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Resultados 4T08 e 2008




Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ)




                                    Abril 2009
Modelo de Negócio

Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parceirias com “players” de nicho:
     Mecanismo de originação de projetos
     Análise de mercado
     Baixo custo fixo (cerca de 80 funcionários)
     Agilidade/Flexibilidade operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito




                                                                   2
Track-record dos Gestores

 1999-2005               2006                    2007                   2008                     1S09

•Fundação do grupo   •Setor em expansão      •Setor acessa o        •Antecipando             •Atividade
 CR2 em 1999                                  mercado de capitais    agravamento da           econômica ainda em
                     •Captação de                                    crise global             contração e
•Foco em Crédito e    R$60mm via FIP         •IPO captação de        reduzimos o ritmo        visibilidade limitada
 Real Estate                                  R$307mm                de lançamentos
                                                                     desde 1S08              •Queda na SELIC e
                     •Aumento do apetite
•Setor imobiliário    dos bancos por         •Modelo de negócios                              inflação sob controle
 ainda incipiente     crédito à produção e    flexível permite      •Prioridades: levantar    são fatores positivos
                      aos adquirentes         aceleração rápida      financiamento para
                                              em tempos de           os projetos e           •Pacote habitacional
•CR2 lança 11                                                        preservar o caixa
 empreendimentos     •Fundação da CR2         liquidez abundante                              do governo
 com VGV de           Empreendimentos                                                         apresentará
 R$218mm              Imobiliários SA        •Lançamentos totais    •VGV total em 2008        oportunidades
                                              de R$774mm, e          de R$347mm, e
                                              próprio de             R$293mm próprios        •Foco continua
                     •Mudança de foco da
                      alta/média renda        R$535mm                                         voltado para o
                      para o segmento                               •Lançamentos              segmento
                      econômico                                      voltados apenas          econômico (92% do
                                                                     para o segmento          landbank)
                                                                     econômico, e à
                                                                     expansão para SP        •Postura seletiva
                                                                                              quanto a novos
                                                                                              lançamentos, foco
                                                                                              em redução de
                                                                                              estoque




                                                                                                            3
Destaques 2008

   2008 marcado pelo contraste entre o forte crescimento do 1S e a retração já evidente no 2S
   Dada a restrição de crédito global em evidência no 3T08, nossas prioridades foram:
        Levantar financiamento à produção, junto à CEF e bancos privados
        Assegurar sempre que possível o financiamento na modalidade Crédito Associativo
        Preservar e recompor a posição de caixa
   No 2S08 adiamos lançamentos e concentramos nossos esforços na redução de estoques
         Terminamos o ano com estoque a valor de mercado equivalente a 65% do patrimônio
     líquido, um dos mais baixos do setor
  2009 marcará a reversão para fluxo de caixa positivo, dado o ciclo da construção e o início das
operações da CR2 em 2006
        Contamos com financiamentos contratados para 95% do VGV lançado 2006-2008




                                                                                                    4
Destaques Operacionais 2008

  Com uma postura conservadora, lançamos em 2008 um VGV de R$347mm (R$293mm %CR2)
comparado a R$586mm (R$385mm %CR2) em 2007
  Vendas Contratadas de R$317mm (+43% vs 2007) e %CR2 de R$252mm (+78% vs 2007)
  Concluímos 2 empreendimentos em 2008, com um VGV total de R$61mm



                   Lançamentos (R$ mm)*                                   Vendas Contratadas(R$ mm)
                                                                                         317,0
           586,3
                                                                                         65,3
           201,1                                                          221,7
                                          347,0
                                                              Parceiros   80,1                        Parceiros
                                          53,7
                                                              CR2                        251,7        CR2
           385,2
                                         293,4                            141,6



            2007                         2008                             2007           2008
  *Lançamentos de 2007 ajustado pelo cancelamento da fase 2
  do projeto Parque das Águas (VGV total R$187mm, e %CR2
  R$149,3mm)                                                                                                5
Destaques Financeiros 2008

