3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




(/ 68%5$<$'2 (6 78<2
0DUWD 3ROEtQ


                                                 ...
/DV VXEUDDV VRQULHQGR LUyQLFDPHQWH 3HUR WH
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




SDUHFH TXH D~Q QR KDV DJRWDGR WRGRV ORV VHQWLGRV TXH HO WH[WR HQFLHUUD
 OD YHUGDG HV ...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




/HOL 9RUUDW[HV


         8Q IXHJR GH PLHO  JLUDVROHV
         FXHFH HQ XQ FXHQFR FHQ...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




$3(1',(6
'280(1726 ,17(5126
(StVWRODV HVWHUWRUHV FRQYRFDWRULDV H[DEUXSWRV
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




 5HEHOLyQ HQ OD JUDQMD


       ´(O 2JUR GHO 6t HQ FDOLGDG GH $QILWULyQ , OHV LQYLWD ...
/D LQYLWDFLyQ D PHGLR FDPLQR HQWUH OD UHIOH[LyQ
ILORVyILFD  HO GHOLULXP WUHPHQV GLFH DVtQ

         6L DOJXLHQ PH SUHJXQWD...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




        $Vt SXHV WUDWiQGRVH GH ILHVWD DSDUWp PLV GLVTXLVLFLRQHV VREUH
JHURQWRORJtD JH...
HV DILFLRQDGR D OD OXGROLQJtVWLFD  D ORV
MXHJRV DQDJUDPiWLFRV HQ SDUWLFXODU ODV SRVLELOLGDGHV VH PXOWLSOLFDQ
RPR HMHPSOR ...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




       $Vt TXH D VDEHQ WUDLJDQ VXV WHRUtDV  SRU VXSXHVWR WUDLJDQ VXV
PDVFRWDV JDWRV S...
2/(7,92 $872%20%É67,2µ


  7 ~ P H R Q HD V    G H D E U L O    

       0L WUDMH HO GH OD IRWR /D FDSDFLGDG DQLPDO GH ORV...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




GH ORV DGROHVFHQWHV  GHO WHPRU D OD UHFLpQ GHVFXELHUWD SXEHUWDG GH ODV
QLxDV HQ HVH F...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




DTXHOOR TXH OH KLHUYH GHQWUR SDUD FRQYHUWLUVH HQ 3ROOD 1R SRGHPRV
GHMDU GH DSXQWDU TX...
DXQTXH SUiFWLFDPHQWH QR GHMDUDQ
VLWLR HQ OD FKDUFD SDUD RWURV HVSHFWDGRUHV FRQ VX REFHFDFLyQ UHSWLO
'HVSXpV  DFDVR PiV LPS...
KXLU GHO PXQGR TXH KDQ FRQVWUXLGR SDUD QRVRWURV 4XHUHPRV FUHDU XQ
HVSDFLR SURSLR FRQ WRGRV DTXHOORV GH ORV TXH SRU XQD X R...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




       4XL]i OD HXIRULD GH HVWH SXMDQWH JUXSR VH YLR XQ SRFR IUHQDGD
SRU OD H[SHFWDQW...
$SDUWH HVWi VX DFWXDFLyQ FRPR 0RQWHUURVR
MXQWR D OD 0RQWHUURVD VL ELHQ HQ HVWH FDVR IXH HOOD OD TXH OH OOHYy GH OD
PDQR  O...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




PLVLRQHV PiV GXUDV FRPR SRU HMHPSOR YLVLWDU QXHVWUD FRUUHVSRQVDOtD
HQ 3HNtQ  UHDEDVWH...
OD
GH OD 6UWD 5DSDFXORV HQ OD FLXGDG GH %XHQRV $LUHV TXH QRV KDUtDQ
DPSOLDU XQ SRFR PiV ORV KRUL]RQWHV GH OD RUJDQL]DFLyQ ...
$XWRERPER LQVWUXFFLRQHV GH XVR /HOL 9RUUDW[HV

      $QWHV TXH QDGD HVWLPDWV L HVWLPDGHV XQ DEUD]R  PLV PDRUHV
GHVHRV GH T...
(VSHUR TXH FRPSUHQGiLV TXH PL LQVXILFLHQWH
FRQWULEXFLyQ YLD PDLO WRVFD SHUR HPRFLRQDGD FDUJDED FRQVLJR HO
LQPHQVR SHVDU SR...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




DSHOOLGR 0H HVWUHPH]FR GH HPRFLyQ DO OHHU TXH HO $XWRERPELVPR HVWi
YLYR  HQ FUHFLPLHQ...
PHMRUDUVH 3RU HOOR DFRMR FRQ
DOHJUtD  HVSHUDQ]D ODV HVSRQWiQHDV  HQWXVLDVWDV YROXQWDGHV GH
HOHPHQWRV IRUiQHRV GH LQWHJUDUV...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




$XWRERPELVPR YLJtD  JDUDQWH GH SXUH]D  DGHFXDFLyQ D ORV SULQFLSLRV
IXQGDFLRQDOHV HO D...
R SHUGRQDG OD
RVDGtD HO GH DPDUDGD 'LUHFWRU GH OD ,QWHUQDFLRQDO $XWRERPEiVWLFD
7RPDG OR GLFKR FRPR VXJHUHQFLDV  UHKDFHGODV...
DWULEXH HO GHUHFKR GH RWRUJDU
7tWXORV D VXV PLHPEURV /D 2UGHQ GHO %RPEtQ VH HVWDEOHFHUtD DVt FRPR
RQVHMR GH 1REOHV TXH GH ...
GHEH VHU FRQVLGHUDGR HQ VXV GRV DFHSFLRQHV FXDQGR VH
YDORUHQ ORV PpULWRV GH DVSLUDQWHV D 3HUWHQHQFLD  D 5HVSRQVDELOLGDG HV...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




 3ROEtQ SURSXHVWDV  GH PDR 

      DPDUDGDV GH $872%20%2

       1R KH SRGLGR GHMDU G...
ODV
MHUDUTXtDV QR OOHYDQ D EXHQ SXHUWR  TXH HO KRQRU DXWRERPEiVWLFR QR
VH JDQD FRQ WtWXORV VLQR FRQ HO VXGRU GH QXHVWUDV I...
TXH FRPR QRV UHFXHUGD HO
FDPDUDGD /HOL QR HV RWUR TXH HO GH GDU SXEOLFLGDG D QXHVWURV
HQJHQGURV SOXPtIHURV R GHPiV HVSHFtP...
OD FUHDFLyQ GH XQD QXHYD (UD OD (UD GHO
$XWRERPER  DVt FRPR OD FLYLOL]DFLyQ DQWHULRU WXYR VX RULJHQ HQ HO
%LJ %DQJ OD QXHV...
KDFHU QXHVWUD DSRUWDFLyQ 3XHV GDGR TXH (O
%XUURW DWDOj HV PLHPEUR FDVL IRU]RVR FXDQGR QR IRU]DGR
GH HVWD
FRPXQLGDG QR QRV TXHGD ²FUHR R² PiV UHPHGLR TXH LQYRFDU QXHVWUD
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




ILOLDFLyQ FKHVWHUWRQLDQD  GHFLU FRQ pO TXH ´1XQFD SXGH FRQFHELU XQD
8WRStD TXH QR PH ...
HO IUDFDVR GH QXHVWUD TXHULGD H LGRODWUDGD ´DSHULRGLFLGDGµ $Vt VL OD
FRPDWRVD 9HUELJUDFLD VH EDVy HQ ODV DSDUHQWHV YHQWDMD...
6LHQWR VL PH KH PRVWUDGR DOJR IpUUHR HQ OD SURSXHVWD 3RU
VXSXHVWR HVWR HV VyOR XQD LGHD FRPR SXQWR GH SDUWLGD (VSHUR KDEHU...
HV
GH GRQGH VXUJHQ ODV JUDQGHV LGHDV
        $K FDVL VH PH ROYLGDED 7HQJR RWUD SURSXHVWD SDUD HO IXWXUR 6L
$872%20%2 VH SU...
6DUJHQWR 3LRMH  GH MXQLR 

      3DUUUUHVH TXH HO DVXQWR OR KDD HVFUUUUULWR XQD SHUUUVRQD UUUXVD
SHUR 12 723, ', )2*1$ 787...
GHVGH WLHUUDV PH[LFDQDV 9HR FRPR QXHVWUD
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




4XLOOD VXUFD FXDO YHOHUR EHUJDQWtQ SRUTXH HO 3URWRFROR HV HO QXHVWUR GL
TXH Vt PDFDUU...
D TXLHQ WDPELpQ FRQ HEULD
VDWLVIDFFLyQ GR PL ELHQYHQLGD $JD]DSiQGRVH SHUR PRUGD] FXDO
IHWWXFLQL D OD SXWWDQHVFD DSDUHFLy O...
DVt FRPR
%DLPDIHLPDV SDUD ORV WDUGtRV GHEHUtDQ OHHUOR
VLQ ROYLGDUQRV GH VX
KRXGRX FRQ VLQJOH UHFLpQ GHO KRUQR
PDUDYLOODV YDULDV 3HUR HVWH
PDLO FRQ WRGR YD SRU RQpVLPD YH] SDUD (O 2JUR SXHV QRV
KD
GHPRVWUDGR WHQHU $5$7(5 FRPR ELHQ REVHUYDPRV HQ VX ~OWLPR
 DUWtFXOR  ',6,3/,1$ SRU VX UHJXODULGDG ,17(5(6 SRU
FRQVWUXFW...
3ULPHUD FULVLV GHO $XWRERPER FRUUHVSRQGHQFLD

      D (O 2JUR GHO 6t 

       6DOXGRV FRUGLDOHV D ORV LQWHJUDQWHV GHO FROH...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




SDODEUDV HQ VX PiV DPSOLR VLJQLILFDGR
VH FUHy SDUD ERPEDUGHDU D ORV
LQWHJUDQWHV FRQ WRGR WLSR GH SURSXHVWDV

       'HER DODEDU OD ODERU GHO VHxRU )DQJ/R SRU LQ...
FRQ OD FXDO QRV KD GHOHLWDGR
DWHUUDGR VRUSUHQGLGR YDFLODGR VXVSHQGLGR DOHFFLRQDGR HQWUHWHQLGR 
RWUDV PXFKDV RWURV SDUWLFLS...
SRU ILORVRItD HO DUWH .XQJ
)X DO VHUYLFLR GHO FDPELR HQ ODV UHODFLRQHV KXPDQDV
SRU SXHVWD HQ
HVFHQD XQD FRUHRJUDItD GLItFLOPHQWH VXSHUDEOH
SRU HO XVR GH XQ
OHQJXDMH ItOPLFR GH YDQJXDUGLD  XQD VDJDFLGDG TXH D OD TXHUUtDQ SDUD
Vt ORV QDUUDGRUHV RFFLGHQWDOHV 9HU H...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




      6yOR TXHUtD GDU OD ELHQYHQLGD D ORV QXHYRV LQWHJUDQWHV  DQLPDU D
WRGR DTXHO TXH...
£(VWR
QRV HQHUYD  SRU HQGH £££QRV HPSXMD D 5((5 £££ D 5($5

DEH GHFLU VLQ SHURV TXH DTXHOORV TXH SXGLPRV JR]DU GH 6RFFHU
6...
HQ HO TXH LQYLWDED D ORV LQWHOHFWXDOHV D H[SUHVDU
FUtWLFDV DO UpJLPHQ  D SODQWHDU SURSXHVWDV 3HUR ORV LQWHOHFWXDOHV
HVWDED...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




DFDEDEDQ UHVROYLpQGRVH HQ FDPSDxDV GH SHUVHFXFLyQ D GLVLGHQWHV
UHYLVLRQLVWDV H ´LQILO...
PiV
GH PHGLR PLOOyQ GH HVFULWRUHV LQWHOHFWXDOHV DUWLVWDV XQLYHUVLWDULRV
SURIHVRUHV GLULJHQWHV LQWHUPHGLRV FDPSHVLQRV HWF I...
KHFKRV
SULVLRQHURV R HQYLDGRV D FDPSRV GH UHHGXFDFLyQ SRU HO WUDEDMR IRU]DGR
ODRGRQJ JDL]DR
3XHV HVR PLVPR GLJR R DSRR DELHUWDPHQWH D ORV VHFWRUHV
GLVLGHQWHV  HQ OD LQWLPLGDG WRPy SUHVWDGDV ODV SDODEUDV GHO *UDQ
7L...
VRQ DEVROXWDPHQWH HVHQFLDOHV HQ FXDOTXLHU JUXSR LQWHOHFWXDORLGH
OLWHUDULRFHUYHFHUR TXH VH SUHFLH FRQ OR FXDO D WHQHPRV XQ ...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




