Release de Resultados 2T09

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL
CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS
01.01 - IDENTIFICAÇÃO
01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ
Legislação Societária
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS
(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERÊNCIA)
O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS
ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS.
35300316592
4 - NIRE
Data-Base - 30/06/2009
ANTONIO HUMBERTO BARROS DOS SANTOS
ERNST & YONG AUDITORES INDEPENDENTES 00471-5
104.575.398-01
01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia)
PEDRO MARCIO DALTRO DOS SANTOS
RUA FUNCHAL 418 - 15 ANDAR - CJTO 1502
04551-060 SÃO PAULO SP
VILA OLIMPIA
11 3201-1020 - -
11 3201-1001 - -
01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR
EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO
01/01/2009
1 - NOME
2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO
4 - CEP 5 - MUNICÍPIO
7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX
12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX
01.02 - SEDE
RUA FUNCHAL 418 - 15ANDAR CJTO 1502 VILA OLIMPIA
04551-060 SÃO PAULO
11 3201-1000 - -
--3201-100111
SP
PEDRO@BRPR.COM.BR
1 - ENDEREÇO COMPLETO
3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF
6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX
11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX
15 - E-MAIL
6 - UF
PEDRO@BRPR.COM.BR
16 - E-MAIL
2 - BAIRRO OU DISTRITO
1 - INÍCIO 2 - TÉRMINO
TRIMESTRE ATUAL
3 - NÚMERO 4 - INÍCIO 5 - TÉRMINO
TRIMESTRE ANTERIOR
6 - NÚMERO 7 - INÍCIO 8 - TÉRMINO
31/12/2009 01/04/2009 30/06/2009 01/01/2009 31/03/20092 1
9 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR
11 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO
10 - CÓDIGO CVM
12 - CPF DO RESP. TÉCNICO
Pág: 114/08/2009 14:58:01

ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS DATA-BASE - 30/06/2009
01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
21.01 - RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL - SEM RESSALVA
14/08/2009 15:26:46 Pág: 1
RELATÓRIO DE REVISÃO DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos
Administradores e Acionistas da
BR Properties S.A.
1. Revisamos as informações contábeis contidas nas Informações Trimestrais – ITR
(individuais e consolidadas) da BR Properties S.A. e de suas controladas referentes ao
trimestre findo em 30 de junho de 2009, compreendendo os balanços patrimoniais, as
demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa
e do valor adicionado, as notas explicativas e o relatório de desempenho, elaborados
sob a responsabilidade de sua Administração.
2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo
IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o
Conselho Federal de Contabilidade - CFC, e consistiu, principalmente, em: (a)
indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil,
financeira e operacional da Companhia e de suas controladas quanto aos principais
critérios adotados na elaboração das Informações Trimestrais; e (b) revisão das
informações e dos eventos subseqüentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos
relevantes sobre a posição financeira e as operações da Companhia e de suas
controladas.
3. Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhuma modificação
relevante que deva ser feita nas informações contábeis contidas nas Informações
Trimestrais referidas no parágrafo 1 para que estas estejam de acordo com as normas
expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, aplicáveis à elaboração das
Informações Trimestrais, incluindo a Instrução CVM nº 469/08.
4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2, as práticas contábeis adotadas no
Brasil foram alteradas durante 2008 e os efeitos de sua adoção inicial somente foram
contabilizados pela Companhia e por suas controladas durante o quarto trimestre de
2008 e divulgados nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2008. As
demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa
e do valor adicionado, referentes ao trimestre findo em 30 de junho de 2008,
apresentadas em conjunto com as informações do trimestre corrente, não foram
ajustadas para fins de comparação, conforme facultado pelo Ofício--
Circular/CVM/SNC/SEP nº 02/2009.
São Paulo, 31 de julho de 2009.
ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Antonio Humberto Barros dos Santos
Contador CRC-1SP161745/O-3

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
07.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE
14/08/2009 15:26:03 Pág: 1
Relatório da Administração
Em cumprimento às disposições legais e estatutárias, submetemos à apreciação de Vs.
Sas o Balanço Patrimonial correspondente ao período de seis meses findo em 30 de junho de
2009, assim como as demais Demonstrações Financeiras apuradas em relação ao respectivo
período, e também ao período de três meses findo em 30 de junho de 2009.
Durante o segundo trimestre de 2009, a BR Properties continuou a investir no
desenvolvimento de dois novos empreendimentos comerciais para futura locação, sendo um
deles uma torre de escritórios localizada na Avenida Cidade Jardim, e o outro um conjunto
com torres de escritórios localizados na Avenida Guido Caloi, ambos na zona sul da cidade de
São Paulo. No trimestre, a Companhia efetuou a venda de uma de suas propriedades (Edifício
KPMG Tower, no bairro do Itaim, em São Paulo), tendo a Administração concluído que esta
propriedade havia atingido e superado todo o potencial de valorização estimado quando de
sua aquisição, em abril de 2007.
Conforme já ressaltado por ocasião da apresentação das demonstrações financeiras
relativas ao exercício financeiro de 2008, a Administração vem reiterar sua firme convicção de
que a atual estrutura de capital da Companhia permitirá à BR Properties manter seu ritmo de
crescimento durante o ano de 2009, consolidando-se como uma das principais empresas de
desenvolvimento, locação e administração de propriedades imobiliárias comerciais do Brasil.
Adicionalmente, informamos que no exercício corrente não foram prestados à
Companhia, pela empresa Ernst e Young Auditores Independentes S.S., outros serviços que
não os relacionados à auditoria de suas demonstrações financeiras.
Ficamos a disposição para eventuais esclarecimentos.
A Diretoria

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 31/03/20093 - 30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
1 Ativo Total 703.167 696.954
1.01 Ativo Circulante 87.401 98.907
1.01.01 Disponibilidades 83.914 94.466
1.01.01.01 Caixa e Bancos 9 16
1.01.01.02 Aplicações Financeiras 83.905 94.450
1.01.02 Créditos 0 0
1.01.02.01 Clientes 0 0
1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0
1.01.03 Estoques 0 0
1.01.04 Outros 3.487 4.441
1.01.04.01 Impostos a Compensar 3.057 4.076
1.01.04.02 Adiantamentos 20 0
1.01.04.03 Outros Valores a Receber entre as Cias 276 274
1.01.04.04 Outros Valores a Receber 4 9
1.01.04.05 Despesas Antecipadas 130 82
1.02 Ativo Não Circulante 615.766 598.047
1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 0 0
1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0
1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0
1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0
1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0
1.02.01.03 Outros 0 0
1.02.02 Ativo Permanente 615.766 598.047
1.02.02.01 Investimentos 615.306 597.570
1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0
1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0
1.02.02.01.03 Participações em Controladas 498.470 487.873
1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 8.080 8.080
1.02.02.01.05 Outros Investimentos 0 0
1.02.02.01.06 Equivalência Patrimonial Reserva (7.504) (8.376)
1.02.02.01.07 Participação Reavaliação Controlada 97.943 103.730
1.02.02.01.08 Participação em Controladas 18.317 6.263
1.02.02.02 Imobilizado 460 477
1.02.02.02.01 Equipamento Proc. Dados 228 228
1.02.02.02.02 Softwares 103 95
1.02.02.02.03 Instalações 182 182
1.02.02.02.04 Móveis e Utensílios 145 145
1.02.02.02.05 Depreciação (198) (173)
1.02.02.03 Intangível 0 0
1.02.02.04 Diferido 0 0
14/08/2009 15:01:51 Pág: 1

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
Data-Base - 30/06/2009
2 Passivo Total 703.167 696.954
2.01 Passivo Circulante 2.730 4.147
2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0
2.01.02 Debêntures 0 0
2.01.03 Fornecedores 104 192
2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 1.999 3.091
2.01.04.01 Encargos e Contribuições Previdenciárias 100 1.848
2.01.04.02 Impostos e Contribuições 90 270
2.01.04.03 Provisão de Férias e Encargos a Pagar 309 177
2.01.04.04 Provisão de Bônus e Encargos a Pagar 1.500 750
2.01.04.05 Provisão de 13. e Encargos a Pagar 0 46
2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0
2.01.06 Provisões 0 0
2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 2 2
2.01.08 Outros 625 862
2.01.08.01 Obrigações por Aquisição de Imóveis 0 0
2.01.08.02 Derivativos 464 860
2.01.08.03 Outras Contas a Pagar 161 2
2.02 Passivo Não Circulante 37 276
2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 37 276
2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0
2.02.01.02 Debêntures 0 0
2.02.01.03 Provisões 0 0
2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0
2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0
2.02.01.06 Outros 37 276
2.02.01.06.01 Derivativos 37 276
2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0
2.05 Patrimônio Líquido 700.400 692.531
2.05.01 Capital Social Realizado 597.422 597.422
2.05.01.01 Capital Social Subscrito 597.422 597.422
2.05.02 Reservas de Capital 0 0
2.05.03 Reservas de Reavaliação 95.441 98.807
2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0
2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 95.441 98.807
2.05.04 Reservas de Lucro 3.113 2.812
2.05.04.01 Legal 0 0
2.05.04.02 Estatutária 0 0
2.05.04.03 Para Contingências 0 0
2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0
2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0
2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0
2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 3.113 2.812
2.05.04.07.01 Reservas Stock Options/Swap 3.113 2.812
2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0
14/08/2009 15:02:06 Pág: 1

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -31/03/20093 -30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0
2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0
2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0
2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados 4.424 (6.510)
2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0
14/08/2009 15:02:06 Pág: 2