LPA 2008 de R$1,08 comparado a R$0,39 (ajustado despesas IPO) em 2007

Lucro Líquido de R$50mm em 2008 comparado a R$18mm em 2007

        Margem líquida antes de minoritários de 24,3% em 2008

ROE de 13,6% em 2008, vs 8,4% em 2007

Receita Líquida em 2008 de R$243mm, crescimento de 488% vs 2007

        No 4T08, R$82mm, crescimento de 309% vs 4T07

EBITDA em 2008 de R$49mm (margem de 20,3%)

        No 4T08 EBITDA de R$14mm (margem de 17,2%)


Os resultados acima são antes dos ajustes contábeis da Lei 11.638

                                                                        6
Destaques Financeiros 2008


Financeiros Consolidados (R$'000)                               4T08              3T08               4T07                ∆4T/3T         ∆4T/4T                 2008              2007      ∆08/07
Receita Operacional Líquida                                    82.469             71.305            20.162                 16%            309%                242.840            41.277      488%
Lucro Bruto                                                    25.655             21.825             4.906                 18%            423%                73.128             10.021      630%
% Margem Bruta                                                 31,1%              30,6%             24,3%                0,5 p.p.        6,8 p.p.              30,1%             24,3%      5,8 p.p.
EBITDA(1)(2)                                                   14.164             7.238             -1.221                 96%          -1260%                49.266             -6.071     -911%
% Margem do EBITDA                                             17,2%              10,2%              -6,1%               7,0 p.p.       23,2 p.p.              20,3%             -14,7%    35,0 p.p.
Lucro Líquido Antes Minoritários(1)                            18.093             9.080              7.633                 99%            137%                 59.065            18.053      227%
% Margem Líquida Antes Minoritários                            21,9%              12,7%              37,9%               9,2 p.p.       -15,9 p.p.             24,3%             43,7%     -19,4 p.p.
Lucro Líquido(1)                                               14.287             7.220              6.910                 98%            107%                 49.754            17.887      178%
% Margem Líquida                                                17,3%             10,1%              34,3%               7,2 p.p.       -16,9 p.p.             20,5%             43,3%     -22,8 p.p.
Lucro Líquido por ação(1) – R$                                   0,31              0,16               0,15                    98%         107%                  1,08              0,39       178%
                           (3)
ROE (%) - anualizado                                            14,7%              7,6%              7,7%                7,1 p.p.        7,0 p.p.              13,6%              8,4%      5,3 p.p.
(1) Em 2007, o EBITDA, Lucro líquido antes de minoritários, Lucro líquido, e LPA foram ajustados pela exclusão das despesas do IPO (R$23,108 milhões).
(2) Em 2008, o EBITDA contabiliza o montante de R$15,252 milhões referentes à venda da participação na CR2 Shoppings Empreendimentos.
(3) Para o cálculo do ROE em 2007, devido à mudança significativa no Patrimônio Líquido referente ao IPO em Abril 2007, utilizamos a média do PL do final de 2006 e 2007. Para os outros
    períodos analisados, foi utilizado o PL do período imediatamente anterior, sendo que o lucro trimestral foi anualizado.




                                                                                                                                                                                            7
Resultados a Apropriar

     Receita a Apropriar de R$306mm no 4T08 e resultado a apropriar R$99mm (margem de 32,3%)
           Recebíveis on e off-balance totalizavam R$256mm no 4T08, sendo que R$202mm no
        curto prazo
Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000)                 3T07        4T07            1T08           2T08    3T08      4T08
Receitas a Apropriar                                    136.489     202.990      214.237        339.572    366.611   306.111
Custo das Unidades Vendidas a Incorrer                  94.999      144.234      150.543        233.694    248.861   207.262
Lucro Bruto a Apropriar                                 41.490      58.756       63.694         105.878    117.750   98.849
Margem Bruta a Apropriar                                 30,4%       28,9%        29,7%          31,2%      32,1%     32,3%

                                                     Margem a Apropriar




                                                                              32,1%         32,3%
                                                                  31,2%
                                     30,4%
                                                      29,7%
                                             28,9%


                                     3T07    4T07      1T08       2T08        3T08          4T08
                                                                                                                       8
Estrutura de Capital / Liquidez