 (WUDQVIRUPDFLRQHV

'RUD 7UHH  GH MXQLR 

  ´+ROD D WRWKRP 6HQWR HVWDU WDQ VXPDPHQW V...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




 /HW·V PDNH XS WKH IDPLO  GH -XOLR 


                 )DPtOLD DPDGD PDILD D PLGD


 ...
XQ SUHVHQWH YLJRURVR TXH DSXQWD D XQ IXWXUR
              SOHWyULFR DXWRERPEiVWLFDPHQWH KDEODQGR

         $VLPLVPR FRQ OD...
%DLOHV DNHODUULFRV DOLxDGRV FRQ SRFLRQHV PiJLFDV EDLODU SHJDGRV
     VL HV EDLODU FiQWLFRV WDxLGRV GH OLUD EXOHUtDV GHO WX...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




          0$.( DOJR 83 LQYHQWDU XQD KLVWRULD H[SOLFDFLyQ SDUD
FROiUVHOD D ORV GHPiV ¶...
PDTXLOODU 6H DFHSWDQ
VHQWLGRV ILJXUDGRV ¶1R KD PDQHUD GH PDTXLOODU OD KDVWD HO PRPHQWR
HVFDVD SDUWLFLSDFLyQ HQ OD EORJ GH ...
83 SURYRFDU XQD HUHFFLyQ
HQ DOJXLHQ HPSDOPDU ¶(V LQHYLWDEOH TXH QRV 0$.( 83 FXDQGR /HQQ
7LPDU VH WRFD FDQWDQGR HQ HO HVFHQ...
83 HPSROYDUVH OD QDUL] ¶1HUYLRVD 0DUWD
3ROEtQ QR SDUy GH LUVH DO EDxR D 0$.( 83 HQ OD SUHVHQWDFLyQ GH VX SULPHUD
QRYHOD·
 ...
83 KDFHU VDOWDU SRU ORV DLUHV SRQHU XQD
DXWR
ERPED ¶(O SLVR GH DVDQRYD IXH 0$.( 83 SRU ORV DLUHV SRU XQ
JUXS~VFXOR KRVWLO·
          0$.( DOJR 83 HGLILFDU FRQVWUXLU (Q...
·
          0$.( WX SHOR 83 FDUGDU HO SHOR OHYDQWDUOR KDVWD
DOWXUDV LQDEDUFDEOHV ¶XDQGR HO FROHJD /HOL VH GHMy HO SHOR ODU...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




     (1 '(),1,7,9$ 48( 9(1*É,6 $5*$'26 '(
 3$5,'$6 ( ,'($6 35238(67$6 *5É),$6 3$5$ (/...
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




/$5*$ 9,'$ $/
3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD




             3iJLQD RILFLDO
      ZZZFROHFWLYRDXWRERPERHV


          %LWiFRUD GH WUD...
1ª Antología. Segunda Parte
Nächste SlideShare
Wird geladen in …5
×

1ª Antología. Segunda Parte

650 Aufrufe

Veröffentlicht am

Veröffentlicht in: Unterhaltung & Humor, Business
0 Kommentare
0 Gefällt mir
Statistik
Notizen
  • Als Erste(r) kommentieren

  • Gehören Sie zu den Ersten, denen das gefällt!

Keine Downloads
Aufrufe
Aufrufe insgesamt
650
Auf SlideShare
0
Aus Einbettungen
0
Anzahl an Einbettungen
20
Aktionen
Geteilt
0
Downloads
3
Kommentare
0
Gefällt mir
0
Einbettungen 0
Keine Einbettungen

