O documento resume os resultados financeiros e operacionais da BRProperties para o 3T11. Destaca-se um crescimento de 71% na receita líquida e de 87% no EBITDA ajustado em relação ao 3T10. A taxa de vacância financeira reduziu 35% em comparação ao trimestre anterior, atingindo 1,5% no final do 3T11. As spreads de revisão de contratos atingiram 24,1% para escritórios e 17,1% para varejo.

1. BRProperties
Apresentação dos Resultados do 3T11

2. Destaques
 Registramos uma receita líquida de R$91,8 milhões para o 3T11, um crescimento de 71% comparado
ao 3T10, quando a mesma totalizou R$53,7 milhões;
 A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$84,9 milhões ao final do 3T11, acréscimo de 87%
sobre 3T10 e uma margem EBITDA ajustado de 93%. Já o EBITDA sem ajustes totalizou R$80,1
milhões, com uma margem de 87%.
Destaques
Financeiros  O lucro líquido ao término do trimestre totalizou R$83,7 milhões, impactado por um ganho no valor justo
das propriedades para investimento de R$180,3 milhões (R$125,8 milhões líquido de impostos) e por uma
despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso
bônus perpétuo, no valor de R$85,0 milhões. Portanto, um aumento de 622% em relação ao 3T10;
 O FFO ajustado pelas despesas financeiras líquidas não caixa do 3T11 totalizou R$42,5 milhões, com
uma margem FFO Ajustado de 46%;
 No 3T11, alcançamos leasing spreads (líquidos de inflação) nas revisões dos contratos de 24,1% e 17,1%
nos imóveis de escritórios e varejo, respectivamente. Já nos leasing spreads (líquidos de inflação) de
novas locações, registramos 12,0% nos imóveis de escritórios;
 Registramos uma taxa de vacância financeira do nosso portfólio de 1,5% ao término do 3T11,
comparada a uma taxa de 2,3% ao final do 2T11, portanto, uma redução de 35%. Já a vacância física foi
de 0,9%. Em termos de espaço físico, os imóveis de escritórios, industriais e varejo estavam 99,2%,
Destaques 99,9% e 100,0% ocupados ao final do trimestre, respectivamente;
Operacionais
 No dia 14 de setembro de 2011, a BR Properties S.A. assinou um Memorando de Entendimentos (MoU),
referente à incorporação da BTG/WTORRE Properties através da emissão de novas ações da BR
Properties;
 Em 27 de outubro de 2011, a BR Properties assinou contrato de locação do imóvel Ed. Manchete com
a Statoil Brasil Óleo e Gás Ltda. O prazo do contrato é de 120 meses e o locatário ocupará uma área de
14,4 mil m², além de 132 vagas de garagem.
BRProperties 2 3T11

3. Portfólio
Composição da Receita do 3T11
Linearização 12%
0%
Escritório
Serviços 46%
2% Aluguel Industrial
98% 42%
Varejo
Composição do Portfólio Composição do Portfólio
(% valor de mercado) (% ABL)
8%
13%
7% 22%
7%
55%
29%
57%
Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento
BRProperties 3 3T11

4. Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ mil) Lucro Líquido* (R$ mil)
91% 521%
71%
253.156 622% 264.909
132.386
91.803 83.744
53.689 11.598
42.670
3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11
* Impactado por um ganho líquido no valor justo das propriedades para
investimento de R$125,8 milhões, e por uma despesa financeira
líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o
principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$85,0 milhões.
BRProperties 4 3T11

5. Destaques Financeiros
EBITDA Ajustado (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) (R$ mil)
93% 91% 87% 87%
84% 84% 82% 81%
105%
106%
229.376 82% 219.445
87%
111.204 107.160
84.923 80.070
45.357 44.009
3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11
Margem EBITDA Ajustado
Margem EBITDA
FFO Ajustado (R$ mil)
46%
35%
22% 27%
49%
266% 68.308
42.486 45.988
11.598
3T10 3T11 9M10 9M11
Margem FFO Ajustado
BRProperties 5 3T11

6. Endividamento
Dívida Líquida 3T11 (R$ mi) Perfil da Dívida 3T11
1.982 2.168 1.073
27%
1.096 TR
IGPM
2%
172 15 71% CDI
Dívida CP Obrigações Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida
por Líquida
Aquisição
Endividamento Líquido 3T11 2T11 var %
Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 186.751 222.535 -16%
Empréstimos e Financiamentos 114.606 111.069 3%
Bônus Perpétuos 54.360 45.763 19%
Derivativos 2.771 42.116 -93%
Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 15.013 23.588 -36%
Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 1.981.595 1.887.296 5%
Empréstimos e Financiamentos 1.479.887 1.516.091 -2%
Bônus Perpétuos 501.708 371.205 35%
Dívida Bruta 2.168.346 2.109.831 3%
Caixa e Equivalentes de Caixa 1.072.533 410.464 161%
Dívida Líquida 1.095.813 1.699.367 -36%
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado 3,2x 5,5x -41%
EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 2,7x 1,6x 65%
Duração média (anos) ** 5,9 5,7 3%
* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
** Considerando amortização do perpétuo à partir de 2023
BRProperties 6 3T11

7. Endividamento
Cronograma de Serviço da Dívida (R$ mi)
Amortização
333 Juros
129 129 159
162 180
157 155
179 128
166 152
24 134 117 95 68 26 14
48 54 39 32 29
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado/ Despesa Financeira Líquida*
7,0x 7,0x 4,0x
3,5x
6,0x 6,0x 3,5x
6,0x 5,5x
5,0x 5,2x 5,0x 4,9x 3,0x 2,7x
5,0x 2,5x
2,5x 2,3x
4,0x 3,7x 2,1x 2,0x 2,0x 2,1x
3,2x 2,0x 1,6x
3,0x 1,4x 1,4x
1,5x
2,0x
1,0x
1,0x 0,6x
0,5x
0,0x 0,0x
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
*Considera Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
BRProperties 7 3T11