Liquidez no 4T08: caixa de R$44 milhões e dívida corporativa de R$15 milhões
Esperamos fluxo de caixa positivo em 2009, tendo em vista que:
     Esperamos concluir 7 empreendimentos em 2009 com um VGV total de R$373mm
     A rubrica do SFH de R$41mm (4T08) só contava com liberações de 2 empreendimentos,
  hoje já estamos recebendo liberações referentes a 5 empreendimentos
      No que se trata de CEF, no início de 2009 começamos a receber liberações referentes a 1
  empreendimento, esperamos liberações em mais 5 empreendimentos até o final de Abril e
  já se beneficiando do novo pacote habitacional

   Financeiros Consolidados (R$'000)              4T08      3T08      2T08
  Caixa                                          43.612    86.891    133.608    2008 ROE = 13,6%,
  Dívida Corporativa                             14.620    15.808       0            com baixo
  Caixa Líquido                                  28.992    71.083    133.608
  SFH                                            40.644    26.647     9.873       endividamento
  Patrimônio Líquido (PL)                        394.849   389.561   382.341
  Total de Ativos                                592.819   551.033   510.057
  Divida (Caixa) Liquida / PL (ex SFH)            -7,3%    -18,2%    -34,9%
  Divida (Caixa) Liquida / PL (includindo SFH)    3,0%     -11,4%    -32,4%

                                                                                                9
Financiamentos

                                                 Modalidade de            Entrega das Chaves -
     Empreendimento              Banco                                                                                         Status           Linha de Financiamento
                                                 Financiamento                  Previsão

Green Park 3000/4000          Itaú           Repasse nas Chaves                 Dez-2008            Contrato Assinado - repasses em andamento
Verano I                      Itaú           Plano Empresário                   Ago-2009            Contrato Assinado - parcelas já liberadas           Itaú
Verano II                     Itaú           Plano Empresário                   Mar-2010            Contrato Assinado - parcelas já liberadas       R$250 milhões
Parque das Águas              Itaú           Plano Empresário                   Mai-2010            Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Parque das Águas              Unibanco       Repasse na Planta                  Dez-2010            Contrato Assinado - repasses em andamento         Unibanco
Splendore Valqueire I         Unibanco       Repasse na Planta                  Jul-2009            Contrato Assinado - repasses em andamento    R$29 milhões de VGV
Villaggio Del Mare            Santander      Plano Empresário                   Jul-2009            Contrato Assinado - parcelas já liberadas        Santander
Barra Allegro                 Santander      Plano Empresário                   Dez-2009            Contrato Assinado - parcelas já liberadas   R$100 milhões de VGV
Verano III                    Bradesco       Plano Empresário                   Mar-2011            Contrato Em Elaboração                      Bradesco R$90 milhões

Felicittá                     Real           Plano Empresário                   Abr-2010            Contrato Em Elaboração                        Real R$12 milhões
Via Parque                    Caixa          Repasse nas Chaves                 Mar-2008            Contrato Assinado - repasses em andamento
Mirante Bonsucesso            Caixa          Crédito Associativo                Mai-2009            Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Top Life Itamaraty            Caixa          Crédito Associativo                Fev-2010            Contrato Em Elaboração
Villagio do Campo             Caixa          Crédito Associativo             Jun-Dez 2009           Contrato Em Elaboração                              CEF(1)
Premium Cpo. Grande           Caixa          Crédito Associativo               Jun-2010             Contrato Em Elaboração                      R$ 2,5 bilhões de VGV
Acqua Park                    Caixa          Crédito Associativo               Jul-2010             Contrato Em Elaboração
Top Life Park                 Caixa          Crédito Associativo               Jul-2010             Contrato Em Elaboração
Jardim Paradiso*              Caixa          Crédito Associativo        Paradiso 1: Dez-2009        Carta de Crédito

 (1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso




                                                                          Know-how e bom
                                                                      relacionamento com a CEF                                                                  10
Segmentos de Atuação



   Lançamentos 2008      Land Bank
                            8%




          100%                     92%




         Econômico     Econômico    Comercial




                                                11
Histórico das Vendas




                          Preço Médio Unidades Vendidas (R$)
                326.292



      209.621                       204.762
                          166.422             164.587