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 01/04/2008 a 30/06/20084 - 01/01/2009 a 30/06/20093 - 01/04/2009 a 30/06/2009
6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
Data-Base - 30/06/2009
3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 00 0 0
3.01.01 Serviços Prestados 00 0 0
3.02 Deduções da Receita Bruta 00 0 0
3.02.01 Tributos PIS/COFINS E ISSQN 00 0 0
3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 00 0 0
3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos 00 0 0
3.05 Resultado Bruto 00 0 0
3.06 Despesas/Receitas Operacionais 22010.537 17.819 2.289
3.06.01 Com Vendas 00 0 0
3.06.02 Gerais e Administrativas (2.641)(4.204) (6.768) (5.285)
3.06.02.01 Despesas Administrativas (533)(854) (1.352) (1.705)
3.06.02.02 Despesas Comerciais (485)(874) (1.069) (571)
3.06.02.03 Despesas de Pessoal (1.598)(2.476) (4.347) (2.967)
3.06.02.04 Despesas IPO 00 0 0
3.06.02.05 Depreciação/Amortização 00 0 0
3.06.02.06 Outras Receitas e Despesas Operacionais 00 0 0
3.06.02.07 Despesas Tributárias (25)0 0 (42)
3.06.03 Financeiras 5.0262.616 6.101 10.893
3.06.03.01 Receitas Financeiras 5.1772.839 6.682 11.113
3.06.03.02 Despesas Financeiras (151)(223) (581) (220)
3.06.04 Outras Receitas Operacionais 083 181 0
3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0(12) (12) 0
3.06.05.01 Plano de Opção de Compras de Ações 00 0 0
3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (2.165)12.054 18.317 (3.319)
3.06.06.01 Equivalência Patrimonial (2.165)12.054 18.317 (3.319)
Pág: 114/08/2009 15:02:21

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)
6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
Data-Base - 30/06/2009
3.07 Resultado Operacional 22010.537 17.819 2.289
3.08 Resultado Não Operacional 00 0 30
3.08.01 Receitas 00 0 0
3.08.02 Despesas 00 0 0
3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 22010.537 17.819 2.319
3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (558)0 (266) (1.320)
3.11 IR Diferido 00 0 0
3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0 0
3.12.01 Participações 00 0 0
3.12.02 Contribuições 00 0 0
3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0 0
3.15 Lucro/Prejuízo do Período (338)10.537 17.553 999
PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais)
LUCRO POR AÇÃO (Reais)
NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)
0,04372 0,07282
(0,00140)
241.035 241.035 240.804 240.804
0,00415
Pág: 214/08/2009 15:02:21

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
05.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/04/2009 a 30/06/2009 (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - RESERVAS DE
REAVALIAÇÃO
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
6 - RESERVAS DE
LUCRO
7 - LUCROS/ PREJUÍZOS
ACUMULADOS
3 - CAPITAL SOCIAL 9 - TOTAL PATRIMÔNIO
LÍQUIDO
Data-Base - 30/06/2009
8 - AJUSTES DE
AVALIAÇÃO
PATRIMONIAL
5.01 Saldo Inicial 98.808597.422 2.812 0 (6.509) 692.5330
5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 00 0 0 395 3950
5.03 Saldo Ajustado 98.808597.422 2.812 0 (6.114) 692.9280
5.04 Lucro / Prejuízo do Período 00 0 0 10.538 10.5380
5.05 Destinações (3.367)0 0 0 0 (3.367)0
5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00
5.05.02 Juros sobre Capital Próprio 00 0 0 0 00
5.05.03 Outras Destinações (3.367)0 0 0 0 (3.367)0
5.06 Realização de Reservas de Lucros 00 0 0 0 00
5.07 Ajustes de Avaliação Patrimonial 00 0 0 0 00
5.07.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 00 0 0 0 00
5.07.02 Ajustes Acumulados de Conversão 00 0 0 0 00
5.07.03 Ajustes de Combinação de Negócios 00 0 0 0 00
5.08 Aumento/Redução do Capital Social 00 0 0 0 00
5.09 Constituição/Realização Reservas Capital 00 301 0 0 3010
5.10 Ações em Tesouraria 00 0 0 0 00
5.11 Outras Transações de Capital 00 0 0 0 00
5.12 Outros 00 0 0 0 00
5.13 Saldo Final 95.441597.422 3.113 0 4.424 700.4000
1Pág:14/08/2009 15:03:08

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
05.02 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2009 a 30/06/2009 (Reais Mil)
REAVALIAÇÃO
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
6 - RESERVAS DE
LUCRO
ACUMULADOS
LÍQUIDO
Data-Base - 30/06/2009
8 - AJUSTES DE
AVALIAÇÃO
PATRIMONIAL
5.01 Saldo Inicial 101.168597.422 2.512 0 (13.940) 687.1620
5.03 Saldo Ajustado 101.168597.422 2.512 0 (13.129) 687.9730
5.05 Destinações (5.727)0 0 0 0 (5.727)0
5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00
5.12 Outros 00 0 0 0 00
5.13 Saldo Final 95.441597.422 3.113 0 4.424 700.4000
1Pág:14/08/2009 15:03:26

01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
04.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA - METODO DIRETO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 01/01/2009 a 30/06/20093 - 01/04/2009 a 30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
5 - 01/04/2008 a 30/06/2008 6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 512 (3.043) 6.992 5.949
4.01.01 Resultado do Exercício 10.537 17.553 (338) 999
4.01.02 Depreciação 25 49 121 143
4.01.03 Resultado da Equivalência Patrimonial (12.054) (18.317) 3.319 3.319
4.01.04 Juros e Variação Monetária 0 0 0 0
4.01.05 Plano de Opção de Compras de Ações 301 601 0 0
4.01.06 Realização da Reserva de Reavaliação (3.842) (5.786) 420 0
4.01.07 Impostos a Recuperar 1.025 1.052 0 0
4.01.08 Adiant. Para Futuro Aumento de Capital 0 0 0 0
4.01.09 Partes Relacionadas e Outros Ativos (63) 69 4.441 4.071
4.01.10 Prov. Gratif. Empregados e Administr. 750 (1.381) 0 0
4.01.11 Contas a Pagar e Outros 3.833 3.117 (971) (2.583)
4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (9.465) (11.614) (59.541) (119.956)
4.02.01 Investimentos em Controladas 0 0 0 0
4.02.02 Aplicação no Imobilizado 0 0 (39) (68)
4.02.03 Obrigações Por Aquisição de Imóveis 0 0 (124) (600)
4.02.04 Outros Investimentos (Líquido) (9.465) (11.614) (59.378) (119.288)
4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento (1.599) (1.599) 0 0
4.03.01 Tomada de Empréstimos e Financiamentos 0 0 0 0
4.03.02 Pagto de Empréstimos e Financiamentos (1.599) (1.599) 0 0
4.03.03 Aumento de Capital 0 0 0 0
4.03.04 Reserva de Stock Options 0 0 0 0
4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 0
4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes (10.552) (16.256) (52.549) (114.007)
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04.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA - METODO DIRETO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -01/01/2009 a 30/06/20093 -01/04/2009 a 30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
5 - 01/04/2008 a 30/06/200801/04/2008 a 30/06/20086 - 01/01/2008 a 30/06/200801/01/2008 a 30/06/2008
4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 94.466 100.170 210.523 271.981
4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 83.914 83.914 157.974 157.974
14/08/2009 15:02:52 Pág: 2

