Origen y salida de la crisis en España

1. La crisis: origen y salida
©Carlos Salas
lainformacion.com

2. ¿Cómo nació esta crisis?

3. Ataque a las Torres Gemelas:
• Había que reactivar la economía de EEUU
• Bajando los tipos de interés
• Que todo americano fuera propietario de su casa
• Bush: “Eso es un valor americano”
• “Pido al sistema financiero que me ayude”

4. Los tipos bajaron del 6% al 1% en
pocos meses

6. Los americanos se dedicaron a pedir
créditos hipotecarios para pagar
comprar casas y consumir

7. Pero no todos los créditos
eran “prime”
• Había muchas hipotecas basura
• Pedidas por ‘Ninjas’: No income, No Jobs, No
Assets
• Sin apenas garantías: Low Doc, No Doc

8. ¿Esta casa valía 100.000 $?
Foto: The Wall Street Journal

9. Y cuando volvieron a subir los tipos

10. Empezaron a caer enfermos

12. No podían pagar sus deudas

13. Pero esas deudas habían sido vendidas
como productos financieros
a bancos y fondos de inversión

14. ¿Vendidas?
Depósitos Préstamos
Beneficios

15. ¡Vendidas!
Depósitos Préstamos
Beneficios
Titulización

16. ¿Y hacia dónde fueron?

17. …al mundo entero

18. Pero cuando los deudores dejaron de
pagar, detonó la bomba mundial de
la deuda

19. Empezaron a caer empresas, bancos,
fondos, intermediarios…
• Fanny Mae y Freddie Mac: intermediarias
inmobiliarias
• Fondos de Inversión de Bear Stearns
• Northern Rock en Gran Bretaña
• Martinsa en suspensión de pagos

20. Y esa explosión llevó a la quiebra uno
de los bancos de inversión más
prestigiosos del mundo

22. La caída de Lehman
• Fue el signo mundial de que la crisis había
estallado
• Las Bolsas se hundieron
• Empezaron las catástrofes en cadena
• Bancos, cajas e instituciones financieras
reconocieron que estaban contaminados por
el bacilo de los productos financieros
complejos

23. Entonces vivimos en ‘efecto Shylock’

24. Todos exigieron que les
devolvieran sus deudas y el dinero
dejó de fluir

25. ¿Por qué nadie hizo caso en España?
• 1. El volumen de noticias negativas era bajo
• 2. Nadie creía a los pesimistas

26. La corriente de optimismo
ahogaba a los pesimistas

27. El optimismo hace vender
más periódicos

28. Especialmente
los periódicos económicos

29. Porque las palabras negativas
disuaden a los lectores

30. Hasta 2009 no se hablaba de crisis
sino de…
• Aterrizaje suave
• Leve caída
• Desaceleración
• Disminución de ventas
• Suave contracción
• Caída momentánea

31. Pero había además
una persona interesada en
no hablar de la crisis

33. En 2008 había elecciones

34. Las frases preferidas del presidente:
• “Rajoy tiene una visión apocalíptica de la
economía”
• “Vamos a superar a Alemania en renta per cápita”
• “En la próxima legislatura lograremos el pleno
empleo en España”
• “España está totalmente a salvo de la crisis
financiera”
• “Estamos en la Champions League de las
economías mundiales”

35. A ello se sumó que la prensa más
influyente ignoraba la crisis:

37. El resultado es una sociedad pillada en
un shock de incredulidad

38. La incredulidad del discípulo Tomás. (Caravaggio)

39. Por culpa de ese retraso, no tomamos
medidas en 2008

40. Y ahora hemos tenido que
pagar ese error

41. ¿Cuál es nuestro problema?

42. 3 billones de euros de
deuda

43. En España la deuda es de…
• Las familias para comprar casas
• Las empresas para proyectos inmobiliarios
• El Estado para grandes obras públicas
• Los bancos y cajas para prestar a todos

44. Pero, ¿qué pasa cuando los
prestamistas e inversores no se fían?

46. Y cuando se paraliza el crédito, las
empresas despiden, los trabajadores
no consumen y cae el PIB

48. Cuando un país gasta más de lo que
ingresa tiene déficit fiscal

49. Si tiene déficit y gasta mucho, llega un
momento en que le dejan de prestar
dinero

50. Entonces, pide un rescate
• Irlanda: 85.000 millones
• Portugal: 78.000 millones
• Grecia: 240.000 millones
• Chipre: 10.000 millones

51. En España no ha habido un rescate al
país sino a su banca
• Tiene un crédito de 100.000 millones
• Solo ha usado 40.000 millones
• Ha creado un banco Malo
• En esos bancos ha metido los llamados
‘activos tóxicos’: terrenos, promociones
inmobiliarias, edificios, casas, pisos…
• La idea es venderlos cuando se revaloricen,
pero limpiar el balance de los bancos

52. Pero para seguir obteniendo la
confianza debe:
RECORTAR LOS GASTOS Y
AUMENTAR LOS INGRESOS

53. Recortes de estos dos años
• España ha realizado el mayor ajuste del
sistema financiero
• El mayor ajuste del gasto social
• La mayor modificación de los derechos
laborales
• Una de las mayores subida de la presión fiscal

54. Ahora solo queda esperar las buenas
noticias pero…

55. Ha sido un impacto colosal
en el trabajo

56. Pero, ¿hay noticias positivas?
• El euríbor está más bajo que los tipos
• Los costes laborales han bajado
• Las exportaciones están marcando récords
• Los mercados vuelven a confiar en España
• La prima de riesgo se atenúa
• La bolsa lleva una tendencia ascendente
• La inflación sigue bajo control
• Los bancos en crisis comienzan a ganar dinero

57. Hay aún obstáculos en el camino
• El paro pasa de los seis millones
• El consumo sigue deprimido
• El clima de confianza es muy débil
• Los casos de corrupción destruyen la
confianza
• Las tensiones nacionalistas

58. Eso sin contar con…

59. • Impacto insólito del Caso Bárcenas.
• Abismo fiscal en EEUU
• Subida desproporcionada del petróleo
• Ciberataque a un centro mundial de datos
• Catástrofe natural de gran escala
• Pandemia mundial a causa de un virus

60. ¿Por qué no se inflaman las calles?
• Estado de Bienestar
• Familia
• Economía sumergida: 25% del PIB
• Euríbor bajando
• Sociedad civil solidaria: Cáritas, comedores,
bancos de alimentos…
• Autoempleo
• Emigración
• Ofertas de precios

61. ¿Cuándo se verán los frutos?
• Ligeramente a finales de este año
• Sensiblemente el año que viene

62. ¿Por qué las previsiones son tan
malas?
• En tiempos de bonanza, son demasiado
optimistas
• En tiempos de crisis, son demasiado
pesimistas

63. Diana de Esade

64. Sobre todo necesitamos el efecto
placebo de las noticias positivas

65. No es la única ni la última crisis en
España
Pero como dicen los argentinos,
“los países no desaparecen”

66. FIN