Keine Notizen für die Folie

1ª Antología. Segunda Parte

  1. 1. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD (/ 68%5$<$'2 (6 78<2 0DUWD 3ROEtQ 7~ TXH PH OHHV ¢HVWiV VHJXUR GH HQWHQGHU PL OHQJXDMHquot; -RUJH /XtV %RUJHV ,PDJLQHPRV D XQ OHFWRU OHHQGR DO DQRFKHFHU 6XSRQJDPRV TXH HO OHFWRU HUHV W~ HVWLUDGR HQ OD FDPD HO WH[WR TXH OHHV /D ELEOLRWHFD GH %DEHO GH %RUJHV 3RQJDPRV TXH OR OHHV XQD YH] WH FXHVWD HQWHQGHUOR $FHSWHPRV TXH OR UHOHHV HPSLH]DV D GHVFLIUDUOR RJHV XQ OiSL] SRU VL WH DSHWHFH VHxDODU DOJ~Q SDVDMH LPSRUWDQWH SDUD OD FRPSUHQVLyQ GHO WH[WR QR WDUGDV HQ VXEUDDU OD SULPHUD IUDVH TXH DSDUHFH FXULRVDPHQWH HQ QRWD D SLH GH SiJLQD EDVWD TXH XQ OLEUR VHD SRVLEOH SDUD TXH H[LVWD 6H HVWi KDFLHQGR WDUGH GHEHUtDV LU SHQVDQGR HQ DSDJDU OD OX] H LQWHQWDU GRUPLU SHUR QR SXHGHV UHVLVWLU OD WHQWDFLyQ GH HPSUHQGHU XQD QXHYD OHFWXUD (VWD YH] VXEUDDV GRV IUDVHV TXH WH SDUHFHQ WDQWR R PiV VLJQLILFDWLYDV TXH OD SULPHUD 8QD QXHYD OHFWXUD WH VRUSUHQGH FRQ VHQWLGRV RFXOWRV TXH QR KDEtDV OOHJDGR D LPDJLQDU RQWLQ~DV UHOHHQGR VXEUDDQGR %LHQ HQWUDGD OD PDGUXJDGD FDHV UHQGLGR GH VXHxR HO OiSL] VH GHVOL]D HQWUH WXV GHGRV UHSLTXHWHDQGR HQ ODV EDOGRVDV $ OD PDxDQD VLJXLHQWH WH GHVSLHUWDV VXGDQGR WH VRUSUHQGH GHVFXEULU HO OLEUR GH %RUJHV WLUDGR HQ XQD HVTXLQD GH OD KDELWDFLyQ VLQ HQWHQGHU PX ELHQ FyPR KD SRGLGR OOHJDU KDVWD DKt 7H GXFKDV UiSLGDPHQWH WH YDV D WUDEDMDU ROYLGDQGR HO IUHQHVt QRFWXUQR 3RU OD WDUGH YXHOYHV D FDVD WH TXLWDV ORV ]DSDWRV WH HVWLUDV HQ HO VRIi WUDV HQFHQGHU HO WHOHYLVRU 7H TXHGDV DGRUPHFLGR $O GHVSHUWDU UHFXHUGDV HO FXHQWR GH %RUJHV HQWUDV HQ WX FXDUWR HO OLEUR FRQWLQ~D WLUDGR HQ HO ULQFyQ HO OiSL] D ORV SLHV GH OD FDPD ,QLFLDV XQD QXHYD OHFWXUD WH VRUSUHQGH FRPSUREDU TXH OD QRFKH DQWHULRU QR KDEtDV HQWHQGLGR DEVROXWDPHQWH QDGD FDGD IUDVH TXH OHHV WH SDUHFH XQ GHVFXEULPLHQWR WH UHVXOWD GLItFLO SDUDU GH VXEUDDU 6XSRQJDPRV TXH DO FDER GH XQD VHPDQD KDV OHtGR HO UHODWR GH %RUJHV PiV GH WUHLQWD YHFHV HVWi WDQ VXEUDDGR TXH QR WLHQH D VHQWLGR FRQWLQXDU KDFLpQGROR OOHJD XQ PRPHQWR HQ TXH DSHQDV TXHGDQ SRU VXEUDDU DOJXQDV IUDVHV VXHOWDV /DV OHHV WH GDV FXHQWD GH OD LPSRUWDQFLD TXH WLHQHQ D SHVDU GH VX DSDUHQWH WULYLDOLGDG R TXL]i SUHFLVDPHQWH SRU HOOD
  2. 2. /DV VXEUDDV VRQULHQGR LUyQLFDPHQWH 3HUR WH
  3. 3. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD SDUHFH TXH D~Q QR KDV DJRWDGR WRGRV ORV VHQWLGRV TXH HO WH[WR HQFLHUUD OD YHUGDG HV TXH WH DSHWHFH FRQWLQXDU OHpQGROR (PSUHQGHV XQD QXHYD OHFWXUD QR WDUGDV HQ GHVFXEULU XQD H[FHOHQWH IUDVH TXH WH JXVWDUtD UHPDUFDU RPR VXEUDDUOD SRU VHJXQGD YH] WH SDUHFH SRFR HOHJDQWH GHFLGHV ERUUDU HO VXEUDDGR DQWHULRU GH PDQHUD TXH OD IUDVH UHVDOWH VREUH HO UHVWR $ SDUWLU GH HQWRQFHV HPSLH]DV D ERUUDU ORV SDVDMHV LQWHUHVDQWHV ,PDJLQHPRV TXH FRQWLQ~DV OHHQGR ERUUDQGR KDVWD TXH VyOR TXHGD XQD IUDVH VXEUDDGD 6XSRQJDPRV TXH OD IUDVH TXH TXHGD HV EDVWD TXH XQ OLEUR VHD SRVLEOH SDUD TXH H[LVWD 6yOR HQWRQFHV DFHSWDV TXH D SXHGHV GHMDU GH OHHUOR UHFRQRFHV TXH QR VDEHV VL KDV HVWDGR HQ HO FLHOR R HQ HO LQILHUQR
  4. 4. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD /HOL 9RUUDW[HV 8Q IXHJR GH PLHO JLUDVROHV FXHFH HQ XQ FXHQFR FHQWHQDULR HO UHIOHMR GH OD OXQD PiV JUDQGH 8Q %XGD DOHWDUJDGR YLJLOD (VSHUD OD GLYLQD FRPDGURQD 8Q FDSDUD]yQ GH WRUWXJD LQGHVFLIUDEOH GLH] PLO WHMDV QHJUDV TXH FXEUHQ XQ PRQWH FRPR HVFDPDV FRPR PHGDOORQHV FRQ RMRV FRPR WRUWLOODV GH PDt] $UEXVWRV URMRV TXH VRQ UXERU GH YLHMR 7HQHPRV TXH UHOOHQDU ORV KXHFRV JXLDUQRV HQ OD QRFKH KDFHU JHVWRV EULQGDU MXQWRV WHQHU SDFLHQFLD PLUDU D ORV RMRV 3DUD HQWHQGHUQRV 3DVHR HQWUH PRQWDxDV 8QD YR] TXH FUX]D XQ YDOOH WUHLQWD WUD]RV SDUD XQ QRPEUH 8Q DODFUiQ XQ EHVR
  5. 5. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD $3(1',(6 '280(1726 ,17(5126 (StVWRODV HVWHUWRUHV FRQYRFDWRULDV H[DEUXSWRV
  6. 6. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 5HEHOLyQ HQ OD JUDQMD ´(O 2JUR GHO 6t HQ FDOLGDG GH $QILWULyQ , OHV LQYLWD D SDUWLFLSDU HQ OD ILHVWDMROJRULR WHPiWLFD ´5HEHOLyQ HQ HO JHULiWULFRµ FRQ PRWLYR GHO DGLyV DO YHLQWHDxHULVPR GH DOJXQRV GH ORV PLHPEURV GHO FROHFWLYR $872%20%2 (O HYHQWR WHQGUi OXJDU HO SUy[LPR ViEDGR GH DEULO D PHGLDQRFKH D OD KRUD HQ TXH ORV ORERV D~OODQ ORV YLHMRV ERVWH]DQ HQ OD FDOOH GHO PtWLFR DVDQRYD iWLFR WRGD EHELGD VHUi ELHQYHQLGD FDGD FXDO VHJ~Q VXV SRVLELOLGDGHV SDUD FDGD FXDO VHJ~Q VXV QHFHVLGDGHV
  7. 7. /D LQYLWDFLyQ D PHGLR FDPLQR HQWUH OD UHIOH[LyQ ILORVyILFD HO GHOLULXP WUHPHQV GLFH DVtQ 6L DOJXLHQ PH SUHJXQWDUD SRU HO YHUGDGHUR PRWLYR GH HVWH HQFXHQWUR FRVD TXH REYLDPHQWH QLQJXQR GH ORV DVLVWHQWHV KDUi QR HQFRQWUDUtD SDODEUDV SDUD FRQWHVWDUOH XDQGR GHVGH HO FROHFWLYR $872%20%2 VH PH SDVy OD SHWLFLyQ SDUD RUJDQL]DU HO FXHQWR TXH HOORV OODPDQ 5HEHOLyQ HQ HO JHULiWULFR PL SULPHUD UHDFFLyQ IXH GH HVWXSRU GHVSXpV GH LQFUHGXOLGDG KDFLD HO QRPEUH SHUR SULPHUR GH HVWXSRU ¢$ TXp VH UHIHUtD UHDOPHQWH HVWH WtWXORquot; ¢7HQtD DOJR TXH YHU FRQ HO PtWLFR WtWXOR GH OXFKD HVWXGLDQWLO 5HEHOLyQ HQ ODV DXODV quot; ¢2 KDEtD DOJR RUZHOOLDQR HVFRQGLGR GHWUiV GH HVD DVLPLODFLyQ JUDQMD JHULiWULFRquot; ¢4Xp LQWHQFLRQHV WHQtDQ DO DILUPDU TXH XQD UHVLGHQFLD SDUD DQFLDQRV YLHQH D FRUUHVSRQGHUVH FRQ XQ UHFLQWR HQ HO TXH FRQYLYHQ DQLPDOHV EDMR OD HVWULFWD DUPRQtD TXH GLFWD HO FDEHFLOOD UHYROXFLRQDULRquot; ¢2 HV TXH DFDVR HVWDEDQ OODPDQGR D HVWH FROHFWLYR DGRUPHFLGR WDQ QXPHURVR GH WDQ FRQVWDQWH SUHVHQFLD HQ QXHVWUR HQWRUQR D OD UHEHOLyQ DQLPDOL]DGDquot; $PLJRV HVR HV OR TXH R FROLMR ¢5HEHODUVH DQWH TXp DQWH HO RUGHQ HVWDEOHFLGRquot; ¢3XHGH XQ DQLPDO UHEHODUVH FXDQGR HQ pO PLVPR OD PHUD QRFLyQ GH GRPHVWLFLGDG R VXPLVLyQ HVFDSD GH ORV OtPLWHV GH VX GHILQLFLyQquot; RQ HVWDV DPELJHGDGHV FRQWHVWp VLQ DPEDJHV D OD SHWLFLyQ IRUPXODGD SRU OD 6UWD 3ROEtQ HO 6U 3LRMH $ HVWR DWHQGLHURQ FRQ XQD PLVLYD HQ OD TXH H[SOLFDEDQ TXH OR TXH HOORV HQ YHUGDG TXHUtDQ HUD KDFHU XQD ILHVWD 0LHQWUDV XQR VH GHFDQWDED SRU OD WHPiWLFD GH OD DQLPDOLGDG HO RWUR OR KDFtD SRU OD YHMH] WDOHV VRQ ORV GLVWLQWRV HIHFWRV GH UHEDVDU OD EDUUHUD GH OD WUHLQWHQD
  8. 8. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD $Vt SXHV WUDWiQGRVH GH ILHVWD DSDUWp PLV GLVTXLVLFLRQHV VREUH JHURQWRORJtD JHURQWRFUDFLD EHVWLDOLGDG HQ ODV IRUPDV DQLPDOHV GH JRELHUQR KXPDQR QRV SXVLPRV PDQRV D OD REUD 3DUD DVLVWLU D HVWH HYHQWR VHUi LPSRUWDQWH VHJXLU HVWULFWDPHQWH ORV SDUiPHWURV HVWDEOHFLGRV SRU OD RUJDQL]DFLyQ $ VDEHU DQLPDO YHMH] XDOTXLHU UHODFLyQ OyJLFD HQWUH HVWRV GRV IDFWRUHV VHUi DFHSWDGD 3RU HMHPSOR FXDQGR R PH GHVKLFH GH PLV SUHMXLFLRV HQWUp HQ VLQWRQtD FRQ HO HVStULWX GH ORV RUJDQL]DGRUHV VH PH YLQR D OD FDEH]D 9DOOH,QFOiQ FRQ VXV EDUEDV VX SRQFKH VXSRQJR TXH SRU OR YHMHVWRULR OD DQLPDOLGDG GH VX SURSXHVWD HVSHUSpQWLFD 3HUR RMR GDGR TXH HO FROHFWLYR $872%20%2 ´SRUTXH W~ HUHV HO PHMRU FRQWLJR VRPRV PHMRUHVµ
