1. 352*5$0$ '( *2%,(512
1(6725 )$%,2 5,&2 5(<
$/&$/',$ 081,&,3$/ '( (/ 526$/ &81',1$0$5&$
3(5,2'2 &2167,78&,21$/ ±
325 /$ $/,$1=$ (175( (/ 3$57,'2 /,%(5$/ 2/20%,$12 (/
3$57,'2 $0%,2 5$',$/ (/ 3$57,'2 216(59$'25
2/20%,$12
*REHUQDU DGHPiV GH VHU HO Pi[LPR DUWH GHO PDQHMR GH OR S~EOLFR LPSOLFD
WDPELpQ OD VHULD UHVSRQVDELOLGDG GH KDFHUOR ELHQ SDUD WRGRV ORV PLHPEURV
GH OD FRPXQLGDG FRQ PLUDV D ORJUDU XQ GHVDUUROOR ORFDO LQWHJUDO TXH SHUPLWD
SURHFWDU D PHGLDQR ODUJR SOD]R XQ DXWHQWLFR PHMRUDPLHQWR GH OD FDOLGDG
GH YLGD GH ORV FLXGDGDQRV FLXGDGDQDV TXH FRQIRUPDQ HO iPELWR VRFLDO HQ
QXHVWUR PXQLFLSLR
(Q PL ODUJD WUDHFWRULD FRPR VHUYLGRU S~EOLFR GHVGH ORV GLIHUHQWHV iPELWRV
SROtWLFRV ORFDOHV UHJLRQDOHV GHSDUWDPHQWDOHV KD VLGR PL FRQVWDQWH
SUHRFXSDFLyQ IRUWDOHFHU GH PDQHUD LJXDOLWDULD WRGRV ORV VHFWRUHV TXH
FRPSRQHQ ODV QHFHVLGDGHV EiVLFDV GH PLV FRQFLXGDGDQRV HV DVt FRPR
GHVGH HO RQFHMR 0XQLFLSDO GH 6XEDFKRTXH GXUDQWH PiV GH TXLQFH DxRV HQ
UHSUHVHQWDFLyQ GH OD HQWRQFHV ,QVSHFFLyQ 0XQLFLSDO GH (O 5RVDO ORJUDPRV
LPSRUWDQWHV DYDQFHV LPSXOVDQGR UHFXUVRV SDUD REUDV GH LQWHUpV JHQHUDO
OXHJR GHVGH OD $VDPEOHD GH XQGLQDPDUFD FRPR 'LSXWDGR GLPRV VLHPSUH
OD EDWDOOD SRU HQWUHJDU D OD FRPXQLGDG 5RVDOXQD LPSRUWDQWHV UHFXUVRV
SURHFWRV TXH GHPRVWUDUDQ TXH (O 5RVDO WHQtD ODV FDSDFLGDGHV SDUD
FRQYHUWLUVH HQ HO PXQLFLSLR Q~PHUR GHO 'HSDUWDPHQWR HQ HVWH WUDVHJDU
SROtWLFR KLFH OD SURSRVLFLyQ SRQHQFLD GH FXDWUR 3URHFWRV GH 2UGHQDQ]D
FRQ HO REMHWLYR GH HOHYDU D OD FDWHJRUtD GH 0XQLFLSLR D (O 5RVDO IXH DVt
FRPR GHVSXpV GH VRUWHDU LQILQLGDG GH REVWiFXORV GH tQGROH SROtWLFR
SHUVRQDO ORJUDPRV HO GH 6HSWLHPEUH GH OD DSUREDFLyQ VDQFLyQ GH
OD 2UGHQDQ]D 1R SRU SDUWH GHO HQWRQFHV *REHUQDGRU GH XQGLQDPDUFD
'U 'DYLG $OMXUH GDQGR YLGD DO 0XQLFLSLR PiV MRYHQ GHO 'HSDUWDPHQWR SRU OR
TXH OR FRQVLGHUR XQR PiV GH PLV KLMRV JUDFLDV D HVWR HO GHVDUUROOR SROtWLFR
VRFLDO FXOWXUDO DFDGpPLFR JHQHUDO GH QXHVWUR DPDGR PXQLFLSLR GXUDQWH
HVWRV DxRV OR KDQ OOHYDGR D VHU XQ EDVWLyQ GH LPSXOVR HFRQyPLFR VRFLDO

2. GH OD UHJLyQ FRQ ORV EHQHILFLRV TXH HVWR FRQOOHYD SDUD WRGD OD FLXGDGDQtD
5RVDOXQD
'XUDQWH PLV PiV GH FXDUHQWD DxRV GH FDUUHUD SROtWLFD DO VHUYLFLR GH PL
FRPXQLGDG KH TXHULGR VLHPSUH OOHYDU D OR PiV DOWR HO QRPEUH GH PL
PXQLFLSLR FRQ HO PiV QREOH VHQWLPLHQWR GH SHUWHQHQFLD HQ PL FRQGLFLyQ GH
UDL]DO HVWDQGR VLHPSUH SUHVHQWH HQ WRGDV ODV LQVWDQFLDV FRPR UHSUHVHQWDQWH
SROtWLFR FRPR FDPSHVLQR TXH VR FRPR KLMR GH HVWD DPDGD WLHUUD
+R SRU HVR SRQJR D FRQVLGHUDFLyQ GH WRGD OD FLXGDGDQtD GH (O 5RVDO PL
QRPEUH SDUD OD LQYHVWLGXUD GH $OFDOGH 0XQLFLSDO VHJXUR GH TXHUHU VHJXLU
FRQWULEXHQGR D VX FDGD YH] PiV SXMDQWH DFHOHUDGR ULWPR GH GHVDUUROOR
FRQ HO EHQHILFLR EHQHSOiFLWR GH FRQWDU FRQ HO DSRR QR VROR GHO JUDQ
HTXLSR GH 6HQDGRUHV 5HSUHVHQWDQWHV 'LSXWDGRV RQFHMDOHV GH ORV
SDUWLGRV TXH HQ DOLDQ]D DYDODQ PL FDQGLGDWXUD TXH KDFHQ SDUWH GHO JUDQ
FRPSURPLVR GH 8QLGDG 1DFLRQDO GHO 6HxRU 3UHVLGHQWH GH /D 5HS~EOLFD VLQR
WDPELpQ FRQ OD FHUFDQtD SHUVRQDO GH TXLHQ FRQ WRGD VHJXULGDG UHJLUi ORV
GHVWLQRV GH QXHVWUR 'HSDUWDPHQWR
*REHUQDUp FRQ HO VHQWLGR GH SHUWHQHQFLD FRPR 5RVDOXQR FRQ OD
UHVSRQVDELOLGDG GH FRUUHVSRQGHU D OD FRQILDQ]D TXH OD FLXGDGDQtD GHSRVLWH
HQ Pt OOHYiQGRPH D VHU VX SUy[LPR $OFDOGH 0XQLFLSDO LQYLWiQGRORV D WRGRV
TXH KDJDQ SDUWH GH PL DGPLQLVWUDFLyQ FRQ VXV LGHDV FUtWLFDV DSRR
LQYROXFUiQGRVH HQ OD JHVWLyQ TXH HVWH VHUYLGRU UHDOL]DUi GXUDQWH VX
PDQGDWR
35(6(17$,21
(O SURJUDPD GH JRELHUQR TXH SUHVHQWR D FRQWLQXDFLyQ HVWi GLVHxDGR FRQ
EDVH HQ OLQHDPLHQWRV REWHQLGRV GHO DQiOLVLV GH ODV 1((6,'$'(6
2/(7,9$6 '( /$ 32%/$,21 SRU HQFLPD GH ODV QHFHVLGDGHV GH RUGHQ
SDUWLFXODU FRQ HO FULWHULR VDQR GH HMHUFHU XQ JRELHUQR SDUD WRGRV GRQGH ORV
REMHWLYRV SODQWHDGRV VHDQ GH %(1(),,2 2081 '( $5È7(5
,17(*5$/ HQ XQD FRQFHUWDFLyQ S~EOLFD GH OD FXDO VXUMDQ ORV REMHWLYRV
HVSHFtILFRV WHQGLHQWHV D VDWLVIDFHU ODV QHFHVLGDGHV SURSLDV GH FDGD XQR GH
ORV VHFWRUHV GH OD FRPXQLGDG 5RVDOXQD DFRUGH FRQ ORV SURHFWRV TXH SDUD
WDO ILQ SURPXHYDQ H LPSXOVHQ ORV OLGHUHV GH FDGD XQR GH ORV VHFWRUHV D
PDQHUD GH FRPSOHPHQWR HILFD] GH OD ODERU GH OD DGPLQLVWUDFLyQ HMHFXWLYD
OHJLVODWLYD GH QXHVWUR PXQLFLSLR FRPR HMHPSOR GH XQD YHUGDGHUD
SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD HQ OD FRQVWUXFFLyQ GH XQ PHMRU IXWXUR SDUD (O 5RVDO