                                                        116.630   112.891
                                                                            101.154
                                                                                      87.331




       2006      1T07      2T07      3T07      4T07      1T08      2T08      3T08     4T08




                                                                                               12
Velocidade de Vendas – VV e VSO


                                                                         Vendas de                  Velocidade
                       Período          Lançamentos no
                                                                      Lançamentos do                de Vendas
                      (R$ mm)               Período
                                                                          Período                      (VV)
                          2007                  336,5                         137,2                      41%
                          2008                  293,1                         203,3                      69%
                     VV (%CR2) = [Vendas de lançamentos do período / VGV dos lançamentos do período], liquidos de
                     permuta física.




                                                                                                      Estoque ao              Velocidade
        Período   Estoque no                                                   Vendas
                                 Lançamentos                                                           Final do              Sobre Oferta
       (R$ mm) Início do Período                                             Contratadas
                                                                                                       Período                  (VSO)
          2006                  0,0                      33,4                     11,9                     21,5                    36%
          2007                 21,5                      336,5                    141,6                    216,3                   40%
          2008                 216,3                     293,1                    251,7                    257,8                   49%
      VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)]




                                                                                        65% do Patrimônio Líquido
                                                                                                                                            13
Empreendimentos Lançados

                                                                                      Unidades   Unidades               VGV Total   VGV CR2
    Empreendimento                  Localização        Lançamento       Segmento                            % Vendida                         % CR2
                                                                                      Lançadas   Vendidas                (R$ mm)    (R$ mm)
  Green Park 3000/4000                Barra (RJ)        mar/set 06      Média Renda     240        191        80%         55,7       33,4     60%
      Verano I / II / III             Barra (RJ)       mar/set/out 07   Média Renda     913        596        65%         302,0      181,2    60%
     Villaggio Del Mare              Recreio (RJ)         mai/07        Média Renda     120        105        88%         58,9       30,6     52%
   Splendore Valqueire I           V. Valqueire (RJ)       jul/07       Econômico       120        115        96%         15,9       12,7     80%
     Parque das Águas I            S. Gonçalo (RJ)        out/07        Econômico      1.058       403        38%         140,0      112,0    80%
         Barra Trade                  Barra (RJ)          nov/07         Comercial       5          0          0%         28,0       19,6     70%
        Barra Allegro                 Barra (RJ)          nov/07        Média Renda     144         94        65%         41,5       29,0     70%
    Mirante Bonsucesso             Guarulhos (SP)         mar/08        Econômico       368        353        96%         28,4       24,4     86%
         Via Parque                   Caxias (RJ)         mar/08        Econômico        99         54        55%          4,9        3,2     66%
           Felicittá               Jacarepaguá (RJ)       mar/08        Econômico       230        210        91%         29,3       20,5     70%
     Top Life Itamaraty            Santo André (SP)       abr/08        Econômico       417        415        100%        43,0       37,0     86%
     Villagio do Campo            Campo Grande (RJ)       jun/08        Econômico       999        765        77%         65,0       52,0     80%
   Premium Cpo. Grande            Campo Grande (RJ)       jun/08        Econômico       196        142        72%         47,0       42,3     90%
         Acqua Park                Guarulhos (SP)          jul/08       Econômico       747        276        37%         67,3       57,9     86%
        Top Life Park              Santo André (SP)        jul/08       Econômico       200        195        98%         25,3       21,8     86%
      Jardim Paradiso I            Nova Iguacu (RJ)        set/08       Econômico       534        175        33%         36,8       34,2     93%

    Total Acumulado                                                                    6.390      4.089       64%         989,0      712,0    72%
         Em 2006*                                                                       240        43                     55,7       33,4     60%
         Em 2007*                                                                      2.360      1.126                   586,3      385,2    66%
         Em 2008*                                                                      3.790      2.920                   347,0      293,4    85%
            Total                                                                      6.390      4.089       64%         989,0      712,0    72%
* Valores referentes ao príodo.



