Bolsa de valores

BOLSA DE VALORES
UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGÍA E INDUSTRIA
DICTORADO EN ADMINISTRACIÓN ESPECIALIDAD EN
FINANZAS

ARQ. ALVARO COUTIÑO G.
Carnet 1300-4393

BOLSA DE VALORES
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 2
1 Historia ............................................................................................................................................. 3
2 Definición ......................................................................................................................................... 3
2.1 -Que es la Bolsa de Valores ....................................................................................................... 3
3 Características .................................................................................................................................. 4
3.1 Principales funciones................................................................................................................. 4
3.2 Propósito ................................................................................................................................... 4
3.3 Como funciona .......................................................................................................................... 6
3.4 Importancia ............................................................................................................................... 7
4 Participantes..................................................................................................................................... 8
5 ¿Qué tienen que hacer las empresas para participar en bolsa? ...................................................... 8
6 Mercado de valores y de Capital ...................................................................................................... 8
6.1 Mercado de Valores .................................................................................................................. 8
6.2 Mercado primario ..................................................................................................................... 9
6.3 Mercado secundario ............................................................................................................... 10
7 CONCLUSION: ................................................................................................................................. 10
8 BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................................. 11
9 ANEXOS .......................................................................................................................................... 12
9.1 Anexo 1 Mapa Mental Investigación ....................................................................................... 12

Prácticas Internacionales de Contabilidad

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INTRODUCCIÓN
En el resumen siguiente se describirá brevemente los temas abordados en clase, el cual
presentara en clase una conferencia sobre los mercados financieros, lo que es una bolsa de
valores y su importancia que reviste en el mercado internacional, además de explicar sobre
las acciones, bonos, y temas relacionados.
Un Mercado Bursátil es la integración de todas aquellas Instituciones, Empresas o
Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la
Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e
instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.
Entonces, se puede afirmar que un Mercado Bursátil cuenta con todos los elementos que
se requieren para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio
de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes,
que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una
institución reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su
presencia para llevar a cabo transacciones bursátiles.
Es así que en los mercados bursátiles operan las Bolsas de Valores que son instituciones
donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus
Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas propician la negociación de acciones, obligaciones,
bonos, certificados de inversión y demás Títulos valores inscritos en bolsa, proporcionando
a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para
efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda.
La bolsa de valores tiene ciertas características importantes: Equidad, que facilita los
mecanismos de información y negociación para que todos los participantes del mercado
cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: porque cuenta con un marco jurídico que
regula los roles de los participantes, exigiéndoles el cumplimiento de normas que
garanticen la eficiente y eficaz operación del Mercado de Valores. Liquidez: Los Títulos
valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocación en el mercado
secundario. Transparencia: A través de la eficiente difusión de información, se garantiza
que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las
condiciones del mercado.


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1 Historia
El origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las ferias
medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inició la práctica de las transacciones
de valores mobiliarios y títulos. El término "bolsa" apareció en Brujas, Bélgica,
concretamente en la familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organizó un
mercado de títulos valores. En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, que fue la primera
institución bursátil en sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en
1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo ésta la primera en el
continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades anónimas.

2 Definición
Las Bolsas de Valores se pueden definir como: según (Serrano, 2013) “mercados
organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por
medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa”.
(pág. 37). Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e
instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta
pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un
título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el
mercado secundario.

2.1 -Que es la Bolsa de Valores
La Bolsa no es más (ni menos) que un mercado y como en todo mercado, se negocian
una serie de productos, se ponen en contacto compradores y vendedores. Así,
efectivamente, en primer término la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy
importantes en una economía: empresas y ahorradores.
Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas
de conseguirlos, una de las más interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos
financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido.


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La Bolsa de Valores es un Mercado Secundario Oficial donde se negocian con
exclusividad las acciones y valores que dan derecho a suscripción o conversión en acciones
así como otros valores negociables, sin exclusividad en este caso.
Las Bolsas de Valores se pueden visualizar como mercados organizados y
especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de
intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. Por lo
consiguiente, las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e
instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta
pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un
título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el
mercado secundario.

3 Características
3.1 Principales funciones
Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los
participantes información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las
empresas inscritas en la Bolsa, sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen, así
como supervisar todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones
vigentes.