3. 3RU RWUD SDUWH VLHQGR (O 5RVDO (O 0XQLFLSLR PDV MRYHQ GH XQGLQDPDUFD (O
1R

4. H[LVWHQ XQ JUDQ Q~PHUR GH IUHQWHV GRQGH VH GHEH DFWXDU
FRPHQ]DQGR SRU OD RUJDQL]DFLyQ EiVLFD OD FUHDFLyQ GH LQVWUXPHQWRV
PHFDQLVPRV GH JHVWLyQ TXH SHUPLWDQ DIURQWDU REMHWLYDPHQWH HVWRV DVSHFWRV
KHFKR TXH DPSOtD HQ JUDQ PHGLGD OD IRUPXODFLyQ GHO SURJUDPD GH JRELHUQR
KDFLHQGR LPSRVLEOH SXQWXDOL]DU HQ XQ DVSHFWR HVSHFLILFR VR SHQD GH FDHU HQ
XWRStDV R SODQWHDPLHQWRV GH DFFLRQHV LQHMHFXWDEOHV OR FXDO REOLJD D SULRUL]DU
ODV TXH RIUH]FDQ OD PDRU FREHUWXUD SRVLEOH XQD VROXFLyQ UHDO SDUD OD
PDRUtD GH OD SREODFLyQ HQ WDQWR VH HVWUXFWXUDQ SROtWLFDV DFFLRQHV D
PHGLDQR ODUJR SOD]R SDUD OD VROXFLyQ GH RWUDV QHFHVLGDGHV PHQRV
LQPHGLDWDV SHUR LQGLVSHQVDEOHV SDUD OD SURHFFLyQ IXWXUD GH QXHVWUR
PXQLFLSLR
3RU VHU SDUD PL SURHFWR GH JRELHUQR PX LPSRUWDQWHV ORV WHPDV
UHODFLRQDGRV D VHFWRUHV GH OD SREODFLyQ HVSHFtILFRV HQ VLWXDFLyQ YXOQHUDEOH
PH FRQFHQWUDUp HQ GDU SULRULGDG HVSHFLDO HQ FDGD XQR GH ORV DVSHFWRV D
HVWRV FRPR VRQ /D PXMHU VX FRQGLFLyQ GH FDEH]D GH KRJDU FRQVROLGDQGR
OD SROtWLFD S~EOLFD GH PXMHU JHQHUR ODV SHUVRQDV HQ HVWDGR GH
GLVFDSDFLGDG ItVLFD FRJQLWLYD HVSHFLDOPHQWH ORV QLxRV

5. OD SREODFLyQ GH OD
WHUFHUD HGDG
(O SURJUDPD GH JRELHUQR WLHQH FRPR JUDQ REMHWLYR LPSXOVDU HO GHVDUUROOR
ORFDO GHO PXQLFLSLR PHGLDQWH XQD DPSOLD JHVWLyQ WHQGLHQWH D LQWHJUDU HQ
IRUPD FRQFHUWDGD OD DFFLyQ GH ODV GLVWLQWDV LQVWLWXFLRQHV GHO RUGHQ PXQLFLSDO
OD YLQFXODFLyQ DFWLYD GH WRGDV ODV GHPiV GH FDUiFWHU GHSDUWDPHQWDO
QDFLRQDO SDUD TXH GHVDUUROOHQ GH PDQHUD FRRUGLQDGD VXV DFWLYLGDGHV
DOFDQ]DQGR HO Pi[LPR GH RSWLPL]DFLyQ GH UHVXOWDGRV LQWHJUDOHV FRQ OD
SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD GH WRGD OD FRPXQLGDG IXQGDPHQWDQGR OD FRQFLHQFLD
GHO SULQFLSLR GH LGHQWLGDG HO VHQWLGR GH SHUWHQHQFLD KDFLD QXHVWUR
0XQLFLSLR
$Vt ODV FRVDV PL SURJUDPD GH JRELHUQR SDUD HO SHULRGR ± SDUD OD
$/$/',$ 081,,3$/ '( (/ 526$/ HVWi FRQWHQLGR HQ HO VLJXLHQWH WH[WR
$63(726 )81'$0(17$/(6
(O DQiOLVLV HIHFWXDGR VREUH ODV FRQGLFLRQHV DFWXDOHV GH YLGD HQ HO 5RVDO HO
FRQRFLPLHQWR GH OD KLVWRULD UHFLHQWH GHO 0XQLFLSLR PH SHUPLWHQ GHWHFWDU ODV
SULRULGDGHV D GHVDUUROODU GXUDQWH OD SUy[LPD $GPLQLVWUDFLyQ 0XQLFLSDO $Vt