                                                                                                                                                 14
Land Bank (a Lançar)


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      Empreendimento                Localzação         Segmento    Unidades                          % CR2
                                                                               (R$ 000)   (R$ 000)
     Jardim Paradiso II – III     Nova Iguaçu (RJ)     Econômico    1.283       87,0        80,9      93%
               Javri              Santo André (SP)     Econômico     190        33,0        28,4      86%
         Colônia Paraíso          S. J. Campos (SP)    Econômico     392        32,0        27,5      86%
            Manaú 2                Guarulhos (SP)      Econômico     420        34,0        29,2      86%
     Splendore Valqueire II      Rio de Janeiro (RJ)   Econômico     160        25,0        20,0      80%
   Sta. Cecília – Madureira I     Nova Iguaçu (RJ)     Econômico    1.613       80,0        64,0      80%
            Barrartes            Rio de Janeiro (RJ)   Comercial     507        120,0       84,0      70%
   Sta. Cecília – Madureira II    Nova Iguaçu (RJ)     Econômico    1.612       80,0        64,0      80%
        Pq. das Águas II          São Gonçalo (RJ)     Econômico    1.152       187,0       149,3     80%
        Pq. das Águas III         São Gonçalo (RJ)     Econômico     492        84,0        67,2      80%
        Pq. das Águas IV          São Gonçalo (RJ)     Econômico     942        84,0        67,2      80%
       Warehouse ABEAR           Rio de Janeiro (RJ)   Comercial     389        230,0       161,0     70%
        Cidade Paradiso           Nova Iguaçu (RJ)     Econômico    30.183     2.180,0     2.180,0   100%
             Total                                                  39.335     3.256,0    3.022,7    93%




                                                                                                             15
Contato


          Relações com Investidores
                Rogério Furtado
               Diretor Financeiro e RI

                Daniel Grozdea
                   Gerente de RI

                www.cr2.com.br/ri
                tel: (21) 3095-4600
                     (21) 3031-4600



                                         16
Disclaimer

Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais
e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros.
Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros.



Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.




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Apresentação Resultados 4T08