  9. 9. HV DILFLRQDGR D OD OXGROLQJtVWLFD D ORV MXHJRV DQDJUDPiWLFRV HQ SDUWLFXODU ODV SRVLELOLGDGHV VH PXOWLSOLFDQ RPR HMHPSOR GH PL SULPHUD LQWXLFLyQ GH 9DOOH,QFOiQ R VDFR DVt D SULPHUDV ODYH ,QQ $OO 7RGR HO PXQGR VDEH TXH XQ ,QQ HV XQD KRVSHGHUtD HQ LQJOpV GDGR TXH DOO VLJQLILFD DMR HQ FDWDOiQ SRGUtDV LU GLVIUD]DGR GH £FDVD FRQ IRUPD GH DMR 6t D Vp TXH DVt YLVWR VXHQD XQ SRFR H[WUDxR SURSLR GH XQ SHUVRQDMH TXH GD GHPDVLDGD LPSRUWDQFLD D OR TXH GLFH SHUR SUXHEHQ RWUDV FRPELQDFLRQHV GHQ ULHQGD VXHOWD D VX LPDJLQDFLyQ D YHUiQ TXH OD SURSXHVWD HV GHO WRGR DELHUWD (VR Vt VHUi QHFHVDULD VX H[SOLFDFLyQ VREUH XQD EDVH LQVDQDPHQWH UDFLRQDO SDUD LQJUHVDU HQ HO UHFLQWR 2WUDV SRVLELOLGDGHV PHQRV UHEXVFDGDV OD SURSXHVWD SDQWXIODV FDPLVHWD GH 2VR RJXL SRU HMHPSOR WDPELpQ SXHGHQ ORJUDU FRPELQDU D OD SHUIHFFLyQ HO XVR GH ORV GRV IDFWRUHV TXH GDQ VHQWLGR DO FRQFLOLiEXOR
  10. 10. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD $Vt TXH D VDEHQ WUDLJDQ VXV WHRUtDV SRU VXSXHVWR WUDLJDQ VXV PDVFRWDV JDWRV SHUURV ORERV FRFRGULORV QR ROYLGHQ WUDHU VXV ERWHOODV GH DJXDUGLHQWH GHO SXHEOR FRQ XVWHGHV FXiQWR PiV YLHMR PHMRU GLVIUXWHQ GH IRUPD DQLPDO GH QXHVWUR DPELHQWH VHQLO R YLFHYHUVD 25'(1 '(/ 'Ì$ (QFHQGLGR GH YHODV EULQGLV SDOLQGUyPLFR HQ KRQRU GH ORV 6DQWRV -XJRQHV DXVHQWHV /HOL KLQLWDV (O %XUULWR PH[LFDQR 3URHFFLyQ (VWUHQR RFFLGHQWDO GHO FOiVLFR GH FXOWR SRVPRGHUQR ´6KDR/LQ 6RFFHUµ 5LVDV VLQ FRPHQWDULRV 'HJXVWDFLyQ GHO SRQFKH OLVpUJLFR GH OD 6UWD /QQH %DLOHV GH VDOyQ DQLPDO 1RFKH GH ORERV DO DOED 3RU UD]RQHV GH KLJLHQH QR VH DGPLWLUiQ URHGRUHV H LQVHFWRV QR DFRQGLFLRQDGRV GLVHFDGRV R HQ IRUPRO
  11. 11. 2/(7,92 $872%20%É67,2µ 7 ~ P H R Q HD V G H D E U L O 0L WUDMH HO GH OD IRWR /D FDSDFLGDG DQLPDO GH ORV HQDQRV SXHGH SDUHFHU GLVFXWLEOH SHUR VX FDOLGDG GH VHUHV HQ WUiQVLWR HQWUH OD YHUWLFDOLGDG GH OR KXPDQR OD FHUFDQtD DO VXHOR GHO UHSWLO VX GHIRUPLGDG 2WUHGDG WRGR HOOR OHV FRQILHUH XQD EHVWLDOLGDG IXHUD GH GXGDV (VD EDUED HV SUXHED GH QXHYR GH OD JHURQWRILOLD GH ORV LQIDQWHV VL QR SRUTXH HVWR REVHVLRQDGR SRUTXH DQDJUDPtVWLFDPHQWH QR RIUHFH OD WHUFHUD SHUVRQD GHO SOXUDO GHO YHUER RQHDU RQHDQ R VHD VH PDVWXUEDQ HOORV R OR KDFHQ D RWURV ORV 6LHWH IUHQWH D OD SXUD H LQWRFDEOH VLHPSUH VRVSHFKRVD GH FDOLHQWDSROODV %ODQFD1LHYHV TXH FRPR %UXQR %HWWOHKHLP GHPRVWUy HQ VX DQiOLVLV IUHXGLDQR GH ORV FXHQWRV GH KDGDV HV XQD VXEOLPDFLyQ GH ORV LPSXOVRV VH[XDOHV HPHUJHQWHV
  12. 12. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD GH ORV DGROHVFHQWHV GHO WHPRU D OD UHFLpQ GHVFXELHUWD SXEHUWDG GH ODV QLxDV HQ HVH FRQWUDVWH PiJLFR HQWUH OR EODQFR OR URMR GH ORV ODELRV ODVFLYRV YDJLQD GHQWDWD DJHQWH GH OD FDVWUDFLyQ D OR VDEHQ RQpHQVHPH GLVIUXWHQ HQ FRPSDxtD GH DPLJRV ORERV GH OD QRFKH ODV SDMDV PHQWDOHV GHO FLQH SRVWPRGHUQR GH ORV EUHYDMHV DIURGLVtDFRV GH OD %UXMD %XHQD /QQH (O 2JUR VREUH HO -ROJRULR GH PDR $PDGRV FRPSDxHURV 'H QXHYR ODV KRUGDV GH HOHFWURGXHQGHV KDQ LQWHQWDGR ERLFRWHDU QXHVWUD FRPXQLFDFLyQ VDERWHDQGR ORV FDQDOHV GH FRQH[LyQ SULYDGRV GH OD RUJDQL]DFLyQ (V HQ HVWRV PRPHQWRV FXDQGR KD TXH PDQLIHVWDU XQD HQWHUH]D SRU HQFLPD LQFOXVR GH QXHVWUDV SREUHV SRVLELOLGDGHV KXPDQDV 3DVR D GDU SDUWH FRPR HUD PL LQWHQFLyQ HQ XQ SULQFLSLR GH ODV QRWLFLDV TXH PH KDQ OOHJDGR VREUH HO ~OWLPR HQFXHQWUR VHQHFWRDQLPDOHVFR FHOHEUDGR SRU OD TXH DOJXQRV VHFWRUHV KDQ OODPDGR GHVDIRUWXQDGDPHQWH VHFWD GHO $872%20%,602 4XH QRV OODPHQ FRPR TXLHUDQ 6yOR QRVRWURV VDEHPRV H[DFWDPHQWH D TXp VH GHGLFDQ QXHVWURV HVIXHU]RV TXp UHFRPSHQVDV REWHQHPRV D FDPELR 4XH DKRUD YHQJDQ XQRV FXDQWRV LQVWLJDGRUHV D UHYROYHU HO ORGR TXH QR KDQ YLVWR FDHU HV DOJR TXH QRV OOHQD GH LQGLJQDFLyQ D DTXHOORV TXH KHPRV VXIULGR ODV DVSHUH]DV GHO GLItFLO FRPLHQ]R $QWHV TXH QDGD TXLVLHUD SUHVHQWDU PL PiV DJUDGHFLGR KRPHQDMH D ORV QXHYRV LQWHJUDQWHV GHO FROHFWLYR TXH VH KDQ JDQDGR XQ SXHVWR GH KRQRU FRQ VX EULOODQWH H[KLELFLyQ GH IDFXOWDGHV (Q HVSHFLDO HO HMH 7LPDU*DxiQ FRQ VX UHSUHVHQWDFLyQ GH /D KLVWRULD GHO DSLWiQ VX 3ROOD QRV GHOHLWy FRQ XQD H[FHOHQWH SXHVWD HQ HVFHQD GH OD FRPHGLD PiV GHOLUDQWH 9LPRV HQ HOOD UHIOHMRV GH OD PHMRU WUDGLFLyQ SLFDUHVFD GH ORV HVWXGLRV PiV DUULHVJDGRV GH QXHVWURV DxRUDGRV VLJORV GH RUR HFRV GH ODV IiEXODV VDWtULFDV GH +HUQiQGH] GH OD 9HJD WUDGLFLyQ HQ XQLyQ FRQ YDQJXDUGLD DO UHSUHVHQWDU HVFHQDV SRUWXDULDV TXH SRU VX DPELJHGDG PiV QRV UHFRUGDEDQ D XQD 4XHUHOOD GH %UHVW HQ OD )qULD R OD LPSRVWXUD GH 7KRPDV DTXHO HVWLEDGRU GH RFWHDX RPHGLD GHOLUDQWH VREUH XQ KRPEUH TXH SLHUGH ORV SDSHOHV KDVWD HO PLVPR QRPEUH FXDQGR GHVOL]D VX DYDWDU KDFLD OD WUDJHGLD OD VXEOLPDFLyQ GH
  13. 13. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD DTXHOOR TXH OH KLHUYH GHQWUR SDUD FRQYHUWLUVH HQ 3ROOD 1R SRGHPRV GHMDU GH DSXQWDU TXH OD OtQHD HUyWLFD DTXt VXJHULGD WLHQH XQDV KRQGDV UDtFHV HQ QXHVWUD OLWHUDWXUD LHUWR HV TXH OD SXHVWD HQ HVFHQD VXIULy ORV SHUFDQFHV SURSLRV GH OD IDOWD GH FULWHULR GH LQIUDVWUXFWXUDV SHUR HVWR YHQGUtD PRWLYDGR H[FOXVLYDPHQWH SRU OD IDOWD GH SUHSDUDFLyQ GH ORV RUJDQL]DGRUHV GHO HYHQWR TXH VyOR FRQVLJXLHURQ XQD LOXPLQDFLyQ GHFHQWH GH OD HVFHQD VHJXQGRV DQWHV GH OD PLVPD UHSUHVHQWDFLyQ 3HVH D HVWR OD DFFLyQ VH OOHYy D FDER FRQ HO PDRU GH ORV p[LWRV FODPRU SRSXODU FHOHEUDFLyQ GH WRGRV ORV SUHVHQWHV LQFOXVR GH DTXHO JUXSR UHDFFLRQDULR TXH DSRVWDGR HQ VXV SROWURQDV VH KL]R IXHUWH HQ OD FLpQDJD SUHSDUDGD SDUD ORV FRFRGULORV FDUFDPDOHV MXVWLILFDQGR DVt VLQ HOORV VDEHUOR VX PLVPD SUHVHQFLD HQ HO DFWR $ HOORV GHER PDQLIHVWDU WDPELpQ PL JUDWLWXG )XHURQ ORV TXH GLHURQ WRWDO VHQWLGR D OD SUHVHQWDFLyQ GHO HYHQWR 3ULPHUR SRUTXH IXHURQ ORV ~QLFRV FDSDFHV GH FRQPRFLRQDUVH FRQ QXHVWUR WtWXOR IHWLFKH Vt HO VLHPSUH SRFR DODEDGR UHFRPHQGDGR FOiVLFR KRQNRQpV 6KDROLQ 6RFFHU
  14. 14. DXQTXH SUiFWLFDPHQWH QR GHMDUDQ VLWLR HQ OD FKDUFD SDUD RWURV HVSHFWDGRUHV FRQ VX REFHFDFLyQ UHSWLO 'HVSXpV DFDVR PiV LPSRUWDQWH SRUTXH PDO TXH OHV SHVH D DOJXQRV PLHPEURV GHO FROHFWLYR OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV SHUVRQDMHV UHDOHV HQ HO PXQGR LPDJLQDULR HV DOJR QR QHFHVDULR VLQR LPSUHVFLQGLEOH 6yOR FRQ HOORV QXHVWUR HVSDFLR FREUD VHQWLGR $QWH WRGR QR TXHUHPRV SHUPLWLGPH XVDU XQ SOXUDO PDHVWiWLFR FRUUHJLGPH VL PH HTXLYRFR
  15. 15. KXLU GHO PXQGR TXH KDQ FRQVWUXLGR SDUD QRVRWURV 4XHUHPRV FUHDU XQ HVSDFLR SURSLR FRQ WRGRV DTXHOORV GH ORV TXH SRU XQD X RWUD UD]yQ QR QRV HV GDGR GHVSRVHHUQRV (Q HOORV VH IXQGDQ QXHVWUDV UHSUHVHQWDFLRQHV FRQ HOORV FREUDQ VHQWLGR (Q HO PLVPR RUGHQ GH FRVDV TXLVLHUD DJUDGHFHU OD SDUWLFLSDFLyQ GH RWURV PLHPEURV GH SURQWD LQFRUSRUDFLyQ TXH GHVDItDQ YDOLHQWHPHQWH QXHVWUD SROtWLFD GH QR LQFOXVLyQ 0H UHILHUR D SHUVRQDMHV TXH SXOXODURQ SRU DOOt FRQ VROWXUD JDOODUGtD FRPR DTXHOOD KDGD TXH DSDUHFLy RIUHFLpQGRQRV VXV IUDVHV GH VDELGXUtD PLOHQDULD SDUD TXH ODV DSUHKHQGLpUDPRV GH VXV SURSLDV HQWUDxDV LQIDOLEOH WUXFR GRQGH ORV KDD FRPSDUWLU XQ SHGD]R GH FRUD]yQ SDUD JDQDUVH HO DMHQR R DTXHOOD RWUD QLQID TXH QRV GHOHLWy FRQ XQ KHUPRVR FXHQWR TXH KL]R ODV GHOLFLDV GH ORV VHJXLGRUHV GH (VRSR HVRV SRHPDV TXH IOXHURQ GH ORV ODELRV GH OD 6UWD $ GH PDQHUD HVSRQWiQHD TXH QRV WXYLHURQ D SXQWR GH OD FRPEXVWLyQ 0L PiV VLQFHUD FRQJUDWXODFLyQ SRU VX GHFLGLGD LQWURPLVLyQ HQ HO JUXSR (VSHUR IHUYLHQWHPHQWH TXH ODV EDVHV GHO FROHFWLYR VH UHVXHOYDQ SURQWR SDUD VROXFLRQDU VX VLWXDFLyQ TXH HQ HVWRV PRPHQWRV HV GH LQMXVWD HVSHUD HQ HO SXUJDWRULR