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08.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)
Data-Base - 30/06/2009
1 Ativo Total 1.332.193 1.335.180
1.01 Ativo Circulante 154.788 156.168
1.01.01 Disponibilidades 137.419 119.752
1.01.01.01 Caixa e Bancos 973 566
1.01.01.02 Aplicações Financeiras 136.446 119.186
1.01.02 Créditos 17.369 36.416
1.01.02.01 Clientes 12.685 11.885
1.01.02.01.01 Aluguéis a Receber 11.414 10.862
1.01.02.01.02 Outros Valores a Receber 779 233
1.01.02.01.03 Cotas de Condomínio 492 790
1.01.02.02 Créditos Diversos 4.684 24.531
1.01.02.02.01 Adiantamentos Para Aquisição de Imóveis 122 122
1.01.02.02.02 Impostos a Compensar 4.271 5.240
1.01.02.02.03 Despesas do Exercício Seguinte 291 669
1.01.02.02.04 Impostos Diferidos 0 0
1.01.02.02.05 Imóveis Destinados à Venda 0 18.500
1.01.03 Estoques 0 0
1.01.04 Outros 0 0
1.02 Ativo Não Circulante 1.177.405 1.179.012
1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 92 92
1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0
1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0
1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0
1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0
1.02.01.03 Outros 92 92
1.02.01.03.01 Depósitos Judiciais 92 92
1.02.02 Ativo Permanente 1.177.313 1.178.920
1.02.02.01 Investimentos 9.487 9.487
1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0
1.02.02.01.02 Participações em Controladas 0 0
1.02.02.01.03 Outros Investimentos 0 0
1.02.02.01.06 Participação em Controladas - Ágio 9.487 9.487
1.02.02.02 Imobilizado 1.167.826 1.169.433
1.02.02.02.01 Terrenos 293.119 296.481
1.02.02.02.02 Reavaliação Patrimonial Terrenos 42.880 39.538
1.02.02.02.03 Edifícios 736.082 745.467
1.02.02.02.04 Reavaliação Patrimonial Edifícios 105.335 94.195
1.02.02.02.05 Equipamentos Processamento de Dados 269 266
1.02.02.02.06 Softwares 119 112
1.02.02.02.07 Instalações 182 182
1.02.02.02.08 Móveis e Utensílios 156 156
1.02.02.02.09 Construções em Andamento 20.109 19.087
1.02.02.02.10 ( - ) Depreciação (30.425) (26.051)
1.02.02.03 Intangível 0 0
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08.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)
Data-Base - 30/06/2009
1.02.02.04 Diferido 0 0
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08.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)
Data-Base - 30/06/2009
2 Passivo Total 1.332.193 1.335.180
2.01 Passivo Circulante 80.196 81.686
2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 68.423 66.396
2.01.02 Debêntures 0 0
2.01.03 Fornecedores 3.544 1.833
2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 2.430 2.051
2.01.04.01 Salários e Contribuições Previdenciárias 320 0
2.01.04.02 Impostos e Contribuições a Recolher 1.251 779
2.01.04.03 IRPJ E CSLL a pagar 859 1.272
2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0
2.01.06 Provisões 1.935 3.183
2.01.06.01 Provisão de Férias e Encargos 435 2.433
2.01.06.02 Provisão de Bônus e Encargos 1.500 750
2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0
2.01.08 Outros 3.864 8.223
2.01.08.01 Obrigações por Aquisição de Imóvel 1.990 6.049
2.01.08.02 Adiantamentos de Clientes 1.167 1.234
2.01.08.03 Cotas de Condomínio 0 0
2.01.08.04 Depósito Conta Caução 0 0
2.01.08.05 Outras Contas a Pagar 243 80
2.01.08.06 Derivativos 464 860
2.02 Passivo Não Circulante 551.597 560.963
2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 551.597 560.963
2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 502.392 509.785
2.02.01.01.01 Empréstimos Bancários 502.392 509.785
2.02.01.02 Debêntures 0 0
2.02.01.03 Provisões 49.167 50.902
2.02.01.03.01 Provisão de IRPJ s/ Diferido 36.152 38.164
2.02.01.03.02 Provisão de CSLL s/ Diferido 13.015 12.738
2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0
2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0
2.02.01.06 Outros 38 276
2.02.01.06.01 Derivativos 38 276
2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0
2.04 Part. de Acionistas Não Controladores 0 0
2.05 Patrimônio Líquido 700.400 692.531
2.05.01 Capital Social Realizado 597.422 597.422
2.05.02 Reservas de Capital 0 0
2.05.03 Reservas de Reavaliação 95.441 98.806
2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0
2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 95.441 98.806
2.05.04 Reservas de Lucro 3.113 2.812
2.05.04.01 Legal 0 0
2.05.04.02 Estatutária 0 0
2.05.04.03 Para Contingências 0 0
14/08/2009 15:04:17 Pág: 1

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08.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)
Data-Base - 30/06/2009
2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0
2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0
2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0
2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 3.113 2.812
2.05.04.07.01 Reservas Stock Options/Swap 3.113 2.812
2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0
2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0
2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0
2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0
2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados 4.424 (6.509)
2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0
14/08/2009 15:04:17 Pág: 2

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09.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)
6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
Data-Base - 30/06/2009
3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 23.45135.491 65.929 44.263
3.01.01 Receita de Locações 23.20334.962 64.972 43.950
3.01.02 Receita de Serviços 248529 957 313
3.02 Deduções da Receita Bruta (2.936)(3.502) (6.659) (4.564)
3.02.01 Abatimentos (963)(561) (1.189) (761)
3.02.02 Impostos PIS/COFINS e ISSQN (1.973)(2.941) (5.470) (3.803)
3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 20.51531.989 59.270 39.699
3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (4.512)(4.112) (8.233) (7.523)
3.05 Resultado Bruto 16.00327.877 51.037 32.176
3.06 Despesas/Receitas Operacionais (15.550)(16.550) (31.721) (29.509)
3.06.01 Com Vendas 00 0 0
3.06.02 Gerais e Administrativas (4.165)(5.883) (9.954) (8.045)
3.06.02.01 Despesas Administrativas (562)(873) (3.030) (2.928)
3.06.02.02 Despesas Comerciais (1.911)(1.986) (2.144) (1.997)
3.06.02.03 Despesas com Pessoal (1.692)(3.446) (5.202) (3.120)
3.06.02.04 Despesas de IPO 00 0 0
3.06.02.05 Depreciação 00 0 0
3.06.02.06 Outras Receitas/Despesas Operacionais 0422 422 0
3.06.02.07 Despesas Tributárias 00 0 0
3.06.03 Financeiras (11.385)(10.462) (21.767) (21.464)
3.06.03.01 Receitas Financeiras 5.3714.146 8.736 11.486
3.06.03.02 Despesas Financeiras (16.756)(14.608) (30.503) (32.950)
3.06.04 Outras Receitas Operacionais 00 0 0
3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0(205) 0 0
3.06.05.01 Plano de Opção de Compras de Ações 00 0 0
Pág: 118/08/2009 15:19:02

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09.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)
6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
Data-Base - 30/06/2009
3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 00 0 0
3.07 Resultado Operacional 45311.327 19.316 2.667
3.08 Resultado Não Operacional 830 0 199
3.08.01 Receitas 00 0 0
3.08.02 Despesas 00 0 0
3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 53611.327 19.316 2.866
3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (874)(790) (1.763) (1.867)
3.11 IR Diferido 00 0 0
3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0 0
3.12.01 Participações 00 0 0
3.12.02 Contribuições 00 0 0
3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0 0
3.14 Part. de Acionistas Não Controladores 00 0 0
3.15 Lucro/Prejuízo do Período (338)10.537 17.553 999
PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais)
LUCRO POR AÇÃO (Reais)
NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)
0,04372 0,07282
(0,00140)
241.035 241.035 240.804 240.804
0,00415
Pág: 218/08/2009 15:19:02

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11.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/04/2009 a 30/06/2009 (Reais Mil)
REAVALIAÇÃO
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
6 - RESERVAS DE
LUCRO
ACUMULADOS
LÍQUIDO
Data-Base - 30/06/2009
8 - AJUSTES DE
AVALIAÇÃO
PATRIMONIAL
5.01 Saldo Inicial 98.808597.422 2.812 0 (6.509) 692.5330
5.03 Saldo Ajustado 98.808597.422 2.812 0 (6.114) 692.9280
5.05 Destinações (3.367)0 0 0 0 (3.367)0
5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00
5.12 Outros 00 0 0 0 00
5.13 Saldo Final 95.441597.422 3.113 0 4.424 700.4000
1Pág:14/08/2009 15:04:56

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11.02 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO DE 01/01/2009 a 30/06/2009 (Reais Mil)
REAVALIAÇÃO
4 - RESERVAS DE
CAPITAL
6 - RESERVAS DE
LUCRO
ACUMULADOS
LÍQUIDO
Data-Base - 30/06/2009
8 - AJUSTES DE
AVALIAÇÃO
PATRIMONIAL
5.01 Saldo Inicial 101.168597.422 2.512 0 (13.940) 687.1620
5.03 Saldo Ajustado 101.168597.422 2.512 0 (13.129) 687.9730
5.05 Destinações (5.727)0 0 0 0 (5.727)0
5.05.01 Dividendos 00 0 0 0 00
5.12 Outros 00 0 0 0 00
5.13 Saldo Final 95.441597.422 3.113 0 4.424 700.4000
1Pág:14/08/2009 15:05:16

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10.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO DIRETO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 01/01/2009 a 30/06/20093 - 01/04/2009 a 30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
5 - 01/04/2008 a 30/06/2008 6 - 01/01/2008 a 30/06/2008
4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 20.652 43.245 (1.003) 8.260
4.01.01 Resultado do Exercício 10.741 17.757 (338) 999
4.01.02 Depreciação 4.376 8.806 3.593 7.524
4.01.03 Resultado da Equivalência Patrimonial 0 0 0 0
4.01.04 Juros e Variações Monetárias 0 0 0 0
4.01.05 Plano de Opção de Compra de Ações 301 601 0 0
4.01.06 Contas a Receber de Clientes (656) (2.674) 0 0
4.01.07 Impostos a Recuperar 0 0 0 0
4.01.09 Partes Relacionadas e Outros Ativos 2.768 15.265 83 (1.211)
4.01.10 Prov. Gratificação Empreg. e Administr. 750 1.500 0 0
4.01.11 Contas a Pagar e Outros 2.372 1.990 (4.761) 948
4.01.12 Obrigações Por Aquisição de Imóveis 0 0 0 0
4.01.13 Realização da Reserva de Reavaliação 0 0 420 0
4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (6.626) (12.602) (70.244) (196.442)
4.02.01 Investimentos em Controladas 0 0 0 0
4.02.02 Aplicação no Imobilizado (2.629) (4.560) (39.558) (159.651)
4.02.03 Obrigações Por Aquisição de Imóveis (3.997) (8.042) (6.252) (12.357)
4.02.04 Outros Investimentos (Líquido) 0 0 0 0
4.02.05 Adiant. Para Futuro Aumento de Capital 0 0 (24.434) (24.434)
4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento 3.640 (15.931) 20.430 75.742
4.03.01 Tomada de Empréstimos e Financiamentos 3.640 0 47.445 102.757
4.03.02 Pagto de Empréstimos e Financiamentos 0 (14.536) (27.015) (27.015)
4.03.03 Aumento de Capital 0 0 0 0
4.03.04 Operações de Swap 0 (1.395) 0 0
14/08/2009 15:04:43 Pág: 1

