em Lançamentos e 67% em Vendas Contratadas
Lançamentos (R$ milhões) Vendas Contratadas (R$ milhões)
Novos Mercados
303 254
Novos Mercados Rio de Janeiro
Rio de Janeiro São Paulo
Sao Paulo
166 %
% 114
%
% 67
87
87 152 67
162
18
37 40
79 44
96 100
83 93
1T06 1T07 1T06 1T07
Mix de Lançamentos – 1T07 Mix de Vendas Contratadas – 1T07
11% 7%
6% 11% Alto
10%
Médio 1%
Médio-Alto
71%
Médio
Baixa (FIT)
Baixa (FIT)
23%
Loteamentos
Loteamentos
COM
48%
83%
Segmentação (Preço Médio por metro quadrado)
Alto – Alta Renda: > R$3,600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2,800 < > R$3,600
Médio – Renda Média: R$2,000 < > R$2,800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1,500 < > R$2,000 6
Comercial – Comercial: R$4,000 < > R$7,000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800

7. Consolidando Presença Nacional
74 projetos em construção em 13 estados diferentes; Lançamentos em 5 novos mercados
22 projetos (VGV ~R$500 milhões) entregues em 2006 e estimativa de 26 (VGV ~R$800 MM) em 2007
Campo Grande (MS) Goiânia (GO)
São Caetano (SP)
Nova Iguaçu (RJ)
Duque de Caxias (RJ)
Projetos em Construção 7

8. Mantendo um Landbank Diversificado e de Alta Qualidade…
Combinação do extenso Landbank da AlphaVille com as reservas estratégicas da Gafisa
Potencial de
Unidades % em
Vendas
Potenciais Permuta
Gafisa (R$000)
Sao Paulo 2.839 983.672 46,60%
Rio de Janeiro 2.489 589.502 87,60%
Novos Mercados 7.615 1.480.141 74,40%
Gafisa Total 12.942 3.053.315 72,40%
AlphaVille
Sao Paulo 18.065 1.364.600 79,50%
Rio de Janeiro 1.730 162.307 100,00%
Novos Mercados 15.938 1.156.145 83,00%
AlphaVille Total 35.733 2.683.051 82,00%
Gafisa + AlphaVille 48.675 5.736.367 77,00%
¹ Em 31/03/07 8

9. Novas Oportunidades no Setor Imobiliário
FIT Residencial
Quebra dos Domicílios por Renda 1,2 Médio- Baixo Padrão
Classe A ► Nova companhia, subsidiária integral da Gafisa
3% ► Administração focada e dedicada
7% Classe B ► Marca Exclusiva:
Médio e Médio-Alto Padrão ► Alvo primário: regiões metropolitanas
8,7 milhões Classe C ► Cinco produtos padronizados:
17%
de domicílios – Empreendimentos verticais
Médio-Baixo Padrão
– 200-300 unidades por empreendimento
Classe D / E – Replicável em grande escala
– Preço por unidade entre R$50 – 130 mil
► Primeiro projeto lançado em março de 2007: FIT
70% Jaçanã
Baixo Padrão
Financiamento
► Financiado principalmente pela Caixa Econômica
Federal através de linhas de crédito já disponíveis e
Total de domicílios testadas. Em 26 de março FIT e CEF assinaram
51,6 milhões acordo para financiar até 6.000 unidades
Fonte: IBGE e Fundação João Pinheiro ► Até 100% do projeto
Nota:
1 Com base em dados de 2006
2 Não considera 2,8% de outros domicílios
► Não envolve risco de crédito
► Baixas mensalidades (começando em R$400) 9

10. Novas Oportunidades no Setor Imobiliário (cont.)
Bairro Novo
Quebra dos Domicílios por Renda 1,2 Baixo Padrão
Classe A ► JV entre Gafisa e Odebrecht, a maior empresa de
3%
engenharia e construção no Brasil
7% Classe B ► Veículo exclusivo pelo qual ambas as companhias
Médio e Médio-Alto Padrão atuarão neste segmento
17% Classe C ► Alvo primário: áreas metropolitanas e rurais
► Grandes projetos residenciais inspirados no modelo
Médio-baixo Padrão
mexicano
– Empreendimentos verticais e horizontais
37 milhões Classe D / E
– Grandes áreas: mais de 1.000 unidades por
de domicílios
empreendimento
70% – Construção em escala industrial
Baixo Padrão – Preço por unidade: < R$100.000
Por Que Odebrecht?
► Vasta experiência em implementar projetos de infra-
Total de domicílios estrutura urbana em grandes áreas
51,6 milhões ► Know-how na implementação de empreendimentos
Fonte: IBGE e Fundação João Pinheiro
Nota: imobiliários de grande escala
1 Com base em dados de 2006
2 Não considera 2,8% de outros domicílios
10