  16. 16. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 4XL]i OD HXIRULD GH HVWH SXMDQWH JUXSR VH YLR XQ SRFR IUHQDGD SRU OD H[SHFWDQWH LQHVSHUDGD H LQH[SOLFDEOH FRQGXFWD GHO Q~FOHR GXUR GH OD RUJDQL]DFLyQ 6L ELHQ HV FLHUWR TXH HO 6DUJHQWR 3LRMH SXVR WRGR VX HPSHxR HQ UHPHGDU ORV SUREOHPDV GH RUJDQL]DFLyQ HPEHOHVy D ORV DVLVWHQWHV FRQ XQD FRPSRVLFLyQ ILORVyILFRPRUDO VREUH HO VHQWLUVH DQLPDO HQ HO PRPHQWR GH OD PDGXUH] VH HVSHUy PiV GH OD 3ROEtQ TXH HVRV SDVHRV FRQ VXV DPLJRV GH FRQIDEXODULR ELHQ HV FLHUWR TXH HQWDEOp XQD HPRWLYD UHODFLyQ FRQ VX ILHO PDVFRWD 'LQR SRU QR KDEODU GHO /RUR 5DPyQ FRQ HO TXH PDQWHQJR GHVGH VX OOHJDGD D FDVD GLVTXLVLFLRQHV WHROyJLFDV GXDOHV HQ ODV TXH VLHPSUH YHQFH pO IHOL] UHSUHVHQWDQWH GHO GHPRQLR GH OD UHSHWLFLyQ
  17. 17. $SDUWH HVWi VX DFWXDFLyQ FRPR 0RQWHUURVR MXQWR D OD 0RQWHUURVD VL ELHQ HQ HVWH FDVR IXH HOOD OD TXH OH OOHYy GH OD PDQR OR VDFy GH VX OHWDUJR SDUD FRQWDJLDUOH VX PDJLD 3RU QR KDEODU GH XQ LQpGLWR 2JUR TXH QR VyOR QR OOHYy OD FDPLVHWD GHO 2VR RJXL SHUWLQHQWH VH FRQIRUPy FRQ ODV SDQWXIODV GHO DEXHOR VLQR TXH HOLJLy FRPR EURPD UHFXUUHQWH DVXVWDU D ORV DVLVWHQWHV KDFLHQGR HVFDSDU D ORV UHSWLOHV GHO WHUUDULR FDGD YH] TXH OH SDUHFtD RSRUWXQR 3RFD GLVWDQFLD HQWUH HO QDGLU HO FHQLW TXH GHGLFy D OD OHFWXUD GH XQ FXHQWR GH KRPEUHVORER VLQ WHQVLyQ QL ILQDO /D LPSUHVLyQ JHQHUDO DQWH OD DFWLWXG GH QXHVWUDV YDFDV VDJUDGDV HV GHFHSFLRQDQWH DVt PH OR KDQ KHFKR QRWDU FLHUWRV VHFWRUHV HPHUJHQWHV 7RGR KDFH SHQVDU TXH HVWR HVWi SRU FRQYHUWLUVH HQ XQD QXHYD 4XHUHOOD GH $QFLDQRV 0RGHUQRV /D DXVHQFLD GH OD FRQH[LyQ SHNLQHVD GHMy SDWHQWH ODV GHELOLGDGHV GHO JUXSR QRV KL]R D WRGRV SDUWtFLSHV GH XQD UHDOLGDG TXH D QR HVWDPRV HQ FRQGLFLRQHV GH REYLDU IDOWD XQ OtGHU 3RU HOOR DQWH ODV FUtWLFDV UHFLELGDV SRU FLHUWRV Q~FOHRV VXEYHUVLYRV PH YHR HQ OD GHWHUPLQDFLyQ GH DEULU XQD FRQYRFDWRULD VH EXVFD OtGHU RQVWUXDPRV HO OtGHU TXH VDWLVIDJD PHMRU QXHVWUDV QHFHVLGDGHV RQVWU~HOR D WX PHGLGD OOpYDWH HO JDWR DO DJXD (O SHUVRQDMH TXH PiV QRV DJUDGH VHUi QXHVWUR UHSUHVHQWDQWH YLUWXDO HQ WRGDV DTXHOODV FRQWLHQGDV D ODV TXH QR QRV TXHUHPRV HQIUHQWDU /DV SURSXHVWDV VRQ WDQ DELHUWDV TXH YDQ GHVGH OD PRGLILFDFLyQ GH GHILQLFLyQ GH HVWD FRQYRFDWRULD TXH R IHFKR GHVGH OD UHFLELGD GH OD SUHVHQWH KDVWD ILQDO GH MXQLR KDVWD WRGR OR GHPiV 0iV FODUR FRQVWU~HOR ¢3RU TXpquot; 3RUTXH W~ OR YDOHV 6t DXQTXH QR WH ODYHV HO SHOR R VH WH FDLJD 1R HV QHFHVDULR TXH OH UHFXHUGH DO SHUVRQDO ODV EDVHV GHO RPEOLJXLVPR DXWRERPEiVWLFR ¢R WDO YH] Vtquot; 0XpVWUDQRV OR TXH WLHQHV GHQWUR SRUTXH VL R OR KDJR R GLJR TXH HV EXHQR VL W~ OR KDFHV R WH DSRR HQ HOOR $Vt DPDGRV FRPSDxHURV TXL]i SRGDPRV WHQHU XQ FDEHFLOOD SDUD OD WHPSRUDGD GH YHUDQR TXH VH DSUR[LPD SRGDPRV PDQGDUOR D ODV
  18. 18. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD PLVLRQHV PiV GXUDV FRPR SRU HMHPSOR YLVLWDU QXHVWUD FRUUHVSRQVDOtD HQ 3HNtQ UHDEDVWHFHU D OD 9RUUDW[HV FRQ ORV FKRULFLOORV GH MDEXJR SHUWLQHQWHV HVRV ERUUDFKXHORV GH SXHEOR TXH D HOOD WDQWR OH JXVWDQ TXH QR FRQVLJXH HQ HO FRQVXODGR 7DPELpQ TXLVLHUD KDFHURV SDUWtFLSHV GH ODV SURSXHVWDV GH DSHUWXUD GH GRV QXHYDV FRUUHVSRQVDOtDV OD GH LXGDG GH 0p[LFR SDtV TXH FRPR DOJXLHQ GLMR D WRGRV QRV H[FLWD SRUTXH VH HVFULEH FRQ ;
  19. 19. OD GH OD 6UWD 5DSDFXORV HQ OD FLXGDG GH %XHQRV $LUHV TXH QRV KDUtDQ DPSOLDU XQ SRFR PiV ORV KRUL]RQWHV GH OD RUJDQL]DFLyQ $JUDGHFHUtD TXH ORV VROLFLWDQWHV QRV H[SXVLHUDQ HQ TXp SLHQVDQ HOORV QRV EHQHILFLDUtD VX FRQFXUVR GHIHQGLHUDQ VXV FDQGLGDWXUDV $VLPLVPR PH JXVWDUtD VH DGMXQWDUDQ ODV GLUHFFLRQHV GH OD LQFLSLHQWH JHQHUDFLyQ DXWRERPEiVWLFD TXH GHVSXQWy HQ HO ~OWLPR HQFXHQWUR VX LQFOXVLyQ HQ HO GHEDWH ODV SRVLEOHV REMHFLRQHV GHO Q~FOHR GXUR GHO JUXSR RQ HVWDV ~OWLPDV FRQVLGHUDFLRQHV PH GHVSLGR LQVWiQGRRV D QR KDFHU SUHJXQWDV DEVXUGDV D EXVFDU OD YHUGDG HQ YXHVWUR SURSLR LQWHULRU 6yOR YRVRWURV WHQpLV ODV UHVSXHVWDV 6DOXGRV PLOHQDULRV 36 0ROWHV )HOLFLWDWV DO QRX SRVVLEOH FRUUHVSRQVDO D OD LXWDW GH 0p[LF 5HSUHVHQWD TXH ID SRF KD HVWDW HO VHX DQLYHUVDUL 36 $OJR D GLUquot; 36 6REUH OD SROtWLFD GH QR LQFOXVLyQ OHHU DUWtFXOR $ HQ ODV EDVHV GH OD RUJDQL]DFLyQ DTXHOORV TXH QR SRVHDQ XQ HMHPSODU GH ODV EDVHV TXH OR VROLFLWHQ D ORV PLHPEURV YHWHUDQRV
  20. 20. $XWRERPER LQVWUXFFLRQHV GH XVR /HOL 9RUUDW[HV $QWHV TXH QDGD HVWLPDWV L HVWLPDGHV XQ DEUD]R PLV PDRUHV GHVHRV GH TXH HVWH FRUUHR RV HQFXHQWUH IHOLFHV PRWLYDGRV 0L UHFLHQWH YLDMH DO VXU GH KLQD SRU PRWLYRV ODERUDOHV LPSLGLy TXH SXGLHUD SDUWLFLSDU HQ HO -ROJRULR GHO SDVDGR ViEDGR QL VLTXLHUD GH PDQHUD WHOHIyQLFD OR FXDO DxDGH PiV GHViQLPR DO HVFDVR p[LWR ORJUDGR HQ OD FD]D GH HQDQRV
  21. 21. (VSHUR TXH FRPSUHQGiLV TXH PL LQVXILFLHQWH FRQWULEXFLyQ YLD PDLO WRVFD SHUR HPRFLRQDGD FDUJDED FRQVLJR HO LQPHQVR SHVDU SRU QR SRGHU DVLVWLU D QXHVWUR SDUQiVLFR ÉWLFR /HR FRQ DYLGH] OD UHODFLyQ GHO HYHQWR TXH QRV KDFH OOHJDU HO FDPDUDGD 2JUR VLHPSUH DILUPDWLYR KDFLHQGR KRQRU D VX QREOH
  22. 22. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD DSHOOLGR 0H HVWUHPH]FR GH HPRFLyQ DO OHHU TXH HO $XWRERPELVPR HVWi YLYR HQ FUHFLPLHQWR RPR HQ VX PRPHQWR VH GLMR GHO SURHFWR 9HUELJUDFLD $XWRERPER HV XQ VHU YLYR TXH QHFHVLWD QXWULFLyQ SXHGH UHSURGXFLUVH HVWi SUHSDUDGR SDUD DXWR
  23. 23. PHMRUDUVH 3RU HOOR DFRMR FRQ DOHJUtD HVSHUDQ]D ODV HVSRQWiQHDV HQWXVLDVWDV YROXQWDGHV GH HOHPHQWRV IRUiQHRV GH LQWHJUDUVH DO JUXSR D TXH HOORV DPSOtDQ QXHVWUD GLHWD /D PXOWLSOLFDFLyQ GH FRUUHVSRQVDOtDV UHIXHU]D OD SHUYLYHQFLD GHO JUXSR ORV FDPELRV TXH GLFKRV FDPELRV HVWUXFWXUDOHV FRQOOHYHQ SDUD HO JUXSR VHJXUR TXH VHUiQ DVLPLODGRV SDUD XQ PHMRU IXQFLRQDPLHQWR HILFDFLD 7UDV HVWRV FRPHQWDULRV JHQHUDOHV SDVR D WUDWDU WHPDV FRQFUHWRV $ PL HQWHQGHU $XWRERPER QR QHFHVLWD GH XQD FDEH]D YLVLEOH 'LVFXOSDG TXH PH UHPLWD D OD D WDQ VREDGD PHWiIRUD GHOHX]LDQD QR VyOR SRU PRWLYRV LGHROyJLFRV VLQR WDPELpQ RSHUDWLYRV D $XWRERPER OH VLHQWD PHMRU IXQFLRQDU FRPR XQ UL]RPD 1XHVWUD GLVSHUVLyQ JHRJUiILFD HO LPSHUDWLYR XVR GH OD ::: DVt FRPR QXHVWUR HMH GH DFFLyQ EDVDGR HQ OD FRRSHUDFLyQ SDUD OD FRORQL]DFLyQ SDUDVLWDULD GH SXQWRV GH FUHDFLyQ GLIXVLyQ WRGR HOOR SDUHFH UHTXHULU XQD JUDQ DXWRQRPtD GH ORV PLHPEURV HVSDFLRV SDUD HO VXUJLPLHQWR HVSRQWiQHR GH UDPLILFDFLRQHV FUHDWLYDV DOUHGHGRU GH DWUDFWRUHV H[WUDxRV LQVRVSHFKDGRV DVt FRPR GH Q~FOHRV LQWHUFRQHFWDGRV SHUR LQGHSHQGLHQWHV RQ WRGR UHVSHWR OD RSLQLyQ GH TXLHQ FUHD TXH $XWRERPER QHFHVLWD OLGHUD]JR SXHV VR FRQVFLHQWH GH TXH VLHPSUH IXH IiFLO SUHGLFDU DFUDFLD GHVGH XQ H[LOLR IHOL] H LGHDOLVWD D ORV TXH WLHQHQ TXH HQIURQWDU ODV GLILFXOWDGHV GH XQ GtD D GtD TXH H[LJH SUDJPDWLVPR 'HMDGPH QR REVWDQWH TXH GHILHQGD OD FUHDFLyQ GH XQD HVWUXFWXUD LQWHUQD TXH SXHGD VDWLVIDFHU ODV QHFHVLGDGHV GH MHUDUTXtD GLUHFFLyQ PLHQWUDV VH PDQWLHQH OR PiV DOHMDGD SRVLEOH GH XQD UtJLGD YHUWLFDO FDGHQD GH UHVSRQVDELOLGDGHV 1R PH VLHQWR FDSDFLWDGR SDUD HVER]DU DTXt DKRUD XQ RUJDQLJUDPD 3HUR Vt TXLHUR FRPSDUWLU FRQ YRVRWURV DOJR DVt FRPR XQD GLQiPLFD GH DWULEXFLRQHV TXH SXHGD VHU XVDGD FRPR PRGHOR SDUD DUPDU 3RU HMHPSOR HO 2JUR GHO 6t KD GHPRVWUDGR FRQ FUHFHV VX FDSDFLGDG H LOXVLyQ SDUD WRPDU ODV ULHQGDV GH XQ 6HFUHWDULDGR GH RPXQLFDFLyQ ,QWHUQD $FWDV UHFLELU SHVH D VX QDWXUDOH]D 3HVHULIRUPH HO iODPR GHO (VFULED 6HQWDGR OD SDVLyQ H LQJHQLR GH OD FDPDUDGD /HQQ OD KDFH LGyQHD SDUD HMHUFHU GH 6DFHUGRWLVD GH ORV 5LWPRV ORV 0LWRV HO 6DUJHQWR VH KD JDQDGR D SXOVR ORV 7RELOORV $ODGRV GH 0HQVDMHUR 0HUFXULDO HQWUH ODV GLVWLQWDV GHOHJDFLRQHV TXL]i DOJR PiV LPSRUWDQWH HO WtWXOR GH RQVHUYDGRU GHO )XHJR GHO