6. 6$/8' 3$5$ (/ %8(1 9,9,5
(O VHFWRU GH OD VDOXG HQ HO PXQLFLSLR FRPR HQ WRGR HO GHSDUWDPHQWR HV XQR
GH ORV DVSHFWRV PDV FUtWLFRV GH OD FRPXQLGDG TXH UHTXLHUH FRQ XUJHQFLD GH
XQD UHRUJDQL]DFLyQ D QLYHO ORFDO TXH SHUPLWD HO DFFHVR D OD WRWDOLGDG GH OD
SREODFLyQ HVSHFLDOPHQWH HQ OR TXH WLHQH TXH YHU FRQ HO SODQ GH DWHQFLyQ
EiVLFD FRPSHQVDQGR /$ $5(1,$ '( 5(85626 (2120,26
21 81$ 0$25 *(67,21 $'0,1,675$7,9$ HQ SURFXUD GH EXVFDU
DFXHUGRV LQWHULQVWLWXFLRQDOHV SDUD TXH HQ IRUPD PDQFRPXQDGD ODV GLYHUVDV
LQVWLWXFLRQHV DILQHV DO VHFWRU FRQWULEXDQ D GDU VROXFLyQ HIHFWLYD D OD
SUREOHPiWLFD FUHFLHQWH GH XQ VHUYLFLR GH VDOXG FDGD YH] PDV GHILFLHQWH HQ
FDOLGDG FREHUWXUD DVSHFWR TXH HV GH FDUiFWHU SULRULWDULR DWHQGHU
RPR SULQFLSDOHV FDXVDV JHQHUDGRUDV GH OD SUREOHPiWLFD H[SXHVWD WHQHPRV
OR LQDGHFXDGR GH OD LQIUDHVWUXFWXUD H[LVWHQWH OD LQVXILFLHQFLD HYLGHQWH GH
SURJUDPDV GH VDOXG DVLVWHQFLD VRFLDO FRQ pQIDVLV (1 /2 35(9(17,92
FDXVD LQGLVFXWLEOH GH OD GHILFLHQWH HGXFDFLyQ HQ HO FXLGDGR LQWHJUDO GH ORV
PHQRUHV ORV PDORV KiELWRV KLJLpQLFRV GH OD SREODFLyQ ODV GHILFLHQWHV
FRQGLFLRQHV GH VDQHDPLHQWR EiVLFR TXH JHQHUDQ D VX YH] OD DOWD PRUELOLGDG
LQIDQWLO SUHVHQWDGD D OR FXDO FRQWULEXHQ ORV DOWRV QLYHOHV GH FRQWDPLQDFLyQ
DPELHQWDO
/RV REMHWLYRV D DOFDQ]DU HQ PDWHULD GH VDOXG HQWUH RWURV VRQ *DUDQWL]DU HO
Pi[LPR GH FREHUWXUD OD DGHFXDGD SUHVWDFLyQ GHO VHUYLFLR GH VDOXG
PHGLDQWH HO DVHJXUDPLHQWR HIHFWLYR GH WRGD OD SREODFLyQ UHGXFLU HO ULHVJR
DFWXDO SRU FRQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO FRQ pQIDVLV HQ OR SUHYHQWLYR DOFDQ]DU
XQ JUDGR GH GHVDUUROOR RUJDQL]DFLyQ JHVWLyQ TXH QRV SHUPLWD FRQIRUPDU
FRQYHQLRV LQWHUDGPLQLVWUDWLYRV PiV HILFLHQWHV FRQ +RVSLWDOHV GH PiV DOWR
QLYHO FRPR HO GH )DFDWDWLYi UHGXFLHQGR ORV ULHVJRV SRU GLVWDQFLD SRU
FRVWRV SDUD OD SREODFLyQ
3XQWXDOL]DQGR ODV DFFLRQHV SULRULWDULDV HQ HO VHFWRU GH OD 6DOXG SURSRQJR
)RUWDOHFHU HO 3ODQ GH $WHQFLyQ %iVLFD 3$%

7. 5HRUJDQL]DU OD VLVEHQL]DFLyQ D ILQ GH GHSXUDU HO VLVWHPD DFWXDO SDUD TXH
VLUYD REMHWLYDPHQWH DO SURSyVLWR SDUD HO TXH IXH FUHDGR
$GHODQWDU FDPSDxDV SUHYHQWLYDV VREUH VDOXG FRQWDPLQDFLyQ
DPELHQWDO SURHFWDGDV D WRGD OD SREODFLyQ
(MHFXWDU XQ SURJUDPD RUJDQL]DGR GH EULJDGDV GH VDOXG FRQ RULHQWDFLyQ
D OR 35(9(17,92 SDUD DPSOLDU OD FREHUWXUD GHO VHUYLFLR

8. $PSOLDU OD LQIUDHVWUXFWXUD ItVLFD GHO SXHVWR GH VDOXG SDUD XQD PHMRU
DWHQFLyQ GH XUJHQFLDV GH SULPHU QLYHO
'RWDU OD XQLGDG GH XUJHQFLDV FRQ ORV HTXLSRV PtQLPRV QHFHVDULRV SDUD
VX HILFD] IXQFLRQDPLHQWR VHJ~Q ODV SRVLELOLGDGHV SUHVXSXHVWDOHV
)RUWDOHFHU LPSOHPHQWDQGR DFFLRQHV TXH SHUPLWDQ HO HILFLHQWH
IXQFLRQDPLHQWR GHO FHQWUR GH ELHQHVWDU DWHQFLyQ GH ODV SHUVRQDV GH OD
WHUFHUD HGDG
('8$,21 3$5$ 6(5 352'87,926
2WUR DVSHFWR IXQGDPHQWDO SDUD HO GHVDUUROOR OD SURHFFLyQ IXWXUD GH (O
5RVDO HV HO HGXFDWLYR QR VROR GHVGH OD SHUVSHFWLYD GH OD (GXFDFLyQ %iVLFD
VLQR WDPELpQ GHVGH OR IRUPDWLYR FRQ XQD RULHQWDFLyQ GHILQLGD KDFLD OD
FDSDFLWDFLyQ 3$5$ (/ 75$%$-2 352'87,92 HQ SURJUDPDV WpFQLFRV
ODERUDOHV EXVFDQGR FRQYHQLRV FRQ LQVWLWXFLRQHV UHFRQRFLGDV GHO VHFWRU TXH
EULQGHQ ODV JDUDQWtDV GH FDOLGDG IRUPDOLGDG QHFHVDULDV
$Vt ODV DFFLRQHV PiV LPSRUWDQWHV D HMHFXWDU VRQ
)RUWDOHFHU HO 352(72 ('8$7,92 081,,3$/ 3(0