  • 1. Resultados 4T08 e 2008 Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ) Abril 2009
  • 2. Modelo de Negócio Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem Modelo de parceirias com “players” de nicho: Mecanismo de originação de projetos Análise de mercado Baixo custo fixo (cerca de 80 funcionários) Agilidade/Flexibilidade operacional Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito 2
  • 3. Track-record dos Gestores 1999-2005 2006 2007 2008 1S09 •Fundação do grupo •Setor em expansão •Setor acessa o •Antecipando •Atividade CR2 em 1999 mercado de capitais agravamento da econômica ainda em •Captação de crise global contração e •Foco em Crédito e R$60mm via FIP •IPO captação de reduzimos o ritmo visibilidade limitada Real Estate R$307mm de lançamentos desde 1S08 •Queda na SELIC e •Aumento do apetite •Setor imobiliário dos bancos por •Modelo de negócios inflação sob controle ainda incipiente crédito à produção e flexível permite •Prioridades: levantar são fatores positivos aos adquirentes aceleração rápida financiamento para em tempos de os projetos e •Pacote habitacional •CR2 lança 11 preservar o caixa empreendimentos •Fundação da CR2 liquidez abundante do governo com VGV de Empreendimentos apresentará R$218mm Imobiliários SA •Lançamentos totais •VGV total em 2008 oportunidades de R$774mm, e de R$347mm, e próprio de R$293mm próprios •Foco continua •Mudança de foco da alta/média renda R$535mm voltado para o para o segmento •Lançamentos segmento econômico voltados apenas econômico (92% do para o segmento landbank) econômico, e à expansão para SP •Postura seletiva quanto a novos lançamentos, foco em redução de estoque 3
  • 4. Destaques 2008 2008 marcado pelo contraste entre o forte crescimento do 1S e a retração já evidente no 2S Dada a restrição de crédito global em evidência no 3T08, nossas prioridades foram: Levantar financiamento à produção, junto à CEF e bancos privados Assegurar sempre que possível o financiamento na modalidade Crédito Associativo Preservar e recompor a posição de caixa No 2S08 adiamos lançamentos e concentramos nossos esforços na redução de estoques Terminamos o ano com estoque a valor de mercado equivalente a 65% do patrimônio líquido, um dos mais baixos do setor 2009 marcará a reversão para fluxo de caixa positivo, dado o ciclo da construção e o início das operações da CR2 em 2006 Contamos com financiamentos contratados para 95% do VGV lançado 2006-2008 4
  • 5. Destaques Operacionais 2008 Com uma postura conservadora, lançamos em 2008 um VGV de R$347mm (R$293mm %CR2) comparado a R$586mm (R$385mm %CR2) em 2007 Vendas Contratadas de R$317mm (+43% vs 2007) e %CR2 de R$252mm (+78% vs 2007) Concluímos 2 empreendimentos em 2008, com um VGV total de R$61mm Lançamentos (R$ mm)* Vendas Contratadas(R$ mm) 317,0 586,3 65,3 201,1 221,7 347,0 Parceiros 80,1 Parceiros 53,7 CR2 251,7 CR2 385,2 293,4 141,6 2007 2008 2007 2008 *Lançamentos de 2007 ajustado pelo cancelamento da fase 2 do projeto Parque das Águas (VGV total R$187mm, e %CR2 R$149,3mm) 5
  • 6. Destaques Financeiros 2008 LPA 2008 de R$1,08 comparado a R$0,39 (ajustado despesas IPO) em 2007 Lucro Líquido de R$50mm em 2008 comparado a R$18mm em 2007 Margem líquida antes de minoritários de 24,3% em 2008 ROE de 13,6% em 2008, vs 8,4% em 2007 Receita Líquida em 2008 de R$243mm, crescimento de 488% vs 2007 No 4T08, R$82mm, crescimento de 309% vs 4T07 EBITDA em 2008 de R$49mm (margem de 20,3%) No 4T08 EBITDA de R$14mm (margem de 17,2%) Os resultados acima são antes dos ajustes contábeis da Lei 11.638 6
  • 7. Destaques Financeiros 2008 Financeiros Consolidados (R$'000) 4T08 3T08 4T07 ∆4T/3T ∆4T/4T 2008 2007 ∆08/07 Receita Operacional Líquida 82.469 71.305 20.162 16% 309% 242.840 41.277 488% Lucro Bruto 25.655 21.825 4.906 18% 423% 73.128 10.021 630% % Margem Bruta 31,1% 30,6% 24,3% 0,5 p.p. 6,8 p.p. 30,1% 24,3% 5,8 p.p. EBITDA(1)(2) 14.164 7.238 -1.221 96% -1260% 49.266 -6.071 -911% % Margem do EBITDA 17,2% 10,2% -6,1% 7,0 p.p. 23,2 p.p. 20,3% -14,7% 35,0 p.p. Lucro Líquido Antes Minoritários(1) 18.093 9.080 7.633 99% 137% 59.065 18.053 227% % Margem Líquida Antes Minoritários 21,9% 12,7% 37,9% 9,2 p.p. -15,9 p.p. 24,3% 43,7% -19,4 p.p. Lucro Líquido(1) 14.287 7.220 6.910 98% 107% 