11. Nossos Diferenciais
Administração
Profissional e Estrutura
Organizacional
Estabelecida
Acionistas de Classe
Liderança no Setor e
Mundial e Elevados
Forte Reconhecimento
Padrões de Governança
da Marca
Corporativa
Diversificação Crescimento
Geográfica Sustentada Através da
por Land Bank Diversificação de
Estratégico Produtos
11

12. Performance Operacional e Financeira
Duílio Calciolari – Diretor Financeiro
12

13. 1T07: Destaques Operacionais
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
30,3%
26,7% %
%
6%
% 224,3 2,,4
24
68,0
9, 6
69 ,
6
9
9
132,2
35,3
1T06 1T07 1T06 1T07
Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido¹ (R$ milhões)
16,1%
13,2% 9,5%
7,9%
, 1%
1% 36,2 %%
17,5 1
1 07 ,
07 12,6 0,,3
03 17,6
4
4
1T06 1T07 1T06 1T07
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem Líquida 13
1 Lucro Líquido Ajustado, antes das despesas do follow-on

14. Indicadores de Produtividade: SG&A
SG&A / Receita Líquida SG&A / Lançamentos
14,3% 14,0%
34 bps 11,7% 130 bp
130 bps
34 bps s 10,4%
1T06 1T07 1T06 1T07
SG&A / Receita Líquida SG&A / Lançamentos
14

15. A Receita Reflete Vendas Contratadas nos Anos Anteriores
1T07 Vendas Contratadas x Receita Reconhecida (R$ milhões)
Vendas- % de Vendas-
Empreendimentos Receita % da Receita
Contratadas Contratadas
Lançados em 2007 75.161 29,5%
80,70%
Lançados em 2006 130.276 51,2% 63.666 28,4%
Lançados em 2005 34.375 13,5% 109.353 48,7%
Lançados em 2004 6.723 2,6% 35.610 15,9% 71,6%
Lançados em 2003 7.968 3,2% 15.687 7,0%
Total 254.502 100,0% 224.316 100,0%
15

16. Forte Resultado de Vendas Impacta Backlog Positivamente
R$371,9 milhões de resultado a reconhecer (crescimento de 91% comparado a 1T06)
Receitas a apropriar e Resultados a Reconhecer (R$ milhões)
1T07 4T06 1T06 (a)/(c) (a)/(b)
(a) (b) (c) % %
Receita a apropriar 985,7 795,3 473,4 108% 24%
Custo das unidades
vendidas a ser (613,8) (497,5) (278,9) 120% 23%
reconhecido
Resultados a reconhecer 371,9 297,8 194,5 91% 25%
1
Margem a reconhecer 37,7% 37,4% 41,1%
1Visando maior transparência e visibilidade de nossas demonstrações financeiras, durante o quarto trimestre de 2006 a
Companhia alterou as prática contábil com relação a custos e resultados a serem reconhecidos.
16

17. Sólida Posição Financeira
Gafisa está preparada para entregar sua estratégia agressiva de crescimento
(R$ milhões) 1T07 1T06 4T06
Dívida de Curto Prazo 56 94 28
Dívida de Longo Prazo 299 210 267
Dívida Total 355 304 295
Caixa e Disponibilidades 621 481 266
Dívida Líquida (Caixa Líquido) (265) (178) 29
Patrimônio Líquido 1,424 788 814
Capitalização Total 1.780 1.091 1.109
Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido -19% -23% 3,6%
17

18. Perspectivas para 2007
Lançamentos
Lançamentos de R$1,65 bilhões => crescimento de 60-65% em relação a 2006
25% (R$ 250 milhões) no core busines da Gafisa
20% (R$ 200 milhões) Fit Residencial
20% (R$ 200 milhões) Alphaville
Margem EBITDA
Margem EBITDA consolidada entre 15-16%
18

19. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas
atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas
e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão
ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que
irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
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