9. HQ FRRUGLQDFLyQ
FRQ ORV HQWHV HGXFDWLYRV GHO PXQLFLSLR
5HGXFLU OD WDVD GH GHVHUFLyQ HVFRODU PHGLDQWH PHFDQLVPRV GH
GLYXOJDFLyQ FRQWURO GHVGH HO iPELWR IDPLOLDU
$PSOLDFLyQ GH OD LQIUDHVWUXFWXUD ItVLFD GH ODV LQVWLWXFLRQHV HGXFDWLYDV
H[LVWHQWHV OD JHVWLyQ SDUD OD FRQVWUXFFLyQ GH QXHYDV LQVWDODFLRQHV
*HVWLyQ H LPSOHPHQWDFLyQ GH UHFXUVRV SDUD OD DVLJQDFLyQ GH DX[LOLRV GH
WUDQVSRUWH QR VROR SDUD ORV HVWXGLDQWHV GH ODV LQVWLWXFLRQHV ORFDOHV VLQR
WDPELpQ SDUD HO WUDVODGR GH DTXHOORV TXH FXUVDQ HVWXGLRV VXSHULRUHV HQ
SREODFLRQHV FHUFDQDV
/$ 352'87,9,'$' (-( )81'$0(17$/ '(/ '(6$552//2
8QR GH ORV SULQFLSLRV HVHQFLDOHV GHO SURSyVLWR VRFLDO GHO SUHVHQWH SURJUDPD
GH JRELHUQR HV HO GH OD (2120,$ 352'87,9$ EDVH LQGLVSHQVDEOH
GHO SURJUHVR VRFLDO HO PHMRUDPLHQWR GH OD FDOLGDG GH YLGD D SDUWLU GH XQ
GHVDUUROOR HFRQyPLFR VRVWHQLEOH JHQHUDGRU GH HPSOHR SRU OR WDQWR GH
PHMRUHV LQJUHVRV SDUD OD FRPXQLGDG

10. (QFRQWUDQGR TXH VH HQFXHQWUD IDOWD GH OLGHUD]JR SDUD OD LQWHJUDFLyQ GH
HPSUHVDV PLFURHPSUHVDV IDPLHPSUHVDV FRRSHUDWLYDV DVRFLDFLRQHV TXH
SHUPLWDQ LQWHJUDU XQ PRGHOR GH RUJDQL]DFLyQ HQ OD SURGXFFLyQ
FRPHUFLDOL]DFLyQ GH WRGR WLSR GH SURGXFWRV VHUYLFLRV
3RU WRGR HOOR SUHWHQGHPRV QR VROR HO IRUWDOHFLPLHQWR VLQR OD FUHDFLyQ GH
SROtWLFDV WHQGLHQWHV D
,QFOXVLyQ GH ODV PXMHUHV HVSHFLDOPHQWH ODV TXH VRQ FDEH]D GH IDPLOLD
HQ SURHFWRV WHQGLHQWHV D OD FDSDFLWDFLyQ HQ SURHFWRV SURGXFWLYRV
TXH JHQHUHQ LQJUHVRV HVWDEOHV SHUPDQHQWHV FRQ XQ VHJXLPLHQWR
TXH SHUPLWD GHWHUPLQDU ORV UHVXOWDGRV GH HVWDV SROtWLFDV HQ FXDQWR D
SURGXFWLYLGDG VH UHILHUH
/D DWUDFFLyQ GH LQYHUVLRQLVWDV FRQ OD FDSDFLGDG GH FUHDU HPSUHVDV
OLPSLDV HFROyJLFDV DOWDPHQWH SURGXFWLYDV TXH QR VROR WUDLJDQ
PDRUHV UHFXUVRV SDUD ODV DUFDV PXQLFLSDOHV VLQR TXH VHDQ
JHQHUDGRUDV GH HPSOHR SURVSHULGDG VRFLDO SDUD ORV KDELWDQWHV GH (O
5RVDO HVSHFLDOPHQWH HQ HO iUHD GH LQIOXHQFLD GH OD DXWRSLVWD
(O IRUWDOHFLPLHQWR PHGLDQWH OD JHVWLyQ GH UHFXUVRV SDUD ORV LQFHQWLYRV
GHO VHFWRU DJURSHFXDULR EXVFDQGR GHYROYHU DO FDPSHVLQR VX
LPSRUWDQFLD GHQWUR GH OD FDGHQD SURGXFWLYD
UHDFLyQ GH XQD EROVD GH HPSOHR PXQLFLSDO HQ XQ VLVWHPD GH
SODWDIRUPD WHFQLILFDGD SDUD UHSUHVHQWDU DQWH ODV HPSUHVDV H[LVWHQWHV
ODV TXH OOHJDUHQ D ORV GHVHPSOHDGRV TXH KDELWDQ HQ HO 5RVDO
JDUDQWL]iQGROHV SULRULGDG IUHQWH D OD PDQR GH REUD IRUiQHD HVWR
DGHPiV QR VROR D QLYHO GH HPSOHRV EiVLFRV WDPELpQ D QLYHO GH
DTXHOORV FRQ IRUPDFLyQ WpFQLFD WHFQROyJLFD SURIHVLRQDO TXH QR
HQFXHQWUDQ RSRUWXQLGDGHV GHQWUR GH VX SURSLR DPELHQWH PXQLFLSDO
UHDFLyQ GH XQD SROtWLFD GH HPSOHR GH OD PDQR GH REUD FDOLILFDGD OD
PDTXLQDUtD ORFDO WHQGLHQWH D TXH ORV FRQWUDWLVWDV TXH GHVHHQ WUDEDMDU
HQ QXHVWUR PXQLFLSLR SULRULFHQ HO HPSOHDU UHDOPHQWH D ODV SHUVRQDV
TXH KDELWDQ HQ (O 5RVDO
%8(126 6(59,,26 3Ò%/,26 ± %8(1$ $/,'$' '( 9,'$
)DFWRU GH LQGLVFXWLEOH LQIOXHQFLD HQ OD FDOLGDG GH YLGD GH OD SREODFLyQ HV HO
UHODFLRQDGR FRQ HO GH ORV VHUYLFLRV S~EOLFRV