8. Destaques Operacionais
Revisões Novas Locações
24,1% 15,6%
23,4% 14,6%
13,7% 13,6%
20,6%
12,0%
17,1%
15,8%
13,6% 14,4%
13,4%
7,7%
Escritório Escritório
6,6%
Industrial Industrial
7,1% Varejo Varejo
n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
0,0%
3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11
Leasing Spread - Revisões* 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Leasing Spread - Escritórios 24,1% 13,6% 77% 23,4% 13,4% 75%
Leasing Spread - Galpões 0,0% 14,4% -100% 20,6% 7,1% 192%
Leasing Spread - Varejo 17,1% - n/a 15,8% - n/a
Área Revisões - Escritórios (m²) 26.099 2.545 925% 50.104 3.490 1336%
Área Revisões - Galpões (m²) 783 1.107 -29% 15.581 17.899 -13%
Área Revisões - Varejo (m²) 4 - n/a 97.435 - n/a
Leasing Spread - Novas Locações* 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Leasing Spread - Escritórios 12,0% 6,6% 82% 14,6% 7,7% 89%
Leasing Spread - Galpões - 13,7% -100% 15,6% 13,6% 15%
Leasing Spread - Varejo - - n/a - - n/a
Área Locada - Escritórios (m²) 1.257 7.330 -83% 27.043 24.955 8%
Área Locada - Galpões (m²) - 19.752 -100% 18.019 26.919 -33%
Área Locada - Varejo (m²) - - n/a - - n/a
* Leasing spreads são líquidos de inflação
BRProperties 8 3T11

9. Destaques Operacionais
Apresentamos uma vacância financeira de 1,5% no período, uma redução de 35% em relação ao 2T11
Composição da Vacância Vacância por Segmento
6,2% 1,6%
1,5%
Escritório
Industrial
Física
Varejo
3,1% Financeira
0,7%
2,3%
1,5% 1,5%
0,9%
0,0%
0,0% 0,0%
1T11 2T11 3T11 2T11 3T11
Vacância por Imóvel 3T11
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Jacarandá Escritório 1,3% 0,7%
Ventura II Escritório 0,1% 0,0%
Total Escritório 1,5% 0,8%
BP Jundiaí Industrial 0,0% 0,1%
Total Industrial 0,0% 0,1%
Total Portfólio 1,5% 0,9%
BRProperties 9 3T11

10. Destaques Operacionais
Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
73% 64%
5% 20% 29%
3% 2% 5%
2011 2012 2013 >2013 2011 2012 2013 >2013
Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
31% 24%
19%
27%
18%
14%
38%
28%
2011 2012 2013 >2013 2011 2012 2013 >2013
BRProperties 10 3T11

11. Destaques Operacionais
Mantivemos no 3T11, as mesmas 29 propriedades que já eram administradas no 3T10.
Receita de Administração de Imóveis Propriedades Administradas Nº ABL
(R$ mil) Athenas 1 6.718
Gloria 1 8.436
Henrique Schaumann 1 14.125
Joaquim Floriano 1 3.899
Mairynk Veiga (MV9) 1 12.511
Santo Antonio 1 5.017
São José 1 5.080
82% Icomap 1 9.164
Vargas 1 14.809
Panamerica Park 9 45.020
Ouvidor 1 6.284
113% 4.731 Jacarandá 1 31.954
BP Jundiaí 1 53.343
2.606 Cond. Indl. São José dos Campos 1 73.382
1.904 BP Jandira 2 34.304
894 BP Itapevi 1 33.526
TNU 1 27.931
3T10 3T11 9M10 9M11 RB 115 1 11.516
Plaza Centenário 1 3.366
Indaiatuba 1 11.335
TOTAL 29 411.720
BRProperties 11 3T11

12. Mercado de Capitais
15%
10%
5%
0%
GIC
-5% GP Schroder
7,0%
5,5% 5,1%
-10%
Laugar
-15% 3,2%
-20% Conselho &
BRPR3 Diretoria
-25% 0,8%
IBOV
-30% IMOB
-35% Outros
nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 78,3%
 N° Atual de Ações: 180.003.919
 Valor de Mercado: R$ 3,3 bilhões
 Vol. médio de negociação (30d): R$ 19,3 milhões
* Em 10 de novembro de 2011
Performance da Ação (BRPR3) 3T11 3T10 var % 9M11 9M10 var %
Número total de ações 180.003.919 139.403.585 29,1% 180.003.919 139.403.585 29,1%
Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0,0%
Preço da ação (média do período) 17,23 13,89 24,0% 17,40 13,03 33,5%
Preço da ação (final do período) 17,08 16,30 4,8% 17,08 16,30 4,8%
Market Cap final do período (R$ milhões) 3.074,5 2.272,0 35,3% 3.074,5 2.272,0 35,3%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 16,23 5,46 197,3% 11,94 5,11 133,7%
Volume de ações médio diário 941.962 385.519 144,3% 686.207 387.732 77,0%
Número de negociações médio diário 1.508 170 787,1% 896 148 505,4%
BRProperties 12 3T11

13. Contate o RI
Relações com Investidores
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Leonardo Fernandes
Gerente de Relações com Investidores
Marcos Haertel
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: ri@brpr.com.br
www.brpr.com.br/ri
BRProperties 13 3T11