  24. 24. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD $XWRERPELVPR YLJtD JDUDQWH GH SXUH]D DGHFXDFLyQ D ORV SULQFLSLRV IXQGDFLRQDOHV HO DPLJR 3ROEtQ SRU VXV FRQWDFWRV JUDFLD QDWXUDO VHUtD XQ SHUIHFWR +HUDOGR GH ODV 5HODFLRQHV 3~EOLFDV $JHQWH ,QILOWUDGR DO VHUYLFLR GHO $XWRERPELVPR TXL]i R PLVPR SXGLHUD FRQ KXPLOGDG DFHSWDU HO WtWXOR GH $UFKLYHUR %DEHOLDQR ¢WHQpLV GRFXPHQWRV JUiILFRV HQ FXDOTXLHU VRSRUWH GHO -ROJRULR *HULDWULFRDQLPDOquot;
  25. 25. R SHUGRQDG OD RVDGtD HO GH DPDUDGD 'LUHFWRU GH OD ,QWHUQDFLRQDO $XWRERPEiVWLFD 7RPDG OR GLFKR FRPR VXJHUHQFLDV UHKDFHGODV DPSOLDGODV VHJ~Q YXHVWUR FULWHULR $VLPLVPR QR FUHR QHFHVDULR OLPLWDU OD SHUWHQHQFLD DO Q~FOHR GXUR D ORV PLHPEURV PiV DQWLJXRV $KRUD ELHQ FRPR KDEUpLV LQWXLGR HQWLHQGR XQD DVLJQDFLyQ GH FDUJRV UHVSRQVDELOLGDGHV EDVDGD HQ XQD PHULWRFUDFLD ULJXURVD TXH VH DXWR
  26. 26. DWULEXH HO GHUHFKR GH RWRUJDU 7tWXORV D VXV PLHPEURV /D 2UGHQ GHO %RPEtQ VH HVWDEOHFHUtD DVt FRPR RQVHMR GH 1REOHV TXH GH VHU QHFHVDULR HVFRJHUtD XQ SULPXP LQWHU SDUHV FXR OLGHUD]JR HPHUJHUtD GH VX FDULVPD FXD UHJHQFLD HVSLULWXDO LUtD SDUHMD D OD GXUDFLyQ GH VX FDSDFLGDG GH PRWLYDFLyQ DO FROHFWLYR 8Q DSXQWH QR SRGHPRV ROYLGDU TXH XQR GH ORV REMHWLYRV SULQFLSDOHV VLQR HO SULQFLSDO GH $XWRERPER HV IRPHQWDU OD FUHDFLyQ OLWHUDULD OD GLIXVLyQ GH ORV WUDEDMRV GH VXV PLHPEURV (O OHPD ¶UHR HQ $XWRERPER· TXH GHVGH DTXt SURSRQJR FRPR SDODEUD GH SDVR HQ ORV ULWXDOHV GH LQLFLDFLyQ FRPR FRQWUDVHxD GH UHFRQRFLPLHQWR HQWUH PLHPEURV
  27. 27. GHEH VHU FRQVLGHUDGR HQ VXV GRV DFHSFLRQHV FXDQGR VH YDORUHQ ORV PpULWRV GH DVSLUDQWHV D 3HUWHQHQFLD D 5HVSRQVDELOLGDG HV QHFHVDULR UHHU HQ HO $XWRERPELVPR HV QHFHVDULR UHDU GHVGH pO 0LHPEURV QREOHV OtGHUHV GHEHQ VHU YDORUDGRV SRU VX )H VXV /RJURV 1R KD OXJDU HQ $XWRERPER SDUD =yFDORV ,QKHUWHV 6LQ TXHUHU H[WHQGHUPH PiV RV HQYtR PLV PDRUHV GHVHRV GH YHURV HQ EUHYH HVSHUR FRQ DQWLFLSDGD JORWRQHUtD YXHVWUDV RSLQLRQHV VLHPSUH LQVSLUDGRUDV /HOL TXH RV TXLHUH
  28. 28. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 3ROEtQ SURSXHVWDV GH PDR DPDUDGDV GH $872%20%2 1R KH SRGLGR GHMDU GH REVHUYDU FRQ HQWXVLDVPR UHJRFLMR LQVRVODDEOHV FyPR HQ ORV ~OWLPRV WLHPSRV DOJXQRV GH ORV PLHPEURV PiV FRQVSLFXRV GHO UHFLHQWHPHQWH DXWRSURFODPDGR JUXSR DXWRERPEiVWLFR QRV KDQ UHJDODGR OD YLVWD HO LPDJLQDULR FRQ VXV VLHPSUH LQWHOLJHQWHV UHLYLQGLFDWLYRV WH[WRV LQJUiYLGRV ORV FXDOHV D PRGR GH FLEHUSDOLPSVHVWR VLQ IRQGR KDQ LGR IUDJXDQGR HO HVStULWX VHQWDQGR ODV EDVHV GH HVWD QXHYD YHUVLyQ SRVPRGHUQD GH OD PtWLFD 3OpDGH 7DO YH] HO PXWLVPR TXH KDVWD OD IHFKD KD PRVWUDGR HO FDPDUDGD 3ROEtQ KDD OOHYDGR D DOJXQRV D GXGDU GH VX DXWpQWLFD IH HQ HVWH SURHFWR QR VHUtD GH H[WUDxDU TXH ORV PiV SHVLPLVWDV R FDSFLRVRV VH KDDQ GHMDGR OOHYDU SRU HO GHVHQJDxR OD PDOHGLFHQFLD 1DGD PiV OHMRV GH OD UHDOLGDG FDPDUDGDV FRPR DQWLFLSp QR KDFH PXFKR VyOR HVWDED DJD]DSDGR HQ ODV VRPEUDV DVLVWLHQGR DO LQWHUHVDQWH GHEDWH TXH VH HVWDED IUDJXDQGR HQ HO VHQR GHO JUXS~VFXOR VREUH OD SHUWLQHQFLD QHFHVLGDG GH OD ILJXUD GH XQ OtGHU 1R HQWUDUp D YDORUDU HQ SURIXQGLGDG HO yUGDJR GHO FDPDUDGD 2JUR QL ODV GLIHUHQWHV SURSXHVWDV QRPLQDOLVWDV GHO FDPDUDGD /HOL 6LPSOHPHQWH GLUp TXH FRPR ELHQ VDEH HO 6DUJHQWR 3LRMH FRQ TXLHQ FRPSDUWt 5HLQR HQ QXHVWURV DxRV PR]RV
  29. 29. ODV MHUDUTXtDV QR OOHYDQ D EXHQ SXHUWR TXH HO KRQRU DXWRERPEiVWLFR QR VH JDQD FRQ WtWXORV VLQR FRQ HO VXGRU GH QXHVWUDV IUHQWHV FRQ HVR FUHR TXH HVWi WRGR GLFKR FRQ SDWDV D UDDV OD FHEUD 3RU HVR SDUD TXH QR TXHGH WRGR HQ PHUD YHUERUUHD WHQJR XQD SURSXHVWD HQ ILUPH XQD SURSXHVWD TXH QDFH GH OR PiV SURIXQGR GHO HVStULWX DXWRERPEiVWLFR R ERPEtVWLFR
  30. 30. TXH FRPR QRV UHFXHUGD HO FDPDUDGD /HOL QR HV RWUR TXH HO GH GDU SXEOLFLGDG D QXHVWURV HQJHQGURV SOXPtIHURV R GHPiV HVSHFtPHQHV FUHDWLYRV 3URSRQJR D IHFKD GH GH PDR GH VHJ~Q XQ FDOHQGDULR JUHJRULDQR HQ YtDV GH H[WLQFLyQ SDUD QRVRWURV
  31. 31. OD FUHDFLyQ GH XQD QXHYD (UD OD (UD GHO $XWRERPER DVt FRPR OD FLYLOL]DFLyQ DQWHULRU WXYR VX RULJHQ HQ HO %LJ %DQJ OD QXHVWUD OR WHQGUi HQ HO %RP %LQ ¢ HVR HV WRGRquot; RV SUHJXQWDUpLV ¢7DQWR UROOR SDUD HVWRquot; 1R FDPDUDGDV HVWR HV VyOR HO HQYROWRULR (O FDUDPHOR YLHQH DKRUD 8QD SURSXHVWD TXH GH WDQ REYLD UHVXOWD LQFOXVR VRQURMDQWH HO SXQWR GH SDUWLGD GH OD QXHYD (UD QR SXHGH VHU VLQR OD FUHDFLyQ GH XQ EORJ FRPXQLWDULR HQ HO TXH WRGRV SRGDPRV GHEDPRV
  32. 32. KDFHU QXHVWUD DSRUWDFLyQ 3XHV GDGR TXH (O %XUURW DWDOj HV PLHPEUR FDVL IRU]RVR FXDQGR QR IRU]DGR
  33. 33. GH HVWD FRPXQLGDG QR QRV TXHGD ²FUHR R² PiV UHPHGLR TXH LQYRFDU QXHVWUD
  34. 34. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD ILOLDFLyQ FKHVWHUWRQLDQD GHFLU FRQ pO TXH ´1XQFD SXGH FRQFHELU XQD 8WRStD TXH QR PH GHMDVH OD OLEHUWDG TXH PiV HVWLPR OD GH REOLJDUPHµ 'H PRGR TXH OD FUHDFLyQ GH OD ERPELWiFRUD GHEHUtD KDFHUVH HVWDEOHFLHQGR XQDV QRUPDV PX HVWULFWDV GH SXEOLFDFLyQ /R VLHQWR /HOL SHUR GHEHPRV UHFRQRFHU KDVWD TXH QR VH GHPXHVWUH OR FRQWUDULR
  35. 35. HO IUDFDVR GH QXHVWUD TXHULGD H LGRODWUDGD ´DSHULRGLFLGDGµ $Vt VL OD FRPDWRVD 9HUELJUDFLD VH EDVy HQ ODV DSDUHQWHV YHQWDMDV GH OD IOH[LELOLGDG HQ PL PRGHVWD RSLQLyQ QXHVWUR EORJ GHEHUtD FDUDFWHUL]DUVH SRU WRGR OR FRQWUDULR DSDULFLyQ KHEGRPDGDULD SDUWLFLSDFLyQ URWDWLYD GH WRGRV VXV PLHPEURV GH PRGR TXH DO ILQDO OD SDUWLFLSDFLyQ SHUVRQDO VHUtD WDQ VROR DSUR[LPDGDPHQWH GHSHQGLHQGR GHO Q~PHUR GHILQLWLYR GH PLHPEURV ELPHQVXDO
  36. 36. 6LHQWR VL PH KH PRVWUDGR DOJR IpUUHR HQ OD SURSXHVWD 3RU VXSXHVWR HVWR HV VyOR XQD LGHD FRPR SXQWR GH SDUWLGD (VSHUR KDEHU GHVSHUWDGR FRPR PtQLPR HO LQWHUpV DXWRERPEtVWLFR TXH GH VHU DVt HPSHFHPRV HQWUH WRGRV D FUHDU HVD YHQWDQD KDFLD HO H[WHULRU TXH QRV SHUPLWD KRQUDU ODV FDXVDV SRU ODV TXH HQWUH FDOoRW FDOoRW VXUJLy HO FRPSURPLVR GH OD 2UGHQ GHO %RPEtQ 6LQ ROYLGDU SRU VXSXHVWR TXH GH OD SHOXVLOOD GH QXHVWURV RPEOLJRV HQ HVSHFLDO GH OD GHO 6DUJHQWR