11. (Q WHPD GHO DJXD SRWDEOH SURSLFLDUHPRV OD FREHUWXUD KDFLD ORV VHFWRUHV FRQ
GHILFLHQFLD HQ HO VHUYLFLR
(Q HO FRUWR SOD]R DQWH HO LQPLQHQWH FUHFLPLHQWR GH OD SREODFLyQ GHO
PXQLFLSLR HV SULRULWDULR WRPDU PHGLGDV SDUD JDUDQWL]DU HO VXPLQLVWUR GH
DJXD HVWR LPSOLFD OD HYDOXDFLyQ GH QXHYDV DOWHUQDWLYDV GH DOPDFHQDPLHQWR
H LQIUDHVWUXFWXUD SDUD HO WUDWDPLHQWR GLVWULEXFLyQ GH DJXD (O VHFWRU UXUDO
WLHQH OLPLWDFLRQHV HQ FXDQWR D FREHUWXUD FDOLGDG FRQWLQXLGDG D TXH
GHSHQGH HO DEDVWHFLPLHQWR H[FOXVLYDPHQWH GH DJXDV VXEWHUUiQHDV FRQ
FDXGDOHV OLPLWDGRV
(V QHFHVDULR GHVDUUROODU XQ SURJUDPD TXH SHUPLWD FRQWURODU ODV SpUGLGDV
LPSOHPHQWDU HVWUDWHJLDV SDUD ORJUDU HO XVR HILFLHQWH DKRUUR GH DJXD DVt
FRPR OD DGRSFLyQ GH KHUUDPLHQWDV WHFQROyJLFDV TXH SHUPLWDQ PHMRUDU OD
FDOLGDG GHO VHUYLFLR UHGXFLU OD UHVSXHVWD D ODV IDOODV FRQWURO VREUH
LQIUDHVWUXFWXUD HTXLSRV GLVWULEXFLyQ
(Q DOJXQRV VHFWRUHV GHO SHUtPHWUR XUEDQR VH UHTXLHUH OD DGHFXDFLyQ GH
UHGHV GH DOFDQWDULOODGR OD VHSDUDFLyQ GH ORV VLVWHPDV FRPELQDGRV TXH D~Q
H[LVWHQ FRQWDPLQDQGR IXHQWHV KtGULFDV LPSRUWDQWHV FRPR OD TXHEUDGD FUX]
YHUGH TXH D~Q WLHQH SUREOHPDV FRQ YHUWLPLHQWRV GH DJXDV UHVLGXDOHV
OLPLWDQGR VX XVR DJURLQGXVWULDO
([LVWH XQD GHILFLHQFLD HQ OD UHGHV GH DOFDQWDULOODGR HQ VHFWRUHV UXUDOHV
FDUHQFLD R LQVWDODFLRQHV LQDGHFXDGDV GH SR]RV VpSWLFRV JHQHUDQGR
FRQWDPLQDFLyQ GH VXHORV DJXDV VXSHUILFLDOHV VXEWHUUiQHDV TXH VH YLHQHQ
WUDGXFLHQGR HQ XQD FDGD YH] PiV DOWD FRQWDPLQDFLyQ GH ORV DIOXHQWHV GHO UtR
6XEDFKRTXH FRQ ORV FRQVHFXHQWHV SUREOHPDV GH VDOXEULGDG FRQVHUYDFLyQ
GHO UHFXUVR KtGULFR
(Q HO DVSHFWR GH (QHUJtD (OpFWULFD OD SUREOHPiWLFD VH FHQWUD HQ OD GHILFLHQWH
DWHQFLyQ DO XVXDULR GHO VHUYLFLR GRPLFLOLDULR HQ OR UHIHUHQWH D UHFODPDFLRQHV
PDQWHQLPLHQWR GH UHGHV VH UHTXLHUH XQD DFFLyQ FODUD JHVWLyQ GHFLGLGD
DQWH 2'(16$ SDUD TXH PRGHUQLFH UHGHV FRUULMD GHILFLHQFLDV TXH YLHQHQ
GH WLHPSR DWUiV
(O DOXPEUDGR S~EOLFR VH GHEH DPSOLDU D FLHUWRV VLWLRV HVWUDWpJLFRV FRPR
YHUHGDV VLWLRV S~EOLFRV SDUD JDUDQWL]DU XQ IOXMR YHKLFXODU SHDWRQDO PiV
VHJXUR

12. /D FREHUWXUD HQ FXDQWR DO VHUYLFLR GH UHFROHFFLyQ GH EDVXUDV HV OLPLWDGR
HVSHFLDOPHQWH D DOJXQDV YHUHGDV ULQFRQHV GH QXHVWUR PXQLFLSLR VLWXDFLyQ
TXH VH WUDGXFH GH IRUPD LQPHGLDWD HQ SUREOHPDV GH LPSDFWR DPELHQWDO
FRQWDPLQDFLyQ GH YtDV IXHQWHV KtGULFDV KDVWD SUREOHPDV GH VDOXEULGDG
SRU OR TXH HV LQPLQHQWH DPSOLDU OD FREHUWXUD IUHFXHQFLD GHO VHUYLFLR HQ
DOJXQDV ]RQDV
(O PXQLFLSLR QR FXHQWD FRPR HQ RWURV FDVRV FRQ VLVWHPDV GH UHFROHFFLyQ
VHOHFWLYD R VLVWHPDV GH DSURYHFKDPLHQWR GH UHVLGXRV RUJDQL]DGR TXH
UHGX]FD HO YROXPHQ GLVSXHVWR HQ ORV UHOOHQRV VDQLWDULRV VH FRQYLHUWD HQ
XQD IXHQWH IRUPDO GH HPSOHR PLWLJDFLyQ GHO LPSDFWR DPELHQWDO
(O FODPRU GH OD FRPXQLGDG DQWH OD DXVHQFLD GHO VXPLQLVWUR GH JDV QDWXUDO
GRPLFLOLDULR OR FRQYLHUWH HQ XQR GH ORV DVSHFWRV PiV LPSRUWDQWH HQ FXDQWR D
VHUYLFLRV S~EOLFRV VH UHILHUH SXHVWR TXH DIHFWD HQWUH RWUDV FRVDV OD
HFRQRPtD IDPLOLDU OD SURGXFWLYLGDG HO GHVDUUROOR GH OD LQGXVWULD FRPR WDO HQ
QXHVWUR PXQLFLSLR
$QWH HVWDV IDOHQFLDV HQ ORV VHUYLFLRV S~EOLFRV DOJXQDV GH PLV SURSXHVWDV
SDUD HVWRV WHPDV VRQ
,PSOHPHQWDU ORV SURHFWRV QHFHVDULRV SDUD OD E~VTXHGD GH QXHYDV
IXHQWHV QDWXUDOHV GH VXPLQLVWUR GH DJXD SRWDEOH SDUD UHIRU]DU
DXPHQWDU ODV D H[LVWHQWHV
5HDOL]DU FDPSDxDV GH FRQFLHQWL]DFLyQ VREUH OD LPSRUWDQFLD YLWDO GHO
DJXD HO DOWR FRVWR TXH LPSOLFD OD SUHVWDFLyQ GHO VHUYLFLR EXVFDQGR OD
UDFLRQDOL]DFLyQ HQ HO FRQVXPR OD GLVPLQXFLyQ HQ SHUGLGDV SRU
GLIHUHQWHV IDFWRUHV
*HVWLRQDU ORV UHFXUVRV FRQ PLUDV D OD DGHFXDFLyQ GH ODV UHGHV GH
GLVWULEXFLyQ GH DJXD SRWDEOH OD PRGHUQL]DFLyQ GH OD SODQWD GH
WUDWDPLHQWR GH DJXD SRWDEOH OD FRQVWUXFFLyQ VXVWLWXFLyQ R
PRGHUQL]DFLyQ GH ODV UHGHV GH DOFDQWDULOODGR DJXDV OOXYLDV OD
FRQVWUXFFLyQ SXHVWD HQ IXQFLRQDPLHQWR VLVWHPDV GH GLVWULEXFLyQ
WUDWDPLHQWR DEDVWHFLPLHQWR GH DJXD SDUD ORV VHFWRUHV UXUDOHV TXH
DVt OR UHTXLHUDQ OD LPSOHPHQWDFLyQ GH SURJUDPDV GH LQVWDODFLyQ
DGHFXDFLyQ R UHSDUDFLyQ GH VLVWHPDV GH SR]RV VpSWLFRV DPLJDEOHV
FRQ HO PHGLR DPELHQWH
,PSOHPHQWDU SURJUDPDV GH SURWHFFLyQ DPELHQWDO WHQGLHQWHV D HYLWDU
OD GHIRUHVWDFLyQ LQGLVFULPLQDGD HQ ]RQDV ULEHUHxDV GH ODV GLIHUHQWHV
IXHQWHV GH DJXD GHQWUR GHO WHUULWRULR PXQLFLSDO UtRV TXHEUDGDV
QDFHGHURV KXPHGDOHV