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10.01 - DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO DIRETO (Reais Mil)
1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -01/01/2009 a 30/06/20093 -01/04/2009 a 30/06/2009
Data-Base - 30/06/2009
5 - 01/04/2008 a 30/06/200801/04/2008 a 30/06/20086 - 01/01/2008 a 30/06/200801/01/2008 a 30/06/2008
4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 0
4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes 17.666 14.712 (50.817) (112.440)
4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 119.753 122.707 219.352 280.975
4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 137.419 137.419 168.535 168.535
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01992-5 BR PROPERTIES S.A. 06.977.751/0001-49
06.01 - NOTAS EXPLICATIVAS
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1. Contexto operacional
A Companhia foi constituída em 26 de maio de 2004 sob a forma de sociedade
anônima com a denominação social de Itarema Participações S.A. Em 22 de
dezembro de 2006, houve a alteração de sua denominação social para BR
Properties S.A. (“BR Properties” ou “Companhia”).
Em 22 de dezembro de 2006, a Companhia recebeu aportes de capital dos
acionistas, inclusive de novos acionistas, no montante de R$ 53.000. Os principais
novos acionistas foram o GP Investments Ltd, Private Equity Partners A, LLC,
Private Equity Partners B, LLC, Reic Brasil Holding LLC, Castlerigg Latin American
Investments LLC, Peter L. Malkin Family 2000 LLC, Talisman Special Purpose
Fund Ltd, Tudor Proprietary Trading LLC e Tudor Brazil Investments LLC.
Os acionistas estabeleceram o plano de negócios da Companhia e determinaram
sua atuação como Holding para a aquisição, administração, arrendamento e venda
de imóveis comerciais no Brasil, principalmente edifícios e andares comerciais e de
escritórios, lojas de varejo e armazéns, desde que sejam ativos existentes ou
construídos sob medida (“built to suit”).
A partir do mês de abril de 2007, a Companhia iniciou as suas operações mediante
a constituição de sociedades de propósito específicas – SPEs para adquirir os
imóveis para locação comercial, tendo investido mais de R$1 bilhão até 31 de
dezembro de 2008. A Companhia também investiu aproximadamente R$54
milhões no desenvolvimento de incorporações de propriedades comerciais.
Durante o segundo trimestre de 2009, a Companhia não realizou novos
investimentos.
2. Base de preparação e apresentação das informações trimestrais
As informações trimestrais foram elaboradas com base nas normas da Comissão
de Valores Mobiliários (CVM), aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais
(ITRs), observando as diretrizes contábeis emanadas da legislação societária (Lei
nº 6.404/76) que incluem os dispositivos introduzidos, alterados e revogados pela
Lei nº 11.638, de 28 de dezembro de 2007, pela Medida Provisória nº 449, de 03
de dezembro de 2008, e pelos pronunciamentos contábeis, aplicáveis à
Companhia, emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e
aprovados pela CVM e Conselho Federal de Contabilidade.
As informações trimestrais referente ao trimestre findo em 30 de junho de 2008,
apresentadas de forma conjunta com as informações do trimestre corrente, foram
elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até
31 de dezembro de 2007 e, como facultado pelo Ofício--Circular/CVM/SNC/SEP nº
02/2009, não estão sendo reapresentadas com os ajustes para fins de
comparação.

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Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação
30 de junho de 2009
(Em milhares de reais)
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2. Base de preparação e apresentação das informações trimestrais-
-Continuação
Conforme também requerido pelo Ofício-Circular mencionado no parágrafo
anterior, a Companhia estimou os efeitos das práticas contábeis vigentes em 2009
no patrimônio liquido de 30 de junho de 2008 e no resultado do trimestre findo
naquela data, a seguir demonstrados:
Consolidado
Breve
descrição
Patrimônio
líquido
Resultado do
trimestre
Saldos antes das alterações introduzidas
pela Lei 11.638/07 e MP 449/08 688.169 (338)
Valor justo de pagamentos baseados
em ações (a) (i) (1.603) (192)
Valor justo dos instrumentos financeiros
e derivativos (ii) (6.235) (4.712)
Efeitos líquidos decorrentes da aplicação
integral da Lei 11.638/07 e MP 449/08 (7.838) (4.904)
Saldos com as alterações introduzidas
pela Lei 11.638/07 e MP 449/08 680.331 (5.242)
(i) O Pronunciamento Técnico CPC 10 – Pagamento Baseado em Ações determina que
os efeitos das transações de pagamentos baseados em ações estejam refletidos no
resultado e no balanço patrimonial da entidade, incluindo despesas associadas com
transações nas quais opções de ações são outorgadas a empregados. Conforme
mencionado na Nota 15 (c), a Companhia possui Plano de Outorga de Opções de
Compra de Ações aos administradores e principais executivos.
(ii) O Pronunciamento Técnico CPC 14 – Instrumentos Financeiros determina que
instrumentos financeiros, inclusive derivativos, sejam registrados: (i) pelo seu valor de
mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à
negociação ou disponíveis para venda; e (ii) pelo valor de custo de aquisição ou valor
de emissão, dos dois o menor. Os instrumentos da Companhia são considerados
como hedge de valor justo destinado a compensar riscos da exposição à variação no
valor justo do item objeto de hedge (Nota 18).

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3. Demonstrações financeiras consolidadas
As demonstrações financeiras consolidadas incluem as operações da Companhia
e das seguintes empresas controladas, cuja participação percentual na data do
balanço é assim resumida:
Percentual de
participação
direta
Critério de
consolidação
BRPR I Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR II Empreendimentose Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR III Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR IV Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR V Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR VII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR VIII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR IX Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR X Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XI Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XIII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XIV Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XV Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XVI Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
BRPR XVII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XVIII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
PP II SPE Empreendimentos Imobiliários Ltda. 50,00% Proporcional
BRPR XX Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XXI Empreendimentos e Participações Ltda. 99,99% Integral
BRPR XXII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
BRPR XXIII Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
BRPR XXIV Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
BRPR XXV Empreendimentos e Participações Ltda. 99,90% Integral
BRPR A Administração de Ativos Imobiliários Ltda. 99,90% Integral
BRPR Participações S.A. 100,00% Integral
As políticas contábeis foram aplicadas de forma uniforme nas empresas
consolidadas.
Para fins de consolidação, a controlada BRPR I consolida as operações da sua
controlada integral BRPR VI e a controlada BR PR XI consolida as operações da
SPE Cidade Jardim proporcionalmente de acordo com sua participação acionária
de 50%.

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3. Demonstrações financeiras consolidadas--Continuação
Os principais procedimentos de consolidação são:
- Eliminação dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas
consolidadas;
- Eliminação das participações no capital, reservas e lucros acumulados das
empresas consolidadas;
- Eliminação dos saldos de receitas e despesas, decorrentes de negócios entre
as empresas.
4. Sumário das principais práticas contábeis
a) Apuração do resultado
As receitas de locação estão sendo apresentadas brutas, ou seja, incluem os
impostos e os descontos incidentes sobre as mesmas, os quais estão
apresentados como contas redutoras das receitas. O resultado das operações
é apurado em conformidade com o regime contábil de competência de
exercício. Uma receita não é reconhecida se há uma incerteza significativa da
sua realização.
b) Moeda funcional e de apresentação das demonstrações financeiras
A moeda funcional da Companhia é o Real, mesma moeda de preparação e
apresentação das demonstrações financeiras da controladora (Companhia) e
consolidadas.
c) Ativos e passivos financeiros
Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Empresa são: caixa e
equivalentes de caixa e contas a receber de clientes. Os principais passivos
financeiros são empréstimos e contas a pagar a fornecedores.
Os ativos e passivos financeiros estão representados pelos valores de custo e
respectivas apropriações de receitas e despesas até a data dos balanços, os
quais se aproximam dos valores de mercado.

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4. Sumário das principais práticas contábeis--Continuação
d) Operações de hedge
Os instrumentos financeiros derivativos utilizados para proteger exposições a
risco ou para modificar as características de ativos e passivos financeiros,
compromissos firmes não reconhecidos, transações altamente prováveis ou
investimentos líquidos em operações no exterior, e que sejam: (i) altamente
correlacionados no que se refere às alterações no seu valor de mercado em
relação ao valor de mercado do item que estiver sendo protegido, tanto no
início quanto ao longo da vida do contrato (efetividade entre 80% e 125%); (ii)
possuir identificação documental da operação, do risco objeto de hedge, do
processo de gerenciamento de risco e da metodologia utilizada na avaliação da
efetividade; e (iii) considerados efetivos na redução do risco associado à
exposição a ser protegida, são classificados e contabilizados como operações
de hedge de acordo com sua natureza:
• hedge de valor justo - devem ser classificados os instrumentos financeiros
derivativos que se destinem a compensar riscos decorrentes da exposição à
variação no valor justo do item objeto de hedge. Os itens objeto de hedge e
os respectivos instrumentos financeiros derivativos relacionados são
contabilizados em contrapartida à adequada conta de receita ou despesa, no
resultado do período.
e) Caixa e equivalentes de caixa
Inclui caixa, saldos positivos em conta movimento, aplicações financeiras
resgatáveis no prazo de 90 dias das datas dos balanços e com risco
insignificante de mudança de seu valor de mercado. As aplicações financeiras
incluídas nos equivalentes de caixa, em sua maioria, são classificadas na
categoria “ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado”.
f) Contas a receber de clientes
Estão apresentadas a valores de realização. Foi constituída provisão em
montante considerado suficiente pela Administração para os créditos cuja
recuperação é considerada duvidosa.
g) Investimentos
Os investimentos em empresas controladas estão avaliados pelo método de
equivalência patrimonial.