  37. 37. HV GH GRQGH VXUJHQ ODV JUDQGHV LGHDV $K FDVL VH PH ROYLGDED 7HQJR RWUD SURSXHVWD SDUD HO IXWXUR 6L $872%20%2 VH SUHWHQGH FRPR FUHR HQ OD FUHVWD GH OD ROD LG DKRUUDQGR FDPDUDGDV D YHU FXDQGR QRV FRPSUDPRV XQD LVOD HQ 6HFRQG /LIH 03 36 6REUH HO UHFLHQWH PDLO GH OD FDPDUDGD 4XLOOD FXDQGR HQWLHQGD DOJR PH SURQXQFLDUp DO UHVSHFWR 0LHQWUDV WDQWR JXDUGDUp VLOHQFLR SHUR WRPR GL QRWD
  38. 38. 6DUJHQWR 3LRMH GH MXQLR 3DUUUUHVH TXH HO DVXQWR OR KDD HVFUUUUULWR XQD SHUUUVRQD UUUXVD SHUR 12 723, ', )2*1$ 7877, $OLYLDGR SURVLJDPRV (VWR DOLYLDGR Vt 9HR FRQ HQWXVLDVPR FRPR SRGHPRV FRQWLQXDU FUHHQGR HQ QXHVWUR $872 9HR JDQDV GH PRPHQWR EHQYLQJXW 5RWNDWDOj
  39. 39. GHVGH WLHUUDV PH[LFDQDV 9HR FRPR QXHVWUD
  40. 40. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 4XLOOD VXUFD FXDO YHOHUR EHUJDQWtQ SRUTXH HO 3URWRFROR HV HO QXHVWUR GL TXH Vt PDFDUULOOD QR HQWHQGt OR TXH HQWHQGt
  41. 41. D TXLHQ WDPELpQ FRQ HEULD VDWLVIDFFLyQ GR PL ELHQYHQLGD $JD]DSiQGRVH SHUR PRUGD] FXDO IHWWXFLQL D OD SXWWDQHVFD DSDUHFLy OD 0DUWD 3RUItQ FRQ JUDQGHV LGHDV TXH GHEHUHPRV FRQFUHWDU HQ EUHYH DQWHV GH TXH QRV EORTXHHPRV 1R ROYLGHPRV TXH GHVGH 2ULHQWH QRV OOHJDQ WDQWR FRQH[LRQHV GH 3RHW 6LQ 5RFHV PHQXGR YLGHRFOLS D SXHGR GHFLU R OD FRQRFt
  42. 42. DVt FRPR %DLPDIHLPDV SDUD ORV WDUGtRV GHEHUtDQ OHHUOR
  43. 43. VLQ ROYLGDUQRV GH VX KRXGRX FRQ VLQJOH UHFLpQ GHO KRUQR
  44. 44. PDUDYLOODV YDULDV 3HUR HVWH PDLO FRQ WRGR YD SRU RQpVLPD YH] SDUD (O 2JUR SXHV QRV
  45. 45. KD GHPRVWUDGR WHQHU $5$7(5 FRPR ELHQ REVHUYDPRV HQ VX ~OWLPR DUWtFXOR ',6,3/,1$ SRU VX UHJXODULGDG ,17(5(6 SRU FRQVWUXFWLYDV OLGHV $025 SRU 1RVRJURV 5HVSRQGLHQGR DVt D PDLOV SUHFHGHQWHV QR UHLYLQGLFR OD VXSUHPDFtD GH XQ OtGHU FDWHJyULFR SHUR Vt TXH HQ VL PL SUy[LPD YLGD UHVXOWR UHVXFLWDGR HQ RJUR pO VHUi DILUPDWLYDPHQWH PL WLOGH $ ORV GHPiV HQWHV SDUDSHQWHV 48( 26 '(1 É1,02 63 36 +DJR VDEHU TXH KD OOHJDGR D DVDQRYD XQ SHTXHxR YLGHR VREUH ODXGLR 7HUULEOH 'HVGH KLQD 1XHYR /HyQ 0p[LFR
  46. 46. 3ULPHUD FULVLV GHO $XWRERPER FRUUHVSRQGHQFLD D (O 2JUR GHO 6t 6DOXGRV FRUGLDOHV D ORV LQWHJUDQWHV GHO FROHFWLYR DXWRERPER DO DOD GLVLGHQWH UHSUHVHQWDGD SRU ORV PLHPEURV DSyFULIRV DTXHOORV TXH SRU VX SUHPHGLWDGD H[FOXVLyQ IXHURQ HVS~UHDPHQWH LQFOXLGRV HQ HO JUXSR PXFKR DQWHV GH TXH VH KXELHUDQ VLTXLHUD LPDJLQDGR ODV EDVHV 'HVGH PL FRUUHVSRQVDOtD HQ OD FDSLWDO GH 0XQGR 2PEOLJR URPSR XQD ODQ]D D IDYRU GH WRGRV DTXHOORV PLHPEURV GHO FROHFWLYR TXH D~Q QR VH KDQ VXPDGR D ODV SURSXHVWDV EULQGR SRU DTXHOORV TXH VH XQHQ DO PRYLPLHQWR GH PDQHUD HVSRQWiQHD DFWLYD VROLGDULD VREUH WRGR FUHDWLYD 0H YHR HQ OD REOLJDFLyQ GH UHFRUGDU D ORV PiV DQWLJXRV PLHPEURV TXH HVWH HVSDFLR YLUWXDO FROHFWLYR WRPHPRV HVWDV WUHV
  47. 47. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD SDODEUDV HQ VX PiV DPSOLR VLJQLILFDGR
  48. 48. VH FUHy SDUD ERPEDUGHDU D ORV LQWHJUDQWHV FRQ WRGR WLSR GH SURSXHVWDV 'HER DODEDU OD ODERU GHO VHxRU )DQJ/R SRU LQIRUPDUQRV GH OR TXH DFRQWHFH HQ 2ULHQWH VHU HO ~QLFR TXH VH SUHRFXSD YHUGDGHUDPHQWH SRU OD VDOXG GHO FROHFWLYR (Q HVWH RUGHQ GH FRVDV TXHUtD DJUDGHFHUOH WUHV FRVDV /D SULPHUD WLHQH TXH YHU FRQ HVD LQFXUVLyQ PDUDYLOORVD HQ HO PXQGR GH ORV HQDQRV GH FHUiPLFD TXH QDGD WLHQH TXH HQYLGLDU D ORV JXHUUHURV GH WHUUDFRWD PtWLFRV R D KH HOHJLGR HO PtR DXQTXH D~Q QR Vp FXiO HV OD IRUPD PiV SUiFWLFD GH UHDOL]DU HO SHGLGR 3RU VXSXHVWR KH HOHJLGR HO HQDQLWR GH OD VDFD JUDQGH DVLPLODQGR TXH FRQ pO FRPR DPXOHWR REWHQGUp ORV PDRUHV EHQHILFLRV HQ WRGDV PLV HPSUHVDV 4XHUtD VDEHU WDPELpQ VL VX XWLOL]DFLyQ KD GH UHJLUVH SRU DOJ~Q ULWR GHWHUPLQDGR WLSR YXG~ IXQFLRQDQ DXWyQRPDPHQWH D SLODV R VLPSOHPHQWH KD TXH FRORFDUORV PLUDQGR DO VRO /D VHJXQGD HV XQ DJUDGHFLPLHQWR PX HVSHFLDO SRU KDFHUQRV SDUWLFLSHV D WRGRV GH HVD REUD FRORVDO OODPDGD %DLPDIHLPD VL QR WUDQVFULER PDO GH ORV LGHRJUDPDV FKLQRV
  49. 49. FRQ OD FXDO QRV KD GHOHLWDGR DWHUUDGR VRUSUHQGLGR YDFLODGR VXVSHQGLGR DOHFFLRQDGR HQWUHWHQLGR RWUDV PXFKDV RWURV SDUWLFLSLRV DGMHWLYDGRV TXH QR VR FDSD] GH DSUHKHQGHU DO PiV JUDQGH HVWLOR ERUJHDQR GHO HQVDR ILFFLRQDO *UDFLDV SRU KDFHUQRV FRPSUHQGHU TXH OD PDRU GH ODV ILFFLRQHV HVWi HQ OD KLVWRULD HQ OD ILORVRItD TXH OR PHMRU GH OD KLVWRULD OD ILORVRItD HVWi HQ OD ILFFLyQ /D WHUFHUD VH UHILHUH QR SRGtD VHU PHQRV D HVD JUDQ REUD GHO SRVPRGHUQLVPR FKLQR OODPDGD 6RFFHU 6KDROLQ -DPiV XQD REUD VHPEUy WDQ SRFD H[SHFWDWLYD OLEUy WDQWRV HORJLRV (Q HIHFWR PH SDUHFH XQD REUD GH DUWH GHO FLQH PXQGLDO D OD DOWXUD GHO PHMRU .XURVDZD PX SRU HQFLPD GH .LWDQRV :RQNDUJXDV +DFtD PXFKR WLHPSR TXH XQD SHOtFXOD QR PH KDFtD GLVIUXWDU WDQWR SRU HQWUHWHQLPLHQWR XQD FRPHGLD LQVXSHUDEOH
  50. 50. SRU ILORVRItD HO DUWH .XQJ )X DO VHUYLFLR GHO FDPELR HQ ODV UHODFLRQHV KXPDQDV
  51. 51. SRU SXHVWD HQ HVFHQD XQD FRUHRJUDItD GLItFLOPHQWH VXSHUDEOH
  52. 52. SRU HO XVR GH XQ OHQJXDMH ItOPLFR GH YDQJXDUGLD XQD VDJDFLGDG TXH D OD TXHUUtDQ SDUD Vt ORV QDUUDGRUHV RFFLGHQWDOHV 9HU HVWD SHOtFXOD WH KDFH YHU TXH ORV WHPDV XQLYHUVDOHV FUHDQ ODV PLVPDV HPRFLRQHV HQ FXDOTXLHU VLWLR D FXDOTXLHU SHUVRQD TXH QRV SRGHPRV GHVSUHQGHU GHO LQGLYLGXDOLVPR SDUD VXPHUJLUQRV HQ DTXHO 812 SULPRUGLDO TXH UDVJD HO YHOR GH 0DD VLQ WHPRU D YHU OR TXH KD GHWUiV 0XFKDV JUDFLDV D WRGRV
  53. 53. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 6yOR TXHUtD GDU OD ELHQYHQLGD D ORV QXHYRV LQWHJUDQWHV DQLPDU D WRGR DTXHO TXH HQ HVWH PRPHQWR QR UHFLED HVWH PHQVDMH D XQLUVH D QXHVWUD OXFKD (O ERPER VLJXH JLUDQGR W~ SXHGHV VDFDU OD SUy[LPD EROD TXH HYLGHQWHPHQWH OOHYDUi WX QRPEUH 'HVGH DTXt RV DQLPR D TXH VLJiLV FRODERUDQGR KDFLHQGR QXHVWUR QRPEUH PiV JUDQGH HQ HO SDQRUDPD SRVFXOWXUDO E 6DUJHQWR 3LRMH 0H FDJR HQ HO SXWR RPEOLJR ORV H[WHUWRUHV LQWHULQRV GHO SHOXVLOOHUR DJXMHUR GH OD SVHXGRILODQWURSLD DXWRERPEDVWLFD GLJR PH FDJR SXHV DVL FRPR DOJXQ TXH RWUR UHVHQWLGLOO# VH HQRMD FXDO SXEHU LQFRQVFLHQWH DQWH OD ELHQORJUDGD DXWRPHWDPyUILFD EROD GHO DXWRERPER WDPELpQ GLILHUR GH OD H[FOXVLYLGDG RULHQWDO HQ FXDQWR DO XQLFR HQHUJ~PHQR FDSD] GH VXVWHQWDU HO SHORWLOOHUR £4XH RV GHQ TXH HQ OHQJXDMH DXWRERPED D VDEpLV TXH TXLHUH GHFLU £4XH RV GHQ
  54. 54. £(VWR QRV HQHUYD SRU HQGH £££QRV HPSXMD D 5((5 £££ D 5($5 DEH GHFLU VLQ SHURV TXH DTXHOORV TXH SXGLPRV JR]DU GH 6RFFHU 6KDROLQ VREUH WRGR GH %DLPDIHLPD QRV DOHJUDPRV GH IRUPD HJRLVWDPHQWH RUJiVPLFD 6DELGXUtD 2FFLGHQWDO 7RGR HPSH]y HQ XQ $XWR HVSHUR QR DFDEH HQ %RPER ££6DOXW SHORWLOOHURV F /HOL 9RUUDW[HV (Q DEULO GH 0DR =HGRQJ ODQ]y HO VORJDQ ´'HMHPRV TXH FLHQ IORUHV IORUH]FDQ GHMHPRV TXH FLHQ HVFXHODV FRPSLWDQµ EDLKXD TLIDQJ EDLKXD ]KHQJPLQJ
  55. 55. HQ HO TXH LQYLWDED D ORV LQWHOHFWXDOHV D H[SUHVDU FUtWLFDV DO UpJLPHQ D SODQWHDU SURSXHVWDV 3HUR ORV LQWHOHFWXDOHV HVWDEDQ HVFDUPHQWDGRV D DQWHV VH KDEtDQ SURGXFLGR VLPLODUHV SHWLFLRQHV GH HPLVLyQ GH FUtWLFDV RSLQLRQHV TXH LQYDULDEOHPHQWH
