Josep Navajo (advocat fundador de Delvy Law & Finance): Què implica la inversió de Family, Friends & Fools?

1. Esmorzar de Finançament
Amistats perilloses? Cunyats, tietes i
amics com a socis del teu projecte

2. Amistats perilloses? Cunyats, tietes i amics com
a socis del teu projecte
Josep Navajo @delvy_asesores

3. Qui són els FFF (Family, Fools & Friends)?
- Persones properes als emprenedors (companys de
feina, antics caps, antics professors, familiars, amics de
la familia, etc.)
- Acostumen a ser inversions de 1.000€ a 10.000€

4. Possible itinerari de finançament d’una startup
- Font: Blog Pedro Bisbal

5. Diferents tipus d’inversors
- Business Angel
- Family Office
- Venture Capital
- Fons Capital Risc
- Private Equity
- Angel Fund

6. Què vol dir invertir en una Startup com a FFF?
- Inversió de risc (molt més risc que una inversió per part
d’un BA). Possibilitat real de perdre-ho tot.
- Inversió en un equip. Sovint sense validació del model
de negoci o sense “track record”.
- Retorn de la inversió lent (a partir dels 3 – 4 anys).
- Inversió molt important per a següents rondes (BA).
“Cómo voy a invertir en tu proyecto si no has podido
convencer a tu tío de que invierta, cuando al menos tu
tío te quiere…” (Carlos Blanco, emprenedor i inversor)

7. Què podem esperar d’una inversió en una startup?
- Recolçament dels emprendedors
- Validació d’un model de negoci
- Retorn de la inversió
- Tipus de finançament:
- Préstec
- Equity

8. Tips per a realitzar la inversió en una startup
- No necessitar els diners (no destinar estalvis
importants)
- Ser conscients de la implicació emocional amb
l’emprenedor. Pot empitjorar o trencar-se el vincle

9. Tips per a realitzar la inversió en una startup
- Constitució d’una Societat Limitada
- Signar Pacte de Socis
PACTE DE SOCIS
Privat
Voluntari
Eficàcia entre parts
ESTATUTS SOCIALS
Públic
Obligatori
Erga Omnes

10. Tips per a realitzar la inversió en una startup
- Per què és tan important el Pacte de Socis?
“Un Pacto de Socios es una herramienta básica para convencer a
inversores” (Josep Nebot, Arboribus)
“El Pacto de Socios debe ser como un manual de resolución de
conflictos” (Jose Luis Vilar, Caravelo)
“La experiencia me ha demostrado lo importante que es un Pacto
de Socios” (Bernat Farrero, Camaloon)
“Yo he perdido mucho dinero por culpa de errores en el Pacto de
Socios” (Lluís Font, Captio, Lean Investment)

11. Tips per a realitzar la inversió en una startup
-No voler dirigir el projecte
“No hay cosa más peligrosa que el inversor que se
cree mejor piloto que nadie y no para de indicarle al
piloto cómo debe conducir, o peor todavía, le quiere
quitar el volante de las manos” (Luis Martín Cabiedes,
inversor)
-Establir unes dates de lliurament d’informació
(mètriques)

12. Instruments de control
Clàusules
de control
Clàusules
de
protecció
Clàusules
d’“Exit”
Què pot demanar
un inversor FFF?

13. Tips per a realitzar la inversió en una startup
Permanència dels socis treballadors
No competència contractual/post-contractual
Prestacions dels socis/aportacions al projecte
Confidencialitat
Aportació de la Propietat Intel·lectual
Dret d’informació

14. Posibles exits dels FFF
Com recuperar els diners?
-Més rondes de finançament
-Venda de la companyia (exit)

15. Casos pràctics
CAS 1
3 socis (CEO, CTO i CFO) al 33% cadascun
Projecte de venda de samarretes personalitzades
No signen un pacte de socis
Problema: Un dels socis ven, a través d’una altra societat,
mitjons personalitzats (Competència?)
Com fer-lo fora? ¿Indemnització? ¿Cessació de l’activitat?

16. Problemes habituals
CAS 2
2 Socis (50% - 50%)
1 soci treballador
1 soci capitalista (aporta 10.000€)
No signen pacte de socis
Soci treballador deixa de treballar….

17. CASOS D’ÈXIT AMB INICI FFF

18. Bibliografia
.Blanco, Carlos. Los principales errores de los
emprendedores, Planeta (Gestión 2000).
Cabiedes, Luis Martín. ¿Tienes una startup? Todas las
claves para conseguir financiación, Planeta (Gestión
2000).

19. Moltes gràcies!
josep.navajo@delvy.es
@jonavajo
www.delvy.es