Lettura e interpretazione dei bilanci d'impresa del gruppo Campari realizzato per il modulo di contabilità del Master in Marketing Management organizzato dall'Università di Parma e la Bussiness School del Sole24Ore

1. Lettura e interpretazione dei bilanci d’Impresa Franco Maria Gagliardi Marina Leone Concetta Loperfido Domenico Pace Vito Pantalone Federica

2. Il Gruppo Campari opera nel settore del beverage a livello mondiale e vanta un portafoglio ricco e articolato di oltre 40 marchi suddiviso in tre segmenti: spirit, wine e soft drink.

6. Il Gruppo Campari impiega 2000 dipendenti e le azioni della capogruppo Davide Campari-Milano S.p.A. sono quotate nel mercato telematico di Borsa Italiana . Titolo azionario

7. Il Gruppo Campari è stato fondato nel 1860 con la nascita del suo flagship brand, Campari, il celebre aperitivo rosso. Attraverso gli anni, il brand si è imposto a livello internazionale grazie alla crescita della sua distribuzione mondiale. Il Gruppo nel mondo

8. Non risultano altri azionisti, al di fuori di quelli sopra evidenziati, con una partecipazione al capitale superiore al 2% che abbiano dato comunicazione a Consob e a Davide Campari-Milano S.p.A. ai sensi dell'art.117 del Regolamento Consob n. 11971/99 in merito agli obblighi di notificazione delle partecipazioni rilevanti. Struttura Azionariato

9. Attività IFRS 2006-2008 Passività IFRS 2006-2008 Stato Patrimoniale

14. CAPITALE CIRCOLANTE NETTO = AC – PC INDICE DI LIQUIDITA’ = AC / PC MARGINE DI TESORERIA = LIQ - PC INDICE DI LIQUIDITA’ IMMEDIATA LIQ / PC Analisi orizzontale: liquidità 2006 2007 2008 253.774 300.623 261.470 2006 2007 2008 1,556 1,778 1,67 2006 2007 2008 83.874 133.688 95.753 2006 2007 2008 1,18 1,34 1,248

15. MARGINE DI STRUTTURA IN SENSO STRETTO = PN - ANC MARGINE DI STRUTTURA = (PN + PNC) - ANC INDICE DI INDEBITAMENTO = (PC + PNC) / PN Analisi orizzontale: solvibilità 2006 2007 2008 - 214776 - 140548 - 188528 2006 2007 2008 257692 303096 274140 2006 2007 2008 1,16 0,94 0,89

16. Conto Economico Analisi verticale

18. Il Rendiconto finanziario consolidato anno 2006 Variazione gestione operativa 127.803 Variazione investimenti (180.225) Variazione gestione finanziamenti 41.549 Differenze cambio e movimenti del patrimonio netto 4.787 Variazione di liquidità (6.086)

19. Il Rendiconto finanziario consolidato anno 2007 Variazione gestione operativa 169.882 Variazione investimenti (45.546) Variazione gestione finanziamenti (155.478) Differenze cambio e movimenti del patrimonio netto (7.029) Variazione di liquidità (39.170)

20. Il Rendiconto finanziario consolidato anno 2008 Variazione gestione operativa 171.514 Variazione investimenti (98.286) Variazione gestione finanziamenti (96.065) Differenze cambio e movimenti del patrimonio netto (6.409) Variazione di liquidità (27.246)

21. Analisi del rendiconto finanziario consolidato Variazione gestione operativa Si denota un andamento crescente del cash flow della gestione operativa deducibile da una variazione positiva dell’utile in conto economico. Variazione investimenti La liquidità è assorbita dall’acquisizione di marchi e immobilizzazioni materiali e immateriali. Variazione gestione finanziamenti La liquidità risulta assorbita soprattutto dall’estinzione di debiti a medio-lungo termine e dall’acquisizione di azioni proprie. La liquidità, inoltre, diminuisce a causa dell’aumento dei dividendi A partire dall’anno 2007 è possibile notare una tendenza alla riduzione della liquidità.

22. Lettura e interpretazione dei bilanci d’Impresa Franco Maria Gagliardi Marina Leone Concetta Loperfido Domenico Pace Vito Pantalone Federica