  56. 56. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD DFDEDEDQ UHVROYLpQGRVH HQ FDPSDxDV GH SHUVHFXFLyQ D GLVLGHQWHV UHYLVLRQLVWDV H ´LQILOWUDGRVµ /DV LHQ )ORUHV QR VH DEULHURQ HVWD YH] 8Q DxR PiV WDUGH 0DR REOLJy DO GLUHFWRU GHO 'LDULR GHO 3XHEOR D SXEOLFDU XQD HGLWRULDO GH LPSXOVR DSRR D OD FDPSDxD 'XUDQWH HO YHUDQR GH VH GHVHQFDGHQy ILQDOPHQWH OD VROLFLWDGD ROHDGD IORUDO GH FUtWLFDV RSLQLRQHV D ORV SRFRV PHVHV VH DEULy XQD QXHYD FDPSDxD GH UHFWLILFDFLyQ OD DPSDxD $QWLGHUHFKLVWD IDQ RXSDL GRX]KHQJ
  57. 57. PiV GH PHGLR PLOOyQ GH HVFULWRUHV LQWHOHFWXDOHV DUWLVWDV XQLYHUVLWDULRV SURIHVRUHV GLULJHQWHV LQWHUPHGLRV FDPSHVLQRV HWF IXHURQ DSDUWDGRV GH VXV FDUJRV FRQILQDGRV D OXJDUHV UHPRWRV [LDIDQJ
  58. 58. KHFKRV SULVLRQHURV R HQYLDGRV D FDPSRV GH UHHGXFDFLyQ SRU HO WUDEDMR IRU]DGR ODRGRQJ JDL]DR
  59. 59. 3XHV HVR PLVPR GLJR R DSRR DELHUWDPHQWH D ORV VHFWRUHV GLVLGHQWHV HQ OD LQWLPLGDG WRPy SUHVWDGDV ODV SDODEUDV GHO *UDQ 7LPRQHO ´6L TXLHUHQ WLUDUVH XQ SHGR £SXHV TXH VH OR WLUHQ XDQGR HVWp IXHUD D GHFLGLUHPRV VL KXHOH ELHQ R PDO 6L HO SXHEOR FUHH TXH HO SHGR DSHVWD TXHGDUiQ PDUJLQDGRVµ 7DPELpQ TXHUUtD KDFHU QRWDU TXH ODV OXFKDV LQWHVWLQDV £TXp JUDQ JDMH
  60. 60. VRQ DEVROXWDPHQWH HVHQFLDOHV HQ FXDOTXLHU JUXSR LQWHOHFWXDORLGH OLWHUDULRFHUYHFHUR TXH VH SUHFLH FRQ OR FXDO D WHQHPRV XQ SLH HQ ORV OLEURV GH KLVWRULD 8Q EHVR D WRGRV $ QR VHU TXH ORV HQDQRV UHEHOGHV PH UHWHQJDQ FRPR UHKpQ PH WUXHTXHQ SRU OD OLEHUDFLyQ GH FRPSDxHURV HQFDUFHODGRV HQ MDUGLQHV OHMDQRV RV VHJXLUp LQIRUPDQGR GHVGH DQWyQ SULPHU SULQFLSDO IRFR GH OD *ULSH $YLDU
  61. 61. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD (WUDQVIRUPDFLRQHV 'RUD 7UHH GH MXQLR ´+ROD D WRWKRP 6HQWR HVWDU WDQ VXPDPHQW VRVD SHUz ~OWLPDPHQW HO ULWPH GH YLGD HP SRVHHL[ L KH SHUGXW HO FRQWURO $YLDW VHUp MR TXL HO UHSUHQJXL 'H UHWRUQ (VSHUR TXH DOHVKRUHV HQV UHWUREHP SHU VHJXLU FRQYHUVDQW 6DOXWDFLRQV PROW FRUGLDOV GHV GH OD PHYD KDELWDFLy (VWLF VXDQW FRP XQ SRUF L OD SXWD HVWDGtVWLFD P HVWj DIXVHOODQW OHQWDPHQW TXH HQFDUD ID PpV PDO 8QD DEUDoDGD (VSHUR TXH YRVDOWUHV XV WUREHX HQ XQD VLWXDFLy PpV zSWLPD TXH OD PHYD DOOt RQ HVWHX 7HUHµ /HOL 9RUUDW[HV GH MXQLR $XXXXXXXX UHG OD ~OWLPD TXH VH HP SRVHHL[ XQ SRUF HVWHYH L HQ 6HQWR VXDXPHQW HO ULWPH KH SHUGXW HO FRQWURO D OD PHYD PHQW P HVWj DIXVHOODQW DDDD WDQ zSWLPDPHQW RQ ID PDO 'H UHWRUQ VHUp TXL HO VX U SUHQJXL P(VSHUR HVWD FRQYHUVDQW PDEUDoD L HQFDUD HQV WUREHP DO KDELWDFLy SHU VHJXLU PpV KRUHV (VWLF VXDQW $YLDW HVWLF FRP XQD SXWD PROOD SHUz TXH YLGD GHV GH DOOt FRUGLDO 6DOXWDFLR GH XQD WHUHVWDU TXH (VSHUR YRVDOWUHV WRWKRP WUREHX VLWXDFLyQV PpV VRVHV TXH MR GtHQW +ROD OD 7µ
  62. 62. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD /HW·V PDNH XS WKH IDPLO GH -XOLR )DPtOLD DPDGD PDILD D PLGD ¢yPR VH KDFH VyOLGD XQD IDPLOLDquot; ¢yPR VH PDTXLOODQ ODV IULFFLRQHV ODV LQGROHQFLDVquot; ¢yPR LQYHQWDU XQD IDPLOLD LGHDO TXH D OD YH] VH KDJD UHDOLGDGquot; 9DPRV D DSURYHFKDU HO PDUFR LQFRPSDUDEOH GH OD IRQGD )DULVWRO GH OD IDPLOLD 0DUWt 3URFWRU SDUD HODERUDU VREUH QXHVWUD KLVWRULD QXHVWURV ORJURV
  63. 63. XQ SUHVHQWH YLJRURVR TXH DSXQWD D XQ IXWXUR SOHWyULFR DXWRERPEiVWLFDPHQWH KDEODQGR $VLPLVPR FRQ OD HQHUJtD TXH QRV YD D GDU OD SUHVHQFLD GH QXHVWURV GHOHJDGRV HQ ODV FRUUHVSRQVDOtDV GH 0p[LFR KLQD YDPRV D LPSXOVDU XQD MRUQDGD IHVWLYD HWtOLFD FUHDWLYD DQRUPDO TXH VLUYD SDUD LPSXOVDU SURHFWRV DXWRERPEiVWLFRV DILDQ]DU UHFLDV DPLVWDGHV 25'(1 '(/ 'Ì$ /OHJDGD D OD DOGHD GH +LJKOHDI $OWDIROOD R )DULVWRODQG 5HFRJLGD GH DFUHGLWDFLRQHV WUDV HQXQFLDU OD FRQWUDVHxD GH ULJRU HQD VXEOLPH RSDV SXURV EULQGLV ULWXDOHV D OD VDOXG GH ORV FDPDUDGDV DXVHQWHV 3URSXHVWDV GH ¶PDNH XS· YHU DGMXQWR
  64. 64. %DLOHV DNHODUULFRV DOLxDGRV FRQ SRFLRQHV PiJLFDV EDLODU SHJDGRV VL HV EDLODU FiQWLFRV WDxLGRV GH OLUD EXOHUtDV GHO WXORYDOHV $'-8172 $xDGLPRV OtQHDV GH FUHDFLyQ EDVDGDV HQ ORV VLJQLILFDGRV OLWHUDOHV R FRQWUDSXHVWRV GHO ¶PDNH XS WKH IDPLO· 6H DxDGHQ HMHPSORV GH XVR SDUD DFODUDU ORV VLJQLILFDGRV $ SDUWLU GH HOODV H[SORUDQGR HO SRWHQFLDO FUHDWLYR GH WRGRV ORV LQYLWDGRV VH HVSHUDQ DSRUWDFLRQHV PXOWLGLVFLSOLQDUHV KLODUDQWHV LQVSLUDGDV
  65. 65. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 0$.( DOJR 83 LQYHQWDU XQD KLVWRULD H[SOLFDFLyQ SDUD FROiUVHOD D ORV GHPiV ¶(Q OD ~OWLPD UHXQLyQ (O 2JUR 0$'( 83 XQD KLVWRULD VREUH HO KLMR DGRSWLYR GHO 6DUJHQWR 3LRMH TXH WRGRV QRV FUHtPRV· 0$.( DOJR 83 LQYHQWDU OD OHWUD R OD P~VLFD SDUD XQD QXHYD FDQFLyQ KLVWRULD SRHPD HWF ¶$ SDUWLU GH :Kquot; JUDQ p[LWR GH ORV 3RHWV ORV 0DVVLYH $WWDFN 0$.( 83 XQ UHPL[ TXH KD VLGR OD RVWLD· 0$.( 83 OD FDUD GH DOJXLHQ
  66. 66. PDTXLOODU 6H DFHSWDQ VHQWLGRV ILJXUDGRV ¶1R KD PDQHUD GH PDTXLOODU OD KDVWD HO PRPHQWR HVFDVD SDUWLFLSDFLyQ HQ OD EORJ GH $XWRERPER· 0$.( 83 DOJR FRQIRUPDU XQ JUXSR FRPELQDU GLYHUVRV HOHPHQWRV SDUD KDFHU XQD XQLGDG XQLUVH SDUD FRQIRUPDU XQ JUXSR ¶(O Q~FOHR GXUR GH FXDOTXLHU DVRFLDFLyQ VyOR 0$.( 83 XQD SHTXHxD SURSRUFLyQ GH VXV YDOLRVRV DFWLYRV· 5HFRQFLOLDUVH ¶7UDV OD SULPHUD FULVLV GHO $XWRERPER HO 6DUJHQWR 3LRMH /HOL 9RUUDW[HV VH 0$.( 83 $KRUD VRQ SDVWHORVDPHQWH LQVHSDUDEOHV· 0$.( 83 SRU HO WLHPSR SHUGLGR ¶8II QR KH HVFULWR QDGD ~OWLPDPHQWH WHQJR TXH 0$.( 83 SRU HOOR SDUD HO ViEDGR YR D SUHSDUDU XQD FRUHRJUDItD TXH VH YD D FDJDU OD EXUUD«· 0$.( DOJXLHQ PDVFXOLQR
  67. 67. 83 SURYRFDU XQD HUHFFLyQ HQ DOJXLHQ HPSDOPDU ¶(V LQHYLWDEOH TXH QRV 0$.( 83 FXDQGR /HQQ 7LPDU VH WRFD FDQWDQGR HQ HO HVFHQDULR· 0$.( OD QDUL]
  68. 68. 83 HPSROYDUVH OD QDUL] ¶1HUYLRVD 0DUWD 3ROEtQ QR SDUy GH LUVH DO EDxR D 0$.( 83 HQ OD SUHVHQWDFLyQ GH VX SULPHUD QRYHOD· 0$.( DOJR
  69. 69. 83 KDFHU VDOWDU SRU ORV DLUHV SRQHU XQD DXWR
  70. 70. ERPED ¶(O SLVR GH DVDQRYD IXH 0$.( 83 SRU ORV DLUHV SRU XQ JUXS~VFXOR KRVWLO· 0$.( DOJR 83 HGLILFDU FRQVWUXLU (Q JHQHUDO FRQVWUXLU FUHDU ¶(O FDVWLOOR GH $OWDIROOD VH 0$.( 83 HQ HO VLJOR«HKPP«HVSHUD TXH PH OR 0$.( 83 YHU
  71. 71. · 0$.( WX SHOR 83 FDUGDU HO SHOR OHYDQWDUOR KDVWD DOWXUDV LQDEDUFDEOHV ¶XDQGR HO FROHJD /HOL VH GHMy HO SHOR ODUJR VH OH 0$.( 83«SDUHFtD ORV -DFNVRQ )LYH«ORV )LYH MXQWRV· 'HVPHOHQDUVH ¶(O DPELHQWH IXH SURSLFLR DOJXQRV DFDEDURQ HQ OD KDELWDFLyQ 0$.,1* 83· 0(.$ 83 3HUHJULQDU D ORV OXJDUHV VDQWRV GHO $XWRERPER OOHYDQGR FRQVLJR HOHPHQWRV DOXVLYRV DO 0RYLPLHQWR iWLFR SDUQiVLFR GH DVDQRYD )DULVWRO 3HNtQ HWF 0$.( PHUFKDQGLVLQJ 83 ¶(O 2JUR GHO 6t HVWXYR YHQGLHQGR FKDSDV FKDSLWDV WDQJDV WDFLWDV TXH KDEtD 0$'( 83 SDUD $XWRERPER·
  72. 72. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD (1 '(),1,7,9$ 48( 9(1*É,6 $5*$'26 '( 3$5,'$6 ( ,'($6 35238(67$6 *5É),$6 3$5$ (/ /2*2 2%-(7,926 3$5$ (/ )87852 $1','$785$6 $/ /,'(5$=*2 *$1$6 '( 0$.( 83 6$/8' $872%20%2 3$5$ 81$ 12+( '( 08+26
  73. 73. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD /$5*$ 9,'$ $/
  74. 74. 3ULPHUD DQWRORJtD DXWRERPEiVWLFD 3iJLQD RILFLDO ZZZFROHFWLYRDXWRERPERHV %LWiFRUD GH WUDEDMR ZZZFROHFWLYRDXWRERPEREORJVSRWFRP RQWDFWR FROHFWLYRDXWRERPER#DKRRHV Š 7C@97H=JC 5IHC6CA6C «SRUTXH W~ OR YDOHV

×