13. LQYROXFUDQGR HQ HOOR D WRGD OD FLXGDGDQtD
HVSHFLDOPHQWH D ORV MyYHQHV HVFRODUL]DGRV GHO PXQLFLSLR

14. RQYRFDU PHGLDQWH DFXHUGRV LQWHULQVWLWXFLRQDOHV FRQ 2'(16$ SDUD
OD LQVWDODFLyQ PHMRUDPLHQWR GHO DOXPEUDGR S~EOLFR WDQWR D QLYHO
XUEDQR FRPR UXUDO
)RPHQWDU OD FUHDFLyQ GH XQ HQWH FLXGDGDQR TXH YHOH SRU ORV GHUHFKRV
IUHQWH D OD OH GH DQWH ODV HPSUHVDV SUHVWDGRUDV GH ORV
VHUYLFLRV S~EOLFRV GRPLFLOLDULRV LQVLVWLHQGR HQ OD FUHDFLyQ GH RILFLQDV H
GH SHWLFLRQHV TXHMDV UHFODPRV GH ODV HPSUHVDV TXH SUHVWHQ VXV
VHUYLFLRV HQ (O 5RVDO
*HQHUDU ORV HVSDFLRV SROtWLFDV HVWUDWHJLDV QHFHVDULDV SDUD
LPSOHPHQWDU XQ VLVWHPD WpFQLFR GH FODVLILFDFLyQ
DSURYHFKDPLHQWR GH UHVLGXRV
$PSOLDFLyQ GH OD FREHUWXUD GHO VHUYLFLR GH UHFROHFFLyQ GH UHVLGXRV D
ODV GLIHUHQWHV YHUHGDV GH QXHVWUR PXQLFLSLR
%XVFDU ORV PHGLRV SDUD TXH ODV HPSUHVDV SUHVWDGRUDV GHO VHUYLFLR GH
*DV 1DWXUDO 'RPLFLOLDULR PDVLILTXHQ OD GLVWULEXFLyQ GH HVWH YLWDO
VHUYLFLR HQWHQGLpQGRVH HVWR FRPR OD E~VTXHGD GH OD FREHUWXUD WRWDO
GHO VXPLQLVWUR
(/ 526$/ 81 081,,3,2 6(*852
$QWH HO LQPLQHQWH FUHFLPLHQWR SREODFLRQDO GHO PXQLFLSLR VH KDFH QHFHVDULR
LPSOHPHQWDU SROtWLFDV GH SUHYHQFLyQ TXH SHUPLWDQ D ODV DXWRULGDGHV WHQHU HO
FRQWURO DEVROXWR GH OD VHJXULGDG GH OD FLXGDGDQtD IRPHQWDQGR HO LQWHUpV SRU
PDQWHQHUQRV D VDOYR GHQWUR GH QXHVWUR iPELWR JHQHUDQGR HVSDFLRV GH
FRQYLYHQFLD VLQ YLROHQFLD QL IODJHORV TXH DIHFWHQ QXHVWUD WUDQTXLOLGDG
(V REOLJDFLyQ GH ORV JREHUQDQWHV RIUHFHU ODV KHUUDPLHQWDV QHFHVDULDV SDUD HO
FRQWURO GH OD VHJXULGDG FLXGDGDQD HV DVt FRPR HQ PL PDQGDWR
LPSOHPHQWDUp ORV VLJXLHQWHV SURJUDPDV SDUD FRQVHJXLUOR
*HVWLyQ GH UHFXUVRV SDUD OD LQVWDODFLyQ SXHVWD HQ PDUFKD GH XQ
VLVWHPD GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFR FRQ FiPDUDV GH VHJXULGDG HQ ORV
SXQWRV PiV VHQVLEOHV GH OD SREODFLyQ FRQ DODUPDV FRPXQLWDULDV XQ
VHJXLPLHQWR FRQVWDQWH SRU SDUWH GH ODV DXWRULGDGHV FRPSHWHQWHV
)RUWDOHFLPLHQWR GHO SLH GH IXHU]D SROLFLDO FRQ OD SUHVHQFLD GH PDV
XQLGDGHV SHUPDQHQWHV HQ HO PXQLFLSLR PHGLDQWH FRQYHQLRV
LQVWLWXFLRQDOHV FRQ OD 3ROLFtD 1DFLRQDO
*HVWLyQ GH UHFXUVRV VROLFLWXG SDUD OD LQVWDODFLyQ GH XQ $, HQ
FHUFDQtD D ORV EDUULRV DOHGDxRV D OD $XWRSLVWD D 0HGHOOtQ SDUD OD
DWHQFLyQ LQPHGLDWD TXH OD FLXGDGDQtD UHTXLHUH SDUD VX VHJXULGDG