49.754 17.887 178% % Margem Líquida 17,3% 10,1% 34,3% 7,2 p.p. -16,9 p.p. 20,5% 43,3% -22,8 p.p. Lucro Líquido por ação(1) – R$ 0,31 0,16 0,15 98% 107% 1,08 0,39 178% (3) ROE (%) - anualizado 14,7% 7,6% 7,7% 7,1 p.p. 7,0 p.p. 13,6% 8,4% 5,3 p.p. (1) Em 2007, o EBITDA, Lucro líquido antes de minoritários, Lucro líquido, e LPA foram ajustados pela exclusão das despesas do IPO (R$23,108 milhões). (2) Em 2008, o EBITDA contabiliza o montante de R$15,252 milhões referentes à venda da participação na CR2 Shoppings Empreendimentos. (3) Para o cálculo do ROE em 2007, devido à mudança significativa no Patrimônio Líquido referente ao IPO em Abril 2007, utilizamos a média do PL do final de 2006 e 2007. Para os outros períodos analisados, foi utilizado o PL do período imediatamente anterior, sendo que o lucro trimestral foi anualizado. 7
  • 8. Resultados a Apropriar Receita a Apropriar de R$306mm no 4T08 e resultado a apropriar R$99mm (margem de 32,3%) Recebíveis on e off-balance totalizavam R$256mm no 4T08, sendo que R$202mm no curto prazo Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000) 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Receitas a Apropriar 136.489 202.990 214.237 339.572 366.611 306.111 Custo das Unidades Vendidas a Incorrer 94.999 144.234 150.543 233.694 248.861 207.262 Lucro Bruto a Apropriar 41.490 58.756 63.694 105.878 117.750 98.849 Margem Bruta a Apropriar 30,4% 28,9% 29,7% 31,2% 32,1% 32,3% Margem a Apropriar 32,1% 32,3% 31,2% 30,4% 29,7% 28,9% 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 8
  • 9. Estrutura de Capital / Liquidez Liquidez no 4T08: caixa de R$44 milhões e dívida corporativa de R$15 milhões Esperamos fluxo de caixa positivo em 2009, tendo em vista que: Esperamos concluir 7 empreendimentos em 2009 com um VGV total de R$373mm A rubrica do SFH de R$41mm (4T08) só contava com liberações de 2 empreendimentos, hoje já estamos recebendo liberações referentes a 5 empreendimentos No que se trata de CEF, no início de 2009 começamos a receber liberações referentes a 1 empreendimento, esperamos liberações em mais 5 empreendimentos até o final de Abril e já se beneficiando do novo pacote habitacional Financeiros Consolidados (R$'000) 4T08 3T08 2T08 Caixa 43.612 86.891 133.608 2008 ROE = 13,6%, Dívida Corporativa 14.620 15.808 0 com baixo Caixa Líquido 28.992 71.083 133.608 SFH 40.644 26.647 9.873 endividamento Patrimônio Líquido (PL) 394.849 389.561 382.341 Total de Ativos 592.819 551.033 510.057 Divida (Caixa) Liquida / PL (ex SFH) -7,3% -18,2% -34,9% Divida (Caixa) Liquida / PL (includindo SFH) 3,0% -11,4% -32,4% 9
  • 10. Financiamentos Modalidade de Entrega das Chaves - Empreendimento Banco Status Linha de Financiamento Financiamento Previsão Green Park 3000/4000 Itaú Repasse nas Chaves Dez-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento Verano I Itaú Plano Empresário Ago-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Itaú Verano II Itaú Plano Empresário Mar-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$250 milhões Parque das Águas Itaú Plano Empresário Mai-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Parque das Águas Unibanco Repasse na Planta Dez-2010 Contrato Assinado - repasses em andamento Unibanco Splendore Valqueire I Unibanco Repasse na Planta Jul-2009 Contrato Assinado - repasses em andamento R$29 milhões de VGV Villaggio Del Mare Santander Plano Empresário Jul-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Santander Barra Allegro Santander Plano Empresário Dez-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$100 milhões de VGV Verano III Bradesco Plano Empresário Mar-2011 Contrato Em Elaboração Bradesco R$90 milhões Felicittá Real Plano Empresário Abr-2010 Contrato Em Elaboração Real R$12 milhões Via Parque Caixa Repasse nas Chaves Mar-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento Mirante Bonsucesso Caixa Crédito Associativo Mai-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Top Life Itamaraty Caixa Crédito Associativo Fev-2010 Contrato Em Elaboração Villagio do Campo Caixa Crédito Associativo Jun-Dez 2009 Contrato Em Elaboração CEF(1) Premium Cpo. Grande Caixa Crédito Associativo Jun-2010 Contrato Em Elaboração R$ 2,5 bilhões de VGV Acqua Park Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Em Elaboração Top Life Park Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Em Elaboração Jardim Paradiso* Caixa Crédito Associativo Paradiso 1: Dez-2009 Carta de Crédito (1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso Know-how e bom relacionamento com a CEF 10