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h) Imobilizado
Registrado ao custo de aquisição, acrescido da reavaliação de edificações e
terrenos, registrada em dezembro de 2007 pelas empresas controladas, com
base em laudo de avaliação preparado por peritos independentes. As
depreciações de bens do imobilizado são calculadas pelo método linear às
taxas anuais mencionadas na nota explicativa nº 10. A reavaliação foi
reconhecida contra uma reserva de reavaliação no patrimônio líquido, líquida
dos efeitos dos impostos. A reserva de reavaliação será realizada contra lucros
acumulados, por ocasião da depreciação e baixa dos respectivos bens
reavaliados.
Os gastos incorridos com manutenção e reparo são contabilizados somente se
os benefícios econômicos associados a esses itens forem prováveis e os
valores mensurados de forma confiável, enquanto que os demais gastos são
registrados diretamente no resultado quando incorridos.
i) Intangível
Os ágios gerados nas aquisições de investimentos ocorridas até 31 de
dezembro de 2008, que têm como fundamento econômico a rentabilidade
futura, não foram amortizados até aquela data e a partir de 1º de janeiro de
2009 passaram a ser submetidos a teste anual para análise de perda do seu
valor recuperável.
j) Recuperação de ativos
A Administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos, inclusive
o ágio, com o objetivo de avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias
econômicas, operacionais ou tecnológicas, que possam indicar deterioração ou
perda de seu valor recuperável. Quando tais evidências são identificadas, e o
valor contábil líquido excede o valor recuperável, é constituída provisão para
deterioração ajustando o valor contábil líquido ao valor recuperável.
k) Outros ativos e passivos
Um passivo é reconhecido no balanço quando a Companhia possui uma
obrigação legal ou constituída como resultado de um evento passado, sendo
provável que um recurso econômico seja requerido para liquidá-lo. As
provisões são registradas tendo como base as melhores estimativas do risco
envolvido. Um ativo é reconhecido no balanço quando for provável que seus
benefícios econômicos futuros serão gerados em favor da Empresa e seu
custo ou valor puder ser mensurado com segurança.

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k) Outros ativos e passivos--Continuação
Os ativos e passivos são classificados como circulantes quando é provável que
sua realização ou liquidação ocorra nos próximos doze meses. Caso contrário,
são demonstrados como não circulantes.
l) Tributação
As receitas de locação dos imóveis estão sujeitas aos seguintes impostos e
contribuições, pelas seguintes alíquotas básicas:
Impostos e contribuições Sigla Alíquotas
Programa de Integração Social PIS 1,65% e 0,65%
Contribuição Social para Financiamento da
Seguridade Social COFINS 7,6% e 3,00%
Esses encargos são apresentados como deduções das receitas de aluguel na
demonstração do resultado. Os créditos decorrentes da não cumulatividade do
PIS e COFINS são apresentados dedutivamente do custo dos imóveis
alugados e dos serviços prestados na demonstração do resultado.
A tributação sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuição
social.
O imposto de renda é computado sobre o lucro tributável pela alíquota de 15%,
acrescido do adicional de 10% para os lucros que excederem R$ 240 no
período de 12 meses, enquanto que a contribuição social é computada pela
alíquota de 9% sobre o lucro tributável, reconhecidos pelo regime de
competência.
Conforme facultado pela legislação tributária, certas empresas controladas
optaram pelo regime de lucro presumido.
m) Pagamento baseado em ações
Os principais executivos e administradores da Companhia possuem
remuneração baseada num plano de opção de compra de ações. Os custos
dessas transações são reconhecidos no resultado durante o período em que os
serviços foram recebidos em contrapartida a uma reserva no patrimônio
líquido, e mensurados pelo seu valor justo, no momento em que as opções são
outorgadas.

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n) Demonstrações dos fluxos de caixa e demonstrações do valor adicionado
As demonstrações dos fluxos de caixa foram preparadas e estão apresentadas
de acordo com a Deliberação CVM n°547, de 13 de agosto de 2008 que
aprovou o pronunciamento contábil CPC 03 – Demonstração dos Fluxos de
Caixa, emitido pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). As
demonstrações do valor adicionado foram preparadas e estão apresentadas de
acordo com a Deliberação CVM °557, de 12 de novembro de 2008 que
aprovou o pronunciamento contábil CPC 09 – Demonstração do Valor
Adicionado, emitido pelo CPC.
5. Caixa e equivalentes de caixa
30/6/2009 31/3/2009 30/6/2009 31/3/2009
Caixa e bancos 9 16 973 566
Aplicações financeiras e CDB’s 83.905 94.450 136.446 119.186
83.914 94.466 137.419 119.752
Controladora Consolidado
(a) As aplicações financeiras referem-se substancialmente a certificados de depósito
bancário, com liquidez imediata, realizadas junto a banco de primeira linha. Essas
aplicações são remuneradas por taxas entre 101,0% e 103,8% do certificado de
depósito interbancário (CDI).
6. Contas a receber de clientes
30/6/2009 31/3/2009
Aluguéis a Receber 11.961 11.372
Quotas de Condomínio 492 790
Provisão para Devedores Duvidosos (547) (510)
11.906 11.652
Consolidado
De acordo com os contratos celebrados com os clientes, os aluguéis são
normalmente recebidos até o 10º dia útil do mês subseqüente.

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7. Impostos a recuperar
30/06/2009 31/03/2009 30/06/2009 31/03/2009
Imposto de renda retido na fonte 2.779 3.520 3.410 4.612
Antecipações de imposto de renda e
contribuição social 277 554 812 604
Outros 1 2 49 24
3.057 4.076 4.271 5.240
8. Investimentos
30/06/2009 31/03/2009
Participações em controladas 607.226 589.490
607.226 589.490
Controladora
a) Informações sobre as empresas controladas em 30 de junho de 2009
As participações em controladas, avaliadas pelo método de equivalência
patrimonial, foram apuradas de acordo com os balanços na data-base de 30 de
junho de 2009. O valor contábil do investimento em 30 de junho de 2009 e o
resultado de equivalência patrimonial de R$18.317 em 2009, estão assim
demonstrados:

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8. Investimentos--Continuação
a) Informações sobre as empresas controladas em 30 de junho de 2009--
Continuação
Controladas
BRPR I Empreend. e Part. Ltda. 101.241.500 101.242 30.800 132.440 5.738 132.442 5.739
BRPR II Empreend.e Part. Ltda. 33.016.000 33.016 27.376 59.992 1.441 59.992 1.441
BRPR III Empreend. e Part. Ltda. 23.785.000 23.785 14.073 39.993 934 39.993 934
BRPR IV Empreend. e Part. Ltda. 66.896.620 66.897 4.249 73.047 1.454 73.047 1.454
BRPR V Empreend. e Part. Ltda. 56.869.000 56.869 1.081 60.756 1.610 60.756 1.610
BRPR VII Empreend. e Part. Ltda. 23.799.400 23.799 5.831 30.278 506 30.278 506
BRPR VIII Empreend. e Part. Ltda. 15.001.000 15.001 - 14.798 808 14.798 808
BRPR IX Empreend. e Part. Ltda. 15.208.771 15.209 12.031 29.613 1.234 29.613 1.234
BRPR X Empreend. e Part. Ltda. 68.851.000 68.851 - 72.261 3.187 72.261 3.187
BRPR XI Empreend. e Part. Ltda. 28.071.000 28.071 - 28.080 0 28.080 0
BRPR XII Empreend. e Part. Ltda. 151.000 151 - 135 (1) 135 (1)
BRPR XIII Empreend. e Part. Ltda. 5.701.000 5.701 - 5.790 159 5.790 159
BRPR XIV Empreend. e Part. Ltda. 22.131.000 22.131 - 25.658 661 25.658 661
BRPR XV Empreend. e Part. Ltda. 8.671.000 8.671 - 8.680 138 8.680 138
BRPR XVI Empreend. e Part. Ltda. 2.000 2 - (56) (1) (56) (1)
BRPR XVII Empreend e Part. Ltda. 5.501.000 5.501 - 5.700 167 5.700 167
BRPR XVIII Empreend e Part Ltda 1.000 1 - (4) (1) (4) (1)
PP II Empreend Imobiliários Ltda. 19.423.500 19.424 - 19.747 139 9.874 69
BRPR XX Empreend e Part. Ltda. 21.000 21 - (32) (0) (32) (0)
BRPR XXI Empreend e Part. Ltda. 9.301.000 9.301 - 9.982 345 9.982 345
BRPR XXII Empreend e Part. Ltda. 1.000 1 - (1) (1) (1) (1)
BRPR XXIII Empreend e Part. Ltda. 1.000 1 - (1) (0) (1) (0)
BRPR XXIV Empreend e Part. Ltda. 1.000 1 - (1) (1) (1) (1)
BRPR XXV Empreend e Part. Ltda. 1.000 1 - (1) (0) (1) (0)
BRPR A Adm. de Ativos Imob. Ltda 401.000 401 - 239 (124) 239 (123)
BRPR Participações S/A 51.000 51 - 5 (7) 5 (7)
95.441 607.226 18.317
Controladora
Ações / Quotas
Capital
social
Reserva de
reavaliação
Patrimônio
Liquido
Resultado do
Período
Valor contábil do
investimento
Resultado de
equivalência
patrimonial
Os percentuais de participação da Companhia nas empresas controladas estão
demonstrados na Nota 3.