15. ,PSOHPHQWDFLyQ GH SROtWLFDV GH SUHYHQFLyQ GH OD FULPLQDOLGDG HQ HO
PXQLFLSLR TXH D VX YH] FRPEDWDQ IODJHORV FRPR HO PLFURWUiILFR GH
VXVWDQFLD DOXFLQyJHQDV GHULYDGRV OD FRPSUD YHQWD GH PHUFDQFtDV
REMHWRV UREDGRV OD SURVWLWXFLyQ HWF
9,9,(1'$ 202 '(5(+2 )81'$0(17$/
8QD YH] PiV FDEH PHQFLRQDU TXH HO GHVPHVXUDGR DXPHQWR GH OD FDQWLGDG
GH KDELWDQWHV HQ HO PXQLFLSLR JHQHUD XQD SUREOHPiWLFD SDUD OD VROXFLyQ GHO
GHOLFDGR VHQVLEOH WHPD GH OD YLYLHQGD GLJQD DXQTXH HV XQ SRVWXODGR
FRQVWLWXFLRQDO FRQVDJUDGR FRPR GHUHFKR IXQGDPHQWDO GH ORV FLXGDGDQRV HV
GLItFLO GH FRQFUHWDU HQ OD UHDOLGDG QR VROR DQWH OD HVFDVH] GH UHFXUVRV
HFRQyPLFRV HVWDWDOHV VLQR SRU OD IDOWD GH VXILFLHQWHV LQJUHVRV IDPLOLDUHV
GHULYDGRV GHO GHVHPSOHR TXH LPSLGHQ DFFHVR GH OD PDRUtD GH OD SREODFLyQ
PHQRV IDYRUHFLGD D OD VDWLVIDFFLyQ GH HVWD QHFHVLGDG EiVLFD
(O SURSyVLWR IXQGDPHQWDO GHO SURJUDPD GH JRELHUQR FRQ UHODFLyQ DO WHPD GH
YLYLHQGD HV HO GH IRPHQWDU HQ OR SRVLEOH OD DGTXLVLFLyQ GH KDELWDFLyQ SURSLD
HVSHFLDOPHQWH SDUD DTXHOORV UHVLGHQWHV QDWXUDOHV GHO PXQLFLSLR TXH QR
WLHQHQ HO PHMRUDPLHQWR GH TXLHQHV D OD SRVHHQ KDFLHQGR pQIDVLV HQ ORV
JUXSRV PiV YXOQHUDEOHV FRPR ODV PXMHUHV FDEH]D GH KRJDU HVWDEOHFLHQGR
QRUPDV GH FDUiFWHU XUEDQtVWLFR GHILQLHQGR ODV GH FRQWURO GHO XVR GHO VXHOR
XUEDQR EXVFDQGR DQWH WRGR DOFDQ]DU XQ GHVDUUROOR UHDO REMHWLYR GH OD
YLYLHQGD DFRUGH FRQ OD FDSDFLGDG UHFXUVRV HFRQyPLFRV WDQWR HVWDWDOHV
FRPR GHO LQJUHVR IDPLOLDU SURSLR GH OD SREODFLyQ
3DUD WDOHV HIHFWRV HV QHFHVDULR FUHDU SROtWLFDV SURHFWRV TXH FXOPLQHQ FRQ
HO QREOH SURSyVLWR GH GRWDU HVSHFLDOPHQWH D ORV PHQRV IDYRUHFLGRV GH HVWH
LQDOLHQDEOH GHUHFKR FRPR HV HO GH WHQHU XQ WHFKR GLJQR DFRUGH D VXV
QHFHVLGDGHV WRGR HVWR FRQGLFLRQDGR D OD FDSDFLGDG GH RIHUWD HQ FXDQWR D
VHUYLFLRV S~EOLFRV GRPLFLOLDULRV VH UHILHUH SRU OR TXH SODQWHDPRV ODV
VLJXLHQWHV HVWUDWHJLDV SDUD DOLYLDU HVWD SUREOHPiWLFD
*HQHUDU SROtWLFDV GH GLIXVLyQ PDVLYD GH ODV RSRUWXQLGDGHV QR VROR GH
ORV SURJUDPDV TXH HO HVWDGR RIUHFH VLQR GH ODV LQVWLWXFLRQHV
GHVFHQWUDOL]DGDV OD EDQFD ODV 21* HQ PDWHULD GH YLYLHQGD FRPR
DKRUUR SURJUDPDGR VXEVLGLRV GH YLYLHQGD SRVWXODFLRQHV LQGLYLGXDOHV
FROHFWLYDV HWF
*HQHUDU ORV HVSDFLRV GH FRQFHUWDFLyQ FRQ OD FLXGDGDQtD SDUD OD JHVWLyQ
GH UHFXUVRV FRQ PLUDV D OD FRQVWUXFFLyQ GH SURHFWRV GH YLYLHQGD

16. GLJQD DFRUGHV FRQ ORV UHFXUVRV PXQLFLSDOHV HVWDWDOHV SULYDGRV GH
OD SURSLD FLXGDGDQtD
*HVWLRQDU DQWH ORV HQWHV DSURSLDGRV ORV UHFXUVRV TXH D H[LVWHQ HQ
PDWHULD GH PHMRUDPLHQWR GH YLYLHQGD WDQWR UXUDO FRPR XUEDQD HQ
DVRFLR FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH OD FLXGDGDQtD
3URSRQHU ODV SROtWLFDV QHFHVDULDV SDUD HVWLPXODU OD HQWUDGD GH
HPSUHVDV GHGLFDGDV D OD FRQVWUXFFLyQ ILQDQFLDPLHQWR GH YLYLHQGD QR
VROR GH LQWHUpV VRFLDO
/$ $'0,1,675$,Ï1 081,,3$/ (/ 0(',2 $0%,(17(
/D LQWHJUDFLyQ GH ORV GLIHUHQWHV DVSHFWRV TXH FRQIRUPDQ HO FRQFHSWR GH
FDOLGDG GH YLGD GH WRGD FRPXQLGDG WLHQH FRPR SXQWR IRFDO HO PDQHMR
XWLOL]DFLyQ SUHVHUYDFLyQ GHO PHGLR DPELHQWH FRPR EDVH HVHQFLDO GHO
FXEULPLHQWR VDWLVIDFFLyQ GH WRGDV ODV QHFHVLGDGHV GHO VHU KXPDQR SXHV D
SDUWLU GH OD QDWXUDOH]D VH REWLHQH WRGRV ORV UHFXUVRV IXQGDPHQWDOHV TXH HO
KRPEUH D WUDYpV GHO WUDEDMR WUDQVIRUPD SDUD VX DSURYHFKDPLHQWR
VXSHUYLYHQFLD GH VX HVSHFLH DVt FRPR SDUD OD REWHQFLyQ GH ELHQHV
VHUYLFLRV VXSOHPHQWDULRV WDOHV FRPR OD UHFUHDFLyQ HO GHVFDQVR
$ OR ODUJR GH OD KLVWRULD DQWHULRU D OD FRQIRUPDFLyQ GHO PXQLFLSLR GXUDQWH
DxRV KL]R FDUUHUD GH FRVWXPEUH XQD FXOWXUD GHSUHGDGRUD HQ OR DPELHQWDO
SDUWLFXODUPHQWH HQ OD GHIRUHVWDFLyQ GH ]RQDV DOHGDxDV D QDFLPLHQWRV
URQGDV GHO UtR VXV DIOXHQWHV OD WDOD LQGLVFULPLQDGD OD TXHPD GH ERVTXHV
OD FRQWDPLQDFLyQ GH ODV IXHQWHV KtGULFDV HO DEXVR H LQDGHFXDGD XWLOL]DFLyQ
GH DJXDV VXSHUILFLDOHV VXEWHUUiQHDV HO FDPELR GH XVR GH ]RQDV GH
SURWHFFLyQ DPELHQWDO OD FDUHQFLD GH IRUPDFLyQ HGXFDWLYD DPELHQWDO HQ OR
UHODWLYR D XWLOL]DFLyQ DGHFXDGD FRQVHUYDFLyQ SURWHFFLyQ GHO UHFXUVR
$QWH HVWD SUREOHPiWLFD SUHWHQGHPRV HVWDEOHFHU HO SODQ GH JHVWLyQ DPELHQWDO
FRQIRUPH D ORV OLQHDPLHQWRV GH OD $5 HQ HO DFXHUGR GH FRQ PLUDV D
REWHQHU D PHGLDQR ODUJR SOD]R OD UHFXSHUDFLyQ FRQVHUYDFLyQ VRVWHQLEOH
VXVWHQWDEOH GH ORV UHFXUVRV PHGLRDPELHQWDOHV FRQ pQIDVLV HQ OD FXOWXUD GH
SUHVHUYDFLyQ SURWHFFLyQ SRU XOWLPR QRV SURSRQHPRV HVWDEOHFHU XQD
YHUGDGHUD YHHGXUtD FLXGDGDQD GH FRQWURO VRFLDO HMHUFLGRV SRU OD
FRPXQLGDG VREUH OR DPELHQWDO