3.2 Propósito
La bolsa de valores cumple en toda sociedad capitalista funciones relacionadas con la
colocación de ahorros. Todo el mundo sabe que como hay bancos en los cuales se deposita
el dinero y centros comerciales en los que se hacen compras de las más variadas
mercancías, así también existen bolsas de valores a las cuales se acuden cuando se trata de
invertir los ahorros de forma segura y rentable en instrumentos financieros.
La decisión de colocar ahorros es una disposición cuya regularidad es variable,
dependiendo del ahorrista, algunas veces una familia, otras un organismo gubernamental,
otras, en fin, una grande, mediana o pequeña empresa. Las grandes empresas adoptan
permanentemente previsiones para atender sus necesidades de crédito o la colocación de
sus excedentes, muchas veces transitorios. Toda institución gubernamental sensatamente
manejada tiene un cronograma de ingresos y egresos que le permite satisfacer sus

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requerimientos financieros y colocar rentablemente sus saldos excedentes. Una familia
previsiva ahorra durante su vida productiva y guarda parte de esos ahorros en instrumentos
negociables. ¡Negociables! Porque antes de que llegue la ocasión inicialmente prevista para
la recuperación de esos ahorros y sus frutos, podría presentarse una oportunidad más
atractiva para utilizar el dinero.
Las bolsas de valores tienen dos finalidades específicas: una es captar recursos
monetarios del ahorro interno y hacerlos llegar a las industrias o empresas de servicios que
necesiten fondos para iniciar nuevos programas de desarrollo, ofreciendo una alternativa de
inversión al público en general.
Otro propósito es dar liquidez a los títulos que en ella se negocian, por lo cual la bolsa
debe ofrecer la infraestructura necesaria para atender a todas las personas, naturales o
jurídicas, que deseen comprar o vender acciones u otros títulos valores en el momento
preciso.
Pero las dos funciones principales son:


Financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones que son
ofrecidas al público y captan recursos propios. Eso es lo que se conoce como
mercado primario (Primary Market). A grandes rasgos, la financiación de una
empresa (su pasivo).



Dar liquidez a las acciones, es decir, dar la posibilidad de que los actuales
accionistas puedan vender acciones, y los nuevos, comprarlas. Es lo que se
denomina mercado secundario (Secondary Market) o propiamente bolsa.

Por lo tanto, la liquidez es una condición esencial para poder hacer nuevas emisiones de
acciones (captar recursos propios), ya que el inversor difícilmente comprara las nuevas
acciones si luego o hay posibilidades de venderlas en caso de ser necesario.
Cuando un inversor compra acciones en bolsa no aporta nuevo capital a la empresa (este
ya se aportó cuando se hizo la emisión), simplemente está sustituyendo a un accionista que
se retira. Igualmente, cuando una empresa sale a bolsa o hace una oferta pública de venta


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(OPV1), no está captando nuevo capital, sino que sus dueños están vendiendo sus acciones
en el mercado. Solo se capta nuevo capital cuando la empresa pone a la venta nuevas
acciones (se denomina ampliación de capital).

3.3 Como funciona
Una empresa acude a una casa de bolsa y ésta a su vez ofrece al público inversionista las
acciones para que se puedan comprar y vender, los inversionistas dan órdenes a través de
los promotores de la casa de bolsa y éstos emiten el mandato a sus corredores para que
busquen, en un sistema electrónico, una oferta y compren o vendan las acciones
correspondientes. Así, los valores adquiridos van al portafolio del cliente, donde éste puede
monitorear el precio o el valor que tienen, es importante aclarar que no es necesario tener
uno de éstos para poder saber cómo van las cotizaciones, éstas pueden ser consultadas en
periódicos especializados, internet en el web site de Yahoo Finance. Por lo tanto, según
(Benítez, 2013) la primera impresión que obtiene un observador principiante de la Bolsa es
que se trata de un “juego” del puro azar y buena suerte. Por lo tanto, este “juego” social está
gobernado por la naturaleza del comportamiento humano, por decisiones tomadas en base a
las emociones que se producen frente a la ambición por ganar mucho rápidamente, o frente
al pánico de sufrir grande perdidas en forma inesperada. Lo anterior según el Ing. Benítez
“hace definitivamente no sea un juego de azar, y este gobernado por el equilibrio de la
oferta y la demanda, a lo largo de las evoluciones del precio durante los ciclos”.
Por lo tanto según (Benítez, 2013) “El juego de la Bolsa es un remate de expectativas
futuras del comportamiento de las empresas, y el precio de la acción no es más que el
reflejo, entre otros factores, del valor esperado de las empresas que ellas representan”. Por
lo tanto, el valor de las acciones estará afectado por la apreciación y el sentimiento que
tenga el Público, el cual muchas veces no es estrictamente racional y se deja llevar por
euforias y depresiones típicas del comportamiento humano.
La Bolsa es un fenómeno social en el cual participan fuertemente las emociones al
momento del remate de las acciones. Los individuos se sumarán a la euforia del alzar,
impulsándolas más arriba aun de su verdadero valor, o se sumara al pánico de venta, para
1