BR Properties S.A.
30 de junho de 2009
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b) Informações sobre os principais grupos de ativo, passivo e resultado das
empresas controladas em 30 de junho de 2009
BRPR I Empreend. e Part. Ltda. 22.990 92 292.014 315.096 23.618 159.036 132.442 315.096
BRPR II Empreend.e Part. Ltda. 3.151 - 150.733 153.884 10.060 83.832 59.992 153.884
BRPR III Empreend. e Part. Ltda. 2.942 - 92.866 95.808 6.182 49.634 39.993 95.808
BRPR IV Empreend. e Part. Ltda. 8.092 - 134.568 142.660 9.104 60.509 73.047 142.660
BRPR V Empreend. e Part. Ltda. 5.429 - 156.617 162.046 12.004 89.286 60.756 162.046
BRPR VII Empreend. e Part. Ltda. 1.510 - 57.828 59.337 3.899 25.161 30.278 59.337
BRPR VIII Empreend. e Part. Ltda. 1.736 - 39.779 41.515 3.175 23.541 14.798 41.515
BRPR IX Empreend. e Part. Ltda. 1.943 - 34.421 36.364 554 6.198 29.613 36.364
BRPR X Empreend. e Part. Ltda. 2.181 - 70.908 73.089 828 - 72.261 73.089
BRPR XI Empreend. e Part. Ltda. 385 - 27.729 28.114 33 - 28.081 28.114
BRPR XII Empreend. e Part. Ltda. 107 - 75 182 46 - 135 182
BRPR XIII Empreend. e Part. Ltda. 483 - 14.242 14.725 787 8.148 5.790 14.725
BRPR XIVEmpreend. ePart. Ltda. 4.937 - 51.432 56.369 4.731 25.980 25.658 56.369
BRPR XV Empreend. ePart. Ltda. 579 - 21.300 21.879 1.513 11.686 8.680 21.879
BRPR XVI Empreend. ePart. Ltda. 15 - - 15 71 - (56) 15
BRPR XVII Empreend ePart. Ltda. 560 - 14.681 15.241 993 8.548 5.700 15.241
BRPR XVIII Empreend e Part Ltda 0 - - 0 4 - (4) 0
PPII Empreend ImobiliáriosLtda. 730 - 19.068 19.797 50 - 19.747 19.797
BRPR XX Empreend ePart. Ltda. 6 - - 6 38 - (32) 6
BRPR XXI Empreend e Part. Ltda. 9.991 - - 9.991 8 - 9.982 9.991
BRPR XXII Empreend ePart. Ltda. 0 - - 0 1 - (1) 0
BRPR XXIII Empreend e Part Ltda 0 - - 0 1 - (1) 0
BRPR XXIV Empreend ePart Ltda 1 - - 1 1 - (1) 1
BRPR XXV Empreend e Part. Ltda. 1 - - 1 2 - (1) 1
BRPR A Adm. de AtivosImob Ltda 453 - 48 501 262 - 239 501
BRPR Participações S/A 21 - 0 22 17 - 5 22
68.244 92 1.178.307 1.246.643 77.983 551.559 617.101 1.246.643
Patrimônio
líquido Total
ATIVO PASSIVO
Total Circulante Longo prazoCirculante
Longo
prazo Permanente

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c) Informações sobre os principais grupos de ativo, passivo e resultado das
empresas controladas em 30 de junho de 2009
BRPR I Empreend. e Part. Ltda. 19.537 (3.525) (9.780) (495) 5.737
BRPR II Empreend.e Part. Ltda. 7.860 (2.200) (4.220) 1 1.441
BRPR III Empreend. e Part. Ltda. 4.799 (1.236) (2.583) (46) 934
BRPR IV Empreend. e Part. Ltda. 6.493 (1.585) (3.472) 17 1.453
BRPR V Empreend. e Part. Ltda. 8.828 (2.048) (5.056) (115) 1.609
BRPR VII Empreend. e Part. Ltda. 2.940 (813) (1.651) 31 507
BRPR VIII Empreend. e Part. Ltda. 2.312 (704) (666) (134) 808
BRPR IX Empreend. e Part. Ltda. 1.946 (611) (16) (85) 1.234
BRPR X Empreend. e Part. Ltda. 4.215 (575) 5 (457) 3.188
BRPR XI Empreend. e Part. Ltda. - - - - -
BRPR XII Empreend. e Part. Ltda. - - (1) - (1)
BRPR XIII Empreend. e Part. Ltda. 806 (161) (475) (11) 159
BRPR XIV Empreend. e Part. Ltda. 3.113 (794) (1.658) - 661
BRPR XV Empreend. e Part. Ltda. 1.125 (262) (724) - 139
BRPR XVI Empreend. e Part. Ltda. - - (1) - (1)
BRPR XVII Empreend e Part. Ltda. 870 (177) (509) (16) 168
BRPR XVIII Empreend e Part. Ltda. - - (1) - (1)
PP II Empreend Imobiliários Ltda. 260 (24) (44) (53) 139
BRPR XX Empreend e Part. Ltda. - - - - -
BRPR XXI Empreend e Part. Ltda. - - 505 (160) 345
BRPR XXII Empreend e Part. Ltda. - - (1) - (1)
BRPR XXIII Empreend e Part. Ltda. - - - - -
BRPR XXIV Empreend e Part. Ltda. - - (1) - (1)
BRPR XXV Empreend e Part. Ltda. - - - - -
BRPR A Adm. de Ativos Imob. Ltda 957 (141) (939) - (123)
BRPR Participações S/A - - (7) - (7)
66.061 (14.856) (31.295) (1.523) 18.387
Demonstração do Resultado
Receita
bruta de
aluguéis e
serviços
Impostos,
abatimentos
e custos dos
imóveis
Despesas
operacionais
Imposto de
renda e
contribuição
social
Resultado do
período

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9. Intangível
Ágio na aquisição da DVR V Empreendimentos Imobiliários Ltda. (i) 1.407
Ágio na aquisição da Icomap Industria e Comércio Ltda. (ii) 8.080 8.080
8.080 9.487
(i) Esta empresa é proprietária de dois galpões industriais localizados na cidade de
Jandira-SP. Após a aquisição pela Companhia, a denominação social passou a ser
BRPR VI Empreendimentos e Participações Ltda.
(ii) Esta empresa é proprietária do Edifício ICOMAP localizado no Rio de Janeiro. Após a
aquisição pela Companhia, a denominação social passou a ser BRPR IX
Empreendimentos Participações Ltda.
Os ágios gerados nas aquisições de investimentos têm como fundamento
econômico a rentabilidade futura. Com base nas projeções de fluxo de caixa
descontado gerado pelos ativos mantidos por estas empresas controladas, a
Administração da Companhia não identificou nenhum indicador de perda da
substância econômica do ágio registrado em 30 de junho de 2009.
Em consonância com o CPC 01 item 107, CPC 02 item 32 e CPC 13 item 49 e
50, a partir de 1º de janeiro de 2009, os saldos dos ágios não são mais
amortizados, estando sujeitos a análises anuais de recuperação.
10. Imobilizado
Controladora
31/3/2009
Taxa Anual Depreciação
de Custo Acumulada Líquido Líquido
depreciação
Softwares 20% 103 (37) 66 63
Instalações 10% 182 (35) 147 151
Móveis e Utensílios 10% 145 (31) 114 118
Equipamentos de informática 20% 228 (95) 133 145
658 (198) 460 477
30/6/2009

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10. Imobilizado--Continuação
Consolidado
31/3/2009
Taxa Anual Depreciação Líquido
de depreciação Custo acumulada Líquido
Terrenos - 293.119 - 293.119 296.481
Reavaliação terrenos - 42.880 - 42.880 44.681
Edificações * 756.192 (26.606) 729.585 741.210
Reavaliação edificações * 105.335 (3.607) 101.728 107.975
Softwares 10% 119 (41) 78 76
Instalações 10% 182 (35) 147 151
Moveis e utensílios 10% 156 (32) 124 128
Equipamentos de informática 20% 269 (104) 165 176
Provisão para desvalorização - - - - (2.945)
1.198.252 (30.426) 1.167.826 1.187.933
Reclassificação para Imóveis disponíveis para venda - - - - (18.500)
1.198.252 (30.426) 1.167.826 1.169.433
30/6/2009
A depreciação é computada de acordo com o período durante o qual se espera
que os imóveis sejam usados pela Companhia, por prazos variáveis entre 33 e
50 anos, conforme vidas úteis remanescentes determinadas em laudos de
avaliação emitidos por avaliadores independentes.
Em 31 de dezembro de 2007, as controladas da Companhia, com base em
laudo de avaliação emitido por peritos independentes, registraram a reavaliação
de edificações e terrenos no montante de R$155.847 em contrapartida à reserva
de reavaliação no patrimônio líquido. O imposto de renda diferido passivo, no
montante de R$52.988, foi constituído no passivo exigível a longo prazo
reduzindo o saldo da referida reserva no patrimônio líquido, sendo sua
realização na alienação, venda e depreciação dos ativos reavaliados. Durante o
trimestre findo em 30 de junho de 2009, foi realizado por depreciação o
montante de R$600.

