El documento describe el proceso de planificación por escenarios para lidiar con la incertidumbre sobre el futuro al tomar decisiones de alto impacto. Explica que involucra identificar variables clave, construir escenarios hipotéticos variando esas variables, y analizar los resultados para comprender mejor las implicancias de distintas situaciones futuras posibles. El objetivo es ayudar a la toma de decisiones, no predecir el futuro, el cual siempre permanece incierto.

1. Riesgo II
Mg. Alejandro M. Salevsky
Mg. Pablo M. Ylarri
Cra. Sonia C. Capelli
Lic. Kevin T. Kenny
Finanzas II – Abril 2014
Lic. en Adm. De Empresas
Universidad Católica Argentina

2. Noticias

3. Scenario
Planning
Como lidiar con un futuro incierto para tomar una decisión
de alto impacto.

4. Cuánto va a
ser….?
La necesidad del proceso de planificación por escenarios
basado en un caso real

7. 0
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1.000
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Histórico
Proyección

9. Cuánto va a ser?
YA!
Aunque la pregunta siempre es un “valor”, el principal
output de un proceso de planificación por escenarios es
ayudar a tomar una decisión con incertidumbre.

10. No hay un solo
resultado!!
El futuro no esta escrito, entonces, no existe un único valor
lógico sobre el cual se deba gestionar.

11. No se lo que va a
pasar.
Interfiero en lo
que va a pasar
Nunca se conocerá el futuro, no hay que pretenderlo. Sólo
reducir la incertidumbre. Además, el cambio de una decisión
afecta al sistema

12. 1. Análisis de
Sensibilidad
En primer lugar, se debe entender cuales son las variables
que tienen alto impacto en el resultado buscado.

13. Detección de variables sensibles
Ejemplo 1: proyección anual de EBITDA

14. Detección de variables sensibles
Ejemplo 2: apertura de proyección anual de EBITDA sobre
los costos

15. Detección de variables sensibles
Ejemplo3: Impacto de las ventas en el VAN

16. Detección de variables sensibles
Ejemplo 4: Impacto de la tasa de descuento en el VAN

17. Matriz de Sensibilidad
Impacto cruzado de dos variables sensibles.

18. Debemos entender
cuales son las
variables que
impactan más en la
decisión
Esto ayudará a acotar la complejidad del proyecto brindando
foco sobre lo que realmente impacta.

19. Key
Performance
Indicator
Variables / Índices claves que se puedan medir / cuantificar
de algún modo para dar un marco de racionalidad a lo
irracional.

20. 2.Análisis de
Escenarios
Las variables sensibles se agrupan de forma lógica para
construir escenarios hipotéticos de gestión.

21. Construcción de tres escenarios básicos y fáciles
Los escenarios tienen que tener una lógica y un nombre que
la describa

22. Construcción de escenarios con series temporales
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Modificando parámetros de la función se crean los
escenarios. El objetivo es que el cambio de parámetros
tenga lógica.

23. Construcción de escenarios basados en dinámica de sistemas.
Utilizando visión sistémica se puede construir escenarios en
donde la relación causa-consecuencia no sea lineal y en
donde se pueda trabajar en la interrelación de múltiples
factores.
Sin computadora Dial Up
Competencia Mi marca
Computadora

24. Construcción de escenarios de forma disruptiva
A veces es necesario construir escenarios con una lógica
disruptiva

26. Al final del día, la preguntas
siempre son las mismas:
Qué va a pasar mañana?
Cómo se puede anticipar
una decisión?

27. Definición
de variables
1
Construcción
de relación
de variables
2
Construccíón
de escenario
base
3
Determinación
de variables
sensibles
4
Elección de
Key drivers
5
Construcción
de escenarios
6
Análisis
resultados
7
1. ¿Qué variables son las que generan el output (VAN, TIR, EBITDA) del modelo?
2. ¿Cómo se relacionan entre si las variables? El Excel sólo permite relaciones lineales o iteraciones
mediante macros. De necesitarse relaciones complejas y/o dinámicas se debe recurrir a herramientas
específicas
3. Determinar los valores básicos de inicio para el modelo mediante research y criterio.
4. Análisis de Sensibilidad: En forma individiual por cada variable investigar la variación porcencual qie
existe en el output frente a la variación porcentual del input.
5. Elegir las variables que son sensibles y críticas para el output. No deben ser ni menos de tres ni más
de 7 u 8.
6. Imaginar escenarios futuros con el correspondiente impacto que tendrán en cada una de las variables
sensibles. Consejo: trabajar con variaciones porcentuales sobre los valores del escenario base y no
con valores absolutos. (Ej: en un escenario de boom turistico los precios serán un 20% por encima
del esceanrio base)
7. Cargar en el modelo cada uno de los escenarios y ver las variaciones del output. La clave de la
simulación exitosa es la iteración.
Resumiendo…. sensibilidad y escenarios
Proceso de modelización de escenarios

28. 3. Aplicación
de
Escenarios
en un caso
real
Como lidiar con un futuro incierto para tomar una decisión
de alto impacto.

34. 4.
Aprendizajes
Como lidiar con un futuro incierto para tomar una decisión
de alto impacto.

35. La planificación por
escenarios no
descubre el futuro,
sólo ayuda de forma
racional a preparar
cursos de acción…
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

36. La planificación por
escenarios no
descubre el futuro, en
todo caso, ayuda a
crearlo
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

37. Siempre focalizarse en
las variables clave!
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

38. La propensión al riesgo no
tiene nada que ver con la
probabilidad de ocurrencia
de un escenario. Tiene que
ver con el curso de acción
preferido en cada uno.
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

39. Sin embargo, los
modelos mentales
influyen en el diseño y
elección de escenarios. Y
esta bien!!
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

40. El éxito se encuentra si
se tomo una mejor
decisión (o al menos si se
la tomo más segura).
No en si se obtuvo el
valor.
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

41. A veces, pequeñas
variables influyen mucho
en el resultado. (teoría del
caos)
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

42. SIEMPRE tener en cuenta
la posibilidad de
ocurrencia de factores
disruptivos (más en la
Argentina)
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

43. Los modelos matemáticos
avanzados sirven poco
porque el valor no esta en el
resultado sino en el proceso
de planificación! (y en las
conclusiones anidadas)
Algunas reflexiones obtenidas desde la experiencia…

44. Al final del día todo
termina con un:
Y qué te crees??

45. Hay una realidad
Futura pero
Infinitas
proyecciones
Ninguna
proyección
será como la
realidad
Hoy hay que
decidir
para responder
a una realidad
futura
incierta
Es necesario
proyectar
el futuro
para poder
decidir hoy
Ninguna decisión
será perfecta
Una decisión
puede sentenciar
al fracaso
o al triunfo
Conclusiones finales…

46. Muchas
Gracias!!