Una oferta pública de venta (OPV) es una operación que se realiza a través del mercado bursátil, mediante la cual un ofertante pone a la
venta algún activo financiero de una empresa o una sociedad. (Wikipedia, 2013)


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ponerse a salvo frente a una caída del precio, acelerando aún más su caída. Siempre tras la
euforia llega el desencanto.

3.4 Importancia
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que
generan empleos y riqueza para un país. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio
la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su
riesgo, optimizando sus rendimientos. Según (Benítez, 2013) “Es importante destacar que
las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional”.
Así, la bolsa es un elemento central de toda economía capitalista, pues en ella se ponen
en contacto, libre de intermediarios, los agentes superavitarios y los agentes deficitarios.
Este encuentro de oferta y demanda de recursos se produce en el ambiente de alto grado de
información, libre acuerdo y libre competencia que la bolsa proporciona. La vinculación
directa de la oferta y demanda permite que los recursos se canalicen en forma más eficiente
y a un menor costo que en el sistema bancario y el resto del sistema financiero.
Además, la bolsa es un indicador de la salud económica de un país, pues la variación de
sus cotizaciones suele reflejar el grado de riesgo de las empresas y de la propia economía
nacional, constituyéndose así en una importante fuente de evaluación para los
inversionistas.
Por lo consiguiente, la bolsa difunde información detallada de las grandes empresas
inscritas en el mercado de valores, por lo tanto promueve una cultura de transparencia y del
buen manejo empresarial que sirve como modelo a las empresas de menor tamaño. La bolsa
fomenta el ahorro y propicia la participación de miles de pequeños inversionistas tanto a
nivel individual como a través de los Fondos Mutuos2, debido a su alta Rentabilidad. La
Bolsa otorga liquidez al mercado primario al hacer posible que los inversionistas vendan
sus valores en dichos mercados.

2

Un fondo común de inversión (FCI por sus siglas) o fondo mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC) que consiste en reunir
fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega
a una sociedad administradora que puede ser un banco o institución financiera. (Wikipedia, 2013)


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4 Participantes
El grupo de participantes que opera en bolsa está compuestos por: según (Serrano, 2013,
pág. 38):


Empresas, organismos públicos o privados y otras entidades que necesitan dinero o
capital para llevar a cabo sus proyectos.



Ahorradores e inversionistas



Intermediarios.

5 ¿Qué tienen que hacer las empresas para participar en bolsa?
Para participar en bolsa, el primer paso que deben dar las empresas es hacer públicos sus
estados financieros, puesto que a través de ellos se determinará la situación financiera de la
compañía. Según (Serrano, 2013), “esta condición es sine qua non ya que las bolsas de
valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados, mediante los organismos
públicos competentes en la materia”. (pág. 38)
Existen varios tipos de mercados, dentro de ellos podemos mencionar el siguiente:

6 Mercado de valores y de Capital
6.1 Mercado de Valores
Podemos definir el mercado de valores según (Serrano, 2013) como: “un conjunto de
instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos
(acciones, fondos, obligaciones, etc.) a través de los instrumentos creados específicamente
para ello”. (pág. 37), donde su objetivo fundamental es la de captar parte del ahorro
personal y empresarial no por el simple hecho de hacer especulación sino también para
conseguir un punto de financiación extra para las empresas, según (Benítez, 2013) en la
emisión de nuevas acciones.
El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al
movimiento de capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre todo a la
financiera. El uso de unos mercados de valores democráticamente definidos ayuda al
desarrollo de políticas monetarias más activas y seguras.