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11. Empréstimos e financiamentos
Finalidade Encargos financeiros Vencimento final 30/06/2009 31/03/2009
Aquisição do Edifício KPMG Tower IGP M+8,84% a.a. 17/04/2017 11.731 12.070
Aquisição do Condomínio Panamérica Park e Ed. Plaza Centenário TR+9,90% a.a. 25/05/2017 49.163 49.507
Aquisição do Condomínio Ed. Glória (RJ), prédio sob o no. 1280 da
Av. Piraporinha, Alphaville Centro Empresarial, prédio industrial em
Jundiaí, e Conjunto de Galpões Comerciais em Itapevi TR+9,90% a.a. 17/08/2017 138.618 140.203
Aquisição de 2 imóveis em Jandira CDI+1,27% a.a. 17/08/2017 36.701 37.118
Aquisição do Edifício Henrique Schauman TR+10,15% a.a. 17/10/2017 30.421 30.524
Aquisição do Ed. Generali (SP) e Edifício da Bovespa RJ TR+9,90% a.a. 17/08/2017 24.495 24.863
Aquisição de conjuntos do Ed. Paulista Park, Ed. Berrini,
Condomínio Ed. Isabella Plaza, 3o pavimento do Ed. Olympic
Tower, Ed. Joaquim Floriano, Cond. Ed. Midas, Ed. Number One e
conjunto no. 31 do Ed. Network Empresarial, Ed. Celebration, Ed.
Athenas, Ed. Paulista Plaza TR+10,15% a.a. 17/08/2017 66.457 66.746
Aquisição dos edifícios MV9, Sylvio Fraga, Raja Hills, Ericsson e
galpão industrial Coveright TR+9,90% a.a. 20/12/2017 100.560 100.685
Aquisição dos edifícios Avaya e Presidente Vargas TR+10,15% a.a. 18/09/2017 25.213 25.606
Aquisição dos edifícios São José e Santo Antônio IGPM+6% a.a. 17/01/2018 26.646 27.196
Aquisição do edifício Ericsson São José dos Campos TR+10,15% a.a. 17/01/2018 29.406 29.956
Aquisição do edifício Souza Aranha TR+10,15% a.a. 17/01/2021 8.918 8.993
Aquisição do Galpão Industrial Trisoft TR+10,15% a.a. 09/04/2018 13.178 13.322
Aquisição do Galpão Industrial Tecsis TR+10,15% a.a. 04/09/2021 9.308 9.392
570.815 576.181
Parcela vencível nos próximos 12 meses (68.423) (66.396)
Passivo não circulante 502.392 509.785
Conforme divulgado na nota 18, para parte dos empréstimos indexados a TR com
juros pré fixados, a Companhia contratou instrumentos financeiros derivativos
visando indexar esses empréstimos à variação do IGPM.
Os imóveis adquiridos foram hipotecados como garantia principal dos
empréstimos. Adicionalmente, foram oferecidas garantias representadas pela
alienação fiduciária de quotas representativas do capital social das empresas
controladas, tomadoras dos recursos, e cessão fiduciária dos direitos creditórios
dos contratos de aluguel celebrados com os locatários dos imóveis.
As parcelas de longo prazo têm o seguinte cronograma de vencimentos:
30/6/2009
2010 31.028
2011 62.202
2012 55.440
2013 a 2021 353.722
502.392

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12. Obrigações por aquisição de imóveis
Em 30 de junho de 2009, o saldo consolidado de R$ 1.990 corresponde aos
valores a pagar relacionados com a aquisição de imóveis comerciais, assim
demonstrados:
30/06/2009 31/03/2009
Prédio Industrial Jundiaí 0 0
Edifício Glória 0 0
Galpão Jandira 1.740 1.740
Twin Towers 250 4.309
Edifício Icomap 0 0
1.990 6.049
Consolidado
13. Imposto de renda e contribuição social
A Companhia apurou resultado tributável durante o semestre findo em 30 de
junho de 2009 e não constituiu imposto de renda diferido ativo oriundo de
prejuízos fiscais e de base negativa da contribuição, que serão reconhecidos
somente no momento em que houver consistentes perspectivas de sua
realização.
Os detalhes da apuração de imposto de renda e contribuição social referentes
ao resultado do período estão assim demonstrados:
Controladora
30/6/2009
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 17.819
Resultado positivo de equivalência patrimonial (18.317)
Adições 1.050
Exclusões (1.653)
Base de apuração de imposto de renda e contribuição social (1.101)
A despesa de imposto de renda e contribuição social de R$1.763 lançada no
resultado consolidado refere-se a R$ 266 na controladora apurado no 1º.
Trimestre de 2009 e R$1.497, pago por certas empresas controladas com base
na apuração do lucro presumido. Em 30 de junho de 2009, o saldo de prejuízo
fiscal e base negativa de contribuição é de R$ 5.170.

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13. Imposto de renda e contribuição social--Continuação
O imposto de renda e a contribuição social diferidos passivos com saldo de R$
49.167 mil em 30 de junho de 2009 foram constituídos sobre os valores de
reserva de reavaliação sobre itens do ativo imobilizado (terrenos e edificações).
14. Contingências
As operações da Companhia foram iniciadas em abril de 2007. Em 30 de junho
de 2009, a Companhia e suas empresas controladas estavam envolvidas em
poucas ações de despejo ou execução de seus imóveis, sempre no pólo ativo
destes processos de natureza civil, decorrentes do curso normal dos seus
negócios, que não envolvem valores individuais significativos. Com base na
opinião dos consultores jurídicos da Companhia e avaliação da administração,
não foram registradas provisões para contingências, pois não havia processos
classificados de perda provável.
15. Patrimônio líquido
a) Capital social
Em 30 de junho de 2009, o capital social integralizado de R$ 597.422 está
representado por 241.034.701 ações ordinárias, todas nominativas, sem
valor nominal. Do total do capital social integralizado, R$ 591.132 é
composto por ações pertencentes a acionistas domiciliados no exterior.
Em 30 de junho de 2009, o limite de capital autorizado é de 300.000.000 de
ações ordinárias.
b) Reserva de capital
Com o advento da Lei 11.638/07 foi criada a conta “opções outorgadas
reconhecidas” para o reconhecimento dos pagamentos efetuados a
administração a título de remuneração conforme CPC 10.

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15. Patrimônio líquido--Continuação
c) Plano de opção de compra de ações
Na Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária de 16 de abril de 2007, foi
aprovado o Plano de Opção de Compra de Ações, pelo qual o Conselho de
Administração poderá outorgar opções de compra de ações em favor dos
administradores e empregados da companhia. As opções representarão o
máximo de 10% do total de ações do capital da companhia existentes na
data da concessão e o preço de exercício será o valor em moeda nacional
equivalente a US$ 1.00 (um dólar norte-americano), corrigido pela taxa libor
(6 meses).
Em 17 de julho de 2007 e 31 de agosto de 2007, foram aprovados,
respectivamente, o primeiro e o segundo Programas de Opção de Compra
de Ações para o ano de 2007, contemplando o número de opções
outorgadas (num total de 13.956.935), preço e demais condições de
exercício das correspondentes opções, cujos beneficiários são os membros
da Diretoria da Companhia. A opção outorgada aos membros da Diretoria
poderá ser exercida a partir de 17 de julho de 2008 para o Primeiro
Programa, e a partir de 31 de agosto de 2008 para o Segundo Programa, em
cinco lotes anuais iguais, cada qual equivalente a 20% do total da opção
concedida. Em 11 de Agosto de 2008 alguns membros da Diretoria
exerceram parcela do primeiro lote de opções de compra de ações,
outorgados no âmbito do Primeiro Programa de Opção de Compra de
Ações.
Na Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária de 30 de abril de 2008, foi
aprovado o Plano de Opção de Compra de Ações 2008, pelo qual o
Conselho de Administração poderá outorgar opções de compra de ações em
favor dos administradores e empregados da Companhia. As opções
representarão o máximo de 10% do total de ações do capital da companhia
existentes na data da concessão e o prazo de exercício será o valor em
moeda nacional equivalente a R$3,09 por ação, acrescido de 4% de juros
a.a, corrigido pelo índice do IGPM/FVG.
Em reunião do Conselho de Administração realizada em 30 de maio de
2008, foi aprovado o Primeiro Programa de Opção de Compra de Ações
para o exercício de 2008 e alocação da outorga de 3.559.871 opções de
compras de ações. O preço do exercício de opções está fixado em R$3,09
por ação, acrescidos de 4% de juros a.a. e correção pelo IGPM/FGV.

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c) Plano de opção de compra de ações--Continuação
Em 29 de agosto de 2008, foi aprovado pelo Conselho da Administração da
Companhia, o Segundo programa de opções de compra de ações sob o
âmbito do Plano de Opções de Compra de Ações aprovado em AGOE de 30
de Abril de 2008, correspondente a 647.248 ações bem como a alocação
das outorgas a determinados empregados da Companhia.
O quadro a seguir apresenta a movimentação das outorgas de opções de
compra de ações, o valor da opção e o valor de mercado da ação, nessa
data:
Em milhares 1a Outorga 2a Outorga 3a Outorga 4a Outorga Total
Total de opções de compra de ações emitidas 9.440 4.517 3.560 647 18.164
(-) Exercício das opções de compra de ações (230) - - - (230)
(=) saldo atual do número de opções de compra de
ações em 30/06/2009 9.209 4.517 3.560 647 17.934
Valor de exercício da opção em 30/06/2009 - R$ 2,48 2,46 3,25 3,17
Valor de mercado da ação em 30/06/2009 - R$ 3,09 3,09 3,09 3,09
Na determinação do valor justo das opções de ações, foram utilizadas as
seguintes premissas econômicas:
Data da Outorga 17/07/07 31/08/07 30/05/08 29/08/08
Volatilidade do preço da ação 3,01% 3,01% 3,01% 3,01%
Taxa de juro livre de risco 7,47% 7,47% 4,24% 4,24%
"Vesting period" 3,54 anos 3,66 anos 4,41 anos 4,66 anos
Número de opções 9.440 4.517 3.560 647
Valor justo na data da outorga 3.183 1.491 0 0
Valor de exercício da opção em 30/06/2009 - R$ 2,48 2,46 3,25 3,17
A despesa contabilizada corresponde ao valor justo dos respectivos
instrumentos financeiros, calculado na data da outorga, com base no modelo
Black&Scholes, registrado em uma base “pro rata temporis”, durante o
período de prestação de serviços que se inicia na data da outorga, até a data
em que o beneficiário adquire o direito ao exercício da opção. No trimestre
findo em 30 de junho de 2009, a Companhia reconheceu esta despesa no
montante de R$300 no resultado do período.