17. 0(17( 6$1$ (1 8(532 6$12 ± 8/785$ 5(5($,Ï1
785,602 '(3257(
RPSOHPHQWDULDPHQWH D VXV DFWLYLGDGHV FRWLGLDQDV GHO WUDEDMR SDUD OD
VXEVLVWHQFLD HO VHU KXPDQR QHFHVLWD GHO HVSDUFLPLHQWR OD FXOWXUD OD
DFWLYLGDG GHSRUWLYD SHUPLWLpQGROH DVt DILDQ]DU VX VHQWLGR GH SHUWHQHQFLD D OD
FRPXQLGDG HQ TXH YLYH SHUPLWLpQGROH LQWHJUDUVH VRFLDOPHQWH GLVIUXWDU GHO
WLHPSR OLEUH HQ XQD IRUPD VDQD RIUHFLpQGROH XQ GHVFDQVR FRQVWUXFWLYR
VDOXGDEOH
3RU WDO UD]yQ HVWH DVSHFWR GHEH WDPELpQ VHU SULRULWDULR DO PRPHQWR GH
SODQWHDU XQ SURJUDPD GH DGPLQLVWUDFLyQ GH OR S~EOLFR HQ EHQHILFLR GH WRGD OD
FRPXQLGDG
8QD GH ODV FDXVDV IUHFXHQWHV GHO DEDQGRQR SRFD SURHFFLyQ GHO DVSHFWR
FXOWXUDO DUWtVWLFR GHSRUWLYR GHO PXQLFLSLR HV OD DSDWtD SRFR LQWHUpV
GHPRVWUDGR SRU OD SREODFLyQ SDUD SDUWLFLSDU HQ HYHQWRV SURJUDPDV
LQVWLWXFLRQDOHV
(V DVt FRPR HQ PL JRELHUQR SRQGUHPRV HVSHFLDO DWHQFLyQ D HVWH DVSHFWR WDQ
LPSRUWDQWH LPSOHPHQWDQGR HQWUH RWUDV
/D DGHFXDFLyQ UHPRGHODFLyQ DUUHJOR GRWDFLyQ R DPSOLDFLyQ GH ORV
HVFHQDULRV GHSRUWLYRV FXOWXUDOHV GHO PXQLFLSLR
/D JHQHUDFLyQ GH DFXHUGRV LQVWLWXFLRQDOHV SDUD HO GHVDUUROOR GH
HVFXHODV GHSRUWLYDV FXOWXUDOHV UHFUHDWLYDV TXH SHUPLWDQ D OD
FLXGDGDQtD FRPR REMHWLYR SULQFLSDO FRQRFHU OD KLVWRULD GH VX PXQLFLSLR
SDUD JHQHUDU FRQFLHQFLD GHO VHQWLGR GH SHUWHQHQFLD KDFLD (O 5RVDO
)RUWDOHFHU ODV LQVWLWXFLRQHV HQFDUJDGDV GH OR FXOWXUDO OR GHSRUWLYR OR
UHFUHDWLYR
*HQHUDU ODV SROtWLFDV TXH SHUPLWDQ OD GLYXOJDFLyQ GH ORV VLWLRV GH
LQWHUpV S~EOLFR WXUtVWLFR H[LVWHQWHV HQ HO PXQLFLSLR FRPR DOWHUQDWLYD
SDUD OD JHQHUDFLyQ GH HPSOHR UHFXUVRV SDUD (O 5RVDO
*HVWLRQDU HO LQJUHVR GH LQYHUVLyQ PL[WD SULYDGD SDUD OD SURHFFLyQ
GH XQD DWUDFFLyQ WXUtVWLFD PDVLYD TXH QR VROR EHQHILFLDUtD D OD
FRPXQLGDG 5RVDOXQD VLQR D WRGD OD UHJLyQ FRQYLUWLpQGRQRV HQ SROR GH
GHVDUUROOR WXUtVWLFR GH OD 6DEDQD

18. RQ HVWRV OLQHDPLHQWRV EiVLFRV JREHUQDUHPRV MXQWRV FRQ HTXLGDG
MXVWLFLD KRQHVWLGDG UHVSRQVDELOLGDG VHJXURV GH FRQYHUWLU D (O 5RVDO
HQ XQ PRGHOR GH DGPLQLVWUDFLyQ TXH QRV SRQJD HQ ERFD GH WRGD OD
QDFLyQ FRPR XQ SXHEOR SXMDQWH OOHQR GH RSRUWXQLGDG SDUD WRGRV HQ
OD TXH SRGDPRV GHVDUUROODU QXHVWUR SURSLR SURHFWR GH YLGD HQ OD
TXH ORV FLXGDGDQRV HQFXHQWUHQ HQ OD DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD XQ DOLDGR
SDUD ORJUDU VXV PHWDV WDQWR SHUVRQDOHV FRPR FROHFWLYDV
1(6725 )$%,2 5,2 5(
21 (;3(5,(1,$ 81,'$' 35263(5,'$' 3$5$ (/ 526$/