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Por lo tanto, según (Serrano, 2013) “los mercados de valores son lugares en donde los
agentes a través de los intermediarios y usando los instrumentos específicamente
desarrollados intercambian activos entre sí, facilitando la transparencia y libertad de
cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores”. (pág. 38)
Dentro del mercado de valores vamos a hacer la distinción entre mercado primario y
secundario, como dos tipos de contratación y negociación totalmente distinta de los valores:

6.2 Mercado primario
Mercado Primario: Se llama así a la colocación o salida al mercado de nuevas acciones.
Es decir, según (Serrano, 2013) “son acciones procedentes directamente de la empresa y
que normalmente se venden a través de una subasta, un concurso público o la negociación
directa” (pág. 43).
Ahora bien, en el caso de forma indirecta (entran en juego intermediarios financieros),
puede realizarse de tres maneras:


Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una cuantía
determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado.



Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un preacuerdo, el
intermediario realiza las ventas en varias tandas y según necesita ampliar el número
la empresa va cerrándole más paquetes accionariales. Esta forma es muy común
cuando son varios los intermediarios financieros que simultáneamente gestionan
estos valores.



Best Effort: Venta directa a comisión de los intermediarios; tanto venden, tanta
comisión se llevan de la empresa emisora de estas acciones.



Mercado Gris: Es uno de los más extraños, ya que se realiza usando ciertas partes
del mercado que las empresas no usan habitualmente; no son ilegales, pero de ahí su
nombre de gris, por el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no
explorado.



Colocación Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado privado a una
o varias personas de forma directa pero de carácter privado.



Por último destacar que el mercado primario es regulado en todo momento.


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6.3 Mercado secundario
Mercado Secundario: Según (Serrano, 2013) “Es por tanto aquel mercado en donde los
valores ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultánea y públicamente
manejados en tiempo real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus
operaciones de forma directa o a través de los intermediarios financieros correspondientes
marcado de este modo el precio real de dichos valores” (pág. 44).
Como son entendibles todos los tipos de activos que se negocian libremente en los
mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primarias, en su fase de
emisión y colocación, en donde se realizó su primera operación de compra-venta.
El mercado secundario es por tanto el lugar común en el que habitualmente particulares
realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo parezcan según (Benítez,
2013) “son las que gestionan el tejido económico y la productividad financiera desde un
contexto de inversión y confianza”.

7 CONCLUSION:
Los mercados de valores son aquellos lugares en donde gran cantidad de los activos
financieros que se negocian hoy en día en nuestra economía y son medidos en referencia al
precio objetivo y confianza que los inversores privados tienen de las empresas que los
sustentan. Por lo consiguiente, ¿Qué es lo que queremos conseguir cuando operamos en la
Bolsa? Según (Serrano, 2013, pág. 40)


Rentabilidad: Hacer crecer nuestro dinero, la podemos hacer de dos formas;
a) Cobrar dividendos por la compra de acciones
b) Comprando y vendiendo acciones



Seguridad: Operando con productos de renta fija como deuda pública o letras del
tesoro.



Liquidez: Operando con empresas de alta liquidez.

En resumen, una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de
sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de
participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

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Así, la negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como
base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad
de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo
que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.
Por lo consiguiente, las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan
el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países donde operan.

8 BIBLIOGRAFÍA
Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd:
http://es.scribd.com/doc/92702772/BOLSA-DE-VALORES
http://es.scribd.com/doc/92117418/Bolsa-de-valores
http://es.scribd.com/doc/53316977/Bolsas-de-valores
Benítez, O. (2013). La Bolsa de Valores. La Bolsa de Valores. Guatemala.
Bolsa de Valores. (2013). Scribd. Recuperado el Octubre de 2013, de
Serrano, F. (2013). Escuela de Bolsa. España: Lince Artes Gráficas.
Vallejo, C., & Torres, O. (2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd:
http://es.scribd.com/doc/125854477/Manual-de-la-Inversion-en-Bolsa-Tomo-I
Wikipedia. (Octubre de 2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de
http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_p%C3%BAblica_de_venta
Wikipedia. (2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de
http://es.wikipedia.org/wiki/Fondos_mutuos


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9 ANEXOS
9.1 Anexo 1 Mapa Mental Investigación

Ilustración 1 Mapa mental. Fuente: Acoutino


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