  • 11. Segmentos de Atuação Lançamentos 2008 Land Bank 8% 100% 92% Econômico Econômico Comercial 11
  • 12. Histórico das Vendas Preço Médio Unidades Vendidas (R$) 326.292 209.621 204.762 166.422 164.587 116.630 112.891 101.154 87.331 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 12
  • 13. Velocidade de Vendas – VV e VSO Vendas de Velocidade Período Lançamentos no Lançamentos do de Vendas (R$ mm) Período Período (VV) 2007 336,5 137,2 41% 2008 293,1 203,3 69% VV (%CR2) = [Vendas de lançamentos do período / VGV dos lançamentos do período], liquidos de permuta física. Estoque ao Velocidade Período Estoque no Vendas Lançamentos Final do Sobre Oferta (R$ mm) Início do Período Contratadas Período (VSO) 2006 0,0 33,4 11,9 21,5 36% 2007 21,5 336,5 141,6 216,3 40% 2008 216,3 293,1 251,7 257,8 49% VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)] 65% do Patrimônio Líquido 13
  • 14. Empreendimentos Lançados Unidades Unidades VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Lançamento Segmento % Vendida % CR2 Lançadas Vendidas (R$ mm) (R$ mm) Green Park 3000/4000 Barra (RJ) mar/set 06 Média Renda 240 191 80% 55,7 33,4 60% Verano I / II / III Barra (RJ) mar/set/out 07 Média Renda 913 596 65% 302,0 181,2 60% Villaggio Del Mare Recreio (RJ) mai/07 Média Renda 120 105 88% 58,9 30,6 52% Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) jul/07 Econômico 120 115 96% 15,9 12,7 80% Parque das Águas I S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 1.058 403 38% 140,0 112,0 80% Barra Trade Barra (RJ) nov/07 Comercial 5 0 0% 28,0 19,6 70% Barra Allegro Barra (RJ) nov/07 Média Renda 144 94 65% 41,5 29,0 70% Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 353 96% 28,4 24,4 86% Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 54 55% 4,9 3,2 66% Felicittá Jacarepaguá (RJ) mar/08 Econômico 230 210 91% 29,3 20,5 70% Top Life Itamaraty Santo André (SP) abr/08 Econômico 417 415 100% 43,0 37,0 86% Villagio do Campo Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 999 765 77% 65,0 52,0 80% Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 196 142 72% 47,0 42,3 90% Acqua Park Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 747 276 37% 67,3 57,9 86% Top Life Park Santo André (SP) jul/08 Econômico 200 195 98% 25,3 21,8 86% Jardim Paradiso I Nova Iguacu (RJ) set/08 Econômico 534 175 33% 36,8 34,2 93% Total Acumulado 6.390 4.089 64% 989,0 712,0 72% Em 2006* 240 43 55,7 33,4 60% Em 2007* 2.360 1.126 586,3 385,2 66% Em 2008* 3.790 2.920 347,0 293,4 85% Total 6.390 4.089 64% 989,0 712,0 72% * Valores referentes ao príodo. 14
  • 15. Land Bank (a Lançar) VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localzação Segmento Unidades % CR2 (R$ 000) (R$ 000) Jardim Paradiso II – III Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.283 87,0 80,9 93% Javri Santo André (SP) Econômico 190 33,0 28,4 86% Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Econômico 392 32,0 27,5 86% Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 420 34,0 29,2 86% Splendore Valqueire II Rio de Janeiro (RJ) Econômico 160 25,0 20,0 80% Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.613 80,0 64,0 80% Barrartes Rio de Janeiro (RJ) Comercial 507 120,0 84,0 70% Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.612 80,0 64,0 80% Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 1.152 187,0 149,3 80% Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 492 84,0 67,2 80% Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 942 84,0 67,2 80% Warehouse ABEAR Rio de Janeiro (RJ) Comercial 389 230,0 161,0 70% Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 30.183 2.180,0 2.180,0 100% Total 39.335 3.256,0 3.022,7 93% 15
  • 16. Contato Relações com Investidores Rogério Furtado Diretor Financeiro e RI Daniel Grozdea Gerente de RI www.cr2.com.br/ri tel: (21) 3095-4600 (21) 3031-4600 16
  • 17. Disclaimer Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 17