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d) Reserva de reavaliação
Em 31 de dezembro de 2007, foi constituída reserva de reavaliação reflexa
relativa aos valores registrados pelas empresas controladas, líquida dos
efeitos tributários. Essa reserva será transferida para lucros/prejuízos
acumulados à medida da realização dos ativos reavaliados pelas empresas
controladas com base nas depreciações, baixas ou alienações.
16. Resultado financeiro líquido
30/6/2009 30/6/2008 30/6/2009 30/6/2008
Receitas financeiras
Aplicações financeiras 5.121 11.109 6.760 11.404
Outras Receitas 1.561 - 1.976 -
6.682 11.109 8.736 11.404
Despesas financeiras
Juros e encargos financeiros sobre empréstimos - - 29.828 31.265
Perdas em operações com derivativos (swap) 581 - 581 -
IOF - 3 39 1.438
Outros 12 233 54 279
594 236 30.503 32.982
17. Partes relacionadas
Ativo Passivo
BRPR XX Empreendimentos e Participações Ltda. (i) 38 -
BRPR A Administração de Ativos Imobiliários Ltda. (i) 80 -
Outros 158 2
276 2
Controladora
As transações com partes relacionadas correspondem a contas correntes entre
as empresas e são provenientes basicamente de pagamentos de despesas a
serem reembolsadas no curto prazo.
A remuneração total dos administradores para o período findo em 30 de junho
de 2009 foi de R$1.421, a qual é considerada benefício de curto prazo.
A despesa com o plano de opção de compra de ações aos administradores e
empregados totalizou R$601 no 1º semestre de 2009.

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18. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos
A Companhia e empresas controladas participam de operações envolvendo
instrumentos financeiros com o objetivo de financiar suas atividades ou aplicar
seus recursos financeiros disponíveis. A administração desses riscos é realizada
por meio de definição de estratégias conservadoras, visando liquidez,
rentabilidade e segurança.
A Companhia restringe sua exposição a riscos de crédito associados a bancos e
a aplicações financeiras efetuando seus investimentos em instituições
financeiras de primeira linha e em títulos de curto prazo. O risco de crédito é
minimizado, pois os contratos de aluguel foram celebrados com clientes de
primeira linha.
Em 30 de junho de 2009, não havia nenhuma concentração de risco de crédito
relevante associado a clientes.
A Companhia e suas empresas controladas não têm dívidas, passivos ou custos
relevantes denominados em moeda estrangeira.
A Companhia operou com derivativos durante o segundo trimestre de 2009, com
o objetivo de se proteger (“hedge”) do possível descasamento negativo entre a
variação da Taxa de Referência – TR, índice que corrige a maioria dos contratos
de financiamento bancários, e o Índice Geral de Preços – Mercado – IGP-M,
utilizado para atualização monetária da maior parte dos contratos de aluguéis. O
derivativo de proteção (“Swap”) foi contratado em fevereiro de 2008 pelo prazo
de 30 meses e valor de referência (nocional) de R$ 39.421 mil, apresentando
perda não realizada de R$502 (valor justo) em 30 de junho de 2009.
Os principais riscos financeiros são:
Risco de taxas de juros
As receitas e despesas da Companhia são afetadas pelas mudanças nas taxas
de juros devido aos impactos que essas alterações têm nas despesas de juros
provenientes dos instrumentos de dívida com taxas variáveis e das receitas de
juros geradas a partir dos saldos das aplicações financeiras.
Risco de liquidez
A Companhia gerencia o risco de liquidez efetuando uma administração
baseada em fluxo de caixa, de forma a manter uma forte estrutura de capital.
Além disso, eventuais descasamentos entre ativos e passivos são
constantemente monitorados.

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18. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos--
Continuação
Risco de liquidez--Continuação
Os instrumentos financeiros estão sendo apresentados em atendimento à
Deliberação CVM nº 566, de 17 de dezembro de 2008, que aprovou o
Pronunciamento Técnico CPC 14, e a instrução CVM 475, de 17 de dezembro
de 2008.
Posição ativa
Índices (TR + 10%) 32.297 39.421 38.094 45.259
Posição passiva -
Índices (IGP-M + 7,06%) (32.297) (39.421) (38.596) (46.395)
- - (502) (1.136)
Contratos de "swaps" mensuarados a valor justo por
meio do resultado
Valor de referência Valor Justo
Trimestre
Atual
Trimestre
Anterior Trimestre Atual
Trimestre
Anterior
Ganhos e perdas, realizados e não realizados, sobre esses contratos são
registrados no resultado financeiro líquido e totalizaram perdas de R$581 (Nota
16). O saldo a pagar em 30 de junho de 2009 no valor justo de R$ 502 está
registrado na conta operações com derivativos no passivo circulante R$(464) e
no passivo circulante R$(38).
Análise da sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos
A Instrução CVM estabelece que as companhias abertas, em complemento ao
disposto no item 59 do CPC 14 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento,
Mensuração e Evidenciação, devem divulgar quadro demonstrativo de análise
de sensibilidade, para cada tipo de risco de mercado considerado relevante pela
administração, originado por instrumentos financeiros, ao qual a entidade esteja
exposta na data de encerramento de cada período, incluídas todas as
operações com instrumentos financeiros derivativos.

BR Properties S.A.
30 de junho de 2009
18/08/2009 18:33:44 Pág: 24
18. Instrumentos financeiros e gerenciamento de riscos--
Continuação
A tabela a seguir demonstra a análise de sensibilidade preparada pela
Administração da Companhia e o efeito caixa das operações em aberto em 30
de junho de 2009:
Operação Risco Provável Possível Remoto
à Pagar
Índices (TR + 10%) Aumento da TR/ Queda IGPM 7.612 7.596 7.581
Índices (IGP-M + 7,06%) Aumento do IGPM/ Queda da TR (8.668) (8.775) (8.882)
Efeito líquido das variações dos cenários (1.056) (1.178) (1.301)
Cenário
à Pagar à Pagar
Em 30 de junho de 2009, os contratos em aberto possuem diversos vencimentos
até julho de 2010.
Em cumprimento ao disposto acima, foi considerado como cenário mais
provável, na avaliação da Administração, uma variação do IGP-M e TR de
0,98% e 0,79% respectivamente em 2009, e 4,98% e 0,53% em 2010. O cenário
possível considera uma deterioração de 25% na variação dos índices. Deste
modo, foi assumida uma variação do IGP-M e TR de 1,114% e 0,69%
respectivamente em 2009, e 5,60% e 0,46% em 2010. O cenário remoto
considera uma deterioração de 50% na variação dos índices. Deste modo,
assume-se uma variação do IGP-M e TR e 1,23% e 0,60% respectivamente em
2009, e 6,22% e 0,40% em 2010. A Administração entende que em qualquer
cenário, as operações com derivativos não geram impactos significativos na
posição patrimonial e financeira da Companhia.
19. Cobertura de seguros
Em 30 de junho de 2009, o valor dos seguros contratados pelos locatários dos
imóveis é considerado suficiente pela administração da Companhia para cobrir
eventuais perdas. O escopo dos trabalhos de nossos auditores não inclui a
revisão sobre a suficiência de cobertura de seguros, a qual foi determinada pela
Administração da Companhia.

BR Properties S.A.
30 de junho de 2009
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20. Eventos subsequentes
Na reunião do Conselho de Administração em 31/07/2009 foi aprovado o
aumento de capital dentro dos limites do capital autorizado, no valor total de
R$887 com a emissão de 432.868 ações ordinárias e escriturais, com preço de
emissão de R$2,05 por ação, ocorrido em 21/07/2009 e decorrente do exercício
de opção de compra de ações da companhia outorgadas no âmbito do segundo
programa de compra de opções, nos termos do Plano de Opções aprovado em
AGO/E de 16/04/2007. Referido aumento foi integralmente subscrito e
integralizado pelos membros da Diretoria da Companhia.
21. Demonstração de Valor Adicionado - DVA
30/6/2009 30/6/2009
Receitas 64.740
Receitas não operacional 181 422
Provisão para devedores duvidosos (37)
Custos dos serviços prestados - (8.184)
Insumos adquiridos de terceiros (2.371) (5.137)
Valor adicionado bruto (2.190) 51.804
Retenções (Depreciação, amortização e exaustão) (49) (49)
Valor adicionado líquido gerado (2.239) 51.755
Valor adicionado recebido em transferência 24.999 8.736
Resultado de equivalência patrimonial 18.317 -
Receitas financeiras 6.682 8.736
Valor adicionado para distribuição 22.760 60.491
Distribuição do valor adicionado
Governo (988) (7.963)
Empregados (3.625) (4.472)
Remuneração do capital de terceiros/ financiadores (juros e aluguéis) (594) (30.503)
Lucros (prejuízos) retidos 17.553 17.553
Total distribuído e retido